文章核心观点 - 文章系统梳理了2025年中国养老金体系及养老金融产品的发展现状，重点分析了第三支柱个人养老金产品的市场格局、产品结构、业绩表现及监管政策动态，并对面向第一、第二支柱的养老金产品进行了总结 [2][3][6] 中国养老金体系概览 - 中国养老金体系包含三大支柱：第一支柱为国家储备养老金（含社保基金、基本养老保险基金），第二支柱为企业年金和职业年金，第三支柱为个人养老金 [2][4] - 截至2025年第一季度，实际运作的养老金产品（面向第一、第二支柱）数量为573只，规模达24,236亿元 [2] - 截至2025年7月初，个人养老金产品总数达1060只，其中在售产品为932只 [3][4] 个人养老金产品（第三支柱）整体情况 - 个人养老金制度于2024年12月15日起在全国范围内推广，并将指数基金纳入产品范围 [3][11] - 截至2025年6月30日，在售的932只个人养老金产品中，储蓄类产品466只，保险类产品134只，理财类产品35只，基金类产品297只 [11] - 济安金信的个人养老金产品综合评价指标体系已升级至2.0版，涵盖对四类产品的多维度评价 [11] 个人养老金储蓄类产品 - 截至2025年第二季度末，共有23家银行发行466只储蓄产品，其中国有银行6家发行151只，股份制银行12家发行272只，城商行5家发行43只 [12][13] - 个人养老金储蓄产品利率情况为：1年期平均利率1.29%，2年期平均利率1.39%，3年期平均利率1.73%，5年期平均利率1.77% [14] - 国有银行各期限产品利率普遍低于股份制银行和城商行 [16] - 2025年第二季度10年期国债收益率呈下行趋势，6月底为1.6553% [17] - 23家发行银行的宏观审慎评级结果已公布，例如工商银行、农业银行等获五星评级 [19] 个人养老金保险类产品 - 截至2025年7月初，平台上共有262只保险产品，其中在售134只，停售128只 [20] - 在售产品中，专属养老保险产品13只，年金保险产品80只（含传统型40只、分红型30只、万能型10只），两全保险产品41只（含传统型29只、分红型12只） [21][22] - 互联网销售渠道有所发展，有5家保险公司的10款产品通过该渠道销售 [22] 个人养老金理财类产品 - 截至2025年6月30日，6家理财公司共发行35只产品，较上季度增加2只 [25] - 产品以固定收益类为主（29只），混合类为辅（6只）；风险等级以二级（中低风险，23只）和三级（中风险，12只）为主 [25][26] - 运作满1年的23只产品平均收益率为3.22%，中位数3.05%；运作满2年的18只产品平均收益率为6.79%，中位数7.18% [27][28] - 根据2025年5月评级，运作满1年的23只产品中，6只获评4星，17只获评3星 [29] 个人养老金基金类产品 - 截至2025年第二季度，产品数量为297只，较上季度增加9只，包含FOF产品212只（目标日期基金83只、目标风险基金129只）和指数基金85只（普通指数基金60只、指数增强基金18只、红利指数基金7只） [33][34][36] - 截至2025年第一季度末，基金类产品总规模为113.90亿元，其中养老目标基金102.04亿元，指数基金11.86亿元 [36] - 产品风险等级集中在R2-R4，其中R3等级产品236只，占比79.46% [37][39] - 运作满1年的192只FOF产品近1年全部实现正收益，平均收益率8.87%；运作满2年的150只FOF产品平均收益率2.92% [40][42] - 指数基金主份额近1年平均收益率为19.36%，近2年平均收益率为6.39% [53][54] 面向第一、第二支柱的养老金产品 - 截至2025年第一季度，养老金产品规模超过2.42万亿元，约占企业年金和职业年金总规模的36% [59] - 运作中的573只产品中，标准化产品数量为480只（股票型172只、混合型138只、普通固收型136只、货币型34只），占比83.77% [59][60] - 四类标准化产品近1年简单平均收益率为7.25%，其中股票型12.15%，混合型5.23%，普通固收型4.45%，货币型1.98% [62][64] - 近3年简单平均收益率为0.08%，其中普通固收型表现最佳，达10.15% [65] 中国企业年金指数 - 作为养老金投资业绩基准，该指数自2011年5月1日运行至2025年6月30日（共170个月），其6个风格指数的几何年化收益率在4.54%至5.96%之间 [75][78][79] 重要政策与监管动态 - 2024年12月12日，五部门联合发文全面实施个人养老金制度 [3] - 2025年4月，金融监管总局调整保险资金权益类资产监管比例，优化保险资金配置效率 [6] - 2025年5月，央行下调政策利率0.1个百分点，并引导LPR及存款利率下行，1年期LPR降至3.0%，5年期以上LPR降至3.5% [7][8] - 2025年5月，金融监管总局起草资管产品信息披露管理办法征求意见稿 [9] - 2025年6月，金融监管总局表示将支持外资机构参与养老金融业务试点，并有序扩大试点范围 [10]

行业竞争态势转变 - 银行个人养老金业务从初期开户规模扩张转向深度运营和客户价值留存阶段 [1] - 行业战略重心从粗放式流量获取升级为精细化服务创新与场景融合 [1] - 竞争模式由单纯补贴拉新转变为注重账户活跃度与资金留存的长期性业务本质 [3] 市场发展现状 - 截至2024年11月末全国个人养老金账户开户人数达7279万人 [2] - 产品供给端形成储蓄存款、理财产品、商业养老保险等多元矩阵 [2] - 储蓄存款产品达数百款覆盖不同期限 保险产品超百款包括年金险、两全险及分红型万能型等新型产品 [2] 银行创新举措 - 工商银行北京市分行推出开户缴存10元及以上领取立减金活动 代发工资或企业年金客户额外获1万工银i豆 [2] - 交通银行吉林省分行实行开户首笔缴存1元可领58元支付贴金券 活动限额50万份 [2] - 农业银行广东省分行针对缴存满5000元客户推出58元或388元微信立减金抽取活动 [2] - 民生银行创新推出预约缴存功能 支持周期性自动划扣或一次性年终奖存入方式 [3] 未来竞争方向 - 核心竞争力构建需聚焦用户需求匹配度与长期服务能力两大主线 [4] - 推进场景化生态整合 将账户与医疗、保险、养老社区等场景深度打通 [4] - 打造智能投顾动态调整资产配置和专业养老投教内容的长期陪伴能力 [4] - 通过独家优质产品或专业筛选构建高性价比产品组合 [4] - 中长期需整合非金融服务构建养老金融生态 从账户提供方升级为养老规划伙伴 [5]

个人养老金业务发展现状 - 全国个人养老金账户开户人数已达7279万人（截至2024年11月末）[2] - 产品供给端形成储蓄存款、理财产品、商业养老保险等多元矩阵，其中储蓄存款产品达数百款，个人养老金保险产品超百款[2] - 银行竞争从初期的"跑马圈地"进入深度运营阶段，策略从"流量获取"升级为"价值留存"[1][3] 银行竞争策略升级 - 初期以"开户有礼"为主（如工商银行北京市分行开户缴存10元可领立减金，代发工资客户额外获1万工银i豆）[2] - 现阶段重点转向"缴存激励"（如交通银行吉林省分行首笔缴存1元领58元支付贴金券，农业银行广东省分行缴存满5000元抽微信立减金）[2] - 创新缴存方式：民生银行推出"预约缴存"功能，支持周期性自动划扣或一次性存入[3] 未来竞争方向 - 从"拉新"转向"留客"，注重服务全面升级（如构建"金融+服务"一站式解决方案、智能投顾动态调仓、养老投教内容输出）[4][5] - 核心竞争力构建需聚焦用户需求匹配度与长期服务能力，包括场景化生态整合（医疗/保险/养老社区）、独家优质产品或高性价比组合[4] - 领先银行通过前期开户量优势抢占服务端口，后续比拼养老金融与生活服务融合创新能力[5] 运营模式优化 - 短期通过缴存激励+自动化功能（预约/自动缴存）降低参与门槛，形成全流程陪伴体系[5] - 中长期需整合非金融服务构建养老金融生态，从"账户提供方"升级为"养老规划伙伴"[5]

银行个人养老金业务竞争态势 - 多家银行分支机构推出针对个人养老金资金账户开户和缴存的优惠活动 涵盖开户 缴存 附加服务等多个环节 [1] - 工商银行北京市分行推出活动 首次开户并缴存10元及以上可领立减金 代发/企业年金客户额外领取1万工银i豆 办理信用卡可抢50元微信立减金 [1] - 交通银行吉林省分行推出活动 首次开户并缴存1元及以上可享受58元支付贴金券(限额50万份) 累计缴存金额达到1000元或2025年累计缴存1.2万元可获得不等价值支付贴金券 [2] 银行服务创新举措 - 农业银行广东省分行针对缴存客户推出活动 2025年新增缴存满5000元可抽取58元或388元微信立减金 [2] - 中国银行海南省分行推出"青春入职礼"活动 7月18日至9月30日期间首次开户并缴存相应金额有机会领最高618元立减金 [2] - 民生银行各分行创新推出"预约缴存"功能 支持周期性预约如每月15日自动从工资卡划1000元 [2] - 江苏银行无锡分行上线个人养老金自动缴存功能 支持个性化定制缴存日期和金额 [2] 行业发展趋势与专家观点 - 行业正从拉新向留客转变 需要持续的投资顾问和投资陪伴服务 基于客户风险承受能力匹配产品 兼顾安全性和收益性 [3] - 个人养老金产品体系不断扩充 储蓄存款产品已达数百款 覆盖从短期到长期多个维度 保险产品超百款 包括专属商业养老保险 年金险 两全险及新型产品 [3] - 专家建议银行应通过自身创新和外部合作丰富可投资产品 提供适合的投资咨询服务 [3]

行业竞争态势 - 银行围绕个人养老金资金账户开户和缴存展开激烈竞争，通过福利与服务创新吸引客户[1] - 行业正从拉新客户向留住客户转变，反映出个人养老金制度落地两年半后的发展趋势[1] - 银行在营销上发生明显转变，更侧重于引导客户长期参与和持续缴存资金，相较于试点时期激励重点、营销方式及渠道均有变化[6] 银行具体营销策略 - 工商银行北京市分行推出活动，首次开立账户并缴存10元及以上可领立减金，代发/企业年金客户额外领取1万工银i豆，办理信用卡可抢50元微信立减金[3] - 交通银行吉林省分行完成首次开户并首笔缴存1元及以上可享受58元支付贴金券，限额50万份，累计缴存金额达1000元或2025年累计达1.2万元可获得支付贴金券[3] - 农业银行广东省分行覆盖缴存客户，2025年账户新增缴存满5000元可抽取58元或388元微信立减金[3] - 中国银行海南省分行推出“青春入职礼”活动，首次开通账户并缴存相应金额有机会领取最高618元立减金[3] 服务与流程创新 - 民生银行各分行在缴存方式上创新，提供“立即缴存”和“预约缴存”选项，客户可选择周期性预约自动划款[4] - 江苏银行无锡分行上线个人养老金自动缴存功能，客户可个性化定制缴存方案，设置日期和金额[4] - 专家认为银行需做好持续的投资顾问和陪伴服务，基于客户风险承受能力匹配产品以提升转化率和黏性[4] 产品体系发展 - 个人养老金制度实施以来产品体系不断扩充，储蓄存款产品达数百款，期限覆盖从短期到长期多个维度[5] - 个人养老金保险产品不断扩容，在售产品超百款，从专属商业养老保险、年金险等拓展至分红型、万能型新型产品[5] - 个人养老金理财实现跨越式增长，开立个人养老金理财产品行业信息平台账户的投资者超143.9万人，较年初增长46.2%，累计购买余额1103.6亿元[6] - 个人养老金基金共计297只，较前一季度末的288只增长9只，新增产品均为养老目标基金[6] 行业专家观点 - 银行需营销新客户并提升服务，通过自身创新和加大外部合作丰富可投资产品，让客户有更多选择[7] - 银行应为客户提供适合的个人养老金资金账户投资咨询服务[7]

基金业绩规模双增长 - 个人养老金基金Y份额年内均斩获正收益，平均净值涨幅达6.56%，最高业绩超20% [3] - 全市场296只个人养老金基金Y份额规模合计124.1亿元，较去年末增长35.7% [1][4] - 华泰柏瑞红利低波动ETF联接Y规模增长最多，达1.87亿元，较2024年末增长311.85% [4] 基金业绩表现 - 工银养老2050Y年内业绩超20%暂列第一，国泰民安养老2040三年Y等净值增长率超14% [3] - 超九成个人养老金基金自成立以来收益率为正，近两成产品净值涨幅超10% [3] - 广发养老目标2060五年持有Y成立以来业绩超30%，南方养老目标日期2055五年持有Y等成立以来业绩超20% [3] 基金配置策略 - 养老目标基金依托资产配置理念，分散配置权益类、债券类、另类资产，动态调整比例 [4] - 去年9月底以来A、H股市场上涨，部分养老目标基金因配置权益类资产受益 [4] - 债券市场震荡上行及黄金、REITs等另类资产表现不俗，为账户增厚收益 [4] 个人养老金基金扩容 - 截至2025年6月30日，个人养老金基金数量达297只，二季度新增9只产品 [6] - 汇丰晋信基金、前海开源基金等8家机构首次进入名录 [6] - 国君资管、博道、天弘、招商等多家公司公告旗下指数增强基金增设Y份额 [6] 行业发展展望 - 个人养老金账户"制度红利"逐步释放，产品线将持续扩容 [6] - 税收优惠、费率下降、长期资金锁定机制三重驱动下，个人养老金"蛋糕"有望持续做大 [1][6] - 行业需配合渠道开展投资者教育，鼓励产品创新，建立长期支付机制，精准分层管理客户需求 [7][8]

个人养老金指数基金扩容 - 多家基金公司公告增设Y份额，包括国君资管、博道、天弘、招商等，宏利基金也将跟进 [2] - 新增4只指数增强基金涉及中证500、沪深300等指数，Y份额管理费和托管费为普通份额的50% [3][6] - 个人养老指数基金从85只扩容至89只，进一步丰富投资者选择 [9] Y份额特点与优势 - Y份额仅供个人养老金资金购买，申购款项须来自个人养老金资金账户 [6] - 指数增强基金具备透明度高、投资分散、费率优惠及税收双重优惠特点 [11] - 指数增强基金近三年均实现超额收益，与长期养老资金适配性高 [11] 指数增强基金的养老适配性 - 指数基金风格稳定、工具型特点鲜明，便于投资者结合养老规划配置资产 [11] - 年轻投资者可配置较高比例追求增值，临近退休者可通过低仓位参与权益市场 [12] - 定期定额投资方式可平摊成本、平滑波动，适配不同年龄需求 [12] 政策背景与行业展望 - 个人养老金制度于2024年12月15日推广至全国，证监会优化产品供给纳入指数基金 [9] - 行业认为个人养老金产品持续扩容标志着多支柱养老保险体系进一步完善 [12] - 未来将提供更多元、全面的养老投资产品和服务，拥抱养老金融新时代 [12]

个人养老金基金市场概况 - 个人养老金基金数量扩容至297只 规模突破1241亿元 较2024年底增长357% [1] - 九成个人养老金基金成立以来收益为正 其中广发养老目标2060五年持有混合发起式(FOF)Y净值涨幅接近30% [2] - 行业形成以养老FOF和指数型基金为主的产品体系 指数型基金因透明度高成为新选择 [4] 产品与机构动态 - 二季度新增8家公募管理人旗下9只FOF产品 财通资管等5家机构首次有产品入选 [1] - 兴全安泰积极养老五年持有混合发起式FOF Y以1032亿元规模居首 华夏养老2040三年持有混合(FOF)Y规模762亿元 [2] - 头部机构竞争格局明显 易方达基金和华夏基金在规模上占据优势 [3] 市场特征与发展趋势 - 养老金理财产品以低风险、稳健收益为核心优势 权益配置比例较低但风险控制更优 [3] - 行业呈现"头部引领、中腰部追赶、尾部补充"的竞争格局 指数类产品快速发展 [3] - 投资者需根据年龄、投资期限和风险偏好选择产品 避免盲目跟风高收益策略 [4] 历史发展进程 - 2022年11月首批名录包含40家管理人129只基金 经过2年多发展产品数量增长130% [1] - 销售机构数量维持在52家 较首批37家增长405% [1]

养老投教活动背景与目标 - 2025年是个人养老金业务发展的关键之年，行业正推动养老投教活动从"落地生根"到"深入人心"[1] - 天天基金联合东方财富证券发起"从容规划，稳健增值"养老投教系列活动，聚焦上市公司职工群体[1] - 活动旨在发挥公募基金专业优势和上市公司资源禀赋，助力个人养老金制度普及[1] 首场活动实施情况 - 7月18日在江苏江阴恒润股份及其子公司恒润传动举办首场活动[3] - 特邀富达基金养老投教团队进行科普，现场气氛热烈，职工参与热情高涨[3] - 东方财富证券介绍其在养老金融服务中的"桥梁"角色，强调帮助职工读懂政策、算清养老账[4] 活动核心内容 - 富达基金通过国际经验和中国老龄化形势解读养老三支柱体系[6] - 使用天天基金APP的"富达养老计算器"进行养老储备需求模拟测算，展示"早规划、早收益"逻辑[6] - 详细解读个人养老金账户税收优惠政策及具体计算方式[9] - 介绍储蓄存款、理财产品、商业养老保险、公募基金四类个人养老产品[9] 目标企业概况 - 恒润股份是国内领先的风电零部件锻造加工企业和高端算力设备供应商[7] - 公司成立于2003年，员工1500余人，2024年合并销售额超17亿元[7] - 深度参与风电高端零部件国产化及国家算力基础设施建设[7] 活动效果与后续计划 - 通过知识讲解和案例解析提升职工科学养老意识，覆盖不同收入层次群体[14] - 设置互动环节解答"个人养老金提取税率"等实际问题，改变职工对养老的认知[11] - 江阴站是系列活动起点，后续将走进更多上市公司[17] - 天天基金将深化养老投教创新实践，优化产品功能和服务体验[21] 行业背景与公司定位 - 个人养老金制度是应对人口老龄化的关键举措，也是资本市场长期发展的源头活水[19] - 公募基金在养老金管理方面经验丰富，是构建多层次养老保障体系的核心力量[19] - 天天基金作为首批第三方基金销售平台，构建了全流程养老投教陪伴体系[20] - 公司将持续探索满足多样化养老需求的服务之路，践行金融为民理念[21]

个人养老金指数基金扩容 - 新一批个人养老金指数基金Y份额即将落地，涉及沪深300指数、中证500指数等相关产品 [2][4][5] - 多家基金公司旗下普通指数基金及指数增强基金已获批新增养老Y份额 [5] - 监管层近期将公布新一批个人养老金指数基金Y份额名单 [5] - 扩容工作依据《关于指数基金纳入个人养老金产品名录相关工作的通知》启动 [5] 纳入标准 - 跟踪标的需为市场公认的核心宽基指数或红利低波类指数 [6] - 普通指数基金和ETF联接基金最近四个季度末规模均不低于10亿元或上一月末规模不低于20亿元 [6] - 指数增强基金需成立满三年，最近四个季度末规模均不低于10亿元，且最近三年超额收益率为正 [6] - 前五大投资者份额占比合计不超过50% [6] 市场规模 - 首批85只个人养老金指数基金Y份额于2024年12月中旬成立 [3][9] - 截至2025年6月底，首批产品总规模突破15亿元，相比2024年底增长近4倍 [9] - 华泰柏瑞中证红利低波ETF联接Y规模达1.87亿元，增长312% [9] - 易方达科创板50ETF联接Y规模达1.09亿元 [9] 行业影响 - 税收优惠叠加低费率优势有利于吸引投资者 [10] - 为资本市场注入长期资金，优化投资者结构 [10] - 体现监管层对资本市场的呵护，提升投资者信心 [10] - 指数基金持仓分散，管理费率低，契合养老金长期投资需求 [10]