文章核心观点 - 文章系统梳理了2025年中国养老金体系及养老金融产品的发展现状，重点分析了第三支柱个人养老金产品的市场格局、产品结构、业绩表现及监管政策动态，并对面向第一、第二支柱的养老金产品进行了总结 [2][3][6] 中国养老金体系概览 - 中国养老金体系包含三大支柱：第一支柱为国家储备养老金（含社保基金、基本养老保险基金），第二支柱为企业年金和职业年金，第三支柱为个人养老金 [2][4] - 截至2025年第一季度，实际运作的养老金产品（面向第一、第二支柱）数量为573只，规模达24,236亿元 [2] - 截至2025年7月初，个人养老金产品总数达1060只，其中在售产品为932只 [3][4] 个人养老金产品（第三支柱）整体情况 - 个人养老金制度于2024年12月15日起在全国范围内推广，并将指数基金纳入产品范围 [3][11] - 截至2025年6月30日，在售的932只个人养老金产品中，储蓄类产品466只，保险类产品134只，理财类产品35只，基金类产品297只 [11] - 济安金信的个人养老金产品综合评价指标体系已升级至2.0版，涵盖对四类产品的多维度评价 [11] 个人养老金储蓄类产品 - 截至2025年第二季度末，共有23家银行发行466只储蓄产品，其中国有银行6家发行151只，股份制银行12家发行272只，城商行5家发行43只 [12][13] - 个人养老金储蓄产品利率情况为：1年期平均利率1.29%，2年期平均利率1.39%，3年期平均利率1.73%，5年期平均利率1.77% [14] - 国有银行各期限产品利率普遍低于股份制银行和城商行 [16] - 2025年第二季度10年期国债收益率呈下行趋势，6月底为1.6553% [17] - 23家发行银行的宏观审慎评级结果已公布，例如工商银行、农业银行等获五星评级 [19] 个人养老金保险类产品 - 截至2025年7月初，平台上共有262只保险产品，其中在售134只，停售128只 [20] - 在售产品中，专属养老保险产品13只，年金保险产品80只（含传统型40只、分红型30只、万能型10只），两全保险产品41只（含传统型29只、分红型12只） [21][22] - 互联网销售渠道有所发展，有5家保险公司的10款产品通过该渠道销售 [22] 个人养老金理财类产品 - 截至2025年6月30日，6家理财公司共发行35只产品，较上季度增加2只 [25] - 产品以固定收益类为主（29只），混合类为辅（6只）；风险等级以二级（中低风险，23只）和三级（中风险，12只）为主 [25][26] - 运作满1年的23只产品平均收益率为3.22%，中位数3.05%；运作满2年的18只产品平均收益率为6.79%，中位数7.18% [27][28] - 根据2025年5月评级，运作满1年的23只产品中，6只获评4星，17只获评3星 [29] 个人养老金基金类产品 - 截至2025年第二季度，产品数量为297只，较上季度增加9只，包含FOF产品212只（目标日期基金83只、目标风险基金129只）和指数基金85只（普通指数基金60只、指数增强基金18只、红利指数基金7只） [33][34][36] - 截至2025年第一季度末，基金类产品总规模为113.90亿元，其中养老目标基金102.04亿元，指数基金11.86亿元 [36] - 产品风险等级集中在R2-R4，其中R3等级产品236只，占比79.46% [37][39] - 运作满1年的192只FOF产品近1年全部实现正收益，平均收益率8.87%；运作满2年的150只FOF产品平均收益率2.92% [40][42] - 指数基金主份额近1年平均收益率为19.36%，近2年平均收益率为6.39% [53][54] 面向第一、第二支柱的养老金产品 - 截至2025年第一季度，养老金产品规模超过2.42万亿元，约占企业年金和职业年金总规模的36% [59] - 运作中的573只产品中，标准化产品数量为480只（股票型172只、混合型138只、普通固收型136只、货币型34只），占比83.77% [59][60] - 四类标准化产品近1年简单平均收益率为7.25%，其中股票型12.15%，混合型5.23%，普通固收型4.45%，货币型1.98% [62][64] - 近3年简单平均收益率为0.08%，其中普通固收型表现最佳，达10.15% [65] 中国企业年金指数 - 作为养老金投资业绩基准，该指数自2011年5月1日运行至2025年6月30日（共170个月），其6个风格指数的几何年化收益率在4.54%至5.96%之间 [75][78][79] 重要政策与监管动态 - 2024年12月12日，五部门联合发文全面实施个人养老金制度 [3] - 2025年4月，金融监管总局调整保险资金权益类资产监管比例，优化保险资金配置效率 [6] - 2025年5月，央行下调政策利率0.1个百分点，并引导LPR及存款利率下行，1年期LPR降至3.0%，5年期以上LPR降至3.5% [7][8] - 2025年5月，金融监管总局起草资管产品信息披露管理办法征求意见稿 [9] - 2025年6月，金融监管总局表示将支持外资机构参与养老金融业务试点，并有序扩大试点范围 [10]