北京市政府投资引导基金发债募资 - 北京市政府投资引导基金拟通过发行专项债券募资100亿元，期限10年 [2][3] - 该债券为2025年北京市政府专项债券（三十五期），计划6月26日公开发行招标 [5][6] - 将专项债券资金投向政府投资引导基金是政策创新的重要尝试，响应了国务院办公厅关于扩大专项债券投向领域的意见 [7] 北京市政府投资引导基金概况 - 成立于2016年，由北京国有资本运营管理有限公司和北京市政府投资引导基金管理有限公司共同出资设立 [4] - 目前通过8支基金出资近900亿元，聚焦机器人、人工智能、信息产业、医药健康等战略新兴产业 [4] - 截至今年初已完成167个项目的投资决策，投决金额合计约170亿元，完成年度投资计划的120% [5] - 今年1月出资额由1000.1亿元增至2500.1亿元，增幅约150% [5] 创投机构发债新趋势 - 近期中科创星、东方富海、毅达资本、君联资本、金雨茂物等民营创投机构相继成功发行科创债 [2][9] - 中国人民银行和中国证监会联合发文支持股权投资机构发行科技创新债券，募集资金用于私募股权投资基金 [9] - 科创债主要投向集成电路、人工智能、新能源、生物医药、高端装备等战略新兴产业 [9] - 发债期限普遍达到10年，与科技企业成长周期相匹配 [10] 发债募资的特点 - 发债为创投机构提供了新的募资渠道，被视为行业难得的募资活水 [9] - 成功发债的创投机构均为行业头部机构，需具备丰富投资经验、出色管理业绩和优秀管理团队 [10] - 民营创投机构此次发债成本达到以往头部国资机构的水平 [10]

科创板改革措施 - 证监会宣布深化科创板改革的"1+6"政策措施，"1"指在科创板设置科创成长层并重启未盈利企业适用第五套标准上市，"6"指推出6项配套改革措施 [1] - 科创成长层重点服务技术突破大、商业前景广、研发投入高但未盈利的科技型企业，已上市和新增未盈利企业均纳入该层 [2] - 将扩大第五套上市标准适用范围至人工智能、商业航天、低空经济等前沿科技领域，成熟一个推出一个 [3] 科创板发展现状 - 2024年科创板研发投入总额1681亿元，同比增长6.4%，超过净利润2.5倍 [3] - 2024年新增发明专利2万项，6年累计发明专利超12万项 [3] - 科创债规模增至1.1万亿元，占公司债比例从5.2%提升至9.2% [3] 并购重组市场表现 - 2024年沪市披露资产重组方案700余单，其中重大资产重组60单，同比增长50% [4] - 70%并购标的属于半导体、新能源等新兴产业领域 [4] - 2025年以来披露资产重组方案341单，同比增长25%，其中重大资产重组49单，同比增加206% [4] 未来发展方向 - 将提升预沟通服务质效，扩大第五套标准适用范围，促进资源向新产业、新技术领域集聚 [4] - 推动投融资两端共同发力，构建协调的市场生态，巩固市场回稳向好态势 [4] - 科创成长层和未盈利企业上市重启将更好服务科技创新和新质生产力发展 [4]

券商分类评价办法修订 - 证监会修订《证券公司分类评价规定》，优化分类监管制度，发挥"指挥棒"作用 [1] - 分类结果将影响风险控制指标标准、资本准备计算比例、监管资源分配等差异化政策 [1] - 优质券商或受益于更优监管环境，经营不善者面临更大压力，行业资源加速向头部集中 [1] 券商科创债发行动态 - 30家券商完成或获批发行科创债，总规模突破千亿元 [2] - 政策推动下科创债市场扩容，券商通过发行科创债拓展资本中介角色边界 [2] - 银行、创投等多元主体参与竞争，推动券商提升发行效率和服务能力 [2] 浮动费率基金市场进展 - 13只浮动费率基金成立，募集总规模超126亿元，涉及华夏、富国等8家公募 [3] - 新型基金产品落地显示市场创新关注度提升，为基金公司带来业务拓展潜力 [3] - 新基金入市或增加资金供给，为股市注入活力 [3] 公募REITs市场格局 - 全市场已成立68只公募REITs，总募集规模达1770亿元，24家公募参与管理 [4] - 中小机构如创金合信基金首次获批REITs产品，行业呈现强者恒强与新入局者并存格局 [4] - 市场扩容反映资本市场对基础设施和不动产投资模式的创新探索 [4]

市场回顾 - A股主要宽基指数全线下跌，中小板指、沪深300、上证综指跌幅较小（-0.43%至-0.51%），中证500、中证1000、创业板指跌幅较大（-1.66%至-1.75%）[6][11] - 行业表现分化：银行（+3.13%）、综合金融（+1.74%）、通信（+1.43%）领涨；医药（-4.16%）、纺织服装（-4.1%）、商贸零售（-4.08%）跌幅居前[6][18] - 债券市场利率下行，国债利差扩大4.06BP，央行净投放资金9603亿元[6][20][22] 基金产品动态 - 新成立基金50只，合计发行规模450.23亿元，较前周增加，其中股票型（197.39亿）、债券型（187亿）为主力[3][44] - 首批2只数据中心REITs获批，南方润泽科技数据中心REIT（10亿份/50年）、南方万国数据中心REIT（8亿份/38年），填补市场空白[5][7] - 10家头部基金公司申报首批科创债ETF，跟踪中证/上证/深证AAA科技创新公司债指数，提供科技债投资工具[8][9] 基金业绩表现 - 主动权益类基金中位数收益：主动权益型（-1.4%）、灵活配置型（-0.9%）、平衡混合型（-0.9%）[6][33] - 另类基金年内表现最优（中位数+11.97%），量化基金中指数增强型超额收益中位数0.25%（年内累计2.58%）[6][36][37] - FOF基金规模：普通FOF（242只）、目标日期（119只）、目标风险（154只），目标日期基金年内收益最佳（+2.37%）[6][38][39] 行业奖项与发行计划 - 第三届基金投顾金牛奖揭晓，华泰证券、中金财富等10家获机构奖，易方达、南方基金等10家获服务奖[10] - 本周待发行基金17只，以被动指数型（6只）、偏股混合型（4只）为主，含1只仓储物流REIT[50][51] - 上周19只基金进入发行阶段，包括华泰柏瑞港股通医疗精选等主题产品[48][49] 市场流动性 - 主要宽基指数成交额均下降，处于过去52周40%-60%历史分位[14] - 质押式回购利率14D上升14.95BP，SHIBOR 2W上升17.6BP，显示短期资金面趋紧[20][21] - 可转债市场成交额减少400亿至3065亿，转股溢价率中位数升至31.01%[26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周A股市场主要宽基指数全线下跌，中小板指、沪深300、上证综指指数收益靠前，中证500、中证1000、创业板指指数收益靠后；主要宽基指数成交额均有所下降；银行、综合金融、通信收益靠前，医药、纺织服装、商贸零售收益靠后；央行逆回购净投放资金，不同期限的国债利率均有所下行，利差扩大；共上报41只基金，较上上周申报数量有所增加 [1] - 6月16日，南方润泽科技数据中心REIT、南方万国数据中心REIT获批；6月18日，10家基金公司申报了科创债ETF；开放式公募基金中，上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益为负，今年以来另类基金业绩表现最优；指数增强基金超额收益中位数为正，量化对冲型基金收益中位数上周为负、今年以来为正；截至上周末，开放式公募基金中有不同类型FOF基金，今年以来目标日期基金中位数业绩表现最优 [2] - 上周新成立基金50只，合计发行规模为450.23亿元，较前一周有增加；有19只基金首次进入发行阶段，本周将有17只基金开始发行 [3] 根据相关目录分别进行总结 上周市场回顾 相关热点回顾 - 基金申报发行动态：上周共上报41只基金，其中包括6只FOF等；6月16日，2只数据中心REITs获批，填补市场空白；6月18日，10家基金公司申报10只科创债ETF，为投资者提供便捷工具 [9][10][11] - 第三届基金投顾金牛奖榜单揭晓：10家机构获基金投顾机构金牛奖，10家机构获基金投顾顾问服务金牛奖，5家机构获基金投顾卓越回报金牛奖 [13] 股票市场 - 指数表现：上周A股市场主要宽基指数全线下跌，中小板指、沪深300、上证综指指数收益靠前，中证500、中证1000、创业板指指数收益靠后；过去一个月上证综指指数下跌最少，科创50指数下跌最多；年初至今，中证1000指数收益最高 [15] - 成交额：上周主要宽基指数成交额均有所下降，处于过去52周40%-60%历史分位水平；按月度看，除部分指数外，过去一个月主要宽基指数日均成交额上升，处于过去36个月40%-80%历史分位水平 [19][20] - 行业表现：上周银行、综合金融、通信收益靠前，医药、纺织服装、商贸零售收益靠后；过去一个月，综合金融行业累计上涨最多，汽车行业累计下跌最多；今年以来，银行、综合金融、有色金属累计收益较高，煤炭、房地产、食品饮料等行业收益率最低 [22] 债券市场 - 资金投放：截至上周五，央行逆回购净投放资金1021亿元，逆回购到期8582亿元，净公开市场投放9603亿元；质押式回购利率14D和SHIBOR 2W相比前一周增加 [24] - 利率变动：不同期限的国债利率均有所下行，利差扩大4.06BP；不同期限不同评级的信用债利率均有所下行；5年期、7年期和10年期不同评级的信用债利差均有所下行 [25][29] 可转债市场 - 指数及成交额：上周中证转债指数下跌0.17%，累计成交3065亿元，较前一周减少400亿元 [30] - 溢价率：截至上周五，可转债市场转股溢价率中位数为31.01%，较前一周增加0.65%，纯债溢价率中位数为14.11%，较前一周减少0.82% [30] 开放式公募基金表现 普通公募基金 - 上周收益：主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益分别为-1.35%、-0.85%、-0.89% [33] - 今年以来收益：另类基金业绩表现最优，中位数收益为11.97%，主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金的中位数收益分别为2.11%、0.74%、-0.32% [34] 量化公募基金 - 上周收益：指数增强基金超额收益中位数为0.25%，量化对冲型基金收益中位数为-0.09% [36] - 今年以来收益：指数增强基金超额中位数为2.58%，量化对冲型基金收益中位数为0.79% [36] FOF基金 - 基金数量：截至上周末，开放式公募基金中有普通FOF基金242只、目标日期基金119只、目标风险基金154只；上周新成立3只FOF基金 [39] - 权益仓位：目标日期基金权益仓位更高，分布在50%-65%区间内，绝大多数目标风险基金权益仓位在50%以下，普通FOF基金权益仓位主要分布在25%以下和65%-100%区间内 [39] - 业绩表现：上周普通FOF、目标日期、目标风险类基金收益中位数分别为0.00%、0.03%、0.04%；今年以来，目标日期基金中位数业绩表现最优，累计收益率为2.37% [39] 基金经理变更 - 上周33家基金公司的62只基金产品基金经理情况发生变动，涉及兴银基金、国泰君安资管、鹏华基金等公司 [42] 基金产品发行情况 上周新成立基金 - 发行规模：上周新发基金合计发行规模为450.23亿元，较前一周增加；股票型基金发行197.39亿元、混合型基金发行65.84亿元、债券型基金发行187亿元，另类基金和货币基金无新发 [44] - 基金数量及类型：上周新成立基金50只，数量较多的类型为偏股混合型（14只）和被动指数型（13只），发行规模分别为106.59亿元和62.16亿元 [45] 上周首发基金 - 上周有19只基金首次进入发行阶段，其中华泰柏瑞港股通医疗精选A、兴银中债优选投资级信用债指数A已结束发行并成立 [49] 本周待发行基金 - 本周将有17只基金进入发行阶段，其中被动指数型6只、偏股混合型4只、REITs 1只 [51] 附：开放式公募基金前N名业绩明细 - 周度业绩前三的普通公募基金、周度超额业绩前十的指数增强基金、周度业绩前十的量化对冲基金、年度业绩前三的普通公募基金、年度超额业绩前十的指数增强基金、年度业绩前十的量化对冲基金的相关业绩数据 [57][58][59][60][61][62]

单只基金单次分红金额创新纪录 - 华泰柏瑞沪深300ETF分红总金额达84亿元，刷新境内ETF市场单次分红历史纪录 [1] - 基金分配基准日净值为3.7397元，份额为953.8亿份 [1] - ETF与债券基金成为市场中最活跃的分红力量，多只ETF单只分红金额超过10亿元，包括华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF等 [1] 多只港股主题ETF份额创历史新高 - 6月以来港股主题ETF资金净流入超过25亿元，部分产品份额创新高 [2] - 汇添富港股通创新药ETF最新份额43.28亿份（规模65.38亿元），年内份额增幅超5倍，规模增幅超9倍 [2] - 银华港股创新药ETF份额14.79亿份（规模22.19亿元），易方达恒生红利低波ETF等份额亦创新高 [2] 全国首批两只数据中心REITs获批 - 南方万国数据中心REIT和南方润泽科技REIT获批，分别于上交所和深交所上市 [3] - 填补国内REITs市场在数据中心领域的空白，底层资产扩展至新型基础设施 [3] 科创板ETF纳入基金投顾投资范围 - 证监会提出将科创板ETF纳入基金投顾配置范围，促进中长期资金向新质生产力集聚 [4] - 截至6月17日，92只含"科创"字样的ETF总规模近2800亿元，4只规模超百亿（如华夏上证科创板50成份ETF） [4] 10家公募抢报科创债ETF - 易方达、博时等10家基金管理人上报首批科创债ETF，跟踪中证/上证/深证AAA科技创新公司债指数 [5][6] - 6只产品拟在上交所上市，4只在深交所上市 [6] 债券市场策略观点 - 华富基金何嘉楠认为债券收益率难现大幅下行，票息策略更稳健，建议把握波段操作机会 [7] - 纯债基金因稳定票息收益和低波动率，或成稳健型投资者优选 [7] 上一交易日ETF行情复盘 - 6月19日沪指跌0.79%，沪深两市成交额1.25万亿元（放量596亿元） [8] - 标普消费ETF涨停，油气股逆势大涨带动相关ETF表现，香港证券ETF领跌4.13% [8][9]

政策动态与产品申报 - 中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛提出加快推出科创债ETF的倡议 [1] - 6月18日当天即有10家公募基金集体上报首批科创债ETF产品 [1] - 申报机构包括富国、景顺长城、南方、嘉实、招商、广发、易方达、鹏华、华夏、博时等头部基金公司 [1] 产品结构与指数设计 - 科创债ETF是跟踪科技创新公司债券指数的创新型债券指数基金 [2] - 首批产品跟踪三类指数：中证AAA、上证AAA、深证AAA科技创新公司债指数 [2] - 上证AAA指数要求债券公募发行、主体评级AAA、隐含评级AA+及以上 [2] - 深证AAA指数仅要求主体评级AAA，无隐含评级限制 [2] - 中证AAA指数覆盖沪深两市，要求主体评级AAA且隐含评级AA+及以上 [3] 产品分布与上市安排 - 跟踪上证AAA指数的产品3只（鹏华、博时、广发） [3] - 跟踪中证AAA指数的产品6只（易方达、招商、华夏、嘉实、富国、南方） [3] - 跟踪深证AAA指数的产品仅1只（景顺长城） [3] - 6只产品将在上交所上市（易方达、广发、华夏、鹏华、博时、招商） [3] - 4只产品将在深交所上市（嘉实、富国、南方、景顺长城） [3] 市场意义与发展前景 - 2024年我国科创债发行规模达1.23万亿元，同比增长56.3% [7] - 科创债ETF填补了科技金融主题债基的市场空白 [6] - 产品布局响应国家科技创新战略，引导资金流向新质生产力领域 [6] - 该创新工具将提升债券市场流动性，为投资者提供便捷参与渠道 [7] 公司战略与产品定位 - 基金公司通过科创债ETF完善产品矩阵，增强市场竞争力 [6] - 产品设计聚焦AAA级高信用科创债，降低信用风险 [2][3] - 指数编制注重市场代表性，中证指数覆盖沪深两市高等级科创债 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告涵盖宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多领域信息，对投资决策有参考价值；宏观经济指标有变化，商品市场政策和行情多样，财经领域有国内外政策举措和市场动态，股票市场有监管政策和企业动态等[1][2][35] 各部分内容总结 宏观数据速览 - 2025年3月GDP不变价当季同比5.4%，与上期持平，高于去年同期[1] - 5月制造业PMI 49.5%，较上期上升；非制造业PMI商务活动50.3%，较上期下降[1] - 5月社会融资规模增量等多项金融指标有不同变化，如M0同比12.1%、M1同比2.3%等[1] 商品投资参考 综合 - 6月20日起合格境外投资者参与国内商品期货、期权交易范围扩大，新增多个合约[2] - 郑商所调整红枣期货保证金等标准，菜粕期货部分合约开仓下单量[2] - 2025陆家嘴论坛多部门发布金融举措，央行等助力上海国际金融中心建设[2] - 美联储6月维持基准利率4.25%-4.50%不变，下调2025年GDP预估，上调通胀预期[3] 金属 - 印度限制进口含金量超1%的钯铑合金[5] - 6月17日多种金属库存有增减变化，如钴库存增加、铝库存减少等[5] - 6月18日全球最大黄金ETF持仓量增加，“新债王”称黄金将涨至4000美元[5][6] 煤焦钢矿 - 日本制铁149亿美元收购美国钢铁交易完成[7] 能源化工 - 5月中国气态天然气进口同比增10.4%，液化天然气进口同比降25.6%等[8] - 俄罗斯等欧佩克+国家可能提高原油产量[8][9] - 美国至6月13日当周EIA原油库存减少，天然气库存增加[10] - 塞尔维亚寻求与俄罗斯达成天然气供应合同[10] - 巴克莱、高盛对油价有不同预测[10][11] 农产品 - 有关部门拟调减全国能繁母猪存栏量至3950万头[12] - 截至6月18日全国“三夏”小麦大规模机收基本结束[12][13] - 全球棉花市场或增产，业内认为10月新花上市棉价或承压[13] - 印度炼油商取消7-9月船期进口6.5万公吨棕榈油合同[13] 财经新闻汇编 公开市场 - 央行开展1563亿元7天期逆回购操作，单日净回笼77亿元[14] - 6月18日央行发行2025年第四期央行票据，中标利率1.45%，发行量300亿元[14] 要闻资讯 - 2025陆家嘴论坛多部门发布多项金融开放举措[15] - 美联储利率决议及鲍威尔表态，美股、黄金、美元指数有相应反应[16][17] - 国务院领导调研强调经济发展相关要点[17] - 外交部回应欧盟指责中国产业补贴问题[18] - 港交所筹备人民币国债期货[18] - 4月中美英日等国持有美国国债情况有变化[18] - 湖南用200亿元专项债偿还政府拖欠企业账款[19] - 国家安排3000亿元特别国债支持消费品以旧换新[19] - 10只科创债ETF上报[20][21] - 伊朗、美国、中国就伊以冲突表态[21][22] - 多家公司有债券重大事件和海外信用评级变化[22][23] 债市综述 - 中国债市整体窄幅震荡，国债期货走势分化，资金面平稳[25] - 交易所债券市场部分债券涨跌情况及相关指数表现[25][26] - 中证转债指数等收盘情况及部分转债涨跌居前情况[26] - 货币市场利率多数上行，各期限利率有不同变化[26][27] - 多只债券中标利率及全场倍数等情况[28] - 欧债收益率普遍下跌，美债收益率集体上涨[29] 汇市速递 - 在岸、离岸人民币对美元汇率及美元指数等有不同变化[30] 研报精粹 - 国盛固收认为十年国债有投资价值[31] - 长江固收称6月资金面预计延续平稳[31] - 中信证券分析特朗普提名美联储下一任主席情况[32] 今日提示 - 6月19日多只债券上市、发行、缴款、还本付息[33][34] 股票市场要闻 - 证监会重启未盈利企业科创板上市标准，允许合格境外投资者参与场内ETF期权交易[35] - 周三A股窄幅整理，港股下跌[35] - 中国资本市场学会获批成立[36] - 未盈利生物医药企业A股IPO待观察[36] - 摩尔线程、稀宇科技等企业有IPO相关进展[37] - 广汽集团回应广汽埃安IPO进展[37]

产品推出与市场反应 - 首批10只科创债ETF于6月18日下午由10家基金公司快速上报 其中嘉实、富国、南方和景顺长城4家旗下产品申请在深交所上市 [1] - 科创债ETF投资标的均为交易所科创债 跟踪指数包括上证AAA科技创新公司债指数、深证AAA科技创新公司债指数和中证AAA科技创新公司债指数 [2] - 债券型ETF总规模截至6月初超过3000亿 今年以来成为市场关注热点并迎来显著增量资金 [1] 政策支持与市场意义 - 证监会主席吴清在陆家嘴论坛表示要大力发展科创债 优化发行交易制度 推动完善贴息担保配套机制 加快推出科创债ETF [1] - 科创债ETF起到资本市场支持科技创新的枢纽作用 提升科创债流动性 促进各板块互联互通和金融资源高效配置 [1] - 产品填补科技金融债券ETF空白 有望形成"债股联动"新循环 为科技领域提供低成本融资并服务新质生产力 [3] 投资价值与产品特性 - 深证AAA科创债指数过去1年年化收益率达3.51% 呈现较高收益较低波动特征 主体以央企国企及优质科技民企为主 [3] - 科创债ETF具有交易成本低流动性强等特点 能吸引中小投资者和机构投资者 拓宽科创企业资金来源 [2] - 产品引导社保基金养老金保险公司等"耐心资本"进入市场 实现长期资金与科创企业有效对接 [2] 市场环境与发展前景 - 货币政策从"稳健"转为"适度宽松" 意味着合理货币供应量低位利率水平和宽松信贷环境 [4] - 上半年LPR与存款利率先后调降 存款利率单次降幅为近几年最大 保险预定利率调降预计很快到来 [4] - 信用债性价比进一步凸显 预计下半年货币政策仍将较为积极 信用债处于有利趋势中 [4]

市场表现 - A股三大指数集体收涨 两市成交额达1 19万亿 电子元件 消费电子 半导体等科技板块领涨 创新药 券商板块回调 [1][4] - 科创板近一年累计涨幅27 88% 显著跑赢上证指数 [21] - 历史数据显示陆家嘴论坛期间若释放重大改革信号 相关板块可能开启数月结构性行情 [14] 政策利好 科创板与创业板改革 - 证监会重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市 设置科创成长层 试点IPO预先审阅机制 覆盖人工智能 商业航天 低空经济等领域 [7] - 创业板启用第三套标准支持未盈利创新企业 直接利好半导体设计 制造 AI芯片企业及数据中心 [7][8] 央行金融开放举措 - 推出八项开放政策 包括试点碳减排工具扩容 科创债风险分担工具 提升新能源 环保技术企业融资便利度 [9][10] - 上海临港开展离岸贸易试点 自贸离岸债发展 利好跨境支付 港口物流及一带一路企业 [11] - 设立数字人民币国际运营中心 推动区块链 金融IT系统升级 [12] 沪港协同 - 沪港签署《国际金融中心协同发展行动方案》 深化金融产品互通 利好港股科技龙头及A+H股上市公司 [13] 科技板块前景 驱动因素 - 政策周期持续1-2年 科创板改革"1+6"政策与央行开放举措形成合力 [26] - 54家科创板未盈利企业中22家已实现盈利 2024年营收增速24% [27] - 电子行业机构配置比例从2014年1 44%升至2024年7 62% 提升幅度居各行业之首 [28][30] - 兴业证券研报指出科技板块当前处于高性价比区间 6月历史胜率较高 [31][33] 潜在主线方向 - 半导体 AI 机器人等领域有望在政策 产业 资金三重共振下持续领跑 [33] 机构观点 - 国泰海通认为A股行情升势未完待续 股市预期和微观流动性均呈上升趋势 [16] - 分析人士预计科技板块主线地位稳固 建议通过均衡配置防御短期波动 [33] 基金布局参考 - 科技类基金包括东财云计算增强C 易方达中证人工智能主题ETF联接C等 [18][34] - 金融类基金包括华泰柏瑞新金融地产混合C 南方中证全指证券公司ETF联接C [18] - 新能源类基金包括华夏能源革新股票A 信澳新能源精选混合C [20]