文章核心观点 HashKey Global的招股书揭示了公司在治理架构、资本结构及生态运营方面面临的多重压力，其运营模式与未来可持续性引发市场讨论[1] 此次IPO不仅是公司优化资本结构、寻求扩张资金的关键尝试，也将成为观察香港加密资产行业治理标准的重要案例[8][9] 关联结构与资源依赖 - 公司存在4.32亿港元“应付关联方款项”与1.51亿港元“数字资产应付款项”，显示出与控股股东体系间存在较多资金往来，运营独立性面临市场审视[3] - 从技术系统、安全服务到后台架构，公司大量服务采购自控股股东旗下企业，这种结构虽能降低研发成本，但也意味着对关联体系存在较高依赖，未来自主技术能力建设成为潜在挑战[3] 资本结构中的不确定性 - 公司目前存在17.25亿港元的可赎回优先股负债，其赎回条款与公司上市进程和估值挂钩[4] - 若上市未达成或估值未达预期，公司可能面临较高的现金赎回压力，对其流动性造成不确定影响[4] 平台代币机制与生态运营 - 已向用户承诺但尚未释放的HSK代币被计入1.89亿港元的“合同负债”，公司需在未来兑现相应服务或权益[5] - 市场讨论焦点包括HSK的流通速度与释放机制、代币的实际应用场景能否支撑其长期价值，以及上线后市场波动对用户信心的影响[5][6] - 在社区建设高度依赖平台声誉的加密行业，如何在代币经济与用户期待间建立清晰、透明且可持续的机制是公司面临的重要课题[6] 财务表现与现金流 - 公司2024年录得约11.9亿港元亏损，2025年上半年亏损5.07亿港元，并在同期呈现经营现金流为负的状态[7] - 截至2025年中，公司净负债规模达到15.82亿港元[7] - 行业分析认为，合规交易所处于重资产、重投入的发展阶段，前期亏损并不罕见，但公司需证明其商业模式未来能实现自我造血能力以支撑长期运营[7] 市场预期与监管观察 - 公司正试图通过上市优化资本结构、改善账面压力并寻求业务扩张资金[8] - 未来关键考验在于：关联交易如何确保透明与独立性、可赎回优先股如何处理、HSK模型如何增强市场信心，以及平台整体合规架构能否持续满足监管要求[8] - 香港资本市场作为全球金融中心，本次IPO将成为观察本地加密资产行业治理标准的重要案例[8]

股东会召开与出席情况 - 公司于2025年12月9日在北京市东城区召开股东会，会议采用现场与网络投票相结合的方式进行表决 [2] - 出席会议的股东及代理人共778人，所持有表决权股份总数为464,351,992股，占公司有表决权股份总数的61.8091% [1] - 会议由董事长刘月涛主持，召集与召开程序符合《公司法》及《公司章程》规定，无否决议案 [2][3] 董事会会议与议案审议 - 公司第八届董事会第三十三次会议于2025年12月9日以现场结合通讯方式召开，应到董事9名，实到9名 [7] - 会议审议通过《关于调整第八届董事会专门委员会委员的议案》，投票结果为9票同意、0票反对、0票弃权 [9] - 会议审议通过《关于增加2025年日常关联交易预计额度的议案》，关联董事回避表决，4名非关联董事（均为独立董事）全部同意 [9] - 会议审议通过《经营层2024年度经营业绩核定的议案》及《关于工资总额2024年决算及2025年预算情况的议案》，两项议案均获9票同意 [10][11] 日常关联交易额度增加 - 公司董事会审议通过增加2025年日常关联交易预计额度85,302.36万元，该事项无需提交股东会审议 [15][16] - 新增关联交易类别主要为商品销售，预计增加额度后，2025年与关联方新增日常关联交易总额为85,302.36万元 [16] - 关联交易定价以政府定价政策为依据，结合市场化原则确定，公司认为交易遵循公平、公正原则，不会损害公司及非关联股东利益 [17][18] 公司治理与专门委员会调整 - 为加强董事会建设，公司调整了第八届董事会下属各专门委员会（战略、提名、审计、薪酬与考核委员会）的委员构成 [9] - 调整后，战略委员会召集人为刘月涛，提名委员会召集人为史录文，审计委员会召集人为余兴喜，薪酬与考核委员会召集人为刘燊 [9] - 公司董事、监事及高管列席了相关会议，律师事务所对股东会进行了见证并认为会议程序合法有效 [3][4]

公司概况与市场地位 - 四川好医生云医疗科技集团股份有限公司已向港交所主板提交上市申请，联席保荐人为海通国际及中信证券 [1][13] - 公司成立于2016年，通过互联网、医学知识图谱和数据分析技术赋能基层医疗机构，致力于让优质医疗资源下沉 [1][14] - 根据灼识咨询数据，以2024年收入计，公司在中国基层医疗赋能服务行业排名第二 [1][14] - 截至2024年12月31日，以基层医疗终端客户数量计，公司在行业中位列第二，且是中国基层医疗行业唯一一家以数智化与AI辅助赋能的综合赋能平台 [1][14] - 公司已直接服务中国66.06万家基层医疗终端客户，覆盖县域超过99% [2][14] - 截至2025年6月末，公司的月均付费客户数超过12.43万家 [2][14] 财务表现与盈利能力 - 报告期内（2022年至2024年及2025年1-6月），公司总收入分别为18.82亿元、30.65亿元、32.64亿元、18.91亿元 [3][15] - 2023年、2024年及2025年上半年，公司收入同比增长率分别为62.8%、6.5%、23.9% [3][15] - 报告期内，公司净利润分别为-83.4万元、6247.9万元、3780.6万元和3577万元 [3][16] - 报告期内，经调整净利润分别为490.7万元、6532.5万元、8666.0万元和6217.8万元，经调整净利润率分别为0.3%、2.1%、2.7%和3.3% [3][16] - 截至2025年6月30日，公司累计亏损为5610万元，主要由于自成立起至2022年一直产生亏损 [3][16] - 报告期内，公司整体毛利率分别为20.5%、29.9%、26.4%和22.8% [4][16] - 2025年上半年毛利率为22.8%，较2024年上半年的29%下降了6.2个百分点 [4][16] 收入结构与业务构成 - 公司收入主要来自药品供应链解决方案、检验诊断解决方案及专病诊治解决方案 [2][14] - 药品供应链解决方案是主要收入来源，报告期内收入分别为17.01亿元、24.48亿元、25.27亿元和14.77亿元，占当期收入比例分别为90.4%、79.9%、77.5%和78.1% [2][15] - 药品供应链解决方案细分为自有品牌药品业务和普药业务，报告期内自有品牌药品业务收入占比分别为58.1%、58.6%、56.5%和52.0%，普药业务占比分别为32.3%、21.3%、21.0%和26.1% [2] - 专病诊治解决方案报告期内实现收入5.07亿元、6.67亿元和3.79亿元，占当期收入比例分别为16.5%、20.4%和20.1% [2][15] - 报告期内，药品供应链解决方案的毛利率分别为19.9%、23.7%、20.8%和19.9% [4][16] - 2024年药品供应链解决方案毛利率较2023年同比下滑2.9个百分点，主要因COVID-19疫情余波效应导致2023年医药需求强劲、售价上涨，2024年回归常态 [5][17] 费用结构 - 报告期内，销售及市场费用分别为2.62亿元、7.47亿元、6.98亿元和3.07亿元，占当期收入比例分别为13.91%、24.37%、21.38%和16.22% [6][17] - 报告期内，行政费用分别为9238.5万元、9246.6万元、9690.6万元和6316.0万元，占当期收入比例分别为4.91%、3.02%、2.97%和3.34% [6][18] - 报告期内，研发费用分别为1143.9万元、848.9万元、754.9万元和1079.3万元，占当期收入比例分别为0.61%、0.28%、0.23%和0.57% [6][18] 运营与财务状况 - 报告期各期末，公司存货分别为2.56亿元、4.64亿元、6.03亿元和5.11亿元，存货周转天数分别为45.9天、61.3天、81.1天和69.8天 [7][19] - 报告期各期末，预付款项、其他应收款项及资产分别为2.26亿元、1.4亿元、1.42亿元和1.28亿元 [7][19] - 报告期各期末，贸易应付款项及应付票据分别为1.19亿元、7.32亿元、9.42亿元和10.46亿元，周转天数分别为24.8天、72.2天、127.1天和124.3天 [7][19] - 报告期各期末，贸易应收款项及应收票据分别为1515.4万元、2985.8万元、7793.5万元和1.22亿元，周转天数分别为3.4天、2.7天、6.1天和9.8天 [7][19] - 报告期各期末，经营活动产生的现金流量净额分别为-2565.3万元、2459.0万元、3203.1万元和5038.6万元 [8][20] - 报告期各期末，流动资产净额分别为-6147.1万元、2.7亿元、1.57亿元和1.7亿元，资产净额分别为-1.64亿元、1.76亿元、2.16亿元和2.53亿元 [8][20] - 报告期各期末，流动比率分别为0.9、1.3、1.1和1.1，短期偿债能力较弱 [8][20] - 报告期各期末，现金及现金等价物分别为6924.9万元、9007.0万元、1.28亿元和4466.4万元 [8][20] 股权结构与公司治理 - 截至最后实际可行日期，公司已发行股份约32.79%由四川佳能达直接持有，四川佳能达由耿福能及耿福昌分别持有60%及40% [8][20] - 公司已发行股份约21.21%由云医疗香港直接持有，云医疗香港由GENG Jie（耿福能女儿）全资拥有 [9][21] - 公司已发行股份约5.40%由横琴国医投资直接持有，横琴国医投资由耿福能之子耿越飞控制 [9][21] - 公司已发行股份约4.72%由横琴云医疗直接持有，横琴云医疗由耿福能控制，其中19.61%由GENG Jie的配偶薛源持有 [9][21] - 公司已发行股份约1.87%由佳越瑞禾直接持有，佳越瑞禾由耿富能控制，其中耿富能及耿越飞各持有50% [9][21] - GENG Jie、耿福能及耿越飞于2022年1月1日签订一致行动确认书，就公司重大事宜行使权利时采取一致行动 [9][21] - 上述关联方共同有权控制公司股东大会上约65.99%表决权的行使 [9][21] 关联交易 - 报告期内，公司向控股股东之一四川佳能达的采购额分别为4410万元、3.02亿元、4.04亿元和2.64亿元，占相关期间总采购金额比例分别为2.5%、10.3%、13.7%及16.7%，增长较快 [12][24] - 报告期内，向客户A（亦为供应商）的采购额分别为7600万元、5270万元、4280万元及2540万元，占相关期间总采购额比例分别为4.3%、1.8%、1.5%及1.6% [12][24] - 截至报告期各期末，公司应付关联方款项分别为3.36亿元、3745.5万元、3136.9万元和3258.5万元 [12][24] 上市募资用途 - 此次IPO募集资金计划主要用于主要业务的全国扩展；开发强大的研发环境以赋能基层医疗卫生市场；潜在的战略投资及并购机会；营运资金及一般企业用途 [12][24]

2025年11月生猪销售情况 - 2025年11月销售生猪86.83万头，其中仔猪46.75万头，商品猪40.08万头，销量环比下降4.35%，同比上升63.04% [1] - 2025年11月生猪销售收入7.41亿元，环比上升8.55%，同比下降2.85% [1] - 2025年11月商品猪（扣除仔猪后）销售均价为11.56元/公斤，较上月上升2.52% [2] - 2025年1-11月累计销售生猪750.83万头，同比上升111.32%；累计销售收入75.65亿元，同比上升64.64% [2] - 生猪销售数量同比大幅增长主要因公司业务逐步恢复所致 [4][5] 2026年关联方借款及资金受托支付 - 公司及下属子公司拟向控股股东同一控制下的关联方双胞胎畜牧申请借款，任一时点借款余额不超过15亿元，借款年利率不超过同期贷款市场报价利率，用于补充流动资金，额度有效期2026年1月1日至12月31日 [9] - 为支持饲料业务复产，关联方双胞胎小贷拟为公司饲料经销商等生态圈伙伴提供借款，并采用受托支付方式将借款直接支付至公司账户用于购买饲料，预计受托支付额度不超过10亿元，有效期同为2026年全年 [9] - 关联方双胞胎畜牧截至2025年9月30日总资产1,422,280.30万元，净资产535,320.85万元，2025年1-9月实现营业收入5,866.65万元，净利润88,879.91万元 [12] - 关联方双胞胎小贷截至2025年9月30日总资产59,778.05万元，净资产59,084.65万元，2025年1-9月实现营业收入1,409.27万元，净利润500.79万元 [13] - 本次关联交易已获独立董事专门会议及董事会审议通过，尚需提交股东会审议，关联股东需回避表决 [10] - 公司认为本次关联交易有助于补充经营所需流动资金，符合公司及全体股东利益，不会对公司的财务状况、经营成果及独立性构成重大影响 [20] 2026年度对子公司担保计划 - 公司及控股子公司拟为合并报表范围内子公司提供新增担保额度总计不超过30亿元，额度可循环使用，其中为资产负债率70%以上子公司担保额度20亿元，为70%以下子公司担保额度10亿元，有效期2026年全年 [24] - 担保范围包括子公司向金融机构申请授信、保理、融资租赁业务，以及与中粮贸易、厦门国贸、象屿农产等主要供应商发生的饲料原料等购销业务 [25] - 截至2025年11月30日，公司对下属全资、控股子公司的担保余额为6,476.55万元，占最近一期经审计净资产的0.57% [30] - 本次担保事项已获董事会审议通过，尚需提交股东会审议 [24] 2026年度对外部生态圈合作伙伴担保计划 - 公司及控股子公司拟为产业链养殖户和经销商等生态圈合作伙伴提供担保，额度不超过16亿元，占最近一期经审计净资产的14%，有效期2026年全年 [37] - 被担保人融资资金需用于向公司采购饲料、支付相关款项或提供赊销额度支持等 [40] - 截至2025年11月30日，公司及下属子公司对外担保（对合并报表范围以外对象）余额13,126.20万元，占最近一期经审计净资产的1.15%，逾期金额1,189.59万元，占净资产的0.10% [46][47] - 连同本次董事会审议通过的新增担保额度46亿元，公司预计对外担保额度共计479,602.75万元，占2024年经审计总资产的25.24%，占净资产的42% [46] - 本次对外担保事项已获董事会审议通过，尚需提交股东会审议 [37]

公司财务资助展期 - 公司拟对控股子公司北京电子城北广数字新媒体科技发展有限公司提供的3,317万元借款进行展期，展期12个月至2026年12月31日，展期利率为提款日同期银行贷款市场利率 [2][5] - 展期原因是数字新媒体受市场环境影响，面临入园客户回款不及预期、偿还银行贷款及支付工程款等资金压力，展期旨在支持其经营发展及满足日常资金周转需要 [5][8] - 该财务资助展期事项已获公司第十三届董事会第三次会议审议通过，尚需提交2025年第六次临时股东会审议 [3][6] - 截至2025年11月30日，数字新媒体实际向公司借款3,317万元，同比例向另一股东北京北广电子集团有限责任公司借款1,709万元，该笔借款原总额不超过6,000万元，原到期日为2025年12月31日 [4][5] - 本次展期后，公司对外提供借款总余额为3,317万元，占公司最近一期经审计净资产的比例为0.54% [15] 公司关联交易 - 公司全资子公司北京电子城有限责任公司拟受托管理关联方北京飞行博达微电子技术有限公司的M3项目资产，受托经营期限为2025年12月10日至2028年06月09日，受托方需向委托方支付总计31,402,380.94元 [34][41] - 该交易构成关联交易，因交易双方同受公司控股股东北京电子控股有限责任公司控制，交易已经公司董事会审议通过，关联董事回避表决 [34][37][47] - 交易标的为位于北京市朝阳区酒仙桥东路1号的房产，建筑面积10,629.55平方米，产权清晰无限制 [39][40] - 交易目的是由电子城有限受托运营该项目开展园区租赁业务，以高于运营成本的价格出租给第三方客户，具有较好的利润空间，有利于维护园区产业发展生态 [36][42] 公司董事会决议与股东会安排 - 公司第十三届董事会第三次会议审议通过了财务资助展期及关联交易两项议案 [47][49][51] - 董事会决定召开2025年第六次临时股东会，会议定于2025年12月25日9点30分以现场与网络投票相结合的方式召开，主要审议财务资助展期议案 [52][18] - 股东会股权登记日为会议召开前一日收市时，网络投票将通过上海证券交易所系统进行 [26][19]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 ■ 本议案需提交公司股东大会审议，并经出席股东大会的股东所持有表决权的三分之二以上表决通过后方 可生效。股东大会审议通过后，董事会将授权公司管理层负责向工商登记机关及时办理《公司章程》的 备案等相关手续。上述变更最终以工商登记机关核准的内容为准。 修改后的《公司章程》全文详见同日披露于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《公司章程》。 三、备查文件 1、新希望乳业股份有限公司第三届董事会第十八次会议决议。 2、新希望乳业股份有限公司第三届监事会第十三次会议决议。 新希望乳业股份有限公司 董事会 2025年12月10日 证券代码：002946 证券简称：新乳业 公告编号：2025-052 债券代码：128142 债券简称：新乳转债 新希望乳业股份有限公司 关于2026年度日常关联交易预计的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易概述 新希望乳业股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）（含控股子公司，下同）2025年1-10月实际发 生日常 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：601877 证券简称：正泰电器 公告编号：临2025-071 浙江正泰电器股份有限公司 第十届董事会第九次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 浙江正泰电器股份有限公司（以下简称"公司"）第十届董事会第九次会议于2025年12月9日以通讯方式 召开。应参加本次会议表决的董事9名，收到有效表决票9张，符合《中华人民共和国公司法》及《浙江 正泰电器股份有限公司章程》的规定，本次会议合法有效。经表决通过了以下议案： 一、审议通过《关于2026年度日常关联交易预测的议案》 会议以9票同意，0票反对，0票弃权，审议通过了《关于授权公司管理层办理户用光伏电站资产出售的 议案》，为实现"致力于成为全球综合能源服务领导者"的愿景，进一步优化业务模式与资产结构，公司 控股子公司正泰安能拟根据战略规划出售部分户用光伏电站资产。根据行业惯例，受让方通常会对上述 出售户用光伏电站的发电情况按照约定标准进行考核，为保证正泰安能户用光伏电站销售业务下相关事 项稳健发展， ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：002289 证券简称：*ST宇顺 公告编号：2025-117 深圳市宇顺电子股份有限公司 第六届董事会第三十二次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 深圳市宇顺电子股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第三十二次会议通知于2025年12月8日 以微信、电子邮件等方式通知了全体董事，本次为紧急会议，召集人已对本次紧急会议作出说明，与会 的各位董事已知悉所审议事项相关的必要信息。会议于2025年12月9日在公司总部会议室以通讯方式召 开。会议应出席的董事7人，实际出席的董事7人。本次会议由董事长嵇敏先生主持，公司监事、高级管 理人员列席了会议。本次会议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》和《公司章程》的规定。 本次会议以记名投票表决方式通过了如下议案： 一、会议以4票同意，0票反对，0票弃权，审议通过了《关于公司向控股股东申请增加借款额度暨关联 交易的议案》； 本议案涉及关联交易，关联董事嵇敏先生、张建云女士、钟新娣女士对本议案回避表决。 特此公告。 深圳市宇顺电子股份 ...

公司财务与资金管理计划 - 公司计划2026年度向银行等金融机构申请总额不超过等值人民币35亿元的综合授信额度，额度可在公司及各子公司间调剂使用 [73] - 公司计划2026年度使用不超过人民币8亿元的自有闲置资金进行委托理财，资金可循环滚动使用，投资品种为风险可控、流动性好的理财产品 [19][21] - 公司计划2026年度开展远期结售汇交易，以自有资金进行，预计动用的保证金和权利金上限不超过500万美元，任一交易日持有的最高合约价值不超过2500万美元 [5] 风险管理与套期保值策略 - 开展远期结售汇交易的目的是降低汇率波动带来的经营风险，交易以真实业务为依托，遵循套期保值原则，不做投机性套利交易 [4][11] - 为控制远期结售汇风险，公司将严格按预测的收付汇期和金额进行交易，并加强内控管理、人员培训及应收账款风险管控 [11] - 委托理财的主要风险包括市场波动、宏观政策变化等系统性风险以及操作风险，公司将通过严格制度、跟踪投后、加强审计监督等措施进行风控 [24][25] 日常关联交易安排 - 公司预计2026年度与间接控股股东国贸控股及其控制企业发生日常关联交易，相关议案已获董事会通过，尚需提交股东会审议 [32][33][34] - 公司预计2026年度与联营企业厦门厦工众力兴智能科技有限公司发生日常关联交易，该议案已获董事会通过，无需提交股东会审议 [30][33] - 日常关联交易主要为采购、销售商品及租入租出资产，定价遵循公平合理原则，以市场公允价格为基础协商确定 [49][50] 销售支持与担保计划 - 为拓宽销售渠道，公司计划2026年度为客户提供融资租赁回购担保，总额度不超过人民币4亿元，占公司最近一期经审计净资产的26.28% [94][95][100] - 回购担保对象为与公司无关联关系的信用良好客户，公司将要求对方提供必要的反担保措施 [94][96] - 截至公告日，公司及控股子公司为客户提供的融资租赁回购担保余额为0元，无逾期担保 [100] 公司治理与会议安排 - 公司董事会于2025年12月9日召开第十一届董事会第三次会议，审议通过了包括综合授信、关联交易、委托理财、远期结售汇、回购担保等多项2026年度计划议案 [72] - 公司定于2025年12月29日召开2025年第三次临时股东会，审议上述需股东会批准的议案，会议采用现场与网络投票相结合的方式 [53][57]

公司战略与业务转型 - 公司正在推进“一体两翼”战略，将石墨产业作为“产业翼”重点培育，旨在打造第二主业和新的收入利润增长点 [3][22][32] - 为落实石墨产业链布局，公司已完成对黑龙江省龙创新材料技术有限责任公司（龙创公司）60%股权、黑龙江省石墨新材料科技有限公司90%股权及黑龙江水运建设发展有限公司100%股权的收购，初步搭建了矿源端、研发端与绿能端 [22] - 本次对控股子公司龙创公司的增资，核心目的是投资建设黑龙江省萝北县工农村年处理200万吨石墨矿采选联合项目，加速石墨产业落地 [3][6][10] 重大投资项目详情 - 项目名称为黑龙江省萝北县工农村年处理200万吨石墨矿采选联合项目，总投资金额为267,945.73万元，其中项目资本金79,379.18万元，银行借款188,566.55万元 [18][23][25] - 项目设计服务年限为45年（基建期2年，生产期43年），计划年开采矿石量200万吨，年产鳞片石墨21.60万吨（其中13.27万吨外售）、球形石墨产品5.83万吨、微粉石墨产品2.50万吨 [25][35] - 按达产后现价测算，项目预计年均可实现营业收入76,701.81万元，利润总额12,510.94万元，净利润9,383.21万元，税后投资回收期9.95年（不含建设期），资本金财务内部收益率8.45% [36] 关联增资交易 - 公司拟与关联方黑龙江省交投矿业投资运营有限公司按持股比例共同对龙创公司增资，总增资额不超过73,834.96万元，其中公司持股60%，增资不超过44,300.976万元，矿投公司持股40%，增资不超过29,533.984万元 [1][3][8] - 增资资金来源为公司自有资金，将作为采选联合项目的资本金，以弥补资本金缺口 [6][8][31] - 本次交易构成关联交易，因矿投公司与公司控股股东龙高集团同受黑龙江省交通投资集团有限公司控制，但未构成重大资产重组 [1][5] 项目资源与技术优势 - 工农村石墨矿品位高达12.09%，远高于萝北地区平均水平10.20%，且原矿中+100目大鳞片石墨占比超60%，适用于生产多种下游产品 [33] - 项目已正式取得自然资源部批复，采矿权证由原年产45万吨提升至200万吨，是萝北县品质最好、规模最大的石墨矿之一 [35] - 公司布局石墨产业符合国家《“十四五”原材料工业发展规划》方向，旨在攻克石墨高效解离、大鳞片保护等关键技术，并探索“绿电直连”实现降本增效 [30][33] 历史关联交易与担保 - 过去12个月内，公司与同一关联人（交投集团体系内）发生4次关联交易（不含本次），累计金额22,895万元 [2][5] - 具体历史交易包括：以4,595万元收购信科新能源100%股权、向龙创公司提供并展期财务资助合计3,300万元、以15,000万元收购水运公司100%股权 [13][14][15] - 公司因收购水运公司而承继其两项对外担保：为交投集团6.40亿元融资租赁提供抵押、为青冈拓达4,598万元贷款提供担保，相关反担保资产评估价值12.28亿元，超额覆盖担保余额 [43][44][50] 公司治理与审议程序 - 本次增资、对外投资及担保等议案已经公司第四届董事会2025年第九次临时会议审议通过，关联董事均回避表决 [5][11][45] - 独立董事及董事会战略委员会认为相关交易价格公允，是落实公司战略的关键举措，不存在损害公司及股东利益的情形 [10][11][44] - 上述议案均已达到股东会审议标准，尚需提交2025年12月25日召开的2025年第六次临时股东会批准，关联股东龙高集团将回避表决 [2][12][74] 日常关联交易预计 - 公司预计2026年度将与控股股东龙高集团、实际控制人交投集团及其下属企业等关联方发生日常关联交易，主要为销售商品、提供劳务、存款等 [53][57][68] - 关联交易定价以市场价格为依据，公司认为交易符合正常经营需要，不会对财务状况和经营成果产生不利影响，亦不会影响公司独立性 [53][69][71]