52周新高股票概览 - 截至12月19日收盘，共有38只股票创下52周新高 [1] - 创高率排名前三的股票为力高健康生活(02370)、银杏教育(01851)、康桥悦生活(02205)，创高率分别为36.36%、18.72%、8.70% [1] - 创高率超过5%的股票还包括亮晴控股(08603)（7.14%）、锦兴国际控股(02307)（7.04%）、悟喜生活(08148)（6.21%）、信能低碳(00145)（5.00%）[1] 52周新高股票详情（创高率>1%） - **力高健康生活(02370)**：收盘价0.670港元，最高价0.750港元，创高率36.36% [1] - **银杏教育(01851)**：收盘价2.430港元，最高价2.600港元，创高率18.72% [1] - **康桥悦生活(02205)**：收盘价1.200港元，最高价1.250港元，创高率8.70% [1] - **亮晴控股(08603)**：收盘价4.300港元，最高价4.500港元，创高率7.14% [1] - **锦兴国际控股(02307)**：收盘价0.226港元，最高价0.228港元，创高率7.04% [1] - **悟喜生活(08148)**：收盘价3.080港元，最高价3.080港元，创高率6.21% [1] - **信能低碳(00145)**：收盘价0.590港元，最高价0.630港元，创高率5.00% [1] - **1957 & CO.(08495)**：收盘价0.430港元，最高价0.450港元，创高率4.65% [1] - **大昌集团(00088)**：收盘价3.500港元，最高价3.540港元，创高率3.81% [1] - **新华保险(01336)**：收盘价54.400港元，最高价54.550港元，创高率3.28% [1] - **CGII HLDGS(01940)**：收盘价0.880港元，最高价0.900港元，创高率2.27% [1] - **渣打集团(02888)**：收盘价187.200港元，最高价189.000港元，创高率2.16% [1] - **贪玩(09890)**：收盘价18.030港元，最高价18.380港元，创高率2.11% [1] - **俊裕地基(01757)**：收盘价2.090港元，最高价2.110港元，创高率1.93% [1] - **保诚(02378)**：收盘价118.600港元，最高价119.700港元，创高率1.87% [1] - **万保刚集团(01213)**：收盘价0.495港元，最高价0.500港元，创高率1.42% [1] 52周新高股票详情（创高率<1%） - **长江基建集团(01038)**：收盘价56.700港元，最高价57.050港元，创高率0.97% [1] - **电能实业(00006)**：收盘价54.100港元，最高价54.250港元，创高率0.93% [1] - **汇丰控股(00005)**：收盘价119.300港元，最高价119.800港元，创高率0.84% [1] - **永安(00289)**：收盘价14.000港元，最高价14.000港元，创高率0.72% [1] - **三一国际(00631)**：收盘价8.350港元，最高价8.540港元，创高率0.71% [1] - **中国东方航空股份(00670)**：收盘价5.400港元，最高价5.400港元，创高率0.56% [1] - **上海先锋控股(01345)**：收盘价2.290港元，最高价2.290港元，创高率0.44% [1] - **ＡＧＸ纳指兑(03451)**：收盘价81.680港元，最高价81.680港元，创高率0.43% [1] - **宏利金融－Ｓ(00945)**：收盘价281.000港元，最高价281.200港元，创高率0.43% [1] - **白花油(00239)**：收盘价2.490港元，最高价2.500港元，创高率0.40% [1] - **国富量子(00290)**：收盘价2.550港元，最高价2.600港元，创高率0.39% [1] - **ＡＧＸ纳指兑－Ｕ(09451)**：收盘价10.490港元，最高价10.490港元，创高率0.29% [1] - **九龙建业(00034)**：收盘价4.030港元，最高价4.060港元，创高率0.25% [1] - **工银南方国债(03199)**：收盘价115.600港元，最高价115.600港元，创高率0.22% [1] - **希慎兴业(00014)**：收盘价18.720港元，最高价18.930港元，创高率0.21% [1] - **万洲国际(00288)**：收盘价9.010港元，最高价9.030港元，创高率0.11% [1] - **东汇香港３５(03012)**：收盘价19.120港元，最高价19.120港元，创高率0.05% [1] - **ＰＰ亚洲美债(03411)**：收盘价78.740港元，最高价78.800港元，创高率0.05% [1] - **Ａ博时人民币－Ｒ(83192)**：收盘价1,068.550港元，最高价1,069港元，创高率0.02% [1] - **Ａ惠理人民币－Ｒ(83420)**：收盘价1,002.750港元，最高价1,003港元，创高率0.01% [1] - **Ａ华夏港元数(03471)**：收盘价1,001.700港元，最高价1,002港元，创高率0.01% [1] - **Ａ博时港元(03152)**：收盘价1,112.050港元，最高价1,112港元，创高率0.01% [1] 52周新低股票概览 - 创低率排名前三的股票为皓文控股(08019)、NIU HOLDINGS(08619)、HASHKEY HLDGS(03887)，创低率分别为-16.13%、-11.86%、-9.59% [2] - 创低率超过-5%的股票还包括宋都服务(09608)（-9.09%）、瑞科生物－Ｂ(02179)（-5.41%）[2] 52周新低股票详情（创低率<-1%） - **皓文控股(08019)**：收盘价0.130港元，最低价0.130港元，创低率-16.13% [2] - **NIU HOLDINGS(08619)**：收盘价0.156港元，最低价0.156港元，创低率-11.86% [2] - **HASHKEY HLDGS(03887)**：收盘价5.810港元，最低价5.090港元，创低率-9.59% [2] - **宋都服务(09608)**：收盘价0.068港元，最低价0.060港元，创低率-9.09% [2] - **瑞科生物－Ｂ(02179)**：收盘价5.070港元，最低价5.070港元，创低率-5.41% [2] - **阳光纸业(02002)**：收盘价1.500港元，最低价1.420港元，创低率-4.70% [2] - **华夏ＳＯＬ(03460)**：收盘价5.105港元，最低价4.736港元，创低率-3.97% [2] - **狮腾控股(02562)**：收盘价2.230港元，最低价2.210港元，创低率-3.91% [2] - **谊砾控股(00076)**：收盘价0.174港元，最低价0.160港元，创低率-3.61% [2] - **卓越商企服务(06989)**：收盘价0.830港元，最低价0.830港元，创低率-3.49% [2] - **思考乐教育(01769)**：收盘价2.010港元，最低价1.970港元，创低率-3.43% [2] - **汇成国际控股(01146)**：收盘价0.032港元，最低价0.032港元，创低率-3.03% [2] - **彩虹新能源(00438)**：收盘价1.910港元，最低价1.910港元，创低率-2.55% [2] - **自然美(00157)**：收盘价0.450港元，最低价0.440港元，创低率-2.22% [2] - **基石控股(01592)**：收盘价0.160港元，最低价0.150港元，创低率-1.96% [2] - **英皇娱乐酒店(00296)**：收盘价0.234港元，最低价0.234港元，创低率-1.68% [2] - **曹操出行(02643)**：收盘价30.540港元，最低价28.400港元，创低率-1.66% [2] - **辰林教育(01593)**：收盘价1.230港元，最低价1.210港元，创低率-1.63% [2] - **天彩控股(03882)**：收盘价0.670港元，最低价0.640港元，创低率-1.54% [2] - **德基科技控股(01301)**：收盘价0.360港元，最低价0.350港元，创低率-1.41% [2] - **金叶国际集团(08549)**：收盘价0.360港元，最低价0.350港元，创低率-1.41% [2] - **遇见小面(02408)**：收盘价4.740港元，最低价4.720港元，创低率-1.26% [2] - **百利保控股(00617)**：收盘价0.247港元，最低价0.240港元，创低率-1.23% [2] - **旭辉控股集团(00884)**：收盘价0.167港元，最低价0.166港元，创低率-1.19% [2] 52周新低股票详情（创低率>-1%） - **大行科工(02543)**：收盘价37.340港元，最低价37.020港元，创低率-0.75% [2] - **潘渡以太币(03085)**：收盘价8.110港元，最低价7.785港元，创低率-0.51% [2] - **第一服务控股(02107)**：收盘价0.228港元，最低价0.225港元，创低率-0.44% [2] - **本间高尔夫(06858)**：收盘价3.220港元，最低价3.150港元，创低率-0.32% [2] - **八马茶业(06980)**：收盘价35.200港元，最低价32.060港元，创低率-0.25% [2] - **大家乐集团(00341)**：收盘价5.070港元，最低价5.070港元，创低率-0.20% [2] - **赛力斯(09927)**：收盘价108.200港元，最低价104.900港元，创低率-0.10% [2] - **FORTIOR(01304)**：收盘价119.100港元，最低价119.100港元，创低率-0.08% [2] - **百望股份(06657)**：收盘价15.480港元，最低价14.590港元，创低率-0.07% [2]

股价表现与市场情绪 - 公司股价再跌超8%，低见5.09港元，较招股价6.68港元跌超20% [1] - 截至发稿，股价跌8.35%，报5.16港元，成交额2417.14万港元 [1] - 大和研报指出，鉴于近期加密货币市场疲软及全球交易所交易量持续下滑，投资者对公司的信心在短期内可能仍然低迷 [1] 公司业务与市场地位 - 公司运营的HashKey Exchange是香港首家面向零售用户的持牌虚拟资产交易平台 [1] - 公司持有香港证监会第1类（证券交易）和第7类（自动化交易服务）牌照 [1] - 根据弗若斯特沙利文数据，按2024年交易量计，公司是亚洲最大的区域性在岸平台 [1] 财务表现 - 公司2022年、2023年、2024年分别实现收入1.29亿港元、2.08亿港元、7.21亿港元 [1] - 公司2022年、2023年、2024年分别取得亏损5.85亿港元、5.80亿港元、11.90亿港元 [1] - 2025年前6个月公司实现收入2.84亿港元，产生亏损5.07亿港元，尚未实现盈利 [1]

公司股价表现与市场地位 - 公司股价再跌超8%，低见5.09港元，较招股价6.68港元跌超20% [1] - 公司是香港首家面向零售用户的持牌虚拟资产交易平台，持有香港证监会第1类和第7类牌照 [1] - 按2024年交易量计，公司是亚洲最大的区域性在岸平台 [1] 近期市场环境与财务表现 - 近期加密货币市场疲软，全球交易所交易量持续下滑，投资者对公司的信心在短期内可能仍然低迷 [1] - 公司2022年、2023年、2024年收入分别为1.29亿港元、2.08亿港元、7.21亿港元 [1] - 公司2022年、2023年、2024年分别亏损5.85亿港元、5.80亿港元、11.90亿港元 [1] - 2025年前6个月公司实现收入2.84亿港元，产生亏损5.07亿港元，尚未实现盈利 [1]

公司上市与市场表现 - HashKey于12月17日正式登陆港交所主板，成为港股首家完全以加密货币为根基的公司，被称为“虚拟资产第一股” [1] - 上市首日开盘股价微涨近1%，但随后转跌，盘中一度跌超4%，收盘报6.67港元，微跌0.15% [1] - 上市次日股价继续下跌，截至发稿时已跌至5.63港元 [1] 公司背景与关键人物 - 公司最大股东及非执行董事是万向集团董事长鲁伟鼎，创始人肖风被称为“中国区块链教父” [1][4] - 肖风出生于1961年，现年64岁，其职业生涯早期参与中国资本市场建设与监管，后曾担任博时基金总裁 [4][5] - 肖风于2012年加入万向控股，并于2015年牵头成立万向区块链实验室，是国内最早的区块链研究机构之一 [6] 业务战略与合规路径 - 公司自2018年成立起即采取“合规先行”策略，不急于在获牌前推出大众交易服务 [7] - 2023年8月，公司成为首批获香港证监会批准可为专业及零售投资者提供服务的虚拟资产交易平台 [7] - 公司在六个不同司法区域共获取13张牌照，始终坚持持牌、合规、受监管的基本原则开展业务 [8] - 创始人肖风在上市致辞中大部分时间强调“合规”路线，认为这是公司能符合港交所IPO标准及获得长远生命力的关键 [1][7][8] 业务构成与运营数据 - 公司业务矩阵覆盖数字资产全价值链，包括交易促成服务、链上服务、资产管理服务 [8] - 交易促成服务是主要收入引擎，2024年贡献收入5.18亿港元，占总收入的71.8% [8] - 截至2025年9月30日，公司旗下数字资产交易所累计促成现货交易量达1.3万亿港元 [9] - 链上服务方面，截至2025年9月30日，其质押资产管理规模达290亿港元，支持超80种协议，基于HashKey链的现实世界资产总值约17亿港元 [11] - 资产管理服务方面，截至2025年9月30日，累计资产管理规模达78亿港元，据称是亚洲在管资产规模最大、总部位于香港的资产管理服务提供商 [11] 财务表现 - 公司收入从2022年的1.29亿港元增长至2024年的7.21亿港元，两年累计增长超458%，年复合增速超130% [12] - 同期公司亏损严重，2022年、2023年、2024年亏损分别为5.85亿港元、5.80亿港元和11.90亿港元，三年累计亏损超23亿港元 [12] - 2025年上半年，公司收入同比下降26.1%至2.84亿港元，亏损5.07亿港元 [12] - 创始人肖风表示，由于行业处于高速增长阶段，公司目前仍处于投入期，盈利不是最核心的经营指标，现金流才是 [13] - 截至2025年8月底，公司拥有16.57亿港元的现金及现金等价物以及总值592万港元的数字资产 [14] 行业背景与创始人观点 - 创始人肖风表示，公司为港股IPO准备了五年，行业审计报告的准备时间很长 [17] - 肖风承认虚拟资产市场短期表现疲软，但对其长期极具信心，认为现在有立法和更多合规准则，行业会走得更远，自己比10年前更乐观 [17] - 港股市场已有其他虚拟货币概念股，但HashKey是首家聚焦虚拟资产全链条的独立上市主体 [17][18]

核心观点 - 大和予OSL集团目标价18.8港元及“买入”评级 并视其为香港加密货币公司中的首选[1] - 大和对2026年第一季加密货币行业前景持乐观态度[1] 公司评级与估值 - OSL集团获大和给予“买入”评级 目标价为18.8港元[1] - OSL集团是大和首选的香港加密货币公司[1] - HashKey的IPO定价约为基于2026年预期营收的13倍市销率 与OSL集团目前的交易估值基本一致[1] 行业与市场动态 - HashKey于12月17日挂牌 通过IPO集资16亿港元 上市进度快于大行预期[1] - 近期加密货币市场疲软 全球交易所交易量持续下滑[1] - 投资者对HashKey和OSL集团的信心在短期内可能仍然低迷[1] 行业前景与催化剂 - 大和对2026年第一季加密货币行业前景持乐观态度[1] - 乐观前景主要受惠于香港有望批准首张稳定币牌照[1] - 乐观前景亦受惠于美联储政策转向中美国市场流动性的改善[1]

大和对OSL集团的投资观点与评级 - 予OSL集团目标价18.8港元及“买入”评级 [1] - OSL集团是大和首选的香港加密货币公司 [1] HashKey上市情况与估值对比 - HashKey于12月17日挂牌，通过IPO集资16亿港元 [1] - HashKey的上市进度快于大行预期 [1] - HashKey的IPO定价约为基于2026年预期营收的13倍市销率，与OSL集团目前的交易估值基本一致 [1] 短期市场情绪与挑战 - 近期加密货币市场疲软，全球交易所交易量持续下滑 [1] - 投资者对HashKey和OSL集团的信心在短期内可能仍然低迷 [1] 中长期行业前景与催化剂 - 对2026年第一季加密货币行业前景持乐观态度 [1] - 乐观前景主要受惠于香港有望批准首张稳定币牌照，以及美联储政策转向中美国市场流动性的改善 [1]

公司股价表现 - HASHKEY HLDGS(03887.HK)于上市首日呈现高开低走的走势 [2] - 截至发稿时，公司股价较前一日下跌7.2%，报6.19港元 [2] - 公司股票成交额为5160.66万港元 [2]

公司上市表现与市场定位 - 公司股票于上市首日高开低走，次日早盘下跌逾7%，截至发稿跌7.2%报6.19港元，成交额5160.66万港元 [1] - 公司是香港首家面向零售用户的持牌虚拟资产交易平台，持有香港证监会第1类（证券交易）和第7类（自动化交易服务）牌照 [1] - 按2024年交易量计，公司是亚洲最大的区域性在岸平台，同时也是亚洲最大的链上服务提供商及以在管资产计算的最大数字资产管理机构 [1] 财务与估值状况 - 公司收入快速增长，从2022年的1.29亿港元增至2023年的2.08亿港元，并在2024年达到7.21亿港元 [1] - 公司持续亏损，2022年、2023年、2024年分别亏损5.85亿港元、5.80亿港元、11.90亿港元，2025年前6个月收入2.84亿港元，亏损5.07亿港元，尚未实现盈利 [1] - 公司上市后市值约134亿港元，招股价对应2024年收入的市销率（PS）约为18.6倍，估值较高 [1] 公开发售与股权结构 - 公司在公开发售阶段获得393.71倍认购，其中香港发售部分占10%，国际配售部分占90% [1]

公司上市表现与市场定位 - 公司股票上市首日高开低走，次日早盘跌幅超过7%，截至发稿时下跌7.2%，报6.19港元，成交额5160.66万港元 [1] - 公司是香港首家面向零售用户的持牌虚拟资产交易平台，持有香港证监会第1类（证券交易）和第7类（自动化交易服务）牌照 [1] - 根据弗若斯特沙利文数据，按2024年交易量计，公司是亚洲最大的区域性在岸平台，同时按质押资产计是亚洲最大的链上服务提供商，以及以在管资产计算的最大数字资产管理机构 [1] 财务与估值状况 - 公司收入从2022年的1.29亿港元增长至2023年的2.08亿港元，并在2024年大幅增长至7.21亿港元 [1] - 公司同期持续亏损，2022年、2023年、2024年分别亏损5.85亿港元、5.80亿港元、11.90亿港元，2025年前6个月收入2.84亿港元，亏损5.07亿港元，尚未实现盈利 [1] - 国元国际报告指出，公司上市后市值约134亿港元，招股价对应2024年收入的市销率（PS）约为18.6倍，估值较高 [1] 公开发售与股权结构 - 公司在公开发售阶段获得393.71倍认购，其中香港发售部分占10%，国际配售部分占90% [1]

公司上市与发行概况 - HashKey Holdings Limited成功于香港联交所主板上市，股票代码为03887.HK [1] - 公司本次全球发行2.41亿股新股，集资总额约16.07亿港元 [1] - 公司被称为“香港加密资产第一股” [1] - 本次IPO最终发售价定为每股6.68港元 [3] - 在港股IPO的公开发售部分获得大量投资者青睐，认购倍数高达393.71倍 [3] 资金募集与用途 - 本次IPO募集所得资金约40%将用于技术及基础设施迭代 [3] - 约40%募集资金将用于市场拓展与生态系统合作伙伴关系 [3] - 约10%募集资金将用于营运及风险管理 [3] - 约10%募集资金将用作营运资金及一般企业用途 [3] 行业定位与市场意义 - 公司是香港最大的持牌数字资产平台 [3] - 数字资产被视为实体经济数字化转型的关键桥梁 [3] - 此次上市为全球数字金融企业提供了规范化的资本化路径 [3] - 公司在港股数字金融赛道具有稀缺性 [3] 相关金融服务机构 - 艾德金融担任本次IPO项目的联席牵头经办人 [1] - 艾德金融以卓越投行功底为核心，参与了承销及上市协调工作 [3] - 艾德金融作为资深金融服务机构，精准捕捉传统金融与数字金融的融合趋势 [3]