政策指引与市场机遇 - 工业和信息化部印发《高标准数字园区建设指南》为算力等核心支撑领域带来发展新机遇 [1] - 政策目标到2027年建成200个左右高标准数字园区实现规上工业企业数字化改造全覆盖并优化算力基础设施 [2] - 每个高标准数字园区需建设至少1个公共算力枢纽预计新增40万卡服务器硬件需求对应约800亿元市场规模 [2] - 政策组合拳通过税收、绿电价格、算力券等支持西部园区多元算力集群将其度电算力成本压至全国最低 [2] 行业增长趋势 - 预计2023年至2028年中国智能算力规模年复合增长率达46.2% [3] - 受生成式AI推动2023至2024年间AI服务器出货量增长超40% [5] - 预估2026年AI服务器占整体服务器出货比重将升至17%2029年进一步成长至20%以上 [5] 上市公司布局与进展 - 芯原微电子2025年第三季度新签订单15.93亿元同比增长145.80%其中AI算力相关订单占比约65% [4] - 中天科技全系列400G光模块已规模量产交付800G光模块产品预计年内可实现量产 [4] - 中天科技112G高速铜缆实现量产满足AI算力集群低延迟传输需求224G发泡FEP高速铜缆预计四季度量产 [4] - 科技企业可依托芯片研发能力升级算力硬件传统企业可围绕数字化需求布局如制造业借助算力推进智能制造 [4]

行业趋势：算力需求与网络角色演变 - 算力需求正从“资源密集型”向“体验确定性”跃迁，低时延、高可靠、智能调度的网络成为释放算力潜能的核心引擎 [1] - AI大模型训练、金融高频交易、工业质检等新兴应用对网络时延和可靠性提出极高要求，例如金融交易需微秒级时延 [2] - 国家层面推进信息通信网络、全国一体化算力网等新型基础设施的适度超前建设和集约高效利用 [3] 政策与规划：国家级与城市级目标 - 工信部开展城域“毫秒用算”专项行动，目标在城域内提供毫秒级算力资源网络通达能力 [3] - 国家规划提出到2025年初步实现1ms时延城市算力网、5ms时延区域算力网、20ms时延跨国家枢纽节点算力网 [7] - 上海市目标到2027年基本形成全域覆盖、高效畅通的城域毫秒用算网络能力体系 [1] 技术定义与价值：1ms城市算网 - 1ms城市算网旨在将城市打造成“超级大脑”，实现城市或都市圈内1毫秒联算和1毫秒入算 [2] - 该网络可整合分散的算力资源，让算力成为像水电一样触手可及的社会级服务 [2] - 其价值在于构建端到端的超低时延算力服务体系，保障算力资源的高效匹配和弹性供给 [5][6] 上海建设进展与重点案例 - 上海综合算力指数位居全国前列，在5G-A基站、光纤网络等基础设施和算力平台建设方面成效显著 [7] - 上海移动通过OTN精品推理算网助力航空制造企业实现AI云质检，每天处理几十TB图像数据并实现毫秒级云端推理 [8] - 上海联通在金融领域将“1ms算网”能力延伸到实时风险管控，在AI领域支撑自动驾驶企业实现仿真测试平台与AI训练集群的实时联动 [8] 产业支持与激励措施 - 上海市经信委推出10亿元专项补贴，发放“算力券、模型券、语料券”以助力企业便捷高效用算 [9] - 上海通过出台智算中心建设导则、推动上线算力统一调度服务平台等措施夯实算力基础底座 [9] - 上海将算力产业作为新质生产力培育的突破口 [9]

冰雪产业 - 新疆阿勒泰地区将于2025年12月为义务教育阶段学生放首个雪假 学生可拥有9天假期 旨在释放冰雪资源优势 [1] - 2024年中国冰雪产业规模达到9800亿元 同比增长10.8% 预计2025年产业规模将突破1万亿元 [2] - 冰雪运动从小众消费迈向大众化 旅行与滑雪结合成为冬季旅游新体验 产业链上中下游将迎来发展机遇 [2] - 雪人集团专注于冰雪场地制冷解决方案及制冰造雪设备供应 并涉足冰雪大世界等娱乐业态 [2] - 长白山冰雪旅游正经历从单一观光型向休闲度假复合型等转型升级 [2] - 探路者发布了下肢外骨骼 智能滑雪头盔等户外智能装备 结合户外产品与智能技术 [2] AI与算力产业 - 百度2025年第三季度首次披露AI业务收入 同比增长超50% AI云收入同比增长33% AI应用收入26亿元 AI原生营销服务收入同比增长262%达28亿元 [3] - 国产AI产业链核心价值在于满足全产业链自主可控需求 开源及AI芯片突破为产业发展开辟新路径 [3] - 数据港是国内少数同时服务于阿里巴巴 腾讯 百度的数据中心服务商 [3] - 中威电子的机器人系统软件AI部分与百度合作 公司拥有AI算法能力的软件及机器人控制平台 [3] - 小米集团总裁指出当前内存价格上涨是长周期行为 主要驱动力来自AI带来的HBM需求激增 [4] - 存储行业进入加速上行周期 主要系AI时代下存储需求爆发推动 供需缺口持续扩大 [4] - 时空科技拟收购的嘉合劲威主营业务系半导体存储器研发生产 拥有国内领先的存储芯片测试算法与技术 [5] - 中科飞测的3D AOI设备等多种设备已通过HBM先进封装工艺验证并批量销售 [5] 商业航天 - 天兵科技天龙三号大型液体运载火箭完成"一箭36星"全流程试验验证 成为国内首个完成此验证的大型液体运载火箭 [6] - 2025年成为中国商业航天可回收技术"验证元年" 多家民营火箭公司规划可回收火箭首飞 [6] - 可回收火箭若首飞成功将解决火箭成本这一最大瓶颈 推动中国太空时代加速到来 [6] - 上海港湾聚焦卫星等领域的能源需求 已成功保障16颗卫星发射 服务覆盖二十余家卫星总体单位 [7] - 航宇科技成功开发了天兵科技 蓝箭航天等商业航天客户 致力于成为航空航天复杂零部件精密制造解决方案供应商 [7] 锂电与储能 - 需求的强劲导致碳酸锂出现月度级别短缺 11月供给约11.5万吨 需求12.8万吨 短缺约1.3万吨 市场持续去库 [8] - 储能市场景气度得到验证 海博思创与宁德时代签订协议 2026至2028年累计采购电量不低于200GWh [8] - AI数据中心功率高且波动大 需配置储能 未来两三年海外储能年增速预期或至40%-50% 成为碳酸锂需求主要增长动力 [8] - 江特电机形成锂矿石开采至锂盐深加工的一体化产业链 子公司碳酸锂产线设计产能约4.5万吨/年 [8] - 雅化集团现有锂盐综合设计产能9.9万吨 新建产线调试中 预计2025年年底总产能将达到近13万吨 [9] - 盐湖股份4万吨/年基础锂盐一体化项目已投料试车 公司碳酸锂总产能已达到8万吨 [9] 液冷技术 - 沙特AI公司计划与多家公司合作建设多个千兆瓦的数据中心 [10] - AI大模型带动算力需求 机柜功率逐年增加 政策与算力时代双轮推动液冷产业爆发 [10] - 中国"东数西算"工程要求新建数据中心PUE低于1.25 部分城市要求新建智算中心液冷机柜占比超50% [10] - 2024年全球数据中心液冷技术渗透率约10% 去年国内渗透率达20%以上 2025年预计提升至30%以上 [10] - 英维克在液冷技术领域拥有全链条平台优势 产品覆盖从冷板到冷源等端到端环节 [11] - 科士达为数据中心提供温控等核心产品 已具备液冷CDU及系统等多元解决方案 [11] 固态电池 - 宁德时代表示在全固态电池上持续投入 技术处于行业领先 2027年有望实现小批量生产 [12] - 固态电池领域催化事件频发 在国家政策支持下 产业化进程有望提前加速 [12] - 低空经济 机器人等新兴应用场景需求催化持续释放 预计26H1进入固态电池中试关键期 [12] - 先导智能是全球唯一拥有完全自主知识产权的全固态电池整线解决方案服务商 [12] - 德龙激光固态电池设备订单呈逐步增长趋势 部分客户追加订单也有新客户下单 [12] - 纳科诺尔表示部分固态电池相关设备已陆续出货 公司将配合客户推动产业化进程 [12]

股价表现与资金流向 - 11月19日盘中股价下跌2.09%，报10.33元/股，成交额2295.24万元，换手率0.45%，总市值51.45亿元 [1] - 主力资金净流出99.57万元，大单买入241.43万元（占比10.52%），卖出340.99万元（占比14.86%） [1] - 今年以来股价下跌8.58%，近5个交易日下跌3.55%，近20日下跌2.91%，近60日下跌14.91% [2] 公司基本情况 - 公司全称为阿尔特汽车技术股份有限公司，位于北京市北京经济技术开发区，成立于2007年5月23日，于2020年3月27日上市 [2] - 主营业务为燃油汽车和新能源汽车的整车设计及其他汽车行业相关的技术服务 [2] - 主营业务收入构成：新能源汽车整车设计87.68%，燃油汽车整车设计11.73%，其他(补充)0.59% [2] 行业与概念板块 - 所属申万行业为汽车-汽车服务-汽车综合服务 [2] - 所属概念板块包括无人驾驶、飞行汽车、机器人概念、新能源车、东数西算等 [2] 股东与股权结构 - 截至9月30日股东户数3.15万，较上期增加6.69% [2] - 人均流通股15400股，较上期减少6.27% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司、中欧科创主题混合(LOF)A（501081）退出十大流通股东之列 [2] 财务业绩 - 2025年1月-9月实现营业收入7.36亿元，同比增长19.30% [2] - 2025年1月-9月归母净利润-1.51亿元，同比减少12246.62% [2]

股价表现与资金流向 - 11月19日盘中股价下跌2.02%至29.64元/股，成交额8179.92万元，换手率1.37%，总市值59.40亿元 [1] - 当日主力资金净流出185.26万元，大单买入占比10.69%，大单卖出占比12.96% [1] - 今年以来股价累计上涨28.31%，但近5个交易日下跌9.94%，近20日下跌3.36%，近60日上涨14.57% [2] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为3月12日，龙虎榜净买入2.49亿元，买入总额占总成交额23.67% [2] 公司基本面与业务构成 - 公司2025年1-9月实现营业收入7.95亿元，同比增长35.19% [3] - 2025年1-9月归母净利润为-2846.47万元，但亏损同比收窄58.26% [3] - 主营业务收入构成为：闪存应用产品占比74.35%，闪存控制芯片及其他占比24.83% [2] - 公司专业从事闪存应用及移动存储产品的研发、生产、销售及专利运营业务 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，股东户数为3.35万户，较上期增加1.52% [3] - 人均流通股为5981股，较上期减少1.50% [3] - 香港中央结算有限公司为新进第三大流通股东，持股278.21万股 [4] - A股上市后累计派现1.70亿元，近三年累计派现1002.00万元 [4] 行业分类与概念板块 - 公司所属申万行业为计算机-计算机设备-其他计算机设备 [2] - 所属概念板块包括存储概念、融资融券、东数西算、国资改革、小盘等 [2]

行业政策规划 - 重庆市印发人工智能终端产业创新蝶变行动计划（2026-2030年）[1] - 计划提出加快建设高性能、高效能算力中心[1] - 计划提出实施"东数西算"工程[1] 区域合作与基础设施 - 将联合成都、西安等西部城市共建算力网络联盟[1] - 推动数据中心集群协同联动[1] 软件与技术发展 - 加快研发适配算力硬件的基础系统软件[1] - 带动智能管理、算力调度等软件服务发展[1]

股价表现 - 11月18日盘中下跌2.07%，报9.47元/股，成交4199.48万元，换手率0.50%，总市值85.26亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨64.70%，但近60日下跌10.66% [2] - 近5个交易日上涨0.42%，近20个交易日上涨0.11% [2] 资金流向与交易 - 当日主力资金净流出198.73万元，大单买入411.93万元（占比9.81%），卖出610.66万元（占比14.54%） [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为8月15日，龙虎榜净买入-2.44亿元，买入总计1.01亿元（占总成交额5.49%），卖出总计3.45亿元（占总成交额18.75%） [2] 公司基本面 - 2025年1-9月实现营业收入31.84亿元，同比减少10.04% [3] - 2025年1-9月归母净利润799.61万元，同比增长80.75% [3] - 主营业务收入构成为：线缆板块78.94%，智慧服务板块9.91%，融合板块6.81%，材料销售及其他2.45%，物业资产经营板块1.89% [2] 股东情况 - 截至9月30日股东户数为9.74万，较上期增加83.95% [3] - 人均流通股9127股，较上期减少45.64% [3] - 香港中央结算有限公司为新进第四大流通股东，持股396.73万股，信澳新能源产业股票A（001410）退出十大流通股东之列 [4] 公司业务与行业 - 公司主营业务涉及光纤、光缆、通信设备、电力电缆及军用航空通讯设备等产品的研发、生产、销售和系统集成服务 [2] - 所属申万行业为通信-通信设备-通信线缆及配套，概念板块包括东数西算、高速连接器、算力概念、人工智能、芯片概念等 [2]

政策核心内容 - 湖北省启动2025年度算力券申领工作，总额为5000万元 [1][2] - 算力券旨在降低企业和科研机构的算力使用成本，推动人工智能产业创新发展 [1] - 补贴覆盖2025年1月1日至10月31日的算力实际使用费用 [2] 补贴方案细节 - 按照用算主体智算、超算算力资源实际使用费用的10%予以补贴 [1][2] - 单个主体每年最高可获得100万元补贴 [1][2] - 补贴范围覆盖智算、超算的公共算力资源，不含存储、网络、安全等其他服务 [2] 申领主体与条件 - 申领主体包括在湖北省依法注册并正常经营的企业、科研机构和高校 [2] - 需租用具备资质的智算或超算服务商算力资源 [2] - 服务商必须在湖北设有长期驻场团队，并具备自建智算中心或超算中心的能力 [2] - 申领截止时间为11月25日，若算力券提前发完则申领同步截止 [2] 产业影响与意义 - 算力券能直接为AI研发企业节约研发成本，尤其对大模型训练等需要大量算力的活动至关重要 [3] - 政策有助于企业将更多资源投入算法优化、产品迭代和应用落地 [3] - 算力券是湖北省系统性布局“算网存用”协同发展的关键举措 [4] 省级算力发展规划 - 湖北省目标到2027年全省算力总规模达到25EFLOPS，新建算力设施中智算和超算占比不低于90% [4] - 优化全省算力布局，打造“武宜襄.十”三大算力圈，形成中部先进算力集群 [4] - 对新建且投入超过2亿元的创新基础设施，按建设费用或对外服务费用的10%给予最高500万元补贴 [4] 基础设施与网络目标 - 建设“1+3+N”的湖北省算力互联互通平台体系，实现跨域调度 [4] - 目标实现各市州算力互联网间5毫秒超短时延，以及“算力圈”城市内1毫秒、市间3毫秒的超短时延 [4] - 推动数据中心绿色化、智能化升级，目标到2027年全省先进存储占比达40%以上，新建数据中心绿电占比超80% [5] 现有算力基础 - 湖北已建成“8个智算中心+2个超算中心”的多层次算力供给体系 [2]

文章核心观点 - 中美AI竞争的焦点正从算力转向电力，电力供应和成本成为关键竞争要素 [5] - 中国通过“东数西算”工程和电费补贴政策，构建能源优势，以弥补国产芯片在性能和生态上的劣势 [7][31] - 这一战略旨在通过降低AI算力总成本，为国产芯片生态争取发展时间，并可能重塑AI产业的竞争格局 [32][44] 美国AI产业的电力瓶颈 - 美国科技巨头面临严重的电力短缺，微软CEO指出电力已成为比芯片更紧迫的瓶颈 [10] - AI耗电量巨大，ChatGPT每日响应约2亿个请求的耗电量可支持1.7万个美国家庭用电 [11] - 美国电网系统老旧，预计到2030年某些区域电力缺口高达20%，数据中心项目审批因电力问题受阻 [11][12] - 为应对电力危机，企业采取极端措施，如微软重启三哩岛核电站，亚马逊花费6.5亿美元购买数据中心园区以直接接入电厂 [13] 中国的能源优势与战略 - “东数西算”工程将东部数据处理需求转移至西部，利用西部廉价、充裕的清洁电力 [16][17] - 针对使用国产芯片的数据中心提供最高50%的电费补贴，直接降低运营成本 [5][30] - 国产芯片在产生同等算力时，电费成本比英伟达芯片高出30%到50% [22] - 电费补贴旨在覆盖因切换至国产芯片所带来的更高电费及生态迁移成本（约6-18个月） [24][32] 中国AI竞争的战略闭环 - “东数西算”是弹药，提供低廉且充足的电力供给 [35][36] - 电费补贴是扳机，通过经济激励引导企业采用国产芯片 [37][38] - 国产芯片及CANN等生态建设是目标，旨在打破英伟达CUDA的生态霸权 [39][40] - 该闭环战略通过能源和成本优势，将AI竞争从技术性能比拼转向资源消耗能力比拼 [41][44] - 战略核心是利用能源优势换取技术发展时间，最终实现技术和生态的突破 [46]

公司战略转型 - 公司正积极从传统厨电制造商向高科技企业转型，将算力服务作为战略多元化的重要方向 [1] - 公司提出“智能硬件+算力底座+数智服务”生态链战略，形成独特的“AIDC与AIGC”双引擎发展模式 [2][3] - 公司通过全资子公司亿算智能与燧原科技等合作伙伴携手打造国产算力集群，已落地1万卡的算力集群 [1][2] 算力业务布局 - 算力芯片集群建设涉及芯片技术、网络通信技术、散热技术等多个领域，其发展会带动相关技术创新 [2] - 国产算力芯片集群是“东数西算”工程的重要组成部分，有利于构建完整的国产算力生态圈 [2] - 公司已为美图秀秀等企业提供推理算力服务，在AI基础设施领域取得积极进展 [1] 业务协同效应 - 公司通过子公司数云智联以AIGC技术为驱动，为泛家居企业提供定制化的AIGC赋能和数字人直播服务 [2] - 算力业务与智能厨电的营销和升级方向不谋而合，为未来智能厨电的深度智能化提供技术支撑 [2][3] - 公司在家用电器与算力基建之间架起桥梁，形成双轮驱动的发展模式 [4] 行业背景与政策环境 - 集成灶行业正经历从“单一功能集成”向“智能化场景生态”的转型，竞争从单一功能转向整体智能生态构建 [3] - 市场监管总局批准发布两项智能家电国家标准，将于2026年5月1日正式实施，为行业企业研发生产确立规范 [3] - 《优化消费环境三年行动方案（2025-2027年）》《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》等政策为智能家居行业提供广阔市场前景 [3]