湖北省前三季度经济表现 - 前三季度湖北省生产总值达44875.62亿元，同比增长6.0%，增速高于全国同期0.8个百分点，在中部地区领跑 [2] - 经济增长由“三驾马车”驱动：社会消费品零售总额19533.95亿元（同比增长5.2%）、固定资产投资（同比增长6.5%）和出口4351.0亿元（同比增长30.8%），三项增速分别高于全国平均水平0.7、7.0和23.7个百分点 [2] - 工业增长动力强劲，规模以上工业增加值同比增长7.7%，其中高技术制造业增加值增长13.5%，对工业增长贡献率达26.7% [3] 湖北省经济增长质量与未来目标 - 经济结构持续优化，高技术产业投资增长8.3%，快于全部投资增速1.8个百分点；规上工业企业研发费用（1-8月）增长8.9% [3] - 出口产品结构升级，以电脑及其零部件（增长20.7%）、集成电路（增长35.2%）和锂离子蓄电池（增长1.2倍）为代表的“新三样”合计拉动出口总额增长4.5个百分点 [3] - 湖北省已提前实现“十四五”经济总量跨越6万亿元的目标，并设定2030年经济总量达9万亿元左右的中长期目标 [4][5] 地方产业政策动向 - 上海市推动建筑业转型，鼓励企业整合升级，目标巩固3家以上综合实力相当于ENR全球承包商250强的建设集团地位 [6] - 广东省推出AI赋能制造业行动方案，通过发放“模型券”、“算力券”、“训力券”等政策工具降低企业算力使用成本 [7] - 云南省出台20条金融举措支持民营企业发展，重点加大涉农领域信贷投入，支持高原特色农业产业 [8] - 广西发布全国首个省级“人工智能+金融”实施方案，旨在打造面向东盟的“人工智能+金融”创新高地 [9] 国内旅游与居民收支数据 - 2025年前三季度国内旅游总人次达49.98亿，同比增长18.0%；国内居民出游总花费4.85万亿元，同比增长11.5% [12] - 前三季度全国居民人均可支配收入32509元，名义增长5.1%；居民人均消费支出21575元，名义增长4.6% [13] - 上海市居民人均可支配收入69220元，人均消费支出40892元，双双位居全国首位 [13][17]

公共文化服务体系建设 - 公共文化设施网络显著扩大，截至2024年底全国共有县以上公共图书馆3248个、群众文化机构近4.4万个、新型公共文化空间4万多个 [3] - 服务效能超预期完成目标，2024年全国公共图书馆服务人次达13.4亿，提前并超额完成2025年预期目标10亿到11亿人次 [3] - 服务体系持续下沉，已建成图书馆、文化馆分馆和基层服务点9万多个，创新拓展城乡公共文化空间 [5] 文化产业发展规模与增速 - 文化产业规模持续壮大，2024年全国文化产业营业收入达19.14万亿元，比2020年增长37.7% [7] - 企业数量显著增加，规模以上文化企业数量达到7.8万家，比2020年增加1.3万家 [7] - 产业增速领先国民经济，近五年文化产业营收年平均增速超过8%，增速高出GDP增速1.32倍 [10] 文化与科技深度融合 - 技术驱动成为核心引擎，数字技术是文化产业保持高于GDP平均增速的最重要动力 [10] - 新业态成为主导力量，数字创意、网络视听、数字出版等文化科技融合新业态重塑产业格局 [10] - 催生沉浸式体验产品，文旅与科技融合推出互动性强、体验感足的沉浸式数字文旅产品 [15] 国潮经济兴起 - 传统产业焕发新生，景德镇陶瓷产业年产值突破900亿元，每年吸引超过6万名"景漂" [13] - 汉服产业形成完整链条，山东曹县汉服年产能超5000万件，带动就业10余万人 [13] - 国潮经济实现文化与商业双赢，通过文创产品、非遗美食等既创造收入也提升文化软实力 [13] 文旅融合新业态 - 文旅融合催生新消费风尚，2024年演唱会、音乐节跨城观演率超60% [15] - 文化遗址旅游热度高涨，良渚、殷墟、三星堆等文化遗址带动旅游人次大幅增长 [15] - 融合模式升级，从简单的"文+旅"升级为"文商体旅"综合业态，为旅游产业注入新活力 [13][15]

“十四五”规划回顾 - 经济发展模式从速度优先转向质量优先，不再设定具体GDP增速目标，而是强化全员劳动生产率、数字经济核心产业增加值占比等质量指标[6] - 民生福祉权重显著提升，规划设置7项民生类指标占比超三分之一，涵盖居民收入增长、婴幼儿托位数、人均预期寿命等[6] - 安全维度全面强化，新增粮食综合生产能力、能源综合生产能力等安全保障指标，产业发展更注重构建自主可控的产业链供应链体系[6] - 经济总量连续跨越万亿大关，预计2025年达140万亿元左右，对世界经济增长贡献率保持30%[7] - 研发经费投入强度增至2.68%，全社会研发经费投入规模比“十三五”期末增长近50%，森林覆盖率提升至25%以上[8] - 城镇新增就业稳定在每年1200万人以上，但单位GDP能耗和二氧化碳排放降低进度滞后于预期[8] - 节能减排政策从行政指令向市场导向转型，2024年6大高耗能行业工业增加值增速达4.2个百分点，用电量增速仅2.6%[9] “十五五”规划前瞻 - 为实现2035年经济总量比2020年翻一番的目标，需保持年均4%左右名义增速（实际GDP增速约4.5%）[12] - 非化石能源消费比重需从2025年20%提升至2030年25%，单位GDP二氧化碳排放比2005年下降65%以上[13] - 党的二十届三中全会部署300多项改革任务要求2029年前完成，涵盖经济体制、科技人才、绿色转型等15个领域[14] - 规划核心围绕构建自主可控产业链供应链，例如半导体领域加大芯片制造、设计等核心环节投入[16] - 通过完善收入分配制度、提升社会保障水平释放内需潜力，强化国内大循环主体地位[16] - 国家发改委2024年分两批发布研究课题，聚焦世界经济走势、全球科技产业变革、产业链供应链变化等外部环境[17][19] - 第二批课题着力战略落地，涉及交通运输体系、职业教育改革、医药卫生体制、金融风险防控等重点领域[19][20] - 工信部聚焦工业资源综合利用，国资委强调新兴产业培育，交通运输部推进智慧交通与多式联运体系建设[20][21] - 关键时间节点包括2025年10月二十届四中全会反馈建议，2026年3月全国人大审议通过规划纲要[22]

十五五规划背景与重要性 - 二十届四中全会于10月20日至23日召开，研究制定十五五规划建议，该规划将为2026至2030年的国家经济和社会发展制定蓝图，最终草案将于明年三月提交全国人大审议[4] - 按名义GDP计算，中国是世界第二大经济体，按购买力平价计算则是世界第一大经济体，是全球经济增长的最大贡献者和大多数主要商品的最大消费国[4] - 与十四五规划时期房地产行业表现良好不同，中国政府此次需更认真应对自2021年以来房地产市场持续下行对经济的影响[4] 经济增长目标与政策方向 - 中国政府可能不会为十五五规划设定具体增长目标，而是更注重高质量发展，强调韧性、安全性和包容性，并每年分别设定年度增长目标[5] - 预计政府可能为2026年设定约4.5%的增长目标，并在2030年前逐步转向约4%[5] - 政府将继续通过大力投资和产业政策推进科技自立自强，特别是在半导体、人工智能和生物科技领域[5] 房地产与财政体系 - 在向新经济转型过程中，以房地产行业为核心的传统经济仍将继续作为增长支柱[5] - 政府可能会加大力度清理房地产市场的债务问题并修复财政体系[5] 社会福利体系改革 - 中国政府可能会努力改革社会福利体系，尤其是养老金制度，以实现经济收入的重新分配[5] - 改革社会保障体系，包括大幅提高低收入家庭的基本养老金支付和增加基本医疗保险补贴，被认为是促进消费和减少不平等最有效的长期政策[5]

宏观经济表现 - 国内生产总值接连跨越110万亿元、120万亿元、130万亿元三个大台阶，前4年平均增速达5.5%，对世界经济增长的贡献率保持在30%左右 [2] - 经济总量逼近140万亿元，经济增量预计规模超35万亿元 [3] - 内需对经济增长平均贡献率达86.8%，其中最终消费支出贡献率接近60% [6] 产业发展与制造业 - 制造业增加值5年增量预计达8万亿元，总体规模连续15年领跑全球 [3] - 高技术制造业增加值比"十三五"末增长42% [3] - 数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达10%左右 [5] 科技创新投入与成果 - 全社会研发经费投入规模比"十三五"末增长近50% [5] - 实现第一艘国产电磁弹射航母、第一艘国产大型邮轮、第一座中国空间站、国产大飞机C919商业飞行等多个"国产"和"第一"突破 [5] - 人工智能、5G、生物技术等领域成为推动发展的新动力 [5] 国内市场建设与改革 - 全国统一大市场加快建设，提出"五统一、一开放"基本要求 [6] - 新版市场准入负面清单再次"瘦身"，民营经济促进法正式施行，开展要素市场化配置综合改革试点 [9] - 党的二十届三中全会部署300多项改革举措渐次推出 [8] 对外开放与贸易 - 货物贸易进出口年均增速达8.1%，累计进口消费品7.4万亿元 [9] - 海南自由贸易港成型起势，全岛封关运作于12月18日启动 [9] - 从商品要素流动型开放转向制度型开放，通过服贸会、广交会、进博会等平台深化合作 [9] 农业与粮食安全 - 2024年粮食总产量突破1.4万亿斤，较2020年增产740亿斤 [3]

宏观经济核心数据 - 前三季度中国国内生产总值突破百万亿元大关，达到1015036亿元 [1] - 按不变价格计算，前三季度GDP同比增长5.2%，较上年全年加快0.2个百分点，较上年同期加快0.4个百分点 [1] - 分季度看，一季度GDP同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8% [1] 经济运行态势评估 - 中国经济平稳运行的主基调没有改变，持续保持总体平稳、稳中有进发展态势 [1] - 前三季度经济增长表现为判断全年5%左右预期增长目标能否实现提供重要支撑 [1] - 今年是"十四五"规划收官之年，经济数据对判断年度目标具有关键意义 [1]

文章核心观点 - 文章为一组回顾与总结性质的述评 旨在回顾“十四五”时期中国经济社会发展取得的重大成就 总结实践经验 并展望未来发展与中国式现代化前景 [2] 文章内容与结构 - 文章由新华社播发 共七篇述评 于10月14日至20日期间发布 [2] - 发布时点正值中国“十四五”规划即将收官之际 [2] - 述评内容涵盖对“十四五”时期成就的回顾、实践经验的总结以及对未来发展的启示 [2]

核心观点 报告认为，“十四五”期间中国资本市场改革深化，推动上市公司实现“量质齐升”，投资价值持续彰显。展望未来，在市场改革与产业升级驱动下，上市公司质量有望继续提升，并酝酿出更多投资机会，尤其看好AI、先进制造等科技领域的龙头企业 [1][2][3][26][27][28] 政策背景 - “十四五”期间资本市场改革深化，2024年新“国九条”及60余项配套规则全方位重构制度基础，提升上市公司质量的监管框架持续完善 [1][6] - 在“入口端”严把发行准入关，提升主板和创业板上市标准，并出台“科创板八条”、“并购六条”等政策，引导融资资源向科技创新领域倾斜 [1][6] - 在“出口端”严格退市监管，“十四五”期间推进两轮退市改革，累计退市公司数量是“十三五”时期的4倍以上，新“国九条”进一步强化退市约束和执行效率 [1][2][7] - 强化持续监管，新“国九条”从信息披露、市值管理、股东回报等方面完善框架，鼓励上市公司制定市值管理策略，提升经营效率和股东回报 [1][7] 市场回顾：总量结构 - 上市公司规模显著跃升，截至2025年9月底，全部A股上市公司数量达5,436家，总市值达105.8万亿元，分别较“十三五”末增长30.0%和33.2% [11] - 结构持续优化，增量上，“十四五”期间新上市公司中“双创”板块占比约六成，新兴产业占比近七成；存量上，新兴产业公司数量和总市值占比分别达49.2%和49.7%，较“十三五”末提升4.4和8.9个百分点 [11] - 电子行业市值占比在2025年首次超越银行业，达到12.7%，位居各行业首位；同期金融地产业总市值占比下降至17.1% [11] 市场回顾：经营质量 - 经营规模显著扩大，“十四五”以来A股累计营业收入和净利润较“十三五”时期分别增长43.7%和38.0%，对GDP的贡献比重从52%提升至58% [15] - 收益质量不断夯实，全A经营活动净收益占利润总额的比例从“十三五”末的57.8%提升至2025年中报的68.1%，龙头企业该比例进一步提升至73.0% [15] - 创新能力持续增强，“十四五”以来累计研发支出达7.3万亿元，较“十三五”期间大幅增长101.4%，研发强度从2.5%提升至3.1%，双创板块研发强度显著更高（创业板4.9%，科创板12.0%） [18] - 出口出海步伐加快，“十四五”以来累计境外业务收入达43.7万亿元，较“十三五”增长57.2%，境外收入占比提升至14.0%，新兴产业境外收入贡献度提升至40.6% [20][21] 市场回顾：投资回报 - 股东回报意识显著增强，“十四五”期间A股累计现金分红规模达9.2万亿元，累计股份回购规模达5,941.4亿元，分别较“十三五”时期增长49.4%和148.3% [23] - 政策引导效果明显，监管层通过将分红与减持挂钩、鼓励一年多次分红、设立回购专项工具等举措，引导上市公司完善股东回报机制 [23] 未来展望 - 市场定价已反映上市公司价值提升，“十四五”以来通信、汽车、电子等科技制造行业累计涨幅在20%-130%之间，显著跑赢大盘（上证指数+11.8%），2025年科技板块行情表现突出 [27][31] - 未来资本市场改革将沿新“国九条”指引的高质量发展路径纵深推进，配合产业升级趋势强化对科技创新的服务支持，上市公司治理和投资者回报机制有望持续完善 [28] - 投资机会将持续酝酿，建议重点关注顺应全球技术与产业变革的AI、先进制造等科技领域，尤其是经营质量和技术创新具备优势的龙头企业 [3][28]

文章核心观点 - "十四五"规划即将收官，文章通过一组七篇述评回顾该时期经济社会发展取得的重大成就，总结实践经验并启示未来发展[2] 坚持党的全面领导 - 坚持和加强党的全面领导是中国应对风险挑战的主心骨，是实现高质量发展的根本保证[3] - 党的领导确保中国在伟大征程中行稳致远[3] 坚持以人民为中心 - 发展坚持人民主体地位和共同富裕方向，始终做到发展为了人民、依靠人民、成果由人民共享[5] - 发展目标是维护人民根本利益，不断实现人民对美好生活的向往[5] 坚持新发展理念 - 始终以新发展理念为引领，能破解发展难题、厚植发展优势[8] - 新发展理念确保中国沿着高质量发展航道前进[8] 坚持深化改革开放 - 将进一步全面深化改革作为推进中国式现代化的根本动力[9][10] - 改革开放旨在持续增强发展动力和活力，创造新的更大奇迹[9][10] 坚持系统观念 - 系统观念是应对复杂局面、推动事业发展的科学思想方法[13] - 运用好系统观念能为全面建设社会主义现代化国家凝聚更强合力[13]

政策环境与政府表态 - 商务部副部长凌激主持召开外资企业政策解读圆桌会 170余家外资企业及在华外国商协会代表参会[1] - 中国政府持续扩大开放 在稳外资、促发展方面展现出坚定决心与务实举措[1] - 关于出口管制问题 中方强调是维护世界和平和地区安全稳定、履行防扩散国际义务的负责任之举 同时依法审批合规贸易以维护全球产业链供应链稳定[1] 宏观经济与市场机遇 - “十四五”前四年 中国GDP增速平均为5.5% 在复杂外部环境下展现出强大韧性和巨大潜力[1] - 中国经济充满活力 为外资企业带来广阔机遇和良好预期[1] 具体政策与权益保障 - 今年9月 国务院办公厅发布《关于在政府采购中实施本国产品标准及相关政策的通知》 规定各类经营主体平等享受相关支持政策[1] - 该政策有力保障了外资企业参与政府采购的合法权益[1] - 商务部表示在后续出台具体产品标准时将做到依法依规、透明公正 欢迎包括外资企业在内的各方提出意见建议[1] 外资企业反馈与展望 - 与会外资企业表示当前国际贸易投资面临挑战增多[1] - 外资企业期待“十五五”规划为其提供更大发展空间[1] - 外资企业愿继续加大在华投入 深化合作 助力中国高质量发展[1]