报告行业投资评级 - 豆一：无明确星级评级[1] - 豆油：★★★[1] - 棕榈油：★★★[1] - 豆粕：★★☆[1] - 菜粕：★★★[1] - 菜油：★★★[1] - 玉米：★★★[1] - 生猪：★★☆[1] - 鸡蛋：★★★[1] 报告的核心观点 - 各农产品期货受天气、政策、贸易关系和供需等因素影响，价格走势和投资策略各异，需持续关注天气、政策和贸易谈判等情况[2][3][4] 根据相关目录分别总结 豆一 - 国产大豆震荡偏强反弹，现货价格平稳，今日竞价采购成交为零[2] - 未来一周东北、华北北部多阵性降雨利于土壤水分增加，但部分地区需防范内涝风险[2] - 进口大豆美豆主产区未来两周温度和降水高于常态，降水缓和高温风险，短期关注天气和政策指引[2] 大豆&豆粕 - 截至7月20日当周，美豆优良率为68%，低于预期，前一周为70%，上年同期为68%，未来两周降雨略低，部分地区有高温，带来不确定性[3] - 中美关税暂缓时间将结束，中国采购美豆成焦点，国内油厂压榨率稳定，豆粕库存增加[3] - 进入天气交易窗口，8月是美豆生长关键期，关税及天气明朗前，豆粕行情震荡对待[3] 豆油&棕榈油 - 国内棕榈油豆油主力合约减仓，价格震荡调整，棕油期货主力合约价格到前期高点附近减仓[4] - 美豆主产区未来两周温度和降水高于常态，降水缓和高温风险[4] - 短期高频数据显示马来西亚7月1 - 20日棕榈油产量环比增加、出口环比减少，供需偏弱[4] - 因美和印尼生柴发展趋势及棕榈油四季度减产周期，维持逢低多配思路，短期关注天气和政策指引[4] 菜粕&菜油 - 菜系今日粕强油弱，外盘油籽与油脂滞涨回落反馈至油脂市场[6] - 水产饲料需求旺季来临，华东颗粒粕消费改善，沿海油厂菜粕低库存，期价短期有支撑[6] - 菜籽进口不确定，中美经贸谈判90天窗口期将过，8月12日前中美、中加经贸关系有变数，中加菜系贸易不明朗推迟国内菜籽库存回升进度，开机率难显著提升[6] - 菜系短期策略观望，关注产区天气与经贸谈判[6] 玉米 - 今日中储粮进口玉米销售拍卖会数量19.8558万吨，成交27%[7] - 截至7月20日当周，美玉米优良率74%，与预期相符，前一周为74%，去年同期为67%，吐丝率56%，蜡熟率14%，长势良好[7] - 国内玉米市场矛盾不大，未出现政策引导的供需结构转变，关注流通环节供应情况，美玉米价格下行背景下，大连玉米期货或底部震荡[7] 生猪 - 生猪期货市场1月合约领涨，其他合约跟涨，远月强于近月，近月整理，远月上涨，与股票共振，多只养殖股票创新高[8] - 上涨驱动来自政策预期，关注去产能措施落地，现货市场偏弱，今日下行[8] - 中长期供给指标显示供应充足，政策主导行情与基本面背离，关注政策指引[8] 鸡蛋 - 鸡蛋期货今日增仓小幅下跌，现货价格部分稳定，部分地区上涨[9] - 现货价格进入季节性反弹阶段，需谨慎冷库蛋出库压力，近期小蛋价格偏弱，新开产压力增加[9] - 旺季合约有支撑，关注现货反弹幅度，淡季合约受老鸡淘汰不足和高产能影响预计偏弱，长周期蛋价未见底[9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棉花 - 需求端下游虽疲弱，但棉价上涨带动下游纱价跟涨，内地纺企开机下降，新疆纺企开机坚挺，棉纱成品库存累积速度放缓，下游边际拖累减少；供应端郑棉上涨后陈棉库存出货带来压力，但目前压力不集中，新棉上市前棉花库存偏紧矛盾难明显解除。短期国内棉价或稳中偏强区间震荡，远期新棉上市后相对承压 [1] 白糖 - 巴西6月下半月产糖下降超出预期，若后续糖醇比下调，产量可能达不到预期，需关注印度、泰国天气情况。短期内原糖价格底部或出现，但考虑增产格局，整体仍以偏空思路对待，关注17 - 17.5美分/磅压力情况。国内市场需求清淡，低库存支撑广西现货，加工糖进入市场使报价松动，后期进口量增加，国内供需呈现边际宽松，维持反弹后偏空思路 [5] 鸡蛋 - 在产蛋鸡存栏量维持高位，鸡蛋供应充足，但高温使蛋鸡采食量减少，蛋重和产蛋率下滑，大码鸡蛋供应紧张，中小码充足。鸡蛋旺季需求启动，各环节参市积极性提升，走货加快。需求主导下，本周鸡蛋价格或整体上涨，但供应充足及高温天气或压制上涨速度，预计小幅上涨后暂稳观望 [8] 油脂 - 棕榈油方面，马来西亚BMD毛棕榈油期货向上突破走强，国内大连棕榈油期货受带动上涨，期价突破9000后有冲击9100元大关机会，连棕油保持震荡看多；豆油方面，美国可再生燃料政策增加豆油需求，推动CBOT豆油合约上涨，提振CBOT大豆价格，国内盘面上涨但下游需求清淡，短线连豆油有上涨空间，拖累现货基差报价，8月市场需求有望启动，四季度大豆供应减少预期支撑远期基差报价 [11] 粕类 - 美豆出口预期转好，但新作优良率超预期，盘面未脱离底部运行，巴西升贴水回升，巴西豆坚挺。国内大豆和豆粕库存回升，开机高位，油厂催提，基差低位震荡，10月之后大豆到港连续性存疑，基差下跌空间不大。豆粕主力重回20日均线以上，美豆趋稳叠加升贴水上涨支撑国内盘面，短期或有进一步上涨空间，谨慎偏多操作 [13] 玉米 - 政策端拍卖成交溢价下滑利空市场但边际效应减弱，7月22日拍卖规模减小，市场情绪恢复。供应端余粮消耗、价格下滑使挺价惜售渐起，阶段性供应紧缩，价格企稳反弹。下游深加工进入检修期，饲料企业库存充足，需求有韧性。替代端小麦饲用替代减少。中期玉米供应偏紧、进口量低、养殖消费增加，三季度供需偏紧支撑价格。短期市场偏弱情绪释放，盘面偏强但空间有限，关注政策拍卖情况，短线为主 [15][16] 生猪 - 生猪现货价格震荡，二次育肥入场积极性回落，出栏量增加，市场需求疲弱，价格稳中偏弱，盘面缺乏上涨驱动。当前养殖利润回归低位，产能扩张谨慎，叠加政策因素，行情无大幅下挫基础，市场期待7、8月行情，短期情绪偏强，但活体库存后移，09盘面上方压力累积，关注14500上方压力 [18][19] 根据相关目录分别进行总结 棉花 期货市场价格 - 棉花2509合约现值14270元/吨，涨20元，涨幅0.14%；棉花2601合约现值13965元/吨，涨5元，涨幅0.04%；ICE美棉主力68.76美分/磅，跌0.08美分，跌幅0.12%；棉花9 - 1价差305元/吨，涨15元，涨幅5.17%；主力合约持仓量580773，降6823，降幅1.16%；仓单数量9532，降53，降幅0.55%；有效预报223张，无变化 [1] 现货市场价格 - 新疆到厂价3128B现值15424元/吨，涨108元，涨幅0.71%；CC Index 3128B现值15508元/吨，涨154元，涨幅1.00%；FC Index M 1%现值13815元/吨，涨35元，涨幅0.25%；3128B - 01合约1154元/吨，涨88元，涨幅8.26%；3128B - 05合约1459元/吨，涨103元，涨幅7.60%；CC Index 3128B - FC Index M 1%为1693元/吨，涨119元，涨幅7.56% [1] 产业情况（环比） - 华北库存282.98万吨，降29.71万吨，降幅9.5%；工业库存90.30万吨，降2.71万吨，降幅2.9%；进口量3.00万吨，降1.00万吨，降幅25.0%；保税区库存33.60万吨，降3.30万吨，降幅8.9%；纺织业存货同比1.90，降1.80，降幅48.6%；纱线库存天数27.23天，增3.37天，涨幅14.1%；坯布库存天数36.61天，增1.15天，涨幅3.2%；棉花出疆发运量53.46万吨，增9.86万吨，涨幅22.6%；纺企C32s即期加工利润 - 2318.80元/吨，降129.40元，降幅5.9%；服装鞋帽针纺织品类零售额1275.40亿元，增50.00亿元，涨幅4.1%；服装鞋帽针纺织品类当月同比1.90，降2.10，降幅52.5%；纺织纱线、织物及制品出口额120.48亿美元，降5.84亿美元，降幅4.6%；纺织纱线、织物及制品出口当月同比 - 1.64%，升0.34个百分点，涨幅17.3%；服装及衣着附件出口额152.67亿美元，增16.89亿美元，涨幅12.4%；服装及衣着附件出口同比0.79%，降1.70个百分点，降幅68.2% [1] 白糖 期货市场价格 - 白糖2601合约现值5656元/吨，涨1元，涨幅0.02%；白糖2509合约现值5826元/吨，跌2元，跌幅0.03%；ICE原糖主力16.79美分/磅，涨0.04美分，涨幅0.24%；白糖1 - 9价差 - 170元/吨，涨3元，涨幅1.73%；主力合约持仓量329588，增7818，涨幅2.43%；仓单数量21477，降380，降幅1.74%；有效预报0张 [4] 现货市场价格 - 南宁现货价6050元/吨，无变化；昆明现货价5905元/吨，涨25元，涨幅0.43%；南宁县差224元/吨，涨2元，涨幅0.90%；昆明价差79元/吨，涨27元，涨幅51.92%；进口糖巴西（配额内）4476元/吨，涨1元，涨幅0.02%；进口糖巴西（配额外）5687元/吨，涨2元，涨幅0.04%；进口巴西（配额内）与南宁价差 - 1574元/吨，涨1元，涨幅0.06%；进口巴西（配额外）与南宁价差 - 363元/吨，涨2元，涨幅0.55% [4] 产业情况（同比） - 食糖产量（全国）累计值1116.21万吨，增119.89万吨，涨幅12.03%；食糖销量（全国）累计值811.38万吨，增152.10万吨，涨幅23.07%；食糖产量（广西）累计值646.50万吨，增28.36万吨，涨幅4.59%；食糖销量（广西）当月值51.00万吨，降1.72万吨，降幅3.26%；销糖率累计（全国）72.59%，升6.42个百分点，涨幅9.70%；销糖率累计（广西）71.85%，升5.39个百分点，涨幅8.11%；工业库存（全国）304.83万吨，降32.21万吨，降幅9.56%；食糖工业库存（广西）181.97万吨，降25.35万吨，降幅12.23% [4] 鸡蛋 期货市场价格 - 鸡蛋09合约3595元/500KG，无变化；鸡蛋08合约3520元/500KG，涨58元，涨幅1.68%；鸡蛋产区价格5.03元/斤，涨0.14元，涨幅5.03%；基差 - 594元/500KG，涨144元，涨幅19.47%；9 - 8价差75元/500KG，降133元，降幅43.61% [7] 相关价格指标 - 蛋鸡苗价格3.88元/羽，降0.02元，降幅0.51%；淘汰鸡价格4.60元/斤，涨0.20元，涨幅4.35%；蛋料比2.11，降0.08，降幅3.65%；养殖利润 - 41.50元/羽，降4.79元，降幅13.05% [7] 油脂 豆油 - 江苏一级现价8350元/吨，涨60元，涨幅0.72%；期价Y2509合约8160元/吨，涨88元，涨幅1.09%；基差Y2509合约190元/吨，降28元，降幅12.84%；现货基差报价江苏6月09 + 150，降40；仓单22118，降13，降幅0.06% [11] 棕榈油 - 广东24度现价8970元/吨，涨200元，涨幅2.28%；期价P2509合约8964元/吨，涨168元，涨幅1.91%；基差P2509合约6元/吨，涨32元，涨幅123.08%；现货基差报价广东6月09 + 150，无变化；盘面进口成本广州港9月9253.8元/吨，涨140.1元，涨幅1.54%；盘面进口利润广州港9月 - 290元/吨，涨28元，涨幅8.79%；仓单854，无变化 [11] 菜籽油 - 江苏四级现价9360元/吨，涨100元，涨幅1.05%；期价OI2509合约9440元/吨，涨146元，涨幅1.55%；基差OI2509合约74元/吨，降46元，降幅38.33%；现货基差报价江苏6月09 + 130，无变化；仓单3487，降2，降幅0.06% [11] 价差情况 - 豆油跨期09 - 01价差42元/吨，无变化；棕榈油跨期09 - 01价差32元/吨，涨12元，涨幅60.00%；菜籽油跨期09 - 01价差77元/吨，涨11元，涨幅16.67%；豆棕价差现货 - 620元/吨，降140元，降幅29.17%；豆棕价差2509合约 - 804元/吨，降80元，降幅11.05%；菜豆油价差现货1310元/吨，涨40元，涨幅3.15%；菜豆油价差2509合约1426元/吨，涨58元，涨幅4.24% [11] 粕类 豆粕 - 江苏豆粕现价2890元/吨，涨30元，涨幅1.05%；期价M2509合约3056元/吨，涨27元，涨幅0.89%；基差M2509合约 - 166元/吨，涨3元，涨幅1.78%；现货基差报价江苏现货基差m2509 - 170；盘面进口榨利巴西9月船期96，增18，涨幅23.1%；仓单41839，降1，降幅0.0% [13] 菜粕 - 江苏菜粕现价2621元/吨，涨11元，涨幅0.42%；期价RM2509合约2722元/吨，涨3元，涨幅0.11%；基差RM2509合约 - 101元/吨，涨8元，涨幅7.34%；现货基差报价广东rm09 - 120；盘面进口榨利加拿大11月船期305，降80，降幅20.78%；仓单434，降214，降幅33.02% [13] 大豆 - 哈尔滨大豆现价3960元/吨，无变化；期价豆一主力合约4189元/吨，降11元，降幅0.26%；基差豆一主力合约 - 229元/吨，涨11元，涨幅4.58%；江苏进口大豆现价3660元/吨，无变化；期价豆二主力合约3726元/吨，涨41元，涨幅1.11%；基差豆二主力合约 - 66元/吨，降41元，降幅164.00%；仓单15274，降13，降幅0.09% [13] 价差情况 - 豆粕跨期09 - 01价差 - 22元/吨，涨3元，涨幅12.00%；菜粕跨期09 - 01价差328元/吨，降4元，降幅1.20%；油粕比现货2.89，降0.009，降幅0.32%；油粕比主力合约2.67，涨0.005，涨幅0.20%；豆菜粕价差现货269元/吨，涨10元，涨幅7.60%；豆菜粕价差2509合约334元/吨，涨24元，涨幅7.74% [13] 玉米 玉米 - 玉米2509锦州港平舱价2314元/吨，涨18元，涨幅0.78%；基差36元/吨，降8元，降幅18.18%；玉米9 - 1价差70元/吨，涨14元，涨幅25.00%；蛇口散粮价2430元/吨，无变化；南北贸易利润 - 1元/吨，降10元，降幅111.11%；到岸完税价CIF1990元/吨，涨88元，涨幅4.63%；进口利润440元/吨，降88元，降幅16.68%；山东深加工早间剩余车辆288，增128，涨幅80.00%；持仓量1747516，增29358，涨幅1.71%；仓单178283，降6688，降幅3.62% [15] 玉米淀粉 - 玉米淀粉2509合约2658元/吨，涨12元，涨幅0.45%；长春现货2680元/吨，无变化；潍坊现货2900元/吨，无变化；基差22元/吨，降12元，降幅35.29%；玉米淀粉9 - 1价差41元/吨，涨5元，涨幅13.89%；淀粉 - 玉米盘面价差34

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月10日止当周美国大豆出口销售合计净增80.15万吨，豆粕出口销售合计净增53.05万吨，均符合预期 [1] - Abiove上调巴西2024/25年度大豆出口量、压榨量、豆油产量、豆粕产量预估，维持大豆产量、豆粕出口量预估，下修豆油出口量预估 [1] - 马来西亚上调8月毛棕榈油参考价，出口税上调至9% [1] 根据相关目录分别总结 隔夜市场信息 - 7月10日止当周美国当前市场年度大豆出口销售净增27.19万吨，较前一周减少46%，较前四周均值减少39%；下一市场年度净增52.96万吨；出口装船27.64万吨，较前一周减少30%，较此前四周均值减少8%；当前市场年度新销售30.06万吨，下一市场年度新销售52.98万吨 [1] - 7月10日止当周美国当前市场年度豆粕出口销售净增35.65万吨，较前一周增加72%，较前四周均值增加86%；下一市场年度净增17.40万吨；出口装船34.32万吨，较前一周增加17%，较此前四周均值增加26%；当前市场年度新销售41.04万吨，下一市场年度新销售17.98万吨 [1] - Abiove将巴西2024/25年度大豆出口量预估从1.082亿吨上调至1.09亿吨，产量预估维持在1.697亿吨，压榨量预估从5750万吨上修至5780万吨；豆粕出口量预估维持在2360万吨，豆油出口量预估从140万吨下修至135万吨，豆油产量预估从1145万吨上调至1160万吨，豆粕产量预估从4410万吨上修至4450万吨 [1] - 马来西亚上调8月毛棕榈油参考价，出口税上调至9%，8月参考价为每吨3864.12马币（910.28美元），7月参考价为每吨3730.48马币，出口税为8.5% [1] 现货价格 - 2025年7月11 - 17日豆粕江苏现货价从2810涨至2860，菜粕广东从2520涨至2600，豆油江苏维持8180后涨至8230，棕榈油广州从8720涨至8820，菜油江苏从9580降至9570 [2] 蛋白粕基差 未提及具体内容 油脂基差 未提及具体内容 油脂油料盘面价差 未提及具体内容

报告行业投资评级 - 苹果投资策略为中性，因产地现阶段剩余库存处于低位，新产季产量预期较去年变化不大，苹果基本面暂无突出矛盾，预计短期价格维持稳定为主 [4] - 红枣投资策略为中性，由于当前处于年度消费的低位，期现货价格均处于历史低位，现货交易氛围清淡，库存高位，近期资金对新季红枣长势敏感度很高，产区消息对期货盘面的影响大，追多需要谨慎 [8] 报告的核心观点 - 苹果市场行情整体维持稳淡运行，产区库存交易相对稳定，部分产区早熟果零星上市，收购价优于同期，库存历史低位支撑仍存，需关注新季产量表现；销区市场走货一般，受消暑类水果冲击 [1][2][3] - 红枣产区新季枣处坐果关键期，部分枣园一茬花坐果一般，暂未出现集中落果情况，市场交易新季红枣减产预期，后续需关注二三茬花坐果情况；销区市场总库存为近年来高位，处于传统淡季，时令水果供应增加，滋补需求减弱，红枣价格上涨后下游按需采购补充安全库存 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 苹果市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘苹果2510合约7840元/吨，较前一日变动 -22元/吨，幅度 -0.28% [1] - 现货方面，山东栖霞80 一二 级晚富士价格3.95元/斤，较前一日变动 +0.00元/斤，现货基差AP10 + 60，较前一日变动 +22；陕西洛川70 以上半商品晚富士价格4.80元/斤，较前一日变动 +0.00元/斤，现货基差AP10 + 1760，较前一日变动 +22 [1] 苹果近期市场资讯 - 苹果市场行情整体维持稳淡运行，西部个别产区走货略好转，货源剩余不多，山东客商拿货仍显谨慎，多挑拣拿货；西部部分冷库水烂点货源面积扩大，部分持货商有急售心理，部分现货商发自存货源；早熟果目前仍以大荔、运城等地晨阳、华硕、秦阳为主，整体上量有限，对行情影响不大；山东产区仍以发市场为主，价格小幅松动后走货依旧不快；销区市场走货一般，消暑类水果存在冲击 [2] 苹果市场分析 - 产区方面，上周全国主产区走货速度环比前周变动不大，同比去年同期仍较慢，当前库存仍处于近五年低值；山东产区部分持货商及果农略有急售心理，好货变动不大，一般及以下货源价格小幅下跌，但成交依旧有限；陕西产区交投维持稳淡，剩余货源有限，交易仍集中于陕北地区，其余产区基本清库；甘肃产区走货速度放缓；山西、河南、辽宁产区基本清库；副产区基本处于清库阶段，整体行情变化不大 [3] - 销区方面，广东批发市场上周到车数量整体较前周略有下降，应季水果冲击明显，市场到车量仍处较低位置，终端消化略有放缓，二三级批发商维持按需拿货 [3] 红枣市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘红枣2601合约10365元/吨，较前一日变动 +85元/吨，幅度 +0.83% [6] - 现货方面，河北一级灰枣现货价格8.60元/公斤，较前一日变动 +0.00元/公斤，现货基差CJ01 - 1765，较前一日变动 -85 [6] 红枣近期市场资讯 - 新疆灰枣主产区枣树生长期，枣农积极进行田园管理浇水、施肥，为避免后期高温干旱对坐果的影响，多数枣农在摸芽过程中适当保存新枝条，陆续进入生理落果阶段，尚未出现集中落果现象，气温较预报下降，降雨量增多温度较适宜坐果，前期部分枣园反馈一茬花坐果情况一般，关注二三茬花坐果情况及天气变化 [6] - 河北崔尔庄市场停车区到货2车，到货三级价格参考6.80元/公斤，主流价格趋稳；广东如意坊市场到货4车，参考到货特级11.00 - 12.00元/公斤，一级9.00 - 10.30元/公斤，成交一般 [6] 红枣市场分析 - 产区方面，新季红枣主产区的枣树进入开花坐果阶段，不同产区长势差异较大，由于2024产季红枣产量较大，枣树存在过渡透支的问题，新季生长的潜在隐患增加，当前部分枣园一茬花坐果一般，暂未出现集中落果情况，市场近期交易新季红枣减产的预期，后续需要关注二三茬花坐果情况 [7] - 销区方面，总库存为近年来高位，当前处于传统淡季，时令水果供应不断增加，滋补需求减弱，当前红枣价格上涨后下游按需采购补充安全库存；据Mysteel农产品调研数据统计，上周36家样本点物理库存在10430吨，较前周减少90吨，样本点库存小幅减少 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米期货预计延续下行表现，因上周主力合约破位下行，虽周初有资金买盘带动反弹但幅度有限，进口玉米拍卖成交率低有不利影响，技术上期价受阻于2300元整数关口压力 [1] - 豆粕盘面震荡偏强，91、15正套持有，因CBOT大豆收高，美有大单销售，国内油厂开机率高、累库快，市场关注中美关系和四季度油料采购情况 [1] - 油脂震荡为主，单边日内交易，91正套持有，因马棕油产量增加和出口放缓限制涨幅，国内油脂延续分化走势，外盘油脂回落带来压力 [1] - 鸡蛋短期期货价格延续低位震荡，未来出梅后进入需求旺季但预计高点低于去年同期，因主力合约震荡走弱，现货价格部分稳定部分上涨，终端消化正常 [1][2] - 生猪对猪价维持震荡观点，关注饲料端和市场情绪变化对期货价格的影响，因主力合约震荡走弱，现货价格下跌，基本面无明显变化，存在供给压力与政策支撑 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 乌克兰议会通过法案对油菜籽和大豆征收10%出口关税，损害小农户和生产商利益，该国是欧洲重要油籽种植和出口国 [3] - 美国农业部公布民间出口商报告对未知目的地出口销售12万吨大豆，于2025/2026年度交货 [3] - 俄罗斯农业咨询机构Sovecon将2025年谷物总产量预测上调至1.305亿吨，小麦产量预测上调至8360万吨 [3] - 美国环境保护署公布6月可再生燃料混合信用额度较5月增加，乙醇（D6）混合信用额度约为12.5亿加仑，生物柴油（D4）混合信用额度为6.29亿加仑 [3] - 南部半岛棕榈油压榨商协会数据显示2025年7月1 - 15日马来西亚棕榈油单产增加17.95%，出油率减少0.17%，产量增加17.06% [4] 品种价差 - 合约价差涉及玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的9 - 1价差图表展示 [5][6][8][9][12] - 合约基差涉及玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的基差图表展示 [13][14][20][24][26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美棉评级上调但未来产区天气干燥提振期价上涨，需警惕美国关税等宏观因素风险 [2] - 国内纺织行业消费淡季特征明显，企业新增订单不佳、开机率下调，原料采购谨慎 [2] - 棉花处于去库存状态，新疆部分地区高温使棉花有热害风险，支持价格偏强波动，但下游消费淡季拖累价格节奏，整体以震荡偏强走势为主，建议逢低短多交易 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价13990元/吨，环比涨140；棉纱主力合约收盘价20180元/吨，环比涨130 [2] - 棉花期货前20名净持仓-16786手，环比降2027；棉纱期货前20名净持仓137手，环比涨28 [2] - 棉花主力合约持仓量568367手，环比涨21679；棉纱主力合约持仓量20395手，环比降773 [2] - 棉花仓单数量9643张，环比降73；棉纱仓单数量98张，环比持平 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex3128B为15272元/吨，环比降30；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为20520元/吨，环比持平 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM 1%关税到港价13651元/吨；滑准税到港价14384元/吨 [2] - 进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支到港价22122元/吨，环比涨13；纯棉精梳纱32支到港价23916元/吨，环比涨14 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，较上年增48.3；全国棉花产量616万吨，较上年增54 [2] 产业情况 - 棉花纱价差5248元/吨，环比涨30；全国棉花工业库存85万吨，环比涨2.4 [2] - 棉花进口数量当月值4万吨，环比降2；棉纱线进口数量当月值100000吨，环比降20000 [2] - 进口棉花利润918元/吨，环比降53；全国棉花商业库存345.87万吨，环比降69.39 [2] 下游情况 - 纱线库存天数23.86天，环比涨1.52；坯布库存天数35.46天，环比涨2.57 [2] - 布产量当月值26.7亿米，环比降0.5；纱产量当月值195.1万吨，环比降3.6 [2] - 当月服装及衣着附件出口额1357773.7万美元，环比增197117.9；当月纺织纱线、织物及制品出口额1263177.3万美元，环比增5210.9 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率17.39%，环比涨1.43；棉花平值看跌期权隐含波动率17.39%，环比涨1.37 [2] - 棉花20日历史波动率5.09%，环比涨0.09；棉花60日历史波动率8.31%，环比降0.04 [2] 行业消息 - 农业农村部7月对中国棉花供需形势预测与上月一致，6月末大部分产区棉花处于现蕾至开花期，发育期较常年提前4 - 7天 [2] - 中国气象局预测7月新疆气温持续偏高，棉花遭受高温热害风险较高，当前棉花库存总量下降，下游市场淡季特征明显，纺企原料采购谨慎 [2] - 截至7月13日当周，美国棉花结铃率23%，上一周14%，上年同期26%，五年均值22%；现蕾率61%，上一周48%，上年同期62%，五年均值62%；优良率54%，前一周52%，上年同期45% [2] - 美国对部分国家进口产品征收关税，特朗普曾威胁对金砖国家加征10%新关税 [2] 提示关注 - 截至7月10日，主流地区纺企开机负荷70.40%，环比降0.84%，整体变化不大 [2] 观点总结 - 美棉评级上调但未来产区天气干燥提振期价上涨，需警惕宏观因素风险 [2] - 国内纺织行业消费淡季特征明显，企业新增订单不佳、开机率下调，原料采购谨慎 [2] - 棉花处于去库存状态，新疆部分地区高温使棉花有热害风险，支持价格偏强波动，但下游消费淡季拖累价格节奏，整体以震荡偏强走势为主，持续关注天气和宏观因素，操作上建议逢低短多交易 [2]

CBOT农产品市场分析 - 巴西大豆丰产对美豆价格形成压力 [1] - 美国大豆生长状况良好进一步加剧供应预期 [1] - 当前美豆价格可能被市场高估 [1]

报告行业投资评级 - 生猪策略中性 [3] - 鸡蛋策略谨慎偏空 [5] 报告的核心观点 - 生猪市场未来供应增加预期下现货或走低，需求端短期缺乏提振，二次育肥需价格下探到14元/公斤左右才可能进场，需关注政策性收放储及“反内卷”政策影响，后期持续关注供应端出栏变化及政策情况 [2] - 鸡蛋市场短期内供大于求格局难改，养殖端亏损仍将持续 [4] 市场要闻与重要数据 生猪 - 期货方面，昨日收盘生猪2509合约14285元/吨，较前交易日变动 -60.00元/吨，幅度 -0.42% [1] - 现货方面，河南地区外三元生猪价格14.60元/公斤，较前交易日变动 +0.00元/公斤，现货基差LH09 + 315，较前交易日变动 -40；江苏地区外三元生猪价格15.10元/公斤，较前交易日变动 -0.04元/公斤，现货基差LH09 + 815，较前交易日变动 +20；四川地区外三元生猪价格13.90元/公斤，较前交易日变动 -0.08元/公斤，现货基差LH09 + -385，较前交易日变动 -220 [1] - 7月14日，“农产品批发价格200指数”为113.02，比上周五下降0.33个点，“菜篮子”产品批发价格指数为113.12，比上周五下降0.38个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.60元/公斤，与上周五持平；牛肉63.92元/公斤，比上周五上升0.6%；羊肉59.38元/公斤，与上周五持平；鸡蛋6.97元/公斤，比上周五下降0.9%；白条鸡17.21元/公斤，比上周五上升1.2% [1] 鸡蛋 - 期货方面，昨日收盘鸡蛋2508合约3461元/500千克，较前交易日变动 +19.00元，幅度 +0.55% [3] - 现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格2.58元/斤，较前交易日变动 +0.22，现货基差JD08 - 881，较前交易日变动 +201；山东地区鸡蛋现货价格2.85元/斤，较前交易日变动 +0.25，现货基差JD08 - 611，较前交易日变动 +231；河北地区鸡蛋现货价格2.58元/斤，较前交易日变动 +0.07，现货基差JD08 - 881，较前交易日变动 +51 [3] - 7月14日，全国生产环节库存为0.73天，较前交易日减少0.27天，流通环节库存为0.98天，较前交易日减少0.34天 [3] 市场分析 生猪 - 随着未来供应增加预期，现货继续走低可能性较大，进入季节性消费淡季，需求端短期缺乏明显提振，二次育肥需价格下探到14元/公斤左右才可能进场，需关注政策性收放储及“反内卷”政策影响，上月体重去化后预期改善带来近期价格上涨，供应压力降低后价格修正，后期需关注供应端出栏变化及政策情况 [2] 鸡蛋 - 当前维持淡季常态化需求，北方销区冷库入库放缓，贸易商拿货谨慎，大多以销定采，南方销区虽出梅在即，但因中秋节后置，对需求提振有限，整体需求仍然较弱，短期内供大于求格局难改，养殖端亏损仍将持续 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棕榈油产地复产存疑，等待矛盾演化；豆油美豆天气炒作不足，缺乏驱动 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货价格：棕榈油主力收盘价日盘8748元/吨，涨0.76%，夜盘8788元/吨，涨0.46%；豆油主力收盘价日盘7994元/吨，涨0.10%，夜盘8020元/吨，涨0.33%；菜油主力收盘价日盘9424元/吨，跌0.16%，夜盘9474元/吨，涨0.53%；马棕主力收盘价4232林吉特/吨，涨1.37%，夜盘4228林吉特/吨，跌0.05%；CBOT豆油主力收盘价53.95美分/磅，涨0.56% [1] - 期货成交与持仓：棕榈油主力昨日成交544815手，成交变动-227447手，昨日持仓505476手，持仓变动-7322手；豆油主力昨日成交275664手，成交变动-57260手，昨日持仓507072手，持仓变动3815手；菜油主力昨日成交314353手，成交变动23822手，昨日持仓256301手，持仓变动-10177手 [1] - 现货价格：棕榈油（24度，广东）8770元/吨，价格变动-30元/吨；一级豆油（广东）8200元/吨，价格变动-10元/吨；四级进口菜油（广西）9440元/吨，价格变动-70元/吨；马棕油FOB离岸价（连续合约）1025美元/吨，价格变动0美元/吨 [1] - 基差：棕榈油（广东）基差22元/吨；豆油（广东）基差206元/吨；菜油（广西）基差16元/吨 [1] - 价差：菜棕油期货主力价差676元/吨；豆棕油期货主力价差-754元/吨；棕榈油9-1价差30元/吨；豆油9-1价差34元/吨；菜油9-1价差81元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 印度6月棕榈油进口量环比激增60%至955683吨，豆油进口量下降9.8%至359504吨，葵花籽油进口量增长17.8%至216141吨，植物油进口总量为1549825吨，较5月增长30.6% [2][3] - 截至2025年7月13日当周，美国大豆优良率为70%，高于市场预期的67%，前一周为66%，上年同期为68%；开花率为47%，上一周为32%，上年同期为49%，五年均值为47%；结荚率为15%，上一周为8%，上年同期为17%，五年均值为14% [3] - 巴西7月前两周出口大豆4331243.97吨，日均出口量为481249.33吨，较上年7月的日均出口量减少1.61%，上年7月全月出口量为11249923.99吨 [3] - 截至7月2日当周，加拿大萨斯喀彻温省油菜籽优良率为58.97%；截至7月8日当周，阿尔伯塔省油菜籽生长优良率为63.7%；曼尼托巴省油菜籽处于不同生长阶段，晚播的处于“四叶期”至“莲座期”，最早播种的已进入“盛花期”，杀菌剂喷洒工作仍在进行 [4] 趋势强度 棕榈油趋势强度为0，豆油趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖：原糖维持底部震荡格局，国内供需边际宽松，维持反弹后偏空思路，逢高承压关注5800 - 5900 [2] - 棉花：短期国内棉价或稳中偏强区间震荡，远期新棉上市后相对承压 [4] - 鸡蛋：本周鸡蛋价格或先涨后稳，但反弹幅度有限，仍逢高承压 [8] - 油脂：棕榈油期价有回落调整压力，连棕油期货有向下回落压力；豆油盘面窄幅震荡调整，现货基差报价有压力但跌幅有限 [10] - 粕类：美豆盘面维持底部运行，国内豆粕单边趋势未定型，盘面短期磨底 [11] - 玉米：短期市场偏弱情绪待释放，随着余粮减少玉米价格下跌空间受限，关注拍卖成交及后续投放规模，暂时观望 [13] - 生猪：短期情绪偏强，但09盘面上方压力持续累积，关注14500上方压力 [18] 根据相关目录分别进行总结 白糖 - 期货市场：白糖2601合约5632元/吨，跌0.05%；白糖2509合约5810元/吨，涨0.09%；ICE原糖主力16.56美分/磅，涨1.85%；主力合约持仓量311377手，增4.46%；仓单数量22744张，降0.83% [1] - 现货市场：南宁现货6060元/吨，涨0.17%；昆明现货5905元/吨，涨0.43%；南宁基差250元/吨，涨2.04%；昆明基差95元/吨，涨26.67% [1] - 进口情况：巴西配额内进口糖4410元/吨，降1.54%；配额外5600元/吨，降1.58% [1] - 产业情况：全国食糖产量累计值1116.21万吨，增12.03%；销量累计值811.38万吨，增23.07%；广西食糖产量累计值646.50万吨，增4.59%；销量当月值51.00万吨，降3.26% [1] 棉花 - 期货市场：棉花2509合约13885元/吨，涨0.14%；棉花2601合约13820元/吨，涨0.07%；ICE美棉主力67.42美分/磅，降0.50%；主力合约持仓量551136手，降0.80%；仓单数量9850张，降0.32% [4] - 现货市场：新疆到厂价3128B为15263元/吨，涨0.58%；CC Index:3128B为15266元/吨，涨0.46% [4] - 产业情况：商业库存282.98万吨，降9.5%；工业库存90.30万吨，降2.9%；进口量6.00万吨，降33.3% [4] 鸡蛋 - 期货市场：鸡蛋09合约3580元/500KG，涨0.06%；鸡蛋08合约3442元/500KG，降0.12%；9 - 8价差138，涨4.55% [7] - 现货市场：鸡蛋产区价格2.51元/斤，涨1.39%；蛋鸡苗价格3.90元/羽，持平；淘汰鸡价格4.60元/斤，降2.13% [7] - 产业情况：在产蛋鸡存栏量维持高位，鸡蛋供应充足，但高温影响下蛋重和产蛋率下滑 [8] 油脂 - 期货市场：江苏一级豆油现价8240元/吨，涨0.86%；Y2509期价7986元/吨，涨0.53%；广东24度棕榈油现价8800元/吨，涨1.50%；P2509期价8682元/吨，涨0.51%；江苏四级菜籽油现价9610元/吨，涨0.31%；OI2509期价9439元/吨，降0.31% [10] - 产业情况：棕榈油受产量季节性增长担忧影响，期价有回落调整压力；豆油受美作物天气和关税等因素影响，盘面窄幅震荡 [10] 粕类 - 期货市场：江苏豆粕现价2830元/吨，涨1.07%；M2509期价2976元/吨，涨0.74%；江苏菜粕现价2530元/吨，涨0.80%；RM2509期价2633元/吨，涨0.84% [11] - 产业情况：美豆产区天气较好，盘面维持底部运行；国内大豆和豆粕库存回升，开机好转，豆粕基差偏稳 [11] 玉米 - 期货市场：玉米2509合约2306元/吨，降0.60%；玉米淀粉2509合约2656元/吨，降0.78% [13] - 现货市场：锦州港平舱价持平；蛇口散粮价2430元/吨，降0.41%；长春玉米淀粉现货2700元/吨，持平；潍坊2920元/吨，持平 [13] - 产业情况：贸易商出货积极性增加，阶段性供应充足；下游深加工进入检修期，养殖端按需采购；小麦饲用替代挤占玉米需求 [13] 生猪 - 期货市场：生猪2511合约13645元/吨，降0.37%；生猪2509合约14345元/吨，降0.21%；主力合约持仓72236手，降3.05% [17] - 现货市场：河南生猪现货14750元/吨，降100元；山东14790元/吨，降160元；广东16360元/吨，降230元 [17] - 产业情况：二次育肥入场积极性回落，出栏量增加，市场需求疲弱，价格稳中偏弱 [17]