欧盟对印度单模光纤光缆反补贴终裁 - 欧盟委员会决定对原产于印度的单模光纤光缆征收3.7%—8.1%的反补贴税 [1] - 同时将印度涉案产品的反倾销税调整为2.9%—8.8% [1] - 涉案产品欧盟CN编码为ex85447000(TARIC编码为8544700010和8544700091) [1] - 补贴调查期为2022年10月1日至2023年9月30日 [1] - 损害调查期为2020年1月1日至补贴调查期结束 [1] - 公告自发布次日起生效 [1]

欧盟对华香兰素反倾销终裁 - 欧盟委员会对原产于中国的香兰素作出反倾销终裁 决定征收欧盟到岸价131 1%的最终反倾销税 [1] - 涉案产品包括合成香兰素 天然香兰素 生物来源合成香兰素和乙基香兰素 纯度按重量计高于95% [1] - 纯度低于95%的不同芳香化学物质混合物不适用上述反倾销税 [1] - 欧盟委员会于2024年5月24日对原产于中国的香兰素发起反倾销调查 [1]

欧盟对华无头螺钉反倾销初裁 - 欧盟委员会对原产于中国的无头螺钉作出反倾销肯定性初裁 临时反倾销税率为62 3%至80 7%不等 [1] - 浙江君悦标准件有限公司临时反倾销税为62 3% [1] - Brother Group旗下三家公司临时反倾销税均为63 9% 包括嘉兴海恩特标准件有限公司 浙江摩根兄弟科技有限公司 嘉兴兄弟标准件有限公司 [1] - Chinafar Group旗下两家公司临时反倾销税均为80 7% 包括嘉兴市华远标准件股份有限公司 江苏浙标通用零部件股份有限公司 [1] - 其他合作企业临时反倾销税为67 4% 其他企业临时反倾销税为80 7% [1] 调查时间范围 - 本案倾销调查期为2023年7月1日至2024年6月30日 [1] - 损害调查期为2021年1月1日至倾销调查期结束 [1] 案件程序时间节点 - 利益相关方应于公告发布次日起5个自然日内提交听证会申请 [1] - 利益相关方应于公告发布次日起15个自然日内提交案件评述意见 [1] 案件历史背景 - 欧盟委员会于2024年10月17日对原产于中国的无头螺钉发起反倾销调查 [1]

反倾销终裁结果 - 美国商务部裁定中国刹车鼓生产商/出口商倾销率为77.14%–160.79% 抵消补贴后保证金率调整为77.14%–150.25% [1] - 土耳其生产商/出口商倾销率为15.22%–149.29% 抵消补贴后保证金率调整为12.86%–146.93% [1] 反补贴终裁结果 - 14家未应诉中国公司（包括朝阳飞马、乔伊汉德等）被裁定补贴率均为446.83% [1] - 山东康迈机械及相关实体与中国其他生产商/出口商补贴率均为11.94% [1] - 土耳其生产商/出口商补贴率为2.80%–131.60% [1] 调查时间线 - 美国商务部于2024年7月10日发起对中土刹车鼓反倾销和反补贴调查 [2] - 反补贴初裁于2024年11月25日公布 反倾销初裁于2025年1月24日公布 [2] 后续程序 - 美国国际贸易委员会（ITC）计划于2025年7月28日作出产业损害终裁 [1] 涉案产品范围 - 本案涉及美国海关编码8708.30.5020和8708.30.5090项下的刹车鼓产品 [1]

据中国贸易救济信息网，6月11日，美国商务部发布公告，对进口自中国的渣罐（Slag Pots）作出反倾 销肯定性初裁，因中国企业未参与应诉，初步裁定中国生产商/出口商的倾销率为294.43%（抵消补贴后 的保证金调整为278.81%）。美国商务部预计将于2025年8月25日作出反倾销终裁。本案主要涉及美国 海关编码7309.00.0090项下产品。2025年1月21日，美国商务部宣布对进口自中国的渣罐发起反倾销和反 补贴调查。2025年3月27日，美国商务部对进口自中国的渣罐作出反补贴初裁。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 此前焦炭、焦煤期货的弱势行情有所改变，基本面和消息面积极因素在不断累积，但考虑到前期高供应的影响持续，未来一段时间预期供应将有所回落，能否触底反弹还需市场验证；预计焦炭、焦煤现货价格和焦炭期货价格或将延续偏弱震荡运行，焦煤期货价格有修复较大贴水的需求或将转为反弹或偏强震荡，焦煤期现货价差有收窄可能，炭煤比价回落有助于投资者尝试多焦煤空焦炭套利机会 [11] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 - 6月11日，焦炭期货主力合约2509连续2日震荡回升，焦煤期货主力合约2509整体上先涨后跌，盘中创近期反弹新高；焦炭、焦煤2509合约日线KDJ指标继续走高，MACD红柱连续3日放大 [5][8] - 焦炭方面，近6周独立焦化厂焦炭产量在去年8月上旬以来新高附近徘徊后小幅回落，3月下旬钢厂焦炭产量触顶后整体上呈缓步回落态势；近7周港口焦炭库存明显回落，但钢厂库存去化速度较慢，焦化厂库存连续4周累库，给焦炭价格增加了新的下行压力；吨焦利润连续3周亏损但6月6日当周亏损收窄，主要因焦炭现货3轮提降使价格创2016年9月份以来新低，但焦煤现货价格持续下滑降低了焦企成本 [10] - 焦煤方面，1 - 4月份进口量同比增长转负，但进口量绝对值仍处高位，整体宽松格局难扭转；洗煤厂原煤库存创2021年2月以来新高，精煤库存创2020年10月份以来新高；近7周独立焦化厂库存明显去化，港口库存自去年8月初以来新低小幅回升，钢厂库存连续2周明显回落；炼焦煤矿山连续3周原煤和精煤产量明显回落；5月底6月初蒙煤通关数量较此前两周明显下滑 [10] - 消息面，山西部分煤矿因完成月度生产任务停产或减产；新《矿产资源法》7月1日实施，有助于煤炭价格止跌回升；邢台、天津、石家庄等地部分钢厂对焦炭采购价格下调，6月6日零点执行 [11] 行业要闻 - 国家发展改革委加大民生建设投入，预计今年支持社会事业的中央预算内投资规模比“十三五”末提高30%以上；各地依法调整预算增加举债额度扩大支出，稳投资稳经济 [12][13] - 5月部分车企下调新能源汽车价格引发“价格战”恐慌，中汽协倡议维护公平竞争秩序，工信部将整治“内卷式”竞争 [13] - 6月6日新朔铁路成为国内第三条具备两万吨重载运输能力的铁路线 [13] - 本钢板材介绍公司原料供应及产品销售情况，2025年生产经营目标为全年规模铁1009万吨、钢1055万吨、商品材1424万吨 [13] - 华阳股份煤矿产销正常，三季度“迎峰度夏”用电高峰将支撑煤炭市场 [13] - 山西阳泉市提出能源领域碳达峰实施方案，到2025年全市生产煤炭总产能稳定在5740万吨/年左右，先进产能占比稳定在95%左右；到2030年，全市生产煤炭总产能稳定在5800万吨/年左右 [13][14] - 6月9日墨西哥对原产于中国的冷轧钢板启动反倾销第二次日落复审调查 [14] - 2025年4月澳大利亚煤炭出口额环比降15.40%，同比降30.42%；5月澳大利亚北昆士兰三大码头煤炭出口总量同比下降6.41%，环比增长11.54% [14] - 2025年5月俄罗斯经铁路运输以中国为目的地的出口煤量环比增5.31%，同比增10.92%；1 - 5月总计4168万吨，同比增12.98% [14] - 预计2025和2026年美国电力消费量将创历史新高；2025年美国煤炭产量预计为5.12亿短吨，消费量预计为4.28亿短吨，同比增长4.16% [14] - 预计低油价和钻机数量减少将影响2026年美国原油生产趋势，到年底布伦特原油价格将降至每桶近60美元，2026年平均每桶约59美元 [14] - 欧佩克预计未来25年石油需求将保持强劲增长，从现在到2050年全球能源需求将增长24%，石油需求将超过1.2亿桶/日 [15] - 普京签署命令将针对俄石油和石油产品设置价格上限的反制措施延长至2025年12月31日 [15] - 6月10日世界银行下调2025年全球经济增长预期至2.3% [15] - 2025年5月印度煤炭总产量为8634万吨，同比增长2.83%，环比增长5.34% [15] 数据概览 - 包含主要市场冶金焦现货价格指数、主焦煤现货汇总价格、焦化厂产量与产能利用率、钢厂焦炭产量与产能利用率、全国日均铁水产量、港口/钢厂/焦化厂焦炭库存、独立焦化厂吨焦利润、洗煤厂产量与开工率、洗煤厂原煤与精煤库存、港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存、日照港准一级焦与9月合约基差、临汾低硫主焦煤与9月合约基差等数据图表 [19][20][22]

宏观预警 - 中美经贸磋商机制首次会议在英国伦敦举行，中方强调中美经贸关系互利共赢的本质，主张通过平等对话解决分歧 [3] - 外交部回应香港长和出售海外港口资产，重申反对经济胁迫和尊重巴拿马运河主权 [4] - 广东商务厅澄清以旧换新政策不会提前结束，个别地市暂停派券因系统升级 [5] 中国债券预警 - 安徽国元投资原董事长徐志林涉嫌严重违纪违法接受调查 [7] - 青岛城投城金控股子公司重大诉讼因达成结算协议获准撤诉 [8][9] - 精功集团"18精功SCP003"违约后主承销商持续跟进重整计划执行情况 [10] - 浙商中拓重大诉讼二审维持原判，对公司利润影响待定 [10] - 深圳龙光控股未能如期偿还债务合计298.46亿元，包括银行贷款、信托贷款及债券利息 [10] - 贵州铁路投资拟减资37.0444亿元，提前回购国开发展基金投资 [11] - 厦门资产重大诉讼原告金螳螂公司撤诉，对公司偿债能力无重大影响 [12] 中国股票预警 - 兴业证券澄清与华福证券合并传闻不实 [14] - 美晨科技子公司新增1100万元债务逾期，占2024年净资产10%以上 [15] - 常山药业澄清阿贝那肽上市暂停与减重合并审批无关 [16][17] - 星辉娱乐否认与泡泡玛特合作，专注车模及婴童玩具业务 [18] - *ST亚振因股价异常波动停牌核查，26个交易日累计涨幅107.83% [19] - 美利云股东中冶纸业被申请破产重整，持股11.38%全部冻结 [20] - 达安基因参股孙公司雅莎股份终止新三板挂牌 [21] 海外预警 - 美国5月CPI同比增2.4%，低于预期的2.5%，美联储或维持利率4.25%-4.5% [23] - 捷星亚洲将于7月31日结束营业，16条亚洲航线受影响 [24] - 谷歌启动自愿离职买断方案，涉及搜索、广告等核心部门 [25][26] 金融同业预警 - 中证协启动2025年券商并购重组能力专项评价，涵盖2024年已完成项目 [28] - 5月全国期货市场成交量同比下降4.51%，1-5月累计成交量增长15.61% [29] - 保险科技公司上市后股价普遍低迷，境外投资者认可度较低 [30] 行业预警 - 欧盟对涉华1,4-丁二醇发起反倾销调查，初裁预计7-8个月内作出 [32] - 七家协会联合倡议反对商品过度包装，推动绿色消费 [33] - 光伏组件行业供需错配致价格下跌，2024年出口量238.8GW但出口额下降 [34]

美国国际贸易委员会（ITC）投票对进口自中国、印度、泰国3国以及中国台湾地区的碳合金钢螺杆作 出第一次反倾销日落复审产业损害肯定性终裁、对进口自中国和印度的碳合金钢螺杆作出第一次反补贴 日落复审产业损害肯定性终裁：裁定若取消现行反倾销和反补贴措施，在合理可预见期间内，涉案产品 的进口对美国国内产业造成的实质性损害可能继续或再度发生。根据终裁结果，本案现行反倾销和反补 贴措施继续有效。 ...

股价表现 - 5月以来公司股价创历史新高 6月3日股东减持6%股份后股价回调13 16% 但随后连续两日分别上涨15 52%和超10% [2] - 5月7日-8日受反倾销裁定影响股价累计上涨13 71% 5月27日至6月3日受爆炸事件催化股价涨幅达68% [3][4] 股价驱动因素 - 商务部对印度产氯氰菊酯征收48 4%-166 2%反倾销税 2021-2023年印度进口占国内需求70%/67%/71% 进口价格6 8万/7 0万/5 2万元/吨 [3] - 山东友道化学爆炸影响K胺供应 公司拥有2500吨K胺环评批复产能 联化科技表示未收到客户增量订单 [4] 股东减持 - 两大股东群体计划3个月内各减持222万股 合计减持比例达6% 减持股份均来自IPO前取得 [5] 财务与业务 - 2024年营收7 23亿元(+46 15%) 净利润3468万元(+15 33%) 杀菌剂均价从上半年4 42万元/吨降至下半年3 56万元/吨 [6] - 主营业务结构:原药收入6 49亿元(毛利率22 32%) 制剂7004万元(9 06%) 中间体329万元(87 55%) [6] 行业现状 - 农药行业2020-2022年非理性增长后供需失衡 2023年价格显著下降 2024年底部盘整 [6] - 2025年除草剂供大于求 杀菌剂内需淡季 整体呈窄幅震荡走势 [7][8]

2025年5月29日，墨西哥经济部发布公告，就对华PET(聚对苯二甲酸乙二醇酯)反倾销调查做出最终裁 决。中银国际业务部主任、高级合伙人贾征律师作为主办律师，陈瑶律师、赵睿轩律师作为协办律师在 本案中代理万凯新材料股份有限公司和重庆万凯新材料科技有限公司参与应诉，并协助客户在最终裁决 中获得唯一的零税率，其他出口企业的税率为40美元每吨至260美元每吨。这是中国企业首次在墨西哥 对华反倾销调查中赢得零税率，具有十分重大的意义。 律师团队 中银律师贸易救济及WTO法律服务中心拥有一批理论成果丰硕、实践经验丰富、代理业绩优秀的律师 和会计师，业务领域涵盖反倾销、反补贴、保障措施、WTO谈判和争端解决、贸易壁垒调查、与贸易 有关的投资措施、服务贸易、海关法等。中银律师的服务贯穿反倾销事务的各个阶段，包括原案调查中 的应诉和申诉、各种行政复审、司法审查以及征税和退税方面的服务。中银贸易救济和WTO服务中心 的宗旨是：善用各国国内法和WTO规则，捍卫国家和企业的自由贸易权利，维护企业的正当权益，以 企业需求为己任，打造国际一流贸易救济和WTO法律服务品牌。 2024年1月29日，墨西哥经济部对华PET发起反倾销调查。2 ...