核心观点 - 公司接待10家机构现场调研 交流聚焦可控核聚变 军工电子 包装业务发展及战略规划[1][2] - 公司业务呈现多元化布局 塑料包装业务增长稳健 军工电子与可控核聚变处于早期发展阶段[2] - 公司通过技术创新和供应链管理强化核心竞争力 并计划扩大薄膜电容器产能[2] 业务板块表现 - 塑料包装业务2025年上半年营收约6.4亿元 同比增长21.22% 毛利率17.41% 同比增长0.47% 主要服务富士康 海尔等客户[2] - 军工电子业务2025年上半年营收约4453万元 由全资子公司武汉中电华瑞开展舰船电子信息系统业务[2] - 可控核聚变相关业务通过控股子公司宁波新容开展 产品为储能电容和支撑电容 当前合同金额占比不足3% 对业绩无重大影响[2] 产能与供应链布局 - 公司拥有深圳 烟台 成都 廊坊 郑州 宁波 泰国等自建工业园 旗下40多家子公司 员工约3000多名[2] - 在可控核聚变领域与供应商就基膜 金属化材料等核心原材料建立深度合作 保障供应链稳定与自主可控[2] 发展战略 - 公司贯彻"聚焦优质业务 促进多元发展"战略 推动塑料包装业务升级 增强军工电子研发实力 扩充薄膜电容器生产规模[2] - 在可控核聚变领域以技术创新为核心 聚焦产业链关键细分环节 与科研机构保持沟通[2]

业务板块与营收表现 - 塑料包装业务2025半年度营收约6.4亿元，同比增长21.22%，毛利率17.41% [5] - 军工电子板块（中电华瑞）2025半年度营收约4,453万元 [4][5] - 可控核聚变相关电容器业务占比不超过2024年度总营收3% [3] 产业布局与产能 - 拥有深圳、烟台、成都、廊坊、郑州、宁波及泰国等自建工业园，40余家子公司 [3] - 员工总数约3,000名 [3] - 薄膜电容器产能持续扩充，原材料基膜与金属化材料实现国产化供应 [3] 技术发展与战略方向 - 聚焦可控核聚变装置关键细分环节，推进产品技术研发与产能储备 [2][3] - 电容器产品通过能量密度、耐压等级及温度稳定性等核心参数验证 [3] - 军工电子板块具备完整资质，服务舰船总体设计单位及军工研究所 [4][5] 客户合作与行业地位 - 塑料包装主要客户包括富士康、海尔、海信、华星集团等大型制造企业 [5] - 军工电子客户覆盖舰船设计单位、系统论证单位及专业研究院所 [4][5] - 坚持"聚焦优质业务，促进多元发展"战略，深化关键客户需求开发 [5]

公司业务澄清 - 公司无产品应用于可控核聚变领域 [1] 主营业务范围 - 主要从事电力系统智能化记录分析、时间同步、配网自动化设备及综合自动化系统相关产品的研发、制造、销售和服务 [1] 产品应用领域 - 相关产品广泛应用于电网建设、电源建设、配网建设、用户工程建设及其技术改造 [1]

3）钨铜偏滤器为未来主流方案：偏滤器的主要功能为排出聚变反应产生的等离子体污 染和其携带的热量，其服役要求与第一壁相似，因此偏滤器的结构设计、高热流密度材料的 应用、制造加工技术等多个关键要素缺一不可。钨铜偏滤器能满足高功率长脉冲的工程使用 要求，是较为理想的方案，建议关注国内钨铜偏滤器核心供应商：安泰科技；偏滤器中热沉 材料的性能决定了部件能否承受高热负荷及中子辐照，目前来看铬锆铜合金具备较大的应用 空间，建议关注上游特种铜合金材料供应商：斯瑞新材。 顶层政策引领叠加资本持续加码，核聚变技术商业化奇点已致：可控核聚变已成为全球 主要国家未来能源战略布局的重点方向，在海外头部经济体的政策持续加码下，我国陆续出 台相关政策，共同引领可控核聚变行业发展建设提速，政策释放的前瞻信号较为明确。目前 可控核聚变多条技术路径仍处于齐头并进态势：托卡马克是目前全球范围内投资额最大、技 术发展最为成熟的路线，已处于工程可行性阶段，国际合作及国家级项目多采用托卡马克， 较多民营企业正在向高温超导托卡马克装置方向发展；Helion、瀚海聚能等创业公司则采用 了FRC技术路径，瀚海聚能于2025年7月实现等离子体点亮标志着FRC步 ...

智通财经APP获悉，中航证券发布研报称，根据FIA的调查显示，高温超导、第一壁材料、低温系统、 热交换器、真空室等一系列材料和零部件被多数企业视为装置的关键部分，而下游总装企业对氩和氲燃 料、燃料循环系统、第一壁材料、特种金属等环节在未来的批量化供应仍有隐忧，上述环节的产业化进 程值得关注。国内核聚变链主企业的招标建设将带动上游材料及中游加工企业共享行业初期高增长的红 利，行业卖铲人将率先受益。 能源领域的终极畅享 我国核能领域迎来首部基础性、综合性的法律 可控核聚变已成为全球主要国家未来能源战略布局的重点方向，在海外头部经济体的政策持续加码下， 我国陆续出台相关政策，共同引领可控核聚变行业发展建设提速，政策释放的前瞻信号较为明确。目前 可控核聚变多条技术路径仍处于齐头并进态势：托卡马克是目前全球范围内投资额最大、技术发展最为 成熟的路线，已处于工程可行性阶段，国际合作及国家级项目多采用托卡马克，较多民营企业正在向高 温超导托卡马克装置方向发展;Helion、瀚海聚能等创业公司则采用了FRC技术路径，瀚海聚能于2025年 7月实现等离子体点亮标志着FRC步入工程可行性阶段，Helion计划于2028年实现商业 ...

市场表现 - 国睿科技涨停 涨幅9.99% [1][2] - 中航成飞股价88.36元 涨幅7.61% [2] - 中航沈飞股价62.80元 涨幅7.08% [2] - 洪都航空股价36.87元 涨幅7.02% [2] - 国防军工ETF(512810)现价0.696元 上涨0.012元 涨幅1.75% [2] 行业事件 - 2025长春航空展与空军航空开放活动今日开幕 [1] - 近百型装备参加静展 较上届新增十余型装备 [1] - 歼-20、攻击-1、运-8原型机、歼-6无人机等装备首次参加静态展示 [1] 行业前景 - 国防军工是大国崛起的必需品 属长久期核心资产 [3] - 2025年作为十四五收官年 军方和军工企业将努力完成计划目标 行业景气度有望加速 [3] - 明年将布局十五五发展规划 行业将迎来诸多新增长点 [3] - 国防军工板块整体或已企稳 新一阶段装备建设即将启动 [2] - 重点关注景气上行和新质新域方向 [2] 投资标的 - 国防军工ETF(512810)覆盖商业航天+低空经济+大飞机+深海科技+军用AI+可控核聚变等热门题材 [3] - 该ETF兼顾传统主战力量与新域新质力量 [3] - 是融资融券标的+互联互通标的 [3]

核心事件 - 全资子公司江苏华光成功交付法国国际热核聚变实验堆（ITER）项目核心配套PIC电缆 标志着我国在可控核聚变核级电缆领域实现核心技术自主化 [1] - ITER项目为全球能源领域"人造太阳"计划 旨在探索可控核聚变商业化路径 为全球能源供给提供终极解决方案 [1] 技术突破 - 研发的电缆采用"高纯度无氧铜导体+自主研发抗辐射填料"技术 耐辐照寿命超60年 远超ITER项目40年要求 [1] - 实现抗辐射技术关键突破 彻底打破国外技术垄断 [1] - PIC电缆属于安全级电缆 性能要求远超常规工业电缆标准 直接决定设备运行的稳定性与安全性 [1] 资质认证 - 江苏华光持有国家核安全局颁发的双许可证及CCS（中国船级社）、ABS（美国船级社）等国际权威认证 [1] - 是国内唯一持有"电缆+电气贯穿件"两类核级产品设计与制造资质的民营企业 [1] - 深耕核电领域近25年 [1] 市场地位 - 已成为中核、中广核、国电投、宁德时代、比亚迪等行业龙头的核心供应商 [2] - 目前正与ITER组织洽谈核级特殊电缆开发及核级设备供应事项 [2] - 未来有望从单一电缆供应商升级为核级设备综合服务商 [2] 研发投入 - 为满足ITER严苛标准 组建专项团队历经3年攻关 [1]

项目背景与意义 - 法国国际热核聚变实验堆（ITER）是全球能源领域里程碑工程 由中欧美俄等七方共建 总投资超200亿欧元 目标为探索可控核聚变商业化路径[1] - 项目核心配套PIC电缆属于安全级电缆 直接决定设备运行稳定性与安全性 性能要求全球最高 包括抗辐射性（长期耐受γ/中子射线）、高电磁兼容性（强磁场下信号失真率低于0.1%）及超60年设计寿命[1] 技术突破与资质 - 子公司江苏华光为国内唯一持有"电缆+电气贯穿件"双核级产品设计与制造资质的民营企业 拥有国家核安全局双许可证及CCS、ABS等国际认证 深耕核电领域近25年[2] - 通过3年技术攻关实现抗辐射关键突破 采用高纯度无氧铜导体及自主研发抗辐射填料 耐辐照寿命超60年（远超ITER要求的40年） 打破国外技术垄断[2] - 公司曾多次打破进口垄断 包括"国和一号"棒控棒位电缆及田湾核电站VVER堆顶电缆组件 为ITER项目奠定技术基础[2] 商业进展与订单 - 公司2021年8月中标ITER项目LOT5标段并签订框架合同 今年首批订单已于4月交付 第二、三批订单近期相继完成交付[3] - 正与ITER组织洽谈核级特殊电缆开发及核级设备供应 有望从单一电缆供应商升级为核级设备综合服务商[3] 产业链与市场影响 - 技术可复用于中国环流器二号M等国内项目 推动超导材料、核级连接器、耐辐射涂料等上游产业技术升级 加速核级设备国产化替代[3] - 切入ITER供应链显著提升全球核电领域竞争力 为承接海外项目铺路 同时带动国内配套产业升级[3][4] - 公司主导或参与制定8项国家/行业标准 拥有69项专利 布局"清洁能源+零碳出行+算电融合"三大蓝海领域 客户覆盖中核、中广核、宁德时代、比亚迪等龙头[2]

公司技术突破 - 全资子公司江苏华光成功交付国际热核聚变实验堆（ITER）项目核心配套PIC电缆 打破欧美日韩企业长期垄断 [1] - 研发的高纯度无氧铜导体与抗辐射填料使电缆耐辐照寿命超60年 远超项目40年要求 [3] - 产品经第三方检测核心指标全部达标 信号传输失真率低于0.1% 满足强磁场环境下严苛标准 [3] 项目合作进展 - 江苏华光于2021年8月中标ITER项目LOT5标段并签订框架合同 [4] - 首批订单于4月完成交付 第二批及第三批订单于近日完成交付 [4] - 正与ITER组织洽谈核级特殊电缆开发及核级设备供应事项 有望从单一电缆供应商升级为综合服务商 [4] 行业地位与资质 - 江苏华光是国内唯一持有"电缆+电气贯穿件"两类核级产品设计与制造资质的民营企业 [3] - 持有国家核安全局颁发的双许可证及CCS、ABS等国际权威认证 深耕核电领域近25年 [3] - 专项团队历经3年技术攻关 在抗辐射领域实现关键突破 [3]

上海市科委介绍，2025浦江创新论坛（第十八届）年会将于 9月20日至22日 在上海举办。本届论坛 以"共享创新 共塑未来：构建开放合作的全球科技共同体"为主题，主宾国为白俄罗斯共和国，主宾 省为辽宁省。论坛将围绕全球科技前沿设置多项议题，开展深度对话与合作展望。本届论坛亮点有 哪些？重点安排是什么？详见↓ 主演国:自俄罗斯共和国 主宾省:辽宁省 美国、德国、瑞士、英国、法国、荷兰、丹麦、日 本、新加坡、西班牙、澳大利亚、韩国、匈牙利、 奥地利、巴西等国家和港澳台地区等 45个国家和地区的300多家机构 550位嘉宾, 40%境外嘉宾 其商创新之策 开幕式 1场 1场 主论坛 |专题论坛 30场 2场 1+1+30+2+2+X场 展示对接 活动 InnoMatch技术转移大会 WeStart创业投资大会 2场 特别对话 青年科学家座谈会 高端国际人才座谈会 配套活动 米场 中自科技创新年闭墓式 中白科技创新合作成果展 首发首秀科技创新成果发布等 打造创新格局 "新平台" 科技政策论坛 区域创新发展论坛 国家自主创新示范区 高质量发展论坛 诺贝尔奖、沃尔夫奖、图灵 奖等全球顶尖科学奖项得主 齐聚一堂,共享基础研 ...