市场表现分析 - 8月13日上证指数收涨0.48%至3683.46点，突破924行情以来新高，创业板指大涨3.62%至2496.50点，距前高仅一步之遥 [2] - 全A成交额达2.18万亿，创年内次高，行业表现剧烈分化：通信（+4.91%）、有色金属（+2.37%）、电子（+2.01%）领涨，银行（-1.06%）、煤炭（-0.81%）、食品饮料（-0.42%）领跌 [2] - 创业板指大涨主因市场风险偏好提升叠加海外光模块业绩超预期催化，算力概念权重股（如中际旭创、新易盛）贡献显著 [2][3] 牛市驱动力分析 - 决策层对资本市场定调从"稳定活跃"递进至"巩固回稳向好势头"，为微观流动性提供安全垫 [4] - 资产荒背景下无风险利率下行、房价下行、固收收益低迷推动股市吸引力提升，微观流动性持续流入且潜在空间充足 [4] - 市场热点不断（如AI、算力）维持交投活跃，赚钱效应形成良性循环，投资主体对牛市共识强化 [4] 配置策略建议 - **成长科技主线**：聚焦AI、算力、机器人、军工等高弹性领域，兼具事件催化和业绩支撑 [6] - **业绩支撑主线**：稀土永磁（中报亮眼）、贵金属（全球利率下行）、工程机械（海外需求回升）、摩托车（出口高景气）、农化制品（量价改善） [6] - **政策驱动主线**：服务消费（政治局会议超预期结构性政策）如出行、养老，房地产估值修复延续 [7] 海外催化剂 - 美股光模块公司Lumentum财报超市场最乐观预期，营收及毛利率显著提升，并上调下季度盈利指引，带动算力产业链预期上修 [3] - 美光科技同步上调盈利指引，强化全球算力产业链景气度 [3]

行业趋势 - 中国财富管理行业进入高增长周期，居民理财意识提升推动行业快速发展 [1] - 投资顾问作为财富管理"最后一公里"的关键角色，直接影响全民资产配置走向 [1] - 行业呈现数字化、智能化转型趋势，金融科技正深刻改变服务模式 [4] 市场观点 - 华西证券策略报告认为A股慢牛趋势延续，主因美联储降息预期及国内流动性充裕 [3] - 市场呈现板块轮动特征，增量资金来自融资、公募、私募及居民配置 [3] - 建议关注新技术成长方向（AI算力/机器人/固态电池）及回调后的红利板块 [3] 投资策略 - 7月模拟组合收益率达18.73%，采用核心赛道聚焦+重仓配置策略 [2] - 4月起精准捕捉创新药板块增长势头，通过深度研究实现超额收益 [2] - 组合管理注重动态调整仓位以控制风险，保持稳健运行 [2] 服务创新 - 华西证券推出"华彩安逸投"平台，提供定制化基金投资策略服务 [5] - 运用AI模型程序化交易捕捉套利机会，整合机构级策略与决策分析 [5] - 开发赢+智能工作平台、投顾智慧管理平台提升服务智能化水平 [6] 机构举措 - 华西证券建立一站式闭环客户服务体系，覆盖咨询至跟踪全流程 [6] - 鼓励投顾团队探索合规创新服务模式，强化跨界思维培养 [6] - 通过科技手段增强客户信任度，服务效率与质量同步提升 [6]

市场表现 - A股三大指数集体反弹 光模块 CRO 光芯片等概念表现强势 军工板块早盘拉升后回落[1] - 截至8月13日11点18分 航空航天ETF（159227）涨幅0.92% 成交额达1.01亿元 稳居同类第一[1] - 持仓股长城军工涨停 内蒙一机涨超9% 海兰信涨超9% 中兵红箭 北方导航 建设工业 国科军工等跟涨[1] 资金关注度 - 航空航天ETF（159227）7月以来规模实现翻倍增长 最新规模达8.7亿元 创成立以来新高 位居同标的第一[1] - 该ETF紧密跟踪国证航天指数 深度聚焦军工空天核心领域[1] 指数业绩表现 - 5月1日至8月12日 国证航天指数收益率达27.65%[1] - 同期超额收益明显 超越中证国防指数（23.15%） 中证军工指数（23.32%）和军工龙头指数（22.75%）[1] 指数结构特征 - 国证航天指数在申万一级军工行业占比高达97.86% 为全市场军工纯度最高指数[1] - 成分股中航空航天装备权重占比达66.8% 显著超越中证军工与中证国防指数[1] 行业前景 - 2025年地缘政治冲突持续 我国军贸出口装备在海外冲突中得到实战检验[2] - 军贸领域引领下 国防军工企业价值有望得到重估[2] - 2025下半年重点关注军贸 新域新质 重组三大国防军工主线[2]

稀土ETF嘉实流动性表现 - 盘中换手率2.2% 单日成交额1.06亿元[2] - 近1周日均成交额3.71亿元 位列可比基金首位[2] - 近5个交易日有4日实现资金净流入 累计净流入3.44亿元[2] 稀土ETF嘉实规模与份额 - 近1周规模增长2.90亿元 新增规模居可比基金第一[2] - 最新份额达33.51亿份 创近1年新高且居同类首位[2] - 最新单日资金净流入5808.26万元[2] 稀土ETF嘉实业绩表现 - 近1年净值上涨76.79% 在指数股票型基金中排名前4.20%（124/2954）[2] - 成立以来最高单月回报达41.25% 最长连涨月数为4个月[2] - 最长连涨期间涨幅83.89% 上涨月份平均收益率10.02%[2] 中证稀土产业指数成分结构 - 前十大权重股合计占比59.32%[2] - 北方稀土权重13.22%居首 包钢股份权重4.78% 中国稀土权重5.63%[2][5] - 盛和资源单日涨幅1.90%表现最佳 中国铝业涨幅1.84% 厦门钨业涨幅1.32%[5] 券商行业观点 - 湘财证券关注上游稀土资源企业供需边际好转 预期供给收缩与出口管制放松带来需求增量[3] - 光大证券认为国内市场有望延续强势表现 主因内外利好因素持续累积[3] - 华安证券建议配置成长科技与业绩支撑板块 包括稀土永磁、AI、机器人及贵金属等领域[3] 投资工具与标的 - 场外投资者可通过稀土ETF嘉实联接基金（代码011036）参与投资[5] - 权重股涵盖稀土全产业链 包括资源企业北方稀土、盛和资源 以及下游应用企业金风科技、领益智造[2][5]

市场表现 - A股三大指数全线上涨并创年内新高 上证指数上涨0.50%报收3665.92点 深证成指上涨0.53% 创业板指上涨1.24% 科创50指数上涨1.91% [1][2] - 市场成交额达1.91万亿元 较前一交易日增加553亿元 创8月以来新高 沪市成交7781.61亿元 深市成交11033.59亿元 [1][3] - 超2000只个股上涨 60只个股涨停 3167只个股下跌 5只个股跌停 [1][3] 板块与行业动态 - 半导体板块全线走强 引领市场反弹 寒武纪-U及上海合晶均20%涨停 寒武纪-U市值超3500亿元 源杰科技涨逾10% 芯原股份及富满微涨逾9% [3] - 通信行业上涨2.24% 电子行业上涨1.88% 煤炭行业上涨1.01% 国防军工行业下跌1.03% 钢铁行业下跌0.83% 建筑材料行业下跌0.46% [3] - 大盘股表现强势 上证50指数上涨0.61% 沪深300指数上涨0.52% 中证1000指数上涨0.28% 中证2000指数上涨0.06% 万得微盘股指数下跌0.27% [2] 资金动向 - 融资余额站上2万亿元 报20122亿元 两融余额报20261.98亿元 均创2015年7月以来新高 今年以来融资余额增加1580.55亿元 [1][4] - 电子行业融资余额2327.87亿元 非银金融行业1633.77亿元 计算机行业1540.81亿元 医药生物 电力设备 机械设备及汽车行业融资余额均超1000亿元 [5] - 东方财富融资余额235.74亿元 中国平安221.71亿元 贵州茅台166.13亿元 比亚迪 中信证券及长江电力融资余额均超100亿元 [5] 指数贡献度 - 工业富联 寒武纪-U 农业银行 中国石油及工商银行对上证指数贡献点数合计13.45点 占上涨点数逾七成 [2] - 新易盛 中际旭创 胜宏科技 阳光电源及东方财富对创业板指贡献点数合计22.51点 占上涨点数逾七成 [2] 市场展望 - 分析人士认为内外利好因素持续累积 市场有望延续强势表现 指数中枢将逐步上移 [1][6][7] - 海外流动性边际改善预期升温 因美国7月非农数据低于预期且前两月数据下修 美联储9月降息预期显著升温 [6] - 增量资金持续入市 因国内无风险利率系统性下行及海外美元流动性外溢 全A盈利与ROE有望企稳改善 [7] 配置策略 - 短期关注机械设备及电力设备等滞涨行业 以及医药生物 家用电器及食品饮料等受益于海外流动性改善的行业 [7] - 长期关注消费主线中的政策补贴及服务与新消费方向 科技主线中的AI 机器人 半导体及军工方向 以及高质量红利个股 [7]

光刻机+芯片+新能源汽车相关公司 - 公司销售光刻机用冷却系统 [1] 卫星导航+商业航天+军工+存储芯片相关公司 - 公司可靠性检测服务涉及国内各大主要军工集团 [1] 芯片+卫星导航+商业航天+军工+无人机相关公司 - 公司上半年净利润同比增长超10倍 [1]

景气投资有效性提升 - 景气与质量因子重新领涨市场 被多种因素压制较长时间后实现反弹 [1][2] - 代表主动公募平均业绩的两大指数跑赢多数宽基指数 [1][2] - 景气投资有利环境逐步回归 盈利预期改善和产业趋势演绎推动定价权重持续提升 [1] 景气线索增多背景 - 总量经济企稳修复 更多产业趋势形成带动中观微观层面景气线索增加 [5] - AI、机器人、半导体、军工、创新药及新消费领域实现突破 传统周期与制造板块供给格局优化 [5] - 25Q1高增长行业占比从2024年末11.45%大幅升至22.14% 景气边际改善公司数量占比达2010年以来新高 [5] 产业趋势演进特征 - 科技成长产业趋势进入业绩兑现期 TMT与创新药领域从主题机会转向可持续主线 [10] - 盈利支撑和明确产业趋势指引下 部分行业显现可持续赚钱效应 [10] - 市场对景气主线共识持续凝聚 [10] 资金结构变化 - 擅长景气投资的机构资金参与热情显著提升 新增开户数持续攀升至历史高位 [13] - 机构新增开户数基本恢复至2021年高位水平 成为行情重要增量资金 [13] - 机构正逐步夺回对优质标的和产业的定价权 [13]

市场表现 - 三大指数均创年内新高 沪指涨0.5% 深成指涨0.53% 创业板指涨1.24% [1][3] - 沪深两市成交额达1.88万亿 较前一交易日放量545亿 [1] - 个股表现分化 超3100只个股下跌 涨停封板率66% 触及涨停个股33只 [1][6] 板块动态 - 半导体板块领涨 寒武纪涨停创历史新高 AI硬件股同步走强 胜宏科技等多股创新高 [1] - 新疆本地股持续强势 新疆交建等个股实现3连板 [1] - 港口与CPO板块涨幅居前 半导体板块整体表现突出 [2] - 军工板块调整明显 捷强装备等个股跌超5% PEEK材料、稀土永磁、锂矿板块跌幅居前 [1][2] 资金与情绪 - 市场预测量能达1.9万亿 较前一日增加730亿 [6] - 昨日涨停个股今日平均收益1.87% 高开率68% 获利率53% [6]

指数表现与成分股 - 中证A500指数截至2025年8月12日09:53上涨0.26% [1] - 成分股德赛西威上涨7.23% 航天发展上涨6.28% 胜宏科技上涨5.16% 江特电机上涨4.26% 昆仑万维上涨3.97% [1] - A500ETF嘉实(159351)呈现红盘蓄势状态 [1] ETF流动性与规模 - A500ETF嘉实盘中换手率达2.07% 单日成交金额2.61亿元 [3] - 近1月日均成交金额30.42亿元（截至8月11日） [3] - 最新基金规模达125.53亿元 单日资金净流入3129.51万元 [3] - 近5个交易日内有3日实现资金净流入 累计净流入9963.73万元 [3] 历史业绩表现 - 近6月净值上涨7.79%（截至8月11日） [3] - 成立以来最高单月回报4.48% 最长连涨月数3个月 连涨期间涨幅10.04% [3] - 近3个月超越基准年化收益达7.93% [3] 指数权重结构 - 中证A500指数前十大权重股合计占比19.83%（截至7月31日） [3] - 权重股包括贵州茅台(3.87%) 宁德时代(2.89%) 中国平安(2.60%) 招商银行(2.47%) 兴业银行(1.69%) 长江电力(1.60%) 美的集团(1.54%) 紫金矿业(1.40%) 比亚迪(1.30%) 东方财富(1.27%) [3][6] 机构后市观点 - 华安证券认为市场受流动性支撑中期向好 出口保持韧性而内需待提振 [3] - 华西证券指出M1-M2同比增速负剪刀差收窄反映资金活化程度增强 两融余额创10年新高显示个人投资者风险偏好回升 [4] - 资产配置荒背景下居民资金向权益资产倾斜 看好A股下半年冲击2024年高点 [4] 行业配置建议 - 建议聚焦成长科技板块（AI/机器人/军工）及景气赛道（稀土永磁/贵金属/工程机械/摩托车/农化制品） [4] - 关注政治局会议政策超预期的服务消费领域与地产政策宽松带来的估值修复机会 [4]

山河智能保险理赔事件 - 山河智能全资子公司AVMAX因三架租赁给俄罗斯客户的飞机因地缘冲突无法收回 获得美国保险公司赔付 理赔总额2900万美元 扣除费用后净额2296.51万美元[2][3][5] - 实际收到赔付款2296.51万美元 按汇率7.1382折算人民币1.64亿元 税后对净利润影响1.26亿元 占上年归母净利润172.92%[5] - 三架飞机型号为DHC-8-300和DHC-8-200 租赁方为Yakutia Airlines和Aurora JSC 租期96-148个月 此前已全额计提减值[3][4] 山河智能业务与市场表现 - 公司主营工程机械 航空装备与服务 特种装备三大领域 航空业务2024年收入10.13亿元 占比14.24% 毛利率60.71%[8][9] - 股价近期大幅上涨 7月21日以来16个交易日录得9个涨停 累计涨幅116% 市值达192亿元[6] - 股东户数近期激增 截至8月8日为24.5万户 较7月31日增加6.69万户 增幅37.53%[9][10] 半导体行业动态 - 美股半导体板块大涨 费城半导体指数涨超1% 英特尔股价涨5.41% AMD涨2.48%[12][13][15] - 英特尔CEO访白宫 AMD与英伟达同意将中国AI芯片销售收入15%上缴美国政府以获得出口许可[13] 大宗商品市场 - 国际金价显著下跌 伦敦现货黄金跌1.5%至3347.56美元/盎司 COMEX黄金期货跌2.34%至3409.1美元/盎司[15][16][19] - COMEX黄金总成交量16.91万手 持仓量35.24万手[19]