大盘整体表现 - 大盘全天冲高回落，沪指微涨0.29%报收3875.26点，创业板指回吐逾2%涨幅后收跌0.44% [1] - 个股整体涨跌参半，全市场成交额1.72万亿元，连续2日小幅缩量 [1] - 硬科技方向午后显现疲态，人工智能相关ETF振幅达4.2% [2] 化工板块 - 化工板块强势反超领涨，化工ETF（516020）场内放量收涨1.30%，单日成交额1.13亿元 [2][4] - 电解液行业量价齐升，截至11月25日电解液均价达54250元/吨，较年初19400元/吨价格大幅飙升，头部企业订单火爆，部分排至2028年 [7] - 细分化工指数年内累计涨幅达26.07%，显著优于上证指数（15.62%）和沪深300指数（14.75%） [8] - 当前化工板块估值具性价比，细分化工指数市净率2.27倍，位于近10年37.96%分位点 [7] - 机构观点认为，2024年行业资本开支负增长，供需双底基本确立，2026年化工行业或迎周期拐点向上 [10] 银行板块 - 银行板块彰显防御性，规模最大银行ETF（512800）逆市收涨0.36%，成交额9.98亿元，近2日获资金净流入2.7亿元 [3][11][14] - 银行板块PB估值仅为0.73倍，与国际同行相比显著偏低，估值重估逻辑持续 [13] - 国内经济回暖、行业经营稳健及高分红特性对配置型资金有吸引力，险资持续增持 [13] - 银行ETF基金规模上探206.15亿元，较年初猛增131.27亿元，为A股规模最大、流动性最佳的银行业ETF [16] 电子板块 - 电子板块获主力资金热情追捧，单日净买入超百亿元，金额高居申万一级行业首位 [3] - 电子ETF（515260）盘中最高上探3.53%，最终收涨0.16%，收复10日均线 [16] - 政策面利好，六部门印发促消费方案，鼓励开发AI手机、智能家电等人工智能终端 [20] - 产业层面，电子ETF标的指数中谷歌产业链权重占比达21.91% [21] - AI正推动电子产业链价值重塑，算力需求爆发为行业带来新增长空间 [21]

宏观动态 - 中国AI开源模型全球下载量占比达17% 首次超过美国公司的15.8% [2] - 国家发展改革委将深化电力市场改革 鼓励储能项目参与电能量市场和辅助服务市场获取收益 [3] - 统筹规划绿色氢氨醇供给需求 推动规模化发展并超前建设基础设施以降低成本 [3] - 组织实施产业创新工程 支持领军企业联合产业链推进多种新型储能和氢能技术路线发展 [3] - 基础设施REITs市场持续扩围 目前发行范围涵盖12大行业52个资产类型 其中10个行业18个资产类型实现首单上市 [4] - 商务部表示愿与美方保持密切沟通 共同落实中美经贸磋商成果包括农产品贸易等领域 [5] 金融机构观点 - 摩根大通对2026年底沪深300指数给出5200点目标点位 保持建设性看法 [7] - 2026年四大投资主题包括反内卷政策执行、AI基础设施/变现增长、发达市场宏观景气利好海外销售及K型消费复苏 [7] - 预计2026年初市场风格将从价值股转向成长股 聚焦IT和医疗保健类A股 [7] - 筛选市值超10亿美元的反内卷主题头部公司 涉及汽车、电池材料、锂、光伏等板块 认为价格竞争正让位于质量竞争 [7] 市场数据 - 11月27日A股三大指数冲高回落 上证指数涨0.29% 深证成指跌0.25% 创业板指跌0.44% [8] - 消费电子、锂电池、芯片概念走强 全市场超2700只个股上涨 成交金额超1.7万亿元 [8][9] - 截至11月26日两市融资余额合计24447.86亿元 较前一交易日增加59.91亿元 [10] - 香港恒生指数收涨0.07% 恒生科技指数跌0.36% 内房股多数下跌 [11] - 医药基金年内平均收益率接近30% 最高回报率超100% 全市场261只医药基金总规模约3185.02亿元 [12] 公司动态 - 迈瑞医疗董事长拟增持公司股份 增持金额为2亿元 实施期限为6个月内 [13] - 中国建筑获得三项重大项目 包括四川绵阳惠科新型显示产业园等 合计金额106.7亿元 占2024年度营收0.5% [14] - 福莱新材自主研发的电子皮肤产品完成多次迭代并实现批量供货 成功转型为智能传感解决方案供应商 [15][16] - 公司电子皮肤产品具备芯感一体和算法赋能 面向人形机器人灵巧手精密装配及智能伴侣触觉覆盖等应用 [16] - 在北美市场设立子公司Apex Sensing LLC 已实现小批量订单进展 客户关注产品一致性、可靠性及寿命 [16]

ETF市场动态 - 境内百亿ETF数量达到119只再创历史新高，新晋产品中以债券ETF为主，包括泰康科创债ETF、广发科创债ETF等多只产品突破百亿 [1] - 千亿ETF阵营由华泰柏瑞、易方达、华夏、嘉实等4大沪深300ETF及华夏上证50ETF、南方中证500ETF等6只产品组成 [1] - 全市场ETF总规模为5.69万亿元，基金数量1368只，百亿级别以上ETF规模达4.28万亿元，占比75% [1] 人形机器人传感器市场 - 高工机器人产业研究所预测2025年中国人形机器人六维力传感器出货量预计1.23万台，同比激增510.1% [1] - 市场集中度提升，头部企业蓝点触控市占率已超过70%，达到72.6% [1] 消费级AI/AR市场 - 2025年三季度国内消费级AI/AR市场销量同比激增186%，AR市场延续高增长，销量突破12.9万台 [2] - 一体式AR眼镜成为最大亮点，增速达355%，小米AI智能眼镜、雷鸟V3眼镜等不带屏幕的AI眼镜表现活跃 [2] - 四季度预计百度、暴龙、星纪魅族等一批AI眼镜上市，市场表现继续向好 [2] 汽车行业盈利状况 - 2025年10月汽车行业销售利润率为3.9%，环比9月下降0.5个百分点，达到五年同期最低水平 [2] - 2025年1-10月汽车行业销售利润率为4.4%，虽好于2024年，但仍处于历史次低位 [2] 公司并购与资产出售动态 - 沙特游戏巨头Savvy Games Group正与字节跳动就收购其全资子公司上海沐瞳科技展开谈判，目前仍处谈判阶段 [2] - 安踏体育对市场关于其考虑竞购彪马的传闻表示"不对市场传闻发表评论"，潜在竞购者还包括李宁公司、日本亚瑟士等 [3] - 兖矿能源全资附属公司拟以3.45亿元收购山东能源装备集团高端支架制造有限公司100%股权，交易构成关联交易 [12] 公司债务与重整情况 - 顾家集团进入破产重整程序，遭债权人举报指控公司转移资产并依赖高息民间借贷，公司资产171.4亿元，负债101.88亿元，其中138.15亿元为应收类款项且预计可回收性较差 [3] - 评级机构内部人士指出，万科债务展期是重要转向，后续走向债务重组是大概率事件，债券展期将严重伤害公司信用 [3][4] 公司股份变动与回购 - 孚能科技股东上杭兴源计划减持不超过2055.1万股公司股份，占总股本比例不超过1.68% [7] - 迈得医疗董事长、实控人提议以2000万至4000万元资金回购公司股份，用于减少注册资本 [8][9] 公司业务拓展与项目中标 - 华之杰计划投资1.57亿元设立五家全资子公司，包括境内苏州康阳机器人有限公司及越南、墨西哥、新加坡四家境外子公司，以推进全球化战略布局 [13] - 安徽建工及子公司联合中标两个EPC总承包项目，合计金额达26.03亿元，工期分别为1095天和810天 [14] - 湖南黄金控股子公司通过探转采方式取得采矿许可证，生产规模为99万吨/年，开采矿种包括钨矿、磁铁矿、银矿 [10][11] 公司控制权与人事变动 - 君亭酒店控股股东正在筹划控制权变更事项，可能导致公司控股股东、实际控制人发生变更，股票继续停牌 [15] - 浦发银行谢伟副董事长任职资格获核准，自2025年11月26日起就任 [5] - 华夏银行吕晨、马金钊担任董事的任职资格获核准，任期自2025年11月25日起生效 [6] 资本市场与行业表现 - 软银集团五年期信用违约互换（CDS）上涨至约302个基点，创今年4月以来新高，反映市场对其债务推动增长及在OpenAI集中投资的担忧 [4] - 雄安好未来教育科技有限公司登记状态由存续变更为注销，该公司成立于2018年9月，注册资本5000万元 [4] - A股市场创业板指冲高回落跌0.44%，沪深两市成交额1.71万亿元，较上一交易日缩量736亿元，锂电池、消费电子板块集体走强 [16]

主要股指表现 - 上证综指收盘3875.26点，上涨0.29%，成交额6985.19亿元 [1] - 深证成指收盘12875.20点，下跌0.25%，成交额10112.75亿元 [1] - 创业板指收盘3031.30点，下跌0.44%，成交额4947.35亿元 [1] 行业板块与概念表现 - 消费电子概念走强，昀冢科技、联得装备等多股涨停 [1] - 锂电池概念活跃，海科新源、石大胜华等涨停 [1] - 芯片股走强，电科芯片等多股涨停 [1] - 短剧游戏概念走弱，欢瑞世纪跌停 [1] - 有机硅概念、CPO概念、机器人概念等板块涨幅居前 [1] - 培育钻石、海南自贸概念等板块跌幅居前 [1]

市场整体表现 - 上证综指上涨0.29%至3875.26点，科创50指数下跌0.33%至1310.7点，深证成指下跌0.25%至12875.19点，创业板指下跌0.44%至3031.3点 [3] - 两市及北交所共2786只股票上涨，2445只股票下跌，217只股票平盘 [4] - 沪深两市成交总额17098亿元，较前一交易日减少735亿元，其中沪市成交6985亿元，深市成交10113亿元 [4] - 两市及北交所共有74只股票涨幅在9%以上，16只股票跌幅在9%以上 [5] 行业板块表现 - 轻工制造板块走强，安妮股份、金富科技、梦天家居等涨停，悦心健康、青山纸业、博汇纸业等涨超4% [6] - 基础化工板块走强，宏柏新材、道明光学、纳尔股份、万盛股份、新金路、金能科技等涨停 [6] - 石油石化板块低开高走，和顺石油涨停，仁智股份涨超5%，桐昆股份、恒逸石化、恒力石化等涨超2% [6] - 传媒股冲高后大幅下挫，欢瑞世纪跌停，富春股份、上海电影、遥望科技、海看股份、荣信文化等跌超4% [6] - 商贸零售板块跌幅靠前，凯淳股份跌超10%，国芳集团、中百集团、丽人丽妆、壹网壹创、焦点科技等跌超5% [6] - 房地产板块颓势不改，万科A跌超7%，盈新发展、苏州高新、世联行等跌超3%，金地集团、中国武夷等跌超1% [7] 机构观点摘要 - 中原证券认为上证指数围绕4000点附近蓄势整固的可能性较大，市场风格再平衡仍将延续，周期与科技有望轮番表现 [8] - 东莞证券指出上证指数受3816.575点支撑位支撑，但5日均线形成短期压力，若站稳3850点或延续修复行情，随着政策窗口期临近，市场有望形成新预期 [8] - 财信证券建议继续等待放量长阳或其他明确的回暖信号出现 [8] - 国海证券林加力认为在政策托举下A股市场仍处在长期慢涨行情的进程中，债券市场亦有修复性行情 [9] - 摩根资产管理盛楠指出经济增长的长期韧性、增强股东回报政策及估值的潜在空间是A股市场的三大驱动因素 [9] - 摩根士丹利王滢重申对A股市场谨慎乐观的态度，并对资金持续流入保持信心 [9] - 中银证券管涛认为“十五五”时期中国资本市场将迎来深化改革释放政策红利、经济转型孕育新动能等四大机遇 [9]

市场整体表现 - 11月27日市场冲高回落，三大指数涨跌不一，沪指涨0.29%，深成指跌0.25%，创业板指跌0.44%，创业板指此前一度涨超2% [2] - 全市场超2700只个股上涨，沪深两市成交额1.71万亿元，较上一个交易日缩量736亿元 [2] - 全A平均股价日K线显示价格中枢稳步上升，当日微涨0.20% [5] - 市场连续4天缩量，但差点连续4天反弹，午后指数回落 [2] 板块与行业资金流向 - 有机硅、电池、消费电子等板块涨幅居前，海南、影视院线、AI应用等板块跌幅居前 [2] - 电子行业主力净流入额达到116.33亿元，通信行业主力流入额为50.44亿元，相较前两天明显下滑 [8] - 新能源赛道迎来局部反弹，包括固态电池、光伏设备等板块，但反弹节奏不如科技股流畅，日K线“阴阳交替” [12] 科技股动态 - 早盘科技股强势，半导体、消费电子、算力产业链等板块同步上涨 [6] - “易中天”（新易盛、中际旭创、天孚通信）和“纪连海”（寒武纪、工业富联、海光信息）等科技权重股早盘触及日内高点，但随后出现分歧，中际旭创翻绿且盘中跌幅较大 [6] 消费电子与人工智能政策 - 六部门印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，推动人工智能在消费品全行业全领域全过程应用 [10] - 政策鼓励开发家庭服务机器人、智能家电、人工智能手机、电脑、玩具、眼镜、脑机接口等人工智能终端 [10] - 阿里巴巴首款自研旗舰双显AI眼镜发布会定于11月27日举行，华为推出Mate 80系列、Mate X7及多款全场景新品 [10] - 银河证券表示2025年以来扩大内需政策持续发力，预计2026年社零增速将高于2025年水平 [11] 锂电池与固态电池产业 - 电解液均价从年初约19400元/吨升至11月25日的54250元/吨，头部电解液企业订单火爆，部分排至2028年 [14] - 国内已建成首条大容量全固态电池产线，正在小批量测试生产，搭载电池车型续航从500公里跃升至1000公里以上，-20°C环境下容量衰减低于10%，支持10分钟充至80%电量 [14] - 中金公司表示锂电产业链价格逐步企稳，供需结构改善，行业底部反转趋势显现，2026年储能需求有望成为核心动力 [15]

消费电子板块整体表现 - 消费电子板块指数涨幅超过5% [1] - 板块内多家公司股价大幅上涨，包括昀冢科技涨停20%、春秋电子涨停10.03%、福日电子涨停9.98%、智动力涨超10.58%以及工业富联涨超7.09% [3] 个股涨幅及交易数据 - 昀冢科技涨幅19.99%，现价38.24，成交金额2.94亿，总市值45.89亿 [4] - 影石创新涨幅11.84%，现价286.88，成交金额7.08亿，总市值1150亿 [4] - 智动力涨幅10.58%，现价16.41，成交金额4.90亿，总市值42.77亿 [4] - 春秋电子涨幅10.03%，现价17.23，成交金额5.48亿，总市值78.56亿 [4] - 惠威科技涨幅10.01%，现价21.99，成交金额2.08亿，总市值32.47亿 [4] - 福日电子涨幅9.98%，现价14.22，成交金额7.91亿，总市值84.32亿 [4] - 工业富联涨幅7.09%，现价63.11，成交金额79.69亿，总市值12532亿 [4] - 环旭电子涨幅6.23%，现价23.02，成交金额2.89亿，总市值506.7亿 [4] - 凯旺科技涨幅46.02%，现价38.76，成交金额2.12亿，总市值37.14亿 [4] - 统联精密涨幅45.96%，现价55.03，成交金额1.58亿，总市值89.18亿 [4] 行业催化事件 - 华为推出全新Mate80及Mate80Pro系列机型，首发搭载HarmonyOS 6操作系统，并于11月28日正式开售 [4]

消费电子代工指数表现 - 消费电子代工指数(8841268)于11月27日收盘报7864.92点，较昨日收盘价7470.70点上涨394.22点，涨幅达5.28% [1] - 指数当日开盘价为7459.71点，最高价触及7873.81点，最低价为7459.71点 [1] - 当日成交额为204.94亿，成交量为5.23亿股 [1] - 指数成分股中11只上涨，0只平盘，0只下跌 [1] - 该指数市盈率为32.1，市净率为5.00，今年以来累计上涨61.18% [1] 相关个股市场表现 - 昀冢科技涨停，涨幅达19.99% [2][3] - 春秋电子、福日电子、惠威科技均涨停，涨幅分别为10.03%、9.98%、10.01% [2][3] - 智动力上涨10.58%，工业富联上涨7.09% [2][3] - 凯旺科技、环旭电子、共达电声、长盈精密等个股跟涨 [2] 行业重要催化事件 - 华为在近日的全场景新品发布会上正式推出全新Mate80及Mate80 Pro系列机型 [4] - 新机型首发搭载HarmonyOS 6操作系统，并定于11月28日正式开售 [4]

市场热点一 大消费 - 工信部、国家发改委、商务部、文化和旅游部、中国人民银行、市场监管总局印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》[5] - OpenAI与Target携手将新的AI驱动体验带入零售领域，AI应用端正进入新的催化阶段，三江购物致力于打造互联网时代新零售的社区生鲜超市，其在11月26日收获涨停，股价上涨10.00%，收盘价17.49元，成交额12.0亿元，总市值95.8亿元[6][8] - 沃尔玛涨超6%，发布稳健季度业绩并上调全年展望，线下渠道拥有商品集中可触达、消费场景多元丰富等优势，东百集团在11月26日收获涨停，股价上涨10.01%，收盘价9.67元，成交额12.7亿元，总市值84.1亿元[9][10] 市场热点二 抗流感 - 流感季提前到来，阿里健康平台上的相关药品需求呈现明显上升趋势[11] - 近期流感活动度持续攀升，流感用药需求增加，关注流感高发带来的呼吸系统用药需求增长，北大医药、金迪克在11月26日双双收获涨停[12] - 11月以来京东买药秒送平台的流感类药品成交额环比10月增长明显，近期流感疫情上升态势明显，或带动防治和检测流感产品的需求增长，特一药业截至11月26日区间最高涨幅达19.55%[13] 市场热点三 消费电子 - 消费电子行业催化不断，华为于11月25日推出Mate 80系列、Mate X7及多款全场景新品，阿里巴巴首款自研旗舰双显AI眼镜——夸克AI眼镜2025年新品发布会定于11月27日举行[16] - 华为发布首款AI陪聊机器人，机构预计2030年AI玩具市场规模将破千亿量级，奋达科技为客户定制的AI桌面陪伴机器人实现了情感交互算法与硬件载体的良好适配，其在11月26日收获涨停，股价上涨9.99%，收盘价7.49元[17][18] - 基于庞大的用户群体基础，智能眼镜有望成为下一个仅次于智能手机的消费电子大品类，长盈精密截至11月26日收盘区间最高涨幅达15.23%[19] 市场热点四 算力硬件 - 谷歌正式发布新一代多模态AI模型Gemini 3和图像生成与编辑模型Nano Banana Pro，并在TPU互联中引入光交换OCS技术，构建由多个机柜组成的TPU超节点[21] - OCS有望迎来国内外共振，市场前景广阔，赛微电子境外产线的MEMS-OCS工艺开发及晶圆制造业务已服务欧美知名巨头厂商约10年时间，公司是全球领先的高端集成电路芯片晶圆制造厂商，专注MEMS芯片工艺开发及晶圆制造，为光刻机巨头提供透镜系统MEMS部件，为华为海思提供硅光子芯片代工，在算力领域其MEMS-OCS技术服务于谷歌等巨头，实现低延迟光交换，截至11月26日收盘区间最高涨幅达46.85%[21][22][23][24] - 中富电路主营高端PCB，AI数据中心电源项目部分四季度批量交付，泰国工厂批量生产获海外客户审核，拟合资开拓封装载板等市场，年报显示华为曾是其第一大客户，公司具备光模块板制程能力，持续拉升4日最高涨幅27.23%[25] VIP其他热点 - 青山纸业目前市场正在重新发现ASIC芯片的巨大市场，5日最高涨幅11.17%，今日涨幅9.92%[27] - 欢瑞世纪已在AI短剧、AI漫剧等新兴赛道持续深化布局、加大资源投入，5日最高涨幅11.05%，今日涨幅10.05%[27]

市场整体表现 - 创业板指强势上涨2.14%，收于3044.69点，科创50与深证成指分别上涨0.99%和1.02%，市场情绪回暖 [1] - 上证指数微跌0.15%，全天成交额达1.8万亿元，呈现指数疲软、个股活跃、板块分化的特征 [1] 通信板块表现 - 申万一级通信行业指数单日暴涨4.64%，成交额高达1555.8亿元，高居全市场首位 [2] - 板块爆发由政策红利、技术突破和资金迁移多重因素驱动，十五五规划将集成电路、光通信、AI算力列为战略核心赛道 [6] - CPO技术迎来商用拐点，中际旭创、新易盛等龙头股再创历史新高，产业链情绪全面升温 [6] 其他板块表现 - 国防军工板块深度回调2.25%，中船系、航母、航天科工等概念指数集体重挫，反映资金从高估值题材向盈利路径清晰领域迁移 [2] - 商贸零售、家用电器、食品饮料等消费板块小幅上扬，与国务院政策吹风会预期相关，但整体缺乏持续放量支撑 [2] 市场资金动向 - 连板指数暴涨4.77%，首板非ST指数、成交额TOP10指数同步走强，显示市场风险偏好正在修复 [3] - 资金在通信、CPO等板块呈现强者恒强格局，但需警惕中后排个股跳水的结构性调仓现象 [3] - 市场资金加速从消费、地产等防御板块转向高成长科技主线，AI基础设施的长期价值被重新定价 [6] 后市观察点 - 若未来两日成交额能稳定在1.7万亿元以上，且科技板块持续放量，A股有望开启新一轮结构性牛市 [4] - 需重点关注11月27日国务院政策吹风会可能释放的以旧换新、消费补贴等利好对消费板块的提振效果 [4] - 当前港股市场相对平静，恒生科技指数仅涨0.2%，两地资金结构差异可能导致A股科技股的强势难以外溢 [4]