第三曲线军用技术民用化（新边界）：尖端军工技术向民用领域溢出，催生商业航天、低空经济、未来能源等万亿级新产业，形成"军技民 用，反哺军工"的良性循环。 【八一军工，大展宏图】代码含"八一"的军工ETF华宝（512810）（原国防军工ETF）：兼顾传统主战力量+新域新质力量，覆盖『商业航天 +深海科技+军用AI+低空经济+大飞机』等诸多热门题材，同时是融资融券标的+互联互通标的，是一键布局国防军工板块的高效投资工具。 中信建投证券表示，中国军工产业已从过去依赖国内单一需求的模式，演进为三轮驱动的新发展格局，增长动能更加多元和可持续。"内需筑 基、外贸扩张、民用反哺"的格局正在深刻重塑我国军工产业的面貌和边界。行业从"周期成长"转向"全面成长"。 第一曲线国内军工需求（基本盘）：聚焦"备战打仗"和装备现代化，需求来自国防预算稳定增长及装备升级换代。 第二曲线军贸出海（新引擎）：凭借性价比优势、体系化作战能力和地缘战略合作，中国军贸份额持续提升，成为全球重要供应方。 12月22日早盘，军工板块表现活跃，商业航天概念股再度领涨，高德红外、北斗星通双双涨停，中国卫星涨近8%。热门ETF方面，高人气军工 ETF华宝（51 ...

12月22日早盘，军工板块表现活跃，商业航天概念股再度领涨，高德红外、北斗星通双双涨停，中国卫 星涨近8%。热门ETF方面，高人气军工ETF华宝（512810）场内价格一度上探1.24%，创9月4日以来新 高！实时成交额超3300万元。 | 分时 多日 1分 5分 15分 30分 · 给合邢 F9 前妻权 超级盘加 画线 工具 份 ⑦ | > | 蛋工ETF华宣 1 | | 512810 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 512810.SH(星) 2025/12/22 收 0.734 幅 0.96%(0.007) 开 0.729 高 0.736 低 0.728 均 | 1 | | | | | MAS 0.720 MA10 0.715 MA20 0.698 MA60 0.695 MA120 0.694 MA250 0.643] | (78日)▼ p | | | +0.007 +0.969 | | | | SSE CNV 10:41:08 交易中 | | 通航7 ■ 4 | | 100 | | 净值步造 | | 华宝中证定 I ETF | | | | 图书 | -12.25% ...

12月12日，商务部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于加强商务和金融协同更大力度提振消 费的通知》（以下简称《通知》），提出3方面11条政策措施。 时政要闻 商务部等三部门：加大消费重点领域金融支持，因地制宜推动新型消费发展 《通知》提出，深化商务和金融系统协作。推动地方有关部门加强沟通交流和分工协作，鼓励有条件的 地方健全沟通合作机制，强化财政资金、信贷资金与社会资本等合力，细化落实具体实施细则，共同打 好政策"组合拳"。 《通知》提出，加大消费重点领域金融支持。鼓励金融机构围绕升级商品消费、扩大服务消费、培育新 型消费、创新多元化消费场景、助力消费帮扶五大重点领域，优化金融产品服务，推动供需两端强化对 接，提高对商品和服务消费的适配性，因地制宜推动新型消费发展，支持消费新业态新模式新场景建 设，落实落细各项金融支持举措。 《通知》提出，扩大政金企对接合作。鼓励发挥"政金企"扩消费合力，开展多层次、多渠道、多样化的 促消费活动和信息共享，做好精准对接服务，用足用好相关政策红利，更好满足相关经营主体和消费者 需求。 国家发改委：发挥新型政策性金融工具作用，完善重点行业产能治理和重大基础设施调控 12月 ...

国防军工板块市场表现 - 12月12日，国防军工ETF（512810）收盘价创逾1个月新高，板块热度居高不下，受商业航天、可控核聚变、超导等多题材联袂带动 [1][7] - 相关成份股表现亮眼：西部材料6天4板再创新高，应流股份、航天发展亦创历史新高，四川九洲尾盘封板 [1][7] - 本周（截至12月12日当周），国防军工ETF（512810）场内价格累计上涨2.59%，大幅跑赢上证指数（-0.34%）及沪深300指数（-0.08%），实现“连涨三周” [2][8] - 国防军工ETF（512810）单周累计成交额达4.09亿元，较上周显著放量 [2][8] 领涨个股及ETF持仓 - 西部材料（002149）当日涨幅10.00%，收盘价28.93元，成交额45.43亿元，在ETF中估算权重为0.56% [2][8] - 四川九洲（000801）当日涨幅9.98%，收盘价17.85元，成交额22.58亿元，估算权重0.69% [2][8] - 西部超导（688122）当日涨幅7.18%，收盘价75.51元，成交额32.95亿元，估算权重2.00% [2][8] - 联创光电（600363）当日涨幅7.06%，收盘价60.06元，成交额13.44亿元，估算权重1.59% [2][8] - 航天发展（000547）当日涨幅5.23%，收盘价21.31元，成交额107.52亿元，估算权重1.87% [2][8] - 应流股份（603308）当日涨幅5.82%，收盘价44.16元，成交额11.27亿元，估算权重1.48% [2][8] 板块上涨驱动因素 - 板块自阶段低位连续反弹，主要驱动力来自“新域新质”领域加速发展，如商业航天、可控核聚变、超导等相关概念股密集涨停、创新高，合力支撑板块修复 [4][10] - 尖端军工技术向民用领域溢出，催生了商业航天、低空经济、未来能源、深海科技、大飞机等万亿级新产业，拉动新工艺、新材料、新器件发展，形成“军技民用、反哺军工”的良性循环，推升行业发展天花板 [4][10] 行业发展格局与前景 - 中信建投证券判断，国防军工产业已从依赖国内单一需求，演进为“内需筑基（基本盘）、外贸扩张（新引擎）、民用反哺（新边界）”三轮驱动的新发展格局，增长动能更加多元和可持续，行业正从“周期成长”转向“全面成长” [4][10] - 东方证券认为，军工行业已企稳向好，军民贸有望共振，2025年行业企稳复苏，产业链营收重回增长，2026年作为新五年规划的开局年，有望实现军民贸需求共振 [4][10] 国防军工ETF（512810）产品特征 - 该ETF覆盖“商业航天 + 可控核聚变 + 低空经济 + 大飞机 + 深海科技 + 军用AI”等诸多热门主题 [5][11] - 该ETF是融资融券及互联互通标的，可作为一键投资国防军工核心资产的工具 [5][11]

国防军工板块市场表现 - 12月12日，国防军工ETF（512810）收盘价创逾1个月新高，板块热度居高不下[1][7] - 当日，商业航天、可控核聚变、超导等多题材联袂带动板块上涨[1][7] - 本周（截至12月12日当周），国防军工ETF场内价格累计上涨2.59%，大幅跑赢上证指数（-0.34%）和沪深300指数（-0.08%），实现连续三周上涨[2][8] - 该ETF单周累计成交额达4.09亿元，较上周显著放量[2][8] 成份股具体表现 - 西部材料（002149）当日涨停（涨跌幅10.00%），股价28.93元，成交额45.43亿元，近6个交易日内实现4次涨停并创出新高[1][2][7][8] - 四川九洲（000801）当日涨停（涨跌幅9.98%），股价17.85元，成交额22.58亿元，尾盘封板[1][2][7][8] - 西部超导（688122）当日上涨7.18%，股价75.51元，成交额32.95亿元，在ETF中估算权重为2.00%[2][8] - 应流股份（603308）当日上涨5.82%，股价44.16元，成交额11.27亿元，股价创历史新高[1][2][7][8] - 航天发展（000547）当日上涨5.23%，股价21.31元，成交额107.52亿元，股价创历史新高[1][2][7][8] - 其他涨幅居前成份股包括：联创光电（涨7.06%）、国博电子（涨6.09%）、上大股份（涨5.38%）、钢研高纳（涨4.29%）、天海防务（涨4.19%）[2][8] 板块上涨驱动因素 - 板块自阶段低位连续反弹，主要驱动力来自“新域新质”领域的加速发展[4][10] - 商业航天、可控核聚变、超导等相关概念热门股密集涨停或创新高，合力支撑板块修复[4][10] - 尖端军工技术向民用领域溢出，催生了商业航天、低空经济、未来能源、深海科技、大飞机等万亿级新产业[4][10] - 技术溢出拉动了新工艺、新材料、新器件的发展，形成“军技民用、反哺军工”的良性循环，推升行业发展天花板[4][10] 行业发展格局与前景 - 国防军工产业已从依赖国内单一需求的模式，演进为“内需筑基、外贸扩张、民用反哺”三轮驱动的新发展格局[4][10] - 行业增长动能更加多元和可持续，正从“周期成长”转向“全面成长”[4][10] - 军工行业已企稳向好，在经历2023-2024年需求不振后，2025年行业企稳复苏，产业链营收重回增长，内部分化趋势有望延续[4][10] - 2026年作为新五年规划的开局年，有望实现军品、民品、外贸需求共振[4][10] 相关投资工具概况 - 国防军工ETF（512810）覆盖商业航天、可控核聚变、低空经济、大飞机、深海科技、军用AI等诸多热门主题[5][11] - 该ETF是融资融券及互联互通标的，被描述为一键投资国防军工核心资产的高效工具[5][11]

11月6日，中央广播电视总台首届《直通未来年度盛典》在江苏省苏州市举行。盛典以"未来的 产业 产业的未来"为主题，展示未来产业样本，分享新兴技术产业化模式，描绘中国经济发展 新图景。 《直通未来年度盛典》由总台财经节目中心和总台江苏总站联合主办， 将于 1 2 月 9 日 2 1 ： 3 0 在央视财经频道播出 ， 央视财经客户端等新媒体平台将同步播出。《直通未来年度盛典》聚 焦低空经济、人工智能、具身智能、商业航天、脑机接口、未来能源等赛道，汇聚来自各未来 产业赛道的头部企业与创新主体，集中展示了一系列具有代表性的前沿科技成果与应用实践。 第四届达沃斯全球母基金峰会即将盛大启幕 2025全球最佳投资机构榜单评选开启 母基金研究中心2025年度榜单评选正式开启 此前， 国家工信部等部委和江苏省、苏州市相关负责同志，宇树科技创始人兼首席执行官王兴 兴等百家未来产业样本企业负责人与行业领域专家学者，母基金研究中心创始人、水木资本董 事长唐劲草，中关村资本旗下中关村创投总经理张津，基石资本管理合伙人、副董事长林凌， 华映资本管理合伙人 王维玮，深创投江苏投资部负责人王大鹏，东方富海合伙人费含滢，中保 投资战略客户部 ...

文章核心观点 - 郑州市教育局联合市科技局、市科协组建中小学科学教育顾问专家库，首批拟入选265名科技工作者，以推动国家中小学科学教育试验区高质量发展[1] - 专家库成员将根据“就近就地、双向择优”原则，被全市各中小学聘任为科学副校长，发挥科技人才在科学教育中的引领作用[2] 专家库组建与入选情况 - 首批265名拟入选专家来自高校、科研院所、科技馆、医院、科技企业等单位的科技（科普）工作者[1] - 入选专家覆盖人工智能、机器人、航空航天、生物技术、新能源、医药健康等前沿科技领域，具备扎实理论功底和丰富实践经验[1] - 专家库成员经过公开征集、单位推荐、定向邀请、资格审核等环节筛选产生[1] 专家库运作与聘任计划 - 首批拟入选专家名单于2025年11月17日至11月21日进行公示[2] - 全市各中小学可从专家库选择1名或多名的专家，协商聘任为学校科学副校长[2] - 聘任工作遵循“就近就地、双向择优”原则开展[2]

活动概况 - 中央广播电视总台首届《直通未来年度盛典》于11月6日在江苏省苏州市举行 活动主题为“未来的产业 产业的未来” 旨在展示未来产业样本并描绘中国经济发展新图景 [2] - 活动深入贯彻落实国家培育壮大新兴产业和未来产业的战略方向 系统呈现未来产业赛道创新成果并深入剖析其应用场景与发展路径 [4] - 活动通过一系列样本案例分享 生动展现创新成果与经验 多维洞察中国产业经济的长期趋势 [5] 参与方与核心议题 - 活动汇聚了来自低空经济、人工智能、具身智能、商业航天、脑机接口、未来能源等未来产业赛道的头部企业与创新主体 集中展示前沿科技成果与应用实践 [7] - 活动吸引了国家部委、地方政府相关负责同志、百家未来产业样本企业负责人、行业专家学者以及十家知名投资机构代表参加 共同见证中国未来产业的创新实力 [7][8] 配套活动与行业动态 - 活动同期举行了《直通未来 — 商业航天赛道路演发布》 业内专家共同探讨商业航天赛道的发展情况、机遇与挑战 [11] - 母基金研究中心正式开启2025年度榜单评选 旨在鼓励私募股权母基金与基金行业的优秀机构与人才 促进股权投资行业健康发展 [13][17]

新登记基金管理人总体情况 - 2025年10月，基金业协会审核通过了12家私募股权、创业投资基金管理人的登记申请 [5] - 新登记机构包括7家国资机构和5家市场化机构 [5] 基金管理人背景与资本结构 - 江苏农垦毅达基金由江苏省农垦集团持股51%，毅达资本持股49%，注册资本1000万元人民币 [7] - 央企战新产发基金注册资本1亿元人民币，出资股东包括中国国新、中国移动等五家央企的资本平台，其管理的央企战新基金首期募集510亿元 [7][8] - 浙江金控是浙江省金融控股有限公司下属的政府基金投资管理平台，管理规模近500亿元 [8] - 12家管理人中，8家注册资本实缴比例为100%，香江智景实缴比例较低为20%，央企战新产发基金实缴68%，河南自然资源基金实缴50%，南通战新基金实缴25% [13][14] 基金管理人地域分布 - 11家机构注册地与办公地均位于同一地区，仅航渝空天信息产业基金注册在重庆、办公在北京 [9][10] 基金管理人成立与登记时间 - 5家机构成立时间超过1年，其中浙江金控成立已超过13年，剩余7家机构成立时间不满1年 [11][12] 登记办理效率 - 央企战新产发基金办理登记最快，仅用时9天，南通战新基金办理最慢，用时264天 [15] - 机构平均准备材料耗时83天，平均齐备性反馈次数为1次，平均办理环节反馈次数为1.6次 [15][16] 法律服务支持 - 新登记的12家基金管理人共计选用了10家律师事务所提供服务 [17][18]

市场行情 - 三大指数集体低开，沪指低开0.21%，深成指低开0.22%，创业板指低开0.32% [1] - 储能概念延续强势，航运板块盘初走强，CPO、煤炭、贵金属等板块指数跌幅居前 [1] - 前一日市场全天震荡拉升，三大指数高开高走，创业板指涨近3%创年内新高，沪指再度回升至4000点上方 [2] - 前一日沪深两市成交额2.26万亿元，较上一个交易日放量1082亿元 [2] 行业板块表现 - 新能源、有色板块脱颖而出，科技股内部分化加剧 [2] - 北证50指数涨超8%，北交所个股的高弹性属性被短线活跃资金关注 [2] - 光伏、储能概念股涨幅居前 [2] 储能行业基本面 - 今年1—9月份，国内储能项目新增招标255.8GWh，同比增长97.7% [2] - 考虑到四季度往往为招标旺季，则全年招标至少可达到361.6GWh [2] - 供给侧，硅料收储平台加速落地和限产措施将修复供需关系 [2] - 需求侧，政策执行将推动组件价格上升 [2] - 新能源板块在经历较长时间整理后，估值优势较为明显 [2] 宏观与政策动态 - 美联储宣布将基准利率下调25个基点至3.75%～4.00%，为连续第二次会议降息 [1] - 美联储宣布将于12月1日结束资产负债表缩减 [1] - 由国务院国资委发起，基金首期规模510亿元重点支持人工智能、量子科技、未来能源等产业 [1] - 北京证监局等六部门出台《北京市推动中长期资金入市的实施意见》 [1] 机构观点 - 中金公司研报认为，测算本轮美联储仍有3次的降息空间，对应长端利率3.8%～4.0% [1] - 当前美国实际利率和自然利率之差为0.8%，再降3次25bp可以使得融资成本和投资回报率"打平" [1] - 市场热点的良性轮动有利于本轮上涨行情的延续 [2] - 资金正加速进行仓位回补，后续可围绕相关核心标的在震荡过程中寻找低吸机会 [2]