客户与市场 - 前五大客户占总营收比重约50%以上 [2] - 通过提升产品质量和服务质量拓展市场份额 [2] - 在新消费概念驱动下拓展新品类、新领域应用及研发 [2] - 泰国生产基地作为东南亚和全球市场的重要窗口 [2] 财务与股东回报 - 2023-2024年累计分红8900万元 [3] - 分红占归属于上市公司净利润的30%以上 [3] - 公司将持续为投资者带来分红回报 [3]

港股市场表现 - 恒生指数开盘26583.03点 上涨38.18点 涨幅0.14% [1] - 恒生科技指数开盘6298.91点 上涨27.69点 涨幅0.44% [1] - 科网股涨多跌少 京东集团涨超2% 小米集团涨近1% 网易跌超3% [6] - 芯片股延续涨势 贝克微涨超5% [6] - 创新药概念活跃 先声药业涨超1% [6] - 新消费概念多数高开 蔚来涨超3% [6] 机构观点与评级调整 - 高盛维持A股和H股超配评级 预测未来12个月潜在上行空间分别为8%和3% [3] - 高盛将阿里巴巴美股目标价从163美元升至179美元 港股目标价从158港元上调至174港元 维持买入评级 [3] - 花旗维持腾讯买入评级 目标价735港元 预计其将转化AI能力提升核心业务货币化 [3] - 高盛看好中国民营企业十杰 AI 反内卷及股东回报等主题 [3] 个股表现与事件 - 阿里巴巴-W小幅高开0.32% [3] - 腾讯控股高开0.78% [3] - 山高控股早盘跌近15% [3] - 劲方医药-B上市首日涨超115% [6] 山高控股监管公告 - 香港证监会查讯显示截至2025年9月1日 20名股东共持有公司24%股份 [5] - 连同两名主要股东持有68.46%股份 总计92.46%股份由这些股东持有 [5] - 公司股份价格自2025年4月16日至9月1日上涨193.6% 从5.82港元升至17.09港元 [6] - 截至2025年9月17日股份价格14.80港元 较4月16日上涨154.3% [6] - 公司确认已发行股份至少有25%由公众持有 符合上市规则要求 [6]

港股指数表现 - 恒生科技指数上涨0.91%至6043.61点，上涨54.34点 [1][2] - 恒生指数上涨0.22%至26446.56点，上涨58.40点 [1][2] - 国企指数上涨0.21%至9384.76点，上涨19.82点 [1][2] 科技股表现 - 阿里巴巴上涨2.32%至154.60港元 [3][4] - 小米集团上涨1.90%至56.20港元 [3][4] - 网易上涨1.78%至240.60港元 [3][4] - 快手上涨1.00%至76.00港元 [3][4] - 美团微涨0.83%至97.35港元 [3][4] - 百度集团下跌超过2% [3] 锂电池板块强势 - 宁德时代大涨7.44%至465.00港元，创历史新高 [4][5] - 比亚迪股份上涨3.44%至108.10港元 [4][5] - 超威动力上涨2.74%至1.50港元 [5] - 赣锋锂业上涨2.55%至34.64港元 [5] - 海外储能需求爆发式增长，头部电池厂订单饱满，部分厂家2026年电池订单接近排满 [5] 生物科技股走强 - 药捷安康飙涨115.58%至415.00港元 [6][7] - 百奥赛图上涨11.04%至25.54港元 [7] - 嘉和生物上涨9.23%至4.85港元 [7] - 昭衍新药上涨8.07%至25.18港元 [7] - 药明生物上涨6.47%至38.84港元 [7] - 药捷安康核心产品替恩戈替尼联合氟维司群治疗乳腺癌II期临床试验获中国国家药品监督管理局临床默示许可 [7] 煤炭股走高 - 兖矿能源上涨5.49%至9.80港元 [8][9] - 中国秦发上涨5.17%至3.05港元 [8][9] - 中国神华上涨2.37%至38.00港元 [9] - 供给端"查超产"政策推动产量收缩，需求端"金九银十"旺季非电煤需求预期回暖 [9] 汽车股活跃 - 理想汽车上涨4.56%至97.55港元 [10][11] - 蔚来上涨3.53%至49.82港元 [11] - 广汽集团上涨2.40%至3.41港元 [11] - 零跑汽车上涨2.13%至62.25港元 [11] - 工业和信息化部等八部门印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，目标2025年汽车销量3230万辆左右，同比增长约3%，其中新能源汽车销量1550万辆左右，同比增长约20% [11] 内房股走低 - 碧桂园下跌4.55%至0.63港元 [12][13] - 融创中国下跌3.21%至1.81港元 [13] - 美的置业下跌2.22%至4.85港元 [13] - 华润置地下跌1.76%至32.36港元 [13] - 1—8月份全国房地产开发投资60309亿元，同比下降12.9%，住宅投资46382亿元，下降11.9% [13] 影视股下挫 - 大麦娱乐下跌8.70%至1.05港元 [14][15] - 中国星集团下跌3.77%至2.30港元 [15] - 柠萌影视下跌0.63%至4.73港元 [15] - 猫眼娱乐下跌0.60%至8.38港元 [15] 个股表现 - 集海资源下跌7.79%至1.42港元，市值28.4亿港元 [15][16] - 公司附属公司烟台中嘉矿业有限公司宋家沟北矿区地下矿安全生产许可证已于2025年9月11日到期，自2025年9月1日起临时停止主要生产活动 [18] 资金流向 - 南向资金净买入144.73亿港元，其中港股通（沪）净买入69.68亿港元，港股通（深）净买入75.05亿港元 [19] 市场展望 - 华鑫证券指出联储降息前夕继续积极做多港股资产，香港市场hibor利率从8月底的4%高位回落至2%区间 [21] - 卖空成交占比继续下行情绪面延续回暖，关注阿里巴巴带动的中概互联上行机会以及港股通创新药黄金坑投资机会 [21] - Hibor利率下行对香港地产市场压制缓解，看好港股地产阶段性反弹行情 [21]

港股市场表现 - 恒生指数收盘26446.56点 上涨58.40点 涨幅0.22% [2] - 恒生科技指数收盘6043.61点 上涨54.34点 涨幅0.91% [2] - 南向资金净买入额超过140亿港元 [9] 药捷安康-B（02617 HK） - 公司为专注于肿瘤、炎症及心脏代谢疾病小分子创新疗法的生物制药公司 [4] - 核心产品替恩戈替尼联合氟维司群治疗HR+/HER2-乳腺癌获中国国家药监局Ⅱ期临床默示许可 [4] - 单日股价最高飙升124%至431.4港元 收盘报415港元 涨幅115% [5] - 上市不足三个月累计涨幅超30倍 市值突破1200亿港元 [5] - 替恩戈替尼单药在经多种治疗的HR+/HER2-乳腺癌患者中展现鼓舞性临床效果 [6] - 临床前实验显示替恩戈替尼与氟维司群联合用药对内分泌治疗耐药乳腺癌细胞具药理学协同作用 [6] - 9月8日被调入港股通标的名单 [4] 宁德时代（300750 SZ/03750 HK） - A股盘中大涨14%至371.52元 创历史新高 [6] - H股盘中涨超10%至476.8港元 创上市新高 收盘报465港元 涨幅7.44% [6] - 2025年上半年全球市场份额持续领先 毛利率达25.58% [7] - 电池系统产能达345GWh 在建产能235GWh [7] - 2025年5月20日H股上市募资410亿港元 为年内全球最大规模IPO [6] 科技与消费板块 - 阿里巴巴（09988 HK）涨超2% 盘中最高涨近4% 创行情新高 [7] - 哔哩哔哩-W（09626 HK）涨近5% 网易-S（09999 HK）与小米集团（01810 HK）涨超1% [9] - 百度集团-SW（09888 HK）与联想集团（00992 HK）跌超2% [9] - 蔚来-SW（09866 HK）涨超3% [9] - 沪上阿姨（02589 HK）涨超8% 泡泡玛特（09992 HK）跌超6% [9] 行业前景研判 - 美联储降息后12个月内恒生指数平均涨幅达35.4% [11] - 卫生保健、科技、必需消费品与非必需消费品行业表现突出 [11] - 公用事业与电信行业表现较差 [11]

美股市场表现 - 隔夜美股三大指数齐创新高 中概指数大涨2.89% [1] 港股市场整体表现 - 港股三大指数大幅高开 恒指涨1.74% 国指涨1.73% 恒生科技指数涨1.97% 三者刷新阶段新高 [1] 科技行业 - 大型科技股集体走强 阿里巴巴高开5.86% 百度高开3.76% 京东涨3.47% 腾讯和快手涨超2% 小米与美团上涨 [1] - 阿里巴巴开始采用自研芯片训练AI模型 [1] 生物医药行业 - 生物医药股集体回暖 再鼎医药涨5.6% 百济神州涨超5% [1] 物业管理行业 - 恒大物业复牌飙涨38% 领衔物管股上涨 [1] 其他上涨行业 - 海运股 内房股 濠赌股 互联网医疗股 黄金股 汽车股齐涨 [1] 下跌板块 - 苹果概念股 新消费概念股 内险股部分走低 鸿腾精密跌近3% 沪上阿姨跌1.66% 中国财险跌近1% [1]

港股市场表现 - 恒生指数报25115点上涨047% [1] - 恒生科技指数报5662点上涨032% [1] 内资券商板块 - 国泰君安国际涨超8%领跑板块 [3] - 国联证券和中信建投涨超4% 中国银河涨超3% [3] - 中金公司/国泰海通/中信证券涨超2% [3] - 中信证券上半年营收33039亿元同比增长2044% [3] - 归母净利润13719亿元同比增长298% [3] - 中期利润分配拟派现4298亿元 [3] 行业ETF表现 - 港股消费ETF/港股通非银ETF/香港证券ETF/恒生消费ETF涨超1% [3] - 中韩半导体ETF/港股科技30ETF跌超1% [3] 科网股板块 - 快手涨超2% 京东/百度/网易涨超1% [3] - 联想跌超05% [3] 细分概念板块 - 创新药概念部分回暖 绿叶制药涨近3% [3] - 黄金股活跃 珠峰黄金涨超1% [3] - 新消费概念高开 泡泡玛特涨近2% [3]

港股市场整体表现 - 恒生指数下跌0.81%失守25000点关口 国企指数下跌1.15% 恒生科技指数下跌0.94% [1] - 南下资金净卖出港股超200亿港元 [1] - 市场录得连续3个交易日下跌 [1] 科技板块表现 - 大型科技股普遍低迷 美团因业绩影响大跌12.55% 京东下跌5% 阿里巴巴下跌4.69% [1] - 百度下跌超1% 腾讯与小米股价同步走低 [1] 基建相关行业走势 - 重型机械股 高铁基建股 钢铁股 建材水泥股等基建类板块明显下跌 [1] - 稳定币概念股 汽车股 创新药概念股 新消费概念股等热门板块集体走弱 [1] 半导体与科技概念股表现 - 半导体芯片股逆势大涨且午后涨幅扩大 英诺赛科大涨超15%领涨板块 [1] - 权重股中芯国际大涨近11%并刷新上市高价 [1] - 机器人概念股 脑机接口概念股表现活跃 [1] 其他活跃板块 - 保险股 石油股 军工股盘中表现积极 [1]

港股市场表现 - 恒生指数上涨0.40%至25626.17点 恒生科技指数上涨0.55% 国企指数上涨0.36% [1] - 汽车股走高 苹果概念延续涨势 黄金股普涨 新消费概念集体上涨 [1] - 恒生科技指数ETF（513180）盘初涨幅超1% 持仓股中商汤、蔚来、金蝶国际、中芯国际、携程集团、金山软件领涨 [1] 蔚来汽车业务进展 - 蔚来股价一度涨超8% 新ES8车型于8月21日开启预售 [1] - 上周实现销量7570辆 连续多周稳居造车新势力头部阵营 与第二梯队明显拉开差距 [1] - 全新ES8到店首周末迎来全国展厅大规模客流 天风证券认为公司或进入逆境反转周期 [1] 科技板块投资前景 - 9月美联储降息预期升温 全球流动性改善有望外溢至高成长性的港股科技板块 [2] - 恒生科技指数处于历史相对低估区间 对中美利差转向敏感度高 深度受益于海外宽松流动性 [2] - 板块前期表现弱于A股科技股 流动性改善背景下向上动能强劲 或迎来补涨行情 [2]

市场表现 - 恒生消费指数成分股华宝国际涨幅超13% 统一企业中国 名创优品 新秀丽 毛戈平 康师傅控股涨幅均超3% 泡泡玛特涨幅超2% [1] - 港股通消费ETF(520620)半日涨幅0.38% [1] 行业趋势 - 主要消费人群对"相对高溢价+较低客单价"产品青睐度提升 [1] - "小确幸型"消费增长驱动小潮玩盲盒 宠物游戏 金饰珠宝走红 [1] 指数构成 - 恒生消费指数从恒生综合指数中筛选市值排名前50的消费行业股票 [1] - 覆盖必需消费与非必需消费两大领域 以非必需型消费为主 [1] - 前十大权重股分别为泡泡玛特 创科实业 安踏体育 百胜中国 农夫山泉 万洲国际 海尔智家 美的集团 申洲国际 蒙牛乳业 合计占比62.17% [1] 投资工具 - 港股通消费ETF(520620)跟踪恒生消费指数 新消费含量较高 [1] - 该ETF不受QDII额度限制 支持T+0交易 [1]

港股市场表现 - 8月26日早盘恒生指数低开跌0.45% 恒生科技指数低开跌0.76% [1] - 科网股普跌 黄金股与有色金属板块延续涨势 汽车股出现回调 [1] - 恒生科技指数ETF持仓个股跌多涨少 蔚来、ASMPT、华虹、哔哩哔哩、理想汽车、中芯国际、京东集团跌幅居前 [1] 流动性环境分析 - 美元降息预期上修推动美元走弱 利好港股流动性环境 [1] - 9月美联储降息预期显著升温 全球流动性边际改善有望外溢至港股 [2] - 恒生科技指数对中美利差转向敏感度较高 深度受益于宽松海外流动性环境 [2] 资金流向动态 - 南向配置资金需求持续 因港股存在优质低估及景气资产 [1] - 优质企业赴港上市吸引外资流入 [1] - 外资可能流入中国具备全球竞争优势的核心资产 包括互联网和新能源车领域 [1] 板块配置策略 - 采用杠铃策略 港股稳定价值类资产（尤其AH溢价较高H股）作为底仓长期配置 [1] - 港股景气成长类资产空间大弹性大 [1] - 高成长高弹性港股科技板块或率先受益于流动性改善 [2] 估值与表现比较 - 恒生科技指数处于历史相对低估区间 [2] - 前期相对A股科技板块表现偏弱 在流动性改善叙事下向上动能更为强劲 [2] - 恒生科技指数有望迎来补涨行情 [2]