12月22日，一汽解放盘中上涨2.08%，截至10:55，报6.88元/股，成交7674.91万元，换手率0.23%，总市 值338.58亿元。 资金流向方面，主力资金净流入134.16万元，特大单买入366.87万元，占比4.78%，卖出135.80万元，占 比1.77%；大单买入1449.97万元，占比18.89%，卖出1546.88万元，占比20.16%。 资料显示，一汽解放集团股份有限公司位于吉林省长春市汽车开发区东风大街2259号，成立日期1997年 6月10日，上市日期1997年6月18日，公司主营业务涉及商用车整车的研发、生产和销售。主营业务收入 构成为：商用车92.89%，备品及其他7.11%。 一汽解放所属申万行业为：汽车-商用车-商用载货车。所属概念板块包括：并购重组、共享经济、整 车、央企改革、智能汽车等。 一汽解放今年以来股价跌15.58%，近5个交易日涨2.23%，近20日跌3.78%，近60日跌3.10%。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，一汽解放十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第六大流 通股东，持股3553.57万股，相比上期减少257.04万股。华泰柏瑞沪深30 ...

公司股价与交易表现 - 12月19日盘中，公司股价上涨2.04%，报16.97元/股，总市值189.49亿元，成交额1.57亿元，换手率0.84% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出650.12万元，特大单买卖占比分别为3.23%和3.63%，大单买卖占比分别为15.14%和18.89% [1] - 公司股价今年以来上涨18.59%，近5个交易日、近20日和近60日分别上涨12.24%、10.70%和10.41% [2] 公司基本情况与业务构成 - 公司全称为北京首旅酒店(集团)股份有限公司，成立于1999年2月12日，于2000年6月1日上市 [2] - 公司主营业务涉及酒店经营管理、旅游服务、酒店运营、景区运营、酒店管理和展览广告 [2] - 主营业务收入构成为：酒店运营61.02%，酒店管理30.89%，景区业务8.08% [2] - 公司所属申万行业为社会服务-酒店餐饮-酒店，所属概念板块包括旅游酒店、北京国资、在线旅游、共享经济、MSCI中国等 [2] 公司股东与股权结构 - 截至11月28日，公司股东户数为3.62万户，较上期减少18.33%，人均流通股为30830股，较上期增加22.45% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股6264.12万股，较上期增加1127.77万股 [3] - 富国中证旅游主题ETF（159766）为第五大流通股东，持股1366.88万股，较上期增加498.30万股 [3] - 中欧养老混合A（001955）为第七大流通股东，持股1070.77万股，较上期增加399.21万股 [3] - 南方中证500ETF（510500）为第八大流通股东，持股974.53万股，较上期减少21.68万股 [3] 公司财务与分红情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入57.82亿元，同比减少1.81%，归母净利润7.55亿元，同比增长4.36% [2] - 公司自A股上市后累计派现18.34亿元，近三年累计派现6.48亿元 [3]

文|翠鸟资本 12月3日，乐摩科技（2539.HK）以每股40港元的发售价登陆港股。在港股新股普遍"无基石即破发"的 环境下，这家无绿鞋机制、无基石投资者的公司，上市首日盘中涨幅最高达78.65%，最终收于54.5港 元，较发行价上涨36.25%，表现超市场预期，目前市值在30亿港元左右。尽管已在影院、商场、交通 枢纽部署53.5万台按摩椅，坐稳行业第一，但公司仍计划将1.82亿港元募资净额的60%用于扩张服务网 点——这条规模优先的路径。 "中国的绝大多数企业十多个亿之后他就做不大，这很痛苦。" 2024年的一场创业分享会上，乐摩科技服务股份有限公司（下称"乐摩科技"）创始人谢忠惠，袒露企业 发展到瓶颈期的焦虑。 如今，这家依托共享按摩椅快速起量的行业龙头，带着盘根错节的资本叙事与营利难题，正式登陆港交 所——但上市的钟声，并未消解其营收未达十亿元便已显现的瓶颈阵痛。 一段三方交织的资本往事 鲜为人知的是，乐摩科技的实际起点，并非台前主导的谢忠惠，而是新三板公司福建荣耀健康科技股份 有限公司（下称"荣耀健康"，代码873733）的董事长吴景华。 1981年出生的吴景华，2003年从仰恩大学市场营销专业毕业后 ...

股价与交易表现 - 12月18日盘中，公司股价上涨2.20%，报8.83元/股，总市值209.33亿元 [1] - 当日成交额2.35亿元，换手率1.15%，主力资金净流入1615.82万元 [1] - 特大单买入2150.46万元（占比9.16%），卖出810.12万元（占比3.45%），大单买入4658.41万元（占比19.85%），卖出4382.92万元（占比18.67%） [1] - 今年以来股价累计下跌8.40%，但近期表现分化，近5个交易日上涨7.81%，近20日上涨4.50%，近60日下跌7.73% [2] 公司基本概况 - 公司全称为北京四维图新科技股份有限公司，成立于2002年12月3日，于2010年5月18日上市 [2] - 公司主营业务分为智云、智驾、智舱、智芯四大板块 [2] - 主营业务收入构成为：智云业务占比71.84%，智芯业务占比14.73%，智舱业务占比6.70%，智驾业务占比4.38%，其他业务占比2.34% [2] - 公司所属申万行业为计算机-软件开发-垂直应用软件，涉及概念板块包括胎压监测、共享经济、网约车概念、区块链、阿里云等 [2] 财务与股东数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入26.60亿元，同比增长5.20% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为-7.08亿元，同比减少45.55% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为20.62万户，较上期减少0.32%，人均流通股11427股，较上期增加0.32% [2] - 公司A股上市后累计派现4.59亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股3105.58万股，较上期减少13.97万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第八大流通股东，持股2168.76万股，较上期减少20.70万股 [3] - 易方达中证人工智能主题ETF（159819）为第九大流通股东，持股1936.78万股，较上期减少98.15万股 [3] - 华夏中证1000ETF（159845）已退出十大流通股东之列 [3]

文章核心观点 广西糖料蔗产业通过数字技术赋能与科技创新，实现了从传统农业向智慧农业的转型升级，具体表现为通过“滴滴农机”平台优化资源配置、研发适配丘陵地形的智能农机、以及深化产业链加工，从而显著提升了生产效率、降低了成本、增加了农民收入，并保障了国家糖业安全 [1][2][4][7][9][10] 数字技术赋能与平台化运营 - 广西创新推出“滴滴农机”平台，整合人工智能与云计算技术，提供农机调度、农活对接、补贴申领一站式服务，实现了糖料蔗收割从“人找机”到“机找人”的转变 [1][2] - 该平台已累计注册用户突破4000人，整合一拖、沃得、雷沃、中联等企业农机超6000台 [2] - 通过算法优化实现蔗田与农机最优匹配，使农机利用率提升30%，每亩收割成本降低40元 [3] - 平台通过大数据分析实现糖厂压榨计划与甘蔗成熟度的精准同步，确保甘蔗在糖分最足时入厂，保障了蔗农和糖企效益 [4] 科技创新与农机装备升级 - 针对广西七成蔗田分布在山丘地区的地貌特点，研发了适应“小地块、大产业”的轻型智能收割机，该机型转弯半径仅3米，能适应坡度25度以下地块，日均收割量达40吨，较传统机型效率提升50% [7] - 创新推出纯电驱动分布式机收设备，耗能仅为柴油机的1/3，且可实现“一机多用”，使单台设备年作业时间从2个月延长至6个月 [7] - 产学研合作研发的智能割堆机已实现多机协同与自主路径规划，未来3年目标实现从种到收的全链条无人化 [7] - 推广高产高糖良种，如来宾市高产高糖品种覆盖率超95%，亩产从4吨跃升至8吨，每亩增收达1200元 [7] 产业链深化与综合效益提升 - 通过深加工，每根甘蔗可增值10倍以上，衍生产品包括蔗渣制成的可降解餐盘、糖蜜发酵的酵母等 [9] - 糖业数字化转型服务平台接入多家核心糖厂，使白砂糖优级品率提升至99.2% [9] - 广西糖料蔗订单农业覆盖率已达95%，带动500万蔗农年均增收超万元，来宾市制糖企业订单率达99% [10] - 推广良种使甘蔗抗倒伏能力增强30%，化肥农药使用量下降20%，糖厂通过能源梯级利用，每吨蔗渣发电量达280千瓦时 [10] - 来宾糖料蔗综合机械化率达75%，位居广西第一，预计到2024年底，广西糖料蔗耕种收综合机械化率达73%，比2023年提高2.16个百分点 [10] - 广西糖料蔗日榨能力达60.35万吨，全国每三勺糖就有两勺来自广西，成为国家糖业安全的重要保障基地 [10] 生产效率与农民收入增长 - 搭载北斗导航的智能收割机5分钟即可完成一吨甘蔗采收 [1] - 一台联合收割机的工作效率相当于180名熟练工人全天工作量 [4] - 蔗农通过平台预约收割，亩均收益达1500元，较传统人工收割增收500元 [2] - 蔗农通过订单农业直供糖厂并享受保底价，案例显示130亩甘蔗年收入超19万元，蔗叶销售另增每亩300元收益 [9] - 2024/2025榨季，凤凰镇蔗农人均可支配收入约2.2万元，同比增长18% [10]

行业现状与问题 - 智能寄存柜在景区、地铁站、博物馆等公共场所普及，为消费者提供扫码寄存的便利服务[1] - 部分寄存柜服务商存在押金退款套路，押金未按原支付渠道自动退回，而是自动存入小程序余额账户，需消费者二次操作才能提现[1] - 部分系统设置“退款成功通知”等误导性提示，使消费者误以为押金已退回[1] - 消费者追回押金面临困难，包括因时间久远或小程序更名难以找到服务商、系统提示提现失败、客服电话无法接通等问题，导致部分消费者放弃维权[1] - 这些设置多重退款障碍的行为违背了便民初衷，涉嫌侵犯消费者知情权、自主选择权和公平交易权[1] 行业影响与风险 - 寄存柜的押金套路问题影响游客的出行体验与城市文旅口碑[1] - 此类问题会削弱消费者对共享经济模式的信任，影响行业的健康发展[1] 监管与治理建议 - 监管部门应强化治理，定期开展专项整治，并制定押金管理规范文件，明确原路返还、退款时限、资金存管、违规惩罚等条款[2] - 建议打造共享设备监管小程序，实现数据化、网格化治理[2] - 建议将押金退还率、投诉率、整改及时率纳入国家企业信用信息公示系统，不定期发布“红黑榜”，引导场地管理方优先与信用良好的服务商合作[2] 场地管理方责任 - 公共场所管理方在选择存包服务商时，应严格审查其营业资质、税务记录和商业信誉[2] - 管理方应在服务区域和柜子等显著位置设有清晰标识，标注行李存取和押金退还的详细规则[2] - 管理方应常态化检查经营行为，及时协调处理消费者投诉，并对涉事服务商进行更换或整改[2] 服务商改进方向 - 商家应优化技术确保押金原路退还，并以弹窗、加粗等显著方式在小程序界面告知消费者注意“扫码后先看退款说明，再付押金”[2] - 针对老年游客，建议实现开门瞬间语音播报，降低其找不到退款入口的焦虑[2] - 商家应为预付押金设立专用银行账户存管，明确退还条件与期限，不得拖延或私自挪用[2] 消费者应对措施 - 消费者在结束寄存后应立即检查小程序余额，完成提现操作，并及时核实零钱明细以确认实际到账金额[3] - 消费者应截图保存订单信息，一旦超时未退款，应及时联系寄存柜客服和场地管理方[3] - 消费者需提高自我防范和维权意识[3] 行业健康发展展望 - 需要监管部门、场地管理方、服务商等多方合力，确保押金“有去有回”、“有去好回”，才能真正呵护好城市便民服务[3]

文章核心观点 - “共享奶奶”模式是一种根植于社区、连接退休老人与双职工家庭的互助或雇佣行为，旨在解决家庭育儿“监管空窗期”与老人“价值失落”的双重社会困境，但其在个体自发交易中存在安全、健康与法律等多重风险 [1][2][15][25][31] 社会需求背景 - 双职工家庭面临孩子放学与家长下班之间的“监管空窗期”，年轻父母在职场与家庭间疲于奔命，单亲家庭或缺乏老人帮衬的家庭压力尤为突出 [2][4][5][6][13] - 大量退休或空巢老人脱离社会角色后产生“价值失落”与情感空虚，拥有大量空闲时间却缺乏情感寄托 [2][9][10][12][13] - 该模式实现了“双向治愈”：孩子得到照护与陪伴，老人重新找到被需要、被尊重的社会价值 [2][20][23] 模式起源与演变 - 模式最早可追溯至2019年宁波的社区公益项目，由社区组织退休老人组建志愿者服务队，提供无偿的学校接送、临时看护与情感陪伴服务 [16] - 在互联网催化下，模式从纯志愿服务演变为更多自发形成的有偿服务，在主流社交平台及社区群中广泛出现 [16][20] - 该模式已成为全国关注的社会现象，并频繁成为多省公务员面试的热点考题 [16] 实践案例与运作方式 - 有偿服务案例：51岁的退休人员丛敏通过小区业主群联系家长，每天接送孩子并陪伴至家长下班，每月获得1500元零花钱，同时填补了自身情感空虚 [20][21][23] - 低成本解决方案案例：单亲母亲王琳通过业主群找到同学奶奶顺路接送，每次15元，按月支付300元，结合托管班每月总支出900元，占其月工资（三四千元）约三分之一，但解决了接送难题 [23] - 社区公益模式：由社区组织动员，提供无偿志愿服务，建立了初步的信任基础 [16][25] 存在的风险与挑战 - 安全风险：个体间自发交易存在安全隐患，有不法分子利用家长信任侵害孩子的极个别风险，以及老人不当教育方式（如恐吓、情绪不稳定）对孩子造成心理伤害的风险 [25] - 健康与意外风险：老人在照看过程中可能突发健康问题（如高血压），或在看护时发生儿童意外伤害（如磕碰），缺乏协议与保险保障 [25][29][30][31] - 法律与责任风险：个体间无合同协议，仅靠善意维系，一旦发生意外（如接送人受伤）易产生赔偿纠纷并可能对簿公堂，责任界定困难 [26][27][28][31] - 家长顾虑：部分家长因对陌生人缺乏信任，宁愿选择费用更高（如每月3000多元）但提供接送和辅导的托管班 [24][25]

并购交易核心信息 - 武商集团全资子公司江豚数科拟收购小电科技70%-100%股权，旨在推动传统零售向商业科技转型 [1] - 交易分两步：第一步收购70%股份，第二步在盈利承诺期后协商收购剩余30%股份 [3] 武商集团经营与财务表现 - 公司超九成收入依赖湖北本地市场，核心业态为10家购物中心和超市 [3] - 2022年至2024年营收从63.37亿元波动至71.78亿元后回落至67.04亿元，归母净利润连续3年维持在2亿-3亿元区间 [3] - 2025年前三季度营收同比下滑11.64%，第三季度营收13.41亿元同比下降9.13%，归母净利润亏损3741.76万元，亏损同比扩大26.63% [3] 武商集团转型尝试与挑战 - 近5年投入百亿元打造武商梦时代、南昌武商MALL两大项目，但投资回报未达预期 [4] - 近1年加速轻资产转型，试水仓储会员店、免税店、电商等赛道，新业务成效未达预期 [4] - 对标山姆的江豚会员店开业3个月后因客流未达目标取消会员费门槛 [4] 小电科技业务与行业状况 - 公司主营共享充电业务，并拓展共享储物柜、智能出行、智慧能源等服务，线下网络覆盖2700余座县级以上城市，用户超4.5亿 [4] - 早年获腾讯、红杉等资本投资，曾冲击“共享充电宝第一股”但上市之路不顺 [4] - 共享充电宝行业业务结构单一、盈利模式承压、点位争夺激烈 [4] 市场观点与交易前景 - 业内人士认为此次并购是两家面临发展困境企业的“抱团尝试” [5] - 跨界联姻的最终走向仍需时间验证，市场存在担忧与观望情绪 [5]

公司上市与市场地位 - 乐摩科技于香港联交所主板上市，成为首家上市的共享按摩椅服务提供商，发行价40港元，募资约2亿港元，总市值约41.11亿港元 [2] - 公司业务以“乐摩吧”品牌运营，通过“扫码即用、按分钟计费”模式，在全国高流量线下场景提供共享按摩服务 [2] - 公司已覆盖超4.8万个网点，部署设备53.3万台，注册会员超过4000万 [3] - 按交易额计，公司连续三年（2022-2024）位居中国机器按摩服务市场第一，2024年市场份额达42.9%，为第二名的2.6倍；按收入口径计算，2024年份额超过50% [17] 创始人背景与创业历程 - 创始人谢忠惠拥有销售与管理背景，2008年进入按摩器材行业，2016年通过收购福州掌创信息技术有限公司并更名为福建乐摩物联科技，正式切入共享按摩服务市场 [5][6] - 联合创始人韩道虎拥有近30年企业经营经验，是中国最早一批按摩椅制造商，为公司带来技术积累与行业资源 [6] - 2017年12月，基石资本投入5000万元认购公司12.5%股份，对应估值4亿元，附带对赌协议要求2021年前上市 [8] - 2019-2020年行业遇冷及疫情冲击导致公司营收骤降，资金缺口达1.5亿元，濒临破产；2023年因未能按期上市，公司以6210万元回购基石资本部分股份 [8][9] - 创始人谢忠惠抵押个人房产筹集1800万元资金，并通过高管降薪50%、暂停加盟抽成等措施让公司存活下来 [9] 商业模式与运营数据 - 公司采用“直营 + 合伙人”双线运营模式，直营模式服务网点占比70.4%，贡献约83%收入；合伙人模式网点占比29.6%，贡献约14%收入 [12] - 公司产品包括四大核心系列，针对不同场景和需求，并建立LMB Links云平台进行数字化运维，支持日均22万笔峰值交易 [16] - 公司平台交易额从2022年的5.56亿元增长至2024年的11.62亿元，单笔消费均价从12.28元提升至14.41元 [16][17] - 公司营收从2022年的3.3亿元增长至2024年的7.98亿元，净利润从2022年的648万元增长至2024年的8580万元；2025年前8个月实现收入6.31亿元，净利润8855万元 [17] - 截至2025年11月，公司累计可识别服务消费者超过1.74亿人，注册会员突破4000万 [17] 市场覆盖与场景布局 - 公司在3年内（2022-2025）布局全国31个省级行政区、337个城市的4.8万个服务网点，设备数量从16.71万台激增至53.3万台 [14] - 在建筑面积超3万平方米的商业综合体中，覆盖率达70.4%；在票房超500万的影院中，覆盖率达35%；在年人流量超千万的机场中，覆盖率超过60% [14] 行业格局与发展趋势 - 中国机器按摩服务市场规模从2019年的23.4亿元微增至2023年的24.4亿元，增长近乎停滞；2024年市场规模约27.6亿元，预计至2029年将增至56亿元，年复合增速约15.7% [8][24] - 行业集中度提升，2020年前五大企业（CR5）市场份额约为31.7%，至2023年已升至46%-65%区间；中小玩家在疫情冲击下退出率高达70%以上 [23] - 当前中国共享按摩服务市场参与者超过50家，但具备全国性布局能力的参与者仅约三家，包括乐摩科技、荣泰健康和奥佳华 [23] 增长战略与出海计划 - 公司将出海定位为第二增长曲线，已启动东南亚布局，2025年4月注册泰国合伙人公司，7月在香港开启直营试点，8月注册印尼合伙人公司 [20] - 截至2025年7月，泰国试点落地84个网点、投放超400台设备；公司计划到2026年在泰国、马来西亚、新加坡等市场落地2000个服务网点，投放设备超1万台 [20][21] - 头部公司正通过技术升级、场景创新、商业模式调整及出海寻找增量市场 [25]

港股市场整体表现 - 恒生指数下跌0.97%或252点，收报25842点 [1] - 恒生科技指数下跌1.3% [1] - 早盘成交额为860亿港元 [1] 公司重大交易与股权变动 - 中国铝业计划收购云铝涌鑫等三家子公司股权，股价上涨5.66% [1] - 怡俊集团控股复牌后股价暴涨66%，公司控股权易主并获折让超八成提全购要约 [1] - 资本界金控股价重挫逾50%，中期亏损扩大3.73倍至5013万港元 [1] 新股上市表现 - 乐摩科技首日挂牌上市，早盘股价上涨68%，公司为共享按摩设备商龙头 [1] - 金岩高岭新材首日挂牌上市，早盘股价上涨3%，公司为中国最大的精铸用莫来石材料生产商 [1] 行业供需与产品价格 - 中广核矿业股价再涨超3%，因两大铀供应商下调2026年产量指引，供给偏紧支撑铀价 [1] 公司业务合作与订单 - 龙蟠科技控股孙公司与Sunwoda签订近50亿元长单，股价上涨逾10% [1] - 云迹股价上涨超5%再创上市新高，较招股价已高出七成，公司领跑智慧酒店机器人应用大赛 [1] 关联公司与投资受益 - 亿都（国际控股）股价上涨超7%，因其全资子公司算丰信息是国产AI芯片公司沐曦的核心客户和股东，沐曦股份于12月5日启动科创板申购 [1] 汽车行业销售表现 - 小鹏汽车股价再跌超4%，11月销量环比下滑12%，未能达成4万辆目标 [2]