这一次，特斯拉"翻车"了！ 根据官方信息，特斯拉 Cybertruck 后轮驱动版（入门版）被移除，这意味着这一版本正式下架，然而这仅仅是一款才推出不到半年的版本。 要知道，特斯拉 Cybertruck 早在 2019 年 11 月就已经亮相，直到 2023 年 12 月才开始交付。在这四年的时间里，特斯拉更是官宣特斯拉 Cybertruck 的预订量 超过 100 万辆，而如今特斯拉 Cybertruck 的年销量只有可怜的 2 万辆。 特斯拉 Cybertruck 后轮驱动版，相比全轮驱动版便宜了约 1 万美元。然而，尽管官方推出入门版是为了以更低的价格吸引用户，但结果却并不如预期，唯有 及时砍掉这一版本才能止损。 从海外网友的态度来看，这款看似以性价比为主要优势的后轮驱动版，性价比反而是最明显的短板。 这些被砍掉的配置，价值远超 1 万美元！ 电车通搜查了一些海外网友的评价，他们普遍认为推出特斯拉 Cybertruck 后轮驱动版并不是一个明智之举，除了便宜 1 万美元这一价格优势之外，很多核心 配置因此被砍掉。 图源：特斯拉美国官网 截图：X 配置还是其中一方面，特斯拉 Cybertruck 上市后" ...

核心观点 - 马斯克与埃里森的首富地位更替反映AI云服务与航天科技领域的财富博弈 凸显科技巨头对全球财富格局的颠覆性影响 [1][3][12] 财富变动与关键驱动因素 - 埃里森因甲骨文股价单日上涨35% 财富单日激增980亿美元 身价一度达3930亿美元 短暂超越马斯克 [3] - 马斯克凭借特斯拉股价单日上涨超3% 市值重回1.2万亿美元 以及SpaceX估值超3500亿美元 收盘时身价达3970亿美元重夺首富 [3][5][6] - 马斯克财富结构多元化 除特斯拉外还包括SpaceX xAI及X平台 而埃里森91%财富与甲骨文挂钩 [5] 公司业务与市场动态 - 特斯拉股价反弹受Cybertruck量产及FSD技术突破预期推动 [5] - SpaceX估值飙升因星链用户突破300万及火星计划推进 [6] - 甲骨文财报显示与OpenAI的3000亿美元合作若执行超预期可能进一步推动股价 [10] - xAI融资进展及X平台广告收入回暖形成科技与流量闭环 [7] 行业竞争与未来挑战 - 甲骨文面临亚马逊AWS与微软Azure的市场份额竞争压力 [10] - 特斯拉需应对电动皮卡销量不及预期及FSD落地受阻的风险 [9] - SpaceX估值可能受星舰发射失利影响 [9]

薪酬方案概述 - 特斯拉董事会提出全新薪酬方案 将在11月6日股东大会表决 [3] - 方案要求马斯克持续领导公司十年 并完成业绩与市值目标 [2] - 若完成所有绩效目标 将获得最高价值9000亿美元期权 持股比例增至25% [6] 绩效目标结构 - 市值目标分12个层级 从2万亿美元至8.5万亿美元 每达成一级可获得353万股期权 [9][11] - 需同步达成运营目标：累计交付2000万辆车/1000万FSD订阅/100万台机器人/100万辆Robotaxi运营 [10][11] - 营业利润目标从当前170亿美元提升至4000亿美元 EBITDA目标最高达4000亿美元 [9][10][11] 历史薪酬方案对比 - 2018年薪酬方案要求市值从590亿美元增至6500亿美元 马斯克已全面达成 [13] - 当时获得约120亿股期权 因行使期权缴税导致持股比例从20%降至13% [13] - 该方案曾被法院否决 公司已将注册地从特拉华州迁至得克萨斯州 [14] 公司股权结构 - 特斯拉散户持股比例达42% 为万亿美元市值俱乐部中最高 [5] - 马斯克持有SpaceX 42%股权（估值4000亿美元）及xAI 54%股权（估值2000亿美元） [6] - 其SpaceX持股价值已超过特斯拉持股 [6] 业务协同与争议 - 马斯克常进行关联交易：SpaceX曾借款10亿美元助推特收购 调拨特斯拉工程师支援 [7] - SpaceX向xAI投资20亿美元 特斯拉采购xAI系统 下月股东将表决xAI投资计划 [7] - 这些操作在上市公司层面存在股东权益侵占嫌疑 曾引发诉讼 [7] 战略转型方向 - 电动车业务陷入停滞：去年销量下滑1% 今年上半年大幅下滑7% [15] - 公司未来价值80%依赖自动驾驶与机器人业务 目前尚未产生实际营收 [16][18] - 第四代发展规划聚焦人工智能 未提及新电动车车型 [19][21] 自动驾驶与机器人进展 - Robotaxi服务已在美试运营 但需安全员陪同 计划年底覆盖半数美国人口 [23] - 人形机器人Optimus仍处于开发阶段 反应迟钝 距商用尚有距离 [25] - 行业预测2050年人形机器人市场规模达4.7万亿美元 [23] 治理结构特点 - 董事会未对马斯克政治活动设限 尽管其立场已对品牌造成损害 [25] - 薪酬方案核心目的是确保马斯克长期留任 即使目标未达成也能保证其投入精力 [12][25]

马斯克薪酬方案 - 特斯拉董事会提出全新薪酬方案 价值最高达9000亿美元期权 需在未来十年内实现业绩与市值目标 [2][3][6] - 方案包含12个市值里程碑和运营里程碑 每达成一个里程碑可获得353万股期权 [8][9][11] - 马斯克需持续担任特斯拉CEO十年 否则未归属股份将被没收 [12] 业绩目标要求 - 特斯拉市值需从当前1.1万亿美元增长至8.5万亿美元 增幅达八倍 [8][9] - 运营目标包括：累计交付2000万辆车辆 实现1000万FSD活跃订阅用户 交付100万台机器人 运营100万辆无人驾驶出租车 [10][11] - 调整后EBITDA需从去年170亿美元增长至4000亿美元 [10][11] 马斯克资产构成 - 当前个人资产超4000亿美元 包括特斯拉持股及其他公司股权 [2][6] - 持有SpaceX 42%股权（估值4000亿美元）和xAI 54%股权（估值2000亿美元） [6] - SpaceX持股价值已超过特斯拉持股价值 [6] 公司治理结构 - 特斯拉散户持股比例达42% 为万亿美元市值公司中最高 [5] - 马斯克要求获得25%投票权 新薪酬方案可使持股比例翻倍至四分之一 [6] - 多家公司存在交叉投资与管理层流动 例如SpaceX向xAI投资20亿美元 特斯拉采购xAI系统 [7] 历史薪酬方案对比 - 2018年薪酬方案要求市值从590亿美元增长至6500亿美元 马斯克已全部完成并获得120亿股期权 [13] - 因股东诉讼被特拉华州法院否决 特斯拉已将注册地变更至得克萨斯州 [14] 业务转型方向 - 电动车业务面临下滑 去年销量下降1% 今年上半年下降7% [15] - 公司战略重心转向自动驾驶与机器人业务 预计贡献未来80%价值 [16][18] - 发布第四代发展规划 聚焦人工智能 自动驾驶和机器人技术 [19][21] 新业务进展 - 机器人Optimus处于开发阶段 目标改变商业和家庭生产力 [23] - Robotaxi服务已在美国试运营 计划年底覆盖半数美国人口 [23] - 分析师预计人形机器人行业到2050年全球销售额达4.7万亿美元 [23]

股价表现 - 美股特斯拉8月22日收涨6.22%至340.010美元，创2个月以来最大单日涨幅 [2] - 市值单日增加644亿美元（约合人民币4614.71亿元） [2] - 当日最高价340.250美元，最低价319.690美元，成交量9402万股，量比1.38 [3] - 盘后交易价格341.400美元，涨幅0.41% [3] 技术合作 - 特斯拉与火山引擎达成合作，在国内通过火山引擎接入大模型服务 [3] - Model Y L车型将搭载豆包大模型与DeepSeek模型 [4] - 豆包大模型承担语音命令功能（导航设定、媒体播放操控、空调调节及车主手册查询） [4] - DeepSeek模型提供AI语音闲聊服务，旨在提升智能座舱交互体验 [4] 产品与定价 - 上调美国Cybertruck最快版本（Cyberbeast）售价1.5万美元至11.499万美元 [5] - 调价后版本包含监督式完全自动驾驶功能及免费超级充电网络权益 [5] - 其他版本Cybertruck售价未变动 [5] - 公司计划推出平价电动汽车（Model Y新版本），6月已开始初步生产，预计下半年大规模生产 [6] 财务表现 - 2025年第二季度营收225亿美元，同比减少12%，低于市场预期的226.4亿美元 [5] - 第二季度净利润11.72亿美元，同比减少16% [5] - 碳排放监管积分收入4.39亿美元，同比下降51% [5] - 营收和盈利能力下降主要由于销量下降及碳积分收入减少 [5] 市场状况 - 2025年前七个月特斯拉上海工厂出货量有六个月同比下滑 [4] - 7月交付量同比下降8.4% [4] - 公司面临美国电动车税收抵免政策取消与关税冲击的影响 [6] - 预计自动驾驶技术将在2026年下半年规模化部署，推动经济效益回暖 [6]

中国电动汽车技术优势 - 中国在全球电动汽车产量中占比超过70% [1] - 中国车企推出5分钟快充技术 充电5分钟可续航400公里 [1][2] - 比亚迪开发峰值充电功率达1000千瓦（1兆瓦）的电池技术 充电速度是业内其他公司的三倍 [2] 产品与市场对比 - 中国闪充电动汽车售价约3.7万美元 远低于美国特斯拉Cybertruck约7万美元的起售价 [2] - 美国市场大多数电动汽车峰值充电功率仅400千瓦或更低 [2] - 鲜有中国品牌汽车在美国销售 因高关税政策限制 [2] 充电基础设施发展 - 比亚迪计划在中国建设4000多座兆瓦闪充站 [3] - 中国政府将充电站视为关键基础设施 支持直接连接电网和高压输电线路 [3] - 中国在电动汽车市场形成前就已开展充电基础设施投资项目 [4] 美国发展障碍 - 美国电动汽车充电网络建设曾被叫停 政策支持不稳定 [3] - 美国缺乏淘汰内燃机汽车的政策 车企缺乏电动汽车领域投资动力 [3] - 美国公用事业升级存在拖延问题 影响大功率充电中心建设 [3]

行业背景与挑战 - 新能源汽车保有量突破1.2亿辆 传统洗车行业面临挑战 包括车宽超2米 轴距超3米的新能源豪华车型涌入市场 越野文化催生重度泥浆洗车需求激增 环保政策对水资源消耗严苛限制 [1] 产品技术突破 - 公司推出IWB智能宽体全自动洗车机 包括M9pro与M9MAX双版本矩阵 通过动态冗余空间算法将洗车舱有效宽度扩展至2.8米 传感器阵列实时监测车身轮廓 清洗覆盖率达99.7% [2] - M9pro单日服务87辆新能源车 验证应对超规车型可靠性 [2] - M9MAX搭载混合动力系统 开创五维清洗矩阵 包括全高压水无接触模式 水压动态调节范围50-200Bar 用水量较传统模式降低60% [3] - 泥浆剥离模式针对重度越野场景 螺旋增压喷嘴产生1200L/min冲击水流 配合自发热清洗剂 3分钟内剥离凝固泥块 成功清洁覆盖3公斤沙土的坦克500 [3] - 半自助交互模式通过12英寸触控屏 用户自主调节清洗强度 客户停留时间延长至18分钟 二次消费率提升42% [3] - 静电灰清除模式特制高压水毛刷混合洗系统 单次清洗除尘效率达98.3% [3] - 智能节水模式通过AI算法动态匹配清洗强度 最低耗电0.2度 耗水30升完成标准洗车 较传统设备节能83% [3] 智能系统与运维 - 智能云系统具备预测性维护模块 提前72小时预警部件损耗 故障远程修复率达91% 显著降低设备停机时间与人工维护成本 [4] - 云端数据积累优化清洗算法 动态适配不同车型特殊结构与清洁需求 提升清洗覆盖率与精准度 [4] 商业模式与场景应用 - 公司创新"潮汐部署"模式 单台设备灵活切换加油站 充电站 社区三种场景 [5] - M9pro在油电混动站点日均服务量达156车次 较传统设备效率提升4倍 [5] - 针对高端社区推出"静音版"M9MAX 磁悬浮驱动技术将噪音控制在55分贝以下 夜间运营转化率突破92% [5] - 全国布局6000个智能运维网点 实现2小时响应 4小时修复服务 [5]

公司表现 - 耐世特股价午后涨近10%，截至发稿涨8 38%，报6 47港元，成交额8452 76万港元 [1] - 公司将于8月13日举行董事会会议审批中期业绩 [1] - 预计中期收入同比增加7%至8%，达22 5亿美元，主要受惠于亚太地区销售额激增 [1] - 预计期内净利润介乎4000万至5000万美元 [1] 行业动态 - 特斯拉Cybertruck被认为是第一个真正量产线控转向的车型 [1] - 蔚来ET9是国内率先量产线控转向的车型 [1] - 从2026年开始，搭载线控转向的车型将逐步放量 [1] - 转向市场玩家如采埃孚、耐世特、博世等纷纷开展线控转向布局 [1] 公司优势 - 耐世特为代表的头部tier1具备较强的技术先发优势 [1] - 随着线控转向行业落地速度加快，公司有望充分受益 [1]

公司业绩与股价表现 - 耐世特股价午后涨近10%，截至发稿涨8.38%，报6.47港元，成交额8452.76万港元 [1] - 公司将于8月13日举行董事会会议审批中期业绩 [1] - 中银国际预计耐世特中期收入同比增加7%至8%，达22.5亿美元，主要受惠于亚太地区销售额激增 [1] - 预计期内净利润介乎4000万至5000万美元 [1] 行业技术发展趋势 - 特斯拉Cybertruck被认为是第一个真正量产线控转向的车型 [1] - 国内蔚来ET9是率先量产线控转向的车型 [1] - 预计从2026年开始，搭载线控转向的车型将逐步开始放量 [1] - 转向市场主要玩家如采埃孚、耐世特、博世、捷太格特、舍弗勒等均积极开展线控转向研发 [1] 公司竞争优势 - 以耐世特为代表的头部tier1供应商具备较强的技术先发优势 [1] - 随着线控转向行业落地速度加快，耐世特有望充分受益 [1]

美国空军采购特斯拉Cybertruck作为靶车 - 美国空军计划采购两辆特斯拉Cybertruck电动皮卡作为精确制导武器的测试靶车，每辆价格约8万美元（约合人民币57.5万元）[1] - 这批靶标车辆共33台，将被运往新墨西哥州白沙导弹试验场，用于支持美国特种作战司令部的训练任务[1] - 美军未公布其他31辆车的品牌，选择Cybertruck的原因在于其独特构造难以被摧毁[3] Cybertruck的独特性能 - Cybertruck的棱角分明的未来主义设计配合无涂装不锈钢外骨骼车身，使其不同于采用涂漆钢或铝制车身的普通车型[3] - Cybertruck承受重大冲击时的损伤程度低于预期，需要通过实弹测试来反映真实情况[3] - 特斯拉Cybertruck采用SpaceX火箭同款不锈钢打造的防弹车身，金属车身成功抵御了冲锋枪、手枪及霰弹枪的射击[3] 市场反应与销量情况 - 当前Cybertruck售价为7-8万美元，顶配"Cyberbeast"版则超过10万美元[5] - 美军方表示靶车无需保持工作状态，仅需配备轮胎并确保可移动状态即可[5] - 根据市场调研公司上月发布的数据，Cybertruck销量近三个月销量同比暴跌51%[5] 国际背景 - 2024年俄罗斯车臣地区领导人卡德罗夫曾展示过一辆装备机枪的Cybertruck，并表示已将其部署至俄乌战场前线[5]