华泰证券曾表示，模型降价将吸引更多的开发者开发AI应用，或进一步提振算力需求，提升Super App 出现概率。中银国际认为，AI应用商业化拐点临近。在算力层，推理效率与性价比大幅提升，国产芯 片加速替代；在模型层，通用大模型的能力已逐步达到商用标准；在数据层，行业专属数据的积累与合 成数据技术成熟之下，企业加速实现数据闭环训练与模型微调。三者共同推动AI能力从"单点突破"走 向"体系协同"，为AI应用大规模商业化落地创造条件。 AI概念股早盘多数走高，截至发稿，汇量科技(01860)涨4.47%，报19.88港元；迈富时(02556)涨4.33%， 报51.35港元；创新奇智(02121)涨3.65%，报7.95港元；第四范式(06682)涨3.15%，报65.5港元；美图公 司(01357)涨3.26%，报9.16港元。 消息面上，DeepSeek昨日宣布，官方App、网页端、小程序均已同步更新为DeepSeek-V3.2-Exp。 DeepSeek介绍，得益于新模型服务成本的大幅降低，官方API价格也相应下调，新价格即刻生效。在新 的价格政策下，开发者调用DeepSeek API的成本将降低50%以上。 ...

AI概念股市场表现 - 汇量科技(01860)早盘上涨4.47%至19.88港元 [1] - 迈富时(02556)早盘上涨4.33%至51.35港元 [1] - 创新奇智(02121)早盘上涨3.65%至7.95港元 [1] - 第四范式(06682)早盘上涨3.15%至65.5港元 [1] - 美图公司(01357)早盘上涨3.26%至9.16港元 [1] 行业催化事件 - DeepSeek宣布其官方App、网页端、小程序同步更新为DeepSeek-V3.2-Exp [1] - DeepSeek新模型服务成本大幅降低，官方API价格即刻下调 [1] - 开发者调用DeepSeek API的成本将降低50%以上 [1] - 国家发改委表示将多措并举支持各类企业深度参与人工智能+行动 [1] 机构观点与行业趋势 - 模型降价将吸引更多开发者开发AI应用，或进一步提振算力需求 [2] - 模型降价可能提升Super App出现概率 [2] - AI应用商业化拐点临近，算力层推理效率与性价比大幅提升 [2] - 国产芯片在算力层加速替代 [2] - 通用大模型能力已逐步达到商用标准 [2] - 行业专属数据积累与合成数据技术成熟推动企业实现数据闭环训练与模型微调 [2] - AI能力正从“单点突破”走向“体系协同”，为大规模商业化落地创造条件 [2]

模型发布与核心创新 - DeepSeek于9月30日宣布开源实验版模型DeepSeek-V3.2-Exp，该模型首次引入DeepSeek Sparse Attention稀疏注意力机制，被定义为迈向新一代架构的中间步骤[1] - 新架构通过Lightning Indexer和细粒度token选择机制，将注意力计算复杂度从传统的二次方降至近似线性水平，大幅提升长文本训练和推理效率[36][38] - 模型在几乎不影响输出效果的前提下显著提升效率，采用了继续预训练+后训练的方式，包括专家蒸馏和混合强化学习等技术创新[36][38] 性能表现与基准测试 - 在各领域公开评测集上，DeepSeek-V3.2-Exp与DeepSeek-V3.1-Terminus表现基本一致：MMLU-Pro均为85.0分，GPQA-Diamond从80.7降至79.9，Humanity's Last Exam从21.7降至19.8[5][39] - 部分领域表现有所提升：BrowseComp从38.5提升至40.1，BrowseComp-zh从45.0提升至47.9，Codeforces-Div1从2046提升至2121[5][39] - 模型完成任务使用的token量大幅减少，但在某些测试中因生成推理token更少导致分数略有下降，使用中间检查点可缩小差距[5][38] 成本优化与市场推广 - DeepSeek执行新的价格政策，API调用成本降低50%以上，输出100万token价格从12元降至3元，降幅达75%[3] - 华为云、PPIO派欧云、优刻得等云平台已宣布上线DeepSeek-V3.2-Exp模型，华为、寒武纪、海光信息等AI芯片厂商完成Day 0适配[5][10][13][15][17] - 华为昇腾设备上实现128K长序列输出，首token输出耗时低于2秒，每token输出耗时低于30毫秒的推理速度[10] 实际应用体验反馈 - 用户测试显示DeepSeek-V3.2-Exp在10万token代码库上速度提升明显，但编写代码更为简短，有时影响功能实现[19][26][27] - 在信息检索任务中生成结果更为简短用词朴素，但推荐内容不符合新手友好要求，存在能力让步现象[29][31] - 用户反馈指出模型在工作记忆、计算精度稳定性方面存在短板，有偷懒倾向和陷入死循环的可能[32][34] 技术影响与行业意义 - 该模型作为实验性版本，主要贡献在于理论层面展示长文本处理中兼顾性能与效率的新路径，DSA机制处于原型期但实用性显著[36][38][44] - 产业界与开发者圈反响热烈，寒武纪在DeepSeek官宣后4分钟即宣布完成适配，可能意味着厂商在模型发布前已启动适配工作[15][21] - 训练曲线与前代模型保持相似稳定性，表明新架构在收敛性上没有额外风险，为未来技术优化奠定基础[42][44]

A股市场表现 - 市场全天震荡走强，三大指数集体上涨，沪指涨0.90%至3862.53点，深成指涨2.05%至13479.43点，创业板指涨2.74%至3238.01点 [2] - 沪深两市成交额2.16万亿元，较上一交易日放量146亿元，全市场超3500只个股上涨 [2] - 大金融板块集体爆发，新能源板块走强，绿色甲醇概念股活跃，储能概念股反弹，有色金属板块全天走高，半导体产业链午后回暖，教育股全天走弱 [2] 全球市场表现 - 纽约股市三大股指上涨，道琼斯指数涨0.15%至46316.07点，标普500指数涨0.26%至6661.21点，纳斯达克指数涨0.48%至22591.15点 [3] - 欧洲三大股指全线上涨，英国富时100指数涨0.16%至9299.84点，法国CAC40指数涨0.13%至7880.87点，德国DAX指数涨0.02%至23745.06点 [3] - 国际油价下跌，纽约轻质原油期货价格跌3.45%至每桶63.45美元，伦敦布伦特原油期货价格跌3.08%至每桶67.97美元 [4] 政策与监管动态 - 国家发展改革委宣布新型政策性金融工具规模共5000亿元，全部用于补充项目资本金，以推动扩大有效投资 [6] - 国家发展改革委将制定新一代智能终端和智能体有关政策指引，围绕技术支撑、应用推广、安全治理等方面提出要求 [6] - 六部门发布《机械行业稳增长工作方案(2025—2026年)》，提出力争机械行业营业收入平均增速达3.5%左右，到2026年营业收入突破10万亿元人民币 [8] 国际贸易与地缘政治 - 美商务部发布出口管制穿透性规则，对被列入美“实体清单”等企业持股超过50%的子公司追加同等出口管制制裁，中方对此坚决反对 [5] - 美国总统特朗普称将对所有在美国以外制作的电影征收100%关税 [8] 行业与公司动态 - DeepSeek发布新版本模型DeepSeek-V3.2-Exp，优化长文本训练和推理效率，同时API调用成本降低超50% [7] - 富临精工拟与宁德时代共同对子公司江西升华增资扩股，预计构成重大资产重组 [10] - 领益智造筹划发行H股股票并在香港联交所上市 [10] - 厦钨新能与中伟股份签署战略合作框架协议，就固态锂电材料等产品原材料供应链建立长期合作伙伴关系 [10] - 赛力斯已支付完毕购买华为持有的引望智能10%股权的全部对价，总金额115亿元 [11] - 百诚医药创新药BIOS-0623-Z4片获得临床试验批准通知书，目前无同靶点且同适应症药品上市 [11] 资金流向 - 主力资金净流入前五大行业为证券（81.52亿元）、互联网服务（24.42亿元）、消费电子（21.71亿元）、汽车零部件（17.35亿元）、软件开发（16.72亿元） [12] - 主力资金净流出前五大行业为半导体（-53.81亿元）、通信设备（-21.96亿元）、化学制药（-11.89亿元）、电源设备（-11.08亿元）、文化传媒（-9.15亿元） [12] - 个股方面，领益智造、东方财富、中信证券、山子高科、指南针为主力资金净流入前五大个股 [12] 机构观点 - 国金证券指出国内大模型加速迭代，算力需求增加、国产链向上，建议关注国内AI算力、超节点服务器及大模型相关供应链 [8] - 中银国际重视国产算力及信创特别是华为链与AI应用和端侧投资机会，指出国产算力、AI应用、AI端侧自2025年4月9日反弹以来涨幅分别为71%、27%、61%，具备较高配置性价比 [10] - 华福证券认为短期美股面临估值调整压力，但中长期在降息周期和AI叙事支撑下仍有上行空间 [10]

宏观政策与市场动态 - 国家发改委将适时加力实施宏观政策，从供需两端发力推动智能终端和智能体市场扩容，并制定相关政策指引，同时正积极推进规模5000亿元的新型政策性金融工具并抓紧投入项目[1] - 外交部宣布在普通签证类别下增设青年科技人才签证（K字签证），以促进中外青年科技人才交流与合作[1] - 纳斯达克中国金龙指数收涨2.03%，热门中概股普遍上涨，其中哔哩哔哩、阿里巴巴、新东方涨幅超过4%，理想汽车、京东涨幅超过3%，百度、蔚来涨幅超过2%[1] - 工信部向中国移动颁发卫星移动通信业务经营许可，使其与中国电信、中国联通均可依法开展手机直连卫星等业务，深化应急通信、海事通信等场景应用[3] 人工智能与模型服务 - DeepSeek官方API价格大幅下调，得益于新模型服务成本降低，开发者调用成本将降低50%以上[2] - 寒武纪宣布已完成对DeepSeek-V3.2-Exp的Day 0适配，并开源大模型推理引擎vLLM-MLU源代码，依托新模型的注意力机制可大幅降低长序列场景下的训推成本[4] - 余承东被任命为华为公司IRB主任，此次调整意味着华为将AI置于未来十年发展核心地位，通过IRB机制确保战略资源向AI领域高强度倾斜，以推动AI芯片、大模型等关键领域突破[1][3] 公司订单与战略合作 - 盛美上海公告称公司在手订单总金额为90.72亿元，同比增加34.10%[4][5] - 厦钨新能与中伟股份签署战略合作框架协议，就固态锂电材料等产品原材料供应链建立长期合作伙伴关系，预计至2028年9月30日，双方四氧化三钴产品年供需量约4万吨，三元前驱体产品年供需量约5万吨，碳酸锂/磷酸锂年供需量约1.5万吨，回收料年供需量约1万吨[5] 企业并购与股权投资 - 赛力斯全资子公司已支付完毕购买华为持有的引望智能10%股权的全部对价，总交易金额为115亿元，其中第三笔转让价款为34.5亿元[6] - 恒为科技拟以发行股份及支付现金方式购买AI应用公司数珩科技75%股份，交易完成后公司业务将向下游AI应用领域延伸[7] - 帝奥微正在筹划以发行股份及支付现金方式购买荣湃半导体股权，公司股票已停牌[8] - 概伦电子拟21.74亿元购买锐成芯微100%股权及纳能微45.64%股权，其中锐成芯微交易价格为19亿元，纳能微45.64%股权交易价格为2.74亿元，本次交易构成重大资产重组[9] - 索辰科技拟通过全资子公司收购力控科技60%股权，交易价格为1.92亿元（基于力控科技100%股权定价3.2亿元），本次交易构成重大资产重组[10] 股权转让与药品注册 - 纬德信息股东询价转让初步定价为40.33元/股，参与询价机构17家，有效认购股份502.8万股，认购倍数2.89倍，拟转让174.09万股由7家机构受让[11] - 爱美客全资子公司取得米诺地尔搽剂药品注册证书，规格为2%和5%，用于治疗男性型脱发和斑秃，其中5%规格仅限男性使用[12] 科技前沿与基础设施 - 世界容量最大超重力离心机正式启用，该国家重大科技基础设施由浙江大学牵头建设，包括3台超重力离心机及18台机载实验装置[12] - 中国科学院空天院研发融合AI与遥感技术的新方法，首次在我国北方干旱半干旱流域实现公里尺度上的“最优饲草种植带”精准识别，相关成果发表于《水研究》[12]

海外市场表现 - 美股主要指数普遍上涨，道指涨0.15%、纳指涨0.48%、标普500涨0.26% [1] - 科技股表现分化，英伟达涨2.05%、亚马逊涨1.09%，而苹果跌0.40%、谷歌A跌1.01% [1] - 美股存储概念股大幅上涨，闪迪涨近17%、西部数据涨逾9%、希捷科技涨逾5%、美光科技涨逾4% [2] - 贵金属及基本金属价格走强，现货黄金涨1.9%站上3820美元创历史新高，白银涨超1.7%，纽约铜涨超2.9% [7] 人工智能与科技动态 - OpenAI宣布第三届年度开发者大会将于10月6日举行，预计吸引1500名开发者，并将发布新版Sora视频生成大模型 [6] - Anthropic推出最新AI模型Claude Sonnet 4.5，号称“全球最佳编码模型” [7] - DeepSeek宣布API价格下调超50%，成本降低50%以上，华为、寒武纪芯片同步适配开源 [10][13] - 阿里通义7大模型霸榜全球开源前十，千问Qwen3-Omni登顶 [13] - 摩尔线程首届MUSA开发者大会将于10月30-31日举行 [13] 国内政策与行业支持 - 国家发改委推出规模5000亿元新型政策性金融工具，支持民营企业等深度参与“人工智能+”行动 [13] - 工信部等六部门印发机械行业稳增长方案，目标2025-2026年营业收入年均增速达3.5%，营业收入突破10万亿元 [11][13] - 方案提出加快推进老旧设备更新和技术改造，组织开展“工业母机+”百行万企产需对接活动 [11] - 工信部向中国移动颁发卫星移动通信业务经营许可 [13] 重点行业发展机遇 - 工业母机行业预计新增千亿元级市场需求，2026年智能数控系统市场规模将突破500亿元，AI工艺优化可提升效率30% [11] - 工业母机与人形机器人核心零部件高度重叠，将共享规模效应带来的成本摊薄 [11] - 玻璃基板行业市场规模持续增长，2023年达333亿元，同比增长7.42% [12] - 特斯拉和苹果正探索引入玻璃基板以提升半导体芯片和数据中心性能 [12] - 超导产业实现技术突破，全超导磁体创造35.1特斯拉中心稳态磁场新世界纪录，关键材料、工艺、制备100%自主可控 [14] 上市公司重要公告 - 概伦电子拟21.74亿元购买锐成芯微100%股权及纳能微45.64%股权 [15] - 赛力斯已支付完毕购买华为持有的引望智能10%股权的全部对价 [15] - 富临精工与宁德时代拟共同对子公司江西升华增资扩股，预计构成重大资产重组 [15] - 英联股份预计前三季度净利润3450万元-3750万元，同比增长1531.13%-1672.97% [16] - 大连重工预计前三季度净利润4.74亿元到5.08亿元，同比增长19.91%到28.52% [18] - 盛美上海在手订单总金额为90.72亿元，同比增加34.10% [18]

模型发布与技术升级 - DeepSeek发布最新实验性模型DeepSeek-V3.2-Exp，该模型基于DeepSeek-V3.1-Terminus开发 [1][3] - 模型首次引入以DeepSeek品牌命名的关键技术“DeepSeek稀疏注意力”（DSA），这是首个用DeepSeek品牌命名的关键技术 [3][5] - DSA是此前与北大合作ACL 2025最佳论文中原生稀疏注意力（NSA）的改进版本 [3] 技术创新与效率提升 - DSA实现了细粒度稀疏注意力机制，通过“闪电索引器”高效判断哪些历史Token最重要，仅对少量关键Token（如2048个）进行精细计算 [5][8] - 新技术使核心注意力计算复杂度从O(L²)大幅降低至O(Lk)，其中k为远小于L的固定值，在处理长文本时带来巨大效率提升 [8] - 训练过程包含“密集预热”初始化闪电索引器、“稀疏训练”适应新稀疏模式，以及沿用专家蒸馏和混合强化学习的后训练流程 [10] 性能表现评估 - 在严格对齐的训练设置下，DeepSeek-V3.2-Exp与V3.1-Terminus相比未出现实质性性能下降 [12][14] - 具体基准测试显示：MMLU-Pro保持85.0分，GPQA-Diamond从80.7略降至79.9，Codeforces-Div1从2046提升至2121，AIME 2025从88.4提升至89.3 [15] - 实际部署推理测试中端到端加速效果和成本节约非常显著，实现“性能不降、成本骤减”的特性 [14][18] 商业应用与定价策略 - 得益于新模型服务成本大幅降低，官方API价格同步下调50%以上 [1][19] - 新价格政策即刻生效，当前API模型版本为DeepSeek-V3.2-Exp，访问方式保持不变 [19] - 此次技术突破为大模型突破长文本瓶颈指明了充满希望的工程路径 [18]

大模型成本与技术进步 - DeepSeek宣布其API价格因新模型服务成本大幅降低而下调，开发者调用成本将降低50%以上[1] - 近3年AI推理侧算力成本与大模型调用成本持续下降，硬件成本每年下降约30%，能效每年提升约40%[1] - DeepSeek提供蒸馏功能，可将大型复杂模型知识迁移到小型高效模型，其蒸馏模型在推理效率、计算资源和内存使用方面实现优化[1] AI应用商业化与Agent发展 - 推理侧算力成本及模型调用成本的快速下降为AI应用商业化提供了底层经济性支撑[1] - 大模型快速迭代及推理与工具调用能力增强催生了强大的自定义Agent应用前景[2] - 寒武纪、华为昇腾已官宣实现对DeepSeek-V3.2-Exp的软硬件适配，并开源大模型推理引擎vLLM-MLU源代码[2] 相关公司与产品动态 - 在Agent和AI应用领域涉及的公司包括泛微网络、金山办公、鼎捷数智[3] - 与华为昇腾相关的公司包括软通动力、常山北明[4] - 久其软件计划在2025年年初升级其女娲GPT，推出智能问数、智能问答等智能体应用，并表示其Ai蒸馏技术与Deepseek类似[4]

宏观经济与政策 - 新型政策性金融工具规模达5000亿元，全部用于补充项目资本金 [1][2] - 机械行业稳增长工作方案提出，2025-2026年力争营业收入年均增速达3.5%左右，营业收入突破10万亿元 [2] - 2024年全国研究与试验发展经费投入36326.8亿元，比上年增长8.9% [3] - 2024年文化产业实现营业收入19.14万亿元，较2020年增长37.7% [2] 券商与金融市场 - 9月1日至9月26日，超270亿元资金涌入券商相关ETF，其中国泰中证全指证券公司ETF获超100亿元资金买入 [4] - 华宝中证全指证券公司ETF规模达607亿份，较8月底增长超两成，资产规模达353.34亿元，较8月底增长超一成 [4] - 42家上市券商上半年合计营收2518.66亿元，同比增11.37%，归母净利润同比大增65.08% [5] - 多只宽基权益类ETF于9月26日净申购额合计达222亿元，创过去五个多月新高 [3] 人工智能与科技 - DeepSeek发布DeepSeek-V3.2-Exp模型，新API价格政策使开发者调用成本降低50%以上 [1][3] - OpenAI第三届开发者大会定于10月6日举行，聚焦AI技术在硬件领域的应用拓展 [7] - 三大运营商均已获得卫星移动通信业务经营资质，可依法开展手机直连卫星等业务 [2] - 恒为科技拟收购数珩科技75%股权，拓展下游AI应用领域 [14] 锂电池与上游材料 - 电池厂10月排产环比增长10%，同比增长35%，全年需求增速预计超35% [8] - 铜箔行业建议将电子铜箔加工费平均上调2元/公斤，以扭转行业亏损局面 [8] - 华友钴业与LGES签订协议，2026-2030年供应三元前驱体7.6万吨、三元正极材料8.8万吨 [10] - 中伟股份与厦钨新能源签署协议，预计未来三年合作量达约11.5万吨/年 [11] 公司订单与业绩 - 中国中车近期签订合同金额约543.4亿元，约占2024年营业收入的22% [9] - 英联股份前三季度归母净利润同比增长1531.13%-1672.97% [13] - 华秦科技签订销售合同金额合计4.02亿元 [12] - 富临精工拟与宁德时代共同对子公司增资，宁德时代增资25.63亿元，交易后持股51% [15] 机构资金动向 - 天赐材料获两家机构席位合计买入2.21亿元，占全天成交总额的2.73% [16] - 广发证券获3家机构席位合计买入2.54亿元，另有3家机构席位合计卖出2.08亿元 [17]

技术发布与适配 - DeepSeek-V3.2-Exp于9月29日发布并开源 引入稀疏Attention架构 [1] - 海光DCU率先实现无缝适配和深度调优 确保大模型算力"零等待"部署 [1] 公司战略与生态建设 - 海光信息在"深算智能"战略下致力于AI软件栈生态建设 全面支持以DeepSeek为主流的全球主流开源大模型 [1] - 海光DCU快速完成对DeepSeek-V3.2-Exp的"Day0"级高效适配与优化 [1] 技术性能与优势 - DeepSeek-V3.2-Exp在海光DCU上展现出优异性能 验证了DCU高通用性、高生态兼容度及自主可控的技术优势 [1] - 基于GPGPU架构生态优势和编程开发软件栈DTK特性 海光DCU成为支撑AI大模型训练与推理的关键基础设施 [1]