新品发布与性能表现 - 公司于12月1日推出两款正式版模型：DeepSeek-V3.2和DeepSeek-V3.2-Speciale [1] - DeepSeek-V3.2定位“平衡实用”，在主流推理基准测试中达到GPT-5水平，仅略低于Gemini-3.0-Pro [1][4] - DeepSeek-V3.2-Speciale为“极致推理”版本，在推理基准测试中性能媲美谷歌Gemini 3.0 Pro [1][4] - V3.2-Speciale在国际数学奥林匹克竞赛（IMO 2025）、国际信息学奥林匹克竞赛（IOI 2025）等均斩获金牌级表现，其中ICPC成绩达人类选手第二名，IOI成绩达人类选手第十名 [1][5] - 在具体基准测试中，V3.2-Speciale在AIME 2025得分为96.0（23k），HMMT Feb 2025得分为99.2（27k），CodeForces得分为2701（77k） [6] 技术特点与产品优势 - DeepSeek-V3.2在智能体评测中达到当前开源模型最高水平，大幅缩小开源模型与闭源模型的差距 [4] - V3.2是公司推出的首个将思考融入工具使用的模型，同时支持思考模式与非思考模式的工具调用 [4] - V3.2相比Kimi-K2-Thinking输出长度大幅降低，显著减少计算开销与用户等待时间 [4] - V3.2-Speciale结合了DeepSeek-Math-V2的定理证明能力，具备出色的指令跟随、严谨的数学证明与逻辑验证能力 [4] - 官方网页端、App和API均已更新为正式版V3.2，Speciale版本以临时API服务形式开放，相关模型已开源 [5] 行业影响与专家评价 - 新品发布恰逢2025年神经信息处理系统大会（NeurIPS）召开前夕，引发AI研究领域广泛热议 [1][2] - 专家表示DeepSeek发布新模型的消息使所有相关交流群“炸开了锅”，研究人员若现身NeurIPS会场将引发高度关注 [2] - 谷歌深度思维首席研究工程师苏珊·张称赞技术报告内容详尽，肯定公司在模型训练后稳定性优化及智能体能力提升方面的努力 [7] - 彭博社指出该成果表明中国开源AI系统至少在部分核心指标上已与硅谷顶尖专有模型具备同等竞争力 [7] - Hugging Face首席执行官盛赞用户可免费拥有“世界上最优秀数学家之一的大脑”，并强调AI和知识民主化的最佳体现 [7] 行业格局与战略对比 - 过去一年中国团队开发的开源AI模型下载量占比上升至17%，首次超越美国开发团队的15.8% [8] - 与美国OpenAI、谷歌等科技巨头的“封闭”策略不同，中国科技公司倾向于更加开放的策略，发布一系列开源模型 [9] - 德国智库分析师指出开源在中国更像是一种主流趋势，而美国公司不愿公开商业机密 [9] - MIT研究员表示中国科技公司正在改变AI模型发布范式，许多公司每周或每两周发布一次模型，而美国公司往往每六个月或一年才发布 [9] - 业内人士认为尽管有芯片出口管制，中国拥有大量优秀人才，在开发开源模型中展现出极强创造力 [10]

市场表现 - 今日早盘A股主要指数集体低开，人工智能产业链方向出现震荡 [1] - 截至10:50，上证科创板人工智能指数下跌1.1%，中证人工智能主题指数上涨0.1% [1] - 资金借道相关ETF逢低加仓，人工智能ETF（159819）盘中净申购达2200万份 [1] 行业动态 - DeepSeek新发布两个正式版模型DeepSeek-V3.2和DeepSeek-V3.2-Speciale [1] - DeepSeek-V3.2目标为平衡推理能力与输出长度，适合日常问答场景和通用Agent任务场景 [1] - DeepSeek-V3.2-Speciale目标为将开源模型推理能力推向极致，探索模型能力边界 [1] - 分析指出DeepSeek推动中国算力生态协同创新与演进，将模型、算法创新与编译语言、计算芯片协同 [1] 指数与投资工具 - 中证人工智能主题指数由50只为人工智能提供基础资源、技术及应用支持的股票组成，覆盖AI全产业链 [2] - 上证科创板人工智能指数从科创板选取30只市值较大、业务涉及人工智能领域的股票作为样本，基础芯片、AI应用环节占比较高 [2] - 人工智能ETF（159819）、科创人工智能ETF（588730）可助力投资者布局AI与算力生态成长机遇 [2]

美股市场动态及其对A股的潜在影响 - 美股市场出现回调，该回调在之前已有预期，被视为可能为后续上涨打开空间的一种市场行为 [1] - 美股回调可能会给A股市场带来短期波动，但回调后市场可能迎来新的机会 [1] 美联储主席相关传闻的市场解读 - 市场出现关于美联储主席鲍威尔可能辞职的传闻，该传闻可能旨在向鲍威尔施压，以期在12月10日美联储议息会议前推动再次降息 [1] - 分析认为，若鲍威尔因压力辞职，其接任者可能被市场视为更鸽派，但这并非全然利好，因为美联储决策若被个人过度左右，可能影响美国主权信用 [1] DeepSeek发布新模型引发的市场反应 - DeepSeek公司发布两个新模型版本，此举已引发市场关注，并在A股尾盘带动相关标的走强 [2] - 市场将“板块有利好且对应板块能够上涨”的现象视为“确定性”，在确定性的前提下再寻找投资空间 [2] - 分析建议关注该方向的投资者可等待回调打开空间后再择时介入，而非盲目追高 [2] 当前A股市场操作策略观点 - 分析认为A股市场在当前点位最好先休息，若继续上涨将面临压力位，并可能冲高回落 [2] - 若市场能进行一个ABC回调，反而可能再次打开上行空间，并让投资者更好地把握买卖节奏 [2] - 成功的市场操作关键在于判断出手时机，在容易出手时出手，在不易出手时管住手，多数投资者知晓主线所在但不愿等待回调后的择时机会 [3]

技术发布与性能突破 - 人工智能公司DeepSeek发布DeepSeek-V3-2和DeepSeek-V3-2-Speciale两个版本，标志着国产开源模型在推理能力和智能体应用上取得里程碑进展 [1] - DeepSeek-V3-2在智能体评测中达到当前开源模型最高水平，大幅缩小与闭源模型的差距，在公开推理类基准测试中性能达GPT-5水平，略低于Gemini-3-0-Pro，同时输出长度大幅降低以减少计算开销和用户等待时间 [1] - DeepSeek-V3-2-Speciale版本结合长思考增强与数学定理证明能力，在主流推理基准测试上表现媲美Gemini-3-0-Pro，致力于将开源模型推理能力推向极致 [1] 机构评价与市场影响 - 券商机构积极评价技术突破，华泰证券认为DeepSeek-V3-2是重要且明显的开源模型更新，测评为开源最佳，模型更新有利于AI商业化 [2] - 中原证券指出新模型引入新注意力机制，在提升性能同时大幅降低训练推理成本，带来模型价格显著下降，成本下降意味着更好性价比和可推广性，将促进应用端功能落地 [2] - A股DeepSeek概念板块表现抢眼，涵盖242只相关个股，合计总市值约4.21万亿元，超八成概念股年内股价上涨，平均涨幅达30.67% [4] 概念股市场表现与业绩 - 开普云以288.38%涨幅领涨概念股，品高股份涨超2倍，和而泰、路桥信息等13股涨幅在100%至200%之间，共计9只概念股年内股价翻倍 [4] - 126只DeepSeek概念股今年前三季度净利润实现正增长，占比约52%，盛通股份、盛天网络净利润增幅均在10倍以上，容知日新、拓维信息净利同比均增逾8倍 [4] - 102家公司在第三季度实现业绩同比增长，显示板块整体强劲复苏势头 [4] 研发投入与机构关注 - 162只概念股前三季度研发费用超5000万元，紫光股份、大华股份投入均超30亿元，海光信息、传音控股等12股研发投入均超10亿元 [5] - 57只概念股前三季度研发费用超1亿元且研发费用占营收比例超10%，其中13只股票近一个月获机构密集调研 [5] - 中控技术获165家机构集中调研，作为流程工业智能制造龙头有望受益于设备更新政策和出海机遇，工业AI业务打开长期增长空间 [5] - 昆仑万维获26家机构调研，公司正深化AI在内容创作与推荐环节作用，短剧平台DramaWave已上线动漫频道，未来强化AI技术与内容生态融合 [5]

指数及ETF表现 - 截至2025年12月2日09点48分，上证科创板半导体材料设备主题指数下跌0.44% [1] - 成分股拓荆科技领涨1.19%，中微公司上涨0.98%，华海清科上涨0.09% [1] - 成分股华海诚科领跌3.88%，艾森股份下跌3.03%，神工股份下跌2.36% [1] - 科创半导体ETF（588170）下跌0.58%，最新报价1.38元 [1] - 科创半导体ETF（588170）盘中换手1.76%，成交5858.59万元 [1] - 截至12月1日，科创半导体ETF近1月日均成交4.19亿元，领先同类 [1] - 科创半导体ETF近1周规模增长6932.05万元，实现显著增长 [1] 行业背景与投资逻辑 - 国产替代政策支持、技术持续迭代及下游多元化需求推动AI产业蓬勃发展 [2] - AI产业从芯片、云端大模型向端侧智能、具身智能持续进步 [2] - 重点关注国产AI在算力性能、能效比方面的进展和国产替代情况 [2] - 关注端侧AI、具身智能的技术演进和场景落地情况 [2] - 建议关注AI产业链，包括芯片、服务器、液冷、电源以及下游AI应用 [2] 相关ETF产品构成 - 科创半导体ETF（588170）跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数 [2] - 指数囊括科创板中半导体设备（61%）和半导体材料（23%）细分领域公司 [2] - 半导体设备和材料行业具备国产化率较低、国产替代天花板较高属性 [2] - 行业受益于人工智能革命下的半导体需求扩张、科技重组并购浪潮、光刻机技术进展 [2] - 半导体材料ETF（562590）指数中半导体设备（61%）、半导体材料（21%）占比靠前 [2]

DeepSeek模型发布 - 同时发布两个正式版模型：DeepSeek-V3.2和DeepSeek-V3.2-Speciale [1][2] - DeepSeek-V3.2目标为平衡推理能力与输出长度，适合日常问答和通用Agent任务场景 [1][2] - DeepSeek-V3.2-Speciale目标为将开源模型推理能力推向极致，探索模型能力边界 [1] - DeepSeek-V3.2是公司首个将思考融入工具使用的模型，同时支持思考模式与非思考模式的工具调用 [1][4] - 官方网页端、App和API均已更新为正式版DeepSeek-V3.2，Speciale版本目前仅以临时API服务形式开放供社区评测与研究 [2] 模型性能表现 - 在公开推理类Benchmark测试中，DeepSeek-V3.2达到GPT-5水平，仅略低于Gemini-3.0-Pro [2] - 相比Kimi-K2-Thinking，V3.2输出长度大幅降低，显著减少计算开销与用户等待时间 [2] - DeepSeek-V3.2-Speciale结合了DeepSeek-Math-V2的定理证明能力，具备出色指令跟随、严谨数学证明与逻辑验证能力 [3] - V3.2-Speciale在主流推理基准测试上性能表现媲美Gemini-3.0-Pro [3] - V3.2-Speciale成功斩获IMO 2025、CMO 2025、ICPC World Finals 2025及IOI 2025金牌，ICPC与IOI成绩分别达到人类选手第二名与第十名水平 [3] 技术突破与创新 - 公司提出大规模Agent训练数据合成方法，构造1800+环境、85000+复杂指令的"难解答，易验证"强化学习任务 [4] - 该方法大幅提高模型泛化能力，DeepSeek-V3.2模型在智能体评测中达到当前开源模型最高水平 [4] - V3.2大幅缩小开源模型与闭源模型的差距，且未针对测试集工具进行特殊训练，在真实应用场景中展现较强泛化性 [4] - 在高度复杂任务上，Speciale模型大幅优于标准版本，但消耗Tokens显著更多，成本更高 [3] AI行业市场表现 - 12月1日AI概念表现活跃，AI手机、AI穿戴设备、AIPC、AI算力等方向领涨 [5] - 中兴通讯、鹏鼎控股、天音控股、福蓉科技等纷纷涨停 [5] - AI玩具概念股集体异动，广和通20%涨停，博通集成、实丰文化10%涨停 [5] - 字节跳动豆包团队发布豆包手机助手技术预览版，正在与多家手机厂商洽谈助手合作 [5][6] - 华为首款AI情绪陪伴产品"智能憨憨"定价399元，开售即"卖断货"，集成AI语音交互、情感识别等功能 [6] 行业前景与投资机会 - 全球AI产业已进入共振期，AI基建加速扩张与下游应用商业化落地同步推进 [1][6] - 计算机板块营收规模的"扩容天花板"持续上移，为PS估值提供强支撑 [6] - 展望2026年，AI基建与应用仍是主线 [1][7] - 投资机会包括：国产AI链加速创新与前沿科技领域、海外市场AI硬件高景气延续、国内端侧AI产业创新落地 [7] - AI应用端相关企业受益于算力扩容提质、模型能力快速进步等影响，有望享受突出估值弹性 [6]

乌克兰总统泽连斯基当地时间12月1日表示，乌美谈判代表团日前举行了多轮会议，他说，"当前方案看 起来更具前景"。此外，他透露双方就领土问题进行了长达6.5小时的讨论。 美股方面，道指跌0.9%，纳指跌0.38%，标普500指数跌0.53%， 大型科技股多数下跌，博通跌超4%，谷歌、Meta、微软跌超1%，英伟达、苹果涨超1%。加密货币、 太阳能板块跌幅居前，白银股、货运、鞋服、油气涨幅居前。芯片设计软件公司新思科技涨超4%，英 伟达投资20亿美元购入该公司股票。 热门中概股涨跌不一，网易涨5%，阿里巴巴涨超4%，百度涨超2%，拼多多涨近2%；小鹏汽车、理想 汽车跌超2%，蔚来跌超5%。 白银价格创历史新高。今年以来，国际银价已上涨超90%，大幅跑赢黄金。分析指出，近期市场对美联 储降息预期升高，这为白银及整个贵金属市场提供了坚实支撑。中银证券指出，白银补涨弹性或优于黄 金，贵金属长牛逻辑依然坚固，白银的短期确定性更强。瑞银则持续看多白银，预计价格将在2026年达 到60美元/盎司。 全球资产表现上，贵金属价格走高，现货白银收涨2.85%，报57.987美元/盎司，继续刷新历史新高。 COMEX黄金期货涨0.2 ...

公司产品发布 - 深度求索公司正式发布新一代开源大模型DeepSeek-V3.2及其长思考增强版DeepSeek-V3.2-Speciale 官方网页端 App及API已同步更新至V3.2版本 [1] - 新版本首次实现了思考模式与工具调用的融合 支持在思考过程中调用外部工具 [1] - 通过大规模Agent训练数据合成方法 模型在1800多个环境和超过8.5万条复杂指令上进行了强化学习训练 提升了泛化能力 [1] 产品性能表现 - 在公开的推理基准测试中 DeepSeek-V3.2的推理能力达到GPT-5水平 与Gemini-3.0-Pro接近 [1] - 输出长度较Kimi-K2-Thinking显著缩短 以降低计算开销 [1] - V3.2-Speciale版本融合了DeepSeek-Math-V2的定理证明能力 在IMO CMO ICPC及IOI等多项国际竞赛中取得金牌成绩 其中ICPC成绩达到人类选手第二名水平 [1] - 官方称其在智能体评测中达到当前开源模型最高水平 进一步缩小了与闭源模型的差距 [1] 技术细节与发布状态 - 此前的实验版本DeepSeek-V3.2-Exp于两个月前发布 经用户反馈测试 其采用的DSA稀疏注意力机制在各项场景中未出现显著性能下降 [2] - Speciale版本目前以临时API形式开放 供社区研究与评测 [2]

「开源之神」DeepSeek重磅发布V3.2正式版，性能全面超越GPT-5 High，与谷歌Gemini-3.0 Pro平分秋色。新模型不仅斩获4项国际奥赛金牌级 成绩，更凭借独创的DSA稀疏注意力架构，打破「速度、成本、智能」的不可能三角。 OpenAI这次真的要慌了！ 就在刚刚，「源神」DeepSeek开源了DeepSeek-V3.2正式版—— 在数学编程等多项推理基准上，全面超越GPT-5 High，优于Claude 4.5 Sonet； 与刷屏的Gemini 3.0 Pro相比，则难分伯仲，不相上下！ | Benchmark | GPT-5 | Gemini-3.0 | Kimi-K2 | DeepSeek-V3.2 | DeepSeek-V3.2 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | High | Pro | Thinking | Thinking | Speciale | | AIME 2025 | 94.6(13k) | 95.0(15k) | 94.5(24k) | 93.1(16k) | 96.0(23k) | | 美国数学邀请赛 | | | ...

A股市场表现 - 12月1日A股主要指数全线上涨，沪指涨0.65%收于3914.01点，深成指涨1.25%收于13146.72点，创业板指涨1.31%收于3092.5点 [2] - 沪深两市成交额显著放大至1.87万亿元，较上一交易日增加2881亿元 [2] - 消费电子、有色金属板块涨幅居前，互联网电商、保险、电池板块跌幅居前 [2] 板块与资金流向 - 消费电子、商业航天、有色金属、光刻胶概念表现活跃，电池板块冲高回落 [2] - 通信设备行业主力资金净流入49.87亿元，净占比4.19%，半导体行业净流入43.26亿元，净占比2.77% [15] - 光伏设备行业主力资金净流出28.96亿元，净占比-6.59%，文化传媒行业净流出18.62亿元，净占比-4.27% [15] - 个股方面，中兴通讯主力资金净流入38.06亿元，涨幅10%，阳光电源净流出14.01亿元，跌幅1.83% [16] 国际市场与商品 - 12月1日美股三大指数下跌，道指跌0.9%，纳指跌0.38%，标普500跌0.53% [4][6] - 欧洲三大股指全线下跌，德国DAX指数跌1.04%，英国富时100跌0.18%，法国CAC40跌0.32% [4] - 国际油价上涨，WTI原油涨1.32%至每桶59.32美元，布伦特原油涨1.27%至每桶63.17美元 [4][6] - 现货白银收涨2.85%至57.987美元/盎司，续创历史新高，COMEX黄金期货涨0.24%至4265美元/盎司 [5][6] 政策与行业动态 - 北京市就政务服务数智化发展行动计划征求意见，提出加强“人工智能+政务服务”统筹建设，强化政务领域大模型顶层设计 [8] - 常州市出台购房资助新政，支持住房困难工薪群体购买新建商品住房和存量商品住房，资助比例最高达购房款的15% [9] - 工信部鼓励中国光伏、风电、锂电池、新能源汽车等优势企业“走出去”，在“一带一路”国家投资建设绿色能源项目 [11] 公司公告与行业数据 - 今年我国快递业务量首次突破1800亿件，已超过2024年全年的1750.8亿件 [10] - DeepSeek同时发布两个正式版模型：DeepSeek-V3.2和DeepSeek-V3.2-Speciale [12] - 探路者拟3.21亿元收购贝特莱51%股权，卧龙新能投资8.04亿元建设独立储能示范项目，拓普集团拟筹划发行H股 [14] 机构观点 - 中原证券看好AI、国产自主可控、算力三大赛道，认为AI应用将步入快速落地阶段 [13] - 大同证券指出造纸行业迎来“涨价红利+成本缓解+结构优化”三重利好，板块估值处于历史低位 [13] - 爱建证券建议关注国产低轨卫星产业在可重复回收火箭技术突破后的加速发展机会 [13]