2025.12. 23 本文字数：1121，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 钱童心 随着全球人工智能军备竞赛愈演愈烈，即便是现金流充裕的科技巨头，也不得不通过大量举债来为相 关投资提供资金，这推升了今年全球债务发行创历史新高。 据Dealogic的最新数据，截至12月第一周，今年全球科技公司发行的债券总额已达4283亿美元，规 模空前。其中，美国公司发行了3418亿美元债务，欧洲和亚洲科技公司分别发行了491亿美元和330 亿美元债务。 过去，大型科技公司往往依赖内部现金流，但由于全球借贷成本低廉且投资者需求强劲，如今这些大 型企业越来越多地转向债务融资。另一方面，技术的加速迭代也迫使企业不断对新技术进行投资。 另据标普最新报告，截至11月底，今年全球数据中心投资总额已近610亿美元，超过去年的608亿美 元，再创历史新高。 标普全球数据显示，今年数据中心相关债务发行规模已达1820亿美元，较去年全年的920亿美元几 乎翻了一番。Meta、谷歌和亚马逊等美国科技巨头发债尤为积极。Meta自2022年以来发债620亿美 元，其中近一半是在今年发行的，而谷歌和亚马逊的发债规模分别为290亿美元和150亿美 ...

就在12月19日，与谷歌公司相关的某数据中心开发商正计划发行12.8亿美元、五年期的垃圾债券（高收 益债），为项目进行部分融资，债券的定价收益率预计约7.25%。 随着全球人工智能军备竞赛愈演愈烈，即便是现金流充裕的科技巨头，也不得不通过大量举债来为相关 投资提供资金，这推升了今年全球债务发行创历史新高。 据Dealogic的最新数据，截至12月第一周，今年全球科技公司发行的债券总额已达4283亿美元，规模空 前。其中，美国公司发行了3418亿美元债务，欧洲和亚洲科技公司分别发行了491亿美元和330亿美元债 务。 过去，大型科技公司往往依赖内部现金流，但由于全球借贷成本低廉且投资者需求强劲，如今这些大型 企业越来越多地转向债务融资。另一方面，技术的加速迭代也迫使企业不断对新技术进行投资。 另据标普最新报告，截至11月底，今年全球数据中心投资总额已近610亿美元，超过去年的608亿美元， 再创历史新高。 标普全球数据显示，今年数据中心相关债务发行规模已达1820亿美元，较去年全年的920亿美元几乎翻 了一番。Meta、谷歌和亚马逊等美国科技巨头发债尤为积极。Meta自2022年以来发债620亿美元，其中 近一 ...

来源：智通财经网 "(我们估算)基于公司的指引和RPO披露信息进行交叉验证，预计在2027财年至2030财年收入将分别达 到100亿、390亿、650亿和780亿美元。采用甲骨文披露的35%平均毛利率和我们估算的20%净利润率， 并假设股本数不变，我们预计OpenAI将占甲骨文2028财年至2030财年每股收益的约25-30%。" 对甲骨文给予"增持"评级和280美元目标价的图林表示，近期甲骨文股价的大幅下跌"反应过度"。他补 充说，考虑到人工智能仍处于"非常早期的阶段"，甲骨文在云基础设施即服务领域存在"获得显著市场 份额"的潜力。 甲骨文于2025年12月10日发布第二季度财报，股价随后遭遇大幅下跌。这家数据库软件巨头公布的财报 显示，其收入未达到分析师预期，而资本支出却超出预期。 随后，关于其为OpenAI建设的数据中心可能延迟的报道，成为了压垮骆驼的最后一根稻草。尽管甲骨 文发言人出面否认，称"满足合同承诺的所有站点都没有延迟，所有里程碑都按计划进行"，但这未能阻 止投资者的抛售。AI领域遭受了严酷的"现实检验"。 关于甲骨文(ORCL.US)的剩余履约义务及其主要与OpenAI挂钩的事实，市场存在显 ...

目前的"延误"是一个涵盖极广的概念，其成因复杂多样。从公用事业公司无法兑现电力承诺、关键设备 到货滞后，到现场劳动力短缺导致的施工进度延误，各类情况层出不穷。 对于旨在建设大规模AI基础设施的建筑商而言，交付速度与规模的复杂性正在显现：发电机、变压器 和液冷组件的等待时间不断延长，且由于英伟达最先进的硬件必须采用液冷，这一尚处实验阶段的技术 仍有许多难题待解。 这种行业性的普遍滞后正在引发资本市场的连锁反应。从近期案例来看，并非所有的延误影响都相同， 真正令市场担忧的是涉及政治阻力、融资失败以及具有约束力的合同告吹。这些因素不仅直接冲击了相 关公司的股价，也迫使部分资本方重新审视项目的经济可行性。 与此同时，行业巨头正试图从源头解决这一瓶颈。英伟达首席执行官黄仁勋上周在加州总部秘密召集了 一次峰会，旨在推动"表后"发电模式，即数据中心自行建设发电设施以绕过电网互连的漫长等待。 对于行业而言，能否快速解决电力供应和工程延误问题，将决定谁能在这场AI竞赛中生存。 政治阻力与融资难题 部分项目的延误并非源于技术问题，而是遭遇了地方政府的政治阻力，尤其是当数据中心规模从几百兆 瓦跃升至吉瓦（GW）级别时。 随着人工智 ...

Alphabet收购Intersect以强化AI算力与电力基础设施 - 谷歌母公司Alphabet宣布以47.5亿美元现金收购数据中心和能源基础设施公司Intersect，并承担其相关债务 [2] - 收购旨在帮助Alphabet更快投建新的数据中心及电力设施，以支持其AI算力布局 [2] - Intersect在被收购后将保持独立运营，由其创始人兼首席执行官Sheldon Kimber继续领导，并将探索多种新兴能源技术以扩大并多元化能源供应 [2] - 此举标志着科技巨头将竞争焦点从算力堆叠延伸至能源基建领域 [2] 拉里·埃里森为华纳兄弟探索并购案提供巨额个人担保 - 甲骨文创始人拉里·埃里森确认，将为派拉蒙天舞收购华纳兄弟探索公司的报价提供超过400亿美元的不可撤销个人担保 [3] - 埃里森承诺在交易期间不撤销其家族信托，且不对资产做不利转移 [3] - 此前华纳兄弟探索多次拒绝派拉蒙天舞的收购要约，核心顾虑之一正是埃里森未提供个人担保且其信托资产可撤销转移 [3] - 此举一定程度上减轻了市场对交易不确定性的担忧 [3] 诺和诺德口服减肥药Wegovy®在美国获批 - 诺和诺德宣布其Wegovy®口服片剂已获美国批准，成为首款用于体重管理的口服GLP-1药物 [4] - 公司计划于2026年1月在美国推出该口服片剂 [4] - 该口服片剂实现的减重效果与Wegovy® 2.4 mg注射剂相当 [4] - 在OASIS 4试验中，每三人中有一人（约33%）的体重减轻20%或更多 [4] - 此次获批被视为全球减肥药市场的重大突破，有望打破注射剂型的使用壁垒，拓宽患者群体并提升用药依从性 [4] 英伟达重组云业务团队并调整战略 - 英伟达近期正重组其云业务团队，将原有云业务团队与工程和运维部门合并 [5] - 业务重心从向外部企业客户销售云服务，转向满足内部研发对英伟达芯片的需求 [5] - 知情人士称，其DGX Cloud团队始终难以吸引足够客户，且因服务运行在AWS等第三方数据中心，在为客户提供故障排查支持方面面临困难 [5] - 此举标志着英伟达终止直接挑战亚马逊AWS，回归其核心硬件供应商战略 [5] 英伟达计划对华出口H200芯片 - 知情人士称，英伟达正在争取在2025年2月中旬向中国出口H200系列芯片 [6] - 首批订单将主要依托现有库存，出货规模预计为5000至10000块模组，对应约40000至80000颗H200芯片 [6] - 此前美国前总统特朗普表示，美国政府将允许英伟达向中国出售H200人工智能芯片 [6] - 对华销售需经美国商务部审批和安全审查，且美方将从相关交易中收取约25%的费用 [6] - 此举体现了企业在国际贸易规则下的灵活适应能力 [6]

1、美股三大指数集体收涨，道指涨0.47%，标普500指数涨0.6%，纳指涨0.5%；纳斯达克中国金龙指数 收涨0.58%；甲骨文涨3%，英伟达和特斯拉涨超1%，特朗普媒体科技集团跌超10%。 2、国际原油结算 价上涨2.6%；现货铂金升破2100美元/盎司关口，日内大涨6.6%。 3、全球最大 黄金ETF SPDR Gold Trust持仓较上日增加12.02吨，当前持仓量为1064.56吨；全球最大 白银ETF iShares Silver Trust持仓较上 日增加533.01吨，为2023年1月以来的最大单日增幅，当前持仓量为16599.25吨。 4、美国总统特朗普表 示，如果马杜罗摆出强硬姿态，这将是他最后一次能够摆出强硬姿态；还称正在建造三艘大型航空母 舰，新的舰艇将高程度地由 人工智能控制，还将增加航空母舰。 5、美媒报道，俄罗斯已开始撤离驻委 内瑞拉外交官家属，撤离行动从星期五开始，包括妇女和儿童，俄罗斯外交部官员正在以非常严峻的语 气评估委内瑞拉的局势。 6、据CNBC，熟悉情况的人士透露，美国总统特朗普可能在明年1月第一周任 命新的美联储主席。 7、美联储理事米兰敦促继续降息，但淡化降息5 ...

An electronic quotation board displays the Nikkei 225 stock prices on the Tokyo stock Exchange in Tokyo on Nov. 5, 2025.Nvidia shares rose more than 1% after Reuters said the company was looking to start shipments of its H200 chips to China by mid-February. Micron Technology climbed around 4%, while Oracle advanced more than 3%.Asia-Pacific markets were set to open higher Tuesday, after AI trade lifted major Wall Street indexes overnight.Australia's S&P/ASX 200 rose 0.36% in early trade, on pace for a fourt ...

On Dec. 22, 2025, AI and semiconductor leaders lifted U.S. stocks as a holiday-week rally extended across major indexesThe S&P 500 (^GSPC +0.64%) rose 0.64% to 6,876.49, the Nasdaq Composite (^IXIC +0.52%) added 0.52% to 23,428.83, and the Dow Jones Industrial Average (DJINDEX: ^DJI) gained 0.47% to 48,362.67 as tech‑led optimism extended the holiday‑week rally.Market moversChip and AI leaders including Nvidia (NVDA +1.51%), Micron Technology (MU +4.01%), and Oracle (ORCL +3.33%) advanced on renewed semicon ...

All of this is so interesting as to whether or not indeed Nvidia gets access to China, whether we see a Tik Tok deal, whether we see continuing trade issues between US and China of iron out. Do if we talk about chips in particular, what have you made of the ferocious focus on domestic supply chain resiliency coming from China. Yeah, it's a great question, Caroline, and and I agree with Maggie just now that the you know, the H200 is really going to be a boon for some of these Chinese AI companies as we've se ...

We'll close out the show how we always do with our final thoughts on the session and some of our key takeaways for the day. For me, it was the metals trade. We saw gold and silver touching new highs again today as we inch towards the end of this shortened week of trading.Gold touched a new record of per ounce midday. Now sits just below that at 447730. Prices are up nearly 70% since the start of the year.We also saw spot silver jump to records that moved up to 68.98% right now just below that at 68.90%. Pri ...