NEW YORK--(BUSINESS WIRE)--Ronald McDonald House New York (RMH-NY) today announced the re-election of Steven J. Bensinger, Senior Advisor at Howden Re, as Chairman of the organization's Board of Directors. Steve has been a dedicated civic leader and steadfast supporter of RMH-NY for more than two decades. He previously served as Chairman of the Board playing a critical role in leading the House during the pandemic, spearheaded major events and committees, and most recently held the roles of Cha. ...

核心观点 - 报告认为，尽管面临贸易政策扰动和美联储降息节奏的不确定性，但美国经济展现出韧性并有望实现“软着陆”，人工智能驱动的科技板块资本支出和盈利能力强劲，市场风格将延续大盘成长股主导的格局，信息技术行业是中长期核心配置主线 [2] 宏观经济与政策环境 - 10月美股市场受中美贸易政策变化影响最大，特朗普总统宣布对中国加征100%关税导致标普500指数单日暴跌2.71%，但后续谈判进展和元首会晤推动贸易政策不确定性指数趋势性下降 [2][4][5][15] - 美联储10月如期降息25个基点，但鲍威尔强调12月降息并非确定性事件，期货市场定价12月降息概率降至63%，鹰派表态改变了降息节奏但不改变降息方向 [2][8] - 国际货币基金组织将美国2025年实际GDP增长上调至2.0%，2026年上调至2.1%，美联储也将2025年增长上调至1.6%，2026年上调至1.8，均指向美国经济“软着陆” [2][10][11] - 9月通胀数据好于预期，CPI同比增长3.0%，核心CPI同比增长3.0%，关税对通胀的影响可能是一次性的 [7][8] - 投资者信心持续修复，美国Sentix投资信心指数10月转为正值4.2，贸易政策不确定性指数下降趋势增强 [2][14][15] 企业盈利与估值分析 - 美股盈利增长在全球主要市场中领先，纳斯达克指数未来12个月预期盈利同比增长13.2%，标普500指数预计增长8.7%，高于MSCI全球指数的7.7% [2][17][18] - 科技巨头资本支出强劲，2025年科技十巨头资本支出预期达3982亿美元，同比增长58.3%，推动标普500指数25Q3资本支出同比增长9.1%，25Q4预期增长16.9% [2][39][40] - 标普500指数盈利能力持续改善，25Q3净利润率达13.5%，远高于20年平均水平10.5%，ROE连续十一个季度维持在17%-19%的高位 [2][39][40] - 标普500指数25Q3业绩超预期，83%的成分股实际EPS高于预期，为近17个季度最高水平，实际EPS同比增长10.7% [45] - 标普500指数动态PE为24.1倍，接近过去十年均值+2倍标准差（24.3倍），科技七巨头动态PE为36.3倍，是推高整体估值的主要因素 [21][24] 市场风格与行业配置 - 市场风格转向大盘成长股主导，下半年以来随着人工智能板块发酵，成长股明显跑赢价值股，在七个时间维度中有五个维度显示超级大盘股（七巨头）和大盘股（标普500）跑赢小盘股（罗素2000） [2][47][49] - 行业配置上，信息技术和通讯服务板块2025年预期盈利增速靠前，且近一个月、近三个月、近半年的预期EPS均被上调，而能源、工业、医疗健康板块预期被下调 [51][54][55] - 短期关注11月第一周约130家标普500成分公司的Q3业绩，包括AMD、高通等，若业绩和指引超预期将提振股价 [2][55] - 中长期坚定看好信息科技板块，认为只有具备强大技术实力、市场份额和持续投入能力的科技公司才能受益于AI发展，重点提及美股科技十巨头（Mate、苹果、特斯拉、谷歌、微软、亚马逊、英伟达、博通、甲骨文、AMD） [2][55]

文章核心观点 - 11月第一周将迎来涵盖多领域的重磅财报季，为市场提供本季度企业景气度最具多样性的参考图景[1] - 半导体与人工智能基础设施板块将成为焦点，其业绩将影响市场对人工智能服务器需求、边缘计算及智能手机复苏周期的预期[2] - 由于多行业龙头企业均将在本周披露财报，市场有望借此把握第四季度宏观经济动能、资本支出纪律及年末投资者持仓动向的关键信息[5] 半导体与人工智能基础设施板块 - 超威半导体将于周二发布财报，分析师预期其营收与利润同比均将实现超27%的强劲增长[10] - AMD与OpenAI的高调人工智能合作将构建大规模基础设施，预计未来数年为AMD营收管线贡献数百亿美元，瑞穗预测2027财年AMD增量营收约140亿美元，到2030年年度营收或达220亿美元[10] - 看空观点认为AMD估值已过高，前瞻市盈率约60倍，高于英伟达，且与OpenAI的合作不具排他性，实质性财务收益可能要到2026年末或更晚才会显现[11] - AMD共识营收预期为87.5亿美元，过去8个季度中，AMD有6个季度每股收益超预期，营收则全部超预期[12] - 安森美半导体、思佳讯、高通等公司也将发布财报，市场将关注人工智能服务器需求及智能手机复苏周期[2][9] 云、软件与人工智能平台板块 - Palantir将于周一发布第三季度财报，市场共识预期其每股收益同比增长约67%，营收同比增长超50%[6] - Palantir当前前瞻市销率约105倍，高于Cloudflare（约35.5倍）与CrowdStrike（约25.2倍）等同行，引发市场对估值过高的质疑[7] - Palantir共识营收预期为10.9亿美元，该股已连续8个季度营收与每股收益超预期[8] - The Trade Desk、Datadog、Unity软件等公司财报将反映人工智能应用进度、企业预算走向及应用层变现情况[2][21] 消费与服务领域 - 麦当劳将于周三发布第三季度财报，分析师预期其营收与利润同比增长略超3%，公司近期将季度股息上调5%至每股1.86美元[16] - 看空观点指出麦当劳面临通胀压力、竞争加剧及潜在过度扩张等风险，认为其估值过高，短期上涨空间有限[17] - 麦当劳共识营收预期为70.9亿美元，过去8个季度中，麦当劳仅1次每股收益未达预期，2次营收未达预期[18] - 爱彼迎将于周四发布财报，分析师预期其营收与利润同比均增长约9%，华尔街普遍给予“持有”评级，理由是增长放缓与估值担忧[19] - Shopify、优步、Rivian等公司业绩将帮助市场评估消费者韧性、可支配支出及单位经济效益[2][15] 医疗健康与生物科技板块 - 辉瑞将于周二发布第三季度财报，华尔街预期其每股收益同比下降约40%，公司近期在HER2阳性乳腺癌疗法上取得积极临床进展[13] - 辉瑞当前市盈率约8倍，远低于历史均值，管线资产（包括肥胖与代谢疾病领域）的潜在获批或推动估值重估[14] - 辉瑞共识营收预期为165.2亿美元，公司已连续8个季度每股收益超预期，其中5个季度营收超预期[15] - Moderna、诺和诺德、安进等公司财报将揭示药品定价、GLP-1类药物需求及创新管线进展[2][15][18][21] 能源、大宗商品与工业板块 - 恩桥将于周五发布第三季度财报，分析师预期其利润同比下降约7%，营收同比下降超20%，公司正加大参与数据中心能源基础设施建设[22][23] - 恩桥当前股息收益率约5.7%，凭借受监管且有合同支持的资产基础，其现金流增长稳健，可抵御大宗商品价格波动[23] - 康菲石油、马拉松石油、杜邦等公司业绩将揭示全球供应、大宗商品定价、炼油利润率及制造业健康度[3][4][21] 媒体、游戏与金融板块 - 华纳兄弟探索、Take-Two Interactive、Spotify等媒体与流媒体公司财报将提供娱乐消费趋势信号[4][21] - Realty Income、西蒙地产等房地产投资信托财报将阐明信贷需求、商业地产风险敞口及分红稳定性[4][8]

公司表现与市场评论 - 知名财经评论员Jim Cramer在闪电回合中建议投资者直接持有麦当劳股票而非其特许经营商Arcos Dorados Holdings Inc [1] - Arcos Dorados Holdings Inc是麦当劳在20个拉丁美洲和加勒比海国家和地区独家特许经营商 [1] - 过去12个月公司股价下跌约17%而同期麦当劳股价上涨超过2% [1] 投资前景比较 - 尽管承认Arcos Dorados具有投资潜力但认为某些人工智能股票上涨潜力更大且下行风险更小 [2] - 推荐关注受益于特朗普时代关税和回流趋势的极度低估人工智能股票 [2]

10月市场走势复盘 - 10月10日特朗普宣布对中国加征100%关税引发市场对中美经贸摩擦升级担忧 标普500暴跌2.71%创对等关税以来最大单日跌幅[2] - 中旬特朗普万斯及贝森特相继释放缓和信息 中美贸易代表吉隆坡谈判进展顺利 10月24日大盘历史首次收盘站上6800点[2][3] - 10月29日美联储议息会议决定降息25BP 从12月1日开始停止缩表 鲍威尔表示12月不确定降息 整体偏鹰 当日大盘平收 十年期美债收益率反弹9BP[3] - 10月30日中美两国元首韩国会晤 双边贸易关系大幅缓和[3] 宏观经济与政策 - 9月CPI同比增长3% 好于预期3.1% 核心CPI同比3.0% 好于预期3.1% 印证关税对通胀影响可能是一次性[5] - 鲍威尔强调12月降息并非确定性事件 期货市场定价12月降息概率下降至63% 鹰派发言改变降息节奏但不改变降息方向[5] - IMF将美国2025年实际GDP增长由1.9%上调至2.0% 2026年由2.0%上调至2.1% 美联储9月议息会议将2025年实际GDP增长由1.4%上调至1.6% 2026年由1.6%上调至1.8% 指向美国经济软着陆[9] 市场情绪与信心 - 贸易政策不确定性指数趋势下降 10月中旬因关税威胁短暂上升 随后因中美谈判及元首会晤持续回落[11] - 投资者信心指数自2025年5月持续向上修复 4月Sentix指数跌至-22点 10月再次上升至4.2 企业盈利增速回升支撑信心愈发乐观[11] 企业盈利与基本面 - 全球主要市场中纳斯达克指数未来12个月预期盈利同比增长13.2% 标普500增长8.7% 高于加拿大综合指数13%及墨西哥MXX指数9.9% 远高于日经225指数1.0%及欧元区Stoxx50指数1.7%[6][18] - 截至10月31日已有321家标普500成分股公布Q3业绩 83%公司实际EPS高于预期 为近17个季度最高水平 79%公司实际收入高于预期 标普500指数25Q3实际EPS同比增长10.7%[37] - 标普500净利润率连升八个季度至25Q3达13.5% 远高于20年平均水平10.5% ROE连续十一个季度维持在17%-19% 远高于20年平均水平14.6%[32] 资本支出与科技巨头 - 2025年科技十巨头资本支出预期达3982亿美元 同比增长58.3% 推动标普500指数25Q3实际资本支出同比增长约9.1% 25Q4一致预期同比增长约16.9%[6][32] - 科技巨头持续巨额投入人工智能 项目回报见效快 形成投入越多赚钱越多的正循环[33] - 科技七巨头占标普500权重33% 动态PE 36.3倍 剔除七巨头后标普500动态PE为21.5倍 存在大量便宜标的[15] 行业配置与风格研判 - 短期关注Q3业绩 11月第一周约130家标普500成分公司公布业绩 包括AMD高通麦当劳Shopify等 业绩超预期将推动股价表现[6][40] - 中长期坚定看好信息科技板块 信息技术通讯服务板块是人工智能发展主要受益者 典型代表为美股科技十巨头[6][40] - 2025年信息技术通信服务金融和医疗健康板块一致预期盈利增速靠前 2026年信息技术材料一致预期盈利增速领先[41] - 下半年随着人工智能板块持续发酵 成长股明显占优 在七个时间维度中有五个时间维度超级大盘股及大盘股跑赢小盘股 判断大盘成长股将主导市场[44][46]

文章核心观点 - 长期持续增加股息的公司能使投资者在长期内变得非常富有 [1] - 在股市致富最可能的途径是选择能够持续数十年增长的股息成长股 这需要一致性、耐心和选择正确的股票 [1] - 历史数据显示 股息增长者和初始发放者在长期内表现优于其他类型股票 [2] - 拥有这些股票作为多元化投资组合的一部分并复投股息 可能随时间推移帮助任何人成为百万富翁 [2] 股息增长策略 - 持续增加股息的公司通常拥有持久的盈利能力、审慎的管理层以及长期的销售和收益增长机会 [4] - 股息增长公司倾向于拥有竞争优势带来的持久利润 以及保持良好财务状况的审慎管理 [4] 微软 (MSFT) - 公司已连续23年增加股息 在持续投资于人工智能和云计算等创新领域的情况下 这一成就令人印象深刻 [3] - 业务多元化 在消费级和企业级软件、基础设施、游戏等领域均有强大影响力 [3] - 拥有3849亿美元市值 毛利率为68.76% 股息收益率为0.01% [5] - 广泛的产品和服务范围意味着增长机会众多 其长期增长前景应在可预见的未来转化为可观的股息增长 [5] 麦当劳 (MCD) - 通过特许经营革新了餐饮业 成为房地产巨头 目前在100个国家拥有超过44,000家门店 [6] - 从特许权使用费和费用中产生稳定收入 管理层已连续49年增加股息 [7] - 在全球人口增长的背景下 公司应能继续提供稳定增长 [7] 自动数据处理 (ADP) - 销售一系列基于云的产品和服务 帮助企业管理人员 服务涵盖薪资、培训、税务、法律和法规合规等复杂领域 [8] - 拥有1050亿美元市值 毛利率为50.41% 股息收益率为0.02% [9] - 尽管对劳动力市场的敏感性可能影响其业务表现 但公司拥有50年的股息增长记录 [9] 宣伟 (SHW) - 是知名的行业领导者 拥有强大的门店网络服务于DIY房主 并在专业承包商中享有盛誉 [10] - 其业务不受技术变革影响 尽管已连续46年增加股息 但股息支付率仅为2025年盈利预期的28% [11] - 尽管股息收益率为0.9% 但公司很可能年复一年地继续增加股息 [11] 沃尔玛 (WMT) - 是美国最大的零售商 约90%的美国人居住在沃尔玛门店的短途驾驶距离内 [12] - 已成功利用其供应链成为领先的在线零售商 [12] - 拥有8070亿美元市值 毛利率为24.39% 股息收益率为0.01% [13] - 已积累了超过50年不间断的年度股息增长 股息支付率仍低于2025年盈利预期的40% [14]

宏观经济数据 - 中国10月CPI同比预计温和回升至0.6%，PPI同比降幅预计从-2.8%收窄至-2.2% [2] - 中国10月出口同比增速预计回升至4.9%，进口同比增速预计为1.2% [3] - 美国10月非农就业预计仅增约5万人，失业率或升至4.4%，ADP数据已连续两月为负 [4] 行业板块动态 - 固态电池技术产业大会将于上海召开，主题围绕新能源汽车液锂电池安全及固态电池量产推进 [9] - 免税店政策自2025年11月1日起完善，旨在提振消费并引导海外消费回流 [10] - 第八届进博会展览面积超36.7万平方米，参展企业新增600余家至超4096家，290家世界500强企业参展 [11] - 消费电子创新大会展览规模1.5万平方米，聚焦智能终端、智能汽车等五大领域，2000多项创新产品将亮相 [12] - 世界互联网大会乌镇峰会主题为“共筑开放合作、安全普惠的数智未来” [13] 新能源汽车行业 - 赛力斯10月新能源汽车销量51,456辆，同比增长42.89%，其港股IPO预计募资净额129亿港元 [15][16] - 比亚迪10月新能源汽车销量44.17万辆，本年累计销量370.19万辆，同比增长13.88% [17] - 长城汽车10月销量14.31万辆，同比增长22.5%，1-10月累计销量106.64万辆，同比增长9.87% [17] - 奇瑞集团10月销售汽车281,161辆，其中新能源汽车销售110,346辆，同比增长54.7% [17] - 蔚来10月交付40,397辆汽车创月度新纪录，同比增长92.6%，累计交付量达913,182辆 [18] - 理想汽车10月交付新车31,767辆，历史累计交付量为1,462,788辆，理想i6上市后累计订单突破七万台 [19] 公司特定事件 - 京东联合广汽、宁德时代将推出“国民好车”，新车于11月9日正式官宣发布 [20] - 贝达药业与晟斯生物达成战略合作，在研发、临床、生产等环节给予支持 [20] - 浪潮信息已累计回购155.19万股公司股份，占总股本0.1054%，累计回购金额9,699.81万元 [20] - 特斯拉将于11月6日举行股东大会，对CEO马斯克薪酬方案等关键提案进行投票 [6] 资本市场活动 - 本周共有30家公司限售股解禁，合计解禁10.28亿股，解禁总市值203.22亿元 [22] - 解禁市值居前三位的是华夏眼科（99.93亿元）、云鼎科技（17.40亿元）、泓博医药（16.86亿元） [22] - 本周A股市场有3只新股发行，合计发行约5.73亿股，预计合计募资39.47亿元 [26] 机构市场观点 - 中信证券建议围绕传统制造业提质升级、中企出海、端侧AI三个方向布局，指出白酒、软件、创新药板块出现超跌反弹线索 [29][30] - 中信建投预计11月市场将面临横盘调整，建议重点关注煤炭、石油石化、新能源、非银行金融等方向 [31] - 银河证券指出“十五五”规划将“现代化产业体系”提升至重点任务第一位，构建科技、数字与产业三位一体发展新范式 [32][33] - 国信证券关注“双创牛”基本面，指出光伏上游环节有望减亏，盈利坚实细分行业包括农产品加工、半导体、航海装备等 [34] 美国市场与财报 - 美国Q3财报季本周继续，AMD、高通、麦当劳等129家标普500公司将发布业绩 [5] - AMD业绩增长动力来自数据中心和客户端业务，数据中心业务因Instinct MI350系列GPU量产实现两位数增长 [5] - 部分公司如Arista Networks、Wingstop和Shopify财报后股价平均涨幅介于1.6%至3.7%之间 [5]

宏观市场与科技趋势 - 尽管美国联邦政府停摆进入第二个月并可能成为史上最长 但三大主要股指上周均创历史新高 涨幅均超过0.7% 其中纳斯达克综合指数表现突出 上涨2.2% [2] - 人工智能主题交易持续活跃 大型科技公司重申将继续投入数千亿美元建设数据中心 以满足各类AI应用对算力的旺盛需求 [3] - 美联储公开市场委员会于周三将联邦基金利率下调25个基点 且特朗普总统与中国国家主席习近平会晤后贸易紧张局势有所缓和 为股市提供了支撑 [4] 第三季度财报季表现 - 截至目前 第三季度财报季表现强劲 已有近三分之二的标普500公司公布财报 其中超过80%的公司每股收益超出预期 近80%的公司营收超过预期 [5] 本周重要公司财报日程 - **周一（11月3日）**：Palantir Technologies、Vertex Pharmaceuticals等公司将公布财报 [5][7] - **周二（11月4日）**：Advanced Micro Devices、Pfizer、Uber Technologies、Shopify、Spotify Technology等公司将公布财报 [5][6][8] - **周三（11月5日）**：McDonald's、Qualcomm、Robinhood Markets、Arm Holdings、Toyota Motor等公司将公布财报 [6][9] - **周四（11月6日）**：Airbnb、ConocoPhillips、Moderna、Warner Bros. Discovery等公司将公布财报 [6][12][13] - **周五（11月7日）**：Constellation Energy、Duke Energy、KKR等公司将公布财报 [6][14] 本周关键经济数据与事件 - **周三（11月5日）**：ADP将发布10月全国就业报告 经济学家预测私营部门就业岗位将增加3万个 而9月份为减少3.2万个 [10] - **周三（11月5日）**：供应管理协会将发布10月服务业采购经理人指数 市场普遍预期读数为50.9 较9月上升约1点 [10] - **周三（11月5日）**：最高法院将就两起小企业起诉特朗普政府 指控其非法使用《国际紧急经济权力法》实施关税的案件进行口头辩论 [11] - **周一（11月3日）**：供应管理协会将发布10月制造业PMI 市场普遍预期读数为49.4 略高于9月 [7] - **周五（11月7日）**：密歇根大学将发布11月消费者信心指数 预期读数为53.2 低于10月的53.6 消费者对明年通胀率的预期为4.6% 对长期通胀率的预期为3.9% [15]

文章核心观点 - 本周（11月3日至11月9日）为全球宏观经济数据、央行政策、重要公司事件及财报发布的密集周，市场关注点集中于中美关键经济指标、美联储官员讲话、英国央行决议及特斯拉股东大会等重大事件[4] 中国经济数据 - 中国10月CPI同比预计温和回升至0.6%，PPI同比降幅预计从9月的-2.8%收窄至-2.2%[6][7] - 中国10月出口同比增速预计回升至4.9%，进口同比增速预计为1.2%[8][9] - 中国10月RatingDog制造业PMI数据将于11月3日发布，9月综合PMI曾升至52.5[10] - 中国10月外汇储备前值为33386.6亿美元[2] 美国经济数据与政策 - 美国10月ISM制造业指数预期49.2，前值49.1[1]；彭博预计微升至49.5[12] - 美国10月ADP就业人数变动预期增加2.5万人，前值为减少3.2万人[3]；近期ADP数据已连续两月为负[11] - 美国10月非农就业数据可能因政府停摆推迟发布，彭博预计仅增约5万人，失业率或升至4.4%[11] - 美联储多位官员将发表讲话，此为10月29日降息25个基点后首度发声[22] 英国央行政策 - 英国央行11月6日政策利率决议预计维持基准利率4%不变[13] - 英国面临通胀粘性（CPI连续三个月徘徊在3.8%）与增长放缓的双重挑战[14] 重大公司事件 - 特斯拉年度股东大会将于11月6日举行，股东将投票表决马斯克潜在价值约1万亿美元的薪酬方案等关键提案[15][16]；若方案未获批准，股价可能面临超10%的即时抛售[17] - 小马智行和文远知行计划于11月6日在港交所同步挂牌上市，争夺“港股Robotaxi第一股”名号[23] - 京东联合广汽、宁德时代将于11月9日官宣发布一款“国民好车”[25] 美国政治与法律事件 - 美国参议院有关推进拨款法案停止政府“停摆”的下一次表决最早将于11月3日晚开始[21] - 美国总统特朗普可能亲自出席11月5日美国最高法院关于关税合法性的口头辩论[18][19]；对冲基金正以每1美元索赔权20至40美分的价格购买未来可能获得关税退款的索赔权[20] 国际会议与财报 - 国际金融领袖投资峰会（11月3日至5日）及香港金融科技周（11月3日至4日）在香港举行[24][26] - 美国Q3财报季继续，AMD、高通、麦当劳等129家标普500公司将发布业绩；AMD业绩增长动力主要来自数据中心和客户端业务部门[27]

市场走势与风格分化 - 本周美股大盘整体上涨，标普500指数涨0.7%，纳斯达克指数涨2.2%[1] - 市场风格分化显著，大盘成长（罗素1000成长+1.8%）表现最佳，小盘价值（罗素2000价值-2.4%）表现最差[1] - 行业表现两极分化，9个行业上涨，14个行业下跌，半导体产品与设备（+6.2%）和零售业（+5.5%）领涨，耐用消费品与服装（-5.7%）和商业和专业服务（-5.5%）领跌[1] 资金流向 - 整体资金呈净流出，标普500成分股估算资金流为-40.5亿美元，较上周的+65.6亿美元大幅逆转[2] - 资金流向行业分化明显，8个行业资金流入，16个行业流出；半导体产品与设备（+77.3亿美元）和零售业（+26.9亿美元）获最大资金流入，媒体与娱乐（-65.2亿美元）和综合金融（-63.2亿美元）遭最大资金流出[2] 盈利预测 - 标普500成分股动态未来12个月EPS预期本周上调0.6%，延续了上周0.4%的上调趋势[3] - 盈利预期调整呈现行业差异，14个行业上修，10个行业下修；零售业（+2.9%）和技术硬件与设备（+2.5%）上修幅度最大，能源（-1.7%）和耐用消费品与服装（-1.2%）下修幅度最大[3] 风险提示 - 报告提示需关注经济基本面、国际政治局势、美国财政政策及美联储货币政策等多方面的不确定性风险[3]