财务表现 - 2025/26财年第一季度营收同比增长22%至1362亿元人民币创历史同期新高[1] - 非香港财务报告准则下净利润同比增长22%达28.16亿元人民币[1] - 三大主营业务均实现双位数增长：IDG营收973亿元同比增长17.8% ISG营收增长35.8% SSG营收增长19.8%[1] 业务结构 - 非PC业务营收占比提升至47%[1] - AI基础设施业务营收同比增长155% 液冷技术方案收入增长近30%[2] - SSG运营利润率达22.2%同比提升1.2个百分点[2] 区域市场表现 - 中国市场ISG营收同比增长76% 运营利润率提升3个百分点[2] - 智能手机海外市场份额创新高 摩托罗拉折叠屏市占率超50%[3] 战略布局 - 混合式AI战略驱动PC与非PC业务协同发展[1] - 运维服务业务增长36% 项目与解决方案业务增长18.3% 合计占SSG营收近60%[2] - 全球供应链体系与销售网络优势反哺非PC业务发展[3] 机构评价 - 摩根大通认为AI服务器市场将带来价值重估空间[2] - 野村证券上调目标价至14港元并给予"买入"评级[2]

财务业绩表现 - 2025/26财年第一季度营收同比增长22%至1362亿元人民币创历史同期新高[1] - 非香港财务报告准则下净利润同比增长22%达28.16亿元人民币[1] - 香港财务报告准则下净利润同比增长108%达36.6亿元人民币主要受认股权证公允价值变动影响产生非现金账面收益[1] 非现金调整项目 - 认股权证重估产生非现金公允价值收益1.52亿美元[1] - 可换股债券名义利息2800万美元[1] - 认股权证公允价值变动影响预计持续至2027/2028财年末[1] 主营业务表现 - IDG智能设备业务营收973亿元人民币同比增长17.8%其中PC业务创15个季度最快增速[2] - ISG基础设施方案业务营收同比增长35.8%[2] - SSG方案服务业务收入增长19.8%运营利润率达22.2%[2] 业务结构优化 - 非PC业务营收占比提升至47%[2] - 形成个人智能到企业智能的正向飞轮效应[2] - 混合式AI战略提供坚实业务基础[2] 战略发展方向 - 继续执行混合式人工智能战略[2] - 推进人工智能普惠愿景[2] - 增强运营竞争力实现可持续增长和盈利提升[2]

核心财务表现 - 营收达1362亿元人民币，同比增长22%，创第一财季历史新高 [1][5] - 非香港财务报告准则净利润同比增长22%至28.16亿元人民币 [1][6] - 香港财务报告准则净利润同比增108%至36.6亿元人民币，主要受非现金认股权证公允价值变动影响 [4] 业务集团表现 - IDG智能设备业务营收973亿元人民币，同比增长17.8%，PC市场份额达24.6%创历史新高 [1][6][7] - ISG基础设施方案业务营收同比增长35.8%，AI基础设施业务营收同比增155% [1][6][10] - SSG方案服务业务营收163亿元人民币，同比增长19.8%，运营利润率22.2% [1][6][12] AI战略与技术创新 - 非PC业务营收占比提升至47%，业务结构持续优化 [2][6] - 研发费用同比增长超10%，加码混合式AI创新投入 [2][6] - AI PC出货量占整体PC出货量超30%，中国市场AI PC占比达笔记本出货量27% [3][8] - 推出"天禧"个人超级智能体，WAU平均值达40% [3] - 构建人工智能模型工厂和智能体平台，推进混合式AI落地 [3] 市场与行业动态 - 全球PC市场复苏，Q2出货量同比增长6.5%至6840万台 [7] - 中国市场PC出货量同比增长10%，结束11个季度收缩 [7] - 全球AI PC出货量预计同比增长77%，2027年占比有望达70% [8] - 全球服务器市场预计同比增长44.6%，GPU服务器增长46.7% [10] - 全球IT服务市场预计增长4.6%，2024-2027年CAGR达7.8% [12] 细分业务进展 - 智能手机业务实现双位数增长，摩托罗拉折叠屏市场份额超50% [9] - ISG中国区营收同比增长76%，运营利润率提升3个百分点 [10] - SSG高附加值业务占比近60%，运维服务增长36%，项目与解决方案增长18.3% [12] - TruScale IaaS服务实现超200%增长，DaaS成为增长核心引擎 [13] 战略方向 - 推进"一体多端"布局，构建跨设备统一AI入口 [9] - 聚焦混合云、智能体管理平台和行业垂直解决方案 [3][13] - 通过"全球资源、本地交付"模式应对地缘政治挑战 [1] - 强化端侧推理、高能效与隐私保护等差异化优势 [3]

核心业绩表现 - 2025/26财年第一季度营收1362亿元人民币，同比增长22%，创历史同期新高 [1][5] - 非香港财务报告准则净利润28.16亿元人民币，同比增长22% [1][4] - 香港财务报告准则净利润36.6亿元人民币，同比增长108%，主要受认股权证公允价值变动影响 [4] 业务集团表现 - IDG智能设备业务营收973亿元人民币，同比增长17.8%，PC市场份额达24.6%创历史新高 [1][6] - ISG基础设施方案业务营收同比增长35.8%，AI基础设施业务营收同比增长155% [1][9] - SSG方案服务业务营收163亿元人民币，同比增长19.8%，运营利润率22.2% [1][11] - 非PC业务营收占比提升至47%，业务结构持续优化 [2][6] AI战略与技术创新 - 全球AI PC出货量占比超30%，中国市场具备五大特征的AI PC占比达笔记本总出货量27% [3][7] - 研发费用同比增长超10%，加码混合式AI战略布局 [2][6] - 推出"天禧"个人超级智能体，WAU平均值达40% [3] - 构建人工智能模型工厂和智能体平台，推进企业级智能体部署 [3] 市场与行业动态 - 全球PC市场复苏，2025年第二季度出货量同比增长6.5%至6840万台 [6] - AI PC出货量预计2025年同比增长77%，2027年占比达PC总出货量70% [7] - 全球服务器市场2025年预计同比增长44.6%，GPU服务器增长46.7% [8] - 全球IT服务市场2025年预计增长4.6%，2024-2027年CAGR达7.8% [11] 区域与细分业务表现 - 中国市场PC出货量同比增长10%，结束11个季度收缩 [6] - ISG中国区营收同比增长76%，运营利润率提升3个百分点 [9] - 智能手机业务实现双位数增长，摩托罗拉折叠屏市场份额超50% [8] - SSG高附加值业务占比近60%，运维服务增长36%，项目与解决方案增长18.3% [11] 战略发展方向 - 推进"一体多端"布局，构建跨设备统一AI入口 [3][8] - 聚焦混合云平台和行业垂直解决方案，加速企业智能化转型 [3][12] - DaaS服务需求增长，TruScale IaaS业务同比增长超200% [12] - 液冷技术方案实现近30%收入增长，领先行业 [9]

业绩概览 - 2025/26财年第一季度营收同比增长22%至1362亿元人民币，创历史同期新高 [1][5] - 非香港财务报告准则下净利润同比增长22%达28.16亿元人民币 [1][6] - 香港财务报告准则下净利润同比增108%达36.6亿元人民币，主要受认股权证公允价值变动影响 [4] 业务板块表现 IDG智能设备业务 - 营收同比增长17.8%至973亿元人民币，PC业务创15个季度最快增速 [2][7] - PC市场份额达24.6%创历史新高，较第二名扩大3.9个百分点 [6][7] - AI PC出货量占整体PC出货量超30%，中国市场占比达27% [3][8] - 智能手机业务实现双位数增长，摩托罗拉折叠屏市场份额超50% [9] ISG基础设施方案业务 - 营收同比增长35.8%，AI基础设施业务营收同比翻番增长155% [2][6][10] - 中国市场营收同比增长76%，运营利润率提升3个百分点 [10] - 液冷技术方案收入增长近30% [10] SSG方案服务业务 - 营收同比增长19.8%至163亿元创历史新高，运营利润率22.2% [2][6][12] - 高附加值业务占比近60%，运维服务增长36%，项目与解决方案增长18.3% [12] - TruScale IaaS实现超200%增长 [13] 战略与创新 - 非PC业务营收占比提升至47%，业务结构持续优化 [2][6] - 研发费用同比增长超10%，重点投入混合式AI战略 [3][6] - 推出"天禧"个人超级智能体和"乐享"企业超级智能体 [3][4] - 构建人工智能模型工厂和智能体平台推进混合式AI落地 [4] 行业趋势 - 全球PC市场复苏，2025Q2出货量同比增长6.5%-7.4% [7] - AI PC出货量预计2025年增长77%，2027年占比达70% [8] - 全球服务器市场预计2025年增长44.6%，GPU服务器增长46.7% [10] - 全球IT服务市场2025年预计增长4.6%，2024-2027年CAGR达7.8% [12]

财务表现 - 第一财季营收188.3亿美元 同比增长22% [1] - 第一财季净利润5.05亿美元 同比增长108% [1]

财务表现 - 2025/26财年首季收入188.3亿美元，同比增加22% [1] - 毛利27.74亿美元，同比增加8% [1] - 权益持有人应占溢利5.05亿美元，同比增加108% [1] - 每股基本盈利4.12美仙 [1] - 经营溢利率3.4%，净利率2.1% [2] 业务增长 - 基础设施方案业务集团、方案服务业务集团及智能设备业务集团均取得双位数同比收入增长 [1] - 智能设备业务集团个人电脑业务全球市场份额达24.6%，创历史新高 [1] - 人工智能个人电脑在中国及全球市场渗透率持续提升 [1] - 智能手机业务连续七个季度实现双位数同比收入增长 [1] - 人工智能伺服器业务收入同比增长超过一倍 [1] - 方案服务业务集团收入同比上升20%，溢利贡献强劲 [1] 战略与研发 - 研发投资同比增长10%，推动混合式人工智能策略发展 [2] - 优化产品组合、提升服务组合及营运效率改善利润率 [2] - 全球制造能力及ODM+模式提升供应链韧性和成本效益 [2] - 混合式人工智能投资推动个人及企业人工智能领域进展 [2] 区域表现 - 业务覆盖全球180个市场，各区域均衡成长 [2] - 亚太区、中国、欧洲—中东—非洲市场及美洲区分别贡献总收入20%至33% [2]

财务表现 - 公司第一财季收入同比增长22%至188亿美元，创历史最高第一季度收入记录 [1] - 按香港财务报告准则计算，权益持有人应占溢利同比大幅增长108%至5 05亿美元 [1] - 按非香港财务报告准则计算，权益持有人应占溢利同比增长22%至3 89亿美元 [1] 运营亮点 - 公司业绩实现显著增长，收入与利润指标均呈现双位数以上增幅 [1]

财务业绩 - 收入188.3亿美元，同比增长22% [1] - 毛利27.74亿美元，同比增长8% [1] - 权益持有人应占溢利5.05亿美元，同比增长108% [1] - 每股基本盈利4.12美仙 [1] - 经营溢利率3.4%，净利率2.1% [2] 业务集团表现 - 基础设施方案业务集团、方案服务业务集团及智能设备业务集团均实现双位数收入增长 [1] - 智能设备业务集团收入创15个季度以来最快增速 [1] - 个人电脑业务全球市场份额达24.6%创新高 [1] - 智能手机业务连续七个季度实现双位数收入增长 [1] - 人工智能服务器业务收入同比增长超100% [1] - 方案服务业务集团收入同比增长20% [1] 运营与战略 - 研发投资同比增长10% [2] - 通过全球制造能力和ODM+模式提升供应链韧性 [2] - 业务覆盖全球180个市场 [2] - 亚太区、中国、欧洲—中东—非洲及美洲区分别贡献总收入20%-33% [2] - 混合式人工智能策略推动个人与企业人工智能领域进展 [2]

财务表现 - 公司2025/26财年第一季度收入同比增长22%至188亿美元，创历史新高[1] - 按香港财务报告准则计算，权益持有人应占溢利同比增长108%至5.05亿美元[1] - 按非香港财务报告准则计算，权益持有人应占溢利同比增长22%至3.89亿美元[1] - 非香港财务报告准则调整包括认股权证非现金公允值收益1.52亿美元及可换股债券名义利息支出2800万美元[1] - 经营溢利率为3.4%，净利率为2.1%，利润率持续改善[2] 业务表现 - 智能设备业务集团收入实现过去15个季度以来最快同比增速[2] - 个人电脑业务全球市场份额达24.6%，创历史新高[2] - 人工智能个人电脑在中国及全球市场渗透率持续提升[2] - 智能手机业务连续七个季度实现双位数同比收入增长[2] - 基础设施方案业务集团人工智能服务器业务收入同比增长超过100%[2] - 方案服务业务集团收入同比增长20%，维持强劲溢利贡献[2] 战略与投资 - 研发投资同比增长10%，推动混合式人工智能策略发展[3] - 通过优化产品组合、提升服务组合及提高运营效率改善利润率[2] - 凭借全球制造能力及ODM+模式提升供应链韧性和成本效益[2] - 公司在个人及企业人工智能领域取得实质性进展[3] - 均衡的全球布局帮助应对宏观经济不确定性[3]