公司战略与供应链管理 - 公司已与关键零部件供应商签署长期供货合同以应对人工智能需求飙升导致的存储芯片价格持续上涨问题 [1] - 公司预计存储短缺和价格上涨不会是一个短期情形可能会持续明年一年 [1] - 通过长期合约确保整个明年都有足够供应并保证有竞争力的成本以维持公司毛利和净利 [1]

财务业绩表现 - 第二财季营收同比增长15%至1464亿元人民币，创下财季历史新高 [1] - 经调整后净利润同比增长25%至36.6亿元人民币 [1] 供应链管理 - 公司认为存储供应短缺及价格上涨并非新问题，并具备超越对手的应对能力 [1] - 公司与关键供应商签有长期合同，能比对手更好进行管理 [1] - 公司基本确定整个明年都有足够的存储供应 [1] 业务前景与盈利能力 - 公司对基础设施业务（包括服务器）有十足信心，不会因零部件价格上升影响毛利或净利润 [1] - 从长期看，公司有信心在保持市场竞争力的同时维护毛利和净利润 [1]

公司战略与产品发布 - 公司计划于明年1月6日在联想创新科技大会上推出个人超级智能体 [1] - 该智能体能协同各类可穿戴与环境感知设备，具备听、见、记的功能 [1] - 智能体可调度各种便携式设备，通过个性化算法与模型持续学习用户习惯并预测意图 [1] 产品功能与定位 - 产品定位为用户的个人智能双胞胎，旨在深度理解和服务用户 [1] - 核心功能包括感知环境、记录信息以及主动预测用户意图 [1]

人工智能发展趋势 - 第一波人工智能浪潮催生巨大人工智能基础设施需求，云基础设施提供的大规模算力迎来爆发式增长 [1] - 当前人工智能发展主题转向以人和企业实体为中心的普及与普惠，用户对效率、响应速度、安全隐私和可持续发展需求凸显 [1] - 趋势为更多AI终端设备、混合式基础设施及多样化解决方案和服务带来更大增长机会 [1] 公司战略方向 - 趋势在个人智能与企业智能两个领域加速成型 [1] - 在个人智能领域，用户期待基于自身独特经历、记忆、行为和知识产生的智能结果 [1] - 公司正通过推进一体多端战略满足用户对高度个性化个人智能的需求 [1]

公司战略与愿景 - 公司董事长兼CEO在业绩发布会上再度强调对混合式人工智能战略的坚定信心 [1] - 公司对通过推进混合式人工智能战略为股东创造长期可持续回报充满信心 [1] - 公司愿景是实现千人千面千企千样的智能，让人工智能惠及每一个企业和个人 [1] 公司业绩与市场展望 - 公司为创记录的业绩感到自豪 [1] - 公司对广阔的市场机遇充满期待 [1]

行业趋势：AI计算重心转移 - AI计算重心正从公有云上的训练为主，转向本地数据中心和边缘侧以推理为主 [1] - 这一基础设施的规模化扩展将推动终端设备与应用的爆发式增长，打开全新市场空间 [1] 公司战略：企业基础设施业务调整 - 公司正针对大企业客户和中小企业客户的不同业务模式，完善乃至再造企业基础设施业务 [1] - 公司有信心让该业务尽快重回盈利性增长的快车道 [1] 公司战略：混合式人工智能能力建设 - 公司将加速释放混合式人工智能优势能力 [1] - 具体举措包括打造人工智能模型、工厂、服务以及应用库 [1] - 目标是在关键垂直行业和通用解决方案领域打造可复制和可扩展的人工智能解决方案 [1]

财务业绩概览 - 公司披露2025/26财年第二财季营收为204.5亿美元，同比增长15% [1] - 公司第二财季经调整后净利润为5.12亿美元，同比增长25% [1] - 公司2025/26财年上半年营收为392.8亿美元，同比增长18% [1] - 公司上半年经调整后净利润为9.01亿美元，同比增长24% [1] 报告期信息 - 报告期截至2025年9月30日 [1]

整体财务业绩 - 公司第二财季实现营收1464亿元，同比增长15% [1] - 公司第二财季经调整后净利润为36.6亿元，同比增长25% [1] - 公司实现全业务板块与全区域市场的双位数营收增长 [1] 各业务板块表现 - IDG智能设备业务营收1081亿元，同比增长12%，个人电脑市场份额首次超过25% [1] - ISG基础设施方案业务营收293亿元，同比增长24%，AI基础设施业务营收显著提升 [1] - SSG解决方案与服务业务营收同比增长近20%，连续第18个季度实现双位数增长并保持高利润率 [1] AI业务发展 - AI相关业务营收在总营收中的占比提升至30%，同比提升13个百分点 [1] - AI PC在Windows AI PC市场以31.1%的市场份额稳居全球第一 [2] - AI终端设备营收在IDG整体营收中占比大幅提升至36%，同比提升17个百分点 [2] - AI服务器实现高双位数收入增长，海神液冷技术业务收入同比大增154% [2] - AI服务实现同比三位数的收入增长 [2] 战略与展望 - 公司围绕"一体多端"战略推进AI终端创新迭代，计划推出个人超级智能体 [2] - AI计算重心从公有云训练向本地数据中心与边缘侧推理加速迁移，驱动AI基础设施需求增长 [2] - 公司将继续利用"全球资源、本地交付"模式把握混合式人工智能的发展机遇 [3]

AI产业前景与公司观点 - 公司明确表示不认为存在AI泡沫，认为AI技术普惠化和深入应用才刚刚开始[2] - AI不仅是大语言模型，还涉及计算机视觉、自动驾驶、工业自动化等多个领域[2] - 类比互联网发展初期，大规模基础设施投资将催生更多终端设备和应用发展，AI需求将会持续增长[2] - 公司观点与行业领袖一致，例如NVIDIA CEO指出AI产业处于构建数万亿美元智能经济初期，几乎所有可用GPU均满负荷运行[2] 存储芯片成本压力应对策略 - AI技术快速发展推动全球对内存、闪存及固态硬盘等关键零部件需求激增，短期内价格波动难以避免，短缺和价格上涨可能持续至明年[3] - 公司凭借行业领先的供应链管理能力（Gartner全球排名第8、亚洲第一）和全球最大规模零部件采购体量应对成本压力[3] - 通过与核心供应商建立长期稳定关系，提前锁定产能、签署长期协议，确保未来1-2个季度乃至更长时间内的关键零部件供应安全并控制成本波动[3] - 公司有信心维持毛利率和净利率的双位数增长，并通过灵活价格调整机制保持市场竞争力[3] - PC业务中企业及政府客户占比超65%，其更关注总拥有成本，为公司提供了稳定的议价空间[3] Windows更新与AI PC市场展望 - 基于Windows 10的PC升级周期尚未结束，其推动作用至少还将持续数个季度[5] - AI PC通过本地化AI功能提升用户体验，成为市场需求的核心驱动力[5] - 受益于Windows 10更新尾声及AI PC的双重推动，预测2026年全球PC市场有望实现5%-10%的增长[5] - 作为全球PC市场份额第一的厂商，公司对全年保持"双位数增长"充满信心[5] - 公司已推出200余项AI技术及混合式AI产品组合，自主研发的X-Engine端侧推理引擎优化了AI生文、生图速度及能耗表现[5] 企业级AI基础设施战略布局 - 公司正加速布局企业级AI基础设施，AI计算重心正从公有云训练转向本地数据中心和边缘侧推理[6] - 将通过混合式AI解决方案、垂直行业定制化服务及AI模型工厂等创新，推动企业客户实现智能化转型[6] - 这一趋势将为公司打开新的市场空间，并助力企业基础设施业务重回盈利性增长轨道[6] 整体市场定位与竞争优势 - 全球PC市场正站在AI普及的临界点[4] - 公司通过技术储备与供应链护城河的双重布局，或将在新一轮产业变革中占据先机[4] - AI PC的快速渗透为公司打开了差异化竞争窗口，其端侧AI技术的落地能力或成为行业标杆[3]

公司战略举措 - 公司宣布与关键零部件供应商签署长期供货合同，以应对人工智能需求飙升导致的存储芯片价格持续上涨[1] - 公司已签订最优合约，旨在确保明年有足够的供应保障[1] - 通过长期合同锁定关键部件供应，有助于控制成本波动并为公司在竞争中争取战略主动权[1] - 此次签约是公司从传统个人电脑制造商向“智能算力服务商”转型长期战略布局的重要一步[1] 行业背景与市场动态 - 全球存储芯片价格因数据中心运营商对构建人工智能服务器的需求激增而不断攀升[1] - 芯片制造商将产能转向应用于AI芯片的高带宽存储技术，导致智能手机、电脑和游戏设备所用的传统存储芯片供应趋紧[1] - 随着AI普惠进程加快，未来将有更多企业加入“算力竞赛”，供应链安全成为决定成败的关键因素之一[2] - 公司认为市场不会出现AI泡沫，下一阶段将是AI的普及化，AI技术将从高端应用走向大众化[2] 公司市场地位与财务表现 - 公司在Gartner全球供应链排名前8，并拥有全球PC市占率第一的头部地位[2] - 公司强大的供应链韧性及出货能力让其对供应链具有足够的话语权，庞大的采购量能获得更优价格成本并与供应商建立战略绑定[2] - 公司IDG智能设备业务集团第二季度实现营收1081亿元人民币，同比增长12%[2] - AI终端设备营收在IDG整体营收中的占比大幅提升至36%，同比提升17个百分点，成为最具结构性意义的增长引擎[2]