核心事件 - 福特汽车取消了与LG新能源在2024年达成的价值9.6万亿韩元的电动汽车电池供应合同 [1][1] - 合同终止的直接原因是福特汽车近期政策变化以及电动汽车需求预期转变 导致该公司决定停止生产某些电动汽车车型 [1][1] 福特汽车的战略调整 - 福特汽车拟重组其电动车业务并计提195亿美元费用 [1][1] - 公司战略方向为放缓纯电车型的推进 转而押注混合动力汽车 [1][1] 对LG新能源的影响 - LG新能源失去了一份价值9.6万亿韩元（约合70.3亿美元 按当前汇率估算）的重大电池供应合同 [1][1]

公司财务与市场反应 - 福特公司对其电动汽车业务进行了高达195亿美元的巨额资产减记[1] - 尽管发生巨额减记，公司股东并未因此出现恐慌情绪[1]

Shares of  Ford Motor Company ( NYSE: F ) gained 6.13% over the past month after gaining 9.65% the month prior. ...

Key Points In the last decade, this top auto stock has significantly lagged the overall S&P 500. Ford’s low growth, low profits, huge capital expenditures, and cyclicality are negative factors. 10 stocks we like better than Ford Motor Company › Investors should be pleased with Ford (NYSE: F) this year. The Detroit automaker's shares have returned an impressive 48% so far in 2025 (as of Dec. 12), including dividends. The S&P 500 comes up short. Ford has positive momentum as 2026 approaches. Does thi ...

温馨提示： 投稿/合作/找圈，请联系hjs-Cindy，13609002797 又一家百年车企驶入储能新赛道。12月15日，福特汽车正式宣布布局储能系统。 ▋ 建设20GWh以上产能，福特重仓储能 据了解，此次合作福特 将在未来两年投入约20亿美元，携手宁德时代，对现有电池产线进行转产与扩能。这些电池储能系统将于2027年开始交付，计划建 设20GWh以上的年产能。 不难发现，福特向储能市场的战略转向，其核心是 "产能的明确转向" 。 福特将改造其位于肯塔基州的全资电池制造设施，专门生产基于LFP（磷酸铁锂）电芯的集装箱式大型储能系统。其规划清晰指向 电网级储能 和 数据中心 备用电源 这两大美国储能市场的核心应用场景。为实现这一转向，福特选择了与宁德时代进行 "技术授权" 的合作模式。即通过引入宁德时代的磷酸铁锂技 术，对其现有工厂进行改造，从而快速获得生产储能电池的能力。 而这次合作或许对双方都是一种共赢。对福特而言，能以最快速度获得全球领先的磷酸铁锂电池技术， 且非合资模式运营也能些许避免相关法案的限制，获 得本地制造的相关政策支持，据了解， 《通胀削减法案》 中 为储能项目提供 30%的税收抵免，如果 ...

福特公司战略调整 - 福特汽车宣布对其电动汽车业务路线图进行重大收缩 措施包括取消一款新电动卡车的生产计划 将一座电动汽车电池工厂改造为生产电网储能设备 并将全电动的F-150 Lightning转为混合动力车型 [1] - 公司计划扩大其汽油车和混合动力车选项 这一战略转变预计将导致195亿美元的成本 [2] - 公司表示 战略调整是针对特定大型电动车型 这些车型的商业案例因需求低于预期 成本高企和监管变化而受到侵蚀 但并未完全放弃电动汽车 仍计划生产更小 更实惠的车型并扩展混合动力及增程式电动汽车 [9][10] 美国电动汽车行业面临的挑战 - 在美国制造汽车的成本显著上升 原因包括劳动力成本增加 环境法规趋严以及供应链问题 这增加了投资风险 [4] - 2025年政策环境恶化 联邦电动汽车税收抵免被取消 实施了广泛且有时不可预测的关税 燃油经济性标准被放宽 这些都给美国制造业的每一项投资决策带来了巨大的不确定性 [5] - 美国汽车市场以SUV和卡车为主 其平均交易价格高于轿车 这影响了面临多领域（如食品杂货和电力）成本上涨的美国消费者 同时也使美国公司在国际竞争中面临更大挑战 美国汽车占全球销量的份额已从1960年的约52%降至目前的约11%且仍在下降 [8][9] 电动汽车的盈利困境与规模化需求 - 福特在电动汽车盈利方面长期挣扎 即使在2024年初 其每售出一辆电动汽车都在亏损 [7] - 电动汽车要实现盈利 生产需要达到一定规模 但车型选择 贸易和税收政策的变动等因素阻碍了汽车制造商实现这一目标 [11] - 制造新型动力系统车辆难度大 尤其需要规模经济 内燃机汽车经过一个多世纪才实现规模经济 而美国电动汽车的规模经济在过去七年左右才开始形成 [11] 中国在全球电动汽车市场的主导地位 - 2025年全球售出的车辆中约有四分之一是电动汽车 但目前市场由中国主导 其产量约占全球电动汽车产量的70% [11] - 中国凭借技术进步（特别是在电池创新方面）以及制造超低价电动汽车的能力 主导了全球电动汽车产业 部分中国电动汽车起售价低至1万美元 [12] - 中国的成功凸显了美国在电动汽车发展方面的落后 尽管中国的主导地位尚未直接影响美国汽车市场（因美国对华电动汽车征收100%关税） 但其正在产生全球性影响 例如欧盟在汽车制造商压力下放弃了内燃机汽车禁令 [13][14] 消费者情绪与市场前景 - 美国电动汽车销量在今年创下历史新高 但这可能部分源于消费者在9月底联邦税收抵免到期前争相获取资格 [15] - CDK Global近期研究发现 汽油车驾驶员对电动汽车的兴趣下降了20% 当被问及未来是否会购买电动汽车时 2024年有31%的汽油车驾驶员表示肯定 而2025年这一比例降至11% 混合动力车驾驶员的兴趣也有所下降 [16] - 围绕电动汽车的讨论日益政治化 负面且高声量的言论可能影响电动汽车的普及 特别是在需要争夺主流吸引力的技术推广阶段 [17] - 尽管北美地区电动汽车销量今年较2024年下降了1% 但全球销量仍增长了24% 行业专家对长期前景保持乐观 认为市场潜力巨大 特别是电池技术的持续进步意味着电动汽车在未来仍有意义 [19]

公司与供应商的重大合同变动 - 福特公司取消了与LG公司签订的一份电动汽车电池合同 [1] - 该合同价值高达9.6万亿韩元 [1] - 按汇率换算，合同价值约为65.2亿美元 [1]

核心观点 - 美国联邦政府暂停电动汽车充电基础设施拨款引发多州起诉 政策波动加剧了美国社会与汽车产业的内部分裂 长远看可能导致美国电动汽车产业与国际脱节 面临“加拉帕戈斯化”风险 [1] 政策与法律行动 - 特朗普政府暂停了价值18亿美元的两项电动汽车充电基础设施拨款计划 该计划是2022年拜登政府制定的1万亿美元基础设施法的一部分 [1][2] - 美国16个州和哥伦比亚特区于12月16日起诉联邦政府 加州总检察长指责此举阻碍美国对抗空气污染和气候变化 并减缓创新 [1][2] - 今年6月 美国法院曾阻止特朗普政府扣留向加州、纽约州等14个州拨付的资金 [2] 特朗普政府的政策转向 - 自二次上任以来 特朗普已从多个方面针对电动汽车进行打压 [1] - 具体措施包括：签署反对决议 禁止加州在2035年前停售燃油车的规定 签署终止7500美元电动汽车税收抵免的行政令 提议放宽前总统拜登于去年敲定的燃油经济性标准以促进燃油车销售 [1] - 《华尔街日报》报道 随着排放标准放宽和电动车税收抵免取消 美国车企几乎不可能不倾向于销售高利润且高油耗的大型SUV和皮卡 [2] 对美国汽车制造商的财务影响 - 彭博新能源财经估计 2025年第四季度美国电动车销量将同比减少24% [2] - 底特律三大汽车制造商通用汽车、福特和Stellantis均表示将调整产品结构 转向更多利润更高的燃油车型 并裁减电动车工厂员工 [3] - 福特电动车业务在2021至2024年累计运营亏损近130亿美元（约合人民币915.5亿元） 预计将计提约195亿美元（约合人民币1373.3亿元）的费用 其中大部分在第四季度计入 [5] - TD Cowen分析师估计 基于放松的排放法规 福特、通用汽车和Stellantis在未来几年内 经调整后的营业利润可能分别增加40亿美元（约合人民币281.7亿元）、30亿美元（约合人民币211.3亿元）和14亿欧元（约合人民币115.9亿元） [5] - 福特CEO赞赏特朗普放宽燃油车销售的政策 称其可能是“未来两年内价值数十亿美元的机会” [5] 美国车企的战略调整与困境 - 美国车企坚称不会退出全球电动汽车竞赛 但需要以“利”为先 通用汽车CEO表示使电动车生产业务盈利仍是公司目标 [6] - 底特律三巨头在全球电动车市场的总份额不到5% 而排名前三的电动车企比亚迪、吉利和特斯拉合计拥有近40%的市场份额 [7] - 美国车企曾错误地认为美国人会像选择大尺寸燃油车那样选择大尺寸电动车 但这些车型价格昂贵且对长途驾驶不实用 [7] - 车企开始调整战略：福特正在开发一款更便宜、更小的电动皮卡 计划于2027年推出 售价约为3万美元（约合人民币21.1万元） 所用零件将减少20% [9] - 通用汽车努力提升其电动车的轻量化及空气动力学效率以提高续航里程 [9] - 车企试图利用现有工厂生产电动车以降低成本 通用汽车和Stellantis均采用可同时生产多种动力形式车辆的灵活平台 [9] - 标普全球汽车预测 全球对燃油车和混动车的需求至少到2032年都将持续增长 [9] 规模与效率挑战 - 彭博新能源财经清洁交通部门负责人指出 电动车企需要达到相当的制造规模才能从电池供应商处获得较低价格 缺乏规模是美国车企电动车业务亏损的原因之一 [10] - 海格合伙人公司董事总经理认为 当电动车与燃油车在同一条装配线上生产时 生产效率会降低 无法达到足够的生产规模 [10] - 根据艾睿铂的数据 专注于电动汽车的中国品牌平均每1.8年推出一款新车型 而非中国品牌（如特斯拉）则需要5.2年 [12] 产业孤立与“加拉帕戈斯化”风险 - 《华尔街日报》认为 美国汽车制造商在传统赛道上过于安逸 既无法在缺乏规模的前提下生产低成本电动车 也缺乏紧迫感 行动缓慢可能导致其永远无法赶上中国 [12] - 特朗普政府一面打压国内电动汽车产业 一面通过全球关税战对中国等海外汽车产业链施压 试图在孤立状态下限制中国电动汽车的产业优势 [12] - 文章指出 美国汽车产业可能像加拉帕戈斯群岛一样形成封闭生态系统 使产品与国际需求脱节 重演二十年前日本手机制造业的孤立现象 [12]

核心事件 - LG新能源宣布终止与福特汽车的电动汽车电池供应协议 该协议价值约9.6万亿韩元（约合65亿美元）[1] 对公司影响 - 协议终止将直接影响LG新能源未来来自福特汽车的电池销售收入 该部分收入原计划价值约9.6万亿韩元[1] 对行业影响 - 福特汽车将需要为其电动汽车计划寻找新的电池供应来源 以替代原计划由LG新能源提供的价值约65亿美元的电池[1]

福特汽车储能业务战略 - 公司计划在未来两年投资约20亿美元扩展储能业务，目标在2027年开始交付电池储能系统，年产能目标为20GWh [3] - 公司将改造其位于肯塔基州的工厂现有制造设施，用于生产磷酸铁锂电池及电池储能系统模块和20英尺直流集装箱式储能系统 [3] - 公司位于密歇根州的BlueOval Battery Park电池园区预计2026年开始量产磷酸铁锂电池，除车用外还将生产用于住宅能源存储解决方案的安时级电芯 [3] 市场背景与驱动因素 - 美国电动车市场需求增长放缓，公司电动车业务累计亏损超130亿美元，原电动车电池产能闲置，转向储能是消化产能的务实选择 [4] - 2025年第三季度美国新增储能装机量达4.7GW，总部署量超40GW，远超原定目标 [6] - 公司预计2027年全球数据中心储能需求将超100GWh，成为其核心目标市场 [6] - 美国《通胀削减法案》为本土制造的储能项目提供最高40%的税收抵免，降低了公司储能业务成本 [6] 技术路线与竞争格局 - 公司使用的磷酸铁锂电池技术授权自中国宁德时代，使其能以低成本、高安全性的产品参与竞争 [3][6] - 公司明确客户首选的技术方案是磷酸铁锂方形电芯构成的集装箱式储能系统 [3] - 特斯拉每季度储能部署量约为10吉瓦时，通用汽车也已推出面向家庭和商业用户的电池储能产品组合 [7] 战略意义与行业影响 - 公司通过布局储能，可从传统汽车制造商向“移动+储能”综合能源企业转型，构建“车-储-网”协同生态 [7] - 在电动汽车市场波动下，储能成为高确定性的又一赛道，公司布局储能电池是战略转向，试图实现“换道超车” [7] - 若储能业务成功，将为公司电动车业务提供技术反哺，同时开辟新的增长极 [7] - 公司有望成为北美储能市场的重要参与者，并为传统车企转型提供范例 [8]