作者｜ 甘笠男 统筹｜ 文芳 视觉 | 顾芗 买一条鱼需要下多大决心？ 在零售业高度发达的今天，这个问题听起来有点反常。点一杯咖啡、买一盒牛奶、下单一份水果，几乎 不需要任何心理建设。但当消费者在生鲜APP里滑到"活鱼"那一栏，手指往往会停顿一下，脑海中不免 闪现：这条鱼从哪儿来？它养殖环境干净吗？会不会有重金属污染？它真的像图片上看起来那样新鲜 吗？ 这些看似细碎的疑问背后，是水产品行业长期存在的结构性痛点。在所有生鲜品类中，水产是一个被长 期低估的难题。作为生鲜领域标准化最难、损耗最高、品质最不稳定的品类之一，水产供应链从养殖源 头到终端消费之间，横亘着一条漫长的、充满不确定性的灰色地带。 也正是在水产身上，零售能力的边界被暴露得最清楚。面对这条看不见的链条，信任该从何处建立？又 该由谁来确保，又该如何让这份安心，穿透漫长的供应链，真实地抵达餐桌？ 这种信息不对称带来的不仅是消费疑虑，更是整个行业升级的阻碍。 对于养殖端，因为缺乏与消费端的直接连接和有效反馈机制，往往陷入"重产量轻品质"的惯性；对于零 售平台，则难以对上游供应链进行有效的品质管控和标准输出；而对于最末端的消费者而言，只能在一 次次"试错" ...

核心观点 - 公司针对水产品行业长期存在的药残、重金属、抗生素污染等安全顽疾，联合产业链伙伴构建了一套数字化、可追溯的高品质水产品供应链体系，旨在通过标准化、透明化解决消费者安全焦虑，并已取得初步市场积极反响[1][3][6] 行业现状与痛点 - 水产品是生鲜行业中复杂且难监管的高危品类，对养殖水体、管理密度、暂养条件和检测频次要求极高[3] - 由于上游养殖粗放，水产品类受药残、重金属、抗生素污染等问题反复出现，导致许多家庭消费者在选鱼时无从下手[1] - 水产赛道市场空间广阔，2024年全国水产品总产量达7357.59万吨，同比增长3.39%[10] 公司战略与解决方案 - 公司构建了“真安心鱼”体系，正式宣战水产品安全顽疾[1] - 该体系的核心是构建一套“养殖—检测—认证—销售”一体化、数字化、可追溯的高品质水产品供应链体系[3] - 公司战略投资合作伙伴庆渔堂，通过“产地养殖仓、暂养仓、吊水仓、销售仓”四仓合一的数字渔仓模式，实现鱼类从源头到出库的全过程数字化监控[5] - 数字渔仓项目总投资2.5亿元，预计到今年年底全部完成[5] - 公司推动行业从“经验型养殖”向“标准化养殖”转型，新模式能大大降低水产的损耗、运费及成本[5] 核心技术与工艺 - 公司投入资源打造吊水净化体系，鱼类在洁净流动水体中进行阶段性暂养，全程禁喂、禁药，并在此期间接受两次药残检测，全部达标后才能销售[5] - 吊水过程不仅能最大限度清除潜在药残，也能去除泥腥，提升鱼肉蛋白质含量[5] - 采用RAS循环水养殖体系，通过物联网传感器24小时实时监测水质、溶氧等指标，结合AI算法精准调控养殖环境[5] - 吊水周期为5至10天，期间持续检测水质[5] 品控与检测体系 - 公司建立了以“求真溯源、百日0检出、7+1品控体系”为核心的方法论[7] - “求真溯源”环节以高于行业的严选标准筛选供应端，依据绿色认证、湾区认证、供港认证等权威标准进行动态筛选与分级管理[9] - “百日0检出”要求被标记为“真安心鱼”的品类在100天周期内的所有抽检结果均需保持“零不合格”[9] - 建立了多层级检测体系，包括第三方驻基地源头快检、第三方驻分选大仓批次检测以及月度不定期定量检测[9] - 一旦检测出现轻微异常，相关商品批次会第一时间停卖、摘除标签，并进入复检与整改流程[9] 数字化与可追溯性 - 公司计划于12月试行上线“求真溯源系统”，利用数字化手段逐步实现养殖、检测、加工、运输等环节的信息可视化[10] - 未来用户可在App端查看“真安心鱼”的来源、养殖方式与检测记录[10] - 数字渔仓模式实现了从源头到出库的全过程数字化监控[5] 市场表现与用户反馈 - “真安心鱼”上线1个月以来，其专区商品月销售额环比增长50%以上[6] - 该体系精准回应了消费者普遍存在的“水产安全焦虑”[6] - 在公司的用户中，家庭用户占比超过八成，有54%的用户在平台上购买过淡水鱼，且十分看重鱼的质量和安全[1] 产品与服务拓展 - 针对高风险鱼类如泥鳅，公司联合基地推进无抗养殖模式，计划于12月在华东地区试行上线[10] - 针对用户“处理麻烦”的诉求，公司在全业务范围内率先上线水产品精加工服务，提供开背、切段、切片、去鳞、去内脏等多样化加工选项[10] - 水产品类能激活家庭日常、节庆送礼、预制菜等多元化消费场景[10] 行业影响与趋势 - 智能化、数字化在养殖过程中的全面应用，使得人效管理、经验传承更容易复制，这类模式被认为是水产行业未来5至10年的新发展趋势[5] - 各大生鲜电商平台将水产作为标配，看重其“鲜度 + 溯源”能形成差异化竞争优势，带动用户复购与连带购买，实现一站式购物拉动客单价[10] - 特色水产、高端海鲜具有更强的溢价能力[10] - 规模化平台借助自身资源和定价优势，正推动水产品“确定性”时代的到来[11]

公司战略合作与供应链升级 - 叮咚买菜与养殖基地庆渔堂、中国质量认证中心在浙江德清共富数字渔仓启动吊水鱼合作，三方将共同搭建吊水鱼动态评价体系并启动标准研制，旨在推动吊水体系规范化运营，提升标准化养殖水平 [2] - 三方战略合作整合各自优势：庆渔堂建设专属养殖基地，中国质量认证中心提供全周期数字化检验检测认证服务，叮咚买菜负责打通“从基地到餐桌”的销售环节 [2] - 合作旨在构建“养殖—检测—认证—销售”一体化、数字化、可追溯的高品质水产品供应链体系 [2] 现有模式与技术基础 - 叮咚买菜此前已战略投资庆渔堂并引入了吊水净化体系 [2] - 双方通过“产地养殖仓、暂养仓、吊水仓、销售仓”四仓合一的数字渔仓模式，实现鱼类从源头到出库的全过程数字化监控 [2] - 采用RAS循环水养殖体系，通过物联网传感器24小时实时监测水质、溶氧等指标，并利用AI算法精准调控养殖环境，从根本上降低药物依赖 [2] 合作背景与行业痛点 - 在探索现有模式过程中，发现对吊水鱼在不同阶段进行全程追踪和动态质量评估缺乏标准和规范，这是促成三方合作的重要背景 [3] 公司产品体系与市场表现 - 今年11月，叮咚买菜发布“真安心鱼”体系，旨在为水产行业“高风险品类”建立一套可验证的安全体系 [3] - 该体系核心目标是让水产安全能被管理、验证和信任，推动安全管控从“被动检测”转向“主动管控” [3] - 11月初，“真安心鱼专区”上线，用户可在商品详情页查看认证标识、产地与检测信息 [3] - 数据显示，“真安心鱼”上线1个月以来，专区商品月销售额环比增长50%以上 [3]

零售与电商业务拓展 - 京东七鲜超市在石家庄开设首店，推出“1+N”配送模式实现最快30分钟送达，并推出百款好物买一赠一等开业福利[1] - 安踏正式接入淘宝闪购，全国超1000家线下门店上线，覆盖174个城市，预计2026年将全面覆盖至4000家以上门店[8] - 永旺确认将于2026年第一季度在武汉新增3家大型综合超市，总面积预计超10万平方米，将成为武汉近年来最大外资零售增量[17] - 麦当劳中国门店数量已突破7500家，员工总数超过20万人[17] 供应链与物流服务升级 - 京东物流推出覆盖全场景的海南离岛免税品物流服务，包括仓储、运输、快递配送，目前已运营7大仓库并与多家头部免税品服务商建立合作[5] - 叮咚买菜与合作伙伴启动吊水鱼动态评价标准研制，构建一体化可追溯水产供应链，其“真安心鱼”专区首月销售额环比增长超50%[3] - 1688与中国贸促会商业行业委员会签署合作协议，将共同赋能国内产业带中小企业商家跨境出海，聚焦外贸工厂对接、海外供应链拓展及AI工具应用[10] 品牌出海与国际化 - 拼多多集团升级治理架构，实行联席董事长制度，并锚定中国供应链作为接下来业务发展的核心[7] - 阿里速卖通成为国产电视机品牌出海主阵地，过去一年国产电视机在平台销售额同比增长300%，吸引小米、TCL、海信、创维、康佳五大品牌布局，小米电视在“海外双11&黑五”期间跃居速卖通欧洲市场电视品类销售额TOP1[12] - 袁记云饺泰国首店在曼谷开业，截至目前已在海外开设9家门店，选址注重融入本地市场[18] - 鲍师傅宣布北美首店即将在美国纽约法拉盛开业，此前其新加坡海外首店首日营业额接近9万元人民币[19] - 极兔云仓在东南亚双十二大促期间，多国订单单日环比增幅破百，最高达229%[13] 企业战略与财务表现 - 耐克公布2026财年第二季度营收124亿美元，超分析师预期，其中跑步业务同比增长20%，大中华区营收14.23亿美元，集团库存77亿美元，同比下降3%[15] - 百威亚太宣布首席财务官Ignacio Lares将于2026年4月1日卸任，Bernardo Novick获委任为新任首席财务官[20] - 重庆啤酒公告称，拟与重庆嘉威啤酒有限公司在二审阶段达成调解，以了结持续18年的纠纷，该诉讼涉及金额3.53亿元[20] 产品创新与可持续发展 - 叮咚买菜通过“真安心鱼”标准体系及全国上线的水产精加工服务，引领水产消费迈入3.0时代[3] - 麦当劳中国宣布全国餐厅将陆续启用生物基新包装，预计每年将减少约5800吨石油基塑料的使用[17] - 康师傅获评“2025年度企业社会责任低碳榜样”，其以新质生产力推动绿色低碳革命，打通食品-纺织跨产业链环保闭环[16] 行业趋势报告发布 - 《中国餐饮产业发展报告（2025）》发布，指出2024年中国餐饮业逆势增长，形成“西快东缓”区域格局，消费升级、数智化与国际化成为核心驱动力，同时企业面临成本攀升、竞争加剧等挑战[17]

公司业务动态 - 叮咚买菜于12月19日推出“真安心鱼”体系及销售专区，该专区上线首月销售额环比增长超50% [1] - 公司同步上线水产品精加工服务，涵盖黑鱼、鲈鱼、草鱼、鮰鱼等多款主流水产品类，提供开背、切段、切片、去鳞、去内脏等多样化加工选项 [1] 供应链建设与合作 - 公司在浙江德清共富数字渔仓，与养殖基地庆渔堂、中国质量认证中心展开三方合作 [1] - 合作方将共同推动吊水鱼动态评价标准研制 [1] - 目标是构建“养殖—检测—认证—销售”一体化、数字化、可追溯的水产品供应链体系 [1]

公司战略与业务进展 - 叮咚买菜近日启动了吊水鱼动态评价标准研制项目 并与养殖基地庆渔堂、中国质量认证中心展开合作 旨在构建“养殖—检测—认证—销售”一体化、数字化、可追溯的高品质水产品供应链体系 [1][3] - 公司正在推动并投入大量资源于吊水净化体系 该体系是“真安心鱼”体系中的关键技术 未来相关动态评价标准或将引领吊水技术走向规范化 推动水产吊水养殖技术从“经验型养殖”向“标准化养殖”转型 [3] - 公司启动了聚焦“好商品、好用户”的“4G战略” 旨在通过开发差异化、高品质商品来构建新的竞争壁垒 此次发力高品质水产供应链是其整体商品力战略的纵深推进 将品类的“价格竞争”转向“价值竞赛” [4] 产品体系与质量控制 - 叮咚买菜构建了“真安心鱼体系” 其核心目标是让水产的安全能被管理、被验证、被信任 该体系覆盖“求真溯源、百日0检出、7+1品控体系”环节 确保安全在链路每一关键节点有据可查、有证可验 [2] - 在“求真溯源”环节 公司以绿色认证、湾区认证、供港认证、农产品地理标志认证、BAP(最佳水产养殖规范)、无抗认证等权威标准为基础 对供应链进行动态筛选与分级管理 [2] - 公司提出“百日0检出”标准 即被标记为“真安心鱼”的品类在100天周期内的所有抽检结果均需保持“零不合格” 一旦出现轻微异常 相关商品批次会第一时间停卖、摘除标签并进入整改流程 [2] 市场表现与消费者洞察 - “真安心鱼体系”上线1个月以来 其专区商品月销售额环比增长50%以上 [1] - 调研显示 62%的消费者在购买鱼类时有“品质不稳定、怕不新鲜”的顾虑 61%的消费者表示“怕农残、重金属” [4] - 全球海鲜联盟(GSA)的一项调查显示 超过90%的中国消费者愿意为经过认证的水产品支付溢价 超过15%的受访者甚至愿意支付10%或更高的溢价 [4] 行业背景与市场机会 - 目前在中国高达6080万吨的水产养殖总产量中 获得BAP认证的仅有约50万吨 认证产品市场存在巨大缺口 [4] - 针对安全与价格的平衡问题 公司表示“真安心鱼”品类的价格将遵循市场规律 随着市场认可度提升、销售体量与养殖规模扩大 各方面成本会越来越可控 [4]

上市公司重要公告 - 12月18日盘后，多家A股公司披露股东增减持情况，其中大中矿业、四川路桥、西藏药业披露增持情况 [1][8] - 立达信、药明康德、飞龙股份、瑞晨环保、蠡湖股份、君实生物、奕东电子、华海诚科、博硕科技、安联锐视、大中矿业等11家公司披露减持情况 [1][8] 宏观经济与市场分析 - 俄罗斯外交部发言人表示，海南自由贸易港启动全岛封关运作是创新之举，将为海南发展奠定基础并拓展中外商机 [2][9] - 发言人指出，中国设立海南自贸港及自贸试验区是促进外贸、完善结构、实现多元化的有效举措，俄中高度重视在特殊经济区合作 [2][9] 外围市场与关联资产 - 周四美股三大股指普涨，道指涨0.14%，纳指涨1.38%，标普500指数涨0.79% [3][10] - 科技股表现强势，亚马逊、Meta涨超2%，英伟达、谷歌、微软涨超1%，特斯拉涨超3%，博通涨超1%，苹果微涨 [3][10] - 盘后交易中，耐克股价跌幅扩大至10%，其第二财季营收124亿美元高于预估的122亿美元，但业绩引发市场担忧；甲骨文股价上涨3% [3][10] - 纳斯达克中国金龙指数涨超1%，成分股中阿特斯涨6.07%，再鼎医药涨4.56%，中进医疗涨4.33%，叮咚买菜涨2.48%，嘉楠科技涨4.18% [3][10] - 高盛预测2026年布伦特原油与西德克萨斯中质原油均价分别降至每桶56美元与52美元 [3][10] - 高盛预测铁矿石价格到2026年底将较当前现货价下跌15%至每吨88美元，同时维持2035年铜价达15,000美元的预测 [3][10] - 高盛推荐做多铜、做空铝的交易策略（2027年12月到期合约） [3][10] 机构观点与市场分析 - 高盛对黄金价格持乐观态度，其基准情景预测黄金到2026年12月将上涨14%至每盎司4900美元，且认为该预测存在上行风险 [4][11] 资金与流动性动向 - 随着美联储再次降息，江苏银行、汇丰银行（中国）等多家银行下调美元定存产品利率 [5][12] - 江苏银行最新一期美元定存利率较上一期下降0.05个百分点，上一期1万美元起存的3个月、6个月和1年期定存利率分别为4.45%、4.35%和4.25% [5][12] 监管动态与公司风险事件 - 欧洲央行官员透露，基于最新增长与通胀展望，利率削减周期极有可能已结束 [6][13] - 在经历从4%峰值开始的八次降息后，除非发生重大冲击，存款利率应维持在2%水平，但目前加息讨论“为时过早” [6][13] - 若通胀连续数月低于目标，仍可能进一步放宽货币政策 [6][13] - 欧洲央行行长拉加德强调，鉴于不确定性，无法给出指导建议，各方一致认为应保留所有选项 [7][14]

公司股价表现 - 叮咚买菜美股盘前交易时段继续上涨6.03%，报价2.990美元 [2] - 前一交易日该股收盘大涨23.68%，收于2.820美元 [2] - 当月内累计涨幅已接近65% [1] - 股票52周最高价为4.180美元，最低价为1.650美元 [2] - 最新交易日振幅达23.25%，换手率为6.90% [2] 公司市值与交易数据 - 公司总市值为6.11亿美元 [2] - 总股本为2.17亿股，流通股为1.07亿股，流通市值为3.01亿美元 [2] - 最新交易日成交量为736.69万股，成交额为2001.72万美元 [2] - 静态市盈率为14.69，市净率为4.202 [2] 公司业务动态 - 公司近期在全国业务范围内率先上线水产品精加工服务 [1] - 服务覆盖黑鱼、鲈鱼、草鱼、鮰鱼等多款主流产品 [1] - 提供开背、切段、切片、去鳞、去内脏等多种加工选项 [1] - 旨在打造“下单即选加工方式，配送到家可直接烹饪”的一站式解决方案 [1] - 此举旨在解决水产品消费痛点，解锁线上精加工服务 [1] - 此前公司已推出“真安心鱼”体系 [1]

格隆汇12月18日｜中概股收盘涨幅居前的个股为：美华创富涨143.93%，创智环球科技涨31.3%，叮咚 买菜涨23.68%，JM Group Ltd涨20%，CIMG涨19.66%。(格隆汇) | 代码 | 名称 | 最新价 | 涨跌幅√ | 涨跌额 | 成交额 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | MGRT | 美华创富 | 13.050 | 143.93% | +7.700 | 3917.27万 | | CGTL | 创智环球科技 | 1.2500 | 31.30% | +0.2980 | 87.57万 | | DDL | 叮咚买菜 | 2.820 | 23.68% | +0.540 | 2006.23万 | | IMG | JM Group Ltd | 6.000 | 20.00% | +1.000 | 490.71万 | | IMG | CIMG | 1.400 | 19.66% | +0.230 | 950.66万 | ...

中概股市场表现 - 中概股收盘涨幅居前的个股包括美华创富、创智环球科技、叮咚买菜、JM Group Ltd和CIMG [1] - 美华创富股价涨幅最大，达到143.93%，最新价为13.050美元，成交额为3917.27万美元 [1] - 创智环球科技股价上涨31.30%，最新价为1.2500美元，成交额为87.57万美元 [1] - 叮咚买菜股价上涨23.68%，最新价为2.820美元，成交额为2006.23万美元 [1] - JM Group Ltd股价上涨20.00%，最新价为6.000美元，成交额为490.71万美元 [1] - CIMG股价上涨19.66%，最新价为1.400美元，成交额为950.66万美元 [1] 个股价格变动详情 - 美华创富股价上涨7.700美元，收盘报13.050美元 [1] - 创智环球科技股价上涨0.2980美元，收盘报1.2500美元 [1] - 叮咚买菜股价上涨0.540美元，收盘报2.820美元 [1] - JM Group Ltd股价上涨1.000美元，收盘报6.000美元 [1] - CIMG股价上涨0.230美元，收盘报1.400美元 [1]