记者从叮咚买菜（NYSE：DDL）方面获悉，近日，在浙江德清共富数字渔仓，叮咚买菜与养殖基地庆 渔堂、中国质量认证中心共同启动吊水鱼合作，三方将共同搭建吊水鱼动态评价体系，并正式启动吊水 鱼动态评价标准研制，旨在推动叮咚买菜吊水体系规范化运营，提升标准化养殖水平。 值得一提的是，今年11月，叮咚买菜发布"真安心鱼"体系，试图为水产行业"高风险品类"建立一套可验 证的安全体系。 "水产安全不是一个环节的任务，而是一整条链路的共同责任。"叮咚买菜首席商品官徐志坚表示，"真 安心鱼体系的核心目标，是让水产的安全能被管理、能被验证、能被信任。"围绕这一目标，叮咚买菜 确保水产安全在链路每一处关键节点都有据可查、有证可验，将水产安全从"被动检测"推向"主动管 控"。 此次三方战略合作将整合各自优势，即庆渔堂依托"数字渔仓"体系，建设"吊水鱼动态评价体系"专属养 殖基地，中国质量认证中心对"吊水鱼动态评价体系"提供全周期、多维度的数字化检验检测认证服务； 叮咚买菜则打通"从基地到餐桌"，确保安心活鱼送达用户。三方将合作构建"养殖—检测—认证—销 售"一体化、数字化、可追溯的高品质水产品供应链体系。 据公司方面介绍，叮咚买 ...

冬至是岁末的温情仪式，一碗饺子或汤圆，不止暖胃，更是暖心。在冬至，北方人相信"冬至不端饺子 碗，冻掉耳朵没人管"，南方人则习惯以一颗颗寓意"团圆美满"的汤圆，迎接渐浓的年意。 12月18日起，京东生鲜精选数十款人气美食开启1元秒杀，覆盖广受欢迎的饺子、汤圆等明星产品，如 湾仔码头港式水晶虾皇饺、思念至臻虾皇水饺、三全黑猪肉娃娃菜水饺等经典口味单品。同时，符合健 康趋势的湾仔码头素水饺系列，以及思念小马宝莉联名款、必品阁手握饭团、CP正大韭菜盒子、陶陶 居叉烧肠粉等爆品也将参与活动，满足不同消费者的多元需求。 除了超值抢购，冬至期间，京东生鲜更推出力度空前的折扣活动，多款水饺、汤圆等面点直接低至5 折。12月18日晚8时至12月19日24时，在京东购买水饺、汤圆等面点可享"满199减100"的限时优惠。12 月20日至21日冬至日，京东则将推出"满99打8折、满149打65折"的超值活动，真正实现"好物好价，温 暖直达"。 今年，随着健康理念持续深入，"轻食风"日渐盛行，越来越多消费者选购食品时，不仅关注口味，更在 意成分是否干净、营养是否均衡。同时，为应对"隐形钠"风险，消费者也会关注食品中盐、酱油、酱料 等 ...

公司业务动态 - 叮咚买菜于12月19日推出“真安心鱼”体系及销售专区，该专区上线首月销售额环比增长超50% [1] - 公司同步上线水产品精加工服务，涵盖黑鱼、鲈鱼、草鱼、鮰鱼等多款主流水产品类，提供开背、切段、切片、去鳞、去内脏等多样化加工选项 [1] 供应链建设与合作 - 公司在浙江德清共富数字渔仓，与养殖基地庆渔堂、中国质量认证中心展开三方合作 [1] - 合作方将共同推动吊水鱼动态评价标准研制 [1] - 目标是构建“养殖—检测—认证—销售”一体化、数字化、可追溯的水产品供应链体系 [1]

叮咚买菜水产事业部品控负责人高全在接受新京报记者采访时表示，调研显示，消费者普遍存在"水产 安全焦虑"，62%的消费者在购买鱼类时有"品质不稳定、怕不新鲜"的顾虑，61%的消费者表示"怕农 残、重金属"。新京报记者注意到，这种对安全认证的支付意愿，正在转化为明确的市场需求。全球海 鲜联盟(GSA)的一项调查显示，超过90%的中国消费者愿意为经过认证的水产品支付溢价，超过15%的 受访者甚至愿意支付10%或更高的溢价。但目前在中国高达6080万吨的水产养殖总产量中，获得BAP认 证的仅有约50万吨。针对安全与价格如何平衡的问题，叮咚买菜水产事业部商品开发负责人雷鸣表示， 叮咚买菜"真安心鱼"品类的价格将遵循市场规律。随着"真安心鱼"越来越受到市场认可，销售体量、养 殖规模越来越大，各方面成本也会越来越可控。 在业内看来，在生鲜电商竞争日趋同质化的背景下，叮咚买菜启动聚焦"好商品、好用户"的"4G战略"， 旨在通过开发差异化、高品质商品来构建新的竞争壁垒。此次发力高品质水产供应链，是其整体商品力 战略的纵深推进，将品类的"价格竞争"转向"价值竞赛"。 新京报讯(记者王萍)12月19日，新京报记者从叮咚买菜方面获悉 ...

据知情人士称，美国联邦贸易委员会（FTC）正在调查生鲜杂货电商Instacart，该公司正因为其AI驱动 的定价工具而受到批评。 消息人士称，FTC已向Instacart发出民事调查要求，并寻求有关Instacart的Eversight定价工具的信息。 该软件允许Instacart上的零售商使用人工智能试验不同的价格，但最近的一项研究显示，不同的购物者 在Instacart上购买同样的杂货，得到的价格不同，这招致了批评。 这份由进步派团体Groundwork Collaborative、Consumer Reports 与新闻组织More Perfect Union于周二发 布的研究，邀请来自四座城市的437名购物者，在Instacart App中于同一家零售商选取相同商品加入购物 车，以观察是否出现定价差异。结果显示，近75%的测试商品对不同使用者呈现不同价格。针对同一家 店、同一篮商品的比较中，总价格最多可相差约7%。Groundwork表示，若此差距持续一年，等同于每 年约1200美元的成本差异。 据知情人士称，美国联邦贸易委员会（FTC）正在调查生鲜杂货电商Instacart，该公司正因为其AI驱动 ...

公司股价与交易表现 - 12月17日，叮咚买菜开盘上涨6.14%，报2.42美元/股 [1] - 当日成交额为42.81万美元，公司总市值为5.25亿美元 [1] 公司财务业绩 - 截至2025年09月30日，叮咚买菜收入总额为181.17亿人民币，同比增长5.57% [1] - 同期归母净利润为1.91亿人民币，同比减少7.4% [1] 公司业务与运营模式 - 叮咚买菜通过其境内实体子公司上海壹佰米网络科技有限公司运营 [1] - 公司创立于2017年5月，采用产地直采、前置仓配货模式，承诺最快29分钟配送到家 [1] - 公司致力于通过技术驱动产业链升级，提供品质、时间、品类确定的生鲜消费体验 [1] - 服务范围覆盖上海、北京、深圳、杭州、苏州等多个城市 [1]

文｜新立场 近日，线上商超朴朴超市（以下简称朴朴）开设全国首家线下门店，选址仍在其福州"大本营"。门店不再沿用"朴朴超市"，而是更名为"朴朴生活"，以 slogan"新生活·新超市"亮相。 此次"朴朴生活"大店面积达5000-6000平方米，以"30分钟送达"立命。足以见得，朴朴战略重心或将从从追求线上配送的极致效率，转向探索线下空间的 深度体验。 背后，是朴朴乃至整个生鲜电商行业不得不面对的集体焦虑。线上流量红利见顶，获客成本高企，甚至逼近或超过线下实体店时，转向仍占据社会消费品 零售总额约四分之三的线下市场，就从可选项变成了生存的必选项。 这种防御性加固早已有迹可循。今年9月，朴朴在其福州总部悄然试水了自营外卖业务"朴朴厨房"，主打10-20元价格区间的白领工作餐。这步棋的精明之 处在于，它复用朴朴在福州已趋成熟的生鲜供应链与配送网络，试图用"超市+厨房"的场景融合，将用户的一日三餐都牢牢绑定在自己的体系内。 无论是"朴朴生活"还是"朴朴厨房"，逻辑一脉相承，即在核心腹地，将单客价值榨取到极致，把流量入口从生鲜宅配拓宽至餐饮、体验等更多元的生活场 景，以应对即将到来的风暴。 6月25日，京东宣布"秒送仓" ...

公司股价与交易表现 - 12月16日，叮咚买菜盘中上涨3.9%，报2.13美元/股 [1] - 当日成交额为21.93万美元 [1] - 公司总市值为4.62亿美元 [1] 公司财务数据 - 截至2025年09月30日，叮咚买菜收入总额为181.17亿人民币，同比增长5.57% [1] - 同期归母净利润为1.91亿人民币，同比减少7.4% [1] 公司业务与运营模式 - 叮咚(开曼)有限公司为境外控股母公司，主要通过境内实体子公司上海壹佰米网络科技有限公司运营 [1] - 公司旗下平台“叮咚买菜”创立于2017年5月 [1] - 公司采用产地直采、前置仓配货模式，承诺最快29分钟配送到家 [1] - 公司致力于通过技术驱动产业链升级，提供品质、时间、品类确定的生鲜消费体验 [1] - 服务范围覆盖上海、北京、深圳、杭州、苏州等城市 [1]

文章核心观点 - 线上商超朴朴超市正面临线上流量红利见顶、获客成本高企的行业性挑战，其战略重心从追求线上配送效率转向探索线下深度体验，开设全国首家线下大店“朴朴生活”并试水自营外卖“朴朴厨房”，旨在拓宽流量入口、榨取单客价值以应对竞争[1] - 美团旗下小象超市凭借平台生态优势强势扩张，其GMV在2025年已超越朴朴，并计划进入包括朴朴大本营福州在内的所有一二线城市，对朴朴的“区域密度深耕”盈利模型和IPO估值故事构成直接挑战[2][3][6] - 朴朴超市陷入“慢不了，又快不成”的双重困境：一方面，其高度依赖闽粤市场（超70%收入）的区域性故事面临资本市场对增长不确定性的估值折价压力，亟需全国化或多元化叙事；另一方面，其成功所依赖的深度本地化运营模式难以快速复制，仓促扩张或转型线下大店存在巨大风险[8][10][11] - 福州市场的竞争已超越单纯市场份额争夺，成为“区域密度深耕模型”与“全国生态平台模型”之间的正面碰撞，其结果不仅关乎两家公司命运，也将为生鲜电商行业的终局形态提供关键观测样本[6][7] - 在流量与资本向超级平台集中的时代，朴朴的长期命运可能面临两条路径：一是接受估值受限现实，以区域盈利标杆身份独立上市；二是以自身区域运营能力为筹码，选择与巨头战略协同或合并[14] 朴朴超市的战略调整与现状 - 公司开设全国首家线下门店“朴朴生活”，面积达5000-6000平方米，以“新生活·新超市”为口号，战略重心从线上配送效率转向线下空间体验[1] - 公司在福州试水自营外卖业务“朴朴厨房”，主打10-20元价格区间的白领工作餐，复用现有生鲜供应链与配送网络，意图通过“超市+厨房”场景融合绑定用户一日三餐[1] - 公司战略逻辑在于核心腹地内将单客价值榨取到极致，将流量入口从生鲜宅配拓宽至餐饮、体验等更多元生活场景[2] - 公司坚持“十年拓九城”的谨慎扩张，于2024年实现首次盈利，履约费用率压至15%左右，得益于核心区域前置仓网络密度[6][8] - 公司2024年超70%的收入源自闽粤地区，营收结构高度集中；用户同比增速为27.8%，相较于小象超市59.8%的用户量同比增速略显疲态[6] - 公司早在2022年已搭建好境外上市红筹架构，但因当时未实现稳定盈利及资本市场转冷而推迟计划[8] 行业竞争格局与美团小象的冲击 - 即时零售市场已形成平台模式（美团闪购、京东到家）、店仓一体（山姆、盒马）与前置仓自营三足鼎立之势[3] - 美团闪购闪电仓数量已突破5万家，并计划在2027年达到10万家[2] - 京东宣布“秒送仓”仓配一体服务，构建全国首个面向全行业开放的即时零售仓配一体化解决方案[2] - 美团旗下小象超市2024年GMV已迫近300亿元，与朴朴体量相当，其交易规模在2025年已完成对朴朴的超越[3] - 小象超市自2023年底品牌升级后，已在全国20多个城市开出近千个前置仓，覆盖全国21个核心城市，平均配送时间压缩至30分钟[3] - 2025年6月美团宣布全面拓展即时零售后，小象获得明确支持，计划进入所有一二线城市，其优势在于可将美团已有的“到店”、“外卖”等高频流量高效转化为“买菜”用户[5] - 美团官宣小象将进军福州，意味着美团的“江河级”流量将灌入朴朴“池塘级”的福州市场[2] 福州市场的竞争焦点与朴朴的壁垒 - 小象选择此时进攻福州时机精妙：一方面朴朴与本地巨头永辉竞争烈度有所降低；另一方面朴朴正处在谋求IPO的关键静默期[2] - 小象的入侵直接挑战朴朴最引以为傲的“区域壁垒盈利模型”，是对其上市估值故事基础的终极压力测试[2] - 朴朴在福州经营近十年构建了强大壁垒：包括超70%的市场渗透率建立的用户习惯壁垒、基于本地化需求的极度精细供应链（尤其在叶菜等短保品上）、以及“帮丢垃圾”等服务积累的情感连接[5] - 小象攻入福州的最大王牌是美团主站的流量灌入和品牌认知的快速建立，但其能否在短期内构建起可匹敌的本地化选品和服务体系是竞争关键[5] - 福州是朴朴的盈利基石、供应链命脉和上市故事核心，小象“入侵”将直接瓜分朴朴“家底”[6] - 这场战役是“区域密度深耕模型”与“全国生态平台模型”第一次在后者选择的时机、于前者的绝对主场进行的正面碰撞[6] 朴朴面临的挑战与两难困境 - 资本市场对朴朴高度依赖少数区域（超70%收入源自闽粤）的营收结构视为巨大的单一市场风险，必然带来估值折价[10] - 上市后，公司必须讲出“全国扩张”或“业务多元化”的规模化增长叙事以支撑市值，但这意味着告别其赖以成功的“深耕慢作”舒适区[10] - 公司的“区域深度模型”依赖于对本地供应链的深度重构和对区域消费文化的深刻理解，这套系统难以快速复制，此前在深圳的扩张就曾因供应链“水土不服”而被迫降速[10] - 仓促上马的“朴朴生活”线下大店是一步险棋，试图向资本市场证明其有能力构建“线上即时达+线下沉浸购”的新零售故事，但线下大店的运营逻辑（重资产、重运营）与线上前置仓（追求极致效率）存在巨大“基因冲突”风险[11] - 小象兵临城下打乱了朴朴的IPO节奏，使其被迫卷入“家园保卫战”[12] - 上市带来的财务数据压力是一种强大的“短期主义”引力，可能导致公司在商品品质控制、用户服务投入等核心环节上做出妥协，甚至为短期冲量重启价格战，侵蚀盈利根基[12][13] - 公司面临“守护福州”需战术激进与“守护朴朴”需战略定力之间的平衡考验[14]

公司核心战略升级 - 公司正式进军线下实体零售，首家线下超市落户福州，面积达5000–6000平方米，承接原永辉超市物业，计划以“仓店一体”模式将前置仓嵌入购物中心，走“品质大店”路线 [1] - 公司启动新一轮战略升级，以前置仓网络为基础，逐步向餐饮服务和线下实体领域拓展，此轮升级仍以福建地区，特别是福州、厦门为核心区域 [2] - 公司于2025年9月将业务拓展至餐饮服务领域，在福州试点推出“朴朴厨房”，涵盖上百种餐饮商品，定价在10–20元区间，配送由自有团队承担，并计划从福州扩展至厦门 [3] 公司业务模式与运营现状 - 公司成立于2016年6月，定位为30分钟即时配送的移动互联网购物平台，截至2025年5月，已在9个城市布局超过400个大型前置仓，单个前置仓面积800–1000平方米，SKU数量6000–8000个 [1] - 在福州市场渗透率超过70%，年销售额突破百亿元，形成“局部垄断”态势 [2] - 公司构建了“大仓—前置仓”两级供应链体系，将生鲜流通环节从传统的7个压缩至3个，商品从产地到消费者手中可缩短至12小时，损耗率从行业平均的8%降至3.5% [2] - 相比同属前置仓模式的叮咚买菜，公司品类更为多元，前置仓面积更大，单仓建设成本或超过500万元，履约成本也相对较高 [2] 战略举措的动因与意义 - 布局线下实体店是对前置仓模式无法提供商品实际触摸感与场景化购物体验的补充，大型体验店可作为品牌形象展示中心，有助于提升客单价、优化盈利结构 [4] - 线下开店是对市场环境的回应，线上流量成本持续上涨，获客难度加大，同时部分城市商业地产租金处于相对低位，为线下扩张创造有利条件 [6] - 跨界餐饮服务被视为对核心市场的防御性加固与生态构建，旨在切入外卖流量入口，为平台其他生活服务场景引流并促进交易转化 [3] - 公司的战略升级可能与其IPO计划密切相关，自2021年以来屡次传出上市消息，可能计划赴港上市 [7] 行业背景与趋势 - 生鲜电商从前置仓走向线下开店，本质上是行业步入成熟期、线上线下从割裂对抗走向深度融合的必然结果 [7] - 公司首家线下店承接原永辉超市物业，此次场地交接被业内人士评价为具有时代交替的象征意义 [1]