财务表现 - 1H25营收806.1亿元 同比增长2.6% 归母净利润17.3亿元 同比增长14.0% 毛利率6.88% 同比提升0.03个百分点 净利率2.15% 同比提升0.24个百分点 [1] - 2Q25营收437.3亿元 同比增长3.9% 环比增长18.6% 归母净利润11.1亿元 同比增长22.1% 环比增长78.1% 毛利率7.36% 同比提升0.54个百分点 环比提升1.06个百分点 净利率2.53% 同比提升0.38个百分点 环比提升0.85个百分点 [1] - 盈利能力修复主要由于毛利率较高的汽车业务占比提升以及成都工厂通过自动化和智能化提升生产效率 [1] 新能源汽车业务 - 1H25全国新能源汽车产量696.8万辆 同比增长41.4% 新能源汽车出口106万辆 同比增长75.2% [2] - 公司1H25新能源汽车销量214.60万辆 同比增长33.04% 海外市场销售超47万辆 已超去年全年的41.72万辆 [2] - 新能源汽车业务营收124.5亿元 同比增长60.50% 占总营收15.45% 对应单车价值量超5000元 [2] - 比亚迪电子从智能座舱向智能驾驶域控、智能悬架、热管理系统等高附加值产品发展 [2] AI与数据中心业务 - 预计2025年全球AI数据中心市场规模超2364亿美元 同比增长41% 其中液冷技术市场规模将增长88%至49亿美元 [3] - 液冷技术具备高效散热与低能耗优势 正逐步取代风冷成为绿色数据中心主流冷却方案 [3] - 公司AI服务器已批量出货 数据中心液冷和电源产品通过行业领军企业认证 [3] - 智能物流机器人已大规模应用于集团内制造场景 提升仓储和配送效率 [3] - 1H25新型智能产品业务收入72.09亿元 营收占比8.94% [3] 消费电子业务 - 1H25消费电子业务营收609.47亿元 其中零部件收入约137.52亿元 组装收入约471.95亿元 [3] - 全球消费电子市场回暖 叠加并表影响实现营收快速增长 [3] - 公司持续优化收购的精密零部件业务 通过自动化提升运营效率 盈利能力得到改善 [3] - 安卓业务持续聚焦高端产品 为客户提供高质量全方位服务 [3]

公司高管增持 - 比亚迪5名高级管理人员和32名核心人员在9月1日至9月9日期间通过集中竞价方式增持公司股票 增持金额合计5232.78万元 资金来源为自有或自筹资金 [1] - 增持人员包括高级副总裁罗红斌 周亚琳 杨冬生及副总裁罗忠良 李巍等5人合计增持2362.42万元 其余32名核心人员增持2870.36万元 [1] - 增持基于对公司未来发展信心 公司价值认可及对国内资本市场长期投资价值的看好 [1] 财务业绩表现 - 公司上半年营收约3713亿元 同比增长23% 归母净利润155亿元 同比增长14% 研发投入309亿元 同比增长53% 各项核心指标创同期新高 [1] - 第二季度单车利润环比下滑 主要因智驾车型占比提升至近80%导致平均单车成本增加约0.5万元 国内竞争导致优惠折扣 以及上半年经销商返利在二季度确认 [3] - 东吴证券预计第二季度为盈利低点 下半年单车利润将恢复 全年维持0.7万元/辆 因国内价格企稳 高端车和出海占比提升及规模化推进 [3] 行业前景与战略 - 新能源汽车市场环境仍具挑战 但行业技术革新 产品力提升 消费升级及政策发力将推动新能源乘用车渗透率持续提升 [2] - 公司计划加速业务出海进程 以新能源汽车领域全面实力为全球消费者提供产品 助力中国汽车产业引领全球新能源汽车变革 [2] 股价市场表现 - 去年9月10日公司高管及核心人员增持金额3545.36万元 随后当月股价累计上涨23% [3] - 今年9月比亚迪股价累计下跌超7% 而Wind新能源汽车指数6月以来累计上涨超30% 9月累计涨幅近6% [3]

核心事件 - 比亚迪5名高级管理人员及其他32名核心人员于9月1日至9月9日期间通过集中竞价方式增持公司A股股份共计48.82万股 增持金额合计5232.78万元 [2] - 高级管理人员包括罗红斌 周亚琳 杨冬生 罗忠良 李巍 合计增持22.18万股 金额2362.42万元 其他32名核心人员增持26.64万股 金额2870.36万元 [2] - 增持主体基于对公司未来发展信心 公司价值认可及资本市场长期投资价值看好 资金来源为自有或自筹资金 增持不会导致股权分布不符合上市条件或控制权变化 [5] 管理层持股变动 - 罗红斌增持2.1万股至16.59万股 持股比例从0.0016%升至0.0018% [4] - 周亚琳增持5.91万股至102.42万股 持股比例从0.0106%升至0.0112% [4] - 杨冬生增持7.96万股至19.87万股 持股比例从0.0013%升至0.0022% [4] - 罗忠良增持3.05万股至8.51万股 持股比例从0.0006%升至0.0009% [4] - 李巍增持3.16万股至7.72万股 持股比例从0.0005%升至0.0008% [4] - 其他32名核心人员合计增持26.64万股至90.0145万股 持股比例从0.0070%升至0.0099% [4] - 全部增持人员合计持股比例从0.0215%升至0.0269% [4] 公司经营表现 - 上半年新能源汽车销量同比增长超33% 全市场市占率提升2.2个百分点至13.7% [6] - 上半年实现收入3712.81亿元 同比增长23.30% 归母净利润155.1亿元 同比增长13.79% [6] - 汽车及相关业务收入3025.06亿元 同比增长32.49% 研发投入308.8亿元 同比增长53.05% [6] 股东回报与激励措施 - 实施权益分派方案 每10股派现39.74元 送红股8股 转增12股 现金红利总额120.77亿元 相当于股本"一拆三" [7] - 推出2025年员工持股计划 覆盖不超过2.5万名员工 资金总额不超过41亿元 [7] - 截至5月23日员工持股计划已通过二级市场买入1071.5万股 成交均价372.18元/股 成交金额39.88亿元 [7] - 公司制定"质量回报双提升"行动方案 通过主业做强 规范运作 信息披露 股份回购 利润分配等方式回报投资者 [6] 市场数据 - 截至9月10日收盘股价为105.20元/股 [8]

产品规格 - 新车尺寸为4999/1995/1865mm 轴距2920mm 采用5座布局 尺寸介于豹5和豹8之间 [2] - 搭载1.5T插混系统 提供两驱和四驱两种驱动形式 [2] - 配备26.6千瓦时和35.6千瓦时两种电池组 CLTC纯电续航分别为135km、200km和190km（四驱版） [2] - 匹配60升油箱 CLTC综合续航里程最高达1300公里 [2] - 智能驾驶配置包括三目版和激光雷达版 顶配版配备英伟达Orin-X芯片及30个智能传感器 [2] 定价与交付 - 共发布4个版本 官方指导价17.98万元至21.98万元 [3] - 190km四驱Ultra版可立即提车 其余版本9月下旬开启交付 [5] 品牌战略与市场表现 - 方程豹为比亚迪旗下越野品牌 以电驱技术和个性化设计为标签切入市场 [5] - 2024年品牌总销量56388辆 其中豹5销量48913台占比87% 豹8年销量约1.5万辆表现低迷 [5] - 2024年4月推出定价13.38万元起的钛3 价格下探至15-20万元区间 [5] - 钛3截至8月累计销量3.83万辆 8月单月销量9081辆占品牌总销量1.63万辆的55.8% 超越豹5成为主力车型 [5] 产品定位与市场布局 - 钛7定位中大型5座插电混动SUV 主打家用市场 [3][7] - 比亚迪在大五座SUV市场已有护卫舰07、腾势N7、海狮07等产品 但缺乏爆款车型 [7] - 钛7旨在填补20万元级大五座家用SUV市场走量需求 [7]

行业监管动态 - 工信部等六部门联合部署开展汽车行业网络乱象专项整治行动 [1] - 公司高管公开表态支持并拥护此次专项整治行动 [1] - 专项整治行动针对汽车行业网络乱象问题 [1]

增持情况 - 华菱钢铁获信泰人寿累计增持6908.62万股股份 拟继续增持 [3] - 比亚迪高级管理人员及核心人员合计增持5232.78万元公司A股股份 [3] 减持情况 - 27家A股上市公司披露减持计划 涉及股东、实控人及高管等多类主体 [1] - 华控赛格股东深赛格拟减持不超过3%公司股份 [4] - 亚威股份董事长冷志斌计划减持不超0.64%公司股份 [4] - 澄天伟业实控人及一致行动人拟减持不超2.96%公司股份 [4] - 长华化学股东拟减持不超过3%公司股份 [4] - 中粮科工股东拟减持不超过3%公司股份 [4] - 捷顺科技股东计划合计减持不超3.04%公司股份 [4] - 志特新材股东拟合计减持不超1%公司股份 [4] - 物产金轮股东金轮控股拟减持不超过624.28万股（占总股本3%） [4] - 中巨芯股东远致富海拟减持不超过2.5%公司股份 [4] - 楚天龙股东温州一马拟减持不超3%公司股份 [4] - 澜起科技股东拟合计减持不超2%公司股份 [4] - 宏柏新材控股股东宏柏化学拟减持不超过3%公司股份 [4] - 微芯生物持股5%以上股东博奥生物拟减持不超过3%公司股份 [4] - 华立股份股东谢劭庄、谢志昆拟合计减持不超过3.96%公司股份 [4] - 四川路桥控股股东蜀道集团拟通过大宗交易减持不超过2%公司股份 [4] - 嘉和美康股东赛富璞鑫计划减持不超过1.94%公司股份 [4] - 拓普集团实控人及一致行动人近期合计减持1343万股 [4] - 中欣氟材股东中玮投资累计减持325万股公司股份 [4] - 舒泰神股东香塘集团减持336.07万股公司股份 [4] - 方邦股份董事叶勇计划减持不超过15万股 [4] - 青鸟消防监事王国强拟减持不超过0.02%公司股份 [4] - 聚辰股份股东武汉珞珈拟减持不超过2.61%公司股份 [4] - 清新环境持股5%以上股东中泰资管计划拟减持不超过1%公司股份 [4] - 名雕股份持股5%以上股东姜鑫及董事叶绍东计划减持公司股份 [4] - 君逸数码部分董事及高级管理人员计划减持公司股份 [4] - 达实智能大股东及董事拟减持股份 [4] - 天际股份控股股东及一致行动人持股比例降至16.83% [4]

公司高管及核心人员增持 - 比亚迪5名高级管理人员于2025年9月1日至9月9日期间通过集中竞价交易方式增持公司A股股份221,800股 增持金额23,624,192元 [2] - 公司其他32名核心人员于近日通过集中竞价交易方式增持公司A股股份266,400股 增持金额28,703,624元 [2] - 增持主体合计增持公司A股股份488,200股 总增持金额达52,327,816元 [2]

公司高管及核心人员增持 - 高级副总裁罗红斌、高级副总裁兼财务总监周亚琳、高级副总裁杨冬生、副总裁罗忠良、副总裁李巍于2025年9月1日至9月9日期间通过集中竞价交易方式增持公司A股股份22.18万股 [1] - 公司其他32名核心人员于近日通过集中竞价交易方式增持公司A股股份26.64万股 [1] - 增持主体本次合计增持公司A股股份48.82万股，增持金额合计5232.78万元 [1]

公司高管及核心人员增持情况 - 比亚迪高级副总裁罗红斌 周亚琳 杨冬生 罗忠良 李巍及其他32名核心人员参与增持 [1] - 增持时间为2025年9月1日至9月9日 通过集中竞价交易方式进行 [1] - 合计增持公司A股股份48.82万股 增持金额5232.78万元 [1]

增持概况 - 增持时间为2025年9月1日至9月9日 [1] - 增持主体包括5名高级管理人员及32名核心人员 合计37人 [1] - 总增持规模达488,200股 金额为5,232.78万元人民币 [1] 增持结构 - 高级管理人员增持221,800股 金额2,362.42万元人民币 [1] - 核心人员增持266,400股 金额2,870.36万元人民币 [1] 主要高管增持细节 - 财务总监周亚琳增持59,100股 [1] - 高级副总裁杨冬生增持79,600股 [1] - 高级副总裁罗红斌增持21,000股 [1] - 副总裁罗忠良与李巍分别增持30,500股及31,600股 [1] 增持背景与方式 - 增持目的基于对公司未来发展信心及价值认可 [1] - 资金来源为自有或自筹资金 [1] - 通过集中竞价交易方式实施增持 [1] 股权变动影响 - 增持后合计持股比例从0.0215%提升至0.0269% [1] - 增持行为不影响公司控制权及上市地位 [1]