文章核心观点 - 2026年苹果iPhone折叠屏手机的入局有望带动中国折叠手机市场销量实现45%的同比增长[4] 2018-2025年中国折叠手机市场渗透率趋势 - 文章分析了2018年至2025年中国市场折叠手机渗透率的趋势[4] 2021年第一季度至2025年第三季度销量及增长趋势 - 文章分析了2021年第一季度至2025年第三季度中国市场折叠手机的销量及同比增长率趋势[4] 2025年前三季度品牌竞争格局 - 文章分析了2025年第一季度至第三季度中国市场品牌折叠手机的销量排名[4] - 文章分析了2025年第一季度至第三季度中国市场品牌折叠手机的销量份额[4] 2021年第一季度至2025年第三季度产品趋势分析 - 文章分析了2021年第一季度至2025年第三季度中国市场折叠手机的价格区间趋势[4] - 文章分析了2021年第一季度至2025年第三季度中国市场折叠手机盖板类型CPI/UTG的趋势[4] - 文章分析了2021年第一季度至2025年第三季度中国市场折叠手机AI占比趋势[4] - 文章分析了2021年第一季度至2025年第三季度中国市场折叠手机折叠形态的发展趋势[4] 三折手机产品对比 - 文章对三星首款三折手机与华为三折手机进行了优劣势对比分析[4] 苹果iPhone折叠屏进展 - 文章分析了苹果iPhone折叠屏的最新进展情况[4] 2026年市场预测 - 文章对2026年苹果入局后中国折叠手机市场销量进行了保守与乐观预测[5]

Small business owners, long considered the core of President Donald Trump’s political base, are now increasingly feeling the brunt of his policies during his second term in office, according to economist Paul Krugman.2025 Was A ‘Miserable Year’ For Small BusinessesIn his newsletter on Monday, Krugman stated that the small business community, which had celebrated Trump’s return to the White House, had a “miserable” year in 2025, and warned that “2026 will be worse.”The Nobel Prize-winning economist cited res ...

港股苹果概念股市场表现 - 2023年12月30日，港股苹果概念股普遍上涨，丘钛科技涨3%，舜宇光学科技涨2.68%，蓝思科技涨2%，瑞声科技、比亚迪电子、伟仕佳杰均上涨约1.4% [1] - 相关公司股价具体表现为：丘钛科技报8.440港元涨2.93%，舜宇光学科技报65.100港元涨2.68%，蓝思科技报24.620港元涨2.07%，伟仕佳杰报8.010港元涨1.39%，比亚迪电子报34.060港元涨1.31%，瑞声科技报38.940港元涨1.41% [2] 智能手机行业与苹果公司前景 - 尽管受记忆体涨价及内地补贴红利退坡影响，招银国际预测明年全球智能手机出货量将按年下降5%，至11.8亿部 [1] - 招银国际认为苹果公司将迎来“创新大年”，包括发布备受期待的首部折叠屏手机，有助进一步巩固其领先地位 [1] - 基于此，招银国际偏好苹果供应链 [1] 被看好的供应链公司与受益逻辑 - 招银国际看好立讯精密、鸿腾精密、比亚迪电子、舜宇光学、瑞声科技等苹果供应商 [1] - 预计这些供应商将受益于AI手机、AI眼镜及AI伺服器的加速渗透 [1] - 其中，立讯精密和比亚迪电子来自苹果的收入占比均达到六成 [1]

公司产品战略与市场背景 - 公司计划在2026年秋季正式推出折叠屏iPhone，但相关设计信息已提前泄露[1] - 据爆料，公司2025年可能仅发布三款新iPhone：iPhone 18 Pro、iPhone 18 Pro Max和全新的折叠屏iPhone（iPhone Fold），将没有标准版、Plus版和Air版[2] - 折叠屏iPhone将成为公司新的最高端机型品类，其定价和定位将远高于以往任何一款iPhone[3] - 公司产品线中，iPhone mini已被证明不受欢迎，iPhone Plus长期销量垫底，而最新的iPhone Air虽工艺惊艳但被曝销量惨淡，可能没有下一代[9] - 公司意识到“小改款”已无法刺激换机欲望，因此计划通过折叠屏实现一次真正的形态跃迁[3] 折叠屏技术方案与设计 - 公司内部曾测试竖向（类似Galaxy Z Flip）和横向（类似Z Fold）两种折叠形态，最终选择了横向折叠设计[4] - 公司宣称其技术已解决折叠屏的最大痛点——折痕，实现了让折痕“消失”[4] - 技术方案包括在屏幕下方加入金属分压板以分散折叠压力，并在铰链中使用液态金属材料以提升结构强度与耐久度[6] - 公司在折叠结构测试上的投入远高于任何一家安卓厂商[6] - 折叠屏iPhone将搭载四摄系统：外屏1个、后置2个、内屏1个，并彻底砍掉Face ID，取而代之的是集成在顶部电源键上的Touch ID[10] - 网络连接上将搭载公司第二代自研调制解调器C2，支持全频段蜂窝网络[11] - 得益于显示驱动芯片瘦身和C2调制解调器的能效提升，公司能在腾出的空间内塞入更高密度电池，从而提升折叠屏iPhone的续航能力[11] 产品规格与定价 - 折叠屏iPhone外屏为5.5英寸，呈常规iPhone形态，合上厚度约9毫米[10] - 展开后内屏为7.8英寸，接近iPad mini体验，展开后单侧厚度仅4.5毫米[10] - 展开后4.5毫米的厚度比“迄今为止最薄的iPhone”iPhone Air（厚度5.6毫米）还薄了1毫米以上[10] - 产品初期只提供黑白两种颜色选择[11] - 爆料称折叠屏iPhone的售价大概在2000-2500美元之间（约合人民币1.4万-1.75万元），价格非常昂贵[11] 市场反应与挑战 - 爆料者Jon Prosser本人对折叠屏的必要性存疑，认为用户可能不需要在手机里塞入一块iPad级的大屏[10] - 网友评论显示，许多人对折叠屏iPhone并不看好，认为其是噱头而非用户真正需要的东西，并指出iPhone自iPhone 7以来就缺乏新鲜感[12][13] - 市场面临的核心问题是：消费者是否愿意为“能折一下”的功能多掏超过2000美元，考虑到iPhone mini、Plus和Air的市场表现，并非所有“更酷的形态”都能获得用户买单[12]

港股苹果概念股市场表现 - 港股苹果概念股普遍上涨 丘钛科技涨3% 舜宇光学涨2.68% 蓝思科技涨2% 瑞声科技、比亚迪电子、伟仕佳杰均上涨1.4% [1] - 相关公司股价具体表现为 丘钛科技最新价8.440港元涨2.93% 舜宇光学科技最新价65.100港元涨2.68% 蓝思科技最新价24.620港元涨2.07% 伟仕佳杰最新价8.010港元涨1.39% 比亚迪电子最新价34.060港元涨1.31% 瑞声科技最新价38.940港元涨1.41% 高伟电子最新价27.120港元涨0.67% [2] 行业分析与预测 - 尽管受记忆体涨价及内地补贴红利退坡影响 招银国际预测明年全球智能手机出货量将按年下降5%至11.8亿部 [1] - 苹果公司预计将迎来“创新大年” 包括发布备受期待的首部折叠屏手机 有助进一步巩固其领先地位 [1] - 分析师偏好苹果供应链 认为AI手机、AI眼镜及AI伺服器的加速渗透将使相关供应商受益 [1] 受关注的供应链公司 - 招银国际看好的苹果供应链公司包括立讯精密、鸿腾精密、比亚迪电子、舜宇光学、瑞声科技 [1] - 其中立讯精密和比亚迪电子来自苹果的收入占比均达到六成 [1]

评级与核心观点 - 富国银行重申对苹果公司的“超配”评级 [1] - 评级重申的主要驱动因素是中国市场iPhone销售激增 [1] 市场表现与销售情况 - 苹果公司在中国市场的iPhone销售出现激增 [1]

核心观点 - 投行Wedbush认为，除英伟达外，微软、Palantir、苹果、特斯拉和CrowdStrike是2026年人工智能领域最值得投资的前五大公司 [1] 微软 (MSFT.US) - 华尔街低估了Azure的增长前景以及微软由AI驱动的转型，使其成为未来一年最青睐的大盘科技股之一 [1] - 尽管2025财年AI应用案例显著增加，但2026财年才是微软AI增长真正的拐点之年，因为首席信息官们正为部署项目排期 [1] Palantir (PLTR.US) - 随着在政府和商业客户领域持续取得令人瞩目的进展，该公司仍有望发展成为一家市值达1万亿美元的公司 [1] CrowdStrike (CRWD.US) - 预计将从AI中受益，因为其产品套件在未来一年将继续在企业级市场扩张 [1] - 华尔街低估了该公司的增长潜力，网络安全被视为AI革命的二阶或三阶受益者 [2] 特斯拉 (TSLA.US) - 预计其市值将在未来几个月达到2万亿美元，在牛市情境下，到2026年底可能达到3万亿美元，这得益于自动驾驶汽车和机器人的兴起 [2] - 特斯拉向AI驱动估值迈进的过程在未来6到9个月内已经开启，全自动驾驶和自动驾驶在现有用户群中的渗透，以及Cybercab在美国市场的加速发展，代表了公司的关键机遇 [2] 苹果 (AAPL.US) - 将能够利用其全球超过24亿台iOS设备和15亿部iPhone的庞大消费者基础从AI中获利 [2] - AI变现篇章已拉开帷幕，预计在未来几年可为苹果的价值每股增加75到100美元 [2] - 预计蒂姆·库克将至少担任首席执行官直至2027年底，以带领公司完成关键的AI技术转型 [2]

行业环境 - 2025年杭州“六小龙”与深圳“硬件生态”形成鲜明创业哲学对比 杭州企业擅长流量运营与宏大叙事 但部分公司产品与财务表现尚未成熟 深圳企业如大疆、安克等更注重技术打磨 低调务实 形成以“独角兽走廊”为核心的硬件生态圈 依托华强北快速试错与珠三角灵活供应链实现发展 [3] - 智谱AI于12月9日开源AI Agent模型AutoGLM 支持跨端操作手机、电脑等设备 覆盖50多个中文场景 云端运行 计划2025年8月推出2.0版本 采用MIT和Apache-2.0许可 其定位为基础设施 与豆包手机助手的硬件入口策略形成对比 类似安卓与苹果之争 [4] - AI眼镜赛道正经历“百镜大战” 谷歌、阿里、华为等巨头入局 竞争焦点从硬件转向垂直场景闭环与数据掌控 市场预计2025年规模达42亿美元 当前玩家分为平台型巨头、手机厂商和垂直场景技术派 阿里整合生态压低价格 理想侧重汽车场景 技术突破推动AI眼镜从配件向终端蜕变 [5] - 中国IoT发展进入情感价值阶段 2.8亿单身人口推动“孤独经济”崛起 年轻人情感陪伴需求催生AI情感产品市场 华为“智能憨憨”凭借大模型、鸿蒙系统和数据闭环技术成为爆款 京东、阿里也布局AI陪伴产品 推动“硬件+软件订阅”模式 预计2028年市场规模将达595亿元 [6] - 人形机器人赛道近期因1X公司Neo演示视频引发争议 被质疑依赖远程操控 高盛报告指出资本市场情绪高涨但实际订单与产能规划存在巨大落差 预计2035年全球出货量仅138万台 投资人认为当前处于类似“BERT时期”的技术积累阶段 中美技术路径各有侧重 美国偏重软件和基础模型 中国则在硬件迭代和供应链效率上占优 [7][8] - 医疗AI转型需从数据治理、算力部署到决策逻辑全面重构 基于高质量、多维度数据 并确保安全性和隐私保护 AI应融入医疗流程成为医生的“第二大脑” 最终推动医疗从“按项目付费”转向“按价值付费” [9] - 国内AI独角兽MiniMax和智谱AI计划近期在香港IPO 争夺“大模型第一股” 月之暗面也在探索港股借壳上市 MiniMax最快或于明年1月上市募资数亿美元 沙利文报告显示2025年企业级大模型需求激增 行业进入规模化落地阶段 [10] - 漫剧是2025年下半年崛起的热门内容形式 将静态漫画或小说转化为动画短剧 AI技术大幅降低成本至500-1000元/分钟 推动行业爆发 IP方（如阅文、番茄小说）和平台方（如抖音、腾讯）纷纷入局 产业链涵盖上游IP供给、中游制作发行和下游运营 [11][12] - 2025年AI陪伴潮玩市场快速增长 但行业陷入低价同质化竞争 消费者因产品智能水平低、交互体验差而大量退货 7天无理由退货率高达30%-40% 核心问题在于产品缺乏真实情感连接和场景化设计 [13] - 小家电行业告别普涨时代呈现分化 德尔玛因业绩承压调整苏州研发团队优化资源配置 其财报显示营收、利润下滑 与此同时 比依股份、德昌股份等企业积极扩产布局海外市场 奥维云网数据显示环境健康电器逆势增长 [14] - 2025年中国AI大模型领域呈现三大阵营分化 字节跳动豆包以用户活跃度领先 依托抖音、今日头条等超级App实现生态渗透 DeepSeek凭借技术开源和国际影响力领跑 其V3系列模型性能比肩GPT-4o 阿里通义千问通过全栈式布局展现优势 深度融入淘宝、钉钉等阿里生态 [15][16] - 2026年将成为人工智能发展的关键分水岭 AI将从“AI+”跃迁至“AI原生”时代 重构系统底层逻辑 AI原生系统具备自然语言交互、自主学习适应和自主完成任务三大特征 物理AI将连接数字与物理世界 多模态大模型将深度融合文本、图像、音频等模态 [17] - 据Gartner预测 AI Agent市场规模将从2024年的51亿美元增长至2030年的471亿美元 AI Agent具备自然语言理解和任务规划能力 能自主决策和执行任务 广泛应用于教育、工业、零售和医疗等领域 [18] - 日本政府宣布联合企业、高校及科研机构开发AI驱动人形机器人 目标2030年推出原型机 2050年实现多功能机型 丰田与波士顿动力合作提升任务完成率 川崎重工迭代机器人完成复杂任务 全球竞争格局多极化 [19][20] - 华为、京东等科技巨头进军AI玩具市场 华为推出首款搭载HarmonyOS 6的“智能憨憨” 京东京造发布AI毛绒玩具 2024年国内AI玩具市场规模达246亿元 预计2025年增至290亿元 [21] - 2025年AI成为地图行业竞争核心 百度、高德、腾讯相继推出AI战略 高德依托阿里生态融合通义大模型和云计算 百度凭借文心大模型和智驾导航技术领先 腾讯通过微信入口提供便捷服务 行业竞争从导航工具转向智能决策 [22] 头部品牌动态 - 月之暗面近期被曝正洽谈数亿美元融资 估值或达40亿美元 并计划明年下半年IPO 作为“AI六小龙”之一 公司已获超30亿元融资 但面临大厂竞争加剧、人才流失等挑战 2025年转向技术深耕 推出开源模型K2 聚焦专业用户与Agent能力 [23] - 理想汽车推出AI眼镜Livis 售价1699元起 与蔡司合作光学与镜片生态 是理想“穿戴机器人”战略的首款量产产品 定位为车外场景的AI交互入口 核心功能包括空间交互、AI能力及第一视角结构化记忆 通过时间线设计整合多模态数据 [24] - 小米近期在机器人领域动作频繁 前特斯拉Optimus灵巧手负责人卢泽宇和“天才少女”罗福莉相继加入 分别负责灵巧手和大模型研发 雷军表示未来5年人形机器人将广泛应用于小米工厂和家庭 小米通过投资近50家机器人产业链企业和自研核心部件重新发力 雷军强调将投入20亿元并整合资源 [25][26] - Manus联合创始人宣布公司年化收入达9000万美元 成功得益于全球化策略与Stripe的支付合作 解决了跨境支付和税务合规问题 Stripe调研显示混合定价模式成为趋势 ElevenLabs等企业通过Stripe的支付基建简化全球化流程 [27] - 谷歌宣布重返AI眼镜市场 计划2026年推出首款产品 与Meta等竞争 新产品分为基础款（无屏幕）和增强现实款（单目或双目屏幕） 谷歌将依赖Gemini AI和Android XR系统 利用现有生态降低开发门槛 [28] - 豆包手机助手因权限和隐私问题遭遇多方限制 阿里系App集体“拉黑”其功能 技术原理涉及高权限屏幕识别引发隐私争议 其与中兴合作的AI手机被视为对手机厂商和应用大厂的双重挑战 [29][30] - 段永平被誉为“中国巴菲特” 2023年调整持仓体现“理性参与”AI哲学 其门徒（黄峥、陈明永等）务实落地AI 优化农业、手机系统等 形成“云端看戏，地面厮杀”格局 [31] - 摩根士丹利报告显示苹果正加速布局人形机器人领域 计划将其打造为新的增长引擎 优势包括品牌溢价、规模化制造能力、技术储备及垂直生态整合能力 计划2027年推出桌面机器人 功能类似“会移动的iPad” [32] - 杭州云深处科技完成超5亿元人民币C轮融资 由招银国际和华夏基金联合领投 融资将用于技术研发、扩大产能及市场拓展 公司今年推出轮足复合机器人山猫M20和行业级人形机器人DR02 在电力巡检、安防巡逻等领域实现应用 [33][34] - 无论科技完成数千万元Pre-A轮融资 由滴滴战略投资部等领投 资金用于表情头产品完善和情感交互模型升级 预计2026年批量出货 公司聚焦人形情感交互机器人 商业化覆盖B端和C端 未来计划拓展医疗心理健康领域 [35]

Wedbush证券2025年科技股首选名单 - 分析师Dan Ives将微软、苹果、特斯拉、Palantir、Crowdstrike列为2025年首选科技股[1] - 英伟达未入选首选名单 但仍是AI领域的关键公司 被喻为“AI教父”[1][3] 对英伟达的看法 - 英伟达是AI革命的奠基者 但当前投资焦点转向其衍生机会[3] - 投资逻辑在于如何通过超大规模云厂商、消费者端（如苹果）和企业端（如Palantir、Crowdstrike）来参与AI革命[3] 对Palantir的财务预测与估值 - 公司下一年度营收预计为65亿美元[5] - 其商业业务规模最终可能达到20亿至30亿美元[6] - 预计到2026年 公司营收将在未来3-4年内翻倍[6] - 尽管当前股价昂贵 但随着AI革命推进 未来2-3年内估值可能达到1万亿美元[7] 消费电子展的行业焦点与公司 - 机器人技术将是CES展会的核心焦点[8] - Serve Robotics/Serve AI是分析师看好的非热门机器人公司 专注于配送领域的自主技术[8] - 真正的自主技术将在展会上占据中心位置[9] 对剩余采购义务的分析 - 剩余采购义务在OpenAI与甲骨文签订巨额合同后受到市场关注[10] - 甲骨文有一份价值5000亿美元的剩余采购义务[10] - 市场曾质疑该义务的可实现性 但分析师认为投资者判断错误[12] - 预计甲骨文增长将重新加速 增长率从18%提升至30%再到45% 且该采购义务有80%至90%的可能性会履行[12] - 分析师给出甲骨文风险回报评估：上行目标78美元 下行风险15美元[13]

投资理念与方法 - 投资方法强调寻找具有优秀历史业绩记录的高质量成长型公司[1] - 指出许多表现出色的股票是显而易见的赢家，并且往往能持续多年获胜[1] - 强调并非建议投资者购买任何看似表现良好的股票，因为大多数缺乏坚实的背景，其涨幅往往是公众过度热情和贪婪的投资银行家推动的产物[2] 历史表现优异的股票组合 - 回顾了过去20年表现最佳的大型股，主要分为两组：FAANG（Meta、亚马逊、苹果、Netflix、谷歌）和“七巨头”（英伟达、亚马逊、Alphabet、苹果、Meta、微软、特斯拉）[1] - 指出FAANG的许多成分股在过去十年左右的表现超越了标普500指数，并实现了两位数的涨幅[2] - 引用经济学家Hendrik Bessembinder的研究，该研究覆盖1925年至2023年，发现极少数个股贡献了市场收益的大部分[2] - Bessembinder研究发现，数千只股票确实赚钱，但收益未必足以证明其投资价值优于指数基金，而17只股票带来了巨大回报[2] - 这些高回报股票是相对知名的公司，包括波音、IBM、可口可乐、迪尔和强生[2] 未来投资方向 - 投资策略不仅包括寻找像亚马逊这样的公司，还包括寻找下一个亚马逊、下一个Netflix或下一个英伟达[3] - 相信一旦“七巨头”失去其辉煌，还会有另外七家公司等待被发现，并且它们也可能非常明显[3] - 只要认为这些已被证实的赢家能够保持强势并持续交付业绩，就会坚持持有它们[3]