报告公司投资评级 - 维持公司“增持”评级 [1][4][6] 报告的核心观点 - 2024年软通动力营收大幅增长，鸿蒙和机器人有望贡献长期成长动力 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 股价表现 - 今年至今、1个月、3个月、12个月绝对涨幅分别为5.1%、0.5%、8.2%、37.8%，相对深圳成指涨幅分别为7.0%、7.2%、10.8%、34.6% [3] - 发行股数9.5294亿股，流通股6.8032亿股 [3] 公司概况 - 总市值553.6588亿元，3个月日均交易额29.4477亿元 [4] - 主要股东刘天文持股23.75% [4] 财务数据 - 2024年实现营收313.16亿元，同增78.13%；归母净利1.80亿元，同减66.21% [4] - 预计2025 - 2027年公司收入为348.8/398.5/457.7亿元；归母净利为3.9/5.7/7.0亿元；EPS分别为0.41/0.60/0.74元；PE分别为140.8/97.2/78.7倍 [6] 业务分析 - 2024Q4实现营收91.09亿元，同增91.79%；归母净利1.04亿元，同减42.49%；扣非归母净利0.76亿元，同减62.50% [9] - 2024年毛利率为12.46%，同减6.80pct；归母净利率为0.58%，同减2.46pct；期间费用率为11.42%，同减5.23pct [9] - 2024年经营活动现金净流量为7.41亿元，同减15.01% [9] - 2024年减值损失合计计提2.47亿元，同比大幅增长494.84%；销售费用、利息费用增长 [9] - 2024年计算产品与智能电子业务营收129.20亿元，收入占比快速提升至41.26%；软件与数字技术业务营收181.21亿元，收入占比下降至57.86%，毛利率同减1.95pct至17.30%；数字能源与智算服务营收2.59亿元，收入占比0.83% [9] 行业趋势 - 微软对华为的Windows授权许可于今年3月到期，华为将推出鸿蒙电脑，下游客户对鸿蒙PC需求有望提升 [9] - 2024 - 2028年AI PC出货量CAGR + 44%，2024年软通动力PC出货量同比增长106%，市场份额提升至9% [9] - 预计2029年中国人形机器人市场规模将达750亿元，2035年有望达3500亿元 [9] 公司布局 - 软通动力在基础软件领域完成开源鸿蒙操作系统基于X86架构的Intel芯片在PC端的适配 [9] - 推出信创AI PC、开源鸿蒙AI PC等智能产品，部分系列产品在电商平台销量排名居前 [9] - 成立人形机器人业务总部，与智元机器人合作，开展相关平台和产品研发 [9]

文章核心观点 公司2024年全年及24Q4营收大幅提升，25Q1营收利润持续向好 全方位拥抱AI并进行硬件端布局 预计2025 - 2027年业绩有望恢复 维持“增持”评级 [1][2][3][7] 财务表现 - 2024年全年实现营收313.16亿元 同比增长78.13% 归母净利润1.8亿元 同比下降66.21% 毛利率12.46% 销售、管理、研发费用率分别为3.21%、4.88%、2.93% 同比变化-0.08、-2.94、-2.51pct 经营性现金流达7.41亿元 [1] - 24Q4实现营收91.09亿元 同比增长91.79% 归母净利润1.04亿元 同比下降42.49% 毛利率12.88% 销售、管理、研发费用率分别为2.76%、4.46%、2.63% 同比变化-0.45、-3.11、-1.88pct 经营性现金流达15.12亿元 同比增长22.47% [2] - 25Q1实现营收70.11亿元 同比增长28.65% 归母净利润-1.98亿元 去年同期为-2.77亿元 毛利率10.32% 与去年同期持平 销售、管理、研发费用率分别为3.29%、5.35%、3.41% 同比降低0.75、1.34、1.12pct [3] 战略定位 - 围绕AI、数据要素、工业互联网、数智财资等领域 加快创新解决方案研发 拓宽服务覆盖领域 [4] - 基础设施层投入研发DenovoX天元智算服务平台等AI算力基础平台 增强相关能力 构建软硬智能产品能力矩阵 [4] - 平台层专注新型智能技术平台研发 包括AISE软件工程平台等核心产品 [4] - 应用层以咨询为牵引 基于软通天璇MaaS大模型服务平台 加快行业AI原生应用创新 [4] 硬件布局 - 2024年1月完成同方计算机并购整合 11月更名为软通计算机 [5] - 软通计算机是IT基础设施整体方案及产品提供商 具备全方位研发设计能力 提供全套IT基础设施解决方案 [5] - 软通计算机业务包括PC终端业务和企业级业务 PC终端业务产品支持主流技术平台和操作系统 全品类覆盖各类终端机型 企业级业务专注数据中心产品研发等 涵盖四大领域 [6] 盈利预测与估值 - 预计2025 - 2027年实现营业收入分别为362.43/435.55/533.34亿元 同比增速分别为15.73%/20.18%/22.45% [7] - 预计对应归母净利润分别为3.56/4.32/5.45亿元 同比增速分别为97.23%/21.39%/26.14% 对应EPS为0.37/0.45/0.57元 对应25年PE为155.63倍 [7] - 维持“增持”评级 [7]

报告公司投资评级 - 维持“强烈推荐”投资评级 [3][7] 报告的核心观点 - 并购整合使公司24年利润承压，软件业务基本盘企稳向好趋势巩固 看好公司软硬一体协同发展，紧抓AI+国产化机遇实现多点开花 [1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据与估值 - 2023 - 2027E营业总收入分别为175.81亿、313.16亿、329.06亿、343.87亿、357.62亿元，同比增长-8%、78%、5%、4%、4% [2] - 2023 - 2027E营业利润分别为4.85亿、1.23亿、3.87亿、4.69亿、5.52亿元，同比增长-51%、-75%、214%、21%、18% [2] - 2023 - 2027E归母净利润分别为5.34亿、1.80亿、3.70亿、4.52亿、5.35亿元，同比增长-45%、-66%、105%、22%、18% [2] - 2023 - 2027E每股收益分别为0.56元、0.19元、0.39元、0.47元、0.56元 [2] - 2023 - 2027E PE分别为103.7、306.9、149.5、122.4、103.4 [2] - 2023 - 2027E PB分别为5.2、5.2、5.1、4.9、4.8 [2] 基础数据 - 总股本9.53亿股，已上市流通股6.80亿股，总市值554亿元，流通市值395亿元 [3] - 每股净资产（MRQ）10.9元，ROE（TTM）2.5，资产负债率53.9% [3] - 主要股东为刘天文，持股比例23.75% [3] 股价表现 - 1m、6m、12m绝对表现分别为1%、-20%、31%，相对表现分别为4%、-17%、26% [5] 事件 - 24全年实现营业收入313.16亿元，YoY+78.13%；归母净利润1.80亿元，YoY - 66.21%；扣非归母净利润0.72亿元，YoY - 84.31%；经营性净现金流7.41亿元，YoY - 15.01% [7] - 24Q4单季度实现营业收入91.09亿元，YoY+91.79%；归母净利润1.04亿元，YoY - 42.49%；扣非归母净利润0.76亿元，YoY - 62.50% [7] - 25Q1单季度实现营业收入70.11亿元，YoY+28.65%；归母净利润 - 1.98亿元，YoY+28.76%；扣非归母净利润 - 2.16亿元，YoY+24.02% [7] 业务情况 - 24年软件与数字技术服务/计算产品与智能电子业务/数字能源与智算服务业务分别实现收入181.21亿、129.20亿、2.59亿元，软件与数字技术服务收入同比稳健增长3.08% [7] - 24年公司利润承压，原因是战略并购使费用增加，销售费用/管理费用分别同比增长74%/11%；计提1.54亿元资产减值损失；并购的5家子公司24年合计净利润 - 0.85亿元 [7] - 25Q1公司收入同比增长28.65%，业务基本盘企稳向好 [7] 创新业务 - AI方面，推出天坊工业互联AI平台等智能化产品和行业大模型，中标多个AI标杆项目；推出智能产品；与智元机器人达成战略合作，完成6款机器人产品研发 [7] - 国产化方面，推出北京信创整机品牌软通华方，24年PC终端业务在党政教育行业稳居第一；完成开源鸿蒙操作系统适配，首批实现与HarmonyOS NEXT互联互通 [7] 财务预测表 资产负债表 - 2023 - 2027E流动资产分别为126.35亿、189.13亿、187.93亿、184.85亿、192.08亿元 [12] - 2023 - 2027E非流动资产分别为29.82亿、42.68亿、42.95亿、42.96亿、42.81亿元 [12] - 2023 - 2027E资产总计分别为156.18亿、231.81亿、230.87亿、227.81亿、234.89亿元 [12] - 2023 - 2027E流动负债分别为47.57亿、100.05亿、96.38亿、89.95亿、93.07亿元 [12] - 2023 - 2027E长期负债分别为2.61亿、25.11亿、25.11亿、25.11亿、25.11亿元 [12] - 2023 - 2027E负债合计分别为50.18亿、125.16亿、121.49亿、115.06亿、118.18亿元 [12] - 2023 - 2027E归属于母公司所有者权益分别为105.61亿、105.74亿、108.50亿、111.91亿、115.91亿元 [12] 现金流量表 - 2023 - 2027E经营活动现金流分别为8.72亿、7.41亿、4.87亿、5.81亿、6.93亿元 [12] - 2023 - 2027E投资活动现金流分别为 - 9.19亿、 - 16.99亿、 - 2.51亿、 - 2.51亿、 - 2.51亿元 [12] - 2023 - 2027E筹资活动现金流分别为 - 0.57亿、19.03亿、 - 9.17亿、 - 11.90亿、 - 2.27亿元 [12] - 2023 - 2027E现金净增加额分别为 - 1.03亿、9.45亿、 - 6.81亿、 - 8.60亿、2.15亿元 [12] 利润表 - 2023 - 2027E营业总收入分别为175.81亿、313.16亿、329.06亿、343.87亿、357.62亿元 [13] - 2023 - 2027E营业成本分别为141.94亿、274.16亿、285.95亿、298.82亿、310.41亿元 [13] - 2023 - 2027E营业利润分别为4.85亿、1.23亿、3.87亿、4.69亿、5.52亿元 [13] - 2023 - 2027E利润总额分别为4.96亿、1.07亿、3.71亿、4.53亿、5.36亿元 [13] - 2023 - 2027E归属于母公司净利润分别为5.34亿、1.80亿、3.70亿、4.52亿、5.35亿元 [13] 主要财务比率 年成长率 - 2023 - 2027E营业总收入同比增长-8%、78%、5%、4%、4% [14] - 2023 - 2027E营业利润同比增长-51%、-75%、214%、21%、18% [14] - 2023 - 2027E归母净利润同比增长-45%、-66%、105%、22%、18% [14] 获利能力 - 2023 - 2027E毛利率分别为19.3%、12.5%、13.1%、13.1%、13.2% [14] - 2023 - 2027E净利率分别为3.0%、0.6%、1.1%、1.3%、1.5% [14] - 2023 - 2027E ROE分别为5.2%、1.7%、3.5%、4.1%、4.7% [14] - 2023 - 2027E ROIC分别为3.8%、2.2%、4.1%、4.5%、4.8% [14] 偿债能力 - 2023 - 2027E资产负债率分别为32.1%、54.0%、52.6%、50.5%、50.3% [14] - 2023 - 2027E净负债比率分别为16.1%、27.1%、25.0%、21.8%、21.8% [14] - 2023 - 2027E流动比率分别为2.7、1.9、1.9、2.1、2.1 [14] - 2023 - 2027E速动比率分别为2.5、1.5、1.5、1.6、1.6 [14] 营运能力 - 2023 - 2027E总资产周转率分别为1.1、1.6、1.4、1.5、1.5 [14] - 2023 - 2027E存货周转率分别为20.3、11.5、6.9、6.9、6.9 [14] - 2023 - 2027E应收账款周转率分别为3.5、5.3、4.8、4.8、4.8 [14] - 2023 - 2027E应付账款周转率分别为84.0、19.0、10.4、10.4、10.4 [14] 每股资料 - 2023 - 2027E EPS分别为0.56元、0.19元、0.39元、0.47元、0.56元 [14] - 2023 - 2027E每股经营净现金分别为0.92元、0.78元、0.51元、0.61元、0.73元 [14] - 2023 - 2027E每股净资产分别为11.08元、11.10元、11.39元、11.74元、12.16元 [14] - 2023 - 2027E每股股利分别为0.18元、0.10元、0.12元、0.14元、0.17元 [14] 估值比率 - 2023 - 2027E PE分别为103.7、306.9、149.5、122.4、103.4 [14] - 2023 - 2027E PB分别为5.2、5.2、5.1、4.9、4.8 [14] - 2023 - 2027E EV/EBITDA分别为99.2、137.0、56.0、52.4、48.9 [14]

文章核心观点 2025年4月30日软通动力发布2025年第一季报，披露机构投资者持股情况，包括整体持股、前十大机构持股，以及公募基金、险资、外资等不同类型投资者持股的增减变化 [1][2][3] 机构投资者整体持股情况 - 截至2025年4月30日，40个机构投资者披露持有软通动力A股股份，合计持股量2.48亿股，占总股本25.99% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例24.78%，较上一季度下跌0.97个百分点 [1] 公募基金持股变化 - 本期较上一期持股增加的公募基金9个，如嘉实中证软件服务ETF等，持股增加占比0.13% [2] - 本期较上一季度持股减少的公募基金8个，如易方达创业板ETF等，持股减少占比0.29% [2] - 本期较上一季度新披露的公募基金13个，如华宝创业板人工智能ETF等 [2] - 本期较上一季未再披露的公募基金313个，如华夏创成长ETF等 [2] 险资持股变化 - 本期较上一季度持股减少的险资1个，即中国人寿保险股份有限公司 - 传统 - 普通保险产品 - 005L - CT001沪，持股减少占比小幅下跌 [2] 外资持股变化 - 本期较上一期持股增加的外资基金1个，即香港中央结算有限公司，持股增加占比0.30% [3] - 本期较上一季度持股减少的外资基金1个，即CEL Bravo Limited，持股减少占比0.72% [3]

华为昇腾概念板块表现 - 截至4月30日收盘，华为昇腾概念板块上涨3.44%，位居概念板块涨幅第5位 [1] - 板块内65只个股上涨，创意信息涨停(20%)，常山北明涨停，新致软件、天源迪科、亚康股份分别上涨13.39%、8.89%、8.80% [1] - 跌幅居前的个股包括*ST智胜(-4.97%)、烽火通信(-1.48%)、新晨科技(-1.20%) [1] 概念板块涨跌幅排名 - 减速器概念涨幅最高达4.01%，华为盘古概念上涨3.94%，MLOps概念上涨3.75% [2] - 华为昇腾概念(3.44%)涨幅高于兵装重组概念(3.43%)和人形机器人概念(3.19%) [2] - 跌幅最大的是自由贸易港概念(-1.28%)和染料概念(-1.21%) [2] 资金流动情况 - 华为昇腾概念板块获主力资金净流入18.39亿元 [2] - 45只个股获主力资金净流入，10只个股净流入超5000万元 [2] - 常山北明主力资金净流入11.38亿元居首，神州数码(1.84亿元)、软通动力(1.49亿元)分列二三位 [2] 个股资金流入详情 - 常山北明主力资金净流入率最高达53.92%，*ST智胜(35.91%)和创意信息(26.97%)紧随其后 [3] - 资金净流入超5000万元的还包括润建股份(7415.20万元)和天源迪科(7002.15万元) [3][4] - 拓维信息主力资金净流出1.79亿元，烽火通信净流出7588.56万元，新晨科技净流出3222.96万元 [6] 个股换手率表现 - 天源迪科换手率17.37%，利和兴换手率16.86%，亚康股份换手率12.94% [4] - 拓维信息换手率22.50%最高，平治信息换手率21.75%次之 [6] - 常山北明换手率6.00%，神州数码换手率10.56% [3]

华为欧拉概念板块表现 - 截至4月30日收盘华为欧拉概念上涨3.11%位居概念板块涨幅第8板块内42股上涨创意信息20%涨停天源迪科拓斯达英方软件等涨幅居前分别上涨8.89%5.38%5.12%跌幅居前的有新晨科技中科通达等分别下跌1.20%1.04% [1] - 今日涨跌幅居前的概念板块中减速器华为盘古MLOps概念智谱AI华为昇腾兵装重组概念人形机器人华为欧拉智能音箱共享单车分别上涨4.01%3.94%3.75%3.49%3.44%3.43%3.19%3.11%3.05%2.93% [1] 资金流动情况 - 华为欧拉概念板块获主力资金净流入1.72亿元其中24股获主力资金净流入6股主力资金净流入超5000万元 [1] - 净流入资金居首的是软通动力主力资金净流入1.49亿元创意信息拓斯达天源迪科主力资金分别净流入9879.43万元7779.26万元7002.15万元 [1] - 资金流入比率方面创意信息拓斯达景嘉微等流入比率居前主力资金净流入率分别为26.97%9.50%9.21% [2] 个股资金流入榜 - 软通动力今日涨跌幅3.57%换手率5.25%主力资金流量14859.93万元主力资金净流入比率7.21% [2] - 创意信息今日涨跌幅19.93%换手率9.93%主力资金流量9879.43万元主力资金净流入比率26.97% [2] - 拓斯达今日涨跌幅5.38%换手率8.54%主力资金流量7779.26万元主力资金净流入比率9.50% [2] - 天源迪科今日涨跌幅8.89%换手率17.37%主力资金流量7002.15万元主力资金净流入比率5.38% [2] - 润和软件今日涨跌幅4.39%换手率7.26%主力资金流量6516.40万元主力资金净流入比率2.24% [2] - 景嘉微今日涨跌幅2.99%换手率2.50%主力资金流量5397.15万元主力资金净流入比率9.21% [2] 其他个股表现 - 宇信科技今日涨跌幅0.80%换手率4.77%主力资金流量1459.45万元主力资金净流入比率1.82% [2] - 长亮科技今日涨跌幅1.69%换手率2.83%主力资金流量1397.57万元主力资金净流入比率5.51% [3] - 科蓝软件今日涨跌幅2.41%换手率3.24%主力资金流量1110.39万元主力资金净流入比率5.05% [3] - 青云科技今日涨跌幅4.31%换手率9.14%主力资金流量908.50万元主力资金净流入比率4.94% [3] - 天阳科技今日涨跌幅2.30%换手率2.68%主力资金流量880.89万元主力资金净流入比率5.48% [3] - 中国软件今日涨跌幅0.73%换手率2.28%主力资金流量847.37万元主力资金净流入比率0.97% [3] - 当虹科技今日涨跌幅4.90%换手率3.00%主力资金流量834.76万元主力资金净流入比率7.29% [3] - 天亿马今日涨跌幅3.75%换手率5.96%主力资金流量639.28万元主力资金净流入比率7.35% [3] - 诚迈科技今日涨跌幅3.15%换手率2.38%主力资金流量557.09万元主力资金净流入比率2.49% [3] - 东土科技今日涨跌幅1.91%换手率18.81%主力资金流量458.68万元主力资金净流入比率0.22% [3] - 正元智慧今日涨跌幅2.11%换手率2.68%主力资金流量232.40万元主力资金净流入比率4.35% [3] - 卓易信息今日涨跌幅0.67%换手率3.63%主力资金流量231.01万元主力资金净流入比率1.11% [3] - 正元地信今日涨跌幅2.88%换手率2.12%主力资金流量164.52万元主力资金净流入比率5.67% [3] - 浩瀚深度今日涨跌幅4.69%换手率3.16%主力资金流量88.46万元主力资金净流入比率1.58% [3] - 麒麟信安今日涨跌幅2.22%换手率4.54%主力资金流量41.43万元主力资金净流入比率0.53% [3] - 奇安信今日涨跌幅3.78%换手率1.17%主力资金流量40.59万元主力资金净流入比率0.16% [3] - 宝兰德今日涨跌幅4.86%换手率1.54%主力资金流量21.71万元主力资金净流入比率0.66% [3] - 垒知集团今日涨跌幅0.65%换手率2.59%主力资金流量13.43万元主力资金净流入比率0.19% [3] - 中科创达今日涨跌幅2.94%换手率2.86%主力资金流量-50.55万元主力资金净流入比率-0.09% [3] - 英方软件今日涨跌幅5.12%换手率3.16%主力资金流量-121.47万元主力资金净流入比率-2.77% [3] - 中科通达今日涨跌幅-1.04%换手率3.93%主力资金流量-208.04万元主力资金净流入比率-2.80% [3] - 品高股份今日涨跌幅4.54%换手率4.34%主力资金流量-289.18万元主力资金净流入比率-2.97% [3] - 超图软件今日涨跌幅2.21%换手率1.39%主力资金流量-290.01万元主力资金净流入比率-3.45% [4] - 普元信息今日涨跌幅4.89%换手率6.04%主力资金流量-414.22万元主力资金净流入比率-3.19% [4] - 思特奇今日涨跌幅2.29%换手率3.74%主力资金流量-421.70万元主力资金净流入比率-3.65% [4] - 梅安森今日涨跌幅3.24%换手率4.43%主力资金流量-511.35万元主力资金净流入比率-3.54% [4] - 网达软件今日涨跌幅0.67%换手率5.40%主力资金流量-553.60万元主力资金净流入比率-2.08% [4] - 启明星辰今日涨跌幅0.59%换手率1.87%主力资金流量-599.02万元主力资金净流入比率-2.84% [4] - 荣科科技今日涨跌幅2.58%换手率2.85%主力资金流量-604.85万元主力资金净流入比率-2.04% [4] - 东华软件今日涨跌幅1.03%换手率4.03%主力资金流量-829.13万元主力资金净流入比率-0.73% [4] - 东方国信今日涨跌幅1.34%换手率2.58%主力资金流量-911.94万元主力资金净流入比率-3.95% [4] - 云从科技今日涨跌幅3.89%换手率5.18%主力资金流量-926.84万元主力资金净流入比率-1.74% [4] - 绿盟科技今日涨跌幅1.90%换手率2.28%主力资金流量-1733.46万元主力资金净流入比率-13.64% [4] - 赛意信息今日涨跌幅1.90%换手率10.43%主力资金流量-2891.05万元主力资金净流入比率-2.59% [4] - 新晨科技今日涨跌幅-1.20%换手率10.11%主力资金流量-3222.96万元主力资金净流入比率-7.02% [4] - 四川长虹今日涨跌幅0.67%换手率6.32%主力资金流量-11746.05万元主力资金净流入比率-3.85% [4] - 拓维信息今日涨跌幅4.13%换手率22.50%主力资金流量-17853.04万元主力资金净流入比率-2.10% [4]

华为盘古概念板块表现 - 截至4月30日收盘，华为盘古概念板块上涨3.94%，位居概念板块涨幅第2 [1] - 板块内27股上涨，其中创意信息20%涨停，常山北明涨停，汉鑫科技、九联科技、拓尔思分别上涨7.91%、6.25%、6.11% [1] - 在今日涨跌幅居前的概念板块中，华为盘古概念仅次于减速器（4.01%），领先MLOps概念（3.75%）和智谱AI（3.49%） [2] 资金流动情况 - 华为盘古概念板块获主力资金净流入12.91亿元，15股获主力资金净流入，11股净流入超千万元 [2] - 常山北明主力资金净流入11.38亿元，净流入资金居首，软通动力、创意信息、酷特智能分别净流入1.49亿元、9879.43万元、2689.07万元 [2] - 资金流入比率方面，常山北明、创意信息、九联科技主力资金净流入率分别为53.92%、26.97%、13.97% [3] 个股表现及资金流向 - 常山北明今日涨跌幅10.00%，换手率6.00%，主力资金净流入11.38亿元 [3] - 创意信息今日涨跌幅19.93%，换手率9.93%，主力资金净流入9879.43万元 [3] - 九联科技今日涨跌幅6.25%，换手率2.76%，主力资金净流入1833.80万元 [4] - 拓维信息今日涨跌幅4.13%，换手率22.50%，主力资金净流出1.79亿元 [4]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [6][8] 报告的核心观点 - 2025年4月25日公司发布2024年年报，营业收入313.16亿元，同比增长78.13%；归母净利润1.80亿元，同比下滑 -66.21% [3] - 三大业务齐头并进，PC等产品市场地位不断提升，收入大幅增长 [4] - 鸿蒙相关业务持续取得进展，机器人业务打开长期成长空间 [5] - 公司硬件 +“鸿蒙 + 欧拉 + 高斯”三大基础软件 + AI平台布局形成，向机器人领域布局有望打开长期发展空间，预计2025 - 2027年归母净利润分别为4.54、7.10、9.83亿元，当前股价对应PE分别为118X、75X、54X [8] 各业务情况总结 软件与数字技术服务业务 - 推出天坊工业互联AI平台等智能化产品及行业大模型，中标多个项目，达成多项战略合作，赋能行业智能化转型，2024年实现营业收入181.21亿元，同比提升3.08% [4] 计算产品与智能电子业务 - 完成同方股份计算机相关业务整合，推进软硬协同，推出软通华方，共建京津冀信创小镇 [4] - 2024年第四季度PC出货量同比增长126%，全年同比增长106%，市场份额翻倍至9%，排名国内第三，PC终端业务在党政教育行业稳居第一 [4] - 推出信创AIPC等智能产品，在基础软件领域开展研发等工作，在具身智能机器人领域成立业务总部并合作研发，2024年实现营业收入129.20亿元 [4] 数字能源与智算服务业务 - 围绕国家战略布局，与地方政府和产业生态深化合作 [4] - 数字能源领域提升辽宁省级虚拟电厂资源聚合能力等，智算服务领域成立总部、发布平台、部署算力集群并达成战略合作，2024年实现营业收入2.59亿元 [4] 鸿蒙相关业务进展总结 操作系统研发与贡献 - 作为OpenHarmony筹备组首批项目共建单位，参与标准发布，实现与HarmonyOS互联互通 [5] - 信创行业应用发布搭载天鸿操作系统的开源鸿蒙AIPC，开源共建贡献代码量超42万行，联合成立x86sig，旗下鸿湖万联成为开源鸿蒙社区重要成员 [5] - 基于自研操作系统发布行业发行版和开发套件，与多家伙伴完成设备适配，在多领域获市场优势 [5] 南向生态合作成果 - 与超500家生态品牌伙伴合作，助力1200余款产品接入HarmonyOS Connect生态，获670多项鸿蒙智联认证 [5] - 在智能家居、智慧出行等领域打造多款鸿蒙智联生态产品 [7] 北向应用开发进展 - 在鸿蒙原生应用领域支撑上千款应用上架，打造多个行业样板间，自研组件平台提升开发效率等 [7] - 在元服务领域提供模版，业务落地多省，覆盖多领域，联合发布解决方案并与多家单位合作 [7] 机器人业务布局总结 - 成立人形机器人业务总部，组建团队统筹工作，与伙伴合作开展技术攻关，提升机器人智能化水平和性能表现 [8] - 研发星云具身智能计算平台，为具身智能机器人提供计算支持，研发涵盖不同场景和功能的机器人产品 [8] 盈利预测与财务指标总结 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入（百万元）|31,316|37,689|44,899|52,649| |增长率（%）|78.1|20.4|19.1|17.3| |归属母公司股东净利润（百万元）|180|454|710|983| |增长率（%）|-66.2|151.9|56.2|38.6| |每股收益（元）|0.19|0.48|0.74|1.03| |PE|296|118|75|54| |PB|5.1|4.9|4.6|4.3|[9]

业绩总结 - 2025年第一季度计提信用与资产减值损失共7587.72万元[2] - 本次计提使一季度利润总额减少7587.72万元[12] - 本次计提减少报告期期末资产净值[12] 减值处理方式 - 以预期信用损失为基础对相关金融资产减值[3] - 按差额现值计量应收款项信用损失[4][5] - 存货按成本与可变现净值孰低计量[6][7] - 长期资产有减值迹象时测试并计提准备[9] 审批情况 - 本次计提无需董事会等审议批准[13]

会议信息 - 公司于2025年4月29日召开第二届监事会第十六次会议[1] - 会议应到监事3名，实到3名[1] 审议情况 - 会议审议通过《关于2025年第一季度报告的议案》[1] - 表决结果为3票同意、0票反对、0票弃权[3] 报告详情 - 2025年第一季度报告详情见同日巨潮资讯网《2025年第一季度报告》[2]