股东减持计划 - 控股股东一致行动人王刚及四家员工持股平台计划减持不超过6,916,833股 占公司总股本2.96% 占剔除回购后总股本3.00% [1] - 通过集中竞价方式减持上限为总股本1.00% 大宗交易方式减持上限为总股本2.00% 减持期间为公告后15个交易日起的三个月内 [1] - 按47.62元收盘价计算 拟减持套现总额约3.29亿元 [2] 股东持股结构 - 王刚持股10,008,009股 占总股本4.28% 奕孚投资持股3,089,472股占1.32% 奕合投资持股625,501股占0.27% 奕萃投资持股848,679股占0.36% 奕宁投资持股1,160,929股占0.50% [2] - 四家投资平台执行事务合伙人均为实际控制人邓玉泉 属于一致行动人关系 [2] - 减持后公司控制权不变 不影响治理结构及持续经营 [2] 上市与融资情况 - 公司于2022年1月25日登陆深交所创业板 发行5840万股 发行价37.23元/股 募资总额21.74亿元 [3][4] - 实际募资净额19.71亿元 超原计划10.57亿元 保荐承销费用1.79亿元 [4] - 上市首日盘中最高价58.00元 为历史最高价位 [4] 财务表现 - 2024年营业收入17.10亿元 同比增长16.37% 2023年收入14.70亿元 [4][5] - 2024年归母净利润亏损4001.44万元 同比暴跌1967.70% 2023年盈利214.24万元 [4][5] - 扣非净利润连续两年为负 2024年亏损4857.22万元 同比扩大296.91% [4][5] - 经营活动现金流净额持续为正 2024年达8705.06万元 同比增长16.43% [4][5]

股东减持 - 奕东电子实际控制人的一致行动人拟减持不超过2.96%股份 [1] - 天地数码股东升华集团及其一致行动人钱小妹拟减持不超过2.9577%股份 [1] - 通合科技股东杨雄文、李明谦、任献伟拟合计减持不超过3%股份 [1] - 天承科技股东睿兴二期拟减持不超过1.6803%股份 [1] - 富创精密股东国投创业基金拟减持不超过3%股份 [1] - 阿特斯股东元禾重元拟减持不超过2.04%股份 [1] - 中邮科技股东国华卫星拟减持不超过3%股份 [1] - 麦迪科技股东翁康拟减持合计不超过521.44万股股份 [1] - 德业股份股东亨丽创投拟减持不超过158万股 [1] - 诚邦股份股东期期投资拟减持不超过0.50%股份 [1] - 福来新材股东进取管理公司已完成减持1.33%股份 [1] - 大千生态股东新华发行集团已减持1.00%公司股份 [1] - 长年集团拟减持不超过1.15%已回购股份 [1] 业务收入 - 上海建工黄金业务收入占公司营收比例较低 历年均不超过营收0.5% [1] 股权投资 - 首开股份盈信公司间接持有宇树科技股权比例约为0.3% 持股比例低 [1]

减持计划 - 控股股东一致行动人王刚及奕孚投资 奕合投资 奕萃投资 奕宁投资计划减持公司股份[1] - 拟通过集中竞价或大宗交易方式合计减持不超过691.68万股[1] - 减持股份数量占公司总股本比例为2.96%[1]

公司增持情况 - 苏州银行12名董高监完成增持计划 增持金额合计近500万元 [2] - 立讯精密副董事长完成2亿元增持 2022年迄今累计增持5.7亿元 [2] 公司减持情况 - 新化股份董事方军伟拟减持不超过7.52万股 [3] - 麦迪科技股东拟合计减持1.71%公司股份 [3] - 诚邦股份股东期期投资拟减持不超过0.5%公司股份 [3] - 茶花股份董事陈志海计划减持不超过4万股 [3] - 阿特斯股东元禾重元计划减持不超过2.04%公司股份 [3] - 中邮科技股东国华卫星计划减持不超过3%公司股份 [3] - 德业股份享丽创投计划减持不超过158.05万股 [3] - 长华集团计划减持不超过538.06万股已回购股份 [3] - 天承科技股东睿兴二期计划减持不超过1.68%公司股份 [3] - 安正时尚拟减持不超过187.004万股已回购股份 [3] - 四川黄金股东北京金阳和紫金南方合计减持1.5938%公司股份 [3] - 中研股份董事杨丽萍计划减持不超过3万股 [3] - 富创精密股东国投创业基金拟减持不超过3%公司股份 [3] - 北方华创国家集成电路基金减持259.19万股 [3] - 厦门钨业计划减持腾远钴业不超过1%股份 [3] - 长高电新拟减持富特科技346.5万股股票 [3] - 星华新材特定股东牛江计划减持1.17%公司股份 [3] - 通合科技股东任献伟等拟合计减持不超过3%公司股份 [3] - 安联锐视董事申雷计划减持不超过10万股 [3] - 奕东电子控股股东一致行动人拟减持不超过2.96%股本 [3] - 赛维时代股东计划减持不超过3%公司股份 [3] - 天地数码股东拟合计减持不超过2.96%总股本 [3] - 万集科技董事刘会喜计划减持不超过38.6万股 [3] - 海泰新光实际控制人一致行动人马敏计划减持不超过0.2102%股份 [3] - 腾远钴业股东厦门钨业和长江晨道拟合计减持不超过2%总股本 [3] - 亚钾国际公司董事及高级管理人员计划减持不超过54万股 [3] 市场交易动态 - 9月16日盘后26家A股上市公司披露减持情况 [1] - 涉及行业包括银行、电子制造、化工、医疗科技、黄金、半导体材料、电力设备等多元化领域 [1][3]

增持情况 - 苏州银行12名高管完成增持计划 增持金额合计近500万元 [3] - 立讯精密副董事长王来胜完成2亿元增持 2022年迄今累计增持5亿元 [3] 减持情况 - 新化股份董事方军伟拟减持不超过7.52万股 [3] - 麦迪科技股东拟合计减持1.71%公司股份 [3] - 诚邦股份股东期期投资拟减持不超过0.5%公司股份 [3] - 茶花股份董事、副总经理陈志海计划减持不超过4万股 [3] - 阿特斯股东元禾重元计划减持不超过公司总股本2.04%的股份 [3] - 中邮科技股东国华卫星计划减持不超过3%公司股份 [3] - 德业股份享丽创投计划减持不超过158.05万公司股份 [3] - 长华集团计划减持不超过538.06万股已回购股份 [3] - 天承科技股东睿兴二期计划减持不超过1.68%公司股份 [3] - 安正时尚拟减持不超过187.004万股已回购股份 [3] - 四川黄金股东北京金阳、紫金南方合计减持1.5938%公司股份 [3] - 中研股份董事、高级管理人员杨丽萍计划减持不超过3万股 [3] - 富创精密股东国投创业基金拟减持不超过3%公司股份 [3] - 北方华创国家集成电路基金通过集中竞价减持259.19万股 [3] - 厦门钨业计划减持腾远钻业不超过1%股份 [3] - 长高电新拟择机减持参股公司富特科技346.5万股股票 [3] - 星华新材特定股东牛江计划减持1.17%公司股份 [3] - 通合科技任献伟和前夫李明谦等股东拟合计减持不超过3%公司股份 [3] - 安联锐视董事申雷计划减持不超过10万股 [3] - 奕东电子控股股东一致行动人拟减持不超股本2.96% [3] - 赛维时代股东计划减持不超过3%公司股份 [3] - 天地数码股东拟合计减持不超总股本2.96% [3] - 万集科技董事、副总经理刘会喜计划减持不超过38.6万股股份 [3] - 海泰新光实际控制人的一致行动人马敏计划减持不超过0.2102%股份 [3] - 腾远钻业厦门钨业和长江晨道拟合计减持不超总股本的2% [3] - 亚钾国际公司董事、高级管理人员计划减持不超过54万股股份 [3] 市场技术信号 - MACD金叉信号形成 部分个股涨势不错 [4]

公司股东结构及持股情况 - 控股股东及一致行动人合计持有公司股份约1573万股 占总股本6.73% 剔除回购账户后占比6.82% [1] - 实际控制人邓玉泉通过员工持股平台（奕孚/奕合/奕萃/奕宁投资）控制企业 均属一致行动人 [1] - 一致行动人王刚为邓玉泉配偶兄弟 持股关系属家族控制体系组成部分 [1] 股东减持计划 - 王刚及四家员工持股平台计划减持不超过692万股 占总股本2.96% 剔除回购账户后占比3% [1] - 减持方式为集中竞价或大宗交易 时间窗口为公告后15个交易日起的三个月内 [1] 公司业务构成与市值 - 公司营业收入100%集中于电子制造业 [1] - 当前市值为111亿元 [2]

股东结构及持股情况 - 控股股东及实际控制人一致行动人合计持有公司股份15,732,590股 占公司总股本6.73% 占剔除回购账户后股份总数6.82% [1] - 员工持股平台包括奕孚投资、奕合投资、奕萃投资及奕宁投资 执行事务合伙人均为实际控制人邓玉泉 系一致行动人 [1] - 王刚作为实际控制人邓玉泉配偶的兄弟 被认定为一致行动人 [1] 减持计划安排 - 一致行动人计划通过集中竞价或大宗交易方式减持合计不超过6,916,833股 [1] - 拟减持股份占公司总股本比例2.96% 占剔除回购账户后股份总数3.00% [1] - 减持实施窗口为公告发布日起十五个交易日后的三个月内 [1]

股东持股情况 - 控股股东一致行动人持股15,732,590股，占总股本6.73%[3] - 王刚持股10,008,009股，占总股本4.28%[5] 减持计划 - 一致行动人拟减持不超6,916,833股，占总股本2.96%[3] - 减持期2025年10月16日至2026年1月15日[8] - 减持价格不低于发行价[9]

业绩总结 - 2025年1 - 6月奕东电子归属于上市公司股东的净利润同比下降74.52%[6] 保荐机构情况 - 保荐机构未及时审阅公司信息披露文件次数为0次[3] - 进行1次募集资金现场检查，每月收集1次对账单[3] - 列席公司董事会、监事会次数各为1次[3] - 现场检查次数为0次，发表专项意见7次[4] - 向本所报告、对上市公司培训次数均为0次[4] 监管情况 - 奕东电子于2025年6月收到深交所监管函[8]

投资评级 - 首次覆盖给予"买入-A"评级，6个月目标价50.07元 [8][9] 核心观点 - 公司顺应AI浪潮布局服务器液冷业务，25H1营收创历史同期新高，达10.09亿元（同比+27.77%），但归母净利润同比下滑74.52%至0.06亿元 [1] - 25Q2业绩显著改善，归母净利润同比+190.94%至0.11亿元，扣非净利润同比+329.71%至0.08亿元 [1] - 液冷散热产品成为新增长点，25年已实现液冷板组件批量出货，并逐步提升模组供货能力 [3] - 公司切入具身机器人、折叠屏等高增长新兴市场，预计2025-2027年营收CAGR超28% [13][16] 财务表现 - 25H1销售/管理/研发费用率分别为1.77%（-0.17% YoY）、6.85%（-0.04% YoY）、7.04%（+0.39% YoY），费用控制稳定 [2] - 连接器零组件业务营收同比+46.94%至4.52亿元，FPC业务同比+23.50%至3.78亿元，LED背光模组同比-6.38%至0.78亿元 [3] - 预计2025年归母净利润0.42亿元（同比扭亏），2026-2027年分别达1.33亿元（+217% YoY）、2.08亿元（+56.9% YoY） [11][22] 业务分项预测 - 连接器零组件：2025E营收10.06亿元（同比+46%），毛利率26.8%，受益于液冷产品放量及IO高速连接器需求增长 [14][16] - FPC业务：2025E营收8.51亿元（同比+25%），毛利率10%，主要受具身机器人、无人机等新应用领域驱动 [14][16] - LED背光模组：2025E营收1.56亿元（同比持平），毛利率17%，重点布局车载背光市场 [14][16] 估值与同业对比 - 采用PS估值法，给予2025年5.3倍PS，目标价50.07元/股，低于可比公司英维克（11倍PS）、高于隆利科技（3倍PS） [9][19] - 当前总市值95.71亿元，对应2025E PS为4.3倍，低于行业平均5倍 [11][19] 增长驱动因素 - AI算力服务器液冷散热需求提升，公司液冷板业务处于放量及新客户拓展阶段 [3][16] - 光模块CAGE连接器组件销售规模大幅增加，800G光模块液冷等新产品贡献增量 [3] - 新能源电池管理系统FPC/CCS产能快速释放，折叠屏、车载显示等新兴市场提供增长空间 [3][16]