激励计划概况 - 本次激励计划拟授予695.0650万股，占草案公布日公司股本总额4.94%[3] - 激励对象共26人，王姣姣和史小文各获授50.00万股，其他24人获授595.0650万股[4][5] - 激励计划有效期最长不超过36个月[6] - 激励计划限制性股票授予价格调整后为24.02元/股[22][23] 归属安排 - 第一个归属期自授予日起12 - 24个月，归属比例50%；第二个归属期自授予日起24 - 36个月，归属比例50%[10] - 本次归属的限制性股票归属日和上市流通日为2025年11月6日，可归属数量347.5325万股，占归属前公司总股本2.45%[2][32] 业绩考核 - 2024年公司营业收入153.5057154673亿元，较2023年增长59.85%，净利润增长率59.85%，公司层面业绩考核达标[26] - 第一个归属期公司层面业绩考核要求2024年营收或净利润有相应增长[15] - 第二个归属期公司层面业绩考核要求2024 - 2025年累计营收或净利润有相应增长[15] 时间节点 - 2024年9月19日召开董事会和监事会审议激励计划议案[19] - 2024年9月20 - 29日对激励对象公示[20] - 2024年10月8日股东大会审议通过并确定授予日[20][21] - 2025年4月20日调整授予价格[22][23] - 2025年10月14日审议通过第一个归属期归属条件成就议案[24] 资金与股本 - 截至2025年10月27日收到26名激励对象出资款8347.73065万元[33] - 本次归属募集资金用于补充公司流动资金[34] - 本次归属后公司股本总数变为14523.7743万股，基本每股收益将摊薄[36][37]

公司股价表现 - 11月4日股价下跌5 01%，报收61 00元/股 [1] - 当日成交额2 37亿元，换手率3 03% [1] - 当前总市值为86 48亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为无锡帝科电子材料股份有限公司，成立于2010年7月15日，于2020年6月18日上市 [1] - 公司主营业务为高性能电子材料的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：光伏导电浆料74 86%，材料销售21 31%，存储芯片2 26%，其他1 43%，半导体封装浆料0 14% [1] 基金持仓情况 - 东财价值启航混合发起式A（018096）三季度持有帝科股份1万股，占基金净值比例4 85%，为第四大重仓股 [2] - 该基金成立于2023年3月30日，最新规模903 99万元 [2] - 该基金今年以来亏损4 42%，近一年亏损11 88%，成立以来亏损16 56% [2] - 基金经理为罗申，累计任职时间266天，现任基金资产总规模4166 42万元 [2]

光伏设备板块市场表现 - 光伏设备板块在11月4日午后走低 [1] - 弘元绿能股价下跌超过7% [1] - 阳光电源股价下跌超过5% [1] - 帝科股份、高测股份、通威股份股价均出现下跌 [1]

光伏设备板块市场表现 - 光伏设备板块在11月4日午后出现下跌行情 [1] - 弘元绿能股价下跌超过7% [1] - 阳光电源股价下跌超过5% [1] - 帝科股份、高测股份、通威股份等公司股价均出现下跌 [1]

股价表现 - 阿特斯股价上涨超过10% [1] - 弘元绿能和国晟科技股价此前涨停 [1] - 天合光能、帝科股份、大全能源、阳光电源、晶科能源等公司股价跟随上涨 [1]

公司概况 - 公司是全球光伏导电银浆龙头企业，具备自主研发和生产能力，产品性能达到国际先进水平 [1] - 公司主要从事高性能电子材料的研发、生产和销售，所属申万行业为电力设备-光伏设备-光伏辅材 [1] - 公司涉及中芯国际概念、新材料、存储概念核聚变、超导概念、核电等概念板块 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入达127.24亿元，在行业19家公司中排名第1，高于行业第二名福莱特的124.64亿元，远超行业平均数43.92亿元和中位数22.6亿元 [2] - 2025年三季度净利润为3550.81万元，行业排名第9，行业第一名福斯特为6.68亿元，第二名福莱特为6.5亿元，低于行业平均数5196.4万元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为81.75%，高于行业平均的49.56% [3] - 2025年三季度毛利率为7.78%，高于行业平均的6.43% [3] 公司治理 - 公司控股股东及实际控制人为史卫利、闫经梅 [4] - 董事长史卫利薪酬从2023年的145.26万元增至2024年的350万元，增加了204.74万元 [4] 股东结构 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.71万，较上期减少15.23% [5] - 户均持有流通A股数量为7391.73股，较上期增加17.96% [5] 业务发展 - 公司是光伏导电浆料领先企业，收购浙江索特有助于巩固行业地位 [5] - 半导体电子材料业务逐步放量，2025年上半年业务收入1154万元，同比增长75.1% [5] - 2024年控股深圳因梦进入存储芯片领域，2024年及2025年上半年分别实现并表收入0.75亿元和1.89亿元 [5] - N型银浆龙头地位稳固，高铜浆料在龙头客户验证顺利，已实现百公斤级别量产出货 [5] 机构观点 - 招商证券看好公司未来成长性，下调2025至2027年盈利预测至2.5亿元、4.6亿元、7.4亿元，维持"增持"评级 [5] - 中信建投预计公司2025至2027年归母净利润分别为2.04亿元、4.32亿元、5.8亿元，同比增速分别为-43.2%、111.47%、34.25% [5]

公司收购与控制权变更 - 浙江索特于2025年9月9日完成工商变更登记手续 [1] - 帝科股份成为浙江索特控股股东，持有其60%股权 [1] - 浙江索特被纳入帝科股份合并报表范围 [1] 业务整合与资产控制 - 公司通过浙江索特控制原杜邦集团旗下Solamet®光伏银浆业务 [1] - 帝科股份2025年第3季度浆料出货量统计已包含浙江索特9月份的出货 [1]

业务模式与定价机制 - 公司主要采取以销定产的生产模式和以产订购的采购模式 [2] - 通常在接到销售订单当天即结合销售订单、生产计划及备货情况同时下达银粉采购订单 [2] - 导电银浆产品销售价格和主要银粉采购价格均以同期或相近银点价格为基础定价 [2] 价格波动风险管理 - 定价模式使得银点对银粉采购价格的影响可以通过销售定价向下游客户传导，公司不直接承担银粉价格大幅波动的风险 [2] - 为降低银点价格波动风险，公司对销售订单与采购订单的白银差额部分进行白银期货对冲 [2] - 白银期货对冲与公司日常经营需求紧密相关，具备明确的业务基础 [2] 银点波动对财务报表的影响 - 银点波动影响营业收入、营业成本、投资收益和公允价值变动收益这几个报表科目在不同期间的数据列示 [2] - 银点波动不影响公司长期整体实际经营利润 [2] - 本期银点快速上涨，公司对白银期货和白银租赁按照资产负债表日银点计提公允价值变动损失 [2] - 存货不能计提增值，在期后现货实际销售时体现在销售毛利里 [2]

公司收购与股权变更 - 浙江索特于2025年9月9日完成工商变更登记手续并取得新营业执照 [2] - 公司成为浙江索特控股股东，持有其60%股权 [2] - 浙江索特被纳入公司合并报表范围 [2] 业务整合与运营 - 公司通过控股浙江索特，从而控制原杜邦集团旗下的Solamet®光伏银浆业务 [2] - 公司2025年第3季度浆料出货量统计已包含浙江索特9月份的出货数据 [2]

公司战略布局 - 存储业务板块是公司新近重点布局的业务板块 [2] - 公司通过两次收购实现了存储产业链闭环 [2] - 两次收购完成后，公司存储业务实现了贯穿“应用性开发设计——晶圆测试——封测”一体化产业链 [2] 收购活动详情 - 公司于2024年9月收购因梦控股51%股权 [2] - 公司于2025年10月公告收购江苏晶凯62.5%股权 [2] 业务分工与协同 - 因梦控股主要负责自有品牌DRAM存储芯片产品应用性开发设计、晶圆采购和产品销售 [2] - 江苏晶凯主要负责存储芯片封装测试以及晶圆测试业务 [2] - 江苏晶凯的主要客户为因梦控股 [2]