股价表现与资金流向 - 9月29日盘中股价65元/股 上涨2.01% 总市值92.15亿元 成交额3.12亿元 换手率3.89% [1] - 主力资金净流入1994.62万元 特大单买入3297.36万元(占比10.57%) 卖出3565.59万元(占比11.43%) [1] - 年内股价累计上涨59.63% 近5日/20日/60日分别上涨9.72%/28.18%/46.59% [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入83.40亿元 同比增长9.93% [2] - 同期归母净利润6980.73万元 同比大幅减少70.03% [2] 股东结构与公司概况 - 截至6月30日股东户数2.01万户 较上期增加4.11% 人均流通股6266股 减少3.18% [2] - 公司主营光伏导电浆料(收入占比74.86%) 材料销售(21.31%) 存储芯片(2.26%) [1] - A股上市后累计现金分红1.23亿元 香港中央结算退出十大流通股东 [3] 行业属性与业务定位 - 属于电力设备-光伏设备-光伏辅材行业 涉及新能源/光伏玻璃/TOPCon电池等概念板块 [1]

股权质押情况 - 控股股东及实际控制人史卫利质押172.4万股公司股份 占其持股比例8.30% 占总股本比例1.22% [1] - 质押起始日为2025年9月25日 质押用途为个人资金需求 [1] - 史卫利及其一致行动人累计质押502.8万股 占其持股比例15.36% 占总股本比例3.55% [1] 风险状况 - 目前不存在平仓风险或被强制过户风险 [1]

股东持股 - 史卫利及其一致行动人持股3273.7357万股，占总股本23.09%[3] - 闫经梅持股162.0847万股，占总股本1.14%[3] - 无锡尚辉嘉等多家合伙企业分别持股[3] 股份质押 - 史卫利本次质押344.8万股，占其所持16.60%，占总股本2.43%[1] - 史卫利已质押2076.5737万股，占其所持14.65%[3] - 史卫利质押不存在平仓等风险，不影响控制权和经营[5]

公司股价表现 - 9月26日股价上涨5.12%至66.51元/股 成交额1.61亿元 换手率1.98% 总市值94.29亿元 [1] - 连续3天累计上涨6.8% [1] 公司业务构成 - 主营业务为高性能电子材料研发生产销售 光伏导电浆料占比74.86% 材料销售占比21.31% [1] - 存储芯片业务占比2.26% 半导体封装浆料占比0.14% 其他业务占比1.43% [1] 基金持仓情况 - 华泰柏瑞基金旗下产品重仓持有 中证2000ETF(563300)二季度持仓13.68万股 占基金净值0.3% 位列第八大重仓股 [2] - 当日持仓浮盈44.32万元 三日累计浮盈55.13万元 [2] 相关基金表现 - 中证2000ETF规模19.84亿元 今年以来收益率28.84% 近一年收益率67.53% 成立以来收益率30.86% [2] - 基金经理柳军管理规模4669.72亿元 任职最佳回报132.78% 李沐阳管理规模212.73亿元 任职最佳回报125.95% [3]

融资净买入情况 - 沪深两市共有99只个股连续5日或5日以上获融资净买入 [1] - 帝科股份和景旺电子连续12个交易日获净买入 为连续获融资净买入天数最多的股票 [1] - 赛力斯 芯碁微装 东田微 华夏银行 小商品城 山东出版 威腾电气 雪天盐业等股连续获融资净买入天数较多 [1]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入83.4亿元 同比增长9.93% [6] - 归母净利润6980.73万元 同比大幅下降70.03% [6] - 核心产品光伏导电浆料营收占比74.86% 但销量同比下降22.28%至879.86吨 [6] - 光伏导电浆料毛利率8.73% 同比下降3.08个百分点 [6] 资产负债状况 - 货币资金20.02亿元无法覆盖25.85亿元短期借款 [8] - 应收票据及应收账款规模从2020年9.6亿元扩大至2025年上半年超54亿元 [7] - 应收账款占总资产比例高达42.7% [7] - 负债规模从2020年7.84亿元增至2024年61.54亿元 2025年上半年进一步攀升至74.38亿元 [7] - 资产负债率持续在80%左右高位徘徊 [7] 诉讼仲裁情况 - 连续十二个月累计诉讼仲裁涉案金额2.14亿元 占最近一期净资产12.76% [3] - 披露三起超1000万元买卖合同纠纷案件 被告均为客户 [8] - 另有7件小额诉讼案件涉案金额低于1000万元 [8] - 诉讼基本系公司作为原告方催收货款 [8] 并购与融资活动 - 以6.96亿元收购浙江索特60%股权 标的公司整体估值11.6亿元 [9] - 收购对应净资产6.67亿元 增值率约74% [9] - 完成工商变更次日即质押所持浙江索特60%股权 [10] - 通过股权质押向银团申请不超过4亿元贷款 用于支付并购交易价款 [3][10] 行业环境分析 - 光伏行业持续平价上网和降本增效 推动市场规模扩大但导致利润空间缩减 [5] - 2023-2024年产业链各环节加速产能投放 面临结构性过剩风险 [5] - 光伏电池环节产品价格持续下探 下游厂商对辅料采购成本降低诉求增强 [5] - 光伏导电浆料毛利率受白银价格和加工费等多因素影响 [6]

融资净买入股票统计 - 沪深两市共有131只个股连续5日或5日以上获融资净买入 [1] - 五洲交通连续12个交易日获净买入 为连续获融资净买入天数最多的股票 [1] - 东田微 帝科股份 芯碁微装 招商证券 赛力斯 景旺电子 中盐化工 华电国际等股连续获融资净买入天数较多 [1]

光伏设备板块市场表现 - 光伏设备板块于9月18日出现震荡回升态势 [1] - 通灵股份股价涨幅超过10% [1] - 迈为股份股价涨幅超过3% [1] - 帝科股份 奥特维 德业股份等公司股价跟随上涨 [1]

光伏设备板块市场表现 - 光伏设备板块出现探底回升走势 [1] - 通灵股份股价上涨超过10% [1] - 迈为股份股价上涨超过3% [1] - 帝科股份、奥特维、德业股份等公司股价跟随上涨 [1]

公司近期资本运作 - 公司以6.96亿元收购浙江索特60%股权 并以8000万元拟收购晶科新材料80%股权[2] - 收购完成后立即将浙江索特60%股权质押给银团 申请不超过4亿元贷款用于支付并购价款[1] - 对浙江索特估值11.6亿元 较净资产6.67亿元溢价74% 对晶科新材料估值1亿元 较净资产2505.77万元溢价299.08%[2] 标的公司经营状况 - 浙江索特常年亏损 2024年才实现扭亏 晶科新材料2024年亏损737.74万元 2025年上半年亏损1134.67万元[2] - 浙江索特掌握Solamet®光伏银浆业务 在TOPCon、BC电池、HJT电池等技术领域具有领先性 2024年位列正面银浆企业第四[5] - 晶科新材料为晶科能源孙公司 收购可能强化与组件巨头的合作关系[5] 公司行业地位与经营表现 - 2024年以26.9%市场份额成为全球光伏银浆市占率第一企业 客户包括晶科能源、通威股份等头部厂商[1][7] - 2024年归母净利润3.6亿元 同比下降6.66% 2025年上半年净利润6981万元 同比大幅下降70.03%[7] - 应收票据及应收账款规模达54.63亿元 占总资产59% 2024年计提坏账准备金1.28亿元[11] 行业竞争与外部压力 - 正面银浆2024年全球产量4434吨 超出需求581吨 行业处于供大于求状态[8] - 银价从2022年9月4200元/千克涨至2025年9月9630元/千克 涨幅超一倍 但银浆价格从14元/克回落至11.5元/克[9] - TOPCon电池银浆耗量2023年降5.2% 2024年降21.1% 去银化技术持续挤压行业需求[9] 财务风险与债务状况 - 负债总额从2020年7.84亿元增至2025年上半年74.38亿元 5年增长6.8倍 负债率达80.42%[12] - 短期借款规模持续超20亿元 2025年上半年较年初增加5.61亿元至25.85亿元[15] - 近12个月累计诉讼涉案金额2.14亿元 占净资产比例12.76%[15] 公司战略应对措施 - 推进TOPCon、HJT、钙钛矿等高效电池技术迭代 已实现TOPCon高铜浆料量产 银耗降低超50%[10][11] - 切入半导体封装浆料、存储芯片领域 寻求新盈利增长点[11] - 加强应收账款管理 通过供应链公司调整账期结构[13]