教育板块整体市场表现 - 2023年11月27日，教育板块整体下跌0.26%，表现弱于上证指数（上涨0.29%），但强于深证成指（下跌0.25%）[1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌，其中中国高科以5.33%的涨幅领涨，凯文教育以-4.17%的跌幅领跌[1][2] 领涨个股及成交情况 - 中国高科收盘价11.46元，涨幅5.33%，成交量为53.07万手，成交额为5.88亿元[1] - 国脉科技收盘价12.65元，涨幅3.01%，成交量为87.00万手，成交额为10.88亿元[1] - 科德教育收盘价22.96元，涨幅1.28%，成交量为62.53万手，成交额为14.35亿元[1] 领跌个股及成交情况 - 凯文教育收盘价6.20元，跌幅4.17%，成交量为63.84万手，成交额为3.99亿元[2] - ST开元收盘价4.11元，跌幅3.52%，成交量为9.31万手，成交额为3875.83万元[2] - 创业黑马收盘价29.73元，跌幅3.25%，成交量为8.48万手，成交额为2.55亿元[2] 板块资金流向 - 教育板块整体呈现主力资金净流出2134.22万元，游资资金净流入4234.29万元，散户资金净流出2100.08万元的局面[2] - 国脉科技获得主力资金净流入9188.94万元，主力净占比达8.44%，为板块内最高[3] - 中国高科获得主力资金净流入4557.89万元，主力净占比为7.75%[3] - *ST国化主力资金净流出327.71万元，主力净占比为-17.18%，为板块内主力净流出占比最高的个股[3]

教育板块整体市场表现 - 11月19日教育板块整体下跌1.53%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.18%，深证成指基本持平[1] - 板块内个股表现分化，10只成分股中仅2只上涨，8只下跌，其中凯文教育领涨4.84%，创业黑马领跌4.56%[1][2] - 板块成交活跃，多只个股成交额超过1亿元，其中科德教育成交额达3.57亿元，中公教育成交2.99亿元[1] 个股价格与成交表现 - 凯文教育表现最佳，收盘价6.07元，上涨4.84%，成交量70.27万手，成交额4.29亿元[1] - 中国高科上涨2.28%，收盘价10.30元，成交额3.07亿元[1] - 创业黑马跌幅最大达4.56%，收盘价30.75元，成交额4.26亿元[2] - ST东时下跌3.23%，博瑞传播下跌2.85%，多只ST个股跌幅居前[2] 板块资金流向分析 - 教育板块整体呈现主力资金净流出1.13亿元，但游资和散户资金分别净流入8897.84万元和2403.74万元[2] - 凯文教育获得主力资金大幅净流入6558.50万元，主力净占比达15.30%[3] - 中国高科主力净流入2281.74万元，主力净占比7.43%[3] - 多只下跌个股出现主力资金净流出，其中ST开元净流出702.38万元，*ST传智净流出285.27万元[3]

教育板块整体市场表现 - 2023年11月18日教育板块整体上涨0.31%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.81%至3939.81点，深证成指下跌0.92%至13080.49点 [1] - 板块内个股表现分化，领涨股为ST开元，涨幅达10.61%，收盘价为4.69元 [1] - 板块资金流向呈现主力资金净流入状态，净流入金额为1.0亿元，而游资和散户资金分别净流出925.27万元和9104.82万元 [2] 领涨个股表现 - ST开元涨幅最高为10.61%，成交额为1.54亿元，成交量33.86万手，主力资金净流入990.77万元，占其成交额的6.42% [1][3] - ST东时涨幅5.10%，收盘价4.33元，成交额1.81亿元，成交量42.28万手，主力资金净流入545.50万元，占比3.02% [1][3] - 创业慧马上涨2.94%，收盘价32.22元，成交额7.98亿元，成交量24.68万手，主力资金净流入4587.84万元，占比5.75% [1][3] 资金流入显著个股 - 科德教育主力资金净流入额最高，达5015.68万元，占其成交额7.11亿元的比例为7.11%，该股当日上涨2.65% [1][3] - 博瑞传播主力资金净流入2905.43万元，占其成交额2.15亿元的比例为13.53%，该股当日上涨1.54% [1][3] - 豆神教育主力资金净流入2277.34万元，占其成交额4.19亿元的比例为5.43%，该股当日上涨0.88% [1][3] 下跌个股表现 - 凯文教育跌幅最大为2.20%，收盘价5.79元，成交额8406.62万元 [2] - 国脉科技下跌1.48%，收盘价12.01元，成交额4.10亿元 [2] - 中公教育下跌1.44%，收盘价2.73元，成交额3.05亿元，成交量111.53万手为当日板块最高 [2]

市场整体表现 - 上证综指收于3939.81点，位于半年线之上，当日跌幅为0.81% [1] - A股市场总成交额为19459.59亿元 [1] - 当日共有51只A股价格突破半年线 [1] 突破半年线个股表现排名（高乖离率） - 龙迅股份突破半年线，乖离率最高，达18.63%，股价涨停，涨幅20.00%，换手率19.74% [1] - 美登科技突破半年线，乖离率为14.56%，股价大幅上涨22.82%，换手率35.98% [1] - 晶晨股份突破半年线，乖离率为9.04%，股价上涨11.90%，换手率7.70% [1] - 光云科技突破半年线，乖离率为8.67%，股价涨停，涨幅19.99%，换手率9.16% [1] - 齐心集团突破半年线，乖离率为8.30%，股价涨停，涨幅10.07%，换手率9.05% [1] 突破半年线个股表现排名（中等乖离率） - 浩瀚深度突破半年线，乖离率为6.70%，股价上涨9.03%，换手率9.21% [1] - 敷尔佳突破半年线，乖离率为6.56%，股价上涨9.61%，换手率17.72% [1] - 达利凯普突破半年线，乖离率为6.33%，股价上涨8.08%，换手率17.44% [1] - 元隆雅图突破半年线，乖离率为6.16%，股价涨停，涨幅10.02%，换手率12.71% [1] - 天龙集团突破半年线，乖离率为5.48%，股价上涨6.99%，换手率20.27% [1] 突破半年线个股表现排名（低乖离率） - 太湖雪、中科创达、华凯易佰等个股乖离率较小，刚刚站上半年线 [1] - *ST宁科突破半年线，乖离率为2.87%，股价上涨4.63%，换手率4.93% [2] - 富满微突破半年线，乖离率为2.41%，股价上涨3.92%，换手率5.04% [2] - 嘉诚国际突破半年线，乖离率为2.21%，股价上涨5.70%，换手率6.07% [2] - 世纪天鸿突破半年线，乖离率为1.66%，股价上涨3.29%，换手率7.00% [2]

创业黑马参与设立朝阳区数字人基金 - 朝阳区数字人基金（北京梅岭黑马数智人创业投资合伙企业）完成备案登记并正式设立，聚焦投资元宇宙及数字人领域的早期项目 [1] - 该基金由朝阳区科创基金与梅花创投共同出资，创业黑马旗下数智云科与梅花创投共同担任联合GP [1] - 创业黑马作为唯一的产业方股东，深度参与推动区域数字人产业培育，角色从“创新服务供应商”延伸至区域AI生态产业链构建者 [1] 朝阳区人工智能与互联网3.0产业发展 - 国务院政策提出到2027年实现人工智能与六大重点领域深度融合，相关应用普及率超过70% [2] - 朝阳区打造中关村（朝阳）互联网3.0产业园，已入驻企业340余家，覆盖完整产业链 [2] - 北京市数字人基地于2024年2月启用，已引入近50家数字人产业企业，构建了核心平台 [2] - 区域构建“政策体系+特色园区+赛道基金+应用场景”全链条生态的人工智能创新应用产业集群 [2] 创业黑马的AI+战略布局 - 公司核心战略聚焦服务中小企业，围绕“认知、资源、资本”三大要素，通过AI应用平台和“天启大模型”为其注入AI动能 [3] - 自2023年AI战略转型以来，公司打造了“AI+科研”、“AI+人才”、“AI+培训”、“AI+企业服务”、“AI+政务服务”等业务矩阵 [3] - 通过参与设立数字人基金，公司将精准对接服务朝阳区产业园区数百家入驻企业，形成产业协同 [3] 创业黑马的长期战略价值 - 参与基金设立有望长期锁定战略决策级合作伙伴，获得政府背书、资源嫁接和场景深化 [4] - 此举将加快公司战略业务推进，加速实现业绩与估值的双提升 [4]

文章核心观点 - 强调从失败案例中学习反向因果关系对于成功的重要性，并以查理·芒格为例说明其价值 [9][10][11][12] - 介绍天图投资成为港股上市的中国VC第一股，并预告其创始合伙人冯卫东将参与的一场高端创业者线下活动 [12][13][16] 主讲嘉宾背景 - 冯卫东为天图投资创始合伙人，管理基金规模超过200亿元，已投资企业超过200家，拥有超过20年投资经验 [12][20] - 冯卫东被誉为“最懂定位的投资人”，是《升级定位》作者，曾入选福布斯中国2020年最佳创业投资人100强 [19][20] - 牛文文为创业黑马创始人、董事长，其公司是中国创新创业服务领域首家上市公司 [17] 活动内容与安排 - 活动于2025年11月20日至22日在安徽黄山举行，由牛文文和冯卫东亲自带队 [16][21] - 活动核心内容包括创始人领导力解读、品牌定位方法论研习、小组共创及作业汇报 [16][21][22] - 行程结合黄山自然景观探索与商业主题交流，包含主题晚宴、夜游、登山及专题研讨 [21][22][23] - 活动原价为15800元每人，早鸟特惠价为12800元每人 [22] 活动价值主张 - 活动旨在帮助创业者搞定品牌定位、融资及现金流，目标是成为未来的品类第一 [13] - 活动提供与百位优秀创业者同行交流的机会，以实现资源链接和思维碰撞 [16][21]

股价表现与资金流向 - 11月14日盘中股价下跌2.02%至30.60元/股，成交金额4223.03万元，换手率0.93%，总市值51.22亿元 [1] - 当日主力资金净流出570.22万元，特大单净卖出63.99万元，大单净卖出506.20万元 [1] - 今年以来股价下跌4.40%，近5个交易日上涨0.56%，近20日上涨10.83%，近60日下跌8.63% [1] - 今年以来2次登上龙虎榜，最近一次为2月13日，龙虎榜净买入-1.34亿元，买入总额1.40亿元（占总成交额6.26%），卖出总额2.74亿元（占总成交额12.27%） [1] 公司基本情况与主营业务 - 公司全称为创业黑马科技集团股份有限公司，成立于2011年11月16日，于2017年8月10日上市 [2] - 主营业务是为创新创业企业及中小企业提供线上线下相结合的创业服务与产业加速服务，包括培训辅导、产业加速、公关服务、广告服务等 [2] - 主营业务收入构成为：企业加速服务45.45%，科创知识产权服务35.35%，人工智能培训14.95%，其他4.25% [2] - 所属申万行业为社会服务-教育-培训教育，概念板块包括在线教育、知识产权、Web3概念、虚拟数字人、职业教育等 [2] 股东结构与财务表现 - 截至9月30日股东户数为3.01万户，较上期减少9.18%，人均流通股4931股，较上期增加10.11% [2] - 2025年1-9月实现营业收入1.02亿元，同比减少35.68%，归母净利润为-2492.95万元，亏损同比收窄42.24% [2] 分红情况 - A股上市后累计派现4000.23万元，近三年累计派现83.69万元 [3]

文章核心观点 - 成熟企业开拓新品牌往往不太成功，因企业家功成名就后难以像创业者一样深入接触顾客[4] - 企业早期阶段应追求认知成果而非商业成果，需警惕增长率、规模等虚荣指标[5][6][7] - 企业存在的唯一目的是创造顾客，而顾客关心品牌，因此创造顾客即完成品牌心智预售[15][16] - 真正决定企业命运的是竞争底层逻辑，而非昙花一现的“风口”[13][14] 天图投资公司概况 - 天图资本于2023年10月6日成为港股上市的中国VC第一股[9] - 公司管理基金规模超过200亿元，已投企业超过200家，覆盖从早期到并购期的各阶段企业[10][11] - 品牌创业实验室自2015年至今已开班15期，深度赋能274家企业，直投黑马学员超过3亿元[11] - 投资案例包括周黑鸭、百果园、奈雪的茶、锅圈、飞鹤奶粉等多家上市公司[12] 品牌定位与创业方法论 - 特别看重能围绕新需求、利用新渠道媒介和技术可能性开创新品类的创始人[16] - 一把手必须亲临一线获取现场知识，才能获得最佳认知进步[8] - 创业领导力与品牌定位是助力品牌穿越周期的关键[19] 创业活动信息 - 2025年11月20日至22日举办黄山创业活动，由创业黑马董事长牛文文与天图投资创始合伙人冯卫东亲自带队[17][19] - 活动聚焦品牌定位、搞定投资人、搞定现金流等议题，旨在助力成为未来品类第一[18] - 原价15800元/人，早鸟特惠价12800元/人[27]

教育板块整体市场表现 - 2023年11月13日教育板块整体上涨1.49%，表现优于大盘，当日上证指数上涨0.73%，深证成指上涨1.78% [1] - 板块内多数个股收涨，领涨股为中国高科，涨幅达7.67% [1] - 教育板块当日获得主力资金净流入3728.86万元，而游资和散户资金分别净流出1458.53万元和2270.33万元 [2] 领涨个股表现 - 中国高科收盘价为10.11元，涨幅7.67%，成交量为33.03万手，成交额为3.25亿元，主力资金净流入2145.75万元，净占比6.60% [1][3] - 创业等号收盘价为31.23元，涨幅5.15%，成交量为10.78万手，成交额为3.27亿元，主力资金净流入4251.21万元，净占比12.98% [1][3] - ST开元收盘价为4.25元，涨幅4.68%，成交量为21.64万手，成交额为9102.39万元，主力资金净流入1123.73万元，净占比12.35% [1][3] 重点个股资金流向 - 中公教育成交额最高，达5.10亿元，涨幅1.86%，主力资金净流入7651.75万元，净占比15.01%，但遭遇游资净流出4375.63万元 [1][3] - 昂立教育主力资金净流入167.69万元，净占比4.45%，是少数获得游资净流入52.70万元的个股之一 [3] - 科德教育主力资金净流出315.70万元，但获得游资净流入644.95万元 [3]

股价表现与资金流向 - 11月12日盘中股价下跌2.10%至29.90元/股，成交额5815.80万元，换手率1.30%，总市值50.05亿元 [1] - 当日主力资金净流出878.05万元，特大单和大单均呈现净卖出状态，其中大单卖出占比高达20.42% [1] - 公司今年以来股价下跌6.59%，近5个交易日下跌5.44%，近60日跌幅为15.01%，但近20日小幅上涨1.77% [2] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为2月13日，龙虎榜净买入额为-1.34亿元，卖出总计2.74亿元，占总成交额12.27% [2] 公司基本面与股东情况 - 2025年1-9月实现营业收入1.02亿元，同比大幅减少35.68%，归母净利润为-2492.95万元，但亏损同比收窄42.24% [3] - 截至9月30日股东户数为3.01万户，较上期减少9.18%，人均流通股增至4931股，较上期增加10.11% [3] - A股上市后累计派现4000.23万元，近三年累计派现83.69万元 [4] 业务构成与行业分类 - 主营业务收入构成为：企业加速服务45.45%，科创知识产权服务35.35%，人工智能培训14.95%，其他4.25% [2] - 公司主营业务是为创新创业企业及中小企业提供线上线下相结合的综合性创业服务，包括培训辅导、产业加速、公关及广告服务等 [2] - 公司所属申万行业为社会服务-教育-培训教育，概念板块包括在线教育、Web3概念、虚拟数字人、知识产权、智谱AI概念等 [2]