证券代码：300688 证券简称：创业黑马 上市地：深圳证券交易所 创业黑马科技集团股份有限公司 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金 报告书（草案） （修订稿） | 项目 | 名称 | | --- | --- | | 购买资产交易对方 | 北京数字认证股份有限公司、北京云门信安科技有限公司、 李海明、宁波梅山保税港区怡海宏远企业管理合伙企业（有 | | | 限合伙）、潘勤异、熊笃、董宏、李飞伯 | | 募集配套资金认购方 | 不超过 名符合中国证监会规定的特定投资者 35 | 独立财务顾问 签署日期：二〇二五年九月 创业黑马科技集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金报告书（草案） 声 明 本部分所述词语或简称与本报告书"释义"所述词语或简称具有相同含义。 一、上市公司声明 本公司及全体董事、高级管理人员保证本报告书及其摘要内容的真实、准确、完 整，对报告书及其摘要的虚假记载、误导性陈述或重大遗漏负相应的法律责任。 本公司控股股东以及全体董事、高级管理人员承诺：如本次交易所披露或提供的 信息涉嫌虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，被司法机关立案侦查或者被中国证监 会立案调查的，在形成调查结 ...

| 项目 | 名称 | | --- | --- | | 购买资产交易对方 | 北京数字认证股份有限公司、北京云门信安科技有限公司、 李海明、宁波梅山保税港区怡海宏远企业管理合伙企业（有 | | | 限合伙）、潘勤异、熊笃、董宏、李飞伯 | | 募集配套资金认购方 | 不超过 35 名符合中国证监会规定的特定投资者 | 独立财务顾问 证券代码：300688 证券简称：创业黑马 上市地：深圳证券交易所 创业黑马科技集团股份有限公司 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金 报告书（草案）（修订稿）摘要 签署日期：二〇二五年九月 创业黑马科技集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金报告书（草案）摘要 声 明 本部分所述词语或简称与本报告书摘要"释义"所述词语或简称具有相同含 义。 一、上市公司声明 本公司及全体董事、高级管理人员保证重组报告书及其摘要内容的真实、准 确、完整，对报告书及其摘要的虚假记载、误导性陈述或重大遗漏负相应的法律 责任。 本公司控股股东以及全体董事、高级管理人员承诺：如本次交易所披露或提 供的信息涉嫌虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，被司法机关立案侦查或者被 中国证监会立案调查 ...

北京国枫律师事务所 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的 关于创业黑马科技集团股份有限公司 补充法律意见书之三 国枫律证字[2025]AN077-10 号 GRANDWAY 北京国枫律师事务所 Grandway Law Offices 北京市东城区建国门内大街 26 号新闻大厦 7 层、8 层 邮编: 100005 电话（Tel）: 010-88004488/66090088 传真（Fax）: 010-66090016 关于创业黑马科技集团股份有限公司 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的 补充法律意见书之三 国枫律证字[2025]AN077-10号 致:创业黑马科技集团股份有限公司 根据本所与创业黑马签订的《律师服务协议书》,本所接受创业黑马的委托, 担任创业黑马本次重组的特聘专项法律顾问。本所律师已根据相关法律、法规、 规章和规范性文件的规定并按照律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责 精神,就本次重组出具了《北京国枫律师事务所关于创业黑马科技集团股份有限 公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的法律意见书》(以下简称《法 律意见书》)、《北京国枫律师事务所关于创业黑马科技集团股份有 ...

2、本次董事会于 2025 年 9 月 29 日在公司会议室召开，采取现场与通讯相 结合的方式进行表决。 证券代码：300688 证券简称：创业黑马 公告编号：2025-049 创业黑马科技集团股份有限公司 第四届董事会第十四次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 1、会议通知于 2025 年 9 月 25 日通过现场口头及通讯方式送达。 3、本次会议应出席董事 5 人，实际出席董事 5 人。 4、经全体董事共同推选，本次董事会由公司董事长牛文文先生召集并主持， 公司高级管理人员列席了本次会议。 5、本次董事会会议的召集、召开和表决程序符合《公司法》等法律、行政 法规、部门规章、规范性文件及《公司章程》的规定，合法有效。 二、董事会会议审议情况 根据公司 2025 年第一次临时股东大会对董事会的授权，本议案无需提交公 司股东会审议。 本次会议以记名方式投票表决，审议并通过了以下事项： 2、审议通过《关于批准与本次交易相关的加期审计报告及备考审阅报告的 议案》 1、审议通过《<创业黑马科技集团股份有限公司发行股份及 ...

创业黑马科技集团股份有限公司 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金 报告书（草案）（修订稿）修订说明的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 1 | 重组报告书 | | 修订说明 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 章节 | | | | | | 第三节 | 交易对方 | 更新数字认证股权结构情况 | | | | 基本情况 | | | | | | 第四节 | 交易标的 | 2025 1-6 月财务数据、业务数据； | 1、更新 | 年 | | 基本情况 | | 2、完善标的公司主营业务相关表述 | | | | 第六节 评估作价基本情 | 标的资产 | 1、完善收益法中收入预测的依据及可实现性； | | | | 况 | | 2、更新标的公司评估基准日后的实际经营业绩数据 | | | | 第八节 的合规性分析 | 本次交易 | 更新备考审阅报告、标的公司半年度财务数据； | | | | | | 2025 1-6 月财务数据 | 1、更新 | 年 | | 第九节 | 管理层讨 | 2、完善标的公司盈利能力的 ...

国联民生证券承销保荐有限公司 关于创业黑马科技集团股份有限公司 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金 报告书 之 独立财务顾问报告 独立财务顾问 二〇二五年九月 关于创业黑马发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金报告书之独立财务顾问报告 独立财务顾问声明与承诺 国联民生证券承销保荐有限公司（以下简称"国联民生""本独立财务顾问"） 接受创业黑马科技集团股份有限公司（以下简称"创业黑马""上市公司"或"公 司"）委托，担任本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金（以下简称"本 次交易"）的独立财务顾问，就该事项向上市公司全体股东提供独立意见，并制作本 独立财务顾问报告。 本独立财务顾问报告是依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》 《上市公司重大资产重组管理办法》《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》《公 开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 26 号——上市公司重大资产重组》《上 市公司监管指引第 9 号——上市公司筹划和实施重大资产重组的监管要求》和《深圳 证券交易所上市公司重大资产重组审核规则》等法律法规及文件的规定和要求，以及 证券行业公认的业务标准、道德规范，经过审慎调查， ...

创业足马科技集团股份有限公司 2024年度及 2025年1-6月 备考财务报表审阅报告 中共华会计师事务所(特殊普通合伙) ZHONGXINGHUA CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP 地址:北京市丰台区丽泽路 20号丽泽 SOH0 B座 20 层 - 邮编:100073 电话:(010) 51423818 传真:(010) 51423816 您可使用手机"扫一扫"或进入"挂册用于证明该审计报告是否由具有执业许可的会计师事务 "还 京25B8. 日 录 4-5-2 一、备考财务报表审阅报告 二、备考财务报表 1. 备考合并资产负债表 2. 备考合并利润表 3. 备考财务报表附注 中兴华会计师事务所(特殊普通合伙) ZHONGXINGHUA CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP 地址(location):北京市丰台区丽泽路20号丽泽 SOH0 B座20层 20/F, Tower B, Lize SOHO, 20 Lize Road, Fengtai District, Beijing PR China 电话(tel):010-51423818 传真(fa ...

北京版信通技术有限公司 2023年1月1日至2025年6月30日 合并及母公司财务报表 审计报告书 中兴华会计师事务所(特殊普通合伙) ZHONGXINGHUA CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP 地址:北京市丰台区丽泽路 20号丽泽 SOHO B座 20 层 - 邮编:100073 电话:(010) 51423818 传真:(010) 51423816 您可使用手机"扫一扫"或进一l 此码用于证明该审计报告是否由具有执业许可的会计师事务 。 这 日 求 三、审计报告附件 4-1-2 一、审计报告 二、审计报告附送 1. 合并资产负债表 2. 合并利润表 3. 合并现金流量表 4. 合并所有者权益变动表 5. 母公司资产负债表 6. 母公司利润表 7. 母公司现金流量表 8. 母公司所有者权益变动表 9. 财务报表附注 1. 中兴华会计师事务所(特殊普通合伙)营业执照复印件 2. 中兴华会计师事务所(特殊普通合伙)执业证书复印件 3. 注册会计师执业证书复印件 中兴华会计师事务所(特殊普通合伙) ZHONGXINGHUA CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS ...

文章核心观点 - 日本消费企业通过将技术转化为用户可感知价值实现成功转型 例如索尼Walkman解决"随时随地听音乐"痛点 优衣库联合东丽开发科技面料[10] - AI重构消费本质是用算法重新定义产品价值 未来消费冠军需将需求与算法完美融合 如Plaud录音卡片通过实时转录+AI摘要功能占领商务市场 Haivivi玩具通过奥特曼IP语音包实现情感陪伴升级[10] - 中日消费冠军企业在产品创新与品牌出海方面的经验对中国新消费企业具有重要启示意义[14] 课程内容架构 日本消费企业成功经验 - 索尼前田悟拆解如何将不相干技术组合成引领时代的产品 曾开发领先iPad十年的平板产品[11][18][19] - 无印良品萩原富三郎拆解产品开发概念与品质基础上的构造性低价商品机制 近40年产品策划经验[11][23][24] - 优衣库浅田拓郎揭秘数据驱动商品企划模式 该模式成为优衣库实现10倍增长的核心[11][25] 中国细分消费冠军实践 - 朱啸虎强调创业者需找到高价值应用场景 用AI技术提升效率或创造新体验 其投资案例包括小红书、滴滴、饿了么等[12][16] - 冯卫东提出以需求定品类判断机会 主导投资周黑鸭、百果园、奈雪的茶等上市公司[12][16] - 贾伟建立"品类-产品-品牌"三品合一创新体系 设计55度杯、海底捞自热火锅等爆款产品[12][17] 全球化品牌破局策略 - 翁怡诺指出全球化本质是将中国供应链与海外本地化需求深度绑定 需摆脱复制国内模式思维[13][21] - Chris Pereira强调出海需平衡本土化与标准化 通过技术输出+文化融合实现深度渗透 曾主导华为北美信任体系构建[13][22] 课程安排与目标群体 时间安排与费用 - 10月17日-19日在深圳举办 原价12800元/人 早鸟价9800元/人（9月21日前）[3][6][28] 目标参与人群 - 消费企业创始人/CEO 包括希望突破增长天花板、出海避免文化坑或解决产品同质化问题的企业领导者[27] 讲师背景与资历 - 朱啸虎作为金沙江创投主管合伙人 领导对小红书、滴滴、饿了么等项目的早期投资[16] - 冯卫东作为天图投资创始合伙人 主导投资周黑鸭、百果园、奈雪的茶等上市公司[16] - Chris Pereira曾任华为北美公共事务部高级总监 孟女士事件后主导北美信任体系构建[22]

文章核心观点 - 中国消费者行为发生结构性转变 从追求经济增长转向理性规划个人生活 更注重价值提升和细分需求满足 [4][5][6][26] - 消费信心和支出意愿出现明显人群分化 需针对不同群体制定策略 [7][8][14] - 教育、健康、旅游成为核心增长品类 分别实现5.7%、2.7%（保健品与健康服务）、2.4%（医疗服务）和1.9%的预期支出增长 [17][19][22] 消费趋势分化 - 农村消费者信心显著增强 受益于乡村振兴政策与收入增长 农村老年群体乐观程度提升明显 [9] - 城镇Z世代与三线城市消费者保持相对乐观 尽管面临青年失业率与收入预期压力 [10][11] - 城镇富裕老年消费者信心下降约20% 受资产贬值与企业表现不佳影响 [12] - 十二线城市低收入千禧一代最为悲观 担忧工作稳定性、生活成本与房产贬值 [13] 高增长消费领域 - 教育品类净消费意向最高 预期支出增长5.7% 反映消费者通过技能投资提升竞争力与安全感的理性决策 [17][18] - 健康领域支出持续增长 保健品与健康服务预期增长2.7% 医疗服务增长2.4% 体现对身心健康与生活质量的追求 [19][20][21] - 旅游支出预期增长1.9% 消费者注重精神愉悦与文化体验 而非奢华消费 [22] - 富裕城镇消费者增加大件商品支出 如新房装修与汽车 作为生活品质与个人成就的体现 [23] 产品创新与品牌出海策略 - 日本消费企业经验显示 成功关键在于将技术转化为用户可感知价值 例如索尼Walkman解决"随时随地听音乐"痛点 优衣库通过科技面料提升基础款舒适度 [33][34] - AI重构消费需融合算法与需求 案例如Plaud录音卡片（实时转录+AI摘要）和Haivivi玩具（奥特曼IP语音包）分别满足商务效率与情感陪伴场景 [33] - 品牌出海需深度绑定中国供应链与本地化需求 避免简单复制国内模式 通过文化融合建立信任 [37][43][44] - 数据驱动商品企划为增长核心 优衣库通过用户洞察-商品策略-库存管理闭环实现10倍增长 [35][46] 行业实践与案例 - 无印良品通过构造性低价策略与品质基础 保持30年产品哲学一致性 [34][45] - 细分赛道突围案例包括周黑鸭、百果园、奈雪的茶 均通过精准定位实现品类突破 [41] - AI技术应用需聚焦明确场景 通过轻量化产品快速验证需求 避免技术完美主义 [38][40]