板块整体表现 - 11月13日半导体板块整体上涨1.59%，表现优于大盘，当日上证指数上涨0.73%，深证成指上涨1.78% [1] - 半导体板块主力资金净流入29.16亿元，而游资资金净流出18.02亿元，散户资金净流出11.14亿元 [2] 领涨个股表现 - 佰维存储领涨半导体板块，收盘价142.73元，单日涨幅达13.21%，成交量为45.89万手，成交额为65.57亿元 [1] - 国科微涨幅11.14%，收盘价102.25元，成交额22.08亿元，主力资金净流入1.43亿元，主力净占比6.49% [1][3] - 长光华芯上涨9.60%，收盘价90.41元，成交额16.87亿元，主力资金净流入1.75亿元，主力净占比10.40% [1][3] - 兆易创新上涨8.59%，收盘价227.50元，成交额141.62亿元，主力资金净流入18.08亿元，为板块内最高 [1][3] 资金流向分析 - 兆易创新获得主力资金最大净流入18.08亿元，主力净占比12.77%，但游资净流出13.78亿元，散户净流出4.30亿元 [3] - 中芯国际主力资金净流入4.05亿元，主力净占比6.10% [3] - 海光信息主力资金净流入1.54亿元，主力净占比3.67% [3] - 紫光国微主力资金净流入1.22亿元，主力净占比8.71% [3] 下跌个股表现 - 新相微下跌2.75%，收盘价24.09元，成交额8.01亿元 [2] - 京仪装备下跌2.34%，收盘价98.20元，成交额5.97亿元 [2] - 中科飞测下跌2.08%，收盘价125.80元，成交额6.07亿元 [2] - 源杰科技下跌1.79%，收盘价569.50元，成交额25.52亿元 [2]

沪深两市融资融券余额总体情况 - 截至11月11日，沪深两市融资融券余额为24974亿元，较上个交易日增加38.96亿元 [1] - 融资余额为24792.66亿元，较上个交易日增加40.22亿元 [1] - 沪市两融余额为12755.65亿元，较上个交易日增加30.43亿元，深市两融余额为12218.35亿元，较上个交易日增加8.52亿元 [1] 融资净买入个股概况 - 11月11日共有1694只个股获得融资资金净买入 [3] - 共有55只股票融资净买入额占总成交金额比例超过10% [3] - 融资净买入占比排名前三的个股为安达智能(20.85%)、腾亚精工(19.05%)、密封科技(18.66%) [3] 融资净买入占比前十个股详情 - 安达智能(688125.SH)收盘价68.2元，融资净买入额1673.75万元，占比20.85%，股价上涨4.92% [4] - 腾亚精工(301125.SZ)收盘价19.29元，融资净买入额1170.79万元，占比19.05%，股价上涨1.85% [4] - 密封科技(301020.SZ)收盘价23.42元，融资净买入额544.15万元，占比18.66%，股价下跌0.55% [4] - 中光学(002189.SZ)融资净买入额1883.6万元，占比16.99% [5] - 宝丰能源(600989.SH)融资净买入额26810.67万元，占比16.98% [5] - 司南导航(688592.SH)融资净买入额751.77万元，占比16.2% [5] 融资净买入金额领先个股 - 共有28只个股融资净买入金额超过1亿元 [7] - 净买入金额排名前三的个股为宝丰能源(2.68亿元)、江波龙(2.57亿元)、中国中免(2.52亿元) [7] - 国科微(300672.SZ)融资净买入金额为16757.54万元 [8] - 永鼎股份(600105.SH)融资净买入金额为16106.79万元 [8] - 天际股份(002759.SZ)融资净买入金额为15843.61万元 [8]

市场整体表现 - 上证综指收盘报3960.19点，当日下跌0.41% [1] - A股市场总成交额为19383.95亿元 [1] 技术指标信号 - 当日共有107只A股出现5日均线主动下穿10日均线的技术形态 [1] - 鸿远电子5日均线较10日均线距离最大，为-1.97% [1] - 中坚科技5日均线较10日均线距离为-1.88% [1] - ST汇洲5日均线较10日均线距离为-1.41% [1] 个股价格与均线偏离 - ST汇洲最新价3.23元，较10日均线乖离率为-10.65% [1] - 潮宏基最新价11.69元，较10日均线乖离率为-11.43% [1] - 鸿远电子最新价48.86元，较10日均线乖离率为-9.09% [1] - 博迁新材最新价50.10元，较10日均线乖离率为-9.21% [1] - 南亚新材最新价64.26元，较10日均线乖离率为-8.93% [1]

股价表现与资金流向 - 11月4日公司股价下跌2.00%，报收86.24元/股，成交金额2.21亿元，换手率1.21%，总市值187.26亿元 [1] - 当日主力资金净流入423.36万元，其中特大单净买入386.22万元（买入1586.69万元，卖出1200.47万元），大单净买入37.14万元（买入4765.16万元，卖出4728.02万元） [1] - 公司股价今年以来累计上涨29.78%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌6.68%，近20日下跌8.56%，近60日微涨2.14% [1] 公司基本面与股东结构 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入11.72亿元，同比减少2.50%，归母净利润740.54万元，同比大幅下降89.42% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.79万户，较上期减少15.46%，人均流通股增至7539股，较上期增加18.28% [2] - 香港中央结算有限公司位列第四大流通股东，持股500.88万股，较上期增加96.15万股，而国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接A则退出十大流通股东之列 [3] 公司业务与分红信息 - 公司主营业务为视频解码、视频编码、固态存储、物联网等芯片的研发和销售，主营业务收入100%来自集成电路 [1] - 公司所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计，概念板块涵盖北斗导航、算力概念、神经网络、ISP概念、NPU等 [1] - 公司自A股上市后累计派发现金红利3.71亿元，近三年累计派现1.95亿元 [3]

国家大基金三季报持仓概况 - 截至2025年三季报披露完毕，国家集成电路产业投资基金（国家大基金）共出现在30家A股上市公司的前十大股东名单中 [1] - 持仓覆盖半导体产业链多个环节，包括设备、材料、设计、制造、封装测试等领域的公司 [1] 重点公司持仓与业绩详情 - **北方华创**：国家大基金持仓市值最高，达192.69亿元，位列第四和第七大流通股东；公司第三季度营收111.60亿元，同比增长38.31%，净利润19.22亿元，同比增长14.60% [3] - **沪硅产业**：国家大基金持仓市值164.86亿元，为第一大流通股东；前三季度营收26.41亿元，同比增长6.56%，但净利润亏损6.31亿元，主要因300mm硅片销量增长超30%但单价承压，以及200mm硅片需求减少 [4] - **拓荆科技**：国家大基金持仓市值143.17亿元，为第一大流通股东；第三季度营收22.66亿元，同比增长124.15%，净利润4.62亿元，同比增长225.07%，增长得益于新产品通过认证并进入量产阶段 [5] 其他持仓公司列表 - 国家大基金持仓的其他公司包括盛科通信、中微公司、芯原股份、华大九天、通富微电、佰维存储、江波龙、思特威、燕东微、长电科技、士兰微、景嘉微、长川科技、华润微、赛微电子、中电港、华天科技、德邦科技、国科微、泰凌微、安路科技、北斗星通、雅克科技、国芯科技、慧智微、中船特气和芯朋微 [1][2][3]

公司基本情况 - 公司成立于2008年9月24日，于2017年7月12日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址位于湖南省 [1] - 公司是国内数字芯片设计领域重要企业，专注于视频解码、编码、固态存储、物联网等芯片的研发和销售 [1] - 公司所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计，概念板块包括算力概念、北斗导航、机器视觉、核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司实现营业收入11.72亿元，在48家同行业公司中排名第24位，接近行业中位数11.56亿元 [2] - 同期行业第一名豪威集团营业收入达217.83亿元，行业平均数为29.12亿元 [2] - 2025年三季度公司净利润为713.54万元，行业排名34/48，行业第一名豪威集团净利润为31.99亿元，行业平均数为3.48亿元，中位数为1.07亿元 [2] 财务指标分析 - 2025年三季度公司资产负债率为46.64%，较去年同期的47.75%有所下降，但高于行业平均24.46% [3] - 当期毛利率为25.75%，较去年同期的22.61%有所提升，但低于行业平均36.52% [3] 管理层与股权结构 - 公司董事长、总经理及实际控制人为向平，2024年薪酬为101.11万元，较2023年的98.56万元增加2.55万元 [4] - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为2.79万，较上期减少15.46%，户均持有流通A股数量为7539.25股，较上期增加18.28% [5] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股500.88万股，较上期增加96.15万股，国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接A退出十大流通股东之列 [5] 业务亮点与发展前景 - 智慧视觉系列芯片毛利率优化显著，物联网系列芯片收入、毛利率同比高增 [5] - 算力SoC将布局16TOPS至100TOPS，全面拥抱AI时代 [5] - 新一代车载AI芯片已回片并点亮，开启车载市场开拓元年 [5] - 中芯宁波收购进程有序开展，有望显著提升对产业核心客户的全链条服务能力 [5] - 公司正从多类型芯片设计能力向"芯片设计 + 晶圆加工"全产业链转型 [6] - 完成对中芯宁波的收购后，公司有望将产业链布局延伸至射频前端高价值核心部件领域，开拓新业务增长点 [6] 机构业绩预测 - 国盛证券预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为24.9/30.7/36.3亿元，同比增长26.0%/23.0%/18.5% [5] - 国盛证券预计同期归母净利润分别为1.4/2.3/3.1亿元，同比增长44.3%/61.2%/39.0% [5] - 华鑫证券预测公司2025-2027年收入分别为23.35、28.04、35.23亿元，EPS分别为0.58、1.00、1.32元 [6]

市场扩张和并购 - 公司拟购买中芯集成电路（宁波）有限公司94.366%股权[4] 交易流程 - 2025年5月22日起停牌，预计不超10个交易日[5] - 6月5日董事会审议通过交易预案相关议案[6] - 6月6日起复牌并披露重组预案[3][6] - 7 - 9月多次披露交易进展[6] - 10月30日发布交易进展公告[9] 后续审批 - 交易尚需董事会再次审议、股东会审议通过[8] - 需经深交所审核同意及证监会注册[8]

股价与资金表现 - 10月29日盘中股价下跌2.00%至90.56元/股，成交额2.13亿元，换手率1.10%，总市值196.64亿元 [1] - 当日主力资金净流出622.39万元，其中特大单净买入108.18万元，大单净流出730.57万元 [1] - 公司今年以来股价上涨36.28%，近5个交易日上涨4.30%，近20日下跌4.28%，近60日上涨9.90% [1] 公司基本概况 - 公司主营业务为视频解码、视频编码、固态存储、物联网等芯片的研发和销售，主营业务收入100%来自集成电路 [1] - 公司所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计，概念板块包括算力概念、人工智能、卫星导航等 [1] - 公司成立于2008年9月24日，于2017年7月12日上市 [1] 股东与股本结构 - 截至9月30日，公司股东户数为2.79万户，较上期减少15.46%，人均流通股7539股，较上期增加18.28% [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股500.88万股，较上期增加96.15万股 [3] - 国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接A（007300）退出十大流通股东之列 [3] 财务业绩 - 2025年1-9月，公司实现营业收入11.72亿元，同比减少2.50% [2] - 2025年1-9月，公司归母净利润为740.54万元，同比大幅减少89.42% [2] 分红记录 - A股上市后累计派发现金红利3.71亿元 [3] - 近三年累计派发现金红利1.95亿元 [3]

文章核心观点 - AI技术正以前后端协同方式重塑视觉芯片技术路径，AOV技术成为视觉芯片演进的下一个关键窗口 [1] - 国科微作为重要推动者，推出GK7206V1和GK7203V1系列芯片，精准布局AOV新兴市场 [1] - AOV技术通过极低功耗持续录像和AI算法，重新定义“始终在线”的视觉体验，解决了传统方案易错过关键画面的痛点 [2][3] - 公司依托自研AI ISP引擎和STR待机技术，在普惠黑光和轻智能多目两条技术路径上构建了全面的产品矩阵 [4][10][13] AOV技术特点与优势 - AOV技术支持全天候持续录制，在电池供电场景下以极低功耗（数十毫瓦级别）工作，避免错过关键帧 [3] - 该类芯片在空闲状态以低帧率录像，识别目标后立即切换至正常帧率，并引入AI算法替代传统PIR或传感器方案 [3] - AOV芯片融合AI ISP技术，在暗光环境下可输出全彩高清画面，显著降低对补光的依赖 [3] - STR待机技术支持设备在低功耗状态下保持工作记忆，唤醒时无需重启即可瞬时恢复运行 [3][7] 国科微AOV芯片性能数据 - GK7206V1在400万像素、AI ISP开启、人形弱补光条件下，以2节2000mAh电池可工作4天，较传统ISP续航提升约12% [5] - 在200万像素@1fps配置下，GK7206V1单板功耗低至42mW；400万像素@1fps条件下功耗为50mW [7] - GK7203V1在200万像素@1fps配置下，单板功耗低至46mW [11] - “圆鸮”AI ISP引擎仅需0.5T算力即可实现4M@15fps的AI NR降噪，结合传统ISP技术，暗光下无需补光也能输出明亮饱满图像 [6] 产品矩阵与市场应用 - 公司构建覆盖高中低市场的全系智慧视觉芯片矩阵：GK7606V1系列最高算力达2.5Tops，面向高阶应用 [13] - GK7206V1系列内置1Tops NPU，针对中高端泛安防市场；GK7203V1系列以0.2Tops通用型轻算力NPU，主打经济型与消费级市场 [13] - GK7206V1自今年7月发布后，仅用两个月便实现规模量产，并成功导入多家传统安防与消费电子头部企业供应链 [9] - 终端应用包括中国移动全屋看护机器人、觅睿黑光全彩摄像头等，覆盖消费级摄像头、行车记录仪、可视门铃等多类场景 [9][11]

财务业绩 - 2025年第三季度营业收入为4.31亿元，同比增长22.6%，扭转了上半年的下滑趋势 [2] - 2025年前三季度累计营业收入为11.72亿元，同比下降2.5% [2] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为-1271.73万元，扣非净利润为-3144.84万元 [2] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为740.54万元，同比下降89.42%，剔除股份支付费用影响后为2589.53万元 [2] - 前三季度扣除非经常性损益的净利润为-2279.38万元，同比下降150.69% [2] 现金流状况 - 前三季度经营活动产生的现金流量净额为-3548.05万元，较上年同期的-1.88亿元大幅改善81.1% [4] - 现金流改善主要因购买商品支付现金的下降比例大于销售商品收到现金的下降比例 [4] 资产与权益 - 截至2025年9月30日，公司总资产为76.43亿元，较上年度末下降0.32% [3] - 归属于上市公司股东的所有者权益为40.71亿元，较上年度末下降0.68%，资产结构保持稳定 [3] 研发投入 - 2025年前三季度研发投入达5.18亿元，同比增长0.09% [5] - 研发投入占营业收入的比例高达44.24% [5]