证券日报网讯12月16日，赛微电子（300456）在互动平台回答投资者提问时表示，公司控股股东质押的 股票从未参与转融通相关业务，也不打算参与转融通相关业务。 ...

格隆汇12月16日丨赛微电子(300456.SZ)在投资者互动平台表示，公司控股股东质押的股票从未参与转 融通相关业务，也不打算参与转融通相关业务。 ...

（原标题：赛微电子(300456.SZ)：公司与安世中国双方暂无合作关系） 格隆汇12月16日丨赛微电子(300456.SZ)在投资者互动平台表示，公司与安世中国双方暂无合作关系。 ...

（原标题：赛微电子(300456.SZ)：公司未涉及存储芯片相关的业务） 格隆汇12月16日丨赛微电子(300456.SZ)在投资者互动平台表示，公司未涉及存储芯片相关的业务。 ...

格隆汇12月16日丨赛微电子(300456.SZ)在投资者互动平台表示，截至目前，公司持有瑞典Silex 45.24% 股权，拥有2个董事席位，具有参与重大事项决策的权利。 （原标题：赛微电子(300456.SZ)：截至目前，公司持有瑞典Silex 45.24%股权） ...

新股与债券发行 - 健信超导（代码787805）于2025年12月15日进行新股发行，发行价格为18.58元[1] - 昂瑞微（代码688790）于2025年12月15日新股上市，发行价格为83.06元[1] - 鼎捷数智（代码300378）可转债于2025年12月15日进行申购[6] 公司重大事项与风险提示 - 荃银高科（代码300087）与天普股份（代码605255）分别处于要约收购申报期，截止日分别为2026年1月5日和2025年12月19日[1] - *ST广道（代码920680）与退市苏吴（代码600200）处于退市整理期，分别剩余12个和10个交易日[1] - 报告列出了超过70家A股公司发布严重异常波动或异常波动公告，涉及行业广泛[1][2][3][4] - *ST东易（代码002713）与*ST长药（代码300391）分别面临（可能）终止上市和（可能）暂停上市的风险[4] 可转债与债券相关操作 - 多只可转债进入赎回期，例如中能转债（代码123234）赎回登记日为2025年12月15日，立中转债（代码123212）为2025年12月16日[6] - 多只可转债临近最后交易日，例如建工转债（代码110064）最后交易日为2025年12月16日，希望转债（代码127015）为2025年12月26日[6] - 多只债券进入回售申报期，例如21万科02（代码149358）回售申报期至2025年12月15日，23海国01（代码138856）至2025年12月18日[6] - 多只债券将提前摘牌，例如23环球05（代码240422）提前摘牌日为2025年12月22日，22临城G1（代码138653）为2025年12月17日[6][7] 基金交易提示 - 超过15只主要投资于美股指数（如纳斯达克、标普）的ETF发布基金溢价风险提示，包括纳指ETF（159941）、标普500ETF（513500）等[4][6]

市场整体表现 - 12月15日，A股市场震荡调整，主要指数悉数收跌，沪指跌0.55%，深成指跌1.1%，创业板指跌1.77% [1] - 市场呈现普跌格局，全市场超2900只个股下跌 [2] - 沪深两市成交额1.77万亿元，较上一个交易日缩量3188亿元 [7] 领涨板块与个股 - 大消费方向表现强势，其中白酒概念活跃，中锐股份2连板 [2] - 乳业概念快速拉升，皇氏集团、阳光乳业涨停 [2] - 零售板块表现强势，百大集团、广百股份涨停 [2] - 保险板块走强，中国平安涨近5%，创4年多新高 [3] - 商业航天概念延续活跃，华菱线缆、中超控股双双3连板 [4] - 航天发展成交额达105.55亿元，股价上涨1.13% [8] - 赛微电子股价上涨4.76%，成交额83.31亿元 [8] - 航天电子涨停（+10.01%），成交额72.44亿元 [8] 领跌板块与个股 - 影视院线概念下挫，博纳影业跌停 [5] - 算力硬件概念走弱，长飞光纤触及跌停 [6] - 胜宏科技股价下跌4.76%，成交额133.70亿元 [8] - 阳光电源股价下跌2.73%，成交额96.10亿元 [8] - 工业富联股价下跌4.23%，成交额82.04亿元 [8] 市场成交与活跃个股 - 市场成交额居首的个股为中际旭创，全天成交额173.31亿元，股价下跌1.91% [7][8] - 新易盛成交额165.31亿元，排名第二，股价微跌0.28% [7][8] - 中国平安成交额102.58亿元，排名第五，股价上涨4.96% [7][8] - 寒武纪成交额86.68亿元，股价下跌0.90% [8]

市场整体两融情况 - 截至12月12日，A股两融余额为25014.04亿元，其中融资余额为24837.32亿元 [1] - 上周（5个交易日）A股市场融资余额整体增加196.21亿元 [1] - 上周融资余额在5个交易日内波动较大，其中12月8日增加186.32亿元，12月9日增加101.53亿元，12月10日增加35.10亿元，12月11日减少62.60亿元，12月12日减少64.14亿元 [1] 行业融资变动情况 - 上周申万一级31个行业中有23个行业融资余额增加 [1] - 电子行业融资净买入额最高，达60.43亿元 [1] - 通信行业融资净买入额为37.67亿元 [1] - 有色金属行业融资净买入额为19.56亿元 [1] - 国防军工行业融资净买入额为19.02亿元 [2] - 基础化工行业融资净买入额为12.90亿元 [2] - 银行行业融资净买入额为10.83亿元 [2] - 电力设备行业融资净买入额为9.34亿元 [2] - 汽车行业融资净卖出额最高，达12.02亿元 [2] - 计算机行业融资净卖出额为20.11亿元 [2] - 公用事业行业融资净卖出额为1.21亿元 [2] 个股融资变动情况 - 上周融资客对124只股票加仓金额超过1亿元 [3] - 新易盛为融资净买入额最高个股，达26.52亿元 [3] - 胜宏科技融资净买入额为17.54亿元 [3] - 工业富联融资净买入额为8.39亿元 [3] - 中际旭创融资净买入额为6.25亿元 [3] - 招商银行融资净买入额为6.12亿元 [3] - 赛微电子融资净买入额为5.21亿元 [3] - 香农芯创融资净买入额为5.18亿元 [3] - 菲利华融资净买入额为4.84亿元 [3] - 中国平安融资净买入额为4.82亿元 [3] - 中国铀业融资净买入额为4.58亿元 [3] 融资买入前十个股市场表现 - 上周融资客加仓居前十的股票中，除招商银行下跌3.94%外，其他股票均上涨 [3] - 赛微电子期间涨幅最大，上涨29.37% [3][5] - 新易盛期间上涨13.37% [5] - 胜宏科技期间上涨11.20% [5] - 香农芯创期间上涨14.15% [5] - 中际旭创期间上涨8.37% [5] - 中国铀业期间上涨5.18% [5] - 菲利华期间上涨5.32% [5] - 工业富联期间上涨1.03% [5] - 中国平安期间上涨3.10% [5]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[5] 报告的核心观点 - 报告核心观点认为，光隔离器是光通信系统的关键无源器件，其上游核心材料偏振片与法拉第旋光片存在显著的技术依赖与供应缺口，已成为制约产业发展的瓶颈，布局该领域的企业有望凭借稀缺性与技术壁垒持续受益[1][7][24] - 报告继续看好算力板块，坚定推荐算力产业链相关企业，并建议关注国产算力产业链[8][14][24] 根据相关目录分别进行总结 1. 投资策略：隔离器上游缺口—偏振片与法拉第片 - **光隔离器工作原理**：其基本结构由两个偏振片和一个置于永磁场中的法拉第旋光片构成，利用法拉第磁光效应实现光的单向传输[2][20] - **偏振片上游材料国产化率低**：偏振片上游核心材料为日韩垄断，其核心原材料“五膜一胶”的国产化率都低于10%[3][6][21][23] - **偏振片供应链格局**：2024年中国偏振片产能约占全球的73%，但上游核心原材料严重依赖日韩[6][23] - **法拉第旋光片全球短缺**：法拉第旋光片是隔离器技术壁垒最高的部分，其材料生长和精密加工是核心难点，全球性短缺已成为隔离器和高速光模块扩产的卡脖子环节[4][22] - **法拉第旋光片供应链格局**：磁光晶体材料主要由美国高意Coherent（II-VI）、日本GRANOPT两家公司垄断，GGG衬底材料的主要供应商为法国圣戈班晶体等，中国企业研究起步较晚[7][23] - **投资建议**：布局隔离器及其上游原材料领域的企业有望凭借其稀缺性与技术壁垒构建优势持续受益，包括隔离器标的东田微、天孚通信，偏振片标的光电股份，法拉第片标的福晶科技等[7][24] 2. 行情回顾：通信板块上涨，光通信表现相对最优 - **市场整体表现**：本周（2025年12月08日-2025年12月14日）上证综指收于3889.35点，通信板块上涨，表现优于上证综指[15] - **细分行业表现**：从细分行业指数看，光通信上涨10.4%，物联网上涨3.2%，量子通信上涨3.0%，卫星通信导航上涨2.8%，区块链上涨1.2%，移动互联上涨0.4%，通信设备上涨0.3%；运营商下跌1.2%，云计算下跌4.4%[16][18] - **个股表现**：本周受益于光刻机概念，赛微电子上涨29%，领涨板块；受益于光纤概念，永鼎股份上涨28%；受益于芯片概念，长芯博创上涨21%；受益于商业航天概念，东方通信上涨20%；受益于芯片概念，英唐智控上涨16%[16][17] - **国内光通信龙头股价增长**：新易盛本周累计上涨13.4%，中际旭创本周累计上涨8.4%，天孚通信本周累计上涨8.3%[14] 3. CPO关键一年：Marvell收购Celestial AI - **收购详情**：半导体制造商Marvell宣布以约32.5亿美元的前期对价收购光互连解决方案商Celestial AI，其中包括10亿美元现金及约2720万股Marvell普通股[25] - **行业动态**：2025年成为CPO发展的关键一年，英伟达在3月份宣布采用200G/通道的CPO技术，博通推出了其第三代200G/通道CPO产品[25] - **技术优势**：基于CPO交换机的AI集群在系统韧性方面相较使用可插拔光模块的系统提升了10倍，并带来了GPU利用效率5倍的提升[26] - **技术风险与展望**：Celestial AI的技术基于光子中介层，对当前主流中介层技术是极大颠覆，距离量产可能还有数年时间，需要行业领先供应商通力合作推动发展[27] 4. 迪士尼将向OpenAI投资10亿美元并授权Sora使用旗下IP - **合作内容**：迪士尼将向OpenAI投资10亿美元，并授权后者在AI视频生成工具Sora中使用旗下众多IP，包括迪士尼、漫威、皮克斯和《星球大战》等IP中超过200个角色[28][29] - **战略意义**：此举标志着迪士尼在AI方面的战略发生重大转变，双方将利用OpenAI的模型开发新产品和客户体验[30][31] 5. 英伟达H100太空“狂飙” - **技术验证**：初创公司Starcloud发射了一颗搭载英伟达H100 GPU芯片的卫星，首次在太空训练了一个人工智能模型，并实现了在太空使用高性能GPU运行大模型[32] 6. XREAL为谷歌Gemini AI装上“眼睛” - **合作成果**：XREAL的光学、芯片与空间算法能力，使其Project Aura产品成为谷歌官方认可的系统级参考硬件，标志着Gemini AI第一次真正拥有“看见世界”的能力[33] - **技术意义**：Project Aura将光学、芯片、空间算法与谷歌的Android XR和Gemini AI原生融合，让AI完成“看见→理解→交互”的完整闭环[34] 7. IBM将买下Confluent，抢占AI时代数据基础设施高地 - **收购详情**：IBM将以110亿美元现金收购数据基础设施公司Confluent，旨在强化其数据与自动化产品组合[34] - **战略意义**：随着企业开发和部署AI产品对实时数据流管理需求激增，此次收购将提升IBM在人工智能、自动化、数据及咨询服务等领域的解决方案能力[35] 8. 马斯克1.5万亿美金IPO终极引爆 - **上市计划**：Space X计划上市，预计募集资金超过300亿美元，整体估值达到1.5万亿美元（约合人民币10.62万亿元），计划于2026年中后期登陆资本市场[38] - **业务与财务**：SpaceX星链业务已部署超过8000颗卫星，覆盖用户规模超过1000万，年收入占到总收入的80%，预计2025年销售额约150亿美元，2026年将进一步增至220亿美元-240亿美元之间，自由现金流已经转正[40] - **战略价值**：Space X计划将IPO募集的部分资金用于开发基于太空的数据中心，推动商业航天与人工智能的深度融合[40] 9. Meta闭源转向：巨头的求生与AI行业的范式重构 - **战略转型**：Meta以143亿美元收购团队、重组实验室、押注闭源模型Avocado，从开源先锋转向闭源玩家[41] - **转型原因**：开源模式面临商业化困境，Meta每年超700亿美元的AI投入换来的企业授权收入不足10亿美元，而OpenAI仅凭闭源API服务在2025年就斩获120亿美元收入[42] - **行业影响**：Meta的转向标志着AI行业进入“二元共存”新阶段，可能形成“开源铺路、闭源掘金”的行业格局，并加速市场洗牌[43][44] 10. 朱雀三号重复使用运载火箭发射入轨 - **发射任务**：朱雀三号遥一运载火箭发射升空，火箭二级进入预定轨道，但一级回收验证过程中发生异常燃烧，回收试验失败[45] - **任务意义**：本次任务检验了火箭测试、发射和飞行全过程方案的正确性，获取了关键工程数据，为后续子级可靠回收可重复使用奠定了重要基础[46] 11. 建议关注的标的 - **算力产业链**：报告列出了建议关注的算力产业链相关公司，涵盖光通信、铜链接、算力设备、液冷、边缘算力承载平台、卫星通信、IDC、母线等多个环节[9][13] - **数据要素**：报告建议关注运营商及数据可视化相关公司[9][13]

半导体板块市场表现 - 12月12日，半导体板块整体较上一交易日上涨1.63%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.41%，深证成指上涨0.84% [1] - 板块内个股表现分化，晶丰明源以20.00%的涨幅领涨，燕矢微、心动联科、华海诚科、赛微电子、天岳先进、中科飞测、拓荆科技、奥上米能、京仪装备等个股涨幅均超过7% [1] - 同时，部分个股出现下跌，其中摩尔线程跌幅最大，为-13.41%，凯德石英、赛微微电、寒武纪、东心股份等个股亦有不同程度下跌 [2] 个股交易数据 - 涨幅居前的个股中，晶丰明源成交额达6.40亿元，赛微电子成交额达82.56亿元，天岳先进成交额达19.81亿元，拓荆科技成交额达37.67亿元，显示市场关注度较高 [1] - 跌幅较大的个股中，摩尔线程成交额高达103.84亿元，寒武纪成交额达125.03亿元，华虹公司成交额达40.11亿元，海光信息成交额达67.18亿元，显示资金博弈激烈 [2] - 成交量方面，赛微电子成交141.34万手，沪硅产业成交63.23万手，华虹公司成交39.35万手，燕矢微成交35.59万手，表明这些个股交投活跃 [1][2] 板块资金流向 - 当日半导体板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为11.34亿元 [2] - 游资资金和散户资金则呈现净流入，净流入金额分别为3.36亿元和7.98亿元 [2] - 个股资金流向分化显著，豪威集团主力净流入4.51亿元，净占比12.64%，翱捷科技主力净流入3.39亿元，净占比15.07%，盛科通信主力净流入3.15亿元，净占比23.33% [3] - 同时，部分个股主力资金为净流出，如北京君正游资净流出2.00亿元，中芯国际游资净流出2.45亿元 [3]