公司技术产品与应用 - 赛微电子表示其MEMS-OCS微镜阵列产品可用于精确调节光链路折射方向，实现信号切换与双向传播，能提高运算系统整体性能及稳定性，同时降低系统成本与功耗 [1] - 该产品可在数据中心网络、超算系统集群等场景中得到广泛应用 [1] 公司技术积累与战略 - 公司（包含境内外子公司）在MEMS-OCS领域已储备近10年，从最初接触至工艺分阶段开发、风险试产、量产，并指出这是MEMS制造业的特点和底色 [1] - 公司将继续以MEMS专业制造厂商的角色参与相关领域的产业发展，并将持续研发硅光子通信芯片制造技术，不断推进相关技术攻关与基础应用研发，以服务产业 [1]

公司经营模式与定位 - 公司采用“Pure-Foundry”经营模式，在产业链中的角色为专业MEMS芯片制造厂商 [1] 子公司业务进展 - 公司控股子公司赛莱克斯北京为客户代工的MEMS-OCS已于2025年8月进入试产阶段 [1]

证券日报网讯12月19日，赛微电子（300456）在互动平台回答投资者提问时表示，MEMS工艺技术可支 持包括IMU等惯性器件晶圆的开发及制造。 ...

共封装光学(CPO)概念板块市场表现 - 截至12月19日收盘，共封装光学(CPO)概念板块整体下跌0.39%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内个股表现分化，股价上涨的有60只，其中凯格精机、安孚科技、陕西华达涨幅居前，分别上涨11.29%、10.00%、9.33% [1] - 板块内腾景科技、德明利、德科立等个股跌幅居前 [1] 当日概念板块涨跌幅对比 - 当日涨幅居前的概念板块包括海南自贸区(涨5.33%)、乳业(涨3.73%)、免税店(涨3.35%) [2] - 当日跌幅居前的概念板块包括光刻机(跌0.73%)、存储芯片(跌0.64%)、国家大基金持股(跌0.56%)，CPO概念跌幅(-0.39%)位列其中 [2] 共封装光学(CPO)概念板块资金流向 - 当日共封装光学(CPO)概念板块整体获主力资金净流出32.30亿元 [2] - 板块内85只个股获主力资金净流出，其中22只个股主力资金净流出超亿元 [2] - 主力资金净流出居首的个股是赛微电子，净流出6.92亿元，胜宏科技、长光华芯、天孚通信分别净流出4.83亿元、2.93亿元、2.74亿元 [2] - 主力资金净流入居前的概念股有烽火通信、新易盛、领益智造，分别净流入5.00亿元、3.69亿元、2.50亿元 [2] 个股资金流出详情 - 赛微电子主力资金净流出6.92亿元，股价下跌3.49%，换手率17.14% [2] - 胜宏科技主力资金净流出4.83亿元，股价下跌0.83% [2] - 长光华芯主力资金净流出2.93亿元，股价下跌4.31% [2] - 天孚通信主力资金净流出2.74亿元，股价下跌2.18% [2] - 仕佳光子主力资金净流出2.54亿元，股价下跌3.05% [2] - 德明利主力资金净流出2.45亿元，股价下跌7.01% [2] - 腾景科技主力资金净流出1.53亿元，股价下跌7.42% [3] - 德科立主力资金净流出1.08亿元，股价下跌6.86% [3] 个股资金流入详情 - 烽火通信主力资金净流入5.00亿元，股价上涨4.83%，换手率11.62% [6] - 新易盛主力资金净流入3.69亿元，股价上涨2.07% [6] - 领益智造主力资金净流入2.50亿元，股价上涨2.68% [6] - 光迅科技主力资金净流入2.13亿元，股价上涨0.69% [6] - 亨通光电主力资金净流入0.81亿元，股价上涨5.13% [6] - 中际旭创主力资金净流入0.79亿元，股价上涨0.09% [6] - 凯格精机主力资金净流入0.42亿元，股价上涨11.29% [6] - 安孚科技主力资金净流入0.50亿元，股价上涨10.00% [6] - 陕西华达主力资金净流入0.13亿元，股价上涨9.33% [5]

光刻机概念板块市场表现 - 截至12月19日收盘，光刻机概念板块整体下跌0.73%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内个股表现分化，股价上涨的有18只，其中洪田股份、华辰装备、*ST和科涨幅居前，分别上涨9.99%、2.48%、2.37% [1] - 板块内腾景科技、波长光电、赛微电子等个股跌幅居前 [1] 板块资金流向 - 当日光刻机概念板块整体获主力资金净流出15.50亿元 [2] - 板块内31只个股获主力资金净流出，其中8只个股主力资金净流出超过5000万元 [2] - 主力资金净流出居首的个股为赛微电子，净流出6.92亿元，凯美特气、张江高科、腾景科技分别净流出3.27亿元、1.63亿元、1.53亿元 [2] - 主力资金净流入居前的个股为洪田股份、炬光科技、旭光电子，分别净流入9749.19万元、5874.57万元、3187.83万元 [2] 相关概念板块涨跌幅对比 - 当日涨幅居前的概念板块包括海南自贸区（+5.33%）、乳业（+3.73%）、免税店（+3.35%）等 [2] - 当日跌幅居前的概念板块除光刻机（-0.73%）外，还包括存储芯片（-0.64%）、国家大基金持股（-0.56%）等 [2]

国家大基金持股概念板块市场表现 - 截至12月19日收盘，国家大基金持股概念板块整体下跌0.56%，在概念板块跌幅榜中位居前列 [1] - 板块内个股表现分化，股价上涨的有23只，其中北斗星通、思特威、机器人涨幅居前，分别上涨2.06%、1.94%、1.49% [1] - 板块内跌幅居前的个股包括江波龙、南大光电、赛微电子 [1] 当日市场概念板块涨跌对比 - 当日涨幅居前的概念板块包括海南自贸区（+5.33%）、乳业（+3.73%）、免税店（+3.35%） [2] - 当日跌幅居前的概念板块包括光刻机（-0.73%）、存储芯片（-0.64%）、国家大基金持股（-0.56%） [2] - 其他相关科技概念板块如F5G概念、共封装光学(CPO)、中芯国际概念、先进封装等也出现小幅下跌 [2] 板块资金流向 - 当日国家大基金持股概念板块整体遭遇主力资金净流出，净流出金额为16.04亿元 [2] - 板块内共有29只个股遭遇主力资金净流出，其中5只个股净流出金额超过1亿元 [2] - 主力资金净流出额最高的个股是赛微电子，净流出6.92亿元，其次是江波龙（净流出4.35亿元）、南大光电（净流出3.37亿元）、芯原股份（净流出2.07亿元） [2] - 板块内仍有部分个股获得主力资金净流入，净流入额居前的包括深南电路（净流入1.47亿元）、中芯国际（净流入1.25亿元）、北方华创（净流入1.08亿元） [2] 板块内个股详细交易数据 - 赛微电子股价下跌3.49%，换手率17.14%，主力资金净流出6.92亿元 [2] - 江波龙股价下跌5.64%，换手率6.72%，主力资金净流出4.35亿元 [2] - 南大光电股价下跌3.53%，换手率9.77%，主力资金净流出3.37亿元 [2] - 思特威股价上涨1.94%，但主力资金仍呈净流出状态，净流出2152.90万元 [2] - 北斗星通股价上涨2.06%，但主力资金净流出1770.42万元 [2] - 机器人股价上涨1.49%，主力资金净流入352.47万元 [3] - 中芯国际股价上涨0.74%，主力资金净流入1.25亿元 [4] - 北方华创股价上涨1.19%，主力资金净流入1.08亿元 [3] - 深南电路股价下跌1.81%，但主力资金净流入1.47亿元 [4]

公司业务与财务表现 - 公司是一家业界领先、自主可控、采用"Pure-Foundry"模式、国际化运营的MEMS芯片专业制造厂商 [1] - 公司致力于为通信计算、生物医疗、工业汽车、消费电子等各领域客户提供一流的MEMS工艺开发及晶圆制造服务 [1] - 2025年前三季度，公司来自谷歌TPU相关业务的营收占比已从2023年的15%提升至32% [1] - 谷歌TPU相关业务的毛利率因规模效应较传统MEMS代工高10个百分点 [1] 市场前景与客户动态 - 谷歌2026年TPU出货量指引预计同比增长80% [1] - 公司客户包括知名巨头厂商及新兴中小厂商 [1] 公司经营策略 - 公司将积极制定经营计划，持续提升产能利用率及良率等 [1] - 公司目标维持在MEMS纯代工领域的竞争实力 [1]

公司股价与交易表现 - 12月19日，赛微电子股价下跌5.02%，报收62.38元/股 [1] - 当日成交额达51.99亿元，换手率为13.58% [1] - 公司总市值为456.75亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 北京赛微电子股份有限公司成立于2008年5月15日，于2015年5月14日上市 [1] - 公司主营业务涉及MEMS工艺开发及晶圆制造、GaN外延材料生长及芯片设计 [1] - 主营业务收入构成为：MEMS晶圆制造54.30%，MEMS工艺开发39.14%，其他4.90%，半导体设备1.67% [1] 主要流通股东动态 - 南方基金旗下南方中证1000ETF（512100）位列公司十大流通股东 [2] - 该基金于第三季度减持5.55万股，截至当时持有468.61万股，占流通股比例为0.78% [2] - 根据测算，12月19日该基金持仓浮亏约1546.43万元 [2] 相关基金产品概况 - 南方中证1000ETF（512100）成立于2016年9月29日，最新规模为766.3亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为23.72%，近一年收益率为18.96%，成立以来收益率为9.49% [2] - 该基金经理为崔蕾，累计任职时间7年44天，现任基金资产总规模为1227.6亿元 [3]

报告行业投资评级 - 行业评级为“看好” [2] 报告核心观点 - 军工行业进入订单交付与确收旺季，四季度业绩预期得到大幅修复，同时“十五五”期间订单有望在2026年一季度陆续下达，成为配置行情的催化点 [4] - 中长期看，地缘政治不确定性加剧，消耗类武器装备持续放量以及军贸需求加大带来投资机会 [4] - 军工技术外延效应显著，商业航天与可控核聚变等领域迎来加速发展，建议重点关注商业航天板块 [2][4] 市场回顾 - 上周（2025年12月8日至12月12日）申万国防军工指数上涨2.8%，在31个申万一级行业中涨幅排名第2位 [2][5] - 同期，上证综指下跌0.34%，沪深300下跌0.08%，创业板指上涨2.74%，申万国防军工指数跑赢主要市场指数 [2][5] - 中证军工龙头指数上周上涨1.73% [2][5] - 从构建的军工集团指数看，上周中证民参军指数平均涨幅为4.34%，表现靠前 [2][5] - 个股方面，上周涨幅前五的个股为：航天动力（42.17%）、西部材料（40.98%）、赛微电子（29.37%）、派克新材（20.54%）、航天工程（18.73%）[2][5] - 上周跌幅前五的个股为：*ST奥维（-16.09%）、特发信息（-9.46%）、亿利达（-8.77%）、广东宏大（-8.05%）、南京熊猫（-8.05%）[2][5] 行业估值分析 - 当前申万军工板块PE-TTM为82.24，位于2014年1月至今估值分位的69.55%，位于2019年1月至今估值分位的95.43% [13] - 细分板块估值略有分化，航天及航空装备板块PE估值处于2020年以来相对上游位置 [13] 行业核心逻辑与催化 - 进入12月年度订单交付加速，四季度业绩环比改善 [4] - “十五五”期间订单有望在2026年一季度期间陆续下达，或成为配置行情的催化点 [4] - 四中全会“十五五”规划建议提出如期实现建军一百年奋斗目标，加快先进战斗力建设，判断军工行业“十五五”将进入新一轮提质增量的上升周期 [4] - 2025年一季度起军工订单脉冲式增长，二季度至今仍维持在较高位置，预计确收情况将在四季度得到大幅修复 [4] 细分领域投资机会 - **新型主战装备与消耗类武器**：重点关注下一代装备，预计“十五五”开始初次增长；无人/反无武器预计从2025年起进入快速兑现阶段 [4] - **军贸**：军贸开启新时刻，体系化出口将不断兑现 [4] - **信息化/智能化**：随着新装备列装快速扩容 [4] - **商业航天**：军工技术外延带动该领域加速发展，12月3日蓝箭航天“朱雀三”火箭首飞成功入轨意义重大，建议重点关注商业火箭高价值环节、能兑现业绩的卫星制造配套及应用终端标的 [4] - **可控核聚变**：自2025年十月写入“十五五规划”以来，行业点状订单陆续落地，12月10日核聚变中心与西物院签订ITER第一壁批量制造合同，预期后续招投标有望陆续释放，建议关注总体项目核心配套及产业链高壁垒、高价值量环节 [4] 重点推荐标的组合 - **高端战力组合**：包括中航沈飞、中航成飞、内蒙一机、菲利华、金天钛业、航天电器、天秦装备、航天南湖、国睿科技、楚江新材、光威复材、航发动力、中航西飞、中航重机、三角防务、西部超导 [4] - **新质战力组合**：包括紫光国微、成都华微、芯动联科、航天电子、华秦科技、西部材料、中科星图、海格通信、铖昌科技、臻镭科技、航天智装、莱斯信息、国博电子 [4]

太赫兹概念板块市场表现 - 截至12月18日收盘，太赫兹概念板块整体上涨2.98%，在概念板块涨幅榜中位列第3 [1] - 板块内共有17只股票上涨，其中长飞光纤涨停，天银机电、赛微电子、创远信科涨幅居前，分别上涨16.53%、7.96%、4.57% [1] - 板块内部分股票下跌，跌幅居前的有中兴通讯、硕贝德、科信技术，分别下跌1.19%、1.00%、0.95% [1] 板块资金流向 - 12月18日，太赫兹概念板块整体获得主力资金净流入1.00亿元 [2] - 板块内共有8只股票获得主力资金净流入，其中5只股票净流入资金超过5000万元 [2] - 天银机电主力资金净流入居首，达4.05亿元，长飞光纤、赛微电子、海格通信紧随其后，分别净流入2.83亿元、2.13亿元、6795.45万元 [2] - 从主力资金净流入比率看，长飞光纤、天银机电、天和防务比率居前，分别为9.01%、8.64%、7.08% [3] - 板块内部分股票遭遇主力资金净流出，净流出金额居前的有航天电子、中兴通讯、亨通光电，分别净流出3.79亿元、2.38亿元、2.15亿元 [4] 个股表现与资金明细 - 天银机电股价上涨16.53%，换手率38.66%，主力资金净流入4.05亿元，净流入比率8.64% [3] - 长飞光纤股价涨停（上涨10.00%），换手率7.21%，主力资金净流入2.83亿元，净流入比率9.01% [3] - 赛微电子股价上涨7.96%，换手率18.76%，主力资金净流入2.13亿元，净流入比率2.97% [3] - 海格通信股价上涨2.65%，换手率4.50%，主力资金净流入6795.45万元，净流入比率4.63% [3] - 科信技术股价下跌0.95%，换手率8.83%，主力资金净流出2310.97万元，净流出比率高达9.10% [4]