公司合规情况 - 现场检查对应期间为2024年1月1日至12月31日，检查时间为2024年12月30日至31日[2] - 公司章程和制度完备合规且有效执行，董监高履职尽责，公司各方面独立且无同业竞争[2] - 按规定建立内部审计制度和部门，相关人员构成合规，各部门按季度汇报工作[3] - 已披露公告与实际一致、内容完整，无应披露未披露重大事项，信息传递等符合规定[3] - 建立防占用制度，无占用情形，关联交易和对外担保审议程序合规[4] - 一个月内签订三方监管协议且有效执行，无违规情形，但使用与披露情况部分不符[4] - 公司及股东完全履行相关承诺[5] - 公司完全执行现金分红制度，对外财务资助合法合规，大额资金往来有真实背景[5] - 重大投资或合同履行、生产经营环境无重大变化或风险，前期问题已整改[5] 募投项目情况 - 截至2024年9月30日公司募集资金投资项目累计实现收益未达承诺效益[6] - “智能热管理系统”项目24959万元募集资金变更用于“年产6万吨新能源锂电正极材料”项目[6] - “智能悬挂系统”项目募集资金投入从27300万元变更为7300万元，投资减少[6] - 年产6万吨和年产5万吨新能源锂电正极材料项目未达承诺效益，因行业周期波动、竞争加剧、碳酸锂跌价[6] - 2024年新能源锂电正极材料项目产能利用率逐步提升，产销量企稳回升[6] 业绩情况 - 2024年1 - 9月公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润24864.33万元[7] - 2024年1 - 9月公司扣非净利润同比增长153.87%[7] - 2024年1 - 9月业绩增长因汽车零部件业务利润稳定增长、锂电正极材料业务大幅减亏[7] 其他 - 保荐机构提请公司关注募投项目变化，采取应对措施并做好信息披露[6]

投资评级 - 报告给予公司"买入"投资评级 [3] 核心观点 - 公司基于机电一体化的研发和制造能力，向机器人领域延伸，已拓展机器人电关节总成产品，研发已经客户验证，开始小批量生产并逐步交付，预计明年实现批量供应，有望打开公司远期成长空间 [3] - 公司拟与智元机器人等成立合资公司，共同开发人形机器人市场 [3] - 预测公司2024-2026年收入分别为85.00、128.63、157.19亿元，EPS分别为0.38、0.81、1.00元，当前股价对应PE分别为40.1、19.0、15.4倍 [3] 财务预测 - 预测公司2024-2026年主营收入分别为8,500、12,863、15,719百万元，增长率分别为47.5%、51.3%、22.2% [4] - 预测公司2024-2026年归母净利润分别为469、986、1,218百万元，增长率分别为110.4%、23.5% [4] - 预测公司2024-2026年摊薄每股收益分别为0.38、0.81、1.00元 [4] - 预测公司2024-2026年ROE分别为9.9%、15.7%、14.8% [4] 业务发展 - 公司采用独特的草酸亚铁技术路线生产磷酸铁锂正极材料，产品具备高压实密度、高比容量、长循环寿命等特点，有效满足了新能源汽车快充需求，差异化竞争优势凸显 [15] - 公司与大客户宁德时代深度合作，双方于2024年8月签署合作协议，公司将获宁德时代2025~2027年期间每年至少14万吨磷酸铁锂订单，并获其预付款支持扩产7.5万吨 [15] - 公司积极布局原料端，合作赣锋锂业设立合资公司，拟在四川达州新建年产10万吨硫酸锂制造磷酸二氢锂项目，旨在保障原料稳定供应并推进降本 [15] - 公司汽车零部件业务保持稳健增长，经营结构不断优化，新能源汽车增量零部件收入占比已超60%，成为公司收入增长、利润实现较快的板块 [15]

市场扩张和并购 - 公司将所持江西升华73450万元债权转作对其增资[2] - 增资价格1.13元/注册资本，增65000万元[2] - 增资后江西升华注册资本从82000万增至147000万[2] - 公司持江西升华股权比例从96.27%增至97.92%[2]

市场扩张和并购 - 公司将江西升华73450万元债权转作对其增资[2] - 江西升华注册资本将由82000万元增至147000万元[2] - 公司持有江西升华股权比例将由96.27%增至97.92%[2]

公司基本信息 - 江西升华新材料有限公司成立于2015年7月23日，经营期限至无固定期限，注册资本82000万元[15] - 四川富临新能源科技有限公司2021年1月19日成立，2024年9月10日认缴注册资本增至140000万元[24][26] - 四川富临新能源材料有限公司2023年5月23日成立，认缴注册资本5000万元[27][29] 股权变动 - 2024年10月14日，宁德时代和长江晨道拟分别转让江西升华20%股权[20] - 江西升华增资扩股后富临精工股份有限公司认缴出资78944.00万元，认缴比例96.2732%[21] 财务数据 - 2024年1 - 10月江西升华营业收入383870.97万元，较2023年增长36.88%，利润总额亏损大幅收窄[37] - 2024年10月31日江西升华资产总计488308.22万元，较2023年增长3.72%，负债合计下降2.43%[33][35] - 2024年1 - 10月四川富临新能源科技有限公司营业收入384302.50万元，利润总额 - 282.46万元，净利润 - 128.76万元[27] - 2024年10月31日四川富临新能源科技有限公司资产总计356823.00万元，负债合计277050.43万元，净资产79772.56万元[27] 评估相关 - 评估基准日为2024年10月31日，评估目的是为江西升华增资扩股提供价值参考[11][64] - 评估方法为市场法、收益法，价值类型为市场价值[12] - 江西升华股东全部权益在评估基准日市场价值为93075.00万元，增值额93100.27万元[100][102] 资产情况 - 江西升华有1家一级全资子公司和1家二级全资子公司[23] - 江西升华在建工程为三期生产线项目，预计2024年12月完工，A区和B区共12条生产线[48] - 江西升华申报账面未记录无形资产19项，含4项发明专利等[55] - 富临新能源账面未记录无形资产46项，含15项发明专利等[55] 抵押租赁 - 富临新能源30项房屋建筑物及其土地使用权已设定抵押，抵押期限自2024年8月5日至2026年10月31日[109] - 江西升华一宗土地使用权已设定抵押，抵押期限自2023年8月17日至2028年8月16日[110] - 四川富临新能源科技有限公司向射洪市欣诚投资开发有限责任公司融资租赁变配电系统，租赁期限自2023年1月1日至2032年12月31日[110]

增资情况 - 公司拟73450万元债权转对江西升华增资，增65000万元注册资本，价格1.13元/注册资本[2] - 增资后江西升华注册资本从82000万元增至147000万元，公司持股从96.27%增至97.92%[2] - 增资前江西升华资产负债率99.54%，增资后降至84.59%[6] 业绩数据 - 2024年1 - 10月江西升华营收383870.97万元，净利润 - 1933.85万元[6] - 2023年江西升华营收280781.22万元，净利润 - 105263.61万元[6] 资产数据 - 截至2024年10月31日，江西升华资产488308.22万元，负债488333.48万元，净资产 - 25.27万元[6] - 2023年12月31日江西升华资产470800.95万元，负债500513.47万元，净资产 - 29712.53万元[6] 评估数据 - 2024年10月31日收益法评估江西升华股东权益价值93075.00万元，增值93100.27万元[9] - 2024年10月31日市场法评估江西升华股东权益价值104104.00万元，增值104129.27万元[9] - 市场法与收益法评估结果相差11029.00万元，差异率10.59%[10] 产能情况 - 四川射洪富临新能源年产能14万吨，江西升华A区、B区各7.5万吨[12] 未来展望 - 宁德时代承诺2025 - 2027年每年至少向江西升华采购14万吨磷酸铁锂[13] 其他要点 - 本次增资不涉及关联交易，不构成重大资产重组，无需股东大会审议[3] - 增资不改变公司合并报表范围，无不利影响，但效果有不确定性[14]

业务目的与范围 - 套期保值业务以规避原材料及产品价格波动风险为目的，不得投机套利[3] - 应在中国境内期货交易所进行场内交易，品种限于与生产经营相关产品[3] - 套期保值数量原则上不超实际现货交易量，持仓时间与现货保值计价期匹配[5] - 业务包括对现货库存、固定/浮动价格购销合同、预期采购量或产量等进行套期保值[6] 决策与执行 - 期货套期保值领导小组为决策机构，负责制订计划、审批方案、监督管理等[9] - 执行组负责市场分析、编制方案、执行指令等，风控组负责监督操作、控制风险等[10][11] 审议规则 - 预计动用保证金和权利金上限占公司最近一期经审计净利润50％以上且超500万元，或预计任一交易日最高合约价值占公司最近一期经审计净资产50％以上且超5000万元，需提交股东大会审议[14] - 可对未来12个月内套期保值业务范围、额度及期限进行预计并审议，期限内金额不超已审议额度[14] - 与关联人之间的套期保值业务需提交股东大会审议，期限内投资金额不超审批额度[14] 业务管理 - 做好信息隔离，相关人员须遵守保密制度，不得泄露套期保值相关信息[19] - 开展业务前需慎重选择经纪公司等并合理设置组织机构和安排人员[21] - 内审部应定期或不定期检查套期保值业务[21] - 领导小组按不同月份实际生产能力确定和控制当期套期保值量[21] - 操作人员在多种情况发生时应立即向公司期货领导小组报告[21] - 合理计划和安排使用保证金并合理选择保值月份[22] - 操作人员应定期向领导小组提交套期保值业务报告[24] - 操作人员每次交易后需向领导小组报告相关情况[25] 信息披露 - 进行期货套期保值业务应按深交所规则及时履行信息披露义务[27] - 指定的期货交易已确认损益及浮动亏损金额每达到公司最近一年经审计的归属于上市公司股东净利润的10%且绝对金额超过一千万元人民币时应及时披露[27] 责任承担 - 越权操作者对交易风险或损失承担个人责任[29]

增资情况 - 本次增资各方拟合计出资14309万元，公司拟出资8310万元[3] - 增资后芯智热控注册资本由7308万元增至9989.29万元，公司持股比例58.05%[4] - 增资价格5.3366元/注册资本，11627.71万元计入资本公积[4] 公司财务 - 截至2024年9月30日，公司资产52096.71万元，负债37837.91万元，净资产14258.80万元[21] - 2024年1 - 9月公司营收49313.68万元，净利润1964.00万元[21] 股权结构 - 富临集团持有公司30.40%股份，实控人安治富间接持股30.40%[14][15] - 实控人安治富直接持有公司10.90%股份[15] 审批情况 - 2024年12月17日董事会通过控股子公司增资议案，无需股东大会审议[40] - 独立董事、监事会、保荐机构均认可增资事项[41][43][44]

业务决策 - 2024年12月17日公司审议通过子公司开展商品期货套期保值业务议案[1][4] 业务详情 - 子公司套期保值业务最高保证金额度不超6000万元[1][2] - 交易品种为碳酸锂期货，工具含期权等衍生品合约[2] - 资金用自有资金，不涉及募集资金[2] - 授权期限12个月，单笔超期顺延[2] 风险与管理 - 套期保值业务存在多种风险[5] - 公司制定制度并严格执行[6][7] - 按准则核算处理并财报列报[8] 保荐意见 - 保荐机构对子公司开展业务无异议[9]

套期保值业务计划 - 控股子公司富临新能源拟开展碳酸锂期货套期保值业务[1] - 保证金不超6000万元，额度可循环使用[2] - 资金为自有资金，授权期限12个月[2] 风险与应对措施 - 套期保值业务存在多种风险[4] - 制定管理制度，合理设置机构[5] - 交易限于相关品种，内审部定期检查[6] - 按会计准则核算处理和列报[7]