投资评级与目标价 - 华泰研究维持立中集团“买入”评级 [1][6] - 报告给予立中集团目标价28.39元人民币 [4][6] 核心财务表现 - 2025年第三季度公司实现营收84.78亿元，同比增长23.69%，环比增长16.77% [1] - 2025年第三季度公司实现归母净利润2.24亿元，同比增长101.82%，环比下降6.35% [1] - 2025年前三季度公司累计实现营收229.21亿元，同比增长18.34% [1] - 2025年前三季度公司累计实现归母净利润6.25亿元，同比增长26.77% [1] - 2025年第三季度公司毛利率为9.32%，环比下降0.29个百分点，同比下降0.10个百分点 [2] - 公司三季度期间费用率为6.63%，环比上升0.42个百分点，同比下降1.48个百分点 [2] 业务进展与战略布局 - 公司获得某国际豪华车企铝合金车轮定点项目，总金额约58亿元人民币 [3] - 墨西哥年产360万只超轻量化铝合金车轮项目二期180万只产能已实现初步投产 [3] - 新能源材料一期生产六氟磷酸锂与氟化盐项目已实现投产，并获制备硫化锂的发明专利 [3] - 公司与北京伟景智能签署《机器人战略合作协议》，推动业务向人形机器人产业延伸 [3] 盈利预测与估值 - 预测2025-2027年归母净利润分别为8.00亿元、10.69亿元、13.40亿元 [4] - 预测2025-2027年每股收益（EPS）分别为1.25元、1.67元、2.10元 [4] - 基于2026年17倍市盈率（PE）得出目标价，可比公司2026年Wind一致预期PE均值为22.4倍 [4] - 预测公司2025-2027年营业收入分别为339.92亿元、414.95亿元、468.29亿元 [10]

核心财务表现 - 2025年第三季度营业收入84.78亿元，同比增长23.69% [2][3] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润2.24亿元，同比大幅增长101.82% [2][3] - 2025年第三季度扣除非经常性损益的净利润2.00亿元，同比增长139.85%，盈利质量显著提升 [2][3] - 年初至报告期末营业收入229.21亿元，同比增长18.34% [2][3] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润6.25亿元，同比增长26.77% [2][3] - 年初至报告期末扣除非经常性损益的净利润5.60亿元，同比增长28.63% [2][3] 每股收益与盈利能力 - 2025年第三季度基本每股收益0.35元/股，同比增长105.88% [2][3] - 2025年第三季度稀释每股收益0.33元/股，同比增长94.12% [2][3] - 2025年第三季度加权平均净资产收益率2.82%，同比增加1.29个百分点 [2][3] - 年初至报告期末基本每股收益0.98元/股，同比增长25.64% [2][3] - 年初至报告期末稀释每股收益0.95元/股，同比增长25.00% [2][3] - 年初至报告期末加权平均净资产收益率8.22%，同比增加1.07个百分点 [2][3] 资产与现金流状况 - 截至2025年9月30日，公司总资产达234.23亿元，较上年度末增长9.32% [3][4] - 截至2025年9月30日，归属于上市公司股东的所有者权益78.92亿元，较上年度末增长8.85%，资产结构稳健 [3][4] - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-2.17亿元，较上年同期的-8.06亿元改善幅度达73.06%，主要因应收款项增幅小于上年同期 [3][4]

股价表现与资金流向 - 10月28日盘中股价上涨2.04%至24.52元/股，成交额1.58亿元，换手率1.17%，总市值156.80亿元 [1] - 当日主力资金净流出445.69万元，特大单买卖占比分别为9.83%和14.11%，大单买卖占比分别为23.14%和21.68% [1] - 公司今年以来股价累计上涨53.60%，近5个交易日、近20日和近60日分别上涨8.16%、1.74%和31.55% [1] 公司基本面与财务业绩 - 公司主营业务收入构成为：铸造铝合金54.50%，铝合金车轮33.23%，中间合金7.81%，其他4.46% [1] - 2025年1-9月实现营业收入229.21亿元，同比增长18.34%；归母净利润6.25亿元，同比增长26.77% [2] - A股上市后累计派现7.30亿元，近三年累计派现3.39亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至10月10日股东户数为3.34万，较上期增加12.31%；人均流通股16688股，较上期减少10.96% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股1441.97万股，较上期增加1084.43万股 [3] 行业与业务定位 - 公司主营业务为铝合金车轮轻量化、功能中间合金新材料及铸造铝合金的研发、生产与销售 [1] - 所属申万行业为汽车-汽车零部件-轮胎轮毂，概念板块包括六氟磷酸锂、汽车轻量化、一体化压铸、低空经济、高铁等 [1]

公司运营与治理 - 公司于2025年10月24日以现场和通讯方式召开第五届第三十一次董事会会议 [1] - 董事会会议审议了包括《2025年第三季度报告的议案》在内的文件 [1] 公司财务表现 - 2025年1至6月份公司营业收入100%来自工业业务 [1] - 公司当前市值为154亿元 [1]

财务表现 - 前三季度公司营业收入达到229.21亿元，同比增长18.34% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为6.25亿元，同比增长26.77% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5.6亿元，同比增长28.63% [1]

业务范围与原则 - 套期保值业务限于与现有生产经营相关期货品种，不得投机套利、场外交易[3] - 期货持仓量原则上不超相应期限预计现货采销敞口数量，持仓时间与现货保值计价期匹配[3] 资金要求 - 应具与期货套期保值保证金匹配自有资金，不得用募集及信贷资金操作[4] 组织与职责 - 工作小组负责套期保值业务，包括制定策略、计划，管理账户及监控风险等[6] - 财务部确保期货操作资金筹集与使用监督，按月监督财务结果[8] 审批标准 - 董事会审批需编制可行性报告[9] - 股东会审批标准为预计动用保证金等占近一期经审计净利润超50%且超500万元，或最高合约价值占近一期经审计净资产超50%且超5000万元[9] 信息披露 - 商品期货套期保值业务亏损或潜在亏损占近一年经审计净利润10％以上且超1000万元，2个交易日内公告[10] 业务流程 - 业务部门报送信息，工作小组拟定方案报批后实施，授权人员按方案操作[12] 保密与分离 - 参与人员遵守保密制度，操作环节人员有效分离[15] 前期准备 - 开展业务前评估选择期货公司，设置机构明确职责，内审人员定期检查[17] 风险测算 - 测算已占用保证金、浮动盈亏、可用保证金、拟建立头寸所需保证金及可能追加保证金准备数量[18] - 根据套期保值方案测算建仓头寸价格变动后的保证金需求和盈亏风险[18] 风险应对 - 市场价格波动大或异常时，操作员应报告工作小组负责人；合约市值损失接近或突破止损限额时，启动止损机制；发生追加保证金等风险事件，工作小组提交分析意见并向董事会报告[18] - 审计部在人员违规、期货经纪公司资信不符要求等情况发生时向工作小组报告[18] - 工作小组及时开会分析风险并讨论对策，相关人员执行处理决定[19] 报告制度 - 操作员定期向工作小组负责人报告新建头寸、计划建仓及平仓头寸等情况[21] - 财务部专人与操作员及期货经纪公司对账，定期报送期货套期保值业务报表，含持仓、盈亏及保证金使用状况等信息[22] 档案管理 - 商品期货套期保值业务档案交财务部门保管，保管期限不少于10年[24] 制度执行与生效 - 制度未尽事宜按国家法律、行政法规及《公司章程》规定执行，抵触时亦同[26] - 制度自董事会审议通过后生效施行，修订时相同[26]

公司信息 - 证券代码为300428，简称为立中集团[1] - 债券代码为123212，简称为立中转债[1] 财报相关 - 2025年10月28日召开第五届董事会第三十一次会议，审议通过《2025年第三季度报告的议案》[2] - 《2025年第三季度报告》于2025年10月28日在巨潮资讯网披露[2]

股东会时间 - 2025年10月30日上午10:00召开现场会议，9:15 - 15:00网络投票[2] - 股权登记日为2025年10月23日[3] - 现场登记时间为2025年10月27日9:00 - 12:00、13:30 - 17:00[8] 议案相关 - 议案2.00、3.00、4.00、13.00为特别决议议案，需2/3以上审议通过[6] - 会议审议修订《对外担保管理制度》等多项议案[22] 投票信息 - 投票代码为“350428”，简称为“立中投票”[15] - 深交所交易系统投票时间为2025年10月30日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30和13:00 - 15:00[16] - 深交所互联网投票系统投票时间为2025年10月30日9:15 - 15:00[17] 其他 - 会期预计半天，出席人员交通、食宿费自理[11] - 公司对中小投资者表决单独计票[7] - 委托及表决有相关要求[23]

会议信息 - 立中集团第五届监事会第二十六次会议于2025年10月27日召开[2] - 会议应到监事3人，实到3人，董事会秘书列席[2] 审议事项 - 审议《2025年第三季度报告的议案》，全票通过[2][3] - 审议限制性股票激励计划相关议案，均全票通过[4][6][7][8][9] - 71名激励对象符合2022年限制性股票激励计划预留授予（第一批次）第三个归属期归属条件[9]

第五届董事会第三十一次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 立中四通轻合金集团股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第三十 一次会议于 2025 年 10 月 24 日以通讯或邮件方式向全体董事传达召开第五届董 事会第三十一次会议的通知。本次会议于 2025 年 10 月 27 日以现场和通讯方式 召开。本次会议应出席董事 7 名，实际出席董事 7 名，其中独立董事 3 人。本次 会议由董事长臧永兴先生主持，公司监事、高级管理人员列席会议。本次会议的 召集、召开符合《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）和《立中 四通轻合金集团股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定。 与会董事经认真讨论审议通过了如下议案： 一、审议《2025 年第三季度报告的议案》 | 股票代码：300428 | 股票简称：立中集团 | 公告编号：2025-072 号 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123212 | 债券简称：立中转债 | | 立中四通轻合金集团股份有限公司 经核查，董事会认为：公司《2025 ...