融资计划 - 公司发布2025年度向特定对象发行股票预案 采用竞价方式 定价基准日为发行期首日 发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80% [1] - 发行股票数量不超过发行前总股本的30% 即不超过434,947,226股 募集资金总额不超过47,733.04万元人民币 [1] - 募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目和智能应急响应平台研发项目 [1] 股东回报状况 - 公司上市以来累计派现1.17亿元 远低于同期股权融资额16.52亿元（12.62亿元定增+3.9亿元IPO募资） [2] - 近三年因未弥补亏损达4.07亿元而连续停止分红 分红金额不足同行奇安信、启明星辰等公司近三年分红率均值30%的1% [2] - 实控人林皓于2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份 较当日收盘价溢价0.4% 套现3.29亿元 [2] 经营基本面 - 2024年政府客户收入下滑33.25% 金融客户收入下降28.31% 两大主力市场营收占比从63%降至52% [3] - 军工客户成本激增134% 政府项目成本上升67% 导致营业成本同比增加33.19% 远超收入降幅24.31% [3] - 经营性现金流连续两年为负 2024年净流出7,261万元 同比恶化200.87% [3] 财务风险指标 - 应收账款周转率0.89次 账期长达409天 5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款 [3] - 资产负债率36% 但流动比率1.36 速动比率0.96 显示短期偿债压力凸显 [3]

融资计划 - 公司拟向不超过35名特定对象发行A股股票 募集资金总额不超过4.77亿元 发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80% [1] - 发行股票数量不超过发行前总股本的30% 即不超过4.35亿股 股票面值为1.00元 将在深交所创业板上市交易 [2] - 募集资金净额将投资于信源密信安全AI基座项目(拟使用募集资金2.60亿元)和智能应急响应平台研发项目(拟使用募集资金2.17亿元) 两个项目总投资额5.55亿元 [2][4] 股权结构变化 - 控股股东林皓直接持股比例从20.19%降至15.17% 仍为公司实际控制人 本次发行完成后其持股比例将进一步稀释至13.98% [4][5][6] - 2024年4月林皓通过协议转让方式向徐自发转让7268万股股份 转让价格4.53元/股 总价款3.29亿元 转让后徐自发持股5.01%成为公司5%以上股东 [5][6][7] 财务表现 - 2024年营业收入5.17亿元 同比下降24.31% 归属于上市公司股东的净利润亏损1.45亿元 同比大幅下降2298.34% [8] - 扣除非经常性损益后净利润亏损1.46亿元 同比下降4836.50% 经营活动产生的现金流量净额为-7261.53万元 同比下降200.87% [7][8]

机构持股情况 - 截至2025年4月20日共有71个机构投资者持有北信源A股股份合计持股量达6600.67万股占公司总股本的4.55% [1] - 前十大机构投资者包括香港中央结算有限公司、南京高科新创投资有限公司等合计持股比例达4.23% [1] - 前十大机构持股比例较上一季度下跌1.04个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本期较上一季度持股减少的公募基金共计4个包括南方中证1000ETF、华夏中证1000ETF等持股减少占比达0.56% [2] - 本期新披露的公募基金共计65个主要包括富国中证1000ETF、招商中证1000指数增强A等 [2] 外资持仓变动 - 本期较上一期持股增加的外资基金仅香港中央结算有限公司持股增加占比达0.79% [2]

公司业务与产品 - 公司是国内终端安全管理领域的龙头企业，提供涵盖网络与信息安全的软件开发、运维管理以及系统集成的行业级、城市级体系化信息服务解决方案，用户涉及政府、军队、军工、金融、能源等重要行业单位 [3] - 公司产品体系已完成"信息安全及信创、高安全通信及移动办公、国防智能及生态建设"三大格局的打造，从传统的终端安全领导者逐步成为数字经济时代智慧安全的全面产品提供商和解决方案提供商 [3] - 在信创领域，公司推出了完整的信创产品体系和解决方案，融合众多信创平台构建了完整的生态链，为国家信息安全建设与信创平台发展战略贡献力量 [3] 信息安全及信创 - 公司建立了"泛"终端安全管理体系，实现了对各类型终端的一体化管控，并全面布局了网络接入控制、防火墙、入侵防御监测、网络安全审计等边界及网络安全产品 [5] - 公司全线产品均已发布了信创平台下稳定运行的版本，并为客户提供信创平台下泛终端主机安全、数据安全、边界及网络安全整体解决方案及全系列安全产品 [5] - 公司研发了新内网安全一体化管控平台，通过"一套服务器平台，一个客户端容器"实现一体化管理效果，涵盖系统安全、行为安全、边界安全、网络安全和数据安全等领域 [5] - 在信创平台下，公司已有多款重要产品通过了国家相关主管部门的检测，包括主机监控与审计系统、服务器审计系统、终端安全登录系统、防病毒系统等 [7] - 公司构建了以信源密信为安全通讯底座的一体化安全解决方案，并打造了完善的软件和硬件信创生态圈，实现了wintel体系安全向信创体系安全的平滑过渡 [8] 边界及网络安全体系 - 边界及网络安全产品体系致力于保障网络边界完整性及网络环境的安全性，主要产品包括网络接入控制系统、网络边界监测系统、视频安全监控系统等 [9] - 公司新版本网络边界监测系统依托主动探测、流量分析等技术，累计识别IPv4/IPv6全网资产超2000种类型，资产识别准确率提升至98% [10] "泛"终端主机安全体系 - 公司率先建立"泛"终端安全管理体系，主要产品包括内网安全管理系统、防病毒系统、主机监控与审计系统等 [11] - 公司依照用户安全保密防护需求构建了基于信创平台的全系列终端安全套件产品，已应用于政府、能源、金融、交通、军工等诸多行业领域 [12] 数据安全产品体系 - 数据安全产品体系主要以保护用户数据资产为核心，主要产品包括计算机终端保密检查系统、数据泄露防护系统、电子文档安全管理系统等 [13] - 公司研发了新一代数据安全管理平台，精准识别结构化、非结构化数据资产，实现分类分级与动态监测，已应用于政府、能源、金融等诸多行业领域 [14] 安全大数据分析 - 公司安全大数据分析系统是企业级大数据处理、分析和挖掘平台，结合新监管管理要求，通过采集终端行为、网络流量和安全设备等数据，依托人工智能算法和深度学习引擎进行分析评估 [16] 区块链及相关安全 - 公司相关战略研发团队已开展了区块链领域的研发工作，包括数字钱包的研究和开发工作 [17] - 区块链机已经在航天、环保、司法、行政执法、金融、医疗、教育等行业得到应用和部署 [18] 密码产品体系 - 公司全面升级商用密码产品矩阵，形成覆盖"数据存储-传输-应用-管理"全生命周期的安全解决方案，包括北信源服务器密码机、云服务器密码机、VPN安全网关及密码管理平台 [19] 安全服务体系 - 公司构建了覆盖安全咨询、风险评估、威胁监测、应急响应、攻防演练、安全运维等全生命周期的服务体系 [22] 高安全通信及移动办公 - 信源密信是公司打造的安全即时通信平台，支持全面适配信创环境，跨终端、全方位、安全可信 [23] - 信源密信采用高安全架构设计，产品遵循三端加密五维防护的安全设计理念，采用安全的微服务架构设计 [24] - 信源密信具备高效灵活、实用的功能，支持PC、手机、Pad三端同时登录，支持2000人以上的群组 [25] - 信源密信支持灵活部署，满足用户不同应用场景，既可提供部署在私有云或本地服务器的软件版本，又可提供标准机架式软硬一体服务器 [26] - 信源密信具备全面标准的开放开发接口，支持开放扩展 [27] - 信源密信具备AI扩展能力，打造智能化工作接口生态，已接入了国内优秀的大模型AI产品，如百度文心一言、阿里通义千问等 [30] 国防智能及生态建设 - 公司通过基于信源密信为底座的智能安管平台，在园区内外及办公区域构建三重防御手段，搭建统一的园区智能安管"数字底座" [36] - 智能安防体系构建多层级防御矩阵，包括外围全域感知、内部精准定位、重要区域权限管控 [37] - 流程智能化重塑军队审批与资源管理体系，包括人员通行审批系统、装备与物资管理 [40] - 态势感知中枢通过物联网与大数据技术，将分散的安防设备整合为统一作战网络 [41] - 低空防御体系反制"低慢小"威胁，构建"侦-控-打"一体化防御网络 [45] 行业地位 - 公司累计16年国内终端安全管理市场占有率第一，是中国终端安全领域的市场领导者、信创安全领军企业 [71] - 公司拥有百余项产品资质，包括网络安全专用产品安全检测/认证证书、涉密信息系统产品检测证书等 [72] - 在发展战略上，公司以"信息安全及信创、高安全通信及移动办公、国防智能及生态建设"三大方向为发展战略 [73]

公司业绩表现 - 2024年实现营收5.17亿元，同比减少24.31% [1][2] - 归母净利润亏损1.45亿元，同比转亏 [1] - 合并报表未分配利润为-4.07亿元，2024年度不派发现金股利 [3] - 2020年至2024年五年间仅2020年和2023年实现盈利，其余年份均为亏损 [2] 营收结构及成本分析 - 政府客户营收占比从39.43%下降至34.77%，对应行业营收同比下滑33.25% [2] - 金融行业营收同比下滑28.31% [2] - 营业成本同比上升33.19%，其中政府客户成本增长67.17%，军工客户成本增长134.42% [2] - 整体毛利率从74.76%下滑至55.59%，能源行业客户仍维持80%以上毛利率 [2] 定增募资计划 - 拟定增募资不超过4.77亿元，投向"信源密信安全AI基座项目"和"智能应急响应平台研发项目" [4][5] - 两大项目总投资额约5.55亿元，其中信源密信项目拟使用募集资金25,986.13万元 [5] 信源密信业务发展 - 信源密信是面向党政军、国企客户的安全即时通信平台，具备完整通信功能 [5] - 计划结合AI技术研发安全AI基座，提供智能分析、自动化处理等功能 [5] - 对比钉钉、企微等产品，强调在保密安全能力和业务承载能力上的优势 [6] - 计划通过标准化产品形态拓展2C市场，满足个人用户对通信安全和隐私保护的需求 [6]

海外市场动态 - 周一美股指期货齐跌，美元指数自2022年4月以来首次跌破99.00关口 [2] - 特朗普暗示可能降低对华关税，称一个月内会与中国达成协议 [2] - 希音、Temu因关税变化宣布4月25日起对美国消费者涨价 [2] - 特斯拉低价版Model Y生产或推迟至明年，欧洲销量暴跌超50%（德国、丹麦、瑞典） [3] - Meta因AI烧钱加速寻求亚马逊、微软资助 [3] - MP Materials已停止向中国出口稀土精矿 [4][12] 国内政策与行业动向 - 国常会强调持续稳定股市和房地产市场平稳发展 [5] - 国家发改委推动低空经济发展工作会议 [6] - 商务部推进服务业扩大开放，开展"车路云一体化"应用试点，支持人民币跨境资金运营 [6] - 扩大广东、天津、福建自贸区改革授权 [7] - 2025中国互联网企业家座谈会提出突破原创技术、前沿技术 [8] - 一季度全国一般公共预算支出7.28万亿元（+4.2%），证券交易印花税411亿元（+60.6%） [8] - 上海支持民营企业参与AI基础设施建设和市值管理 [8] A股策略与市场观点 - 信达策略认为低成交量是牛市买入信号，历史数据显示阶段性低点伴随成交量低迷 [9][10] - 中信策略称中国在贸易僵持阶段政策空间更大，A股是提振信心关键环节 [10] - 广发策略预计指数震荡，内需行业（商贸零售、旅游、食品）政策预期定价充分，需警惕热度回落 [10] 细分行业与公司动态 稀土 - MP Materials停止对华出口稀土精矿，国内供给预期收紧，海外稀土价格或上涨 [4][12] - 盛和资源称已构建多元化稀土原料供应渠道，MP事件不影响生产经营 [12] MLCC - 代理商MLCC价格全面上调，高容料号平均涨幅2.39%，短期缺货因关税影响下游囤货 [12] - 中信建投指出AI服务器、新能源车推动MLCC需求激增（新能源车用量为燃油车6倍，AI服务器需求+100%） [13] 机器人 - 天工Ultra机器人全球首场半马夺冠，天工2.0即将量产，未来价格对标入门级轿车 [13][14] - 国海证券认为人形机器人产业链迎"从0至1"机遇，商业化落地加速 [14] 其他行业 - 宁德时代科技日主题"见证边界觉醒"，华为将发布兆瓦级超充产品 [11] - 比亚迪计划在日本扩增至100家门店 [11] - 云南咖啡出口货值3.1亿元（+122.1%） [11] 上市公司公告精选 - 寒武纪一季度净利润3.55亿元（扭亏），AI应用落地推动收入增长 [16] - 中际旭创一季度净利润15.83亿元（+56.83%），高端光模块需求增长 [16] - 正丹股份一季度净利润3.89亿元（+558.59%），产品单价大幅上涨 [16] - 仕佳光子一季度净利润9319万元（+1004%），AI算力驱动数通市场增长 [16] - 中航机载拟回购3亿-5亿元股份 [17] - 光环新网拟35.37亿元投建云计算基地 [17] 市场数据 历史新高公司 - 广咨国际（新型城镇化，+29.99%）、民土达（大飞机，+17.94%）、诺威（创新药，+2.73%） [18] - 银行股多只涨幅超1%（建设银行+1.54%，工商银行+1.28%） [18] 解禁信息 - 拓荆科技解禁市值190.21亿元（解禁比例44.5%），恒帅股份解禁41亿元（71.45%） [19] - 纳芯微4月22日解禁99.64亿元（34.51%） [19]

文章核心观点 文章展示公司2024年年报主要会计数据和财务指标、前10名无限售条件股东持股情况及分红送配方案，体现公司财务状况和股东结构变化 分组1：主要会计数据和财务指标 - 2024年基本每股收益 -0.0999元，较2023年的0.0045元减少2320% [1] - 2024年每股净资产0.96元，较2023年的1.06元减少9.43% [1] - 2024年每股公积金0.22元，与2023年持平 [1] - 2024年每股未分配利润 -0.28元，较2023年的 -0.18元减少55.56% [1] - 2024年营业收入5.17亿元，较2023年的6.83亿元减少24.3% [1] - 2024年净利润 -1.45亿元，较2023年的0.07亿元减少2171.43% [1] - 2024年净资产收益率 -9.84%，较2023年的0.43%减少2388.37% [1] 分组2：前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有14290.35万股，占流通股比11.71%，较上期减少799.41万股 [2] - 徐自发持股7268.00万股，占总股本比例5.95%，持股数量不变 [3] - 香港中央结算有限公司持股2040.24万股，占总股本比例1.67%，增持1141.63万股 [3] - 南京高科（600064）新创投资有限公司持股1657.66万股，占总股本比例1.36%，减持821.28万股 [3] - 南方中证1000ETF持股962.44万股，占总股本比例0.79%，减持385.36万股 [3] - 华夏中证1000ETF持股513.84万股，占总股本比例0.42%，减持224.89万股 [3] - 童中平持股409.30万股，占总股本比例0.33%，增持19.30万股 [3] - 广发中证1000ETF持股398.86万股，占总股本比例0.33%，减持84.29万股 [3] - 黄丽泉持股386.40万股，占总股本比例0.32%，减持71.59万股 [3] - 柴元军持股338.95万股，占总股本比例0.28%，为新进股东 [3] - 吴荣持股314.66万股，占总股本比例0.26%，减持38.68万股 [3] - 黄学明退出前十大股东，上期持股673.20万股，占总股本比例0.55% [3] 分组3：分红送配方案情况 - 公司2024年不分配不转增 [4]

发行计划 - 公司拟发行境内上市人民币普通股（A股），每股面值1元[16] - 发行对象不超过35名（含35名）[21] - 发行方式为向特定对象发行股票[29] - 定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%[25] - 拟发行股份数量原则上不得超过本次发行前总股本的30%[40] 募投项目 - 募集资金用于“信源密信安全AI基座项目”和“智能应急响应平台研发项目”[17] - “信源密信安全AI基座项目”提升产品核心竞争力[14] - “智能应急响应平台研发项目”构建关保风险治理能力评估机制与应急体系[15] 财务数据 - 截至2024年12月31日公司总股本为144,982.41万股[49] - 假设本次发行数量为12,381.40万股[50] - 假设本次募集资金总额为47,733.04万元[50] - 2024年度归属于母公司股东的净利润为 - 14,478.46万元，扣非后为 - 14,571.51万元[50] - 本次发行后总股本预计为157,363.81万股[52] 未来展望 - 加快募投项目实施进度，提高资金使用效率，降低发行对即期回报摊薄的风险[54] - 优化治理结构，加强内部控制，提升经营决策效率和盈利水平[56] - 优化业务流程，提升运营效率，降低运营成本[58] 股东承诺 - 公司制订《未来三年（2025年 - 2027年）股东分红回报规划》，严格执行利润分配政策[59] - 实际控制人/控股股东承诺不越权干预公司经营，履行填补回报措施承诺[60] - 董事、高管承诺不向其他单位或个人输送利益，不损害公司利益[61] - 董事、高管承诺约束职务消费行为[61] - 董事、高管承诺不动用公司资产从事无关投资、消费活动[61] - 董事、高管承诺支持薪酬制度与填补回报措施执行情况挂钩[61] - 董事、高管承诺支持股权激励行权条件与填补回报措施执行情况挂钩[61] - 若监管有新规定，公司及董事、高管承诺按最新规定出具补充承诺[61] - 董事、高管承诺履行填补即期回报措施，若违约愿承担补偿责任[61]

融资发行 - 向特定对象发行股票融资总额不超过47733.04万元[10][43][54] - 发行对象不超过35名（含35名）[8][33][37][118] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%[9][39] - 发行股票数量不超过发行前公司股本总数的30%，即不超过434,947,226股（含本数）[10][41] - 发行的股票自发行结束之日起6个月内不得转让[11][42] - 发行决议有效期为自公司股东大会审议通过相关事项之日起12个月[48] 项目投资 - 信源密信安全AI基座项目投资总额30770.58万元，拟使用募集资金25986.13万元[12][44][56] - 智能应急响应平台研发项目投资总额24750.52万元，拟使用募集资金21746.91万元[12][45][56] - 两个项目投资总额总计55521.10万元，拟使用募集资金总计47733.04万元[12][56] 业绩数据 - 2024年度合并报表中归属于上市公司股东的净利润为 - 1.4478457365亿元，2023年度为658.607658万元，2022年度为 - 1.8707407336亿元[137] - 2024年末累计未分配利润为 - 4.0732420665亿元，2023年末为 - 2.6365999591亿元，2022年末为 - 2.6966990673亿元[137] - 最近三年年均归属于上市公司股东的净利润为 - 1.0842419014亿元[137] 用户数据 - 信源密信装机量突破千万台[170] 未来展望 - 本次发行完成后，公司总资产、所有者权益和净资产增加，资产负债率下降，抗风险能力提升，但短期内每股收益等指标有被摊薄风险[97] - 长远来看公司盈利能力和竞争力将增强[106] - 本次发行完成后，筹资活动现金流入增加，投资活动现金流出增加，经营活动现金流入将逐步增加[107] 新产品和新技术研发 - 信源密信安全AI基座项目可提供传统AI能力、辅助大模型接入、私有化向量知识库，实现办公数据智能分析等功能[61] - 智能应急响应平台围绕“风险”全周期管理，构建评估机制与应急体系，融合AI大模型[75][76] 股东分红 - 公司制定2025 - 2027年股东分红回报规划，优先采用现金分红方式[139][143][180] - 满足现金分红条件时，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的20%[145][155] 公司实力 - 截至2024年12月31日，公司拥有研发人员411人，占员工总数约36%[168] - 截至2024年末，公司拥有软件著作权506项，授权专利255项（含发明专利237项，海外专利3项），商标264项[169] - 公司构建了以北京、西安、青岛、武汉、南京为核心的五大研发中心[90] - 公司曾荣获两项国家科学技术进步二等奖[90] - 公司承担多项国家级及省部级科研项目，如国家火炬计划项目等[90] - 公司参与多项重要国家标准、行业标准和团体标准的制定[90] 其他新策略 - 公司将加快募投项目实施进度，提高资金使用效率[175] - 公司已制定《募集资金管理制度》，规范募集资金使用与管理[177] - 公司将优化公司治理结构，加强内部控制[178] - 公司将优化业务流程，提升运营效率，降低运营成本[179] - 公司将严格执行利润分配政策，优化投资回报机制[180] - 公司将积极实施募集资金投资项目，提升对股东的利润分配水平[181]

公司决策 - 2025年4月18日召开第五届董事会、监事会第六次会议[1] - 同日审议通过2025年度向特定对象发行股票预案等议案[1] 信息披露 - 2025年4月21日在巨潮资讯网披露发行股票预案等文件[1] 后续流程 - 发行股票事项待深交所审核、证监会注册[1]