控股股东持股情况 - 控股股东林皓持股219,971,355股，比例15.17%[1] - 林皓持有164,978,516股高管锁定股[3] 控股股东股份质押情况 - 本次质押后林皓质押股份57,310,000股[1] - 质押股份占其所持比例26.05%，占总股本3.95%[1] - 本次质押5,000,000股，2025年6月18日起始，用于融资[2]

减持计划 - 徐自发计划减持不超43,494,723股，不超总股本3.00%[1] 减持情况 - 2025年3月19日至4月3日减持14,498,240股，占总股本1%[1] - 各日期减持数量、占比及均价[1][2] 持股变化 - 减持前持股72,680,000股，占比5.01%；后持股58,181,760股，占比4.01%[2] 减持结果 - 减持未违规，计划期限届满并实施完毕[3]

资金使用 - 拟用不超1.5亿元闲置募集资金买现金管理产品，期限12个月[1] 投资情况 - 2025年6月16日买800万元招行结构性存款，预期年化收益率1.00%或1.85%[2] - 2024年7 - 8月买2300万元浦发银行结构性存款，预期年化收益率1.20％或2.25％或2.45％[7] - 2024年9月买1600万元中信银行结构性存款，预期年化收益率1.05%或2.05%[7] - 2024年12月 - 2025年1月买1500万元招行大额存单，预期年化收益率1.35%[7] 管理原则与监督 - 现金管理议案通过审议，审批程序合规[4] - 坚持“规范运作、防范风险、谨慎投资、保值增值”原则[5] - 财务部门严格审批资金支付，跟踪产品进展[3] - 多部门有权监督检查闲置募集资金使用情况[3] - 及时披露闲置募集资金现金管理情况[3]

投资者关系活动概况 - 活动类别包括特定对象调研、现场参观、电话会议 [2] - 参与投资者现场和线上各二十余名 [2] - 活动时间为 2025 年 5 月 28 日 14:00 - 17:00、20:00 - 21:00 [2] - 活动形式为现场会议和线上会议解读《重要军工设施保护条例》 [2] - 接待人员现场为副总经理林晟钰、战略合作总经理姜来，线上为北信源系统集成公司总经理钱明石、董事长助理李晓宇 [2] - 活动内容包括参观展厅讲解公司情况、姜来做 PPT 介绍主营业务等 [2] 《重要军工设施保护条例》对公司影响 带来的机遇 - 安防信息化市场扩容与技术革新，推动开发高精度传感器等，公司军事园区立体防御体系有解决方式和实战案例 [3][4] - 推动装备信息化与智能化升级，利于装备全寿命周期信息化管理，信源密信将在军工设施批量部署 [5] - 明确信息化设施保护范围，强化军工信息化基础，推动公司相关产品推广，夯实终端安全市场占有率第一地位 [6] 市场规模与预期 - 预计军工设施保护市场规模达千亿级，2025 年以试点项目为主，市场需求有望爆发式增长 [6] 公司市场地位与业务预期 - 公司在终端数据安全市场累计 16 年占有率第一，军工安防保密领域领先，产品覆盖超 90%军工集团单位，参与顶层项目 [6] - 公司凭借技术先发等优势，在军工信息化与安防智能化浪潮中占据核心地位，将深度受益于政策红利与市场扩容 [6][7] 军工设施保护费用与市场需求 - 军工集团核心目标转变，信息化与安防智能化升级投入优先级提升，军费倾斜创造稳定需求基础 [8] - 公司产品能匹配军工单位“降本增效”需求，预计军工单位对“技术驱动型”解决方案需求逆势增长，公司业务市场空间打开 [8] 公司竞争优势与竞争对手 - 核心竞争优势体现在技术壁垒突出，信源密信具备互联互通能力，打破“信息孤岛” [9][10] - 国产化生态整合能力强，构建智能一体化安防生态，适配全国产化智能体 [10] - 具备顶层项目经验与资质，有全体系服务能力并通过国家级权威认证，市场无直接对标竞品 [10] - 区别于传统安防企业聚焦硬件设备，缺乏多系统联动与全流程管理能力 [9] 《条例》对军工安防技术要求与传统安防区别 全域闭环管理体系 - 需构建多维防护体系，实现动态身份认证和全流程可追溯 [10][11] 主动防御与应急响应 - 强调主动防护逻辑，包括多模态预警系统、智能反制能力、跨系统协同处置 [11] 全生命周期安全管控 - 要求国产化替代、高可靠安全部署、数据全生命周期防护 [11] 公司与华为合作情况 - 公司是华为安全商业联盟成员，在多领域合作，产品与华为主流服务器适配 [13] - 信源密信客户端等完成与华为鸿蒙智慧屏适配，纯血鸿蒙移动版密信已发布 [13] - 信源密信及其衍生产品兼容鲲鹏服务器，可提供多种应用产品服务，系统可在多种环境和网络部署 [13]

行业现状与困境 - 网络安全行业面临"红海"困境，市场饱和、价格内卷、客户预算吃紧导致项目减少，头部厂商如奇安信2024年巨亏超13亿元，绿盟科技、启明星辰等也呈现1亿-4亿元不等的亏损 [2][4][5] - 行业过去十年依赖合规业务增长，但当前增长见顶，客户企业自研安全产品趋势增强，对外购服务依赖减少 [2][4] - 产品同质化严重，厂商以低价策略抢占市场，部分项目甚至出现"利润为0也要做这单"的极端内卷现象 [4] AI技术驱动的行业转型 - 头部网络安全厂商如奇安信、绿盟科技、天融信等2023年起纷纷布局安全领域垂直大模型（如Q-GPT、风云卫、天问），将"AI+安全"视为未来核心方向 [2][10] - 生成式AI使攻击成本下降75%，催生高级网络钓鱼、深度伪造等新型威胁，倒逼防御体系重构，基于AI的新安全品类毛利率可达65% [7][10] - 现有AI安全产品对零日攻击拦截率不足45%，误报率高达12%，技术代际跨越需求迫切 [11] 增量市场机遇 - 合规需求升级：欧盟《AI法案》和中国《生成式AI服务管理暂行办法》催生AI模型审计、数据投毒检测等新服务 [7] - 垂直行业场景化需求爆发：金融领域AI欺诈检测、医疗行业大型语言模型内容审核等推动安全解决方案定制化转型 [8] - 云原生安全成为必争之地，基于AI的云工作负载保护平台（CWPP）市场年复合增长率预计超30% [8] 挑战与不确定性 - AI技术赋能攻防双方形成"猫鼠游戏"，攻击者利用生成式AI可将钓鱼邮件效率提升80%，防御端需应对模型"幻觉"等新风险 [10][11] - 客户对AI安全产品的接受度仍处培育期，私有化部署方案对客户技术能力要求较高，行业对AI潜在安全风险的研究不足 [11] - 网络安全厂商需平衡技术创新与风险管控，未来市场格局可能被AI重塑 [7][11]

行业现状 - 网络安全行业面临市场饱和、价格内卷、客户预算吃紧等问题，项目数量减少[1] - 行业过去十年因合规要求密集出台曾经历"黄金时代"，但当前增长面临见顶[1] - 2024年多家上市网络安全厂商亏损，奇安信巨亏超13亿元，绿盟科技、启明星辰等头部厂商亏损1亿-4亿元不等[4] 竞争格局 - 产品同质化严重，厂商采用低价策略抢占市场，部分产品报价低至800元（行业最低渠道价2000元）[3] - 客户企业自研意识觉醒，大型金融机构等开始自研安全产品，对外购服务依赖减少[3] - 项目周期长（1-3年），当前业务受客户1-2年前预算影响，企业"节衣缩食"导致网安服务优先级下降[3] AI转型方向 - 头部厂商纷纷布局AI大模型，奇安信发布"Q-GPT"、绿盟科技发布"风云卫"、天融信发布"天问"[2] - 生成式AI使攻击成本下降75%，催生高级网络钓鱼、深度伪造等新型威胁，倒逼防御体系重构[5] - AI安全新品类（威胁狩猎、攻击面管理）毛利率可达65%，成为突围关键[5] 增量市场机遇 - 合规需求升级：欧盟《AI法案》及中国《生成式AI服务管理暂行办法》催生AI模型审计、数据投毒检测等新服务[6] - 垂直行业场景化需求爆发：金融领域AI欺诈检测、医疗行业大型语言模型内容审核推动深度定制解决方案[6] - 云原生安全：多云部署推动基于AI的云工作负载保护平台（CWPP）市场年复合增长率超30%[6] AI应用挑战 - 攻击者利用生成式AI将钓鱼邮件效率提升80%，AI换脸可绕过生物识别验证[7] - 现有AI安全产品对零日攻击拦截率不足45%，模型"幻觉"导致误报率高达12%[7] - 大模型可能引发潜在安全风险，客户对AI安全产品的接受度尚处培育期[8]

业绩情况 - 受市场环境影响，公司 2024 年年报和 2025 年一季报亏损，收入和毛利率下降，虽费用有所下降但仍亏损，2024 年应收账款达 5.74 亿元，占营业总收入比例高达 110.99% [2][11] 产品应用与适配 - 信源密信鸿蒙 pc 版本处于验证测试阶段，客户端、移动端、PAD 端及 PC 端已完成与华为鸿蒙智慧屏适配，纯血鸿蒙移动版密信已发布 [4] - 信源密信产品完成与某型卫星通信适配，能适应窄带宽、离散型通信环境 [5] - 信源密信及其衍生产品兼容鲲鹏服务器，可提供多种应用产品服务 [8] 信创与安全业务 - 公司 2016 年开始参与信创产业，全线产品有信创平台稳定运行版本，6 类 30 款产品通过信创专项测评，参与部分试点单位信创建设，提供整体解决方案及全系列安全产品 [6] - 针对关键信息基础设施安全保护打造风险治理平台和指挥协同应急处置平台，已服务数百家部委和央企总部及数万家重点单位 [13][14][21][22] 芯片与机器人应用 - 子公司与陕西应用物理化学研究所合作开发的技术应用于无人智能装备，涵盖人形机器人等，原型系统已完成，试生产预计下半年启动，目前未对主营业务产生实质性影响 [7] 与华为合作 - 作为华为安全商业联盟成员，双方在多领域合作，所有安全产品与华为主流服务器适配 [7] 股东减持 - 股东减持是基于个人资金需求和投资规划的自主决策，公司尊重股东选择并依规披露信息 [8] 成本与费用管理 - 未来将优化采购流程、提高生产效率降低成本，严格预算管理、优化营销策略、合理安排资金降低费用 [9] 军工领域应用 - 终端安全及系列信创产品被各大军工集团广泛应用，覆盖超 90%单位，将在博览会展出多款产品及场景应用 [9][10] “爱传”APP 情况 - 2024 年东盟博览会展出“爱传”APP，成为国家文旅部活动翻译领域独家合作伙伴，随着 2025 年入境游发展会提高装机量和带来 C 端收益 [10][19] 研发投入 - 公司重视研发，将优化资源配置、提高效率，加大在人工智能、大数据等领域研发投入，拓展合作渠道 [12] 信源密信情况 - 信源密信在党政军重点单位使用，装机量达数千万级别，在军队规模化使用，被认可为安全可靠的即时通信系统 [14] - 信源密信 AI 能力平台适配多款大模型，未来将推出智能版信源密信，布局信源密信与人工智能融合创新 [15][16] 发展战略布局 - 2025 年围绕信息安全及信创、信源密信生态化发展、AI 深度融合、国防智能及生态建设、国际化业务展开 [16] - 信息安全及信创方面，巩固拓展基本盘，50 多款产品进入信创目录，构建数据全生命周期安全防护体系 [17] - 信源密信生态化发展围绕 AI、IOT、高安全和生态建设发力，拓展 2C 市场 [17] - AI 深度融合方面，基于信源密信推出更多智能化应用场景，推动 AI 技术在多行业落地 [18][19] - 国防智能及生态建设方面，信源密信服务全军百万用户，园区安全管理系统已部署，多款产品获军用信息安全认证 [19] - 国际化发展方面，通过“爱传”APP 开拓国际市场，践行“一带一路”战略 [19] 其他问题回复 - 同行业绩情况查阅巨潮资讯披露的 2024 年年度报告 [19] - 公司高管无减持行为，投资者情绪受多种因素影响 [20] - 应收账款比例与行业及业务模式有关，规模与业务发展匹配，坏账风险可控，未来加强管控 [21] - 信源密信可实现智能机器人与人或物远程互通互联及与智能对话机器人对接，目前未对主营业务产生实质性影响 [22] - 不法分子伪造资质非法获取信源密信实施诈骗，与产品设计初衷及功能特性无直接关联，公司优化反欺诈策略和防护能力 [23]

行业市场规模 - 2023年中国工业信息安全行业市场规模约为287.34亿元，2024年增长至391.52亿元，增速显著 [1][10] - 行业正处于"政策红利+技术爆发"双轮驱动的黄金期，未来五年市场规模将保持20%-25%增速 [10] - 安全硬件占据45%市场份额，安全软件占30%，安全服务占25% [12] 行业发展历程 - 行业历经"被动筑基—自主突破—生态重塑"三大阶段跃迁 [6] - 早期(2000-2016年)以等保制度落地为起点，技术依赖外资 [6] - 中期(2017-2022年)国产工控协议、加密芯片实现60%以上替代，年均增速超25% [6] - 当前(2023年至今)进入智能化深水区，新能源等行业单次攻击损失超亿元，倒逼安全预算激增30% [6] 产业链分析 - 上游包括硬件设备供应商、软件技术提供商和网络基础设施提供商 [4] - 中游有工业信息安全解决方案提供商和系统集成商 [4] - 下游包含工业企业用户和监管机构与行业协会 [4] 重点企业分析 - 启明星辰在能源电力、轨道交通、智能制造三大领域市占率超40% [15] - 绿盟科技以AI攻防技术+漏洞研究为核心，客户复购率超70% [15] - 蓝盾信息在水利工程、智慧城市工业设施等特定行业深耕 [15] - 浪潮信息依托云计算优势布局工业信息安全 [15] - 北信源重点布局工业终端安全 [15] - 三零卫士致力于工业信息安全自主可控技术研发 [15] 企业财务数据 - 启明星辰2023年营业收入45.07亿元(+1.58%)，2024年33.15亿元(-26.45%) [17] - 绿盟科技2023年营业收入16.81亿元(-36.06%)，2024年23.58亿元(+40.27%) [19] 未来发展趋势 - 技术融合：AI、大数据、物联网、区块链、云计算等技术深度结合 [21] - 生态协同：产业链各环节及跨行业协作加强 [22] - 合规性要求不断提升，促进行业规范发展 [23] 行业现状 - 2023年注册资本100万以上的企业注册数量达106349家，2024年为66661家 [8] - 电力、石油化工、制造业、交通运输等行业需求旺盛 [10] - 行业竞争格局呈现多强并立、各有专长的态势 [14]

股东大会出席情况 - 出席股东大会的股东及代表共508人，代表238,283,767股，占比16.4354%[3] - 出席现场会议的股东及代表7人，代表227,039,940股，占比15.6598%[5] - 参加网络投票的股东501人，代表11,243,827股，占比0.7755%[5] 议案表决情况 - 《关于2024年度董事会工作报告的议案》同意236,965,042股，占比99.4466%[6] - 《关于2024年度监事会工作报告的议案》同意236,976,742股，占比99.4515%[7] - 《关于2024年度财务决算报告的议案》同意236,947,942股，占比99.4394%[9] - 《关于<2024年年度报告>及其摘要的议案》同意236,952,042股，占比99.4411%[10] - 《关于2024年度利润分配预案的议案》同意236,816,142股，占比99.3841%[11] - 《关于公司2025年度董事、高级管理人员薪酬的议案》同意236,685,442股，占比99.3292%[13] - 《关于公司符合向特定对象发行股票条件的议案》同意236,637,442股，占比99.3091%[14] - 出席会议中小投资者对某议案同意9,686,102股，占比86.1460%，反对1,375,725股，占比12.2354%，弃权182,000股，占比1.6187%[15] - 发行方式及发行时间议案，出席会议股东同意236,676,342股，占比99.3254%，中小投资者同意9,636,402股，占比85.7039%[16] - 发行对象及认购方式议案，出席会议股东同意236,740,042股，占比99.3521%，中小投资者同意9,700,102股，占比86.2705%[17] - 定价基准日、发行价格及定价原则议案，出席会议股东同意236,734,042股，占比99.3496%，中小投资者同意9,694,102股，占比86.2171%[18][19] - 发行数量议案，出席会议股东同意236,652,242股，占比99.3153%，中小投资者同意9,612,302股，占比85.4896%[20] - 限售期议案，出席会议股东同意236,798,042股，占比99.3765%，中小投资者同意9,758,102股，占比86.7863%[21] - 募集资金金额及用途议案，出席会议股东同意236,776,642股，占比99.3675%，中小投资者同意9,736,702股，占比86.5960%[22][23] - 上市地点议案，出席会议股东同意236,829,142股，占比99.3895%，中小投资者同意9,789,202股，占比87.0629%[23][24] - 本次发行完成前滚存未分配利润的安排议案，出席会议股东同意236,853,242股，占比99.3997%，中小投资者同意9,813,302股，占比87.2772%[25] - 公司2025年度向特定对象发行股票方案的论证分析报告议案，出席会议股东同意236,663,342股，占比99.3200%，中小投资者同意9,623,402股，占比85.5883%[27][28] - 《关于公司2025年度向特定对象发行股票预案的议案》同意236,588,042股，占比99.2884%；中小投资者同意9,548,102股，占比84.9186%[29] - 《关于前次募集资金使用情况报告的议案》同意236,813,642股，占比99.3830%；中小投资者同意9,773,702股，占比86.9250%[30][31] - 《关于公司2025年度向特定对象发行股票募集资金使用可行性分析报告的议案》同意236,766,942股，占比99.3634%；中小投资者同意9,727,002股，占比86.5097%[31] - 《关于公司向特定对象发行股票摊薄即期回报、采取填补措施以及相关主体出具承诺的议案》同意236,668,542股，占比99.3221%；中小投资者同意9,628,602股，占比85.6346%[32] - 《关于制定公司未来三年（2025年 - 2027年）股东分红回报规划的议案》同意237,120,842股，占比99.5120%；中小投资者同意10,080,902股，占比89.6572%[35] - 《关于提请股东大会授权董事会全权办理向特定对象发行股票相关事宜的议案》同意236,644,042股，占比99.3119%；中小投资者同意9,604,102股，占比85.4167%[36] 其他 - 律师认为公司本次股东大会召集、召开程序等符合相关规定，决议合法有效[37] - 备查文件包括2024年年度股东大会决议和法律意见书[38]

股东大会信息 - 公司2024年年度股东大会通知于2025年4月21日公告，现场会议于5月12日15:00召开[6] - 股东大会采用现场与网络投票结合方式，深交所交易系统和互联网系统有不同投票时间[7] 参会股东情况 - 出席现场和网络投票的股东及代表共508人，代表有表决权股份238,283,767股，占比16.4354%[8] - 出席现场会议股东和代表共7人，代表有表决权股份227,039,940股，占比15.6598%[9] - 参加网络投票股东共501人，代表有表决权股份11,243,827股，占比0.7755%[9] - 中小投资者共501人，代表有表决权股份11,243,827股，占比0.7755%[9] 议案表决情况 - 《关于2024年度董事会工作报告的议案》同意236,965,042股，占比99.4466%[13] - 《关于2024年度监事会工作报告的议案》同意236,976,742股，占比99.4515%[14] - 《关于2024年度财务决算报告的议案》同意236,947,942股，占比99.4394%[15] - 《2024年年度报告》及其摘要议案同意236,952,042股，占比99.4411%[18] - 《2024年度利润分配预案》议案同意236,816,142股，占比99.3841%[19] - 《关于公司2025年度董事、高级管理人员薪酬的议案》同意236,685,442股，占比99.3292%[20] - 《关于公司符合向特定对象发行股票条件的议案》同意236,637,442股，占比99.3091%[22] - 《关于公司2025年度向特定对象发行股票方案的议案》多项内容获高比例同意[23][25][26][27][30][31] - 上市地点议案同意236,829,142股，占比99.3895%[34] - 本次发行完成前滚存未分配利润安排议案同意236,853,242股，占比99.3997%[35] - 决议有效期议案同意236,761,040股，占比99.3610%[36] - 2025年度向特定对象发行股票方案论证分析报告议案同意236,663,342股，占比99.3200%[37] - 2025年度向特定对象发行股票预案议案同意236,588,042股，占比99.2884%[38] - 前次募集资金使用情况报告议案同意236,813,642股，占比99.3830%[40] - 2025年度向特定对象发行股票募集资金使用可行性分析报告议案同意236,766,942股，占比99.3634%[40] - 公司向特定对象发行股票摊薄即期回报等议案同意236,668,542股，占比99.3221%[41] - 制定公司未来三年（2025 - 2027年）股东分红回报规划议案同意237,120,842股，占比99.5120%[43] - 提请股东大会授权董事会全权办理向特定对象发行股票相关事宜议案同意236,644,042股，占比99.3119%[43] 议案决议类型 - 议案7至议案15为特别决议事项，需经出席股东所持表决权三分之二以上通过，其他为普通表决事项[11]