市场表现 - 光模块等算力方向爆发 创业板人工智能单日暴涨近9% [1] - 光模块龙头"易中天"（新易盛、中际旭创、天孚通信）均暴涨超13% 其中中际旭创涨14.28%至439.97元 成交额277.87亿元 新易盛涨13.42%至379.90元 成交额277.16亿元 天孚通信涨13.54%至198.60元 成交额117.80亿元 [1] - 多只光模块个股大幅上涨 金信诺20CM涨停 太辰光涨11.97%至122.35元 联特科技涨9.91%至100.19元 光库科技涨8.36%至100.27元 兆龙互连涨8.23%至57.48元 长芯博创涨8.14%至127.48元 [1] - 创业板人工智能ETF（159363）单边暴涨近9% 创上市以来单日最大涨幅 全天放量成交超22亿元创历史次高 最新融资余额达2.56亿元创历史新高 [1] 行业动态 - 海外算力巨头甲骨文大涨36%创纪录新高 日内市值暴增约2500亿美元 剩余履约义务（RPO）飙升至4550亿美元 同比暴增359% [2] - 花旗上调"易中天"目标价 中际旭创目标价上调至569元 新易盛目标价上调至472元 天孚通信目标价上调至196元 [2] - 花旗指出光模块股价上涨主要源自每股收益上调 2025年第二季度业绩超预期 关键趋势是利润率扩张和2026–2027甚至2028年的需求可见度 [2] - 国盛证券认为海外AI巨头持续加码算力基建 云厂商资本开支大幅上调及商业变现闭环形成 印证光模块等算力行业高景气度与基本面稳固 [4] 指数表现 - 创业板人工智能指数年内累计上涨86.2631% 明显跑赢中证人工智能指数（76.8025%） CS人工智指数（60.5312%）和科创AI指数（55.0197%） [4] - 创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44% [4] - 创业板人工智能ETF（159363）逾七成仓位布局算力 超两成仓位布局AI应用 光模块含量超51% [5]

行业观点 - 光模块行业基本面利好已充分反映在股价中 建议投资者获利了结 [1] - 行业自4月以来涨幅显著 新易盛涨460% 中际旭创涨312% 天孚通信涨269% 华工科技涨62% [1] - AI基础设施需求增长前景积极 但当前市场热情水平难以持续 [1] 估值分析 - 中际旭创和天孚通信估值超过历史+1标准差水平 基本面利好已被部分消化 [3] - 中际旭创前瞻市盈率从2025年初14倍升至24倍 新易盛从8倍升至20倍 [4] - 新易盛被视为全球第二大厂商且具备最佳毛利率 进一步上涨空间有限 [4] 公司评级调整 - 新易盛被双重下调至减持评级 目标价255元 [1][6] - 中际旭创维持增持评级 目标价435元 作为1.6T新产品先驱者 2026年有望显著增长 [6] - 天孚通信下调至减持评级 目标价上调至142元 盈利增长潜力已反映在股价中 [6] - 华工科技维持减持评级 基本面较弱且估值更贵 [6] - 长飞光纤和中兴通讯目标价上调但维持评级 业绩基本面未达拐点 [6] 产品催化剂 - 1.6T产品快速放量视为2H25和2026年潜在催化剂 [7] - 1.6T光模块出货量应在2H25逐步提升 因高端GPU交付重启 [7] - 800G于2024年开始量产 1.6T将在2025-26年启动商业化生产 [7] - 部分公司已完成1.6T产品验证阶段 预期2H25和2026年快速放量增长 [7] - 1.6T产品增量收入贡献有望维持2H25和2026年营收增长 [7] - 800G需求保持强劲 可抵消低端光模块价格和销量压力 [7]

市场资金流向 - 沪深两市主力资金净流入103.09亿元 创业板净流入104.83亿元 沪深300成份股净流入96.73亿元 [1] - 申万一级31个行业全线上涨 通信行业涨7.39%居首 电子行业涨5.96% 计算机/农林牧渔/非银金融/电力设备/国防军工/机械设备涨幅均超2% [1] - 9个行业获主力资金净流入 电子行业净流入108.17亿元居首 通信和计算机行业净流入均超53亿元 非银金融和电力设备净流入均超10亿元 [1] - 22个行业主力资金净流出 医药生物净流出35.68亿元居首 传媒净流出29.19亿元 汽车/有色金属/基础化工/食品饮料净流出均超6亿元 [1] 个股资金动向 - 131股主力资金净流入超1亿元 其中8股净流入超10亿元 [2] - 立讯精密主力资金净流入24.76亿元居首 成交额143.06亿元 换手率3.93% [2] - 新易盛主力资金净流入20.12亿元 涨幅13.42% 中际旭创净流入17.28亿元 胜宏科技净流入13.79亿元 天孚通信净流入12.51亿元 [2][3] - 85股主力资金净流出超1亿元 其中11股净流出超3亿元 [3] - 二六三净流出7.52亿元居首 利欧股份净流出6.66亿元 三维通信净流出6.19亿元 [4][5] - 蓝思科技净流出5.28亿元 东阳光净流出4.20亿元 国轩高科净流出4.05亿元 [4][5] 尾盘资金表现 - 尾盘主力资金净流入60.54亿元 创业板尾盘净流入31.68亿元 沪深300成份股尾盘净流入21.1亿元 [6] - 23股尾盘净流入超8000万元 其中14股净流入超1亿元 [6] - 沃尔核材尾盘净流入5.5亿元居首 东方财富尾盘净流入3.42亿元 阳光电源尾盘净流入3.34亿元 [6][7] - 17股尾盘净流出超4000万元 其中3股净流出超1亿元 [7] - 先导智能尾盘净流出1.71亿元居首 胜宏科技/ST华通/招商银行/中国平安尾盘净流出金额居前 [8] 板块催化因素 - 人工智能/芯片/算力等科技板块大涨 胜宏科技/中际旭创/新易盛/寒武纪-U成交额均超200亿元 [2] - OpenAI与甲骨文签署五年3000亿美元算力采购合同 推动A股科技板块走强 [2] - 国家能源局数据显示1-7月可再生能源新增装机2.83亿千瓦 总装机达21.71亿千瓦 政策推动深远海风电/光热发电等新兴产业发展 [6]

CPO概念股市场表现 - CPO概念股年内股价表现强势 平均上涨112.14% [1] - 新易盛 中际旭创 天孚通信 源杰科技等10只个股股价实现翻倍增长 [1] 资金流向情况 - 近两个交易日中 13只概念股连续获得主力资金加仓 [1] - 新易盛获主力净流入32.96亿元 中际旭创获31.41亿元 东山精密获17.73亿元 天孚通信获13.81亿元 [2] - 华工科技 长芯博创 太辰光分别获得主力净流入7.30亿元 6.35亿元和5.23亿元 [2] 个股财务表现 - 长芯博创 新易盛 锐捷网络 太辰光上半年净利润实现翻倍增长 增幅均超100% [1] - 新易盛总市值达3775.12亿元 年内涨幅362.03% [2] - 中际旭创总市值4888.59亿元 年内涨幅257.65% [2] - 天孚通信总市值1543.95亿元 年内涨幅206.02% [2] 市值与涨幅排名 - 东山精密总市值1455.03亿元 年内涨幅172.73% [2] - 长芯博创总市值371.10亿元 年内涨幅174.94% [2] - 光库科技总市值249.85亿元 年内涨幅106.81% [2] - 炬光科技总市值130.26亿元 年内涨幅127.57% [2]

市场资金流向 - 沪深两市主力资金净流入103.09亿元，创业板净流入104.83亿元，沪深300成份股净流入96.73亿元 [1] - 申万一级31个行业全线上涨，通信行业涨7.39%居首，电子行业涨5.96%，计算机等6行业涨幅超2% [1] - 9个行业获主力资金净流入，电子行业净流入108.17亿元居首，通信和计算机行业净流入均超53亿元 [1] 行业资金分布 - 电子行业获主力资金净流入108.17亿元 [1] - 通信行业净流入超53亿元，计算机行业净流入超53亿元 [1] - 非银金融和电力设备行业净流入均超10亿元 [1] - 22个行业主力资金净流出，医药生物行业净流出35.68亿元居首，传媒行业净流出29.19亿元 [1] 个股资金动向 - 131股主力资金净流入超1亿元，其中8股净流入超10亿元 [2] - 立讯精密主力资金净流入24.76亿元居首，成交额143.06亿元，换手率3.93% [2] - 新易盛主力资金净流入20.12亿元，中际旭创、胜宏科技、天孚通信净流入均超12亿元 [3] - 85股主力资金净流出超1亿元，其中11股净流出超3亿元 [5] 科技板块表现 - 人工智能、芯片、算力等科技属性板块大涨 [4] - 胜宏科技、中际旭创、新易盛、寒武纪-U成交额均超200亿元 [4] - OpenAI与甲骨文签署五年3000亿美元算力采购合同，催化A股科技板块走强 [4] 尾盘资金流向 - 尾盘两市主力资金净流入60.54亿元，创业板尾盘净流入31.68亿元 [8] - 沪深300成份股尾盘净流入21.1亿元 [8] - 23股尾盘主力资金净流入超8000万元，14股净流入超1亿元 [8] - 沃尔核材尾盘主力资金净流入5.5亿元居首 [8] 资金流出个股 - 二六三主力资金净流出7.52亿元居首，股价上涨3.96% [6] - 利欧股份和三维通信主力资金净流出均超6亿元 [6] - 蓝思科技、东阳光、国轩高科、粤传媒等净流出金额均超3亿元 [7] - 17股尾盘主力资金净流出超4000万元，3股净流出超1亿元 [10] ETF资金情况 - A50ETF(159601)最新份额27.4亿份，减少1040万份，主力资金净流入4347.6万元 [13] - 跟踪MSCI中国A50互联互通人民币指数，近五日涨跌0.00% [13]

市场指数表现 - 上证指数收盘3875.31点 上涨1.65% 成交额10168亿元 [2] - 深证成指收盘12979.89点 上涨3.36% 成交额14209.25亿元 [2] - 创业板指收盘3053.75点 上涨5.15% 成交额7042.61亿元 [2] - 科创50指数收盘1326.03点 上涨5.32% 成交额1060亿元 [2] - 沪深两市合计成交额24377.25亿元 较上一交易日增加4596.16亿元 [2] 行业板块表现 - 电子 证券 通信 计算机 农林牧渔 保险 电力设备 机械设备 有色金属等行业涨幅靠前 [4] - 贵金属 珠宝首饰 旅游酒店等少数行业下跌 [4] - 涨停个股主要集中在电子 机械设备 建筑装饰 计算机 电力设备 通信等行业 [4] 概念板块表现 - CPO PCB 铜缆高速连接 光通信模块 激光雷达 英伟达 液冷 存储芯片 算力 同步磁阻电机等概念走势活跃 [4] - 赛马 户外露营 冰雪经济等概念走势较弱 [4] 个股涨跌情况 - 沪深两市4029只个股上涨 968只个股下跌 150只平盘 7只停牌 [4] - 96只个股涨停 6只个股跌停 [4] - *ST威尔5连板 *ST亚太4连板 苏宁环球 青山纸业 三江购物 ST柯利达 淳中科技均3连板 [4] - 工业富联 东山精密 金逸影视 景旺电子 东珠生态 东方通信 新炬网络均2连板 [4] 资金流向 - 沪深两市主力资金净流入103.09亿元 [6] - 创业板主力资金净流入104.83亿元 [6] - 沪深300成份股主力资金净流入96.73亿元 [6] - 科创板主力资金净流出39.52亿元 [6] 行业资金流向 - 9个行业主力资金净流入 电子行业净流入108.17亿元 [6] - 通信行业净流入63.1亿元 计算机行业净流入53.41亿元 非银金融行业净流入27.7亿元 [6] - 22个行业主力资金净流出 医药生物行业净流出35.68亿元 [6] - 传媒行业净流出29.19亿元 汽车行业净流出16.23亿元 有色金属行业净流出11.2亿元 [6] 个股资金流向 - 1903只个股获主力资金净流入 131股净流入超1亿元 [8] - 立讯精密净流入24.76亿元 新易盛净流入20.12亿元 中际旭创净流入17.28亿元 [8] - 胜宏科技净流入13.79亿元 天孚通信净流入12.51亿元 沃尔核材净流入11.7亿元 [8] - 3243只个股被主力资金净卖出 85股净卖出超1亿元 [10] - 二六三净流出7.52亿元 利欧股份净流出6.66亿元 三维通信净流出6.19亿元 [10] 机构交易情况 - 机构席位资金合计净卖出约6.66亿元 [12] - 机构净买入12只个股 东山精密净买入2.38亿元 [12] - 机构净买入北方长龙 三维通信 世嘉科技等股 [12] - 机构净卖出15只个股 海光信息净卖出4.38亿元 [12] - 机构净卖出立讯精密 天际股份 沪电股份等股 [12] ETF产品表现 - 500质量成长ETF(560500)近五日上涨5.55% [14] - 市盈率17.64倍 估值分位74.83% [14][15] - 最新份额4.1亿份 主力资金净流入24.0万元 [14]

市场表现 - A股CPO概念股集体走强，剑桥科技、景旺电子、方正科技涨停，联特科技和中际旭创涨幅超8%，新易盛涨超7%，天孚通信和华工科技涨超5% [1] - 剑桥科技总市值247亿，年初至今涨幅128.31%；景旺电子总市值591亿，年初至今涨幅130.77%；方正科技总市值439亿，年初至今涨幅133.94% [2] - 中际旭创总市值4633亿，年初至今涨幅238.97%；新易盛总市值3570亿，年初至今涨幅336.97%；天孚通信总市值1438亿，年初至今涨幅184.93% [2] 机构观点与目标价调整 - 花旗认为光模块公司值得重估至20倍以上市盈率，因2027年需求可见度显著增强，行业整体叙事强劲 [1] - 花旗将中际旭创目标价上调至569元，新易盛目标价上调至472元，天孚通信目标价上调至196元 [1] - 近期股价上涨主要源自每股收益上调，尤其是2025年第二季度业绩超预期后，而非无原因的重估 [1] 行业趋势与催化剂 - 关键行业趋势包括利润率扩张、2026-2028年需求可见度提升以及规模化机会 [1] - CIOE中国光博会和三季度业绩预计成为关键催化剂 [1]

市场整体表现 - 沪指9月11日上涨1.65% [1] - 申万行业中有31个行业上涨 通信和电子行业涨幅居前 分别为7.39%和5.96% [1] - 两市主力资金全天净流入345.18亿元 其中11个行业呈现净流入状态 [1] 行业资金流向 - 电子行业主力资金净流入规模居首 达217.23亿元 涨幅5.96% [1] - 计算机行业主力资金净流入84.79亿元 日涨幅3.71% [1] - 医药生物行业主力资金净流出规模最大 达39.75亿元 [1] - 传媒行业净流出27.38亿元 汽车、商贸零售、基础化工等行业也有显著资金流出 [1] 通信行业个股表现 - 通信行业整体上涨7.39% 主力资金净流入72.22亿元 [2] - 行业125只个股中113只上涨 5只涨停 62只个股获得资金净流入 [2] - 新易盛获主力资金净流入19.82亿元 涨幅13.42% [2] - 中际旭创净流入17.34亿元 涨幅14.28% [2] - 天孚通信净流入12.14亿元 涨幅13.54% [2] - 二六三净流出7.25亿元 涨幅3.96% [2][3] - 中国联通净流出7.12亿元 涨幅0.17% [2][3] - 三维通信净流出6.38亿元 涨幅2.82% [2][3] 资金流动特征 - 通信行业14只个股净流入资金超亿元 [2] - 资金净流出超5000万元的通信个股有6只 [2] - 中国移动净流出1.59亿元 跌幅0.16% [3] - 烽火通信净流出0.86亿元 涨幅4.61% [3]

中国AI 50概念板块表现 - 截至9月11日收盘，中国AI 50概念板块上涨5.15%，位居概念板块涨幅第4位，板块内48只个股上涨 [1] - 海光信息20%涨停，中恒电气、中科曙光等涨停，中际旭创、盛科通信、新易盛涨幅居前，分别上涨14.28%、13.78%、13.42% [1] - 拓普集团、中国移动跌幅居前，分别下跌1.20%、0.16% [1] 概念板块涨跌幅对比 - 共封装光学(CPO)涨幅6.64%居首，铜缆高速连接涨5.89%，AI PC涨5.20%，中国AI 50涨5.15%，F5G概念涨5.10% [2] - 乳业板块跌幅0.11%，足球概念跌0.10%，赛马概念跌0.07%，冰雪产业跌0.05% [2] 主力资金流向 - 中国AI 50概念板块获主力资金净流入118.50亿元，37只个股获净流入，18只个股净流入超亿元 [2] - 海光信息主力资金净流入24.67亿元居首，新易盛、中科曙光、中际旭创分别净流入19.82亿元、18.78亿元、17.34亿元 [2] 个股资金流入比率 - 中科曙光主力资金净流入率23.66%最高，海光信息净流入率15.42%，中恒电气净流入率14.69% [3] - 新易盛换手率8.60%且净流入率7.15%，中兴通讯换手率6.42%且净流入率8.97% [3] 资金流入榜单详情 - 海光信息换手率3.34%且主力净流入24.67亿元，新易盛换手率8.60%且净流入19.82亿元，中科曙光换手率6.12%且净流入18.78亿元 [3][4] - 紫光股份换手率7.67%且净流入4.04亿元，中国长城换手率5.32%且净流入3.08亿元，瑞芯微换手率4.26%且净流入2.52亿元 [4] - 寒武纪换手率4.56%且净流入1.84亿元，中国软件换手率3.49%且净流入1.77亿元，盛科通信换手率6.16%且净流入1.69亿元 [4] 资金流出个股 - 中国移动主力资金净流出1.59亿元且净流出率11.38%，拓普集团净流出2.37亿元且净流出率3.50% [5] - 金山办公净流出1.03亿元且净流出率4.58%，德赛西威净流出0.59亿元且净流出率5.75%，美年健康净流出0.49亿元且净流出率9.50% [5]

共封装光学(CPO)概念板块表现 - 截至9月11日收盘，共封装光学(CPO)概念板块上涨6.64%，位居概念板块涨幅第1位 [1] - 板块内112只股票上涨，其中炬光科技、腾景科技、金信诺等20%涨停，青山纸业、工业富联、生益科技等涨停 [1] - 胜宏科技、源杰科技、中际旭创涨幅居前，分别上涨16.28%、15.65%、14.28% [1] 概念板块涨跌幅对比 - 铜缆高速连接概念板块上涨5.89%，AI PC概念板块上涨5.20%，中国AI 50概念板块上涨5.15% [2] - F5G概念板块上涨5.10%，PCB概念板块上涨4.91%，光纤概念板块上涨4.67% [2] - 乳业概念板块下跌0.11%，足球概念板块下跌0.10%，赛马概念板块下跌0.07% [2] 资金流入情况 - 共封装光学(CPO)概念板块获主力资金净流入197.63亿元，其中81只股票获主力资金净流入 [2] - 32只股票主力资金净流入超亿元，立讯精密净流入27.88亿元，新易盛净流入19.82亿元，中际旭创净流入17.34亿元，胜宏科技净流入13.61亿元 [2] - 中京电子、金信诺、景旺电子主力资金净流入比率居前，分别为25.78%、24.56%、22.74% [3] 个股资金流入详情 - 立讯精密主力资金净流入27.88亿元，涨幅10.00%，换手率3.93% [3] - 新易盛主力资金净流入19.82亿元，涨幅13.42%，换手率8.60% [3] - 中际旭创主力资金净流入17.34亿元，涨幅14.28%，换手率5.94% [3] - 胜宏科技主力资金净流入13.61亿元，涨幅16.28%，换手率10.87% [3] - 工业富联主力资金净流入9.51亿元，涨幅10.01%，换手率1.37% [3] 其他资金流入显著个股 - 剑桥科技主力资金净流入7.34亿元，涨幅10.00%，换手率16.37% [4] - 东山精密主力资金净流入6.31亿元，涨幅10.00%，换手率6.40% [4] - 生益科技主力资金净流入5.34亿元，涨幅10.01%，换手率2.38% [4] - 中京电子主力资金净流入3.98亿元，涨幅9.98%，换手率20.12% [4] - 金信诺主力资金净流入3.81亿元，涨幅20.00%，换手率20.81% [4] 资金流出个股 - 青山纸业主力资金净流出1.54亿元，涨幅10.14%，换手率11.50% [8] - 嘉元科技主力资金净流出2.15亿元，涨幅2.05%，换手率21.12% [8] - 烽火通信主力资金净流出0.86亿元，涨幅4.61%，换手率4.98% [8] - 赛微电子主力资金净流出0.58亿元，涨幅6.02%，换手率10.41% [8] - 深科技主力资金净流出0.42亿元，涨幅5.11%，换手率5.70% [8]