会议情况 - 公司第六届董事会第十次会议于2025年6月4日召开，9名董事全部出席[1] 市场扩张 - 会议通过设立龙源技术南非分公司议案，表决9票赞成[1] - 公司将以10万美元（或等额其他货币）设立南非分公司[2] - 授权管理层办理设立分公司具体事宜[2]

会议安排 - 公司2025年5月13日决定召开股东大会[6] - 2025年5月14日发布《股东大会通知》[6] - 2025年5月30日下午14:30现场会议召开，网络投票有对应时段[8] 参会情况 - 131名股东及代理人出席，代表218,900,150股，占比42.4378%[10] - 3人出席现场会议，代表215,583,720股，占比41.7948%[11] - 128人网络投票，代表3,316,430股，占比0.6430%[12] - 129名中小投资者及代理人出席，代表3,349,430股，占比0.6493%[13] 审议事项 - 审议补选非独立董事和监事的议案[16] 表决结果 - 两议案均获通过，同意股数占比超99.7%[17][18][19] - 两议案反对股数占比0.2871%[18][19] - 两议案弃权股数占比约0.009%[18][19]

股东大会信息 - 公司2025年第二次临时股东大会于5月30日14:30现场召开，网络投票时间为当日9:15 - 15:00[2] - 出席会议股东131人，代表股份218,900,150股，占比42.4378％[3] 议案表决情况 - 《关于补选公司第六届董事会非独立董事的议案》同意票218,250,450股，占比99.7032％[6] - 《关于补选公司第六届监事会监事的议案》同意票218,250,650股，占比99.7033％[7] 合法性认定 - 律师认为本次股东大会召集、召开、表决程序及结果合法有效[9]

股东大会决议 - 2025年5月30日召开2025年第二次临时股东大会[1] - 同意补选马丽群为第六届董事会非独立董事[1] - 同意补选张玥为第六届监事会监事[1] 人员信息 - 马丽群1971年出生，任海外业务部主任，未持股[4] - 张玥1974年出生，任巡察组组长，未持股[6] 公司架构 - 补选董事后公司董事9人，独立董事3人[1]

业务收入情况 - 2024 年公司节油业务收入减少 12.71%，等离子体点火业务平稳，以存量机组改造项目为主，2025 年基建类项目预计略有增加 [2] - 公司环保业务下降较快，煤电氮氧化物排放基本达标，非电领域受行业景气度低影响，利润收窄，环保改造投入能力受限 [2] 政策影响 - 《新一代煤电升级专项行动实施方案》出台，促使煤电节能改造从单一升级拓展到多领域，为服务商提供更广阔业务空间，公司在相关领域有业务布局 [3] 混氨业务 - 2024 年公司混氨业务确认收入主要来自国能台山电厂 600MW 燃煤锅炉混氨燃烧项目部分验收，2025 年将进行第二阶段研究与工程验证 [4] - 混氨燃烧技术尚处研究与工程验证阶段，需在技术路线、成本、收益及政策上进一步优化 [5] 综合节能改造业务增长因素 - 把握国家构建新型电力系统战略窗口期，开展煤电机组节能改造、灵活性改造项目 [6] - 积极布局新型储能技术，实施国内首台大容量抽汽加热熔盐储能项目 [6] 生物质业务 - 生物质业务是公司在“双碳”目标下的业务布局，目前以技术路线储备和场景验证为主，选取了不同类型生物质生产、掺烧场景 [7]

龙源技术2020年限制性股票激励计划第三个解除限售期实施情况 核心事件 - 公司2020年限制性股票激励计划第三个解除限售期条件已达成 64名激励对象可解除限售259 8420万股 占总股本0 5038% [2] - 解除限售股份将于2025年5月30日上市流通 [3] 激励计划历史沿革 - 2020年11月启动激励计划 初始授予总量1524万股 激励对象85人 后因部分对象放弃调整为936 4万股/78人 [18] - 2021年2月25日完成首次授予 授予价3 67元/股 2021年5月12日完成股份登记 [6] - 因业绩未达标及人员变动 累计回购注销692 418万股 包括： - 2021年因离职回购18万股 [7] - 2022年因业绩不达标及离职回购327 436万股 [8] - 2023年因业绩不达标回购288 222万股 [9][10] - 2024-2025年因离职累计回购28 38万股 [11][12][13] 本次解除限售安排 - 解除限售比例33% 对应259 8420万股 限售期48个月（2021年5月12日至2025年5月11日） [14] - 涉及64名激励对象 含1名现任副总经理 其余为中基层管理人员及核心骨干 [16] - 解除限售后公司总股本保持51,581 4420万股不变 [16] 股权结构影响 - 本次流通后 有限售条件股份将因高管持股锁定机制增加（按75%自动锁定） [19] - 公司总股本自激励计划实施以来累计减少10 56% 从52,240万股降至51,581 4420万股 [7][8][9][10][11][12][13]

限制性股票情况 - 本次可解除限售激励对象64名，限制性股票259.8420万股，占总股本0.5038%[2][20] - 本次解除限售股份上市流通日为2025年5月30日[2][20] - 2021年2月25日授予78名激励对象936.40万股限制性股票，授予价3.67元/股[6] - 2020年限制性股票激励计划第三个解除限售期可解除限售比例33%[15] - 2020年授予的限制性股票于2021年5月12日登记完成，第三个解除限售期于2025年5月11日届满[15] 回购注销情况 - 2021 - 2025年公司分别召开股东大会回购注销部分限制性股票[25] - 2021 - 2024年公司分别召开董事会对限制性股票回购价格进行调整[23] - 2021 - 2025年多次回购注销股份致总股本变更，最终为51581.4420万股[7][8][9][11][12][13][14][15] 业绩情况 - 2023年公司营业收入112911.41万元，以2019年为基数增长率119.96%，高于对标企业75分位值[18] - 2023年公司扣非后加权平均净资产收益率7.02%，高于对标企业75分位值[18] - 2023年公司经济增加值5068.67万元，达预算指标[18] 流通股变动情况 - 本次变动前有限售条件流通股占比0.50%，无限售条件流通股占比99.50%[26] - 本次变动后有限售条件流通股占比0.07%，无限售条件流通股占比99.93%[26] - 高级管理人员所持股权激励限制性股票按75%自动锁定，本次解除限售后有限售条件流通股增加系高管锁定股数量增加[26]

利润分配 - 以总股本515,814,420股为基数，每10股派1元现金，共派51,581,442元[1] - 境外机构等每10股派0.9元，个人股息红利税差别化征收[3] 时间安排 - 股权登记日为2025年5月22日，除权除息日为5月23日[3] - A股股东红利5月23日到账，申请期为5月12 - 22日[6][7] 其他 - 公司证券部咨询和传真电话分别为0535 - 3417182、0535 - 3417190[8] - 国家能源集团科技环保等公司红利由公司自行派发[8]

公司接待信息 - 投资者关系活动类别包括特定对象调研、分析师会议等多种形式 [2] - 参与单位为财通证券，人员为袁凤婷 [2] - 活动时间为2025年5月16日10:00 - 11:00，地点在公司本部会议室 [2] - 上市公司接待人员为总会计师兼董事会秘书刘克冷、证券事务代表宫文静 [2] 《方案》对“三改联动”的影响 - 《新一代煤电升级专项行动实施方案（2025—2027年）》强化“三改联动”核心目标，提出更高要求并新增智能运行技术要求，“三改联动”有望持续推进 [2] - 已完成“三改联动”的机组需重新评估并制定滚动升级计划，规划中的项目需融入新方案标准 [2] 项目相关情况 - “三改联动”项目订单额度根据改造范围不同，从几百万到上亿不等 [3] - 公司改造主要集中在锅炉本体，暂时不涉及汽机侧 [3] 待退役机组延寿措施 - 待退役机组可通过技术改造升级延长服役期限，如转为应急备用或调峰电源、参与辅助服务获取收益、作为新能源灵活性补充电源、拓展能源供给方式等，能源集团内有成功案例 [3] 非电领域业务拓展 - 公司具备钢铁、水泥及化工领域节能环保改造技术，但受行业景气度低、利润收窄、环保改造投入能力受限影响，谨慎介入该行业 [3] 生物质业务发展情况 - 生物质业务是公司在“双碳”目标下的业务布局，目前以技术路线储备和场景验证为主，选取了一些有特点的技术应用场景，包括不同类型生物质生产、掺烧 [3] 海外市场开拓情况 - 公司持续开拓海外增量市场，把握“一带一路”沿线国家煤电机组升级需求，在南非等地实现多点突破，打造海外工程项目标杆 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕龙源技术投资者提问及公司回复展开，展示公司经营规划、业绩情况及发展战略等方面内容，体现公司在技术研发、项目管理、市场拓展等多方面的努力与布局，以实现高质量发展和达成经营目标 [24] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为龙源技术，所属行业是电源设备，接待时间为2025年5月15日，上市公司接待人员有党委书记、董事长曲增杰等 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型包括投资者网上提问等 [20] 主要内容资料 - 2025年公司将加大技术研发、市场开发力度，强化项目精细化管理，提升成本费用控制能力，优化组织效能以完成经营目标 [24] - 公司2024年度营业收入同比增长13.06% [24] - 2025年第一季度业绩同比增长良好，主要因灵武电锅炉项目调峰收入较同期大幅增长，调峰收入受宁夏地区电力政策影响 [25] - 2025年完成首台套河北龙山熔盐储热抽气项目，正总结经验为后续项目打基础 [25] - 2025年锚定国家战略机遇，前瞻布局能源规划，立足煤电升级改造，推动相关技术研发与应用，助力煤电行业转型 [26][27] - 2023年已完成ALLAM循环发电项目研究内容并通过验收，将持续关注工程应用 [27] - 公司通过参股东营龙源参与地热能开发，2024年东营龙源实现营业收入3683万元，利润总额406万元 [28] - 截至目前，公司无控股股东优质资产注入、与大股东资产整合及产业扩张相关计划 [25][28] - 公司目前未参与热核聚变实验 [29] - 2025年公司将加大科技研发投入，加强项目精细化管理和应收账款管理，有信心完成经营目标 [29] - 公司开展市值管理的措施包括做好生产经营管理、科技研发，强化投资者关系管理，保持稳定现金分红政策等 [29]