核心观点 - A股公司在2025年上半年全球化布局呈现多点开花态势，从产品输出转向品牌化、生态化、产业链布局 [2] - 中国企业出海优势正从成本驱动转向创新驱动，依托智能供应链、国际化人才和数字技术实现从"产品出海"到"品牌出海"的战略升级 [2] 大额订单情况 - 基建领域成为海外大额订单"收割机"：中油工程子公司中标伊拉克16.01亿美元气体处理厂项目，中国中铁下属公司中标中吉乌铁路53.43亿元项目，中国电建子公司签订几内亚50.63亿元铝土矿项目 [3][4] - 医药领域创新药企加速国际化：荣昌生物将泰它西普许可给美国Vor Bio公司，获得1.25亿美元现金及最高41.05亿美元里程碑付款 [4] - 装备制造领域凭借技术优势抢占市场：运机集团签订4.06亿美元铝土矿输送系统合同，金额占2024年营收190.53% [4] - 中铝国际中标几内亚2.8亿美元采矿运维项目，迈出海外矿山运维转型第一步 [5] 海外产能布局 - 玲珑轮胎计划投资11.93亿美元在巴西建设年产1470万套轮胎的生产基地 [6] - 卓越新能拟投资7亿元在泰国建设年产30万吨生物柴油和10万吨生物航空燃料项目 [6] - 唯科科技在马来西亚投资建设生产基地，完善国际化战略布局 [6] - 北特科技拟募资3亿元在泰国建设年产80万套行星滚柱丝杠生产基地 [7] - 中科电气将在阿曼投建年产20万吨锂离子电池负极材料基地，总投资不超过80亿元 [7] 境外并购情况 - 上半年A股公司首次披露境外并购案例超过60例，电子设备、汽车零配件、机械为热点行业 [8][9] - 东山精密以59.35亿元收购索尔思光电切入光通信市场，1亿欧元收购法国GMD集团完善欧洲布局 [9] - 凌云光通过投资PhotonicX AI公司抢占下一代光通信核心赛道 [9] - 洛阳钼业通过并购夯实海外矿产资源储备，佳禾智能、丽珠集团等以收购完善全球供应链布局 [10]

公司战略转型 - 公司从电磁冶金专用设备业务跨界转型至锂电负极材料业务，形成"磁电装备+锂电负极材料"双主业格局 [2] - 2017年通过收购湖南星城石墨科技股份有限公司切入锂电负极材料领域 [2] - 2024年锂电负极材料出货量跃居全球前三，展现强大发展韧性 [1] 业务协同与技术创新 - 磁电装备业务与锂电负极材料业务紧密协同，开发多种专用设备支持锂电负极材料生产优化 [2] - 自行设计开发新一代装备，具备生产成本低、材料损耗少、自动化程度高、绿色环保等优势 [3] - 2024年锂电负极材料出货量22.57万吨，同比增长55.66%，全球市场份额超10% [3] 技术优势与产品竞争力 - 通过二次造粒、液相包覆、元素掺杂等工艺创新解决快充技术难题，高压快充负极材料批量应用于热门车型 [5] - 硅基负极领域建成中试生产线，产品进入多家客户测评和平台开发阶段 [5] - 2024年锂电负极材料业务营业收入51.93亿元，同比增长14.91%，石墨类负极材料毛利率达19.94% [5] 全球化布局 - 锂电负极材料已实现对韩国LG新能源、SKOn的批量供货，并开发韩国三星SDI等国际客户 [6] - 通过宝马等终端车企供应链认证，实现"材料—电芯—整车"全链条协同 [6] - 规划在阿曼投建海外生产基地，总投资不超过80亿元，分两部分建设，每部分产能10万吨/年 [6] 行业背景 - 2024年全球锂电负极材料出货量220.6万吨，同比增长21.3%，中国出货量占比95.9% [3] - 低端市场竞争激烈，部分企业产能利用率较低，高端市场依赖技术、客户、供应链和规模优势 [4]

会议预告 - 2025高工新能源新材料产业大会将于2025年7月8日-9日在成都邛崃羊安新城会议中心举行 主题为"新材料·新动能·新生态" 由高工锂电、高工储能、高工产业研究院主办 英联复合集流体总冠名 [1] 电池领域动态 - 福田汽车已将半固态电池批量应用于自主开发的24V启动锂电 装配在全平台电动轻卡 [2] - 天铁科技新设子公司浙江天铁锂电科技发展有限责任公司 注册资本2900万元 经营范围涵盖光伏设备制造、电池制造与销售等 [3][4] - 纯锂新能源联合雅迪科技、智租物联启动全固态电池电动自行车换电试点项目 首期覆盖北京亦庄两大商超区域 聚焦B端即时配送场景 [5][6] 材料领域进展 - 中科纯萃完成Pre-A轮融资 由同创伟业独家投资 资金将用于新能源战略金属萃取剂优化及电池级氯化锂等项目落地 [7][8] - 恩捷股份控股子公司湖南恩捷前沿新材料已实现高纯硫化锂中试线批量出货 另一子公司正推进千吨级全固态电解质中试项目建设 [9][10] - 海南矿业与子公司LMLB签订锂辉石包销协议 自2026年起布谷尼锂矿一期产品将全部供应海南矿业 采用公式化底价机制 [11] - 云南中科星城石墨10万吨锂电池负极材料一体化项目通过审批 该项目由亿纬锂能与中科电气合作 总投资25亿元 分两期建设各5万吨/年产能 [13]

产业基金投资 - 公司2016年参与设立宁波科泓产业投资中心，实缴3600万元，认缴30%[1] 存续期变更 - 产业基金原2023年5月2日到期，多次延长至2026年5月2日[2] 影响说明 - 存续期延长未改变公司权益，不影响当期业绩[4] 交易性质 - 本次交易不构成关联交易和重大资产重组[5] 其他信息 - 公告于2025年6月23日发布[8]

会议信息 - 2025年第二次临时股东会6月20日下午2:30召开[3] - 出席会议股东等594人，代表596名股东，有表决权股份165,409,937股，占比24.1324％[3] 议案审议 - 审议通过投资建设阿曼锂离子电池负极材料一体化基地项目议案[4] - 同意该议案股份数162,000,249股，占出席有效表决权股份总数97.9386％[4] - 中小股东同意该议案股份数33,575,558股，占出席有效表决权股份总数90.7810％[5]

股东会信息 - 2025年6月5日发布召开2025年第二次临时股东会通知公告[4] - 6月20日14:30现场会议在长沙召开，网络投票9:15 - 15:00[6] 股东情况 - 出席现场3名代表5名股东，持股128,534,791股占比18.7525%[8] - 参与投票共594名代表596名股东，持股165,409,937股占比24.1324%[8] 议案审议 - 审议投资建设阿曼锂离子电池负极材料一体化基地项目议案[10] - 议案同意、反对、弃权票数及占比[14] - 中小投资者股东同意、反对票数及占比[14]

海外产能扩张 - 公司拟在阿曼投资建设年产20万吨锂离子电池负极材料一体化基地项目 计划总投资不超过80亿元 分两部分建设 每部分产能10万吨/年 建设周期各36个月 [1][2] - 摩洛哥年产10万吨锂离子电池负极材料一体化基地项目将延缓建设 该项目原计划投资不超过50亿元 分两期建设 [1][2] - 海外市场需求快速增长且毛利水平更高 成为头部负极材料厂商竞相布局的重点区域 [2] - 公司国外收入占比仍较低 最近三年国外营收分别为6706.65万元 3.59亿元 1.24亿元 占比分别为1.28% 7.31% 2.22% [2] 业绩表现 - 2024年公司实现营业收入55.81亿元 同比增长13.72% 归母净利润3.03亿元 同比增长626.56% [3] - 2025年一季度营业收入15.98亿元 同比增长49.92% 归母净利润1.34亿元 同比增长465.8% [3] - 自2023年四季度起 归母净利润已连续6个季度增长 其中4个季度增速超过100% [4] 研发投入与技术布局 - 2022-2024年研发费用维持在2亿元以上 2025年一季度研发费用7315.87万元 同比增长99.87% [4] - 公司在硅碳负极 锂金属负极等领域进行前瞻性布局 硅碳负极已建设中试产线 并有产品进入多家客户测评和平台开发阶段 [4] 行业地位与客户 - 公司负极材料出货量位居行业第三 已进入宁德时代 比亚迪 中创新航 亿纬锂能 LGES SKOn 三星SDI等国内外电池厂供应链 [3] - 行业面临产能阶段性过剩 竞争加剧 负极材料价格下行 但公司通过推进一体化产能建设和差异化竞争实现业绩逆势增长 [3]

行业会议预告 - 2025高工钠电产业峰会将于6月9日在苏州香格里拉大酒店举行 主办单位为高工钠电和高工产业研究院 总冠名为众钠能源 [1][2] - 2025高工固态电池技术与应用峰会将于6月10日在同一地点举行 主办单位为高工锂电 高工储能和高工产业研究院 总冠名为利元亨 [2] 电池行业动态 - 冠盛股份半固态磷酸铁锂电池主要面向储能客户 安全性显著提升 通过多项实验后不燃烧不爆炸 循环寿命达12,000次 远超传统液态电池 温州厂房已封顶 预计2026年年中达产 [3] - 宁德时代新成立两家新能源公司 长沙润时新能源和崇仁县润时新能源 注册资本分别为58万元和381万元 经营范围涵盖发电 输电 配电 电池销售及物联网技术等 均由宁德时代间接全资持股 [4][5] 锂材料市场 - 2025年Q1锂价跌势放缓带动海外锂矿价格小幅回暖 但供应端出清缓慢 Q2锂价跌至6万元/吨 行业亏损面扩大 矿山减产预期升温 但实际减停产幅度不及预期 预计锂价将进入磨底过程 2025年下半年运行区间预测调整为6-7万元/吨 [6][7][10] 电池技术进展 - 屹锂新能源申请锂电池复合正极专利 专利名称为"一种基于多级粒径电解质的锂电池复合正极及其制备方法和应用" 公开号为CN120089726A 申请日期为2025年4月 [8][9] 海外布局 - 中科电气签约阿曼20万吨锂离子电池负极材料一体化基地项目 总投资不超过80亿元 分两期建设 每期产能10万吨/年 建设周期各36个月 采用分期规划分阶段实施模式 [11][12][13] - 瑞浦兰钧与印尼Bakrie&Brothers集团签署商用车电池系统战略合作备忘录 计划2025年内交付超3,000辆电动公交车和卡车动力电池 未来将在镍产品冶炼 电池原材料等领域深化合作 [14][15]

行业动态 - 2024年中国锂电池出货量达到1175GWh 同比增长32 6% [3] - 负极材料海外供应链本土化需求日益迫切 欧洲 中东及东南亚等地正密集布局新能源产业园区 [4] - 中国负极材料企业凭借技术积累与产能优势加速出海 抢占市场空白 [4] 公司战略 - 中科电气宣布在阿曼投资建设年产20万吨锂离子电池负极材料一体化基地项目 总投资不超过80亿元人民币 分两期建设 每期产能10万吨 单期建设周期36个月 [6] - 项目采用分期规划 动态实施模式 根据市场需求节奏逐步释放产能 实现供应链与海外市场拓展的精准匹配 [6] - 中科电气选择阿曼作为海外基地 因其独特的区位优势和政策环境 阿曼地处阿拉伯半岛东南部 毗邻霍尔木兹海峡 是连接中东 非洲 南亚与欧洲的枢纽 [7][9] - 阿曼苏哈尔自贸区提供税收减免 资本自由流动等政策红利 [8] 项目意义 - 该项目是全球最大海外负极材料生产基地 建成后将缩短对欧洲 中东客户的交付周期 提升国际市场响应效率 [10] - 这是中国锂电企业参与全球产业链分工的典型实践 通过输出技术与产能 推动绿色低碳产业链在海外落地 [10] - 随着一带一路倡议与全球能源转型的深度融合 海外生产基地建设或将成为中国锂电企业突破贸易壁垒 构建全球竞争力的重要路径 [10]

中科电气海外布局与业绩表现 - 公司计划在阿曼建设年产20万吨负极材料基地，总投资不超过80亿元人民币，分两期建设，每期产能10万吨/年，建设周期各36个月[1] - 为推进阿曼项目，公司延缓摩洛哥年产10万吨负极材料项目（原计划投资50亿元人民币）[2] - 2024年公司营收55.8亿元（同比+13.7%），净利润3亿元（同比+626.5%）；2024Q1营收16亿元（同比+50%），净利润1.3亿元（同比+465.8%）[4][5] - 2023年公司经历低谷期，营收49.08亿元（同比-6.64%），净利润仅0.42亿元[5] - 截至2024Q1，公司货币资金5亿元，流动资产68亿元，短期借款24.6亿元，流动负债46亿元[5] 负极材料行业竞争格局 - 石墨负极仍是市场主流，硅基负极预计2025年在动力电池领域占比不超过10%，主要应用于高端大圆柱电池和半固态电池[8] - 美国对中国负极材料反补贴税率从920%降至6.55%，因美国六成负极材料依赖中国进口且本土产能不足[9][10] - 国内负极材料企业面临同行价格战压力，需加强硅基/锂金属负极研发（中科电气已建成硅碳负极中试产线）[10] 战略转型与市场机遇 - 公司转向阿曼布局可能因中东储能需求旺盛，而摩洛哥已有国轩/中伟/贝特瑞等竞争对手[2] - 公司客户覆盖中韩头部电池厂，在中东建立供应链有望获取储能行业红利[6] - 业绩回暖得益于2023年低基数、2024年高负荷生产、高压快充车型需求及降本增效[5]