股份转让 - 2025年6月4日实控人通知筹划股份转让[2] - 股份转让可能致公司控制权变更[2] - 交易对手方从事投资及资管业务[2] 停牌信息 - 公司股票2025年6月5日开市起停牌[2] - 预计停牌不超2个交易日[2] 信息披露 - 指定媒体有《证券时报》等及巨潮资讯网[3]

公司控制权变更 - 鸿合科技实际控制人XING XIUQING、邢正筹划股份转让事项 可能导致公司控制权发生变更 [1] - 交易对手方主要从事投资及资产管理业务 [1] - 公司股票自2025年6月5日起停牌 预计停牌时间不超过2个交易日 [1]

公司控制权变更 - 鸿合科技实际控制人XING XIUQING先生、邢正先生正在筹划股份转让事项，可能导致公司控制权发生变更 [1] - 交易对手方主要从事投资及资产管理业务 [1] - 公司股票自2025年6月5日(星期四)开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日 [1]

股份回购 - 2024年6月17日决定用5000万 - 10000万元自有资金回购，价不超35元/股，后调至不超33.307元/股[3] - 回购资金调整为自有和自筹，已与银行签合同并开户[4] - 截至2025年5月31日，累计回购2398850股，占总股本1.0137%[5] - 截至2025年5月31日，最高成交价22.81元/股，最低19.13元/股[5] - 截至2025年5月31日，支付总金额51067080.90元（不含费用）[5]

会议信息 - 2025年4月25日召开第三届董事会第十二次会议[2] - 2025年5月19日召开2024年年度股东大会[2] 股权与资本 - 2022年股票期权激励计划第二个行权期1,261,272份股票期权全部行权完成[2] - 公司总股本由235,378,640股变更为236,639,912股[2] - 公司注册资本由23,537.8640万元变更为23,663.9912万元[2] 工商登记 - 公司完成工商变更登记手续并取得《登记通知书》[2]

行业现状 - 2024年全国汽车行业利润同比下滑8%，利润率仅为4.3%，远低于全国工业企业平均水平 [2] - 汽车行业"内卷"导致利润下滑，价格战和淘汰赛压力已蔓延至供应链 [3] - 整车企业年度议价惯例对供应商造成压力，激进降价可能影响供应链稳定性、产品质量和研发投入 [3] 公司应对策略 - 青特集团坚持自主创新，注重前沿技术研究，取得多项国际领先和先进水平的研发成果 [4] - 发挥双闭环全产业链优势，推进与整车企业的深度协作，提升质量控制、技术研发和售后服务体系 [4] - 主持或牵头多项国家汽车行业标准制定，填补新能源商用车电驱动桥领域标准空白 [5] 研发投入与成果 - 投资2.5亿元打造工程研究中心，构建覆盖传统与新能源车桥的完整研发验证体系 [5] - 研究中心占地面积超1万平方米，引入新能源电驱桥验证能力，填补国内商用车电驱系统测试空白 [6] - 拥有商用车底盘NVH数据采集分析平台，验证标准比肩国际先进水平 [6] - 构建"验证测试、失效分析、改进研究、设备搭建"功能框架，覆盖20余项关键指标 [7] 行业影响与未来展望 - 工程研究中心投入使用标志中国商用车核心零部件验证能力从跟随到并跑的跨越 [7] - 青特通过持续创新跳出价格战怪圈，将成本优势转化为技术话语权 [8] - 未来有望在全球新能源商用车市场规模突破万亿元的背景下实现"换道超车" [8]

报告公司投资评级 - 给予鸿合科技“推荐（下调）”评级 [2] 报告的核心观点 - 鸿合科技为教育平板研产销一体化龙头，国内需求下降致收入承压，但海外市场持续突破，预计2025 - 2027年归母净利润2.35/2.62/2.99亿元，对应增速分别为5.7%/11.6%/14.3% [8] 根据相关目录分别进行总结 事项 - 鸿合科技发布2024年年度报告及2025年第一季度报告，2024年营业收入35.25亿元，同比降10.29%，归母净利润2.22亿元，同比降31.20%，扣非净利润1.76亿元，同比降38.72%；2025年第一季度营业收入5.10亿元，同比降7.40%，归母净利润585.05万元，同比降76.67%，扣非净利润 - 296.17万元，同比转亏 [2] 主要财务指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入(百万)|3,525|3,697|4,016|4,450| |同比增速(%)|-10.3%|4.9%|8.6%|10.8%| |归母净利润(百万)|222|235|262|299| |同比增速(%)|-31.2%|5.7%|11.6%|14.3%| |每股盈利(元)|0.94|0.99|1.11|1.26| |市盈率(倍)|27|26|23|20| |市净率(倍)|1.7|1.6|1.5|1.4| [4] 公司基本数据 - 总股本23,663.99万股，已上市流通股18,737.77万股，总市值60.04亿元，流通市值47.54亿元，资产负债率30.23%，每股净资产13.62元，12个月内最高/最低价28.24/19.33元 [5] 评论 - 营收降幅收窄，费用控制良好，2024年营收和归母净利润同比下降，2025年一季度营收同比降幅收窄，2024年销售和研发费用同比下降、管理费用同比上升，期间费用总额小幅下降，2025年一季度费用结构向研发倾斜 [8] - AI技术应用持续拓展，围绕“未来教室”核心方案结合鸿华AI算力引擎优化关键环节，推动课堂数据分析平台试点应用，推出裸眼3D全息一体机，截至2024年累计为K12教室提供超410万台交互显示设备，在中国交互式平板显示设备教育市场品牌份额位列前二 [8] - 海外本地化运营不断深化，2024年旗下Newline品牌在美国市场占有率达22.0%，在EMEA市场占有率达9.5%，推出系列新品及数字标牌系统，产品迭代交互体验、拓展远程协作功能，在北美、欧洲及亚太区域市场渗透率持续提升 [8] 附录：财务预测表 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务指标预测，如2025 - 2027年营业总收入预计分别为36.97亿、40.16亿、44.50亿元，归母净利润预计分别为2.35亿、2.62亿、2.99亿元等 [9]

股东大会信息 - 2025年5月19日下午14:00召开股东大会，网络投票时间同日多个时段[4] - 出席股东大会股东或代理人109名，代表139,302,152股，占比59.4696％[5] - 股权登记日为2025年5月12日[6] 议案表决情况 - 《关于<2024年年度报告>及其摘要的议案》同意139,245,302股，占比99.9592％[9] - 《关于<2024年度董事会工作报告>的议案》同意139,245,302股，占比99.9592％[11] - 《关于<2024年度监事会工作报告>的议案》同意139,236,302股，占比99.9527％[12] - 《关于2024年度利润分配预案的议案》同意139,222,002股，占比99.9425％[13] - 《关于使用部分闲置募集资金和闲置自有资金进行现金管理的议案》同意131,619,387股，占比94.4848％[15] - 《关于<2024年度财务决算报告>的议案》同意139,245,102股，占比99.9590％[16] - 《关于<2025年度董事、监事和高级管理人员薪酬（津贴）方案>的议案》同意16,125,284股，占比99.5915％[17] - 《关于给子公司提供担保额度预计的议案》同意131,079,127股，占比94.0970％[18] - 《关于为客户提供买方信贷担保的议案》同意138,666,702股，占比99.5438％[19] - 《关于2025年度向银行申请综合授信额度预计的议案》同意139,245,102股，占比99.9590％[21] - 《关于变更注册资本并修订<公司章程>的议案》同意139,245,102股，占比99.9590％[22] 中小投资者表决情况 - 《关于使用部分闲置募集资金和闲置自有资金进行现金管理的议案》中小投资者同意8,508,669股，占比52.5504％[15] - 《关于<2024年度财务决算报告>的议案》中小投资者同意16,134,384股，占比99.6477％[16] - 《关于<2025年度董事、监事和高级管理人员薪酬（津贴）方案>的议案》中小投资者同意16,125,284股，占比99.5915％[17]

会议基本信息 - 现场会议于2025年5月19日14:00召开，网络投票时间为同日9:15 - 15:00[3] - 通过现场和网络投票的股东109人，代表股份139,302,152股，占公司股权登记日有表决权股份总数的59.4696％[4] 议案审议情况 - 《关于<2024年年度报告>及其摘要的议案》同意票数139,245,302股，占比99.9592%[6] - 《关于<2024年度董事会工作报告>的议案》中小股东同意票数16,134,584股，占比99.6489%[8] - 《关于<2024年度监事会工作报告>的议案》同意票数139,236,302股，占比99.9527%[9] - 《关于2024年度利润分配预案的议案》同意票数139,222,002股，占比99.9425%[12] - 议案5.00中A股同意票数131,619,387股，占比94.4848%，反对票数7,680,465股，占比5.5135%，弃权票数2,300股，占比0.0017%[13] - 议案6.00中A股同意票数139,245,102股，占比99.9590%，反对票数54,750股，占比0.0393%，弃权票数2,300股，占比0.0017%[15] - 议案7.00中A股同意票数16,125,284股，占比99.5915%，反对票数63,850股，占比0.3943%，弃权票数2,300股，占比0.0142%[16] - 议案8.00中A股同意票数131,079,127股，占比94.0970%，反对票数8,220,725股，占比5.9014%，弃权票数2,300股，占比0.0017%[18] - 议案9.00中A股同意票数138,666,702股，占比99.5438%，反对票数633,150股，占比0.4545%，弃权票数2,300股，占比0.0017%[19] - 议案10.00中A股同意票数139,245,102股，占比99.590%，反对票数54,750股，占比0.0393%，弃权票数2,300股，占比0.0017%[20] - 《关于变更注册资本并修订<公司章程>的议案》A股股东同意票数139,245,102股，占比99.9590%[21] 议案结果 - 议案5.00、6.00、7.00、10.00审议结果均为通过[14][15][17][20] - 议案8.00、9.00为特别决议议案，已通过有效表决权股份总数的2/3以上[18][19] - 《关于变更注册资本并修订<公司章程>的议案》为特别决议议案，已获有效表决权股份总数2/3以上通过[21] 其他情况 - 议案7.00关联股东鸿达成有限公司、邢正、王京和张树江回避表决[16] - 律师认为公司本次股东大会召集、召开程序等合法有效[23]

公司战略规划 - 2025年公司将围绕AI赋能、海外市场拓展、教育服务板块扩张、运营管理体系优化及产业链投资五大方向推进高质量发展 [1] - AI赋能方面将深度融合大数据与AI技术打造智能助教等创新应用并建立全流程用户反馈机制 [1] - 海外市场在巩固欧美成熟市场同时开拓拉美、中东非等新兴区域加速向整体方案供应商转型 [1] - 教育服务板块以"小优成长书房"为核心通过线上线下多元渠道迅速扩充门店数量 [1] - 未来发展战略包括全球化战略、AI赋能战略、双轮驱动战略和卓越运营战略四大方向 [8] 业务发展现状 - 主营业务聚焦教育科技行业主要产品线包括互动教学终端、数字标牌等组合为智慧教室等综合解决方案 [1] - 国内已建立强大渠道网络与数千家经销商合作销售网点覆盖全国各级省市县 [2] - 海外教育信息化交互显示产品在北美、EMEA、APAC三大区域市场位居第一梯队 [3] - 教育IFPD/IWB产品全球教育市场排名第二海外自有品牌"Newline"在美国市场排名第一 [3] - 2024年实现营业收入35.25亿元归属于上市公司股东的净利润2.22亿元 [4] 研发与技术创新 - 2024年研发投入1.71亿元占营收比例4.85% [5] - 在北京、深圳等五地设立研发中心拥有完整研发体系 [5] - 在智能交互显示关键技术方面处于教育行业领先地位 [5] - 设立鸿合AI研究院聚焦AI视觉、语音识别和教育大模型技术研发 [5] - 2024年新增国内授权专利136件其中国内发明专利58件国外授权专利7件 [5] 教育服务业务 - "小优成长书房"为6-15岁中小学生打造的第三空间已签约加盟店100余家 [2] - 54家加盟书房在北京、安徽等35个省市正式开业 [2] - "鸿合三点伴"提供数百门优质双师课程为中小学课后服务提供系统化解决方案 [3] - 智能自习室业务模式快速发展为中小学生提供个性化学习和智能辅导 [7] 海外市场拓展 - 教育信息化产品于2011年进军国际市场采用本地化运营模式 [3] - 全球教育IFPD平均渗透率远低于中国市场海外市场空间广阔 [7] - 将发挥本土化运营、领先软硬件产品及产研一体化三大核心竞争优势 [7] - 各国政府相继出台政策推动教育信息化建设为公司提供发展机遇 [7] 股东回报 - 2025年3月实施特别分红向股东每10股派发现金红利12.81元共派发3亿元 [6] - 特别分红占2024年净利润比例为135.21% [6] - 上市以来逐步建立稳定分红机制与投资者共享发展成果 [6] 行业环境 - 国家政策推动教育信息化和数字化构建新型教育教学模式 [7] - 新技术如AI、大数据等在教育管理与教学服务中持续应用 [7] - 教育数字化转型推动构建教育高质量发展体系 [7]