会议平板行业概述 - 会议平板集会议功能与平板电脑功能于一体，具备演示、展示、互动及个人娱乐办公等多功能特性，近年来市场增长强劲[1] - 设备分类包括按尺寸（小型便携型/中型标准型/大型专业型）、功能（基础展示型/高清触控型/远程会议型）和应用场景（企业会议/教育培训/远程办公）[4] - 核心功能涵盖智能白板（支持电容+电磁双触控技术）、视频会议和应用软件，可替代传统会议室设备如投影仪、电子白板等[6] 行业发展历程 - 2012年市场需求初现，2016年随智能应用发展正式萌芽，2017年推出集成显示、触摸书写、无线传屏的一体化产品[8] - 2020年远程办公需求激增推动市场爆发，2021年行业格局趋于稳定，形成巨头主导局面[8] - 中国会议平板销售量从2015年3万台增至2024年70.36万台，年复合增长率41.99%[19] 市场规模与现状 - 2024年中国会议平板市场规模达186.45亿元，全球市场规模约90.3亿美元，亚太地区占比40.39%[16][17] - 集成电路作为核心元器件，2024年中国产量达4514.2亿块，2025年1-2月产量同比增长4.4%至767.2亿块[12] - 教育培训领域应用显著，2024年中国教培市场规模约20445亿元，推动会议平板向智能教学中枢升级[13] 产业链与竞争格局 - 产业链上游为电子元件/集成电路/液晶面板，中游聚焦硬件研发与系统集成，下游覆盖政务/企业/教育/医疗等场景[10] - 行业三梯队格局：第一梯队为视源股份（2024H1交互智能平板收入34.47亿元）和华为；第二梯队包括海信视像（显示产品收入237.33亿元）、鸿合科技（IWB产品收入12.14亿元）；第三梯队为中小品牌[22][23][25][27] 重点企业分析 - 视源股份主营液晶显示主控板卡和交互智能平板，旗下拥有教育品牌希沃和协同平台MAXHUB，2024H1相关收入同比增长24.67%[25] - 鸿合科技专注教育信息化，产品线涵盖智能交互/录播/数字标牌等，全球设50余家分支机构[27] 未来趋势 - 智能化升级：AI技术将实现会议纪要生成、实时翻译、手势识别等高级功能[29] - 云平台融合：5G技术推动4K/8K视频传输，支持混合办公场景的云端协作[30] - 垂直行业专业化：医疗、教育、金融等领域将出现深度定制化解决方案[31][32]

业绩情况 - 2024 年净利润同比下滑，原因是国内教育市场采购预算紧缩、竞争加剧，国内业务营收和毛利润下降，且在 AI 等方面持续投入；2024 年第四季度业绩逐步回升，2025 年第一季度国内教育营收较 2024 年大幅增长 [1] - 2025 年一季度受海外市场影响，毛利率和净利润下滑，北美教育交互平板类产品市场规模下降，欧洲重大标单二季度开始交付 [2] - 2025 年一季度美国市场 LED 和商显业务营收显著突破，完成首单应用软件高价值销售，预计年底新产品、新业务营收占比提升 [2] 市场发展趋势 国内市场 - 教育行业产品将全面 AI 化，公司 2023 年成立 AI 研究院，在天津普教展展示 AI 解决方案 [3] - 教育行业细分出众多子场景，公司控股子公司专注智慧体育，研发裸眼 3D 全息一体机面向高职教实训场景 [3] - 教育客户对供应商运营能力要求提高，公司推出 AI 赋能、内容驱动的运营型业务 [3] - 国家层面将加大对教育信息化的统筹建设、管理和运营力度，加强学校精神文明建设 [3] 海外市场 - 美国市场“学三星”，从教育市场向商用市场延伸，注重应用软件开发，预计 2026 年美国子公司实现业务转型 [5] - 欧洲市场学习美国子公司模式，升级销售模式和人员结构，目前在 EMEA 市场占有率 9.5%，排名第三，上升空间大 [5] - 其他海外市场将国内成熟产品和解决方案定制化打包推广，已在越南、阿曼、非洲等取得新突破 [5] 成本端变化趋势 - 2024 年和 2025 年一季度在产品相关成本、隐性成本、运营方面降本增效 [6] - 人员方面进行结构化调整，减少人员数量，提高高端和精英人才比例，短期内增加经营成本，长远看人工成本下降、产出提高 [6][7] 收并购与对外投资 - 近年来收购迹动未来、鸿合图灵、AI 研究院团队、成都爱课堂团队等 [8] - 前期与重庆政府成立仓廪慧远投资基金，完成对科技领域投资，未来会加大投资力度与主营业务协同 [8] 股东回报规划 - 今年 3 月拿出 3 亿元进行特别分红，未来根据经营发展情况加大对股东回报力度 [9]

公司财务数据 - 第一季度报告未经审计 [3] - 公司不存在非经常性损益项目界定为经常性损益的情形 [3] - 公司以特别分红预案实施所确定的股权登记日的总股本236,639,912股剔除回购专户股份2,398,850股后的234,241,062股为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币12.81元（含税），共实际派发人民币300,062,799.50元 [5] 股东信息 - 截至2025年3月31日，鸿合科技股份有限公司回购专用证券账户持有公司股票2,398,850股，占公司总股本的1.01% [5] - 持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东未参与转融通业务出借股份 [5] 公司治理 - 公司于2025年3月3日召开了第三届董事会第十一次会议和第三届监事会第九次会议，于2025年3月19日召开2025年第一次临时股东大会，审议通过了《关于特别分红预案的议案》 [5] - 特别分红权益分派事项已于2025年3月31日实施完成 [5] 财务报表 - 合并资产负债表、合并利润表、合并现金流量表已披露 [7] - 2025年起首次执行新会计准则调整首次执行当年年初财务报表相关项目情况不适用 [7]

财务表现 - 公司2025年一季度营业总收入为5.10亿元，同比下降7.40%，较去年同期减少4077.95万元 [1] - 归母净利润为585.05万元，同比下降76.67%，较去年同期减少1923.17万元，在同业公司中排名第37 [1] - 经营活动现金净流入为-2.00亿元，较去年同期减少3886.01万元，在同业公司中排名第51 [1] - 摊薄每股收益为0.01元，同比下降90.91%，较去年同期减少0.10元，在同业公司中排名第38 [3] 资产负债与盈利能力 - 最新资产负债率为30.23%，较上季度增加2.18个百分点，较去年同期增加4.86个百分点 [3] - 最新毛利率为27.63%，较上季度减少0.37个百分点，较去年同期减少4.99个百分点 [3] - 最新ROE为0.18%，较去年同期减少0.55个百分点，在同业公司中排名第38 [3] 运营效率 - 最新总资产周转率为0.11次，同比下降8.76%，较去年同期减少0.01次，在同业公司中排名第34 [3] - 最新存货周转率为0.45次，同比下降19.58%，较去年同期减少0.11次，在同业公司中排名第45 [3] 股东结构 - 公司股东户数为2.14万户，前十大股东持股数量为1.59亿股，占总股本比例为67.08% [3] - 前十大股东中，鸿达成有限公司持股17.3%，那正持股13.5%，王京持股11.0%，张树江持股10.00% [3]

财务概况 - 公司2025年一季度营业总收入为5.1亿元，同比下降7.4% [2] - 归母净利润为585.05万元，同比大幅下降76.67% [2] - 扣非净利润为-296.17万元，同比下降115.29% [2] 盈利能力分析 - 毛利率为27.63%，同比减少12.87个百分点 [3] - 净利率为0.76%，同比大幅减少81.82% [3] - 主营业务盈利空间压缩，可能受市场竞争加剧或成本上升影响 [3] 成本与费用控制 - 三费(销售费用、管理费用、财务费用)占营收比例从21.07%降至18.85% [4] - 三费绝对金额仍高达9617.08万元 [4] - 费用控制取得一定成效，但成本结构仍需优化 [4] 现金流与资产负债 - 每股经营性现金流为-0.85元，同比减少23.44% [5] - 应收账款达3.44亿元，占最新年报归母净利润的154.97% [5] - 经营活动现金流压力增大，坏账风险较高 [5] 商业模式与未来发展 - 公司业绩依赖研发和营销驱动，但当前模式面临挑战 [6] - 未来需提升产品附加值和服务质量 [6] - 需加强应收账款管理以改善财务状况 [6] 总结 - 公司2025年一季度财务表现疲软 [7] - 盈利能力、现金流和应收账款管理存在较大问题 [7] - 需关注后续经营策略调整和财务改善措施 [7]

募集资金情况 - 公司公开发行3431万股，发行价52.41元/股，募资总额179,818.71万元，净额169,158.38万元[12] - 截至2024年12月31日，累计使用136,225.33万元，2024年投入1,349.89万元[13] - 节余募集资金永久性补充流动资金21,779.82万元，专户余额11,677.78万元[13] - 发行费用10,660.33万元，闲置募集资金现金管理8,300.00万元[15] 财务收支情况 - 财务费用银行手续费1.22万元，存款利息收入427.76万元，理财产品投资收益8,284.73万元[15] - 截至2024年12月31日，募集资金净额余额11,564.50万元，账户余额11,677.78万元[15] 账户余额用途 - 宁波银行北京亚运村支行账户余额8,888.20万元用于研发中心系统建设项目[18] - 交通银行北京北清路支行一账户余额128.13万元用于信息化系统建设项目[18] - 交通银行北京北清路支行另一账户余额1,468.59万元用于教室服务项目[18] 项目进展与调整 - 拟将“研发中心系统建设项目”等四个募投项目达预定可使用状态时间延至2025年12月31日[23] - 交互显示产品生产基地等项目2024年未达预期效益，因国内市场竞争激烈业绩压力增加[23] - 2019 - 2022年多次对募投项目实施方式、房产购置方式等进行调整[23] 资金使用与管理 - 2019年度以募集资金置换预先投入募投项目自有资金5078.03万元[23] - 2020 - 2021年多次使用闲置募集资金补充流动资金，均提前归还[24] - 2019 - 2024年多次通过闲置资金现金管理议案，2024年可使用不超2.5亿元闲置募集资金和不超20亿元闲置自有资金[24][25] - 截至2024年12月31日，闲置募集资金现金管理未到期余额为8300万元[25] - 2023年和2024年分别将两个募投项目结项，节余资金永久性补充流动资金[25] - 募集资金节余原因是控制成本和现金管理获收益[25] - 截至2024年12月31日，尚未使用的募集资金余额为1.997778亿元，专户余额1.167778亿元，理财余额8300万元[25] 其他情况 - 报告期不存在募集资金变更项目情况[27] - 天健会计师事务所（特殊普通合伙）具有合法执业资质且合法经营[28][30] - 叶涵、雷丽娜是中国注册会计师[31][33]

募资情况 - 公司公开发行3431万股，发行价52.41元/股，募资总额179,818.71万元，净额169,158.38万元[2] 项目投入 - 截至2024年12月31日，交互显示产品生产基地项目累计投入75,895.61万元，承诺投资88,650.00万元[5] - 研发中心系统建设项目累计投入8,161.80万元，承诺投资16,603.03万元[5] - 营销服务网络建设项目累计投入5,547.49万元，承诺投资5,771.37万元[5] - 信息化系统建设项目累计投入7,368.56万元，承诺投资13,633.98万元[5] - 补充流动资金累计投入27,000.00万元，承诺投资27,000.00万元[5] 现金管理 - 公司拟用不超2.2亿元闲置募集资金和不超20亿元闲置自有资金现金管理[9] - 现金管理单项产品投资期限最长不超12个月，使用期限自2024年年度股东大会通过至2025年年度股东大会召开[9] - 2025年4月25日董事会审议通过现金管理议案并提交2024年年度股东大会[18] - 监事会同意使用不超2.2亿元闲置募集资金和不超20亿元闲置自有资金现金管理[20]

2024年会议情况 - 召开7次董事会会议和3次股东大会[6] - 薪酬与考核委员会审议通过4项议案[7] - 提名委员会审议通过2项议案[8][9] 独立董事履职 - 杨一平参加7次董事会和3次股东大会[6] - 完成15天现场工作要求[15] - 核查股权激励计划事项[17] 未来展望 - 2025年依法合规履职[19] - 加强沟通跟进重大事项[19] - 提供更多建设性意见[19]

人事变动 - 2023年9月26日马哲被选举为第三届董事会独立董事[3] - 2024年9月30日补选第三届董事会非独立董事并聘任总经理冷宏俊[18] 会议情况 - 2024年召开7次董事会会议、3次股东大会，马哲均出席[6] - 2024年马哲主持提名委员会1次、出席审计委员会6次[7] - 2024年8月6日和12月20日分别审议通过参股子公司增资和2025年度日常关联交易议案[10][11] 信息披露 - 2024年及时准确披露多份报告[19] 审计相关 - 2024年9月30日聘任天健会计师事务所为审计机构[20] 未来展望 - 2025年独立董事持续跟进内控体系建设并加强沟通[23]

人员任职 - 兰佳于2023年9月26日被选举为公司第三届董事会独立董事[3] 履职情况 - 2024年兰佳参加董事会7次，现场出席1次，通讯出席6次，参加股东大会3次[6] - 2024年兰佳主持审计委员会6次，出席薪酬与考核委员会1次[7] - 兰佳任职期间未发生行使特别职权的事项[12] - 兰佳任职期间组织召开审计委员会审议每个季度的内部审计工作报告[13] - 兰佳通过多种方式了解投资者诉求，督促公司回复问询[14] - 兰佳任职期间满足独立董事现场工作15天的要求[15] 议案审议 - 2024年8月6日审议通过《关于对参股子公司增资暨关联交易的议案》[10] - 2024年12月20日审议通过《关于公司及子公司2025年度日常关联交易预计的议案》[11] - 2024年4月25日审议通过调整2022年股票期权激励计划行权价格等议案[23] 审计机构 - 2024年9月30日审议通过聘任天健会计师事务所为2024年度审计机构议案[21] - 2024年10月23日股东大会审议通过聘任会计师事务所议案[21] 报告披露 - 2024年公司按时编制并披露《2023年年度报告》等四份报告[19] 未来展望 - 2025年独立董事将继续为公司发展建言献策，维护股东权益[24]