业绩总结 - 江阴银行24年一季度营收为10.63亿元，同比增长2.56%[1] - 归母净利润为3.50亿元，同比增长12.72%[1] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为39.48、41.45、43.55亿元，同比增速分别为+2.15%、+5.00%、+5.06%[2] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为20.93、23.07、25.45亿元，同比增速分别为+10.88%、+10.20%、+10.32%[2] - 截至24年一季度末，江阴银行不良率为0.97%，关注率为0.95%[3] - 江阴银行24年一季度净息差为1.70%，较23年下降36BP[3] 资产负债表 - 公司资产负债表显示，截至2026年末，资产总额为2639.83亿元，股东权益合计为229.54亿元[4] - 公司利润表显示，2026年净利润为25.71亿元，归属于母公司股东的净利润为25.45亿元[4] 投资建议 - 报告中的投资建议评级标准包括股票评级和行业评级，买入、增持、持有、卖出等级别对应不同市场表现[6] 其他信息 - 报告中的材料版权属于国联证券，未经授权不得修改、发送或复制[7] - 报告中的信息来源于公开资料，国联证券对信息的准确性和完整性不作保证，仅供客户参考，不构成买卖证券的邀约[9] - 报告中的意见、评估和预测仅代表出具日的观点，可能随时更改，过往表现不预示未来[10]

业绩总结 - 江阴银行2024年一季报业绩符合预期，存贷款仍有双位数增长，维持增持评级[1] - 非息净收入提振营收表现，Q1营收同比增长2.6%，利息净收入下降12.4%[1] - 资产质量稳中向好，不良率较年初下降1bp至0.97%，拨备覆盖率提升15.79个百分点[1] - 2024-2026年净利润增速预测为11.16%/14.00%/15.08%，维持目标价5.62元[1] - 存款同比增长10.2%，存款占负债比例明显提升，增量主要来自零售定期存款[1] 财务数据 - 江阴银行2023年净利息收入为2982百万元，2024年预计为2979百万元[2] - 2023年归属母公司净利润为1888百万元，2024年预计为2099百万元[2] - 2023年ROAE为12.56%，2024年预计为12.05%[2] - 2023年不良贷款率为0.98%，2024年预计为1.01%[2] - 2023年拨备覆盖率为396%，2024年预计为384%[2] 市场评级 - 工商银行2024年预测的市净率为0.57，市盈率为5.40，建议增持[3] - 招商银行2024年预测的市净率为0.94，市盈率为34.48，建议增持[3] - 平安银行2024年预测的市净率为0.51，市盈率为10.60，建议增持[3]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [40][44] 报告的核心观点 - 江阴银行24Q1营收、PPOP、归母净利润同比分别增长2.6%、3.1%、12.7%，单季基本面边际有所回落 [40] - 亮点包括净利息收入降但Q1营收正增长、Q1测算单季净息差基本持平、年初信贷投放好且生息资产增长放缓因投资类资产兑现、资产质量继续改善 [40] - 关注投资类资产兑现使其他非息收入同比高增、新增存款结构以个人定期为主 [40] - 预计24/25年归母净利润增速为10.5%/8.2%，给予公司24年0.8倍PB，对应合理价值5.13元/股 [40] 根据相关目录分别进行总结 业绩增速 - 2022H1-2024Q1累计同比业绩拆分中生息资产规模增速在7.7%-11.4%间波动，净息差增速呈下降趋势，净手续费收入增速在24Q1转正为3.0% [3][59] - 2022Q2-2024Q1单季度同比业绩拆分中净利润增速在12.9%-41.0%间，归母净利润增速在12.7%-33.3%间 [3] - 2022H1-2024Q1营业收入、拨备前利润、归母净利润同比增速有波动，24Q1分别为2.56%、3.12%、12.72% [67] 收益指标 - 2022H1-2024Q1累计ROE拆解中，年化ROE在8.36%-12.55%间，年化ROA在0.72%-1.14%间 [7] - 2020H1-2023A平均收益率中贷款收益率从5.28%降至4.47%，投资类资产收益率有波动，2023A为3.24% [10] - 2020H1-2023A平均付息率中存款付息率从2.18%降至2.02%，同业负债付息率从2.86%降至2.00% [10] 资产结构 - 2022H1-2024Q1生息资产情况中贷款占比在61.0%-65.0%间，投资类资产占比在29.5%-33.3%间 [11] - 2020H1-2023H1贷款余额结构中个人贷款占比从16.1%降至20.5%，对公贷款占比从68.2%升至65.9% [13] - 2020H1-2023A存款结构中公司存款占比从38.6%降至32.4%，个人存款占比从47.6%升至57.9% [15] 股东情况 - 2024年一季度末前十大股东合计持股26.6%，江阴新锦南投资发展有限公司持股4.2%居首 [22] 盈利预测 - 预计2024E-2026E净利息收入分别为2831、3031、3242百万元，归母净利润分别为2086、2258、2412百万元 [23] 手续费结构 - 2020H1-2023A手续费结构中手续费及佣金收入占比从125.6%升至214.0%，代理业务占比从72.2%升至162.4% [26] 资产质量 - 2022H1-2024Q1不良贷款率维持在0.97%-0.98%间，拨备覆盖率在409.46%-496.08%间 [67]

业绩总结 - 江阴银行2024年一季度营收为10.6亿，同比增长2.6%；归母净利润为3.5亿，同比增长12.7%[1] - 非息收入同比增速为55.9%，占营收比重升至33%[3] - 公司息差为1.7%，较去年同期收窄36bp[6] - 不良率和关注率分别为0.97%和0.95%，较去年末下降1bp和11bp，保持历史低位运行[11] - 江阴银行的发放贷款和垫款占生息资产比例逐季增加，2023年第一季度达到了71.0%[18] - 公司存款占存款总额比例逐季下降，2023年第一季度降至32.4%[18] - 江阴银行的拨备覆盖率逐季波动，2023年第一季度为425.3%[19] - 江阴银行2026年预计营业收入将达到4,084百万元，净利润预计为2,806百万元[20] - 生息资产收益率预计在2026年将达到3.38%，贷款收益率为4.09%[20] - 不良贷款率预计在2026年将降至0.82%，拨备覆盖率为354.0%[20] 评级和其他信息 - 公司评级体系中，买入评级表示未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上[21] - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[25] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[25] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[25]

会议情况 - 2024年4月25日召开会议，13名董事全部参会，徐建东无表决权[1] 议案表决 - 《2024年一季度经营情况报告》等多项议案同意票12票，反对弃权均为0票[1][2][3][4][6] 报告披露 - 《2024年第一季度报告》同日披露[2]

整体财务关键指标变化 - 2024年第一季度营业总收入10.63亿元，同比增长2.56%；归属于上市公司股东的净利润3.50亿元，同比增长12.72%[3][4] - 2024年3月末资产总额1863.11亿元，较年初增长0.15%；各项贷款1208.96亿元，较年初增长4.81%；各项存款1475.00亿元，较年初增长5.96%[3][4] - 2024年第一季度非经常性损益合计1.32亿元[4] - 2024年3月31日存款本金总额147,500,118千元，较2023年12月31日增长5.96%[8] - 2024年3月31日贷款本金总额120,895,539千元，较2023年12月31日增长4.81%[8] - 截至2024年3月31日，公司资产总计186,311,006千元，较上年年末的186,029,579千元增长0.15%[17] - 2024年第一季度，公司营业总收入1,062,718千元，较上期的1,036,179千元增长2.56%[18] - 2024年第一季度，公司营业总支出738,659千元，较上期的762,501千元下降3.13%[18] - 2024年第一季度，公司营业利润324,059千元，较上期的273,678千元增长18.41%[18] - 2024年第一季度，公司净利润351,492千元，较上期的310,553千元增长13.18%[18] - 2024年第一季度，归属于母公司股东的净利润349,695千元，较上期的310,225千元增长12.72%[18] - 2024年第一季度，基本每股收益0.1479元/股，较上期的0.1428元/股增长3.57%；稀释每股收益0.1406元/股，较上期的0.1256元/股增长11.94%[18] 资产质量关键指标变化 - 2024年3月末不良贷款率0.97%，较年初下降0.01个百分点；关注类贷款占比0.95%，较年初下降0.11个百分点；拨贷比4.10%，较年初提升0.09个百分点；拨备覆盖率425.25%，较年初提升15.79个百分点[4] - 2024年一季度不良贷款率为0.97%，低于监管标准≤5%[8] - 2024年一季度拨备覆盖率为425.25%，高于监管标准≥150%[9] - 2024年3月31日正常贷款金额为1185.80亿元，占比98.08%，较2023年12月31日变动幅度为0.12%[11] - 2024年3月31日关注贷款金额为11.49亿元，占比0.95%，较2023年12月31日变动幅度为 - 0.11%[11] 资本充足率关键指标变化 - 核心一级资本充足率、一级资本充足率及资本充足率分别达到14.16%、14.17%及15.32%，较上年末分别上升1.06、1.06及1.08个百分点[4] - 2024年一季度资本充足率为15.32%，高于监管标准≥10.5%[8] - 2024年3月31日核心一级资本净额1721326.27万元，较2023年12月31日增长9.20%[10] - 2024年3月31日一级资本净额为172.23亿元，调整后表内外资产余额为2033.52亿元，杠杆率为8.47%[11] 资产负债项目变化 - 拆出资金较年初增长35.72%，主要系当期资产结构调整所致[6] - 在建工程较年初增长72.35%，主要系本期办公大楼建造支出增加导致[6] - 同业及其他金融机构存放款项较年初减少66.45%，主要系当期负债结构调整所致[6] - 卖出回购金融资产款较年初减少96.78%，主要系当期负债结构调整所致[6] 业务收入关键指标变化 - 手续费及佣金收入同比增长46.20%，主要系当期结算业务手续费收入增加所致[6] - 2024年1 - 3月公允价值变动收益121,926千元，同比增长120.60%[7] - 2024年第一季度，公司利息净收入708,583千元，较上期的809,088千元下降12.42%[18] - 2024年第一季度，公司手续费及佣金净收入38,261千元，较上期的15,005千元增长155%[18] - 2024年第一季度，公司投资收益170,297千元，较上期的136,853千元增长24.44%[18] 现金流量关键指标变化 - 2024年1 - 3月经营活动产生的现金流量净额为 - 4,630,014千元，同比减少1348.88%[7] - 2024年1 - 3月投资活动产生的现金流量净额为3,719,942千元，同比增长87.56%[7] - 2024年1 - 3月筹资活动产生的现金流量净额为1,367,862千元，同比增长173.76%[7] - 经营活动现金流入小计本期为752,223千元，上期为11,012,623千元[19] - 经营活动现金流出小计本期为5,382,237千元，上期为11,332,182千元[19] - 经营活动产生的现金流量净额本期为 - 4,630,014千元，上期为 - 319,559千元[19] - 投资活动现金流入小计本期为5,044,078千元，上期为4,169,906千元[19] - 投资活动现金流出小计本期为1,324,136千元，上期为2,186,556千元[19] - 投资活动产生的现金流量净额本期为3,719,942千元，上期为1,983,350千元[19] - 筹资活动现金流入小计本期为2,009,581千元，上期为0千元[19] - 筹资活动现金流出小计本期为641,719千元，上期为1,854,544千元[19] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为1,367,862千元，上期为 - 1,854,544千元[19] - 现金及现金等价物净增加额本期为456,779千元，上期为 - 197,626千元[19] 股东相关情况 - 报告期末普通股股东总数为50771人，表决权恢复的优先股股东总数为0人[11] - 江苏江南水务股份有限公司持股比例为5.76%，持股数量为1.42亿股[11] - 香港中央结算有限公司持股比例为4.08%，持股数量为1.00亿股[11] 股东增持及转股情况 - 2024年1月9日起6个月内，部分人员拟增持金额合计不少于1000万元不高于2000万元，截至4月9日，合计增持937111股，占当时总股本0.04%，增持金额379.92万元[15] - 2023年11月10日，江南水务拟不超6亿元购买“江银转债”并转股[16] - 2024年1月12日，江南水务获股东资格核准，同意6个月内增持后持股5% - 10%（不含本数）[16] - 2024年1月15日，江南水务通过可转债转股持有1.42亿股，占当时总股本6.13%，成第一大股东[16]

证券代码：002807 证券简称：江阴银行 公告编号：2024-028 江苏江阴农村商业银行股份有限公司 第八届监事会第五次会议决议公告 本行及监事会全体成员保证信息披露内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏。 江苏江阴农村商业银行股份有限公司（以下简称"本行"）于 2024 年 4 月 15 日以电子邮件及书面方式向全体监事发出关于召开第八届监事会第五次会议的 通知，会议于 2024 年 4 月 25 日在江阴市澄江中路 1 号银信大厦会议室召开，本 次会议以现场结合视频方式进行表决。本行应参会监事 9 名，实际参会监事 9 名， 会议由陈开成监事长主持，符合《公司法》、《深圳证券交易所股票上市规则》和 本行《章程》的规定，本次会议合法有效。会议审议通过了以下议案： 一、关于《2024 年第一季度报告》审核意见的议案 具体详见本行同日在《证券时报》《上海证券报》《中国证券报》和巨潮资讯 网（http://www.cninfo.com.cn）上披露的相关公告。 特此公告。 江苏江阴农村商业银行股份有限公司监事会 监事会认为本行董事会编制和审核《2024 年第一季度报告》的程序符合法 律、行 ...

证券代码：002807 证券简称：江阴银行 公告编号：2024-029 江苏江阴农村商业银行股份有限公司 关于与控股子公司 2024 年度日常关联交易预计额度的公告 本行及董事会全体成员保证信息披露内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏。 特别提示：关联方存贷款业务属于银行正常经营范围内发生的常规业务，而关联方的资金 需求取决于其自身经营发展情况，因此本行的关联方交易预计存在着不确定性。 一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易概述 江苏江阴农村商业银行股份有限公司（以下简称"本行"）日常关联交易是指本行或者控股子公 司与关联方之间发生的转移资源或义务的事项，主要是本行在日常经营过程中与关联法人和关联自然 人发生的授信类、资产转移类、服务类、存款类等常规业务。 2024 年4 月25 日，本行第八届董事会第五次会议审议通过了《关于与控股子公司2024 年度日常 关联交易预计额度的议案》。本次日常关联交易预计额度无需提交股东大会审议。 （二）2024 年度关联方关联交易预计额度 本行日常关联交易属于本行的日常业务，具体交易条款根据业务性质、交易金额及期限、市场状 况、国家相关政策及适用行 ...

证券代码：002807 证券简称：江阴银行 公告编号：2024-026 江苏江阴农村商业银行股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 本行及董事会全体成员保证信息披露内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏。 重要提示： 1、本次股东大会无否决提案的情形。 2、本次股东大会不存在变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开情况和出席情况 1. 会议召开情况 （1）会议的召开日期、时间 现场会议召开时间：2024 年 4 月 25 日（星期四）下午 14:30。 网络投票时间：2024 年 4 月 25 日 其中，通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为 2024 年 4 月 25 日上午 9:15～9:25、9:30～11:30，下午 13:00～15:00；通过深圳证券交易所互联网 投票系统投票的时间为 2024 年 4 月 25 日上午 9:15 至下午 15:00 期间的任意时间。 （2）现场会议地点：江阴市澄江中路 1 号银信大厦二楼会议室。 （3）召开方式：采取现场投票与网络投票相结合的方式。 （4）召集人：江苏江阴农村商业银行股份有限公司（以下简称"本行"） 董事会。 ...

江阴银行 2023 年年度股东大会 法律意见书 江苏世纪同仁律师事务所 关于江苏江阴农村商业银行股份有限公司 2023 年年度股东大会的法律意见书 致：江苏江阴农村商业银行股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》和中国证券监督 管理委员会《上市公司股东大会规则》等法律、法规和规范性文件以及《江苏江 阴农村商业银行股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定，江苏世 纪同仁律师事务所（以下简称"本所"）受江苏江阴农村商业银行股份有限公司 （以下简称"公司"或"贵公司"）董事会的委托，指派本所律师出席贵公司 2023 年年度股东大会，并就本次股东大会的召集、召开程序、出席会议人员资格、召 集人资格、表决程序以及表决结果的合法有效性等事项出具法律意见。 为出具本法律意见书，本所律师对本次股东大会所涉及的有关事项进行了审 查，查阅了相关会议文件，并对有关问题进行了必要的核查和验证。 一、关于本次股东大会的召集、召开程序和召集人资格 1、本次股东大会由董事会召集。2024 年 3 月 29 日，贵公司召开了第八届 董事会第四次会议，决定于 2024 年 4 月 25 日召开 2023 ...