股价与交易表现 - 9月18日公司股价下跌1.44% 成交额达18.81亿元[1] - 当日融资买入1.80亿元但融资净流出2084.52万元 融资余额7.08亿元占流通市值3.14%[1] - 融券余量15.66万股对应余额407.32万元 处于近一年80%分位高位水平[1] 融资融券状况 - 融资融券总余额7.12亿元 融资余额低于近一年50%分位[1] - 融券操作呈现净偿还态势 当日偿还3.09万股仅卖出400股[1] 股东结构变化 - 股东户数12.41万户较上期减少4.04% 人均流通股6304股增加4.21%[2] - 香港中央结算公司持股1919.81万股环比减少10.49万股[3] - 多家机器人ETF增持 其中华夏中证机器人ETF增持201.84万股至1164.73万股[3] 经营业绩表现 - 2025年上半年营业收入25.49亿元 同比增长17.50%[2] - 归母净利润668.23万元 同比大幅增长109.10%[2] 业务构成与公司背景 - 主营业务为工业机器人及智能制造系统(82.09%)和自动化核心部件(17.91%)[1] - 公司成立于2002年2月 2015年3月在A股上市[1] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现3.79亿元 近三年累计分红7803.56万元[3] - 多家指数基金新进或增持 易方达国证机器人ETF新进持股290.59万股[3] - 南方中证1000ETF增持91.51万股至482.02万股[3]

外资机构调研频次和覆盖范围 - 下半年以来415家外资机构参与A股调研 合计调研次数达1885次 [1][2] - 知名对冲基金Point72以63次调研位居外资机构调研次数榜首 重点关注宁波银行 潍柴动力 奥普特等个股 [2] - 高盛 美银证券 花旗环球等国际知名机构调研次数均超过40次 [2] 外资机构重点调研板块 - 外资机构重点聚焦工业机械 电子元件 集成电路 电子仪器 医疗保健设备等领域 [1][2] - 汇川技术 埃斯顿 华明装备 奥普特等标的均获得80家以上外资机构调研 [1][2] - 联影医疗 迈瑞医疗 澳华内镜等医疗保健设备标的下半年以来调研热度居高不下 [5] 外资机构关注的核心标的领域 - 科技及高端制造标的中微公司 时代电气 汇川技术获得多家外资机构反复调研 [4] - 外资机构对科技 高端制造 医疗保健设备等领域成为共识性选择 同时关注消费 新能源等板块结构性机会 [4] - 威灵顿投资管理提到中国在电动车 人工智能 机器人 高端制造和绿色能源等领域的创新 [4] 外资机构对中国经济和市场的观点 - 富达基金认为中国具备稳定的国内环境和大战略纵深 能体现较强的经济和社会韧性 [2] - 富达国际亚洲经济学家指出2025年初的DeepSeek时刻 新兴消费崛起 出口贸易及AI相关投资的强劲需求重振投资者信心 [3] - 联博基金认为海内外资金仍有望共同推动A股市场稳步上行 中国企业结构改善及股票资产吸引力提升 [3][4]

股价表现与交易数据 - 9月18日盘中报26.94元/股 上涨2.08% 总市值234.65亿元 成交额3.27亿元 换手率1.57% [1] - 主力资金净流出244.15万元 特大单净买入1251.71万元(买入占比10.94% 卖出占比7.11%) 大单净卖出1495.86万元(买入占比17.49% 卖出占比22.07%) [1] - 年内累计涨幅45.62% 近5日涨6.06% 近20日涨12.81% 近60日涨34.36% [1] - 年内1次登龙虎榜 最近1月27日净卖出9842.44万元 买入总额1.34亿元(占比11.65%) 卖出总额2.33亿元(占比20.19%) [1] 公司基本情况 - 成立于2002年2月26日 2015年3月20日上市 主营高端智能机械装备及其核心控制部件研发生产 提供自动化控制解决方案 [2] - 收入构成：工业机器人及智能制造系统82.09% 自动化核心部件及运动控制系统17.91% [2] - 所属申万行业：机械设备-自动化设备-机器人 概念板块包括工业母机、人形机器人、机械、比亚迪概念等 [2] 股东结构与机构持仓 - 股东户数12.41万户 较上期减少4.04% 人均流通股6304股 较上期增加4.21% [2] - 香港中央结算持股1919.81万股(第三大股东) 较上期减少10.49万股 [3] - 华夏中证机器人ETF持股1164.73万股(第四大) 较上期增加201.84万股 [3] - 南方中证1000ETF持股482.02万股(第六大) 较上期增加91.51万股 [3] - 天弘中证机器人ETF持股471.60万股(第七大) 较上期增加86.09万股 [3] - 易方达国证机器人产业ETF持股290.59万股(第九大) 为新进股东 [3] - 华夏中证1000ETF持股283.24万股(第十大) 较上期增加66.75万股 [3] 财务业绩与分红 - 2025年上半年营业收入25.49亿元 同比增长17.50% [2] - 2025年上半年归母净利润668.23万元 同比增长109.10% [2] - A股上市后累计派现3.79亿元 近三年累计派现7803.56万元 [3]

南京人工智能企业参展表现 - 南京首次以城市代表团身份组织10家人工智能及机器人企业参加中国—东盟博览会 在世界舞台展示技术实力 [2] 医疗机器人技术突破 - 佗道医疗科技展示手术机器人 实现72秒完成影像采集和数据传输 通过机械臂精准完成骨骼螺钉植入路径规划 [2] - 微创外科腔镜手术机器人实现精细切除操作 相比传统开腹手术出血少恢复快 患者几天即可出院 [3] 工业防爆机器人应用 - 天创智能科技展示全球首款IIC T6级天魁1号防爆人形机器人 可在核辐射等极端环境下完成25公斤负载作业 填补危化场景技术空白 [3] - T9-W防爆轮式机器人已在全国70多个重大化工项目投用 适用于石油化工天然气等高风险工业场景巡查 [3] - 移动充电机器人已在南京及国内多城市投用 并在泰国落地合作项目 可根据新能源车需求移动充电 [4] 人工智能技术产业化 - 大经中医智能脉诊仪精准识别28种脉象 已服务超1.4万家医疗机构 通过AI传承400多位名老中医诊疗智慧 [4] - 炫佳科技AIGC视听平台将AI动漫微短剧制作效率提升95% 成本降低95% [4] - 原力数字开发国内首个博物馆虚拟现实体验项目"运河奇境VR" 用虚拟现实技术打造沉浸式体验环境 [4] - 埃斯顿作为国产工业机器人销量冠军 展示的工业机器人获广泛关注 [4] - 集萃智能全球首创智送一体咖啡机器人 实现从制作到配送全流程自动化 [4] - 坚米智能灵睿四足机器人具备高智能化强通过性重负载长续航特点 广泛应用于巡检安防消防等领域 [5]

财务表现与市场地位 - 上半年营业收入达25.49亿元，同比增长17.50% [1] - 工业机器人出货量市场份额达到10.5%，首次登顶中国工业机器人市场首位 [1] - 推动中国工业机器人市场国产化率提升至55.3% [1] 市场战略与行业应用 - 通过“通用+细分”市场战略拓展新能源、金属加工、汽车、电子、焊接等细分行业 [1] - 参与三座锂电行业灯塔工厂、全球首座光伏灯塔工厂、全球首座煤机行业灯塔工厂和一座工程机械行业灯塔工厂建设 [1] - 覆盖汽车覆盖件冲压、焊装、总装等多个制造环节 [11] 技术研发与高端制造突破 - 推出700KG级工业机器人，采用自主研发动力学算法和轻量化结构设计 [3] - 即将推出1200KG国产最大负载六关节机器人，弥补国产机器人空白 [3] - 掌握高性能伺服系统、核心控制器和统一软件平台等全链路自主化技术 [3][4] 产品性能与认证 - 机器人产品通过120000小时MTBF认证、欧盟MD指令、北美NRTL标准（UL1740、Z434）和CE认证 [4] - 点焊专用机器人电机长度缩短30%，最高转速达5000+rpm，最大过载能力达300% [6] - 在重庆新能源汽车生产基地实现自动化率100%的生产目标 [6] 汽车领域合作与解决方案 - 与比亚迪、五菱、柳汽、理想、奇瑞、吉利等主流汽车厂商及供应链体系建立稳固合作关系 [11] - 提供柔性化产线解决方案并成功打入海外市场 [1] - 在白车身焊装线应用场景中具备高刚性、高精度优势 [8] 航空与轨道交通技术突破 - 在轨道交通领域实现0秒换产，颠覆传统工作站5-10分钟换产时间 [12] - Rapid深熔焊工艺实现4mm熔深焊接，Tandem双丝焊接工艺熔敷率达25kg/h [12] - 在航空制造领域实现高精度机器人应用于飞机结构件装配、舱门对接等关键环节 [14] 未来发展方向 - 持续深化工业机器人工艺能力投入与创新，提升高端制造应用领域核心竞争力 [16] - 拓展机器人在高端制造场景的应用边界，提升国产机器人在复杂工艺环境下的适应性和可靠性 [16] - 发挥中国本土供应链效率优势，优化成本结构，构建全球化服务、研发和产品交付能力 [16]

外资机构调研活动 - 下半年以来共有395家外资机构参与A股上市公司调研 累计调研达1782次 [1] - Point72调研次数最多达59次 高盛、美银证券、花旗环球等机构调研次数均超过40次 [1] 重点调研行业 - 工业机械、电气设备、电子仪器及医药保健设备等领域成为外资机构关注重点 [3] - 埃斯顿、华明装备、奥普特、天孚通信、蓝思科技、联影医疗、迈瑞医疗和百济神州等公司均获得50家以上外资机构调研 [3] 公司调研案例 - 埃斯顿回应机构调研时表示 预计汽车、电子、锂电等行业需求将延续上半年增长趋势 [3] - 联影医疗表示AI驱动的智能运营体系已覆盖研发、制造、生产、交付及客户服务环节 显著提升效率并降低成本 [3] 外资机构投资观点 - 多家外资机构认为A股市场当前具备丰富的投资机会 尤其是科技和医药板块 [3] - 摩根士丹利基金建议关注AI算力与AI应用、创新药、新能源、半导体、新消费、资源品及高端制造等领域 [3]

指数及ETF表现 - 国证机器人产业指数上涨2.65% 成分股奥普光电上涨10.01% 汉威科技上涨8.18% 科沃斯上涨7.72% 兆威机电和双环传动等跟涨 [1] - 机器人ETF鹏华上涨2.8% 冲击3连涨 最新价报1.21元 盘中净申购6500万份 [1] 产业催化事件 - Tesla V3轻量化及集成化定型 2026年初量产 供应链已收到2026年第一季度批量通知 减速机和丝杠产能规划均超过10万台 [1] - FigureAI未来三天连发重大公告 年产能1.2万台产线已投产 4年扩产至10万台 [1] - 审厂节奏于9月下旬在泰国和中国同步启动 新增未审厂标的包括恒立液压 兆威机电和德昌电机 稀缺性提升 拿到"code"即锁定正式订单 [1] 核心零部件进展 - 传感器方面 安培龙六维力硅基方案9月送样T链 泰国工厂2026年第一季度投产 单机器人价值量1.8万元 净利率25% 100万台对应利润45亿元 [1] - 电机方面 信质集团轴向磁通电机10月送样 功率密度提升50% 体积缩小30% ASP为3500元 净利率18% [2] 市场空间预测 - 2026年全球人形机器人出货量10万台 2030年上调至100万台 [2] - 核心零部件市场规模从200亿元增至2000亿元 复合年增长率58% [2] 机构观点及指数成分 - 人形机器人进入密集催化期 马斯克再次强调灵巧手的复杂性与重要性 国产链条场景落地和新产品发布持续催化 [2] - 看好传感器 灵巧手 垂类应用端和国产供应链条等环节 [2] - 国证机器人产业指数前十大权重股包括石头科技 科沃斯 机器人等 合计占比41.12% [2]

政府政策与未来产业规划 - 2025年政府工作报告提出建立未来产业投入增长机制 重点培育生物制造、量子科技、具身智能和6G等未来产业[1] 具身智能行业发展 - 具身智能首次被写入政府工作报告 正从实验室走向工业、医疗和服务等现实应用场景[2] - 擎朗智能是全球商用服务机器人占有率第一的企业 在全球累计部署超过10万台机器人 业务覆盖60多个国家、600多个城市[4] - 埃斯顿自动化是国内工业机器人和国产多关节工业机器人出货量最高的国产品牌 拥有87款工业机器人产品 负载范围覆盖3kg至700kg[5][7] - 弘顺智能专注于商用机器人及核心部件研发 其智能养老巡护机器人"阿铁"已应用于江浙地区50余家养老院[8][10] 生物医药行业发展 - 嘉晨西海拥有超过6款管线药物 全面布局肿瘤创新药、疫苗和消费医疗领域 多个产品为全球首创或同类最优[11] - 集萃药康建立了全球最大的基因工程小鼠资源库 拥有小鼠品系近22000种 国内实验模型小鼠市场领军企业[13] - 新药研发中临床阶段投入占整个研发投入的70% 失败率较高[13] - 集萃药康在美国、欧洲、韩国、日本设有子公司或办公室 首个海外生产设施于2024年一季度启用[15] 浦发银行科技金融服务 - 浦发银行2023年11月确立"数智化"战略 明确科技金融、供应链金融、普惠金融、跨境金融、财资金融"五大赛道"[16] - 创设"商行+投行+生态"综合化服务模式 形成"股债贷保租孵撮联"一体化服务体系[16] - 截至今年6月末 服务科技型企业超24万户 包括全国超过70%的科创板上市企业[17] - 科技金融贷款增长超1000亿元 余额突破1万亿元 居股份制银行前列[17] 具体企业金融支持案例 - 浦发银行上海分行为擎朗智能提供跨境双向人民币资金池、科技金融贷款（专精特新"小巨人"信用贷）和外汇资本项目服务[4] - 浦发银行南京分行为埃斯顿提供流动资金贷款、并购贷款和"浦链通"服务[7] - 浦发银行杭州分行为弘顺智能提供1.2亿元贷款[10] - 浦发银行杭州分行为嘉晨西海提供综合授信6000万元 包括"浦研贷"等品种[13] - 浦发银行南京分行为集萃药康提供1亿元授信额度[15]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持）[1] 核心观点 - 军工行业基本面呈现触底反弹态势 营收实现增长但净利润小幅下滑 存货和合同负债规模大幅上升 行业景气度预计从上游向中下游延伸[1][7][16] - 建议关注军工指数近期调整带来的投资机会 重点布局飞机及航发产业链 导弹及无人作战装备 军贸相关企业[1][17] - 高端制造领域中人形机器人和机床指数表现强势 但军工指数显著弱于大盘[1][18] 行业观点总结 - 2025年上半年军工行业141家上市公司合计营业收入2545.49亿元 同比增长9.3% 归母净利润155.26亿元 同比下降1.1%[1][7] - 存货规模3108.39亿元 较年初增长19.8% 合同负债1520.30亿元 较年初增长14.9%[1][11] - 行业整体毛利率18.7% 较去年全年上升0.6个百分点 净利率6.3% 较去年全年上升2.6个百分点[1][13] - 行业景气度传导方向为从上游电子器件向中下游核心零部件、雷达设备、地面兵装及航空装备延伸[16] 行情回顾总结 - 2025年9月前两周中证机床指数上涨5.74% 近一月上涨16.3% 军工龙头、中证国防等指数跌幅均超7%[1][18] - 申万国防军工行业指数下跌7.90% 在31个申万一级行业中排名第31位 机械设备行业指数上涨2.14% 排名第9位[1][24] - 国防军工行业市盈率（TTM）为74.75倍 机械设备行业为31.31倍[1][36] - 人形机器人指数两周上涨3.74% 年初以来累计上涨60.24% 52周累计上涨154.67%[1][37] 公司动态总结 - 博实股份签订重大合同金额2.35亿元[1] - 埃斯顿工业机器人市场份额提升至10.5% 成为国产第一品牌[44][45] - 融发核电在手订单充足 掌握二代半及三代核电主管道全流程制造技术[46] - 中航西飞拓展与空客在A320系列飞机机翼、机身系统装配项目的合作[47] - 晶盛机电实现半导体8-12英寸大硅片设备国产化 碳化硅衬底全球验证进展顺利[48][49] - 理工导航新签惯性导航系统订单金额2.41亿元[54] - 佰奥智能火工品重大合同金额8.19亿元 目前确认收入0.37亿元[55] 产业要闻总结 - 2024年中国激光设备市场规模897亿元 同比下降1.4% 激光切割成套设备销售收入304.3亿元 同比下滑5.1%[57] - 武汉光谷传感器产业集群规模近百亿元 湖北省传感器产业规模超200亿元[58] ETF投资建议总结 - 推荐关注富国中证军工龙头ETF（512710.SH）、国泰中证军工ETF（512660.SH）、华夏国证航天航空行业ETF（159227.SZ）[1][59][60] - 同时推荐机器人ETF易方达（159530.SZ）、景顺长城国证机器人产业ETF（159559.SZ）和国泰中证机床ETF（159667.SZ）[1][59][61]

股东会安排 - 2025年8月27日提议召开2025年第三次临时股东会[4] - 8月29日发布召开通知[5] - 9月16日下午14:00现场会议，9:15 - 15:00网络投票[7] 参会情况 - 出席现场5人，代表367,263,942股，占比42.1649%[8] - 参加网络投票817名[9] 议案表决 - 《关于变更公司注册资本并修订<公司章程>的议案》同意股数378,549,775股，占比99.7464%[15] - 《关于续聘会计师事务所的议案》同意股数378,322,575股，占比99.6865%[17]