公司资本运作进展 - 公司正在推进发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的工作 [1] - 2025年12月17日，香港联交所上市委员会已举行上市聆讯，审议了该申请 [1] - 2025年12月18日，独家保荐人收到香港联交所信函，指出上市委员会已审阅申请，但该信函不构成正式批准 [1] 上市审批状态与不确定性 - 香港联交所仍有权就上市申请提出进一步意见 [1] - 本次发行并上市尚需取得相关监管机构和交易所的最终批准 [1] - 本次发行并上市事项存在不确定性 [1]

市场表现 - 截至2025年12月19日10:11，国证机器人产业指数(980022)上涨1.61% [1] - 指数成分股航天智装(300455)上涨6.84%，双环传动(002472)上涨3.79%，科沃斯(603486)上涨3.12%，拓普集团(601689)和埃夫特(688165)等个股跟涨 [1] - 机器人ETF鹏华(159278)价格上涨1.30%，最新报价为1.01元 [1] 资金动态 - 截至2025年12月18日，机器人ETF鹏华近一周规模增长1617.88万元 [1] - 机器人ETF鹏华最新份额达到11.04亿份，创成立以来新高 [1] - 机器人ETF鹏华近3天获得连续资金净流入，合计净流入5784.12万元 [1] 行业与产品进展 - 2025年12月18日，知名艺人在成都的演唱会上演了全球首个机器人舞台秀 [1] - 宇树科技正式上线行业内首个致力于将人形机器人功能模块化、标准化的内容分发平台——人形机器人应用商店（AppStore） [2] - 有券商表示，人形机器人产品与产能已准备充分，预计2026年将开始量产销售并正式进入交付阶段，出货量相比2025年预计将呈指数级上升 [2] 指数与ETF构成 - 机器人ETF鹏华紧密跟踪国证机器人产业指数，该指数反映沪深北交易所机器人产业相关上市公司的证券价格变化情况 [2] - 截至2025年11月28日，国证机器人产业指数前十大权重股合计占比40.47% [2] - 前十大权重股包括双环传动、科沃斯、绿的谐波、机器人、石头科技、拓普集团、埃斯顿、中信重工、鸣志电器、汇川技术 [2] 产品信息 - 机器人ETF鹏华(159278)的场外联接基金代码为A类025698、C类025699、I类025700 [3]

文章核心观点 - 立德智库发起的LeadeRobot年度榜单是中国机器人产业发展的核心风向标，通过评选领军企业、具身智能新星和行业影响力人物三大榜单，系统梳理并展现了行业顶尖实力与发展潜力，旨在为产业树立标杆并指引资源对接与创新方向 [1][2][52] 领军企业榜TOP50总结 - 榜单涵盖上市公司、准上市企业及细分赛道龙头，覆盖工业机器人、服务机器人、特种机器人、医疗机器人、人形机器人、具身智能等多个关键方向，代表中国机器人产业在多维度的领先水平 [3] - 上榜企业是技术突破的践行者和复杂场景解决方案的提供者，其产品与系统已深度融入自动化产线、标准化工厂乃至全球产业链，是引领产业从“并跑”向“领跑”跨越的核心引擎 [3] - 榜单为行业树立了可信的头部坐标系，展现了产业的扎实根基与深厚积淀 [3] - 具体上榜企业包括RoboSense速腾聚创、埃夫特、埃斯顿自动化、节卡机器人、绿的谐波、优必选科技、新时达、越疆科技等50家公司，涉及从核心零部件、整机到系统解决方案的全产业链环节 [5][6] 具身智能新星榜TOP50总结 - 榜单聚焦具身智能前沿领域中处于成长早期、已显露锋芒的创新力量，这些企业凭借独特技术路径、精准场景切入与强劲成长潜力，在资本、技术、场景端均取得亮眼成绩 [8] - 上榜企业以技术创新切入细分市场，在实验室、孵化器或垂直场景中探索下一代机器人技术的可能性，其核心特质是高成长性与硬核创新力，并展现出从技术到应用的可期路径 [8] - 具体上榜企业包括BrainCo强脑科技、大象机器人、智元AGIBOT、宇树、云深处科技、跨维智能、帕西尼感知科技等50家公司，业务覆盖灵巧手、通用人形机器人、触觉感知、具身智能操作系统、商业场景落地等多个前沿创新领域 [9][10] 行业影响力人物总结 - 榜单聚焦带领企业攻坚克难的核心领导者，包括企业家、科学家和创业者，他们以敏锐的行业洞察力锚定发展方向，以坚定的企业家精神推动技术革新与市场拓展 [12] - 在这些人物引领下，企业或在“卡脖子”技术领域持续攻坚，或在商业模式上大胆创新，或在全球市场中勇敢开拓，最终实现产业规模与行业影响力的双重增长 [12] - 具体上榜人物包括因时机器人CEO蔡颖鹏、奥比中光董事长黄源浩、节卡机器人董事长李明洋、宇树创始人王兴兴、智元AGIBOT总裁兼CTO彭志辉、埃夫特董事长兼总经理游玮等数十位行业关键人物 [16][21][22][23][28][29][30][33][39][41][43]

报告核心观点 - 报告对机械行业2026年投资策略的核心观点是“聚焦新市场、新场景、新周期”，认为行业将通过开辟海外新市场、拥抱制造业新场景、以及受益于反内卷政策推动的高质量发展新周期来实现增长 [1][4][5] 行业表现与基本面 - 2025年（截至12月10日）申万机械设备指数上涨36.11%，跑赢上证指数19.74个百分点，跑赢深证成指8.78个百分点 [4][16] - 2025年前三季度机械行业营业收入15135.34亿元，同比增长7.35%，归母净利润1080.76亿元，同比增长16.80%，增速较2024年同期均有提升 [4][22] - 2025年第三季度单季营收5144.65亿元，同比增长3.68%，增速下滑；归母净利润330.42亿元，同比增长5.40%，增速略有提升 [24] - 细分板块表现分化：2025年前三季度营收增速较高的有半导体设备（30.96%）、摩托车（21.73%）、工程机械器件（20.70%）；归母净利润增速较高的有航海装备（115.70%）、锂电专用设备（114.90%）[27] - 2025年第三季度公募基金对机械设备板块的配置比例较2024年同期提升0.25个百分点，未来提升空间较大 [29] 新市场：装备制造业出口保持韧性 - 2025年1-10月，通用设备、专用设备、铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业出口交货值分别为6173.20亿元、5319.30亿元和4124亿元，累计同比增速分别为5.5%、9.3%和24.20% [5][33] - 工程机械海外市场已成为主要增长动力，2025年1-10月工程机械出口金额同比增长11.84% [37] - 摩托车出口表现强劲，2024年出口量达35.9万辆，同比增长82.23%；2025年1-10月，摩托车整车出口量1101.85万辆，同比增长22.28%，出口金额72.78亿美元，同比增长28.2% [42][43] 新场景：系统性生态重塑推动转型升级 - **人形机器人**：有望解决制造业“降低成本、提高效率、满足定制化”的不可能三角，中长期市场空间广阔，假设全部替代工业机器人，2027年销量预计达60.16万台 [47][51][55] - **智能物流装备**：中国智能物流装备市场规模从2020年的449亿元增至2024年的1041亿元，复合年增长率23.4%，预计2025年达1261亿元 [64] - **核技术应用**：2022年我国核技术应用产值近7000亿元，约占GDP的0.57%，显著低于美国（4%-5%），成长空间广阔；《三年行动方案》目标到2026年直接经济产值达4000亿元 [79] - **低空经济**：亿航智能于2025年3月获全球首张无人驾驶载人eVTOL运营合格证（OC），标志商业化进程开启；预计2030年产业规模达2万亿元，2035年超5.1万亿元 [84][85] - **深海科技**：2025年政府工作报告首次将其列为新兴产业；2024年海洋工程装备制造业产值约2530亿元；2024年我国深海潜水器产量5582台/套，带动市场规模12.49亿元 [108][110] - **冰雪经济**：《若干意见》目标到2027年冰雪经济总规模达1.2万亿元，到2030年达1.5万亿元；预计未来5年每年新建冰雪场地带来的设备投资增量约266亿元 [117][120] - **高端计量检测**：高端计量校准设备供不应求 [7] 新周期：反内卷政策推动高质量发展 - 2025年中央财经委会议明确将“反内卷”作为推进全国统一大市场建设的重要任务，旨在治理低价无序竞争、推动落后产能退出 [5] - **锂电设备**：行业迈向高端化，2024年中国锂电设备中前段设备（涂布、辊压等）价值占比最高，达35% [4][46][47] - **光伏设备**：电池技术迭代带来设备增量，全球新增光伏装机量持续增长 [48] - **半导体设备**：全球半导体设备销售额增长，AI/HPC（高性能计算）相关设备投资占比预计将持续提升 [53][55]

行业政策与联盟动态 - 江苏省近日召开具身智能机器人产业联盟2025年度总结会议，并成立了江苏省具身智能机器人标准化技术委员会 [1] - 江苏省政府办公厅已印发具身智能机器人产业发展实施意见，推动产业全面起势 [3] - 江苏省在具身智能机器人领域已建设3家创新中心和4家数据采集训练中心，相关中心在会议上正式授牌 [1][3] - 江苏省工信厅表示将以更大力度推进产业规划、短板攻关、平台建设、推广应用等工作，指导联盟在产业对接、品牌活动、人才金融、标准统一方面下功夫 [5] 产业联盟发展现状 - 江苏省具身智能机器人产业联盟于今年6月成立，目前已汇聚近300家成员单位，覆盖核心零部件、整机、软件及应用服务全产业链 [3] - 联盟全年举办了14场品牌活动，以促进信息共享与生态共建 [3] - 联盟下一步将聚焦平台赋能、场景拓展、标准引领、人才培育和金融支持五大方向，助推江苏打造产业高地 [3] - 多款人形机器人已实现批量交付 [3] 区域产业布局与企业 - 南京市拥有较好的工业机器人及软件产业基础，以及较多高校院所，埃斯顿酷卓、蔚蓝科技、南京天创等公司具备较大发展潜力 [4] - 苏州市在整机及关键零部件领域拥有魔法原子、绿的谐波等优势企业，吴中区是全省首批未来产业(人形机器人)先行集聚发展试点，已发布多款人形机器人 [4] - 无锡市近几年引进和培育了优奇智能、软通天擎、巨蟹智能等行业领先的整机及零部件企业，正加快建设多个人形机器人产业园 [4] - 常州市集聚了鼎智科技、坤维科技、富兴电机等成长性较强的关键零部件制造企业 [4] 技术标准化与生态建设 - 会议现场宣读了关于批准成立江苏省具身智能机器人标准化技术委员会的批复，并为秘书处承担单位授印，为主任委员等颁发证书 [4] - 来自苏州大学、上海机器人产业技术研究院、埃斯顿酷卓、天奇股份等单位的专家围绕技术前沿、产业实践、人才培养、标准建设、数据驱动等作主题报告 [4] - 具身智能集成了人工智能、高端制造、新材料等先进技术，正成为未来产业布局的新赛道 [3]

文章核心观点 - 埃斯顿自动化成功备案拟赴港上市，即将构建"A+H"双资本平台，是其技术、全球化与资本三重赋能下的战略起跳，旨在抓住全球工业自动化快速增长及中国智造崛起的机遇，冲刺全球龙头地位 [1][2][17][18] 技术驱动：全产业链自主可控，构筑核心竞争壁垒 - 公司坚持"All Made by Estun"战略，实现从核心部件、机器人整机到行业解决方案的全产业链自主可控 [2] - 研发投入持续高强度增长，从2022年的4.02亿元攀升至2024年的5.03亿元，占营收比重提升至12.5%，远超行业平均水平 [4][5] - 研发团队超过1000人，占员工总数28.89%，在南京、德国、英国设有三大研发中心，累计拥有610项专利（含258项发明专利）及433件软件著作权 [6] - 自主研发的700kg超大负载工业机器人入选工信部《首台（套）重大技术装备推广应用指导目录（2024年版）》，核心部件实现100%国产化 [6] - 获得中国工业六轴机器人首张莱茵TÜV CE功能安全证书，符合欧盟强制性安全标准，为进入欧洲等高端市场铺平道路 [6][7] - 产品矩阵覆盖3kg-1000kg负载的96款工业机器人，2024年在钣金折弯工业机器人、光伏领域工业机器人出货量全球第一，动力电池领域工业机器人出货量中国第一，弧焊机器人出货量全球第五 [8] - 建立以E-Care远程维护平台与E-Noesis数字云平台为核心的双轨服务模式，E-Care平台将故障解决效率提高60%，计划外停机损失降低30%以上 [8][9] 全球化布局：多维协同扩张，打开增长天花板 - 近三年，公司境外收入占比稳定在34%左右，境外地区毛利贡献占比从31.2%攀升到39.1%，显示其产品在国际市场具备良好溢价能力 [10][11] - 全球化产能体系包括全球75个服务网点、7个制造基地，业务覆盖欧美、亚洲等区域，2025年波兰制造基地落成将完善欧洲生产布局 [12] - 通过战略并购加速全球化扩张：2017年收购英国Trio切入高端运动控制市场，收购德国M.A.i公司强化智能制造系统布局；2020年收购德国Cloos提升中高端弧焊机器人市场能力 [12] - 2024年，公司以5.5%的出货量占比位列全球工业机器人解决方案市场第五位 [12] - 行业应用向多元化延伸，参与了三座锂电行业灯塔工厂及全球首座光伏灯塔工厂的建设，解决方案通过全球网络触达国际市场 [13] 双资本平台：赋能长期发展，凸显价值潜力 - 赴港上市构建"A+H"双资本平台，正值行业高速增长期：全球工业机器人解决方案市场规模从2020年的147亿美元增至2024年的254亿美元，预计2029年达518亿美元，2024-2029年复合年增长率为15.4%；中国市场从2020年的69亿美元增至2024年的127亿美元，预计2029年达288亿美元，2024-2029年复合年增长率为17.8% [14] - 募集资金将用于全球产能扩充、产业链投资并购、研发投入及全球服务能力提升，研发投入重点聚焦"机器人+AI"融合与具身智能工业场景落地 [15] - 公司通过参股公司埃斯顿酷卓布局人形机器人产业，其第二代人形机器人Codroid 02已具备自主行走和智能决策能力，并开始工业场景小批量验证 [15] - 公司牵头成立江苏鼎汇具身智能机器人创新中心，并筹建江苏省具身智能机器人产业联盟，旨在聚合产业链攻关核心关键技术 [15][16] - 港股上市可提升品牌全球认可度与国际信用背书，便于利用香港国际金融中心地位进行全球并购、技术合作与吸引国际人才，同时可能获得更前瞻的估值容忍度以支持长期技术投资 [16][17]

公司资本运作 - 埃斯顿收到中国证监会出具的境外发行上市备案通知书 [1] - 公司拟发行不超过1.77亿股境外上市普通股并在香港联交所上市 [1] - 备案通知书出具之日起12个月内未完成发行上市需更新备案材料 [1]

公司资本运作进展 - 公司正在进行申请发行境外上市外资股并在香港联交所主板挂牌上市的相关工作 [1] - 公司已收到中国证监会出具的关于境外发行上市的备案通知书 [1]

公司上市与融资计划 - 中国证监会国际合作司于12月9日发布通知，同意南京埃斯顿自动化股份有限公司境外发行上市备案 [1] - 公司计划发行不超过176,765,200股境外上市普通股，并在香港联合交易所上市 [1] 公司市场地位与业务表现 - 公司是一家中国工业机器人企业，根据弗若斯特沙利文资料，其在中国工业机器人解决方案市场的国产企业中，出货量连续多年保持第一 [3] - 根据同一机构资料，公司于2025年第一季度取得历史性突破，在国内市场工业机器人出货量超越外资品牌，成为首家登顶中国工业机器人解决方案市场的国产机器人企业 [3] 公司财务数据 - 2022年度公司实现收入约为38.81亿元人民币，年内利润约为1.84亿元人民币 [3] - 2023年度公司实现收入约为46.52亿元人民币，年内利润约为1.34亿元人民币 [3] - 2024年度公司实现收入约为40.09亿元人民币，年内利润约为-8.18亿元人民币 [3]

公司上市与融资计划 - 中国证监会国际合作司已向南京埃斯顿自动化股份有限公司发出境外发行上市备案通知书 [1] - 公司计划发行不超过176,765,200股境外上市普通股 [1] - 发行股份将在香港联合交易所上市 [1] 公司市场地位与业务表现 - 公司是一家中国工业机器人企业 [3] - 根据弗若斯特沙利文资料，公司在中国工业机器人解决方案市场的国产企业中，出货量连续多年保持第一 [3] - 2025年第一季度，公司在中国市场的工业机器人出货量超越外资品牌，成为首家登顶中国工业机器人解决方案市场的国产机器人企业 [3] 公司财务数据 - 2022年度收入约为38.81亿元人民币 [3] - 2023年度收入约为46.52亿元人民币，同比增长约19.9% [3] - 2024年度收入约为40.09亿元人民币 [3] - 2022年度年内利润约为1.84亿元人民币 [3] - 2023年度年内利润约为1.34亿元人民币 [3] - 2024年度年内利润约为-8.18亿元人民币，出现亏损 [3]