交易概述 - 公司以0元价格受让焦作通财创新创业投资基金持有的河南空天产业基金对应认缴出资额1亿元的合伙份额 [1] - 交易标的实缴出资额为0元 [1] - 公司后续将作为有限合伙人签订合伙协议并履行出资义务 [1] 交易目的 - 旨在进一步优化资源配置 [1] - 旨在扩展公司产品下游应用 [1]

公司交易公告 - 龙佰集团拟以0元价格受让焦作通财创新创业投资基金持有的河南空天产业基金合伙企业对应认缴出资额1亿元人民币的合伙份额[1] - 受让份额对应的实缴出资额为0元 公司后续将作为有限合伙人履行出资义务[1] - 该交易旨在进一步优化资源配置 扩展公司产品下游应用[1]

投资交易概述 - 公司以0.00元价格受让焦作通财创新创业投资基金持有的河南空天产业基金对应认缴出资额10,000.00万元的合伙份额 [1] - 交易完成后，公司将持有河南空天产业基金5.00%的财产份额 [1] - 河南空天产业基金总认缴出资额为200,000.00万元 [1] 基金与管理人信息 - 基金执行事务合伙人及管理人为深圳国裕高华投资管理有限公司 [1] - 公司不构成对基金的控制，会计上将按权益法核算，不纳入合并报表范围 [1] 交易性质与目的 - 本次交易不构成关联交易或重大资产重组，无需提交股东大会审议 [1] - 此次投资旨在优化资源配置，拓展公司产品下游应用领域，提升综合竞争力 [1]

投资信息 - 公司拟0元受让焦作通财持有的河南空天产业基金10000万元认缴出资额的合伙份额，交易后认缴出资额10000万元，财产份额5%[2][5] - 河南空天产业基金出资额200000万元，合伙人已实缴出资2.81亿元[5][7] - 焦作通财转让10000万元未出资份额给公司，转让11000万元未出资份额给多氟多、中原内配[10] 公司数据 - 公司有不同注册资本及股东持股情况，分别为119,043.2569万元、58,840.9646万元、10,374.8833万元[26][29][32] 其他公司情况 - 深圳国裕高华等多家公司与公司无关联等关系，且非失信被执行人[12][16][18][22] - 多氟多等公司与公司无关联关系或利益安排[24][27][30][32] 基金规则 - 投委会由四名委员组成，表决一人一票，审议事项需全体一致同意[45] - 收益分配按“整体先回本、后分利”原则，亏损按实缴出资比例分担[46][47] 投资目的与风险 - 本次对外投资目的是推动战略落地，提升竞争力，不造成资金压力[50] - 本次投资存在合伙人未出资等风险[51] 交易相关 - 公司受让标的份额未实际出资，受让价格为零，不导致同业竞争或关联交易[52] - 公司持有的河南空天产业基金合伙份额按权益法确认计量，不纳入合并报表[52]

证券代码：002601 证券简称：龙佰集团 公告编号：2025-069 龙佰集团股份有限公司 关于襄阳子公司收到《行政处罚决定书》的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 近日，龙佰集团股份有限公司（以下简称"公司"）全资子公司龙佰襄阳钛 业有限公司（以下简称"龙佰襄阳"）收到襄阳市应急管理局下发的《行政处罚 决定书》襄应急罚【2025】22 号，现将该行政处罚决定书的主要内容公告如下： 一、行政处罚决定书的主要内容 2、龙佰襄阳将按照处罚决定书的要求及时缴纳罚款。公司进行了深刻反省， 全面开展公司安全生产和安全隐患排查工作，严格遵守相关法律法规规定，并严 格执行相关安全生产管理制度，增强安全生产意识，进一步提高安全生产水平， 确保安全生产。以上行政处罚不会对公司的生产经营、财务状况和经营成果产生 重大影响。敬请广大投资者注意投资风险。 三、备查文件 《行政处罚决定书》 2025 年 9 月 2 日 19 时 02 分龙佰襄阳发生一起闪爆事故，造成 5 人死亡、1 人受伤，直接经济损失 648.16 万元。经事故调查组调查认定，该起事故是一起 因 ...

证券代码：002601 证券简称：龙佰集团 公告编号：2025-068 龙佰集团股份有限公司 关于调整组织架构的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 龙佰集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 11 月 23 日召开的第 八届董事会第二十四次会议审议通过了《关于调整组织架构的议案》，根据公司 经营发展需要，公司拟对原组织架构进行调整，进一步优化公司组织架构，提高 管理效率，最终提升公司盈利水平。 调整后公司组织架构图如下： 特此公告。 1 龙佰集团股份有限公司董事会 2025 年 11 月 24 日 2 ...

证券代码：002601 证券简称：龙佰集团 公告编号：2025-066 龙佰集团股份有限公司 第八届董事会第二十四次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 龙佰集团股份有限公司（以下简称"公司"）第八届董事会第二十四次会议 于 2025 年 11 月 23 日（周日）以通讯表决和现场表决相结合的方式召开。本次 董事会的会议通知和议案已于 2025 年 11 月 19 日按《公司章程》规定以书面送 达或电子邮件的方式发送至全体董事。本次会议应出席董事 9 人，实际出席董事 9 人。会议由董事长和奔流先生主持，会议的召开和表决符合有关法律、行政法 规、部门规章、规范性文件和公司章程的规定，会议表决合法有效。 2、审议通过《关于调整组织架构的议案》。 关于本议案具体内容详见公司指定信息披露媒体《中国证券报》《证券时报》 《上海证券报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《关于调整组织架构的公告》。 本议案获得通过，同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票，回避 0 票。 二、董事会会议审议情况 本次董事会会 ...

行业投资评级 - 对基础化工行业维持“推荐”评级 [1][27] 核心观点 - 中日关系紧张有望加速中国半导体材料对日本产品的替代进程 [6] - 反内卷政策有望重估中国化工行业 使全球化工产能扩张放缓 行业从吞金兽转变为摇钱树 标的兼具高弹性和高股息优势 [7] - AI数据中心电力需求和商用飞机发动机需求提升驱动铬盐行业价值重估 预计到2028年铬盐供需缺口达34.09万吨 缺口比例32% [8][9] - 2025年Q4中美财政政策有望加码 欧洲部分装置加速退出 中国推行反内卷 化工行业有望迎来景气上行周期 [27] 重点涨价产品分析 - DMC碳酸二甲酯价格为4400元/吨 周环比上涨14.29% 供应偏紧且电解液行业需求强势 [14] - 锂电池电解液全国均价为27000元/吨 周环比上涨8.00% 但行业开工率仅45% 原材料涨价挤压厂商利润空间 [14] - 磷酸二铵华东价格为3850元/吨 周环比上涨5.48% 原料硫磺、硫酸价格上涨推高生产成本 [14] - 氧化铬绿价格为35500元/吨 周环比上涨1000元/吨 金属铬价格为84000元/吨 周环比上涨1000元/吨 [9][18] 投资主线与重点关注标的 - 低成本扩张：重点关注万华化学、华鲁恒升、卫星化学、宝丰能源等 [9] - 景气度提升：重点关注铬盐（振华股份）、磷矿石（芭田股份、云天化）、制冷剂（巨化股份、东岳集团）、民爆（广东宏大）等 [10] - 新材料：关注电子化学品（阳谷华泰、国瓷材料）、氟冷液（新宙邦）、吸附材料（蓝晓科技）、合成生物学（凯赛生物）等 [10] - 高股息：看好中国石油、中国海油、中国石化、中国化学等化工央国企 [11] - 半导体材料国产替代：涉及光刻胶、湿电子化学品、电子气体、掩膜版、CMP抛光液/垫、溅射靶材、硅片等领域相关公司 [6] 行业景气与价格数据 - 国海化工景气指数为91.37（2025年11月20日） 较11月13日上涨0.25 [5][37] - Brent原油期货收于62.51美元/桶 周环比下跌2.77% WTI原油期货收于57.98美元/桶 周环比下跌3.29% [13] - 基础化工行业最近1月、3月、12月表现分别为1.2%、1.7%、16.1% 同期沪深300指数表现分别为-3.3%、3.9%、11.6% [4] 重点公司信息跟踪 - 万华化学：纯MDI价格19600元/吨 周环比上涨400元/吨 聚合MDI价格14550元/吨 周环比持平 [15][97] - 玲珑轮胎：泰国到美西、美东、欧洲海运费分别为5250美元/FEU、3400美元/FEU、2500美元/FEU 周环比均持平 [15][98] - 振华股份：氧化铬绿和金属铬价格周环比均上涨1000元/吨 [18][103] - 卫星化学：丙烯酸价格5700元/吨 周环比下降50元/吨 [19][116] - 恒力石化：涤纶长丝库存天数为16.4天 较11月13日下降0.2天 PTA库存为396.5万吨 较11月14日下降7.9万吨 [19][108]

本次收购有助于公司推进全球化产业布局，丰富公司氯化法钛白粉产品矩阵，为全球客户提供更优质的 服务，推动海外业务发展。我们看好公司出海战略的逐步落地。 投资建议： 我们预计龙佰集团2025-2027 年收入分别为268.63/302.28/330.87 亿元，同比增 长-2.4%/12.5%/9.5%，归母净利润分别为20.67/26.57/32.46 亿元，同比增长-4.7%/28.5%/22.2%，对应 EPS 分别为0.87/1.11/1.36 元。结合公司11 月20 日收盘价，对应PE分别为21/16/13倍。我们看好公司出 海战略的逐步落地，维持"买入"评级。 风险提示：环保政策风险；经营管理风险；产品、原材料价格波动风险；产品需求风险；交易实施不确 定性风险 费用方面，2025 年前三季度公司销售费用同比下降26.14%，销售费用率为1.46%，同比下降0.38pcts； 财务费用同比下降28.88%，财务费用率为1.10%，同比下降0.34pcts；管理费用同比上升6.75%，管理费 用率为4.02%，同比上升0.51pcts；研发费用同比下降3.29%，研发费用率为4.36%，同比上升0.16 ...

公司战略与应对实践 - 上游端加速矿产资源整合以筑牢原料安全防线 [3] - 生产端深化卓越运营体系以实现降本增效 [3] - 研发端坚持市场导向以突破高端差异化产品 [3] - 战略端稳步推进全球化布局 [3] - 明确钛白粉海外收购项目对完善集团战略布局和提升全球化服务能力具有里程碑意义 [3] 行业洞察与挑战 - 全球钛白粉市场自2010年以来供需形势发生显著变化 [1] - 海运危机、中美航线运力紧张及反倾销关税壁垒等关键变量对产业链造成冲击 [1] - 当前全球供应链正面临韧性考验 [1] 行业合作与发展倡议 - 公司密集对接国际矿企与产业链伙伴就技术创新协作和全球市场拓展达成多项共识 [5] - 公司倡导通过加强技术创新协作和拓展全球市场来推动钛锆产业健康发展 [1] - 公司致力于通过强化全球资源配置、聚焦关键技术创新和深化产业战略协同为行业高质量发展贡献力量 [5]