AI PC概念板块市场表现 - 截至7月15日收盘 AI PC概念板块上涨1.72% 位居概念板块涨幅第9位[1] - 板块内29只个股上涨 鹏鼎控股涨停 胜宏科技 华勤技术 景旺电子涨幅居前 分别上涨13.65% 8.20% 4.80%[1] - 佰维存储 胜利精密 万源通跌幅居前 分别下跌2.25% 1.94% 1.14%[1] 概念板块涨跌对比 - 中国AI 50概念涨幅最高达3.91% 低辐射玻璃概念跌幅最大为-3.55%[1] - 英伟达概念 华为盘古 液冷服务器等科技相关概念涨幅均超1.9%[1] - 硅能源 POE胶膜 煤炭概念等传统板块跌幅均超2.3%[1] 资金流向分析 - AI PC概念板块获主力资金净流入7.02亿元[1] - 20只个股获主力资金净流入 其中6只净流入超5000万元[1] - 鹏鼎控股主力资金净流入3.03亿元居首 胜宏科技 景旺电子分别净流入2.45亿元 7533.79万元[1] 个股资金流入排名 - 星环科技主力资金净流入率11.27%最高 鹏鼎控股8.56% 英力股份8.08%[2][3] - 净流入金额前五分别为鹏鼎控股(30285.18万元) 胜宏科技(24471.79万元) 景旺电子(7533.79万元) 领益智造(7467.46万元) 弘信电子(7194.46万元)[2] - 长盈精密净流入5017.64万元 净流入率5.33%[2] 个股资金流出情况 - 佰维存储主力资金净流出7304.99万元 净流出率-14.43%最高[4] - 中京电子净流出7220.03万元 飞荣达净流出5296.38万元[4] - 通富微电净流出4467.23万元 胜利精密净流出3001.08万元[4]

果指数概念板块表现 - 截至7月15日收盘，果指数概念上涨1.85%，位居概念板块涨幅第8位，板块内14股上涨 [1] - 鹏鼎控股涨停，东山精密、蓝特光学、工业富联涨幅居前，分别上涨9.70%、5.24%、5.13% [1] - 跌幅居前个股包括珠海冠宇下跌2.56%、京东方A下跌1.98%、安洁科技下跌1.54% [1] 概念板块涨跌对比 - 中国AI 50概念涨幅3.91%位列第一，低辐射玻璃概念跌幅3.55%位列末位 [1] - 英伟达概念上涨2.02%，华为盘古概念上涨1.92%，液冷服务器概念上涨1.90% [1] - 下跌概念中硅能源跌2.85%，POE胶膜跌2.39%，农村电商跌2.37% [1] 资金流向分析 - 果指数概念板块获主力资金净流入1.89亿元，其中9股获净流入 [1] - 5股主力资金净流入超5000万元，鹏鼎控股净流入3.03亿元居首 [1] - 立讯精密净流入1.94亿元，领益智造净流入7467.46万元，工业富联净流入6987.45万元 [1] 个股资金流入比率 - 鹏鼎控股主力资金净流入率8.56%最高，换手率3.58% [2] - 领益智造净流入率6.31%位列第二，换手率1.91% [2] - 蓝特光学净流入率5.78%位列第三，换手率2.15% [3] 资金流出个股情况 - 京东方A主力资金净流出3.36亿元，净流出率16.12%为板块最高 [3] - 水晶光电净流出6226.02万元，净流出率10.77% [3] - 安洁科技净流出1387.40万元，净流出率13.17% [3]

业绩预告 - 公司2025年上半年归属于上市公司股东的净利润预计同比增长31 57%-66 66% 盈利区间为90 000万元-114 000万元 上年同期为68 403 24万元 [1][2] - 扣除股权激励摊销费用后归母净利润预计同比增长48 59%-82 88% 盈利区间为104 000万元-128 000万元 上年同期为69 989 97万元 [1][2] - 扣非净利润预计同比增长1 04%-42 85% 盈利区间为58 000万元-82 000万元 上年同期为57 402 07万元 [2] - 扣除股权激励后的扣非净利润预计同比增长22 06%-62 74% 盈利区间为72 000万元-96 000万元 上年同期为58 988 80万元 [2] - 基本每股收益预计为0 13元/股-0 16元/股 上年同期为0 10元/股 [2] 季度表现 - 2025年一季度营业收入114 94亿元 同比增长17 11% [2] - 一季度归母净利润5 65亿元 同比增长23 52% [2] - 扣除股权激励的一季度归母净利润6 41亿元 同比增长37 59% [2] - 二季度归母净利润预计3 35亿-5 75亿元 同比增长48%-154% [3] - 扣除股权激励的二季度归母净利润预计3 99亿-6 39亿元 同比增长70%-173% [3] 增长驱动因素 - 持续增加AI终端硬件高附加值产品研发投入 提升市场份额和建立供应商联盟 提高产线稼动率并降低制造成本 [3] - 国内汽车业务在工艺能力和效率提升方面进展良好 经营状况较去年大幅好转 [3] - 海外新工厂采取应对措施 亏损幅度同比减少 [3]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 领益智造25H1归母净利润预计9.0 - 11.4亿元，同比增长31.57% - 66.66%，利润增长受益于AI终端硬件研发、汽车业务改善和海外新工厂亏损减少；公司成长为AI终端硬件制造平台，拓展多领域第N增长曲线，预计2025 - 2027年营收和归母净利润均增长 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 25H1预计归母净利润9.0 - 11.4亿元，同比增长31.57% - 66.66%；扣非归母净利润7.2 - 9.6亿元，同比增长22.06% - 62.74%；25Q2单季度归母净利润预计3.35 - 5.75亿元，同比增长45.02% - 148.92% [1] 业务发展 - 成长为AI终端硬件制造平台，在消费电子精密结构件和模组领域布局广、技术积累深，超薄均热板及散热解决方案已量产出货 [1] - 拓展多领域第N增长曲线：人形机器人2030年全球销量预计达7.6万台，市场规模49.6亿美元，公司已提供核心硬件；2025年全球AI智能眼镜销量预计达550万台，较2024年增长262%，公司提供关键零部件；2025年中国折叠屏手机出货量预计达1000万台左右，同比增长9.1%，公司核心产品涵盖关键组件；公司进军显卡市场，成为AMD核心供应商 [2][3] 盈利预测与投资建议 - 预计2025 - 2027年分别实现营业收入491/591/683亿元，同比增长11.0%/20.5%/15.5%；实现归母净利润23/30/38亿元，同比增长31.0%/30.9%/27.4%；当前股价对应2025 - 2027年PE分别为27/21/16X，维持“买入”评级 [4] 财务指标 |财务指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入（百万元）|34,124|44,211|49,093|59,140|68,312| |增长率yoy（%）|-1.0|29.6|11.0|20.5|15.5| |归母净利润（百万元）|2,051|1,753|2,297|3,008|3,833| |增长率yoy（%）|28.5|-14.5|31.0|30.9|27.4| |EPS最新摊薄（元/股）|0.29|0.25|0.33|0.43|0.55| |净资产收益率（%）|11.2|8.9|10.1|11.5|12.6| |P/E（倍）|30.3|35.5|27.1|20.7|16.2| |P/B（倍）|3.4|3.1|2.7|2.4|2.1| [5] 股票信息 - 行业为消费电子，前次评级买入，07月14日收盘价8.88元，总市值62,232.66百万元，总股本7,008.18百万股，自由流通股占比98.45%，30日日均成交量110.87百万股 [6] 股价走势 - 展示了2024 - 07至2025 - 07领益智造与沪深300的股价走势 [7][8]

货币政策与金融监管 - 央行将开展14000亿元买断式逆回购操作，采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式 [1] - 6月末M2余额330.29万亿元同比增长8.3%，M1余额113.95万亿元同比增长4.6%，M0余额13.18万亿元同比增长12%，上半年净投放现金3633亿元 [2] - 三部门印发《绿色金融支持项目目录（2025年版）》，统一适用于各类绿色金融产品（除沪深北交易所及新三板业务），旨在提升绿色金融市场流动性和管理效率 [2] - 中共中央要求加强金融审判工作，严惩操纵市场、内幕交易等金融犯罪，完善数字货币、跨境金融等新兴领域纠纷审理规则 [3] 上市公司业绩预告 亏损企业 - 万科A预计上半年净亏损100亿元-120亿元，扣非净亏损95亿元-115亿元，每股亏损0.8433元-1.01元 [3] - 永辉超市预计上半年净亏损2.4亿元，扣非净亏损8.3亿元，因关闭227家亏损门店及供应链改革 [4] - 隆基绿能预计上半年净亏损24亿元-28亿元，同比减亏24.43亿元-28.43亿元，因光伏产品价格跌破成本线导致增量不增收 [5] - 赣锋锂业预计上半年净亏损3亿元-5.5亿元（上年同期亏损7.6亿元），受锂盐价格下跌及资产减值影响 [8] 盈利增长企业 - 恒生电子预计上半年净利润2.51亿元同比增长741%，因非经常性损益及投资收益增加，Q2净利环比增长602% [5] - 闻泰科技预计上半年净利润3.9亿元-5.85亿元同比增长178%-317%，受益于半导体需求回暖及成本优化 [6] - ST华通预计上半年净利润24亿元-30亿元同比增长107%-159%，因游戏业务表现优异及降本增效 [7] - 天齐锂业预计上半年净利润0万元-1.55亿元（上年同期亏损52.06亿元），因投资收益及汇兑收益增加 [7] - 领益智造预计上半年净利润9亿元-11.4亿元同比增长32%-67%，因AI终端产品份额提升及汽车业务效率改善 [9] - 中金公司预计上半年净利润34.53亿元-39.66亿元同比增长55%-78%，投行、股票及财富管理业务增长 [10] - 申万宏源预计上半年净利润41亿元-45亿元同比增长93%-111%，投资交易及投行业务收入增长 [10] - 山东黄金预计上半年净利润25.5亿元-30.5亿元同比增长84%-121%，黄金业务盈利能力提升 [10] - 华宏科技预计上半年净利润7000万元-8500万元同比增长3047%-3721%，受益于稀土产品价格企稳回升 [11] 企业动态与并购 - 苏州规划拟收购北京东进航空科技100%股权并复牌，交易需经深交所及证监会审批 [12] - 京东方就ITC初裁结果提出复审，并在美起诉三星显示以维护专利权益 [13]

本期业绩预计情况 - 归属于上市公司股东的净利润预计为90,000万元–114,000万元，比上年同期增长31.57%-66.66% [1] - 扣除股权激励摊销费用后归属于上市公司股东的净利润预计为104,000万元–128,000万元，比上年同期增长48.59%-82.88% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为58,000万元–82,000万元，比上年同期增长1.04%-42.85% [1] - 扣除股权激励摊销费用后归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计为72,000万元–96,000万元，比上年同期增长22.06%-62.74% [1] - 基本每股收益预计为0.13元/股–0.16元/股，上年同期为0.10元/股 [1] 与会计师事务所沟通情况 - 业绩预告未经会计师事务所审计，但公司与会计师事务所就相关财务数据进行了预沟通，不存在重大分歧 [1] 业绩变动原因说明 - 公司通过提升市场份额及建立供应商联盟，提高了产线稼动率并降低了制造成本，整体利润同比提升 [1] - 公司主营业务盈利能力大幅好转 [1]

证券行业业绩表现 - 国泰海通预计2025年上半年归母净利润152.83亿元-159.57亿元，同比增长205%-218%，主要因吸收合并海通证券产生负商誉及财富管理业务收入增长[1] - 申万宏源预计上半年归母净利润41亿元-45亿元，同比增长92.66%-111.46%，受益于投资交易、财富管理等业务收入增长[6][7] - 中金公司预计上半年归母净利润34.53亿元-39.66亿元，同比增长55%-78%，投行、股票及财富管理业务收入增加[8] - 中信建投预计上半年归母净利润44.30亿元-45.73亿元，同比增长55%-60%，自营、经纪及投行业务收入增长[9] - 东方证券预计上半年归母净利润32.50亿元-36.00亿元，同比增长54%-71%，财富管理及机构业务收入增长[38] 航空运输业经营状况 - 南方航空预计上半年净亏损13.38亿元-17.56亿元，受旅客结构变化及国际环境影响[2] - 中国东航预计上半年净亏损12亿元-16亿元，因国内市场竞争激烈及国际环境复杂[3] - 中国国航预计上半年净亏损17亿元-22亿元，受高铁冲击及国际环境不确定性影响[4] - 海航控股预计上半年净利润4500万元-6500万元，实现扭亏，受益于民航市场回暖及汇兑收益[5] 新能源与材料行业 - 山东黄金预计上半年归母净利润25.5亿元-30.5亿元，同比增长84.3%-120.5%，受益于金价上涨及生产效率提升[10] - 洛阳钼业预计上半年归母净利润82亿元-91亿元，同比增长51.37%-67.98%，铜钴产品量价齐升[13] - 隆基绿能预计上半年净亏损24亿元-28亿元，同比减亏，组件销量增长但价格跌破成本线[14] - 通威股份预计上半年净亏损49亿元-52亿元，光伏行业供需失衡导致产品价格低迷[15] 消费与零售行业 - 永辉超市预计上半年净亏损2.4亿元，因门店调改及供应链改革短期影响[22] - 酒鬼酒预计上半年净利润800万元-1200万元，同比下降90.08%-93.39%，白酒行业深度调整[57] - 水井坊预计上半年净利润1.05亿元，同比下降56.52%，商务宴请需求承压[73] - 良品铺子预计上半年净亏损7500万元-1.05亿元，产品结构调整及门店优化影响[75] 科技与制造业 - 新易盛预计上半年归母净利润37亿元-42亿元，同比增长327.68%-385.47%，受益于AI算力投资增长[34][35] - 华勤技术预计上半年归母净利润18.7亿元-19.0亿元，同比增长44.8%-47.2%，智能产品平台战略见效[37] - 闻泰科技预计上半年归母净利润3.9亿元-5.85亿元，同比增长178%-317%，半导体业务回暖[68] - 大族激光预计上半年归母净利润4.5亿元-5亿元，同比下降59.18%-63.26%，消费电子市场回暖[72] 房地产与建筑行业 - 保利发展预计上半年归母净利润27.35亿元，同比下降63.15%，房地产项目结转规模下降[11][12] - 金地集团预计上半年净亏损34亿元-42亿元，可结转面积减少及计提资产减值[61][62] - 信达地产预计上半年净亏损35亿元-39亿元，交付规模减少及计提减值[67] 并购重组动态 - 金浦钛业拟通过重大资产置换及发行股份购买利德东方100%股权[39] - 苏州规划拟发行股份及支付现金购买北京东进航空科技100%股权[40] - 中化装备筹划发行股份购买益阳橡胶及蓝星化工机械100%股权[41] 其他行业亮点 - 游族网络预计上半年归母净利润4000万元-6000万元，同比增长768.75%-1203.13%，游戏业务表现强劲[65] - 万达电影预计上半年归母净利润5亿元-5.6亿元，同比增长340.96%-393.87%，春节档影片带动业绩[66] - 赤峰黄金预计上半年归母净利润10.8亿元-11.3亿元，同比增长52.01%-59.04%，金价上涨推动[78] - 完美世界预计上半年归母净利润4.8亿元-5.2亿元，扭亏为盈，《诛仙世界》游戏贡献增量[84]

财务数据关键指标变化 - 业绩预告期间为2025年1月1日至6月30日，预计业绩同向上升[3] - 归属于上市公司股东的净利润预计盈利90,000万元–114,000万元，比上年同期增长31.57%-66.66%[3] - 扣除股权激励摊销费用归属于上市公司股东的净利润预计盈利104,000万元–128,000万元，比上年同期增长48.59%-82.88%[3] - 扣除非经常性损益后的净利润预计盈利58,000万元–82,000万元，比上年同期增长1.04%-42.85%[3] - 扣除股权激励摊销费用归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计盈利72,000万元–96,000万元，比上年同期增长22.06%-62.74%[3] - 基本每股收益预计盈利0.13元/股–0.16元/股，上年同期盈利0.10元/股[3] 管理层讨论和指引 - 业绩增长原因包括提升产线稼动率及降低成本、国内汽车业务好转、海外新工厂亏损幅度减少[5] 其他没有覆盖的重要内容 - 业绩预告未经会计师事务所审计，公司与会计师事务所在相关财务数据方面无重大分歧[4] - 业绩预告数据是初步测算结果，未经审计，具体数据将在半年报披露[6] - 公告发布时间为2025年7月14日[8]

业绩预告 - 公司预计2025年上半年净利润为9亿元至11.4亿元 [1] - 净利润较上年同期的6.84亿元增长31.57%-66.66% [1]

报告行业投资评级 - 先进制造行业投资评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 机器人催化不断，看好新一轮行情启动 [1] - 人形机器人产业趋势明确，至2030年全球累计需求量有望达约200万台，目前进入从0到1的重要突破阶段，看好Tier1及核心零部件供应商 [4] - 光伏设备N型渗透率加速提升，马太效应下头部企业竞争力进一步强化，看好平台型布局电池片、组件的龙头公司 [4] - 储能是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司 [4] - 半导体设备预计2030年行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节 [4] - 自动化下游应用领域广泛的工业耗材，市场规模在400亿左右，预计2026年达557亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头 [4] - 氢能源绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司 [4] - 工程机械强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司 [4] 各行业总结 人形机器人行业 - 重点推荐信捷电气、北特科技、汉威科技、兆威机电、恒立液压、纽威股份、软通动力 [2] - 核心个股组合包括信捷电气、北特科技等多家公司 [4] - 本周产业动态：智元入主上纬新材；智元机器人和宇树科技中标中移（杭州）人形双足机器人代工服务采购项目，总标包金额1.24亿；特斯拉推出AI模型Grok4；Figure创始人将7 - 9月生产的人形机器人数量增加约3倍；华为云城市峰会宣布人工智能创新中心启动服务；三晖智能养老机器人新品发布会暨中国康复护理医疗机器人产业联盟启动 [4] - 建议关注产业链：T链、华为链、Figure链、1X、细分环节领先企业等相关企业 [4] 光伏设备行业 - N型渗透率加速提升，马太效应下头部企业竞争力进一步强化，建议关注迈为股份、捷佳伟创等；产业链价格中枢下移，降本增效技术导入，钙钛矿商业化加速，建议关注奥特维等 [4][22] 储能行业 - 是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司；发电侧和用户侧均有政策利好推动发展，推荐关注星云股份、科创新源等 [4][22] 半导体设备行业 - 预计2030年行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节 [4] 自动化行业 - 下游应用领域广泛的工业耗材，市场规模在400亿左右，预计2026年达557亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头 [4] 氢能源行业 - 绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，建议关注隆基绿能、亿华通、兰石重装、科威尔等 [4][21] 工程机械行业 - 强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司 [4] 锂电设备行业 - 从新技术、主业拓展、出口链等角度筛选公司，推荐关注东威科技、骄成超声、联赢激光、先导智能、星云股份、杭可科技等 [22]