核心诉讼事件 - 桔乐能电力(沧州)有限公司因建设工程施工合同纠纷被十一科技起诉 涉案金额1.94亿元[1] - 案件源于2020年10月签署的EPC总承包合同 涉及110MW农光互补项目设计施工采购[1] - 争议焦点包括工程建设进度滞后 建设规模减少 部分手续未办理完毕导致结算分歧[1] 原告诉求细节 - 要求支付欠付工程款1.37亿元 基于第三方确认的工程造价4亿元[2] - 追索已并网3.57兆瓦工程款777.02万元及变更工程款2805.55万元[2] - 主张逾期付款利息2085万元 按每日5万元暂计至2025年9月10日[2] - 要求对项目折价或拍卖款享有优先受偿权 并承担诉讼费及律师费10万元[2] 公司股权结构 - 桔乐能注册资本1.5亿元 主营太阳能发电和风力发电业务[3] - 四川晟天新能源持股99.93% 其股东包括新筑股份(51.6%) TCL中环(26.8%) 乐山电力(21.6%)[3] 上市公司回应 - 新筑股份和乐山电力公告称案件尚未开庭 对利润影响存在不确定性[3] - TCL中环作为间接股东 截至发稿未就此事发布公告[3]

涉案金额 - 桔乐能电力涉案金额194,133,062.16元（截至2025年9月10日）[2] - 公司及子公司12个月内其他诉讼涉案695.19万元，占净资产0.68%[7] 原告请求 - 请求按400,078,880.78元支付欠付工程款137,357,322.71元[6] - 请求支付已并网3.56616兆瓦工程款7,770,240.02元[6] - 请求支付变更工程款28,055,499.43元[6] - 请求被告承担利息20,850,000元（暂计至2025年9月10日）[6] - 请求被告承担费用100,000元等[6] 案件情况 - 案件于2025年9月22日由沧州中院受理[3] - 为建设工程施工合同纠纷，2020年11月开工[4] - 未开庭，对公司利润影响不确定[2][8]

股价表现与资金流向 - 9月18日盘中股价下跌2.11%至6.96元/股 成交额3859.51万元 换手率0.72% 总市值53.53亿元 [1] - 主力资金净流出653.54万元 特大单买卖占比分别为2.60%和3.63% 大单买卖占比分别为17.60%和33.51% [1] - 年内股价累计上涨34.88% 近5日/20日/60日分别变动-0.85%/1.90%/18.57% [1] - 年内3次登上龙虎榜 最近6月12日净买入1688.18万元 买卖总额占比分别为13.62%和8.09% [1] 主营业务与行业属性 - 主营业务涵盖桥梁功能部件(27.97%)、光伏发电(54.51%)、轨道交通(12.60%)及其他(4.93%) [2] - 产品包括桥梁支座/伸缩装置、路面施工设备、低地板车辆及光伏电站开发运营 [2] - 所属申万行业为公用事业-电力-光伏发电 概念板块含PPP/铁路基建/绿色电力等 [2] 财务数据与股东结构 - 2025年上半年营业收入7.04亿元 同比下滑37.53% 归母净利润-6771万元 同比改善62.91% [2] - 股东户数2.82万户 较上期减少1.34% 人均流通股27243股 较上期增加1.36% [2] - A股上市后累计派现1.24亿元 近三年未实施分红 [3] 公司基础信息 - 成立于2001年3月28日 2010年9月21日上市 注册于四川新津工业园区 [2]

股价表现与资金流向 - 9月17日盘中下跌2.07%至7.10元/股 成交6924.29万元 换手率1.26% 总市值54.61亿元 [1] - 主力资金净流出879.78万元 特大单买入占比4.11%卖出占比7.27% 大单买入占比21.86%卖出占比31.41% [1] - 今年以来股价上涨37.60% 近5日涨3.80% 近20日涨2.45% 近60日涨19.13% [1] - 年内3次登上龙虎榜 最近6月12日净买入1688.18万元 买入总额4161.38万元占比13.62% [1] 业务结构与行业属性 - 主营业务包含光伏发电（54.51%）、桥梁功能部件（27.97%）、轨道交通业务（12.60%）及其他（4.93%） [2] - 产品涵盖桥梁支座/伸缩装置/预应力锚具 路面施工养护设备 混凝土机械 城市低地板车辆及光伏电站开发运营 [2] - 所属申万行业为公用事业-电力-光伏发电 概念板块包括PPP/铁路基建/小盘/绿色电力/西部开发 [2] 财务数据与股东情况 - 2025年上半年营业收入7.04亿元 同比减少37.53% 归母净利润-6771.02万元 同比改善62.91% [2] - 股东户数2.82万户较上期减少1.34% 人均流通股27243股较上期增加1.36% [2] - A股上市后累计派现1.24亿元 近三年未进行现金分红 [3] 公司基础信息 - 成立于2001年3月28日 2010年9月21日上市 注册地址四川省成都市四川新津工业园区 [2]

行业投资评级 - 投资评级为看好（维持）[1] 核心观点 - 山东新能源机制电价竞价结果具有风向标意义 风电机制电价319元/兆瓦时较2024年现货均价溢价20% 光伏机制电价225元/兆瓦时溢价33% [3] - 电价机制倒逼非技术性成本下降 新能源行业从"受保护"转向"自主竞争" 运营管理能力成为差异化关键 [4][30] - 绿电就近消纳新规采用单一制容量电价 保障电网利益的同时促进用户降本 高负荷率企业最高可节省电费0.043元/kWh [6][35][37] - RWA在分布式光伏领域加速落地 晶科科技和协鑫能科各投资3000万和1000万美元参投3亿美元基金 推动资产链上化和价值重估 [10][44] - 绿色甲醇需求放量在即 金风科技189.2亿元风电制氢氨醇项目规划年产60万吨绿色甲醇 产业进入业绩释放期 [13][49] 电力领域 - 山东机制电价竞价结果出炉 风电机制电量59.67亿千瓦时 光伏仅12.48亿千瓦时 政策倾向"有需求"电源 [3][17][19] - 风电机制电价319元/兆瓦时 光伏225元/兆瓦时 分别较2024年现货均价溢价20%和33% [3][24] - 光伏全生命周期上网电价约0.2元/千瓦时 倒逼项目投资降至1950元/千瓦 投资热情下降成趋势 [29] - 推荐水电及港股低估值绿电 包括国投电力、长江电力、龙源电力(H)等 [5][33] 电网领域 - 绿电就近消纳新规明确电价机制 负荷率高于全省平均值可少缴输配电费 [6][35] - 系统运行费用按下网电量缴纳 自用电部分无需缴费 30%自用电比例下最高省0.026元/kWh [7][37] - 政策利好风电和储能发展 风电成为绿电直连主要方式 储能可降低接网容量 [8][42] - 建议关注银星能源、龙净环保等绿电直连运营商 及金风科技(H)等风电设备企业 [8][43] 光伏领域 - RWA加速分布式光伏资产价值重估 晶科科技和协鑫能科参投3亿美元区块链基金 [10][44] - 朗新集团充电桩RWA融资1亿元 林洋能源与蚂蚁数科合作将光伏电站等资产上链 [11][47] - 资产代币化需电力物联网技术支持 林洋能源合作开发无人化智慧场站和虚拟电厂平台 [12][48] - 建议关注晶科科技、协鑫能科等资产运营商 及林洋能源等智能电力设备企业 [11][12] 绿色甲醇领域 - 金风科技189.2亿元风电制氢氨醇项目 规划3GW风电配套60万吨/年绿色甲醇 [13][49] - 绿醇单吨利润约1500-2000元/吨 售价约820美元/吨 [56] - 下游签约活跃 马士基、中远海运等船东锁定燃料供应 [50] - 全球替代燃料船舶订单占比52.4% 其中甲醇动力船340艘占10.4% [52] - 推荐嘉泽新能、金风科技等供应商 关注太原重工等生物质气化设备企业 [13][56]

重组进展与规划 - 重大资产重组自2025年6月10日披露预案，每30日公告进展直至股东大会通知发出 [2][3] - 审计评估工作尚未完成，公司正全力推进重组进程 [3] - 重组拟剥离磁浮和桥梁功能部件业务，注入清洁能源资产以改善经营状况 [3] 财务与股东信息 - 截至2025年9月10日股东户数为28,180户 [2] - 出售奥威科技股权预计产生投资收益8,575.79万元 [3] - 蜀道清洁能源集团2025年上半年亏损6,364万元 [2] 资产与业务调整 - 收购蜀道清洁能源集团60%股权以解决同业竞争问题 [3] - 保留新筑中车（未盈利）是因综合考量股东利益，未完全剥离轨交业务 [4] - 后续可能收购四川路桥持有的清洁能源集团40%股权 [3] 治理与市场回应 - 新任董事长将在股东大会选举后由董事会尽快确定 [3] - 未收到广日股份持股处置计划通知 [2][3] - 市值管理受多重因素影响，公司通过重组提升资产质量回报投资者 [3]

股东结构 - 截至2025年9月10日公司股东户数为28180户 [1]

董事会会议召开情况 - 公司于2025年9月10日以通讯表决方式召开第八届董事会第三十三次会议 应到董事8名 实到董事8名 会议由董事夏玉龙召集主持 [2] - 会议通知于2025年9月9日通过电话和邮件形式发出 召集召开程序符合《公司法》《公司章程》等规定 [2] 董事变更议案 - 董事会以8票同意 0票反对 0票弃权审议通过董事变更议案 提名周凤岗为第八届董事会非独立董事候选人 [2][10] - 原董事长肖光辉因工作调动于2025年9月9日辞去所有职务 包括董事长 董事及专门委员会职务 辞职后不持有公司股份 [9] - 周凤岗现任控股股东蜀道投资集团副总经理 曾任四川路桥建设集团党委书记 董事长 未直接或间接持有公司股份 [14] 股东大会安排 - 董事会决定召开2025年第七次临时股东大会 会议定于2025年9月26日15:00以现场结合网络投票方式召开 [18][20][22] - 股权登记日为2025年9月19日 网络投票通过深交所系统进行 交易系统投票时间为9:15-11:30及13:00-15:00 [20][31] - 会议将审议董事变更议案 该议案需经股东大会批准生效 [3][24] 候选人资质与交接情况 - 周凤岗具备注册咨询工程师资格 硕士研究生学历 无监管处罚记录 符合《公司法》《深交所上市规则》任职要求 [10][14] - 肖光辉辞职不会导致董事会成员低于法定人数 工作已平稳交接 不影响公司日常经营 [9]

公司治理变动 - 公司于9月10日晚间公告同意选举周凤岗为第八届董事会非独立董事候选人 [1]

公司人事变动 - 董事长肖光辉因工作调动原因辞去所有董事会及专门委员会职务 辞职后不再担任公司及子公司任何职务 [1] - 董事会选举周凤岗为第八届董事会非独立董事候选人 其已出具同意出任承诺函 [1] - 董事会中兼任高管及职工代表董事人数未超过董事总数的二分之一 [1] 业务结构 - 2025年1-6月营业收入构成中光伏发电占比54.59% 机械部件及工程设备占比45.41% [1] 市值情况 - 公司当前市值为53亿元 [2]